Inversin

De renovacin
De modernizacin o innovacin
Se utilizan para adquirir los elementos necesarios
para el proceso productivo
En investigacin, desarrollo e innovacin (I+D+i)
De expansin o ampliacin
De funcionamiento
Permanentes
De carcter social
Clases de
inversiones
econmicas
Inversin
Econmica: adquisicin de bienes de produccin con el fin de
adquirir otros bienes.
Financiera: compra de ttulos con el fin de obtener una renta en
el futuro.
Proceso temporal de un proyecto de inversin
A: Desembolso
inicial de
la inversin
Flujo neto de caja: Q
i
= C
i
-

P
i

Diferencia entre los cobros y los pagos derivados de la inversin
C
i
: Cobros que
genera la inversin
en el ao i
P
i
: Pago generado
por la inversin
en el ao i
-A
0
Q
1

1
Q
2

2
Q
3

3
Q
i

i
Q
n

n
.................... .................
A: Desembolso inicial de la inversin
Q: Cuanta de los flujos netos de caja
n: Duracin de la inversin, en aos
DIFERENCIA ENTRE LOS CRITERIOS ESTTICOS Y LOS DINMICOS
PARA LA SELECCIN Y VALORACIN DE INERSIONES
Los mtodos estticos no tienen en cuenta el efecto del
paso del tiempo sobre el valor del dinero.
Los mtodos estticos son menos rigurosos que los
mtodos dinmicos porque no tienen en cuenta el
cambio de valor del dinero con el paso del tiempo, se
utilizan para realizar una primera valoracin y tener una
idea aproximada de cules son las alternativas de
inversin ms rentables. Tambin para desechar
proyectos, si un proyecto no es viable por el pay-back
(T), nunca lo ser por un mtodo dinmico.
Valor futuro de un capital actual
C
1
= C
0
(1 + i)
C
0

C
2
= C
0
(1 + i)
2

C
3
= C
0
(1 + i)
3

C
n
= C
0
(1 + i)
n

0 1 2 3 n
C
0

C
0

C
1

C
2

C
0
.i
C
1
.i
C
2
.i
Los criterios dinmicos o financieros valoran el factor tiempo en la
inversin, ya que con el paso del tiempo el dinero va perdiendo valor.
Criterios dinmicos de seleccin de inversiones
Si C
1
= C
0
. (1 +i) C
0
= C
1
/ (1 + i)
Si C
2
= C
0
. (1 +i)
2
C
0
= C
2
/ (1 + i)
2

Por lo tanto:
C
0
= C
n
/(1 + i)
n


1 / (1 + i)
n

C
n
C
0
0 1 2 3 n
Valor actual de un capital futuro
Factor de capitalizacin
Dado un capital actual, calcula el equivalente en un futuro
(1+i)
n

Factor de actualizacin
Dado un capital futuro, calcula el equivalente actual
1 / (1+i)
n

(1 + i)
n

Valor actual neto (VAN)
VAN = - A + Q
1
/ (1 + k) + Q
2
/ (1 + k)
2
+ ... + Q
n
/ (1 + k)
n
Si VAN > 0 Interesa la inversin
Si VAN = 0 Es indiferente
Si VAN < 0 No interesa
A: Valor del desembolso inicial
Q
i
: Flujos de caja de cada perodo
k: Coste del dinero o tipo de inters
El VAN

Es un criterio dinmico o financiero para seleccionar inversiones
Es el valor actualizado de los rendimientos netos esperados de una
inversin
Se obtiene como diferencia entre el desembolso inicial y el valor actualizado
de los flujos netos de caja
Si tengo que elegir una opcin entre varias, optar, entre las opciones
viables ( Con VAN > 0) , por la que tenga el VAN ms alto
Tasa interna de rentabilidad (TIR)
- A + Q
1
/ (1 + r) + Q
2
/ (1 + r)
2
+ ... + Q
n
/ (1 + r)
n
= 0

Si r > k Interesa la inversin
Si r = k Es indiferente
Si r < k No interesa
La TIR

Es un criterio dinmico o financiero para seleccionar inversiones
Representa la ganancia obtenida por cada euro invertido en una inversin
La TIR (r) de una inversin es aquel valor de k o tipo de actualizacin que
hace que el VAN sea igual a cero
Se define como el tipo de inters o tasa de descuento (r) que iguala el VAN de
un proyecto a cero.
El plazo de recuperacin (pay back)
Ventaja : La sencillez
No tiene en cuenta que los flujos de caja se producen en
distintos momentos
Inconvenientes :
El pay back

Es un criterio esttico de seleccin de inversiones
Es el perodo de tiempo que tarda la empresa en recuperar la cantidad
invertida
Se calcula sumando los sucesivos flujos de caja hasta llegar a igualar el
desembolso inicial
Si los flujos de caja son constantes: P = A / Q
No considera la totalidad de los flujos de caja de la
inversin
AMORTIZACIN
Amortizacin
Expresin econmica o cuantificacin de la depreciacin de los
bienes de la empresa
Depreciacin
Prdida de valor de los bienes de la empresa como consecuencia
de su uso, el paso del tiempo o el envejecimiento tecnolgico
Cuota de
amortizacin
Cantidad que se destina anualmente a amortizar los bienes del
inmovilizado como consecuencia de su depreciacin
Amortizacin
acumulada o
Fondo de
amortizacin
Suma acumulada de las cuotas de amortizacin anuales hasta un
determinado momento, su funcin es compensar la
depreciacin de los bienes de la empresa
Mtodos de amortizacin
Criterio lineal
o de
cuotas fijas
Se amortiza cada ao la misma cantidad
B = V
0
- Vr
C = B / n
B : Base amortizable
V
0
: Coste de adquisicin
Vr : Valor residual
N : N de aos de vida til
C : Cuota de amortizacin
Criterio de
amortizacin
acelerada
Permite amortizar la mayor parte de los equipos en los
primeros aos
Las cuotas de amortizacin disminuyen con el tiempo