EL VALOR DEL DINERO EN EL

TIEMPO
Mg. Neil Dahlqvist T.
El Dinero
Es un bien econmico, que como tal tiene un precio. El precio del dinero se suele
llamar tasa de inters. Al ser el dinero un bien econmico, entonces las decisiones
financieras en cuanto a la oferta y demanda de dinero, se deben tomar teniendo
en cuenta la tasa de su valor (tasa de inters) . Cuando una persona, natural o
jurdica, recurre a los mercados financieros a demandar dinero, la decisin que va
a tomar se denominan decisiones de financiamiento, mientras que, por otro lado,
si ese dinero se utiliza para llevar a delante una inversin, la decisin suele
denominarse decisiones de inversin. Esto nos lleva a una conclusin muy simple,
que cuando se toman decisiones de financiamiento, se requiere adquirir dinero a
la menor tasa de inters posible, mientras que, cuando se toman decisiones de
inversin se busca emplear el dinero buscando la mayor tasa de inters que se
pueda obtener de ella. En las decisiones de financiamiento el precio del dinero se
suele llamar costo del financiamiento, mientras que en las decisiones de inversin
al precio de este bien econmico suele denominarse tasa de rentabilidad. En
buena cuenta, en una transaccin financiera, para el comprador la tasa de inters
representa un costo, mientras que para el vendedor representa una rentabilidad.
Es vlido mencionar que dinero tiene dos funciones: el gasto o la inversin. El
dinero al gastarse lo que se busca, en condiciones normales, es satisfacer
necesidades, mientras que cuando el dinero se invierte lo que se busca es
incrementar el dinero (postergando el gasto) en un periodo de tiempo
determinado. A esto se le conoce como rentabilidad; claro est que las inversiones
estn expuestas a ciertos niveles de riesgo.
El dinero
El poco conocimiento financiero ha hecho que en las transacciones
financieras que llevan adelante las personas naturales y jurdicas con el
sector financiero no sean del todo claras para el demandante de dinero.
Una de las razones que normalmente se presenta es que el demandante
de dinero, normalmente toma sus decisiones de financiamiento sin tener
en cuenta el precio del dinero, sino que toma la decisin en funcin a la
cuota peridica a pagar. El resultado final puede ser que se toman
decisiones de financiamiento a un alto costo. Por ejemplo, que es ms
conveniente adquirir un bien solicitando el crdito en la casa comercial o
hacer un prstamo al banco y adquirir el bien a contado. Esta falta de
conocimiento genera dudas en los consumidores que buscan comprar al
crdito al menor costo posible.
En la realidad, cuando una persona busca un financiamiento, el lenguaje
que parece en forma de informacin es la tasa de inters. En nuestro pas,
la tasa de inters que las instituciones financieras reguladas por la
superintendencia de Banca y seguros y AFP, ofrecen e informan al pblico
se denomina tasa de inters efectiva. La tasa de inters efectiva es la tasa
que una institucin financiera cobra por un prstamo. Normalmente, esta
tasa de inters suele informarse en trminos anuales, lo que se le conoce
como la tasa de inters efectiva anual (TEA), la misma que viene hacer el
precio del dinero. En trminos generales, las personas deberan tomar sus
decisiones de financiamiento buscando tasas menores. Pero en muchas
ocasiones las instituciones financieras ofrecen su oferta de dinero,
determinndole cual es la cuota que el cliente va a pagar durante el
tiempo que dure el prstamo; y as en muchos caso las persona toman
decisiones financiera no en funcin al precio del dinero, sino en relacin a
la cuota a pagar, ignorando que cuanto ms baja es la cuota y mayor el
plazo de vencimiento del prstamo, se termina pagando mucho ms por el
prstamo solicitado. Pero, claro, el hacer los clculos matemticos para
determinar el precio del dinero, en la mayora de los casos, genera que el
cliente tome las decisiones que las instituciones financieras les ofrecen,
porque al negociar tasas de inters con los bancos se necesita conocer los
aspecto bsico del valor del dinero en el tiempo, es decir, saber que una
transaccin financiera existen tres aspectos a conocer a parte de la tasa de
inters: el capital, el monto y el tiempo.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras ms largo sea este,
mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos
como referencia el valor de la matrcula en una universidad. Si el valor
relativo va a permanecer constante en el tiempo, es necesario que sta se
incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de inflacin,
que en el fondo indica que el valor de cada peso disminuye en el tiempo.
De otra manera, si una persona realiza una inversin, lo que se pretende
es que la suma invertida genere una rentabilidad por encima de la
inflacin. La diferencia entre esta rentabilidad y la tasa de inflacin se
convierte en la renta generada por el dinero que se invirti.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo, dado que est
afectado por varios factores. Enunciemos algunos de ellos:
La inflacin que consiste en un incremento generalizado de precios hace
que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se
desvalorice.
El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos
la certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido.
La oportunidad que tendra el dueo del dinero de invertirlo en otra
actividad econmica, protegindolo no solo de la inflacin y del riesgo
sino tambin con la posibilidad de obtener una utilidad
El dinero per se, tiene una caracterstica fundamental, la capacidad de
generar mas dinero, es decir de generar mas valor.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Los factores anteriores se expresan y materializan a travs de la Tasa de
Inters. Por ejemplo, si un par de zapatos vale hoy $1.000 y la inflacin
proyectada para el ao entrante es de un 7%, esto quiere decir que para
adquirir los mismos zapatos dentro de un ao, ser necesario disponer de
$1.070. El clculo puede efectuarse de la siguiente manera:
Nuevo valor = 1.000 + 1.000 x 0,07 = 1.000 x (1 + 0,07) = 1.000 x 1,07
Nuevo valor = 1.070
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El valor del dinero en el tiempo (en ingls, Time Value of Money,
abreviado usualmente como TVM) es un concepto basado en la premisa
de que un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy,
en lugar de recibir el mismo a una fecha futura que quedare igual si no se
tocase o lo usase.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener
inters sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflacin, en
el futuro esa misma suma de dinero perder poder de compra.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Recibir un sol hoy, no es equivalente a recibir un sol dentro de un mes, o un
tiempo posterior, como tampoco es igual que haber recibido ayer o en un tiempo
pasado, el elemento temporal en la inversin de dinero, aunque no haya inflacin
o cambio en los precios, el dinero recibido hoy vale ms que el mismo monto
recibido en el futuro. Esto debido a una caracterstica muy particular del dinero, el
de poderse multiplicar en el tiempo.

Si un inversionista deja pasar un ao antes de cobrar una deuda o recuperar una
inversin sacrifica las alternativas de invertir ese dinero durante el ao. As
sacrifica el rendimiento de lo que el dinero hubiera generado o rendido en las
inversiones alternativas. Porqu entonces estara un inversionista dispuesto a
hacer un prstamo o tomar la iniciativa de una inversin productiva?
Sencillamente porque el prstamo o la inversin le va a generar un rendimiento
que primero le restaura el capital prestado invertido y segundo le compensa por
haber tenido que sacrificar los rendimientos de inversiones alternativas. En otras
palabras porque la inversin o el prstamo le producen como mnimo lo que l
podra considerar un equivalente de lo que el dinero le habra producido en otras
alternativas. As sentir indiferente entre recibir una suma en la actualidad o su
equivalente en, un momento futuro. Este concepto de equivalente o indiferente
forma la base de una gran parte de la evaluacin financiera y de la matemtica
financiera.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras ms largo sea este,
mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos
como referencia el valor de la matrcula en una universidad. Si el valor
relativo va a permanecer constante en el tiempo, es necesario que sta se
incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de inflacin,
que en el fondo indica que el valor de cada peso disminuye en el tiempo.
De otra manera, si una persona realiza una inversin, lo que se pretende
es que la suma invertida genere una rentabilidad por encima de la
inflacin. La diferencia entre esta rentabilidad y la tasa de inflacin se
convierte en la renta generada por el dinero que se invirti.

INTERES
Cualquier bien es susceptible de ser entregado en arrendamiento a otra
persona y por ello se debe cobrar un canon de alquiler. Por ejemplo es
posible dar una casa en arrendamiento y cobrar una suma mensual por el
uso de ella. As mismo es posible arrendar una mquina, un vehculo o un
dinero.
El canon de alquiler del dinero recibe el nombre de Inters y lo
denotaremos por i.
El inters puede interpretarse financieramente como la retribucin
econmica que le devuelve el capital inicial al inversionista de tal manera
que se compense la desvalorizacin de la moneda en el periodo de tiempo
transcurrido, se cubra el riesgo y se pague el alquiler del dinero.
TASA DE INTERS
La tasa de inters se define como la relacin entre la renta obtenida en un
perodo y el capital inicialmente comprometido para producirla. Esta
relacin se expresa universalmente en trminos porcentuales.
Por ejemplo, si alguien invierte hoy un milln de pesos y al final de un ao
recibe $1.200.000, la tasa de inters fue del 20%, es decir:
I = 1.200.000 1.000.000 = 200.000
La suma de $1.200.000 equivale a $1.000.000 que fue el capital
inicialmente invertido y $200.000 de intereses que corresponden a una
rentabilidad del 20%.
Inters
Renta del capital, expresada en trminos monetarios con la que se
recompensa a su dueo por el sacrificio de abstenerse de su consumo
inmediato y por el riesgo asumido. Si esa renta se expresa en relacin al
montante del capital se conoce como tasa o tipo de inters (precio que se
paga por el uso del dinero durante un determinado periodo de tiempo).
No se puede operar con cantidades de dinero referidas a periodos de
tiempo diferentes ya que son cantidades heterogneas, antes de operar
hay que reducirlas a cantidades homogneas, referir todas las cantidades
a un momento del tiempo.
2 maneras diferentes de
considerar los intereses
Inters simple
Se pagan peridicamente los interese sobre el capital inicial y esos
intereses no se agregan al capital inicial para generar nuevos intereses.

2 maneras diferentes de
considerar los intereses
Inters compuesto
Consiste en acumular los intereses de cada periodo al capital del periodo
anterior y calcular los intereses sobre el nuevo montante.
MUCHAS GRACIAS POR SU
ATENCION