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INTEGRANTES:

MATTA CAMARENA, PAOLA


HUAMANCHA HONORATO, SANDYVEL
LAURA BACA, JESSICA
El riesgo financiero se refiere a la
probabilidad de ocurrencia de un
evento que tenga consecuencias
financieras para una organizacin,
incluso, la posibilidad de que los
resultados financieros sean mayores o
menores de los esperados.
Riesgo Sistemtico(No
diversificable o Inevitable):
Afecta al rendimiento de todos los valores
por igual. No existe forma de proteger los
portafolios de inversiones de tal riesgo.
Aunque es til conocer el grado en que el
rendimiento del activo se ven afectados.
Riesgo No Sistemtico
(Diversificable o Evitable):
Se deriva de la variabilidad de los
rendimientos de los valores no
relacionados al mercado burstil
como un conjunto.
El costo y la disponibilidad de capital en
deuda de inversin.
La capacidad para satisfacer las
necesidades de dinero en efectivo en una
forma programada planificada.
La capacidad para mantener el capital
contable. Tener liquidez es importante
debido a las obligaciones financieras
variadas que una empresa debe responder.
El riesgo financiero tiene 3 componentes bsicos:

Cules son mis metas a corto y largo
plazo y cmo afectan mi planificacin
financiera?
Se us informacin histrica
documentada en mis proyecciones
financieras? Fue exacta esta
informacin?
Cules registros necesito para
documentar mis solicitudes de
prstamo?
Qu registros necesito para
documentar mis solicitudes de
prstamo?
Cules paquetes de registro de
finanzas y anlisis financieros me
podran ayudar?
Cules han sido las tendencias de
los indicadores claves sobre el
desempeo de mi empresa?
1.- Riesgo de Crdito
Son los ms importantes
porque afectan el activo
principal. Una poltica de
aprobacin de crditos por
una excesiva liquidez o una
exigente evaluacin de
clientes sujetos de crditos,
ocasiona una alta
morosidad.
2.- Riesgos de Mercado
A las variaciones
imprevistas de los precios
en los factores de
negociacin.
3.- Riesgos de Tasas de
Inters
Por la falta de
correspondencias en el
monto y el vencimiento de
activos, pasivos y rubros
fuera del balance.
4.- Riesgo de Liquidez
Tambin llamado Fondeo
que se produce a
consecuencia de continuas
prdidas de cartera y al
crecimiento desmesurado
de las obligaciones.
5.- Riesgo de cambio
Por los cambios o
fluctuaciones en el cambio de
las monedas. La
consecuencia normal es la
devaluacin del tipo de
cambio afectando a los
crditos otorgados en
dlares.
Riesgo de insuficiencia
patrimonial
Cuando las empresas no
cuentan con el tamao del
capital adecuado para las
operaciones que realizan.
Riesgo de
Endeudamiento
Al no contar con
fuentes de recursos
adecuados para el tipo
de activos que el
objetivo corporativo
seala.
Riesgo de Gestin
Operativa
La posibilidad de
prdidas financieras
por deficiencias o fallas
en los procesos
internos, es decir, no
cubrir los gastos
operativos.
Riesgo legal
A consecuencia de los
cambios legales o de
las normas de un pas
que puede colocar en
desventaja a la
institucin frente a
otras.
Riesgo Soberano
Posibilidad de
incumplimiento en las
obligaciones por parte
del Estado.
Riesgo Sistmico
Refiere al conjunto del
sistema financiero del
pas frente conflictos
internos o externos que
ocasionan el alza de
los mercados y la
ruptura del sistema
financiero.
Relacin Directa
Mayor Riesgo Mayor Rendimiento
El riesgo es propio de
cualquier actividad de
inversin.
sta relacin eje de
ordenadas se
llamar Rf.
Si frente a una compra de
letras del Tesoro
Pblico(1,270%) al inversor
razonable, otra entidad emite
Ttulos de Deuda Pblica con
igual rentabilidad de las letras,
vencimiento y caractersticas,
este inversor preferir las letras
por el riesgo menor de las
mismas.
Rf
Rendimiento Equilibrio
Esta diferencia en rentabilidad al compararla con las letras
del tesoro es lo que se conoce como prima de riesgo y se
cumple:
Existe relacin entre
rentabilidad y liquidez,
considerando otros
factores, es inversa,
porque a Mayor iliquidez,
mayor rentabilidad
exigida.
Acciones de Movistar
frente a Acciones de
Pituko.
En cul adquiran
acciones primero?
La 1 se vender en
cualquier momento, mientras
que la 2 slo se invertir
cuando su rentabilidad
esperada sea claramente
mayor que la anterior. Esta
diferencia en la rentabilidad
estimada se la llama Prima
por Iliquidez.
La diferencia entre invertir en
una empresa que cotiza en
bolsa y en otra que no lo hace,
es que en el 1 caso no
podemos vender en cualquier
momento(aceptando el precio
de mercado)
En la segunda, la nica
posibilidad de venta sera
iniciar contacto con un
inversor potencial interesado.
En este caso, esperaramos
una rentabilidad superior a la
que podramos obtener del
mercado burstil.
Un ejemplo ms simple de
Prima por iliquidez es la
rentabilidad ofrecida ante una
inversin a 6 meses y otro de
3 meses. Esa diferencia
positiva entre ambas obedece
a la compensacin por
enfrentarse a 3 meses
adicionales sin liquidez; prima
por iliquidez.
CMO SE CALCULA LA
RENTABILIDAD DE UN FONDO DE
INVERSIN?
Se calcula por comparacin entre los valores liquiditativos
correspondientes a las fechas que se utilicen como referencia
de inicio y final de perodo:

Rt =
VL1 - VLo
VLo
x 100
Frmula:
QU RIESGO PRESENTAN LOS FONDOS DE
INVERSIN?
Se derivan de las oscilaciones que se producen en el valor
liquidativo por las variaciones en los valores de mercado
de los activos financieros que componen la cartera del
fondo.
Activo
Financiero
Activos
Tangibles
Activos
Intangibles
Activo intangible que
poseemos y que tiene
cierto valor de cambio.
Cuyo valor depende de sus
caractersticas(edificio,
terreno)
Aquellos activos financieros
cuyo valor no depende de
sus caractersticas y
proporcionan unos derechos
legales sobre unos beneficios
futuros.
Riesgo : solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a
todas sus obligaciones. Cuanto mayor es el riesgo que se asume en un
activo financiero, mayor es la rentabilidad que se espera obtener. El
riesgo se mide a travs de la volatilidad. La volatilidad se mide a travs
de la desviacin tpica. En este caso:
---- Activo financiero es poco arriesgado.

----
Activo muy arriesgado.



Relacionadas con las
adecuadas proporciones
entre distintas fuentes de
financiamiento.
Compensacin entre el riesgo
y el financiamiento:
A mayor cantidad de deudas
aumenta el riesgo.
Si el endeudamiento es alto
conduce a una tasa de
rendimiento mayor.
Se logra el equilibrio financiero
con el equilibrio entre el riesgo
y el rendimiento

FACTORES
El riesgo
inherente a la
actividad propia de
la empresa
La posicin de la
administracin de
la empresa.
Cuando se parte del establecimiento de una correlacin
Estructura Econmica Estructura Financiera
El Equilibrio podra realizarse
ACTIVO
PASIVO
DONDE
AC = PC
AF = RP
AC
AF
PC
RP
No existe estrategia en la seleccin de cartera que sea mejor para el
mundo sin importar circunstancias.
Plan para Seleccionar
Cartera
Horizonte de planeacin
Horizonte de decisin
Horizonte de intercambio
OBJETIVO
Determinar la cartera para los
inversionistas; la tasa esperada
correspondiente al grado de riesgo
Proceso de
Etapas
Activo no
Riesgoso
Identificacin de la combinacin optima de los
Activos Riesgosos.
Mezcla de la cartera con el activo No Riesgoso.
Valor que ofrece una
tasa absolutamente
predecible de rendimiento
en funcin de la unidad de
cuenta escogida para el
anlisis
TASA ESPERADA DEL RENDIMIENTO Y DESVIACIN
ESTNDAR DE LA CARTERA EN FUNCIN DE LA
PROPORCIN INVERTIDA EN EL ACTIVO RIESGOSO
Ejercicio
Tasa esperada de
rendimiento
Al diversificar entre varios activos riesgosos, a veces puede
lograrse aminorar la exposicin global al riesgo, si que por
ello disminuya el riesgo esperado
E
s
t
o


D
E
P
E
N
D
E

De la correlacin existente entre los activos
que la componen
Ejemp. La tasa esperada de rendimiento de
0.09, sustituimos W con 0.375 en la ecuacin
anterior y despejamos.
El Activo fijo origina
tambien gastos que en su
mayoria son irreversibles.
El
Inmovilizado
se clasifica
en:
Son efectivas cuando
estan adecuadas al
proceso productivo de la
empresa.
Entre el Activo Circulante y
el Inmovilizado hay una
estrecha relacin y el
perodo de maduracin
I.Fijo no
realizable
I.
Financier
o
I.Material en
curso.
I. material
I.
Inmaterial
Grupo N1
ACTIVOS FIJOS NO
REALIZABLES
ACTIVOS FIJOS
REALIZABLES
LOS ACTIVOS FIJOS SE
CLASIFICAN
Son elementos que permanecen en la
empresa a lo largo de varios periodos
productivos.
INVERSIONES A LARGO PLAZO
Administracin de Riesgos
Proceso de Administracin de Riesgos

Est compuesto por cinco pasos bsicos:

1) Identificacin y seleccin de Riesgos.
2) Evaluacin y medicin de Riesgos.
3) Establecimiento de lmites de aceptacin de los Riesgos.
4) Seleccin e implementacin de mtodos de administracin de
Riesgos.
5) Monitoreo y control.

Administracin de Riesgos
1) Identificacin y seleccin de Riesgos.

Identificar los riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa,
teniendo en cuenta las caractersticas propias de la misma, de tal
forma reconocer la vulnerabilidad ante los riesgos de mercado,
crdito, liquidez, legales, operativos, etc., y sus factores de riesgo
asociados tales como tasas de inters, tipos de cambio, inflacin, tasa
de crecimiento, cotizaciones de las acciones, incumplimiento,
insolvencia, entre otros, en funcin del riesgo actual y potencial
identificado.
Administracin de Riesgos
2)Evaluacin y medicin de Riesgos.


Se refiere a la medicin y valoracin de cada uno de los riesgos
identificados calculando el efecto que generan sobre el valor de los
portafolios de inversin y financiacin, as como establecer un mapa de
posiciones que permita identificar especficamente la concentracin de
la cartera.

Administracin de Riesgos
3) Establecimiento de lmites de aceptacin al Riesgo


Determinar los niveles mximos de riesgo

Los lmites se debern establecer en funcin del grado de tolerancia al
riesgo por parte de la entidad, el capital que se quiere arriesgar, la
liquidez de los mercados, los beneficios esperados, la estrategia del
negocio y la experiencia del tomador

La empresa deber medir diariamente el riesgo de mercado de sus
posiciones comparndolo con los lmites establecidos.
Administracin de Riesgos

3) Establecimiento de lmites de aceptacin al Riesgo


La estructura de lmites deber considerar entre otros:

Niveles de autorizacin.
Diversificacin en posiciones activas y pasivas
Negociacin de operaciones fuera de balance.
Niveles de riesgo que est dispuesta a soportar la estructura de
capital.
Control de la relacin Riesgo-Rendimiento.
Tipos de riesgos y anlisis de concentracin de riesgos.
Combinacin de instrumentos acordes con la estrategia corporativa.
Escenarios por cada una de las variables macroeconmicas (factores
de riesgo) que afectan directamente a las posiciones.
Administracin de Riesgos
4) Seleccin de mtodos de administracin de Riesgos.


4.1. Evitar el riesgo. Se toma la determinacin de no proceder a
formalizar la operacin que genera el riesgo.

4.2. Gestionar el riesgo. Se acepta el riesgo pero se reduce a su
mnimo nivel optimizando la relacin Riesgo-Rendimiento

4.3. Absorber el riesgo. Cubrir con sus propios recursos el riesgo al
que se encuentra expuesta la empresa.

4.4. Transferir el riesgo. Trasladar a un tercero el riesgo al que est
expuesta la empresa ya sea vendiendo la posicin o adquiriendo una
pliza de seguros.
Administracin de Riesgos
5) Monitoreo y control. Se valora la calidad del desempeo de los
modelos de identificacin y medicin de los riesgos financieros, as
como el cumplimiento y eficiencia de los lmites establecidos.

A travs del monitoreo se reconocen oportunamente las deficiencias de
la Administracin de Riesgos

En esta etapa se har seguimiento a los indicadores seleccionados en la
etapa anterior y se determinar la eficiencia de los mismos en la gestin
de riesgos financieros.
Administracin de Riesgos
Departamento de Riesgos
Es un rgano independiente de las unidades que ejecutan las
transacciones de inversin o de financiacin

Encargado de la identificacin y administracin de todos los riesgos a los
que se encuentra expuesta la empresa

Responsable del diseo y adopcin del sistema de administracin de
riesgos.

Producir y analizar reportes diarios sobre los resultados de los modelos
internos, incluyendo una evaluacin de la relacin entre lmites y medidas
de riesgo

Administracin de Riesgos
Departamento de Riesgos
El Departamento de Riesgos deber ser independiente del Front Office y
reportar directamente a la Alta Gerencia. Asimismo, deber regularmente
realizar pruebas de anlisis retrospectivo (back-testing) a los modelos.


Encargado de desarrollar funciones de Middle Office, es decir ejecutar
funciones de Control Interno, medicin y administracin de riesgos
financieros, as como controlar el cumplimiento de los lmites y las polticas
aprobadas.
Administracin de Riesgos
Procesos de Negocio
Los procesos de negocio pueden clasificarse en: de Front Office a travs
de los cuales se tiene contacto con los clientes externos, procesos de
Middle Office que se encargan de la administracin y control de los
riesgos; y procesos de Back Office donde se realizan las operaciones y
actividades del soporte.

FRONT OFFICE
(Negociacin)
MIDDLE OFFICE
(Control)
BACK OFFICE
(Operativo)
Cierre de las
operaciones
Administracin del
Portafolio
Contabilidad
Posiciones
Disponibles
Mercado de Divisas
Instrumentos
Derivados
Captura de Informacin
Cupos/Bloqueos/
Rangos
Informacin para el anlisis y control de gestin
Instrumentos de
Renta Fija
Instrumentos de
Renta Variable