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Les familles dindicateurs

conjoncturels
1. Les comptes nationaux
2. Les enqutes de conjoncture
3. Les indicateurs quantitatifs
4. Les indicateurs avancs
Les familles dindicateurs
conjoncturels
Statistiques infra-trimestrielles conjoncturelles
1) Les sources occasionnelles
Pas conues lorigine pour rpondre aux besoins du conjoncturiste
Le plus souvent des dclarations administratives : permis de construire, immatriculations de vhicules
neufs, dclarations en douane des exportations et des importations, chmage
A adapter aux besoins du conjoncturiste : correction des points aberrants, correction des variations
saisonnires
2) Les enqutes de conjoncture
Information de nature principalement qualitative
Quelques questions quantitatives : taux dutilisation des capacits de production
Outil conu et exploit par les conjoncturistes, couvrant les secteurs productifs (industrie, btiment,
services), de la distribution (commerce de dtail et de gros), les mnages.
Accumulation de statistiques apparues progressivement depuis une centaine danne, de faon ad hoc

3) Les enqutes statistiques quantitatives
Conues pour rpondre aux besoins du conjoncturiste (Indice de production industrielle, Ventes de
dtail, consommation de produits manufacturs, Indice des prix )
4) Les indicateurs avancs
Mise en forme de linformation conjoncturelle infra-trimestrielle
Fournissent des signaux qualitatifs : occurrence des points de retournement
Ou des signaux quantitatifs : prvision du taux de croissance 1 ou 2 trimestres
3
2. Les enqutes de conjoncture
Les indicateurs quantitatifs constituent la base de la connaissance du pass rcent, mais leurs dlais
dlaboration, les lacunes dans le champ quils couvrent, limportance de leurs fluctuations ont conduit
la cration des enqutes de sentiment conomique (ou enqutes de conjoncture): elles renseignent
sur le pass immdiat et ont galement pour fonction de prvoir lvolution de court terme de lconomie.
Toutes les enqutes de conjoncture infra annuelles sont obligatoires sous peine de sanction.
trois fonctions essentielles :
devancer et complter la statistique ;
connatre le jugement des agents sur leur situation personnelle ;
fournir des prvisions des agents pour dgager une tendance de l'activit

Avantages des enqutes:
Des enqutes lgres, harmonises pour nombre d'entre elles au niveau europen. Couvrent aussi des
domaines non traits par la statistique traditionnelle
Disponibilit trs rapide (deuxime tiers du mois en cours pour un rsultat provisoire des enqutes Insee
auprs des entreprises)

Inconvnients:
Information qualitative contrairement aux indicateurs quantitatifs, plus riches mais obtenus avec un
dlai beaucoup plus long (indice de la production industrielle, du chiffre daffaire, emploi, chmage,..)
Des statistiques sans chiffres mais des enqutes avant tout subjectives et donc sujettes erreurs



Principes dlaboration

Un dispositif dinformation allg
Faciliter le travail du rpondant : questions qualitatives
Echantillon significatif, mais restreint (enqute mensuelle dans lindustrie , 4000
entreprises) : faciliter les traitements
Rapprocher le plus possible la date de publication des rsultats de la priode de
ralisation de lenqute
Informations tires des enqutes
Questions qualitatives : favorable/neutre/dfavorable sur divers aspects de
lactivit ou de la situation des agents (voir formulaire enqute auprs des
entreprises)
Calcul des frquences de rponse
Calcul dun solde dopinion : lecture en volution et non en niveau. diffrence entre le
pourcentage de rponses favorables et le pourcentage de rponses dfavorables
Indicateur de diffusion des phnomnes favorables par rapport aux phnomnes
dfavorables au sein des agents conomiques
Traitement de linformation conjoncturelle
Enlever la volatilit de linformation des enqutes lie aux saisons (cvs), des
causes institutionnelles ou encore la date des jours fris et des priodes de
vacances (cjo).
5
2. Les enqutes de conjoncture
Industrie
Production passe et prvue ( 3 mois)
Commandes globales et trangres
Niveau des stocks de produit finis
Prix de vente des 3 prochains mois
Effectifs passs et prvus
Perspectives de production dans lindustrie
Perspectives de prix dans lindustrie

Batiment
Production passe et prvue ( 3 mois)
Niveau des carnets de commandes
Facteurs limitant la production
Effectifs passs et prvus

Commerce de dtail
Ventes passes et prvues
Niveau des stocks
Activit de commerce franais
Prix de vente des 3 prochains mois
Effectifs passs et prvus

Services
Effectifs passs et prvus
Investissement pass et prvu
Activit des 3 derniers mois
Chiffre daffaires pass et prvu
Chiffre daffaires lexportation pass et prvu
Prix de vente des 3 prochains mois




Enqutes par sondage auprs de 4 000 entreprises
industrielles de 20 salaris ou plus
Toutes les entreprises dau moins 500 salaris ou
ralisant 150 millions deuros de CA sont interroges en
totalit
Taux de rponse: 80 %. Lance en 1962



Enqutes par sondage auprs de 2 500 entreprises de
10 salaris ou plus
Toutes les entreprises de plus de 10 salaris sont
interroges
Taux de rponse: 67 %.Lance en 1975


Enqutes par sondage auprs de 3 750 entreprises
Toutes les entreprises de plus de 100 salaris sont
interroges
Taux de rponse: 77 %. Lance en 1964



Enqutes par sondage auprs de 4 500 entreprises des
services et du transport routier de marchandises
Toutes les entreprises ralisant plus de 30 millions
deuros de CA sont interroges. Pour les autres
entreprises, ce suil est port 45 millions deuros
Taux de rponse: 74 %. Lance en 1988

2. Les enqutes de conjoncture
Lenqute mensuelle de conjoncture auprs des mnages
Ralise par tlphone depuis 1987 auprs de 2000 mnages durant les 3 premires semaines de
chaque mois
Les mnages sont tirs au sort (pas liste rouge et pas de portable).
Sont interrogs 3 mois de suite: trois sous chantillons: tiers entrant (1 100 mnages), tiers mdian
et tiers sortant. Au total, chantillon de 3 300 mnages mais certains numros ne sont pas
rinterrogs en vague 2 et 3 car impossible joindre ou ont refus de rpondre. . Donc seuls 2000
questionnaires sont renseigns par mois.
Onze questions poses:
2 sur niveau de vie en France (passe et futur), 1 sur lvolution future du nombre de chmeurs,
2 sur linflation, 1 sur les opportunits dacheter, 3 sur la pertinence dpargner et 2 sur les
volutions passes et venir de la situation financire du foyer. Pour chaque question, 5
modalits, oui surement, oui un peu, neutre, non un peu, non certainement pas. Un solde est
calcul , le solde dopinions par diffrence ente le pourcentage de rponses positives et le
pourcentage de rponses ngatives. Les rponses neutres sont limines du solde.
Le signe du solde nest pas interprtable directement. Doit sanalyser dans son volution, en
rfrence aux rponses passes ou la moyenne de long terme: il faut centrer-rduire les
soldes (en tant la moyenne et en divisant par lcart type)



2. Les enqutes de conjoncture
Lenqute mensuelle de conjoncture auprs des mnages

Lindicateur synthtique de confiance des mnages dcrit, en une variable unique, la
composante commune des soldes dopinion slectionns (niveau de vie pass et futur en France,
situation financire personnelle passe et future, perspective de chmage, opportunit de faire des
achats importants, capacit pargner actuelle et dans les mois venir). Il est calcul selon la
technique de lanalyse factorielle. Cette technique, semblable celle retenue dans les enqutes de
conjoncture auprs des entreprises, permet de rsumer lvolution concomitante de plusieurs
variables dont les mouvements sont trs corrls. Le rsultat est une moyenne pondre des
soldes slectionns. Comme pour les enqutes de conjoncture auprs des entreprises, lindicateur
est normalis de manire avoir une moyenne de 100 et un cart-type de 10, hors priode de
rtropolation et anne en cours. Les coefficients de pondration du facteur commun sont r-
estims chaque anne en janvier.

Voir note INSEE
Lenqute mensuelle de
conjoncture auprs des mnages
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
1
9
8
7
:
0
1
1
9
8
8
:
0
1
1
9
8
9
:
0
1
1
9
9
0
:
0
1
1
9
9
1
:
0
1
1
9
9
2
:
0
1
1
9
9
3
:
0
1
1
9
9
4
:
0
1
1
9
9
5
:
0
1
1
9
9
6
:
0
1
1
9
9
7
:
0
1
1
9
9
8
:
0
1
1
9
9
9
:
0
1
2
0
0
0
:
0
1
2
0
0
1
:
0
1
2
0
0
2
:
0
1
2
0
0
3
:
0
1
2
0
0
4
:
0
1
2
0
0
5
:
0
1
2
0
0
6
:
0
1
2
0
0
7
:
0
1
2
0
0
8
:
0
1
2
0
0
9
:
0
1
2
0
1
0
:
0
1
0
20
40
60
80
100
120
140
solde d'opinion agrg (ch gauche)
indice synthtique (ch droite)
2. Les enqutes de conjoncture
Le dpartement de la conjoncture de l'INSEE effectue des enqutes
auprs des chefs d'entreprises des principaux secteurs de l'conomie :
l'industrie (enqute mensuelle), les services (mensuelle), le commerce
de dtail et le commerce et la rparation automobile (mensuelle),
l'industrie du btiment (mensuelle) et le commerce de gros (bimestrielle).
Ces enqutes sont qualitatives et les questions portent sur l'activit
passe et future de l'entreprise, la demande adresse l'entreprise, les
effectifs, etc.
L'indicateur du climat des affaires et l'indicateur de retournement visent
rsumer l'information fournie par toutes ces enqutes et proposer ainsi
une synthse tous secteurs des enqutes.
Ces deux indicateurs synthtiques sont construits partir de 26 soldes
d'opinion issus des cinq enqutes prcdemment cites. Ces indicateurs
sont mensuels mme si certaines variables ne sont pas observes tous
les mois.

Lindicateur du climat des affaires en France, calcul partir des rponses des chefs dentreprise des principaux
secteurs dactivit, est stable en janvier et stablit 87 points. Il est nettement en dessous de sa moyenne de longue
priode (100). Les indicateurs sectoriels restent galement des niveaux bas en janvier. Lindicateur du climat des
affaires dans
lindustrie perd trois points en un mois, tandis que dans les services, lindicateur synthtique gagne deux points. Les
indicateurs du climat des affaires dans le btiment, le commerce de dtail et le commerce de gros sont quasi stables.
2. Les enqutes de conjoncture
Lindicateur de retournement
Difficult pour un conjoncturiste de prvoir les retournements de conjoncture.. Peut tenir au
caractre quantitatif des outils utiliss (modles macro conomtriques estimes partir de
comportements moyens). Ne peuvent fournir un signal qualitatif exprimant une rupture dans
lvolution du cycle. Do ncessit dun indicateur capable de qualifier la phase conjoncturelle en
cours et les priodes de retournement du cycle.
On suppose tout dabord lexistence dun lien probabiliste entre ltat de la conjoncture et une
ou plusieurs variables observes, les soldes dopinions.
L'indicateur de retournement vise alors dtecter le plus tt possible le moment o la conjoncture
change d'orientation. C'est une variable qualitative non directement observe. L'indicateur se
prsente sous la forme d'une courbe, retraant chaque date la diffrence entre la probabilit
que la phase conjoncturelle soit favorable et la probabilit qu'elle soit dfavorable. Il volue
donc entre +1 et -1 : un point trs proche de +1 (respectivement de -1) signale que l'activit
est en priode de nette acclration (respectivement de nette dclration). Les moments
o l'indicateur est proche de 0 sont assimils des phases de stabilisation, c'est--dire de
retour du rythme de croissance de l'activit vers sa moyenne de long terme. Pendant ces
phases, les signaux qu'mettent les entreprises sont trs varis et ne font donc tat d'aucun
mouvement prononc, la hausse ou la baisse. La valeur de l'indicateur pour le dernier mois
peut tre rvise le mois suivant (apport des rponses reues tardivement) si bien qu'il convient
d'attendre au moins deux mois conscutifs pour pouvoir analyser une ample variation comme le
signal d'un changement conjoncturel important.


3. Les indicateurs quantitatifs

lindice de la production industrielle (IPI) : la pice matresse:
Les indices de la production industrielle sont calculs par l'Insee partir des enqutes de branche
ralises par lInsee, le SSP, le SOES et des organismes professionnels, ainsi qu partir de donnes
recueillies par lObservatoire de l'nergie. Les produits suivis dans les enqutes sont situs tous les
niveaux des processus de fabrication : ils reprsentent ainsi au mieux lactivit de l'ensemble de
l'industrie.
le nombre de chmeurs et les DEFM : taux de chmage = nombre de chmeurs / pop. active
lemploi Lenqute Emploi en continu est une enqute trimestrielle auprs des mnages, portant sur
toutes les personnes de 15 ans et plus vivant en France mtropolitaine (environ 50 000 mnages
ordinaires. Cet chantillon est partiellement renouvel chaque trimestre. Lenqute en continu est
prolonge par une enqute postale auprs des non rpondants, dont les rsultats sont disponibles plus
tardivement. Environ 1 500 mnages rpondent cette enqute. Lenqute Emploi permet de prendre
en compte toutes les situations vis--vis du march du travail : emploi, chmage, retraite, tudes,
inactivit, etc. Elle est de plus la seule source permettant de mettre en oeuvre les dfinitions
prconises par le Bureau international du travail (BIT) sur le chmage, lemploi, le sous-emploi
et lactivit.
la consommation des mnages en produits manufacturs
les changes de marchandises
lindice des prix la consommation (l'IPC) : un indice sensible mais partiel
Le BIT (Bureau International du Travail, agence spcialise de lONU) a adopt une dfinition du chmage en 1954, puis la
prcise en 1982. Elle a t reprise dans la plupart des pays du monde, et en particulier dans lUnion europenne.
LInsee retient la dfinition du Bureau international du travail (BIT) pour compter les chmeurs.
Selon cette dfinition, une personne est compte comme chmeur si elle rpond simultanment aux critres suivants :
tre en ge de travailler (avoir quinze ans ou plus)
ne pas avoir travaill au cours de la semaine de rfrence de lenqute
tre disponible pour travailler dans les deux semaines venir
avoir entrepris, au cours des quatre dernires semaines, une dmarche de recherche demploi (rponse une petite annonce,
inscription dans une agence dintrim) ou avoir trouv un emploi qui commence dans moins de trois mois.
Le nombre de chmeurs et le nombre de demandeurs demploi en fin de mois ne concident pas : par exemple, un chmeur au
sens du BIT non inscrit Ple emploi nest pas comptabilis comme demandeur demploi.
Fin juillet 2012, il y avait prs de 3 millions de demandeurs demploi en fin de mois nayant pas du tout travaill au cours du mois
pass, disponibles pour travailler et inscrits Ple emploi; ils sont dits de catgorie A1. Les critres dappartenance la
catgorie A sont proches de ceux de la dfinition du BIT, mais ne lui correspondent pas tout fait. Si lon ajoute ces
demandeurs demploi ceux qui ont exerc dans le mois une activit professionnelle rduite, courte ou longue (de moins ou de
plus de 78 heures), on chiffre prs de 4,5 millions le nombre de demandeurs demploi en fin de mois inscrits Ple emploi
(catgories A+B+C) en juillet 2012..

3. Les indicateurs quantitatifs

3. Les indicateurs quantitatifs
Indice des prix la consommation (base 100=1998)
L'IPC couvre tous les biens et services consomms sur lensemble du territoire, par les mnages rsidents et non-rsidents
(comme les touristes)., lexception principalement des services hospitaliers privs, de lassurance vie et des jeux de hasard. Le
taux de couverture de lIPC est de 94,5 % en 2012.
Objectifs : mesure synthtique des volutions de prix qualit constante
L'IPC joue un triple rle :
- conomique : suivi, mois par mois, de l'inflation; dflateur de nombreux agrgats conomiques (consommation, revenus...)
pour calculer des volutions en volume, ou en termes rels ("en euros constants").
- socio-conomique : indice dindexation de nombreux contrats privs, des pensions alimentaires, des rentes viagres et
aussi le Smic. L'indice retenu pour le Smic est celui des mnages urbains dont le chef est employ ou ouvrier, hors tabac.
- montaire et financier : des fins de comparaison internationale, harmonisation entre les pays. Les indices de prix la
consommation harmoniss (IPCH) ainsi obtenus ne se substituent pas aux IPC nationaux. Dans le cadre de lobjectif de
stabilit des prix de la Banque Centrale Europenne, lIPCH est lindicateur majeur pour la conduite de la politique montaire
dans la zone euro. Dans le cas de la France, lIPC et lIPCH ont des volutions assez proches, reflet de leur proximit
mthodologique. La diffrence essentielle tient dans le traitement de la protection sociale et de l'enseignement. En effet, dans
l'IPCH, seule la part la charge du consommateur (aprs remboursement) est prise en compte
L'IPC est publi mensuellement autour du 13 du mois dans une Informations Rapides conjoncturelle.
Enqute auprs des point de vente pour les produits et services relevant de la distribution traditionnelle. Organisme producteur
national ou rgional pour les donnes tarifaires (lectricit, tlcommunications, transport ferroviaire ou arien, vente distance...)
L'chantillon est mis jour annuellement pour tenir compte de l'volution des comportements de consommation et, notamment,
introduire des produits ou services nouveaux. Les rvisions portent sur la liste et le contenu des varits ainsi que sur la rpartition
par forme de vente et par agglomration.
L'IPC est un indice de Laspeyres chan annuellement. Outre la composition de l'chantillon, les pondrations utilises pour
agrger les 21 000 indices lmentaires (croisement varit x agglomration dans le cas gnral) sont galement mises jour
chaque anne. Ces pondrations reprsentent la part des dpenses associes l'agrgat concern au sein de l'ensemble des
dpenses de consommation des mnages couvertes par l'IPC.
Les dpenses de consommation des
mnages en produits manufacturs
Cet indicateur de la
consommation est construit
partir de diverses sources
statistiques tablies par
divers organismes
professionnels : la Banque
de France, le Comit des
constructeurs franais
d'automobiles, le Centre
textile de conjoncture et
d'observation conomique, la
Fdration des industries
de la Parfumerie, la Caisse
nationale de l'assurance
maladie, le Syndicat national
du caoutchouc et des
plastiques.
4. Les indicateurs avancs
Trois familles dindicateur avancs

Les indicateurs de cycle dactivit
Historiquement conus par le National Bureau of Economic Research (NBER)
amricain, gr actuellement par le Conference Board
Indicateur du cycle dactivit
Agrgation de sries choisies pour leur conformit avec le cycle de rfrence
3 indicateurs : avanc, concident, retard

Les indicateurs de cycle de croissance
Mthodologie mise en uvre par lOCDE
Extraction de trend par le filtre HP
Agrgation de sries dtrendes

Les indicateurs quantitatifs
Visent produire une prvision du taux de croissance du PIB un horizon de
un ou deux trimestres
Mthodologie dveloppe dans le cadre de la rgression
18
4. Lindicateur avanc du cycle
dactivit du Conference Board
19
4. Lindicateur avanc du cycle
dactivit du Conference Board
Transformation des sries:
Calcul de variation selon le type de srie
Variations absolues : x
t
= X
t
-X
t-1
Variations relatives symtriques : x
t
= 200 . (X
t
-X
t-1
)/(X
t
+X
t-1
) garantissant
quune hausse de 1 % suivie dune baisse de 1 % laisse le niveau de la srie
inchang
Standardisation
Chaque srie x
t
est corrige de son cart type
x
pour galiser les volatilits :
y
t
=
tot
/
x *
x
t
avec 1/
tot
=
x
(1/
x
)
Agrgation
Somme des variations standardises : i
t
= y
t
Chanage de la variation agrge i
t
pour obtenir chaque mois le niveau de
lindicateur :
I
t
= I
t-1
. (200+i
t
)/(200-i
t
) avec I
1
= (200+i
1
)/(200-i
1
)
Lindice est ensuite rebas pour avoir une moyenne de 100 en 2004
20
4. Lindicateur avanc du cycle
dactivit du Conference Board
21
4. Lindicateur avanc du cycle de
croissance de lOCDE

Il vise anticiper les points de retournement de la production industrielle dans loptique des cycles de
croissance

La mthode:
Dfinition dune chronologie de rfrence des points de retournement
Slection des sries selon leur pertinence conomique et leur conformit au cycle de rfrence
Extraction de tendance de la production et des composantes au moyen du filtre HP
Agrgation simple (non pondre) des sries dtrendes pour obtenir lindicateur composite

L'indicateur composite avanc est une srie temporelle, constitue par l'agrgation d'un ensemble
d'indicateurs composants, qui met en vidence une relation cohrente et consistante aux points de
retournements avec une srie de rfrence (lindice de la production industrielle). Les indicateurs
composites avancs de l'OCDE ont t labors pour fournir des informations qualitatives sur les
volutions conomiques court terme, en particulier aux points de retournement, plutt que des
mesures quantitatives. Par consquent, le message principal des indicateurs composites avancs est
dans la direction de leurs mouvements au cours du temps plutt que dans l'amplitude de ces
mouvements. LOCDE sintresse principalement la forme corrige de lamplitude de lindicateur
composite avanc. En pratique, les points de retournement de lindice de la production industrielle
corrig de la tendance sont observs environ 4 8 mois (en moyenne) aprs que les signaux des
points de retournement ont t dtects laide de lindicateur composite avanc sous sa forme
corrige de lamplitude.
22
4. Lindicateur avanc du cycle de
croissance de lOCDE
Les sries composantes utilises pour le calcul sont :
Immatriculations de voitures de tourisme neuves (nombre), Indice de
confiance des consommateurs (solde en %), Taux d'intrt EONIA (Taux
de l'argent au jour le jour avant 1999) (% par anne), Perspectives de
production (industrie manufacturire) (solde en %), Perspectives dans
l'industrie (solde en %), Stocks de produits finis : niveau (industrie
manufacturire) (solde en %), Indice du cours des actions SBF 250
(2000=100), Termes de l'change (2000=100), cart de taux d'intrt (%
par anne) et Nouvelles offres d'emploi (nombre).

Concept statistique principal
La srie de rfrence utilise pour le calcul est :
Indice de la production industrielle totale pour l'industrie excluant la
construction, corrig des variations saisonnires, 2000=100.
4. Lindicateur avanc du cycle de
croissance de lOCDE
24
90
92
94
96
98
100
102
104
106
108
Jan-
1987
Jan-
1988
Jan-
1989
Jan-
1990
Jan-
1991
Jan-
1992
Jan-
1993
Jan-
1994
Jan-
1995
Jan-
1996
Jan-
1997
Jan-
1998
Jan-
1999
Jan-
2000
Jan-
2001
Jan-
2002
Jan-
2003
Jan-
2004
Jan-
2005
Jan-
2006
Jan-
2007
Jan-
2008
Jan-
2009
Jan-
2010
indicateur avanc composite
production industrielle
Ecart la tendance
4. Les indicateurs quantitatifs
avancs
Utiliss par de nombreux instituts de conjoncture ou services dtudes
Ils visent prvoir le taux de croissance trimestriel du PIB 1 ou 2 trimestres
Puis doit intervenir une explication conomique de la prvision ainsi quune mise en cohrence
de la prvision dans le cadre comptable.
Fonds principalement sur les enqutes de conjoncture. Quelques sries compltent
lestimation : taux de change, taux dintrt, indices boursiers

La mthode de ltalonnage linaire simple
Cest la mthode la plus simple. La slection des sries se fait sur des critres
conomtriques (t de student). On estime une quation conomtrique qui permet dajuster
une variable macroconomique quantitative (variable endogne) laide dindicateurs
synthtique issus de donnes denqutes sur toute une priode connue jusqu T.
Lquation est de la forme


Avec Y
t
la variable endogne que lon veut ajuster (en taux de croissance) (le PIB par
exemple), , x
k,t-1
lensemble des k variables qui peuvent tre retardes ou coincidentes
(soldes dopinions, variables financires,..), u
t
erreur ou rsidus, c paramtres que lon
cherchent estimer
Les sries sont introduites dans la rgression soit en niveau, soit en diffrence premire soit
enfin en taux de croissance

25
,
1 1 0
j k
t i t i kj k t j t
i k j
y c y x u




Les indicateurs quantitatifs de
prvision

Visent prvoir le taux de croissance trimestriel du PIB 1 ou 2 trimestres
Fonds principalement sur les enqutes de conjoncture. Quelques sries
compltent lestimation : taux de change, taux dintrt, indices boursiers
Les sries sont introduites dans la rgression soit en niveau, soit en
diffrence premire soit enfin en taux de croissance
La slection des sries se fait sur critres conomtriques (t de student). On
estime une quation conomtrique qui permet dajuster une variable
macroconomique quantitative laide dindicateurs synthtique issus de
donnes denqutes (talonnage linaire simple) sur toute une priode
connue jusqu T. Lquation est de la forme


Avec y
t
la variable endogne que lon veut ajuster (en taux de croissance)
(le PIB par exemple), , x
k,t-1
lensemble des k variables qui peuvent tre
retardes (avances) ou coincidentes (soldes dopinions, variables
financires,..), u
t
erreur ou rsidus, c, alphas et betas paramtres que lon
cherche estimer

26
,
1 1 0
j k
t i t i kj k t j t
i k j
y c y x u




Lindicateur avanc de lOFCE (voir revue OFCE n88):

Slection de variables pour leur rationalit conomique du lien avec le taux de croissance
du PIB (pour raconter une histoire ayant un contenu conomique) et pour leurs proprits
conomtriques
Enqutes dans lindustrie, dans la construction et les services
Enqutes moral des mnages
Taux de change rel du dollar contre euro (refltant les fluctuations de court terme de la
comptitivit de lconomie franaise)
Ecart entre les taux dintrt courts et longs (refltant la politique montaire de la BCE)
Prix du ptrole
CAC 40 (qui anticipe les profits futurs et donc lactivit)
4. Les indicateurs quantitatifs
avancs
Les indicateurs quantitatifs avancs
Graphique ind avanc OFCE