3.

3 APALANCAMIENTO
FINANCIERO.

El apalancamiento financiero es simplemente usar el endeudamiento

para financiar una operacin.
En lugar de realizar una operacin con fondos propios, se har con
fondos propios y un crdito.
Siendo esta la capacidad que tiene la empresa para generar
utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y el
financiamiento recibido para obtener beneficios

 Adquirir conocimientos bsicos de la administracin

financiera.
Conocer los conceptos bsicos para el anlisis de riesgo y
rendimiento de las empresas, desde el punto de vista
financiero.
Aplicar las herramientas que proporciona el apalancamiento a
la administracin eficiente de costos y cargos fijos de las
empresas.
Analizar el riesgo y el rendimiento de las empresas a travs
del punto de equilibrio y el apalancamiento.
Analizar las diferentes formas de financiamiento de la
empresa.

El cobro de intereses

Un plazo de pago

Usualmente una lnea de crdito

 Mayor rentabilidad: la rentabilidad de los fondos en

porcentaje se dispara por el apalancamiento.
Menor riesgo de inversin : al diversificar la cartera de
inversin el riesgo disminuye.
Grandes beneficios: el apalancamiento financiero puede
reportar grandes beneficios con una pequea in versin.

 Sobre-apalancamiento: un sobre-apalancamiento puede llevar

al inversor a perder parte o la totalidad de lo invertido. Es
necesario que el inversor pueda controlar el apalancamiento.
Bajada de precios: la deflacin provoca uno de los ms graves
problemas del apalancamiento financiero.
Volatilidad: la volatilidad es uno de los riesgos operacionales
a los que se enfrenta el apalancamiento.
Prdidas: existe un riesgo de multiplicar las prdidas en el
caso de que la rentabilidad de la inversin sea menor al coste
de la financiacin.

 Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos

proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa,
es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos
en los prstamos.
Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de
fondos provenientes de prstamos es improductiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de
la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los
fondos obtenidos en los prstamos .
Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos
provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir,
cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de
la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por los fondos
obtenidos en los prstamos.

 Se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos

financieros.

El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo

creciente.
El administrador financiero tendr que decir cul es el nivel
aceptable de riesgo financiero.

Dentro

de las funciones de las finanzas se encuentra la determinacin

de las inversiones y como se van a financiar
La

mejor combinacin de ellas har posible la consecucin del objetivo

de la Administracin Financiera; es decir, maximizar el valor de la
empresa.

Una de las herramientas empleadas para analizar la utilizacin

de costos en que incurre la empresa es el apalancamiento.
Al utilizar el trmino de Apalancamiento en las finanzas, se
hace referencia al empleo de los costos y cargos fijos con el fin
de que una variacin en las ventas tenga una mayor amplitud
de variacin en la rentabilidad.

GRADO DE APALANCAMIENTO
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Indica la sensibilidad existente que tienen las
utilidades por accin (UPA) ante una variacin
en las utilidades antes de impuestos e
intereses (UAII).

GRADO DE APALANCAMIENTO
Los formas de encontrar el grado de apalancamiento
financiero:
La primera de ellas sera la de dividir la utilidad
operacional entre la utilidad antes de impuestos.
Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) =
(Formula 1)
GAF= UAII
UAI

 La segunda cosiste en calcular, ante un posible

cambio de la UAII, la variacin porcentual de la
utilidad por accin dividida entre la variacin
porcentual de las utilidades operacionales.
GAF= %CAMBIO UPA
% CAMBIO UAII