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Prsent par :

SAAD GOUNDAFI
RACHID INAJAR
RACHID YALAOUY

Encadr par :
LAMNII

Le 15/12/2014

Introduction
La Bourse de Casablanca est une socit anonyme en charge de
lorganisation et de la gestion du march boursier au Maroc ; Cre
en 1929 ; Elle est place sous la tutelle du Ministre des Finances
et de la Privatisation et ses parts sont dtenues parts gales par
les socits de bourse.
Sa gestion est dfinie par un cahier des charges et concerne
principalement lorganisation des introductions en bourse, la gestion
des sances de cotation, la diffusion des cours et des indices et
ladministration dun systme de compensation et de garantie. Le
primtre et le contenu de ses actions sont dfinis, sous forme de
rgles de march, dans un Rglement Gnral .
Plus gnralement, la Bourse de Casablanca veille la promotion
et au dveloppement du march boursier marocain.

La B.V.C est marque par les dates suivantes :


1929 : cration de la B.V.C

1948 : elle devient loffice de cotation des valeurs mobilires


loccasion dune premire rforme.
1953-1967 : date de la forte baisse de lactivit de la bourse et
les socits cotes la bourse ont transfr leur capitaux vers
la bourse de Paris.

1967 : elle est devenue tablissement public ayant une


personnalit civile et une autonomie financire sous
lautorit du ministre des finances.
1993 : la date de rforme de la bourse impliquant des
changements profonds pour le march financier marocain

La Bourse joue le double rle d'tre la fois un lieu de


financement pour les entreprises, mais galement un lieu de
placement.

-Le march primaire: organiser la rencontre de


socits cherchant financer leur dveloppement et de dtenteurs
de capitaux.

-Le march secondaire: cest o les diffrents intervenants


peuvent s'changer les titres.

-Financement de lconomie par lappel public lpargne.


-Diversification des instruments de placement.
-Permettre aux entreprises de trouver une partie des
capitaux ncessaires leur expansion.
-Permettre lEtat de financer le dficit de ses comptes.
-Rendre possible lmission de crdits et de capitaux pour
les entreprises qui cherchent se dvelopper et investir.
-Permettre aux entreprises cotes de modifier leur structure
financire.

La bourse joue donc un rle primordial dans


l'conomie contemporaine, les entreprises y
trouvent une partie des capitaux ncessaires
leur expansion tandis que l'Etat y finance le
dficit de ses comptes.

II-Les diffrentes catgories


des titres:
Deux catgories essentielles de titres font objet des
transactions, les actions boursires et les obligations.

A- Les actions:

Les actions sont des titres de proprit qui rendent leur


dtenteur associ de la socit mettrice. Le dtenteur de ce
titre a un droit de vote dans les assembles gnrales.
L'actionnaire participe aux rsultats de la socit dont une
partie des bnfices est distribue sous forme de dividendes.

La valeur boursire de l'action d'une socit donne dpend


de trois facteurs :

* L'volution gnrale du march boursier.

* L'volution particulire du secteur conomique de la socit.


* L'apprciation porte par des analystes financiers sur la
gestion de la socit.

B- Les obligations:
Une obligation est un titre reprsentatif d'une crance sur les
socits. Les souscripteurs d'un emprunt obligataire sont des
particuliers ou des investisseurs institutionnels. L'obligation
confer son propritaire droit d'intrt stipul et au
remboursement de la somme prter.
Les cours des obligations dpendent :
Les cours des obligations taux fixe, dpendent de l'volution
gnrale du march boursier. Mais aussi de l'volution du taux
d'intrt.

1- Les rformes introduites en


1993:
A- Les lois:
La rforme boursire de 1993 a fait l'objet de trois
textes de lois :
- La loi relative la Bourse des valeurs et aux
intermdiaires,
- La loi portant cration du conseil dontologique des
valeurs mobilires (CDVM),
-La loi relative aux organismes de placement collectif
en valeurs mobilires.
ENCG-asablanca Economie du Maroc

B- Les objectifs :
Les principaux objectifs sont les suivants :
La mise en place des moyens permettant de rendre le march
boursier plus liquide et plus transparent.

La protection des pargnants et lamlioration de


linformation des investisseurs et du public.

Promouvoir lpargne et rpondre aux besoins de financement


des entreprises dficitaires.
Canaliser lpargne vers la bourse pour financer les
investissements productifs.
Dvelopper lactionnariat populaire.
Crer une concurrence entre la bourse des valeurs et les banques
pour le financement des besoins de lconomie

2-Les modifications
introduites en 1997 :
Deux nouveaux textes de lois ont t adopts en 1997 :
Le 1er a modifi le Dahir du 21 septembre 1993 relatif
la Bourse des valeurs, cr le Dpositaire central et
institu un rgime de dmatrialisation des titres.
Le second texte a institu un rgime gnral de
linscription en compte courant pour les valeurs
mobilires inscrites la cote de la Bourse des valeurs.

Le march central :
Le march central est gr par la bourse de Casablanca et
permet la confrontation lectronique de loffre et de la
demande. Les socits de bourse introduisent les ordres
dachat et de vente.

Le march de blocs:
Une opration de bloc est une transaction qui n'a pas lieu sur
le march central.
Le march des blocs est un march de gr gr.
La bourse nintervient que pour lenregistrement des
oprations traites sur ce march.

La reforme de 1993 ; complte en 1996, a institu


les intervenants:

Intervenants de la
BVC:

.SBVC

.OPCVM

.CDVM

.Les
socits de
bourse

1-SBCV
Cest la Socit de la Bourse de Valeur de Casablanca
(SBVC) en tant que socit anonyme de droit priv. Son
capital est dtenu et parts gales par lensemble des
socits de bourse.

Sa mission principale est la gestion et le dveloppement


de la bourse des valeurs

2. Les OPCVM :
Organismes de Gestion du Portefeuille de Valeurs
Mobilires Ils ont t mis en place en 1995, leur but est
de mobiliser lpargne et laffecter linvestissement.

3. Le CDVM :
Cration effective en juillet 1994, le CDVM est un
tablissement public dot de la personnalit morale et de
lautonomie financire.
Sa mission :
-Veiller au bon fonctionnement, la transparence et la
prennit du march financier

-Assurer la protection des pargnants

4. Les socits de bourse:


Elles ont le monopole de la ngociation des valeurs
mobilires admises la cote.
Leur mission :
-Placement des titres mis par des personnes morales
faisant appel public lpargne.
-Assurer la garde des titres.
-Conseiller la clientle.

-La prdominance des PME


-Le nombre des socits admises la cote est restreint
-Manque dinformation et de transparence
-Les conditions daccs la bourse sont svres
-La faiblesse de lpargne
-Manque de confiance dans le systme boursier
-Le caractre familial des PME qui nacceptent pas
louverture du capital

Conclusion

Depuis une quinzaine d'annes, l'conomie marocaine vit de profondes


mutations : libration de plusieurs secteurs, libration des prix,
drglementation et drgulation bancaire, dcloisonnement bancaire,
privatisation des entreprises publiques, convertibilit partielle du dirham ...
Ainsi, le pays s'adapte progressivement au nouveau contexte conomique
international marqu par la libration, la globalisation et la mondialisation
des changes. De tels changements allaient contraindre l'Etat revoir en
profondeur la bourse de Casablanca qui n'avait de bourse que le nom
puisqu'elle tait totalement absente du systme de financement de
l'conomie nationale. La rforme de 1993 est donc venue point. Cinq
annes aprs, les statistiques sont l pour confirmer que d'normes progrs
ont t raliss dans le domaine. Nanmoins, la bourse de Casablanca
n'est pas pour autant devenue une place financire mergente l'instar des
pays europens, amricains ou asiatiques. Il reste beaucoup faire pour
qu'elle puisse pleinement faire partie du club des places financires
mergentes

http://www.memoireonline.com/03/08/988/marcheboursier-marocain-lethargie-relance-boursiere.html
http://www.bourse-investir.com/bourse-casablanca.html
La bourse Jacques Hamon et Bertrand Jacquillat (
professeurs luniversit de Paris-Dauphine); dition
encyclopdique: Que sais-je?
http://www.scribd.com/doc/3984233/la-bourse-de-valeurde-casablanca
http://www.docstoc.com/docs/10457123/BOURSE-DESVALEURS-DE-CASABLANCA

Evolution rcente du secteur financier (secteur Boursier,


BVC) 2001 - Hassan HMAMOU

Merci pour votre attention!