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Tributria
Curso de Processos Gerenciais
Objetivos
Avaliar a viabilidade financeira de uma
empresa por meio do dimensionamento das
fontes de recursos, estrutura de gastos,
tributos e receitas.
Utilizar diferentes abordagens de avaliao de
viabilidade econmico-financeira em um
mesmo estudo de caso.
Elaborar relatrios e pareceres a respeito da
viabilidade financeira de um negcio.
Ementa da Disciplina
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
Gesto
Financeira e
Tributria
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
ATIVOS
(bens e direitos)
Aplicaes dos
recursos
(investimentos)
Giro
Fixo
PASSIVOS
(obrigaes)
Fontes dos recursos
(financiamentos)
Terceiros
Prprio
ATIVO
PASSIVO
- Ativo Circulante
- Ativo Realizvel a
Longo Prazo
- Ativo Permanente
- Passivo Circulante
- Passivo Exigvel a
Longo Prazo
- Patrimnio Lquido
65.100,00
4.200,00
18.000,00
7.900,00
30.000,00
5.000,00
Ativo Total
Patrimnio Lquido
Capital Social
Prejuzo Acumulado
Ativo = Passivo
R$
39.979,00
15.879,00
24.100,00
31.758,00
31.758,00
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
LC = 30.900 = 0,77
39.979
Significa que a empresa tem apenas 77% dos
recursos necessrios para pagar as suas dvidas
de curto prazo.
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
7.900,00 Patrimnio Lquido
30.000,00 Capital Social
5.000,00 Prejuzo Acumulado
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
LG =
(30.900 + 0) = 0,43
(39.979 + 31.758)
Significa que, contando com todos os recursos
conversveis em moeda, a empresa apenas
tem 43% do dinheiro necessrio para pagar
todas suas dvidas.
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
7.900,00 Patrimnio Lquido
30.000,00 Capital Social
5.000,00 Prejuzo Acumulado
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
ATIVO
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
CE =
Passivo Circulante
Passivo Circulante + Exigvel LP
39.979
= 0,55
(39.979 + 31.758)
Significa que 55% das dvidas da empresa
vencem dentro dos prximos 12 meses.
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
7.900,00 Patrimnio Lquido
30.000,00 Capital Social
5.000,00 Prejuzo Acumulado
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
Ativo Permanente
Total Ativo ou Passivo
ATIVO
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
R$ PASSIVO
R$
Circulante
30.900,00 Circulante
39.979,00
Caixa
15.879,00
Estoque de materiais
Permanente
Mveis e Utenslios
Veculos
Equipamentos
Software
Diferido
Ativo Total
24.100,00
31.758,00
31.758,00
18.000,00
7.900,00 Patrimnio Lquido
24.263,00
60.000,00
(35.737,00)
96.000,00
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
Relatrio de Anlise
Para elaborar um parecer com base nos dados
anteriormente analisados, preciso considerar que:
O relatrio de anlise no precisa ser conclusivo,
mas apenas descrever a situao da empresa.
No necessrio abordar todos os indicadores
levantados, mas apenas aqueles considerados mais
relevantes pelos seus resultados.
Se possvel, fazer cruzamento entre os dados para
enriquecer a anlise.
Ementa da Disciplina
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
Gesto
Financeira e
Tributria
Anlise custo-volume-lucro
Permite projetar o lucro operacional Lucro
Operacional : ( igual as receitas totais das
operaes menos os respectivos custos totais.)
da empresa, o qual pode ser afetado
pelas variaes em:
receitas de vendas
nvel de atividades
custos e despesas totais
SIMPLES*
Sistema integrado de pagamento de impostos e
contribuies das microempresas e das empresas
de pequeno porte: integra os seguintes tributos
em uma alquota nica.
IRPJ
ISS
ICMS
PIS/ PASEP
SIMPLES
COFINS
INSS
CSSL (
IPI
SIMPLES*
A tabela abaixo resume as alquotas incidentes
sobre o faturamento bruto da empresa de
servios, nos limites que estamos analisando:
Receita Bruta em 12 meses (em R$)
At 120.000,00
De 120.000,01 a 240.000,00
De 240.000,01 a 360.000,00
Servios
4,50%
6,54%
7,70%
Margem de Contribuio
e Preo de Venda
A fim de formar seu preo de venda, a empresa deve
determinar qual a margem de contribuio que
lanar sobre os custos variveis do produto.
A margem representa quanto cada unidade de
produto/ servio vendida contribui com a empresa
para o pagamento dos custos e despesas fixos e
gerao de lucro.
MC = Preo de Venda Gasto Varivel Unitrio
ou
Ponto de Equilbrio
Nvel de atividade onde o lucro da empresa
zero. Representa o mnimo de vendas que a
empresa precisa ter para no registrar prejuzo.
Algebricamente, pode-se obter o PE da seguinte
maneira:
Receita total = Gasto total
(PV x Q) = GF + (GVun x Q)
(PV x Q) (GVun x Q) = GF
Q(PV GVun) = GF
Q=
GF
PV - GVun
Gasto Fixo
Preo de Venda Gasto Varivel Unitrio
ou
PEQ =
Gasto Fixo
Margem de Contribuio
Gasto Fixo
1 Gasto Varivel Unitrio
Preo de Venda
Q =
Margem de Segurana
Trata-se da distncia entre o ponto de equilbrio e
nvel normal de operao.
A margem de segurana evidencia o risco do
negcio e representa, em percentual, quanto a
empresa pode ter de reduo no seu nvel
normal de vendas sem apresentar prejuzo.
MS = Quantidade de Vendas PEQ x 100%
Quantidade de Vendas
10 = 4.800 + 6.000
MC
MC = 10.800 = R$1.080,00
10
Significa que a empresa deve obter margem
de R$1.080,00 por cliente atendido para pagar
seus gastos fixos e ter o lucro desejado.
PV = 800,00 + 1.080,00
PV = R$ 1.880,00
Para obter lucro de R$6.000,00 com 10 clientes,
o preo de venda por pesquisa deve ser de
R$1.880,00.
PEQ =
Gasto Fixo
Preo de Venda Gasto Varivel Unitrio
4.800
2.000 800
PEQ = 4 clientes
Significa que a empresa ter lucro a partir de 4
clientes atendidos no ms.
10 = 4.800 + L
2.000 800
10 x 1.200 = 4.800 + L
L = 12.000 4.800 = R$ 7.200,00
Fixando o preo de venda em R$2.000,00 a
empresa poder obter lucro de R$7.200,00
com a mesma clientela.
MS = 10 4 = 0,6 ou 60%
10
Significa que, mantendo-se as demais variveis
constantes, a empresa somente ter prejuzo
se perder 60% dos seus clientes.
10 = (4.800 + 9.600)
PV 800
PV 800 = 14.400
10
PV = 1.440 + 800 = R$2.240,00
No havendo a possibilidade de realizar mais
pesquisas no ms, o preo de venda deve ser
aumentado para R$2.240,00.
Relatrio de Anlise
Para guiar a elaborao do relatrio vamos
esclarecer novamente:
No solicitado que o analista d sua opinio
sobre a implementao ou no do negcio,
mas apenas que descreva todas as possveis
situaes analisadas.
preciso esclarecer o significado dos
indicadores de anlise que foram
considerados.
Ementa da Disciplina
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
Gesto
Financeira e
Tributria
Anlise de Retorno do
Investimento
A fim de analisar o retorno proporcionado
pelo investimento inicial e optar pela
implementao ou no do negcio, preciso
entender a dinmica do valor do dinheiro no
tempo, que embasa a matemtica financeira e
utilizada para anlise de investimentos.
0
INVESTIMENTO
INICIAL
Formas de Capitalizao
Para calcular a equivalncia de capital em
diferentes datas no tempo, podemos nos
utilizar de dois sistemas de capitalizao:
Capitalizao simples
Capitalizao Composta
Capitalizao Simples
Somente o capital inicial rende juros;
Os juros no so reinvestidos, de maneira
que o rendimento de cada perodo refere-se
apenas ao principal original.
Capitalizao Composta
Na capitalizao composta os juros
produzidos ao final de um perodo so
somados ao montante do mesmo, e essa
soma passa a render juros no perodo
seguinte e assim sucessivamente;
So os juros sobre juros.
Sendo que:
VP = valor presente (capital inicial)
i = taxa de juros
n = perodo de tempo
VF = valor futuro (montante)
Observaes
A taxa de juros (i) e o nmero de perodos (n)
devem se referir mesma unidade de tempo,
isto , se a taxa for anual, o tempo dever ser
expresso tambm em anos;
Em todos os clculos utiliza-se a taxa de juros na
forma unitria (taxa percentual dividida por
100). Exceto na calculadora financeira, que faz
esta converso automaticamente.
Valor Futuro VF
o montante encontrado pela aplicao de juros
compostos durante um perodo especfico de
tempo.
medido ao final de um dado perodo.
VF = VP (1+ i)n
Valor
Futuro
meses
0
Valor Presente - VP
o valor atual equivalente a um montante ou
srie de pagamentos futuros.
medido no incio de um dado perodo
(tempo zero).
VP =
VF
n
(1+ i)
Valor
Presente
meses
Ementa da Disciplina
Estrutura de Financiamentos e
Investimentos
- Dimensionar patrimnio
- Avaliar ndices financeiros
- Elaborar Relatrio
Gesto
Financeira e
Tributria
Anlise de Retorno do
Investimento
Para realizar esta anlise necessrio construir o
fluxo de caixa do investimento, e ento decidir
qual taxa de desconto ser utilizada nos
clculos.
ENTRADAS DE CAIXA DO INVESTIMENTO
0
INVESTIMENTO
INICIAL
Estimativa da TMA
Neste caso estamos utilizando tanto capitais
prprios quanto capitais de terceiros para
financiar o negcio, portanto precisamos
calcular o Custo Mdio Ponderado de Capital:
CMPC = (custo capital prprio x % de CP)
+ (custo capital de terceiros x % de CT)
CMPC = (0,7%a.m x 0,625) + (1,6%a.m. x 0,375)
CMPC = 0,4375% + 0,60% = 1,0375%a.m.
96.000
VPL = 96.000 +
...
33
34
35
36
TMA = 1,0375%a.m.
7520
+
7520
+ ... +
7520
=
(1+0,010375)1 (1+0,010375)2
(1+0,010375)36
VPL = R$ 128.950,00
Significa que alm de retornar o investimento
inicial, o projeto gera um lucro inicial de
R$128.950,00.
Relatrio de Anlise
Neste relatrio preciso apresentar o resultado
do indicador de viabilidade calculado e
descrever seu significado.
Vale lembrar novamente, que no preciso
emitir opinio sobre o retorno proporcionado.