MATEMTICAS

FINANCIERA
MARA FERNANDA
GRANADA ROMERO.
ESPECIALISTA EN
FINANZAS

LAS FINANZAS

Finanzas proviene del latn Fins y comprende todo

lo relacionado con la administracin o gestin del
capital (dinero y dems recursos) con el fin de
garantizar el logro de los objetivos de una persona,
empresa o nacin.
Evaluacin para determinar la opcin para comprar
una maquina.
Endeudarse tomando deuda a corto o largo plazo.
Pago de dividendos

AMBITOS DEL ESTUDIO DE LAS

FINANZAS

Finanzas

del sector pblico

Finanzas empresariales o corporativas
Finanzas personales o familiares
Mercados financieros: es un mecanismo que
permite a los agentes econmicos el
intercambio de activos financieros.

Activo financiero
Son unos activos intangibles, cuyo valor esta dado en la medida
que se formalice el compromiso del emisor a realizar una serie de
pagos al poseedor del activo. Ejemplo: bonos, acciones, TES,
CDTs, aceptaciones bancarias.
Los activos financieros que se vencen en un plazo mximo de un
ao, se negocian en el mercado de dinero y financian el
endeudamiento en el corto plazo.
Los activos financieros con vencimiento superior a un ao se
negocian en los mercados de capital. Buscan financiar proyectos
de inversin.

Participantes del mercado financiero

Inversionistas: sujetos con

exceso de dinero (Inversin)
Participantes
Prestatarios:
sujetos
con
necesidad
de
dinero
(financiacin o prstamo)

La Empresa y la Funcin Financiera

La empresa es una actividad econmica organizada para la
produccin, transformacin, la circulacin, la administracin o la
custodia de bienes, o para la prestacin de servicios.
La empresa considerada como un sistema esta compuesta por
subsistemas como son:
Sistema

de produccin
Sistema financiero funcin financiera
Sistema del talento Humano
Sistema comercial o de mercados.
Jaime Andrs Correa Garca

FUNCION FINANCIERA
La funcin financiera bsica consiste en maximizar el valor o la
riqueza para los accionistas o propietarios.
Son funciones bsicas financieras:
Decisiones

de inversin: Determinacin de la estructura de los

activos.
Decisiones de financiacin : Se ocupa del pasivo y capital de la
empresa.
Decisiones sobre dividendos
Decisiones directivas (operativas y financieras del da a da)

Maximizacin del
Valor de la Firma

Decisiones
de Inversin.

Decisiones
de Financiacin

Invertir
en
proyectos
cuyo
retorno sea como mnimo
el costo de capital

Escoger una mezcla de

financiacin que maximice
el valor de los proyectos
elegidos y se ajuste con
los activos a financiar

Tasa de Descuento
Debe ser mayor a mayor
riesgo y reflejar la mezcla
deuda patrimonio elegida

Estructura Financiera.
Incluye
la
deuda
y
el
patrimonio y puede afectar
tanto los flujos de caja como
la tasa de descuento.
Tipo de Financiamiento.
Los mas ajustado posible al
tipo de activo a financiar

Retornos
Basados en flujos de caja.
Ponderados en el tiempo.
Rendimiento incremental.
Todos los costos y beneficios

Decisiones
de
Dividendos
Si no hay suficientes
inversiones que rindan
el costo de capital, se
le regresan los fondos
Cuanto
Efectivo.
al accionista.
Exceso de caja despus
de
satisfacer
las
necesidades del negocio
En que forma.
Dividenos o recompra de
acciones
segn
las
preferencias
de
los
accionistas

Qu es maximizar el valor de la
empresa?
Maximizar el valor de la empresa va mas all del
objetivo de maximizar las utilidades.
Debe

de considerar la maximizacin del valor de

mercado de la empresa, es decir, tomar en cuenta el
grado de riesgo de la corriente de ingresos. Las
consideraciones inherentes a la maximizacin de la
utilidad hacen caso omiso de este riesgo. Ejemplo: un
proyecto puede implicar una utilidad esperada mas
alta, pero con un riesgo mayor.

Qu es maximizar el valor de la
empresa?

Las cifras de utilidades pueden variar segn los

procedimientos contables y los convencionalismos que
use la empresa. La maximizacin del valor de la
empresa evita algunos de estos problemas enfatizando
en los flujos de efectivo, los cuales son ms tangibles.

Debe de tener en cuenta la corriente de utilidades a

largo plazo. Ejemplo: para disminuir los gastos se
recorta el mantenimiento de equipos, compromete la
vida de los activos en el largo plazo.

Situaciones a las que se enfrenta la

Funcin Financiera de la Empresa
El

dilema entre el riesgo y el beneficio: mientras ms

rentabilidad espera un inversionista, ms riesgo est
dispuesto a correr.
El valor del dinero en el tiempo: es preferible tener
una cantidad de dinero ahora que la misma en el
futuro.
El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir:
el dinero en efectivo es necesario para el trabajo
diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar
mayores inversiones.

Situaciones a las que se enfrenta la

Funcin Financiera de la Empresa

Costos de oportunidad: Es el rendimiento ms elevado que no

se ganar si los fondos se invierten en un proyecto en
particular. Tambin se puede considerar como la prdida que
estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opcin que
representa el mejor uso alternativo del dinero.

Financiamiento apropiado: Las inversiones a largo plazo se

deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera
semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con
fondos a corto plazo.

Situaciones a las que se enfrenta la

Funcin Financiera de la Empresa

Apalancamiento (uso de deuda) : El empleo adecuado de

fondos adquiridos a travs de deuda sirve para aumentar las
utilidades de una empresa o del inversionista. Un inversionista
que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta
a un negocio que rinde 20%, est aumentando sus propias
ganancias, sin embargo tambin aumenta el nivel de riesgo de
la inversin.

Diversificacin eficiente : El inversionista prudente diversifica

su inversin total, repartiendo sus recursos entre varias
inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el
riesgo y as reducir el riesgo total.

EL VALOR DEL DINERO EN EL

TIEMPO
EL INTERES

Ingeniera Econmica
Conjunto de tcnicas matemticas que
permiten cuantificar proyectos o alternativas
de inversin en un horizonte de tiempo con el
objeto de adoptar decisiones econmicas
factibles y de optimizacin de recursos.

EL PROCESO RACIONAL DE LA
TOMA DE DECISIONES
Hace 4 aos el Sr. Prez compr un auto por $7.500.000.
En la fecha se entera de que un auto igual, del mismo ao e
igual modelo, usado pero funcionando bien, usado, casi
nuevo, vale $12.500.000; as mismo encuentra que su auto
tiene un desperfecto. En un centro de reparacin de
automviles le ofrecen un arreglo garantizado por
$1.700.000. Se supone que la reparacin deja al aparato
como nuevo. El auto lo podra venderlo hoy, como est, por
$9.000.000.
Debe reparar el auto?.
Cul es la mxima cantidad que puede pagar por una
reparacin?.

Principio No. 1
El valor del dinero en el tiempo
Suponga que le hacen las siguientes
propuestas:
Propuesta 1: Recibir un milln de pesos hoy
Propuesta 2: Recibir un milln de pesos en un ao.
Cul escoge y por qu?

Valor del dinero en el tiempo

Inflacin: Con el $1.000.000 que recibir en un ao

comprar una cantidad menor de bienes y servicios
de los comprara hoy. Se habr perdido poder
adquisitivo
Costo de oportunidad: Es aquello que se sacrifica
cuando se toma una decisin
Riesgo: El to que puede dar el $1.000.000 hoy,
puede que no este en condiciones de hacerlo en un
ao.
Bien circulable: El dinero es un bien econmico
que tiene la capacidad intrnseca de generar dinero.

Valor del dinero en el tiempo

Un peso de hoy vale ms que uno

de maana
El tiempo es dinero

Valor del dinero en el tiempo

Qu situacin debe de darse para que usted
decida aceptar el $1.000.000 en un ao?
Que le entregaran una cantidad de adicional de
dinero que compense el riesgo, el costo de
oportunidad y la inflacin.

Tiempo

D + D

Valor del dinero en el tiempo

Tiempo

D + D

D es la cantidad adicional que compensa

el tiempo

D es el Inters

Valor del dinero en el tiempo

El elemento que mide el valor del dinero en el

tiempo es el INTERS
Inters es el pago que se hace por hacer uso
del dinero en el tiempo.
El dinero se valoriza a travs del tiempo a una
tasa de inters.

Inters
Es el beneficio por poseer el dinero o el costo por
usar el mismo
Inversin

Monto a Invertir

Suma a recibir en un ao

1 milln

1.200.000

1 milln

900.000

1 milln

1.400.000

Inters = Cantidad final Cantidad Inicial

Inters
Inversin

Monto a Invertir

Suma a recibir en un ao

1 milln

1.300.000

2 millones

2.400.000

Es necesario determinar la proporcin entre el beneficio obtenido y el

monto de la inversin.
En la opcin D la proporcin es = 300.000/1.000.000 = 30% anual
En la opcin E la proporcin es = 400.000/2.000.000 = 20% anual
Estas proporciones son la tasa de inters

Inters, Rentabilidad
Financiacin

Costo

de

Para quien invierte, el inters se constituye en

Rentabilidad
Para quien se esta financiando, el inters
representa un Costo de Financiacin

Tasa de Inters
Es la proporcin entre el beneficio y el monto
invertido. Es la razn de crecimiento del capital
en el tiempo

VF VP
Inters
TasadeInte res
(%)
VP
VP

Ejemplo
Un banco le presta a Juan un capital de $10.000.000
durante un ao a un inters del 15% anual. Los
intereses y el capital los cancelar Juan al final del ao.
El banco habr obtenido al final del ao una
rentabilidad del 15%
Al hacer uso Juan de los $10MM que no son de l, le
implican un costo del 15%.

Ejemplo
Se deposita en una entidad financiera la suma
de $1.000.000 y al cabo de un mes se retira
$1.030.000. Calcular el valor de los intereses y
la tasa de inters ganada.

Diagrama de flujo de caja

Son grficos que representan las entradas y

salidas de dinero a travs del tiempo y
contribuyen a entender y resolver los
problemas de matemticas financieras. (Ver
convenciones para diagramas de flujo)

Ejemplo
El seor Pedro Picapiedra deposita en una
entidad financiera el 1 de enero de 2014 la
suma de $1.000.000 y despus de 6 meses
retira una cantidad de $1.075.000. Construir el
flujo de caja.
Nota: Punto de vista del prestatario.
Punto de vista del prestamista.

Ejemplo
El seor Pedro Picapiedra compra una casa
por $10.000.000 y se compromete a pagarla de
la siguiente manera: una cuota inicial de
$2.000.000 y el saldo en tres cuotas iguales de
$3.000.000 cada una. Construir el flujo de caja
para el seor Picapiedra.

Ejemplo
El Banco Ganadero le concede al seor Prez
un crdito por el valor de $10.000.000 con
plazo de un ao. La tasa de inters trimestral
es del 9%. El banco le exige al seor Prez la
restitucin del capital al final del ao. Construir
el flujo de caja para el seor Prez.

Ejemplo
Consideremos el ejercicio anterior pero
suponiendo que el banco le exige al seor
Prez la restitucin del capital en 4 cuotas
trimestrales iguales, adems del pago de los
intereses sobre los saldos.

Inters Simple
Forma de calcular el inters en la cual el
capital de la inversin o crdito no se
incrementa con los intereses causados
peridicamente.
Ejemplo: se obtiene un crdito por valor de
$1000 a una tasa de inters del 15% anual.
Cunto se deber al final de cuatro aos? Hacer
ejercicio de inters simple (tabla)

Inters Simple
Inters = Vp x tasa de inters
VF = VP x (1+ni)
Condiciones de la formula:
n e i deben estar expresados en las mismas
unidades de tiempo
VF, I, VP deben estar expresados en las mismas
unidades monetarias.

Inters Simple

El capital inicial no varia durante todo el tiempo de la

operacin financiera ya que los intereses no se
capitalizan
No hay reinversin de los intereses, por ende no hay
intereses sobre los intereses.
El valor futuro de la inversin va aumentando
linealmente con el tiempo.
La tasa de inters se aplicara siempre sobre el
mismo capital inicial o el insoluto.

Inters Simple
Aplicaciones:
Prestamos entre personas, en los cuales el monto y
los plazos son moderados
Prestamos en los que el deudor se compromete a
pagar los intereses en la medida en que se van
causando (CDTs, Bonos con pagos peridicos)
Calculo de intereses de mora.(Inters corriente =
16.14% ea, inters de usura = 24.21 % ea)

Inters Simple
Desventajas:
Su aplicacin en el mundo financiero es
limitada
Desconoce el valor del dinero en el tiempo
No capitaliza los intereses no pagados,
causando que estos pierdan poder
adquisitivo.

Inters Compuesto
Forma de calcular los intereses en la cual el
capital aumenta con los intereses que se van
generando periodo tras periodo.
Ejemplo: se obtiene un crdito por valor de
$1000 a una tasa de inters del 15% anual.
Cunto se deber al final de cuatro aos? (Hacer
tabla)

Inters Compuesto

VF VP x (1 i )

Condiciones de la formula:
n e i deben estar expresados en las
mismas unidades de tiempo
VF, I, VP deben estar expresados en las
mismas unidades monetarias.

Inters Compuesto
El

capital se incrementa peridicamente con

los intereses generados. A este efecto se le
denomina capitalizacin.
Los intereses causados y no pagados se
reinvierten a la misma tasa de inters.
Intereses sobre intereses.
El
valor de una inversin aumenta
exponencialmente con el tiempo.

Inters compuesto
El

inters compuesto reconoce el valor del

dinero en el tiempo, ya que tiene en cuenta la
reinversin de los intereses causados y no
pagados.