Pertemuan 5

ANALISIS CROSS
SECTION

PENGANTAR
Analisis keuangan akan lebih tajam jika angkaangka dibandingkan dengan standar tertentu.
Dengan perbandingan, akan kelihatan baik
tidaknya suatu angka
Standar tersebut bisa berupa standar internal,
data historis, atau rata-rata industri
Bisakah diberi contoh untuk masing-masing
standar tersebut?
Bab ini membicarakan perbandingan crosssectional, yaitu dengan rata-rata industri

DEFINISI INDUSTRI
Kesamaan dalam jenis bahan baku atau
supplier
Kesamaan dari sisi permintaan
Kesamaan dalam atribut keuangan
Gabungan dari beberapa definisi
Lihat klasifikasi industri yang dikeluarkan
oleh Bursa Efek Jakarta, bagaimana
komentar Anda? Sudah puas? Apa
perlukah penyesuaian?

BEBERAPA ISU DALAM DEFINISI

INDUSTRI
Bagaimana memperoleh data rata-rata
industri?
Bagaimana dengan perusahaan yang
belum go-public?
Apakah data rata-rata industri sudah
cukup representatif?
Bagaimana dengan definisi industri, atau
bagaiaman suatu perusahaan bisa
dibandingkan dengan industri?

INDUSTRI YANG JELAS?

A. Perusahaan dengan kegiatan tunggal pada sektor yang
relevan. Laporan keuangan tersedia.
B. Perusahaan dengan beberapa aktivitas, tetapi mempunyai
kegiatan yang dominan pada sektor yang relevan. Laporan
keuangan tersedia.
C. Perusahaan dengan banyak aktivitas, tidak ada aktivitas
yang paling dominan (mirip dengan konglomerasi). Sulit
menentukan sektor usaha yang relevan. Laporan keuangan
persegmen tersedia.
D. Perusahaan dengan banyak aktivitas, tidak ada aktivitas
yang paling dominan. Sulit menentukan sektor usaha yang
relevan. Laporan keuangan hanya berupa laporan konsolidasi.
E. Perusahaan private, tidak ada laporan keuangan yang
dipublikasikan (sektor usaha yang relevan adalah sektor usaha
yang akan dijadikan bahan perbandingan).

PERBANDINGAN KEUANGAN
ANTAR NEGARA
Apakah perbedaan disebabkan oleh
perbedaan akuntansi?
Apakah perbedaan disebabkan oleh
perbedaan faktor budaya dan
institusional?
Bagaimana penyesuaian yang perlu
dilakukan?

Perbandingan RasioRasio
Keuangan Internasional

PERHITUNGAN RATARATA
INDUSTRI
Untuk menghitung ratarata industri seorang analis
mempunyai beberapa alternatif:
(1) Menghitung nilai tunggal sebagai perbandingan,
(2) Menghitung nilai tunggal dengan dispersinya (standar
deviasinya),
(3) Menghitung nilai untuk percentile tertentu (misal
menghitung nilai untuk perusahaanperusahaan yang
mempunyai ukuran 25% paling kecil).

Untuk perhitungan (1) di atas ada beberapa alternatif

yang bisa dipakai:

(1) Menghitung ratarata aritmatika,

(2) Menghitung ratarata tertimbang,
(3) Menggunakan median,
(4) Menggunakan modus.

BERAPA RATA-RATA INDUSTRI?

PERBEDAAN ANTAR INDUSTRI

Penggunaan rata-rata industri didasarkan
pada asumsi implisit, ada perbedaan
antar industri
Perbandingan antari ndustri secara
implisit juga mengakui bahwa ada
perbedaan risiko bisnis antarindustri
Bagaimana dengan bukti empiris? Apakah
angka antar industri memang berbeda?

RATA-RATA INDUSTRI DI
INDONESIA
Lihat data rasio-rasio keuangan untuk
perusahaan yang go-public di Indonesia
Misal, lihat di lampiran buku teks
Untuk data terbaru, bisa dilihat di
http://www.bei.co.id
Evaluasi Debt Equity Ratio , Return on
Investment , Return on Equity , Net Profit
Margin untuk setiap industri, jelaskan
singkat