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MATHMATIQUES

FINANCIRES I
(ACT2025)
Robert Bdard

CHAPITRE I
Intrt et escompte

Lintrt et sa mesure
L'intrt est ce qu'un emprunteur d'un capital versera un
prteur pour l'utilisation de cette somme pendant un certain
temps.
C'est aussi ce que le prteur demande l'emprunteur titre de
compensation pour ne pas pouvoir utiliser le montant prt
pendant la dure du prt.
Les deux parties doivent se mettre d'accord sur ce montant.

Quelques facteurs agissant sur le


montant d'intrt demand:
Le march, c'est--dire les taux d'intrt en vigueur

Quelques facteurs agissant sur le


montant d'intrt demand:
Le march, c'est--dire les taux d'intrt en vigueur
Le risque de dfaut de paiement de la part de l'emprunteur

Quelques facteurs agissant sur le


montant d'intrt demand:
Le march, c'est--dire les taux d'intrt en vigueur
Le risque de dfaut de paiement de la part de l'emprunteur
L'inflation

Quelques facteurs agissant sur le


montant d'intrt demand:
Le march, c'est--dire les taux d'intrt en vigueur
Le risque de dfaut de paiement de la part de l'emprunteur
L'inflation
Autres conditions affrentes: disposition permettant
l'emprunteur de rgler son prt plus
tt,

Exemple 1:
Alexandre emprunte 20000$ la
banque pour lachat dune
automobile. Il rembourse ce prt en
faisant 48 paiements mensuels de
450$ la fin de chaque mois. Lintrt
pay par Alex la banque sera
48 X 450$ - 20000$ = 1600$.
(Montant rembours) - (montant emprunt)

Exemple 2:
Bobby emprunte 5000$ Clo. Il
rembourse ce prt en faisant deux
paiements: 2000$ aprs deux ans et
5000$ aprs six ans. Lintrt pay
par Bobby Clo sera
(2000$ + 5000$) - 5000$ = 2000$.
(Montant rembours) - (montant emprunt)

Une transaction financire banale est l'investissement


d'une somme d'argent intrt.
Il suffit de penser un dpt dans un compte dpargne
la banque.
Dans une telle situation, le montant initial est appel le
principal ou le capital, le montant total reu aprs une priode de
temps est appel la valeur accumule et la diffrence entre les
deux, l'intrt.

CONVENTION:
Nous dsignerons par
: le temps coul depuis la date de
l'investissement avec comme convention que
signifie qu'une
anne s'est coule depuis l'investissement initial. Cette unit de
temps est appele la priode (de capitalisation) et comme nous
l'avons indiqu, celle-ci sera pour linstant d'une anne moins
d'avis contraire.

CONVENTION:
Nous dsignerons par
: le temps coul depuis la date de
l'investissement avec comme convention que
signifie qu'une anne
s'est coule depuis l'investissement initial. Cette unit de temps est
appele la priode (de capitalisation) et comme nous l'avons indiqu, celleci sera pour linstant d'une anne moins d'avis contraire.
Nous utiliserons le dollar comme unit montaire dans ce cours. Mais
nous aurions tout aussi bien pu utiliser l'euro, le yen,... Ceci n'a aucune
incidence pour les concepts prsents.

Il existe plusieurs mesures de lintrt.

Par exemple,
Taux effectif dintrt

Par exemple,
Taux effectif dintrt
Taux nominal dintrt

Par exemple,
Taux effectif dintrt
Taux nominal dintrt
Taux effectif descompte

Par exemple,
Taux effectif dintrt
Taux nominal dintrt
Taux effectif descompte
Taux nominal descompte

Par exemple,
Taux effectif dintrt
Taux nominal dintrt
Taux effectif descompte
Taux nominal descompte
Taux instantan dintrt ou force de lintrt

Lintrt peut aussi crotre de plusieurs


faons.

Exemples de formes de capitalisation


communes de lintrt:
Intrt simple

Exemples de formes de capitalisation


communes de lintrt:
Intrt simple
Intrt compos

Exemples de formes de capitalisation


communes de lintrt:
Intrt simple
Intrt compos
Escompte simple

Exemples de formes de capitalisation


communes de lintrt:

Intrt simple
Intrt compos
Escompte simple
Escompte compos

Pour dfinir tous ces concepts, il nous


faut premirement parler de la
fonction de capitalisation.

Considrons l'investissement de 1$ de
principal et dsignons alors par
: le
montant total accumul au temps . Alors
est la
fonction de capitalisation.

Exemple 3: (Intrt simple)

Exemple 4: (Intrt compos)

Exemple 5:

Exemple 6:

Proprits anticipes de la
fonction de capitalisation:

Proprits anticipes de la
fonction de capitalisation:

est une fonction croissante

Proprits anticipes de la
fonction de capitalisation:

est une fonction croissante

est une fonction continue si


l'intrt croit continment

Considrons l'investissement de $ de
principal et dsignons alors par
: le
montant total accumul au temps . Alors
est la
fonction de accumulation.

CONVENTION:
Nous supposerons dans ce cours
moins davis contraire que

Taux effectif dintrt pour la 1e priode:


Ce taux est le rapport du montant
dintrt gagn pendant la premire
priode sur le montant investi
initialement. En formule, nous obtenons

Taux effectif dintrt pour la 1e priode:


Ce taux est le rapport du montant
dintrt gagn pendant la premire
priode sur le montant investi au dbut.
En formule, nous obtenons

o
est lintrt gagn dans la 1 e
priode.

Taux effectif dintrt pour la

priode:

Ce taux est le rapport du montant


dintrt gagn pendant la e priode
sur le montant investi au dbut de la
priode. En formule, nous obtenons

o
est lintrt gagn dans la
priode.

Si nous connaissons les taux effectifs


dintrt pour toutes les priodes, de la 1e
la e , et le capital initial, alors nous
pouvons calculer le montant accumul
la fin de la

priode, i.e.

En effet,

En effet,

En effet,

et ainsi de suite

Exemple 3:
Dans un placement, le taux effectif dintrt est de 5.75% pour la 1e
anne, 6% pour la 2e anne, 5.5% pour la 3e anne et 5% pour la
4e anne. Si le principal investi est 8000$, alors
le montant accumul aprs 4 ans est

Exemple 3:
Dans un placement, le taux effectif dintrt est de 5.75% pour la 1e
anne, 6% pour la 2e anne, 5.5% pour la 3e anne et 5% pour la
4e anne. Si le principal investi est 8000$, alors
le montant accumul aprs 4 ans est

Exemple 3:
Dans un placement, le taux effectif dintrt est de 5.75% pour la 1e
anne, 6% pour la 2e anne, 5.5% pour la 3e anne et 5% pour la
4e anne. Si le principal investi est 8000$, alors
le montant accumul aprs 4 ans est

le montant dintrt gagn pendant la 3e anne est

Exemple 3:
Dans un placement, le taux effectif dintrt est de 5.75% pour la 1e
anne, 6% pour la 2e anne, 5.5% pour la 3e anne et 5% pour la
4e anne. Si le principal investi est 8000$, alors
le montant accumul aprs 4 ans est

le montant dintrt gagn pendant la 3e anne est

cest--dire

Intrt simple: (Description)


Considrons l'investissement de 1$ pour
lequel le montant d'intrt gagn
chacune des priodes est constant,
disons gal
.
Noter que cest le montant d'intrt qui
est constant et non le taux effectif
d'intrt!

Calculons la fonction de capitalisation.

et ainsi de suite pour obtenir

Donc la fonction de capitalisation est

Si nous considrons plutt la fonction


daccumulation, nous aurons

Dans ce qui prcde,

dsigne le taux dintrt simple. Nous avons

Calculons le taux effectif dintrt pour


chaque priode:

Ainsi de suite, nous obtenons

Remarque
Lintrt simple est surtout utilis
dans le court terme (semaine, mois)
justement parce que le taux effectif
dintrt dcroit avec les priodes et
ceci nest pas intressant comme
investissement.

Intrt compos: (Description)


Considrons l'investissement de 1$ pour
lequel nous versons de lintrt sur le
principal, mais aussi sur lintrt
accumul. Nous parlons dintrt sur
lintrt.

Calculons la fonction de capitalisation.

et ainsi de suite pour obtenir

Donc la fonction de capitalisation est

Si nous considrons plutt la fonction


daccumulation, nous aurons

Calculons le taux effectif dintrt pour


chaque priode:

Ainsi de suite, nous obtenons

Remarque
Lintrt compos est surtout utilis
dans le long terme (annes) justement
parce que le taux effectif dintrt est
constant avec les diffrentes priodes.
moins davis contraire, nous allons
toujours supposer que nous avons de
lintrt compos!