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Apprcier les rsultats de ce tournant

On dispose dun outil


pour apprcier
lefficacit des
politiques
conjoncturelles.
Le carr magique
de Kaldor regroupe
quatre indicateurs
macroconomiques
essentiels :

Inflation

Taux de
croissance
Taux de
Chmage

Solde
commercial
en % du PIB

Le carr magique de Kaldor


10%

Croissance

Chmage
12%
0
12%

Inflation
0

-5%

+5%

Solde commercial

Quels objectifs
Quels objectifs
sont lis
sont lis
ngativement
positivement
entre eux
entre eux (faciles
(difficiles
atteindre
atteindre
conjointement)
conjointement)

Les relations entre les


objectifs du carr magique

10% Croissance
La croissance cre des emplois

Chmage

0
La baisse du
chmage aussi
(tensions
salariales)

12%
0
12%

Inflation

-5%

La croissance est
souvent
inflationniste
0

La croissance
Les
exportations
gnre
des de
sont
source
importations
croissance

+5%

Solde courant

La dsinflation amliore la comptitivit


0

La France de 1981 1985


10%

Croissance

1,6%

La France conjuque inflation,


chmage et dficits
commerciaux

8,8%
0

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Chmage
12%
0
12%

Inflation
9,7%

-5%

+5%

Solde courant
-0,8%

La France de 1986 1990


10%

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Croissance

3,2%

9,9%
0

Chmage
12%
0
12%

Inflation
3,1%

-5%

+5%

Solde courant
-0,4%

La France de 1991 1995


10%

Croissance

1%

La France a commenc
restaurer sa comptitivit et a
jugul linflation, mais la relance
se fait attendre

10,8%
0

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Chmage
12%
0
12%

Inflation
2,2%

-5%

+5%

Solde courant
+0,3%

La France de 1996 2000


10%

Croissance

2,8%

La dsinflation comptitive a
port ses fruits mais la reprise
de la fin des annes 90 est
phmre et dampleur limite.

11%
0

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Chmage
12%
0
12%

Inflation
1,3%

-5%

+5%

Solde courant
+2,2%

Les Etats-Unis de 1981


1985
10%

Croissance

3,3%

Confronts la stagflation, les


Etats-Unis prennent le tournant
de la rigueur plus tt.

8,3%
0

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Chmage
12%
0
12%

Inflation
5,5%

-5%

+5%

Solde courant
-1,3%

Les Etats-Unis de 1986


1990
10%

Croissance

3,3%

Le rythme de croissance assez


soutenu permet de faire reculer
le chmage mais le dficit
commercial se creuse

5,9%
0

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Chmage
12%
0
12%

Inflation
4%

-5%

+5%

Solde courant
-2,5%

Les
Etats-Unis
de 1996

Les
Etats-Unis
en 2004
2000
10%
4,6%
5,5%
0

Chmage
12%
0
12%

Inflation
2,5%
3,0%

-5%

Tracez son carr


magique daprs
le document
Alternatives
Economiques

Croissance

Aprs
Un
tonnant
la rcession
pisode
dede
2001-2002,
reprise les
sans inflation marque
performances
macroconomiques
la
deuxime
restent
bonnes
moitihormis
des annes
le solde
90,
mais la situation
courant
dont le creusement
de la balance
est trs
courante est inquitante.
proccupant.
0

+5%

Solde courant
-5,4%
-2,6%

4,1%
4,3%

Le bilan du tournant libral


Lensemble

des pays
industrialiss sont
parvenus enrayer les
tendances
inflationnistes des les
annes 80 (le japon a
mme sombr dans la
dflation)

Le bilan du tournant libral


Aux

Etats-Unis cette
politique a permis de
restaurer un certain
niveau de croissance.
Mais lendettement
extrieur se creuse
dangereusement.

Le

Pour les adversaires de lorthodoxie


librale,
la rigueur libral
montaire et
bilan
du cest
tournant
budgtaire qui explique le chmage.

En Europe la dsinflation
comptitive
ales
des
rsultatsdu libralisme le
Pour
partisans
moins convaincants.
tournant en matire de politiques
La croissance
demeure atone
et
conjoncturelles
doit saccompagner
le taux de
des (march du
dechmage
rformes proche
structurelles
10%
travail, fiscalit)