UNIVERSIDAD ALONSO DE OJEDA

DECANATO DE INVESTIGACIN Y
POSTGRADO
DECANATO DE INVESTIGACIN Y
POSTGRADO
ESPECIALIZACIN EN GERENCIA
FINANCIERA

SEMINARIO
MATEMTICA
FINANCIERA

MODERADORA
ING.KATHERINE RINCN,MSC.
Correo Electrnico: kyrc4@hotmail.com
Blog: ingkatherinerincon.wordpress.com

Importancia de la
Matemtica Financiera
Generalmente, las decisiones que se toman son el resultado de elegir
una alternativa sobre otra. A menudo las decisiones reflejan la
eleccin fundamentada de una persona sobre cmo invertir mejor
fondos, tambin llamados capital.
As la matemtica financiera implica formular, estimar y evaluar los
resultados econmicos cuando existan alternativas disponibles para
llevar a cabo un propsito definido. Son un conjunto de tcnicas
matemticas que simplifican las comparaciones econmicas, toda
estas decisiones implican los elementos bsicos de flujos de
efectivo, tiempo y tasas de inters.

Toma de Decisiones
La gente toma decisiones; ni las
computadoras, las matemticas u otras
herramientas lo hacen. Las tcnicas y
modelos de la matemtica financiera ayudan
a la gente a tomar decisiones. Por lo tanto,
en un anlisis financiero los nmeros
constituyen las mejores estimaciones de lo
que se espera que ocurrir.

Dinero Llama a Dinero

A menudo se dice que dinero llama dinero. De hecho,
la afirmacin es cierta, porque si hoy decidimos invertir
dinero, intrnsecamente esperamos tener ms dinero en
el futuro. Si una persona o empresa solicita un crdito
hoy, maana deber ms que el capital del prstamo
original.
La variacin de la cantidad del dinero en un periodo de
tiempo dado recibe el nombre de valor de dinero en el
tiempo; ste es el concepto ms importante de la
matemtica financiera

Conceptos Bsicos

Inters :Es el rdito que se paga por una suma de dinero tomada en prstamo, la cual
depende de las condiciones contractuales, y vara en razn directa con la cantidad de
dinero prestada (capital), el tiempo de duracin del prstamo (plazo) y la tasa de inters
aplicada.
Tasa de Inters :Es la tasa que se aplica en una operacin comercial, la cual determina el
inters a pagar, se expresa en tanto por ciento (%) y generalmente la tasa de inters se da
por ao.
Tiempo :Es el intervalo durante el cual tiene lugar la operacin financiera en estudio, la
unidad de tiempo es el ao.
Periodo :Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de inters (ao, semestre,
trimestre, bimestre, mes, quincena, semana, diario, etc.).
Capital :Es el dinero que se presta, comnmente se le denomina valor presente.
Monto :Es el capital formado por el capital actual ms los intereses devengados en el
periodo, comnmente se le denomina valor futuro.
Anualidad :Es el flujo de efectivo igual que se paga o se cobra cada cierto periodo.

Tasa de Inters y Tasa de Rendimiento

El inters es la manifestacin del valor del dinero en el tiempo. Desde
una perspectiva de clculo, el inters es la diferencia entre una cantidad
final de dinero y la cantidad original. Si la diferencia es nula o negativa,
no hay inters.
El

inters se paga cuando una persona u

organizacin pide dinero prestado (obtiene
un prstamo) y paga una cantidad mayor.
El inters se gana cuando una persona u
organizacin ahorra, invierte o presta dinero
y recibe una cantidad mayor.

La unidad de tiempo de la tasa recibe el nombre de periodo de inters.

Por ahora, el periodo de inters ms comnmente utilizado para fijar una
tasa de inters es de un ao. Es posible considerar periodos de tiempo ms
cortos, como 1% mensual. Por lo tanto, siempre debera incluirse el periodo
de inters de la tasa de inters. Si tan slo se fija la tasa, por ejemplo,
8.5%, se dar por supuesto un periodo de inters de un ao.

Un empleado solicita un prstamo de $10,000 el de mayo y debe pagar un total

de $10,700 exactamente un ao despus. Determine el inters y la tasa de
inters pagada.
Solucin
Aqu el problema se analiza desde la perspectiva del prestatario en virtud de que
los $10,700 pagan un prstamo.
Inters = $10,700 - $10,000 = $700
Tasa porcentual de inters == $700 x 100% == 7% anual

Tasa de rendimiento
Desde la perspectiva de un ahorrador, un prestamista, o un inversionista, el
inters ganado es la cantidad final menos la cantidad inicial, o principal.
Inters generado = cantidad total actual - cantidad original
El inters generado durante un periodo especfico de tiempo se expresa como
porcentaje de la cantidad original y se denomina tasa de rendimiento (TR).

La unidad de tiempo para la tasa de retorno recibe el nombre de periodo de

inters, el mismo nombre que cuando se ve desde la perspectiva del prestatario.
Aunque los valores numricos de las ecuaciones anteriores son los mismos, el
trmino tasa de inters pagada es ms adecuado para la perspectiva del
prestatario, y tasa de retorno ganada es mejor desde la perspectiva del
inversionista.

Inflacin
Una consideracin econmica adicional para cualquier estudio de la
matemtica financiera es la inflacin. Hay varios comentarios
imprescindibles en esta etapa inicial sobre los fundamentos de la
inflacin: en primer lugar, sta representa una disminucin del valor
de una moneda determinada.

El cambio en el valor de la moneda afecta las tasas de inters del mercado.

En palabras sencillas, las tasas de inters bancario reflejan dos cosas: la llamada
tasa real de rendimiento ms la tasa de inflacin esperada. La tasa real de
rendimiento posibilita que el inversionista compre ms de lo que hubiera podido
comprar antes de invertir. La inflacin contribuye a que ocurra lo siguiente:
La reduccin del poder de compra.
El incremento en el IPC (ndice de precios al consumidor).
El incremento en el costo del equipo y su mantenimiento.
El incremento en el costo de los profesionales asalariados y empleados contratados por horas.
La reduccin en la tasa de retomo real sobre los ahorros personales y las inversiones corporativas.
En otras palabras, la inflacin puede contribuir materialmente a modificar el anlisis econmico individual y
empresarial.

Terminologa y smbolos
Las ecuaciones y procedimientos de la MATEMTICA FINANCIERA emplean los siguientes trminos y
smbolos. Incluyen unidades de muestra.
P = valor o cantidad de dinero en un momento denotado como presente o tiempo 0. Tambin P recibe
el nombre de valor presente (VP), valor presente neto (VPN), flujo de efectivo descontado (FED) y
costo capitalizado (CC); unidades monetarias
F= valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro. tambin recibe el nombre de valor futuro (VF);
unidades monetarias
A = serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y del final del periodo. A tambin se denomina
valor anual (VA) y valor anual uniforme equivalente (VAUE);unidades monetarias por ao, unidades
monetarias por mes
n = nmero de periodos de inters; aos, meses, das
i = tasa de inters o tasa de retorno por periodo; porcentaje anual, porcentaje mensual; por ciento
diario
t = tiempo expresado en periodos; aos, meses, das.

Inters simple
Los trminos inters, periodo de inters y tasa de inters son tiles en el clculo de
sumas de dinero equivalentes para un periodo de inters en el pasado y un periodo de
inters en el futuro . Sin embargo, para ms de un periodo de inters, los trminos
inters simple e inters compuesto se toman importantes.
El inters simple se calcula utilizando exclusivamente el principal e ignorando
cualquier inters generado en los periodos de inters precedentes. El inters simple
total durante varios periodos se calcula de la siguiente manera:
Inters = (principal)(nmero de periodos)(tasa de inters)
Donde la tasa de inters se expresa en forma decimal

Inters simple
Monto Simple:El monto o valor futuro se obtiene al
sumar los intereses al capital, es decir: F = P+I
Sustituyendo (5)en(6), obtenemos que:
F = P + Pnr = P (1 + nr)
donde:
F = Monto Simple
P = Capital
n = Plazo
r = Tasa Nominal

Problema:Calcular el monto de un capital de

$189,000 , con una tasa de inters de 20%
simple anual en un tiempo de 11 meses.
Solucin:
P = $ 189, 000
r = 20% Anual
n = 11 meses = 11/12
F = P(1+nr) = 189, 000 [1+(11/12)(0.20)]
F = $ 223, 650.00

Inters compuesto
En el caso del inters compuesto, el inters generado durante
cada periodo de inters se calcula sobre el principal ms el
monto total del inters acumulado en todos los periodos
anteriores. As, el inters compuesto es un inters sobre el
inters. Tambin refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo
sobre el inters. El inters para un periodo ahora se calcula de la
siguiente manera:
Inters = (principal + todos los intereses acumulados)(tasa de inters)

Inters Compuesto
valor futuro se obtiene por la capitalizacin de intereses el cual
El
es el proceso por el que el inters generado, pasa a formar parte
del capital, incrementando con ello el capital inicial. El concepto
de capitalizacin, por lo tanto, lleva implcito el manejo de inters
compuesto, es decir,
F=
donde:
F = Valor Futuro (Monto)
P = Valor Presente (Capital)
i% = Tasa de Inters (Compuesta)
n = Plazo
: factor de crecimiento.


Problema
:Calcular el valor futuro a inters compuesto de 10 aos
de un capital de $7500 a la tasa de 10% anual capitalizado
trimestralmente.
Solucin:
P = $7, 500
i = 10% Anual cap/trimestre = 10,4% anual
n= 10 aos
F == 7500
F=$ 20172.14

Valor presente (capital)

la cantidad que se debe invertir ahora para producir el valor
Es
futuro, el cual se puede calcular a partir de la formula
P = F/
donde:
P = Valor Presente
F = Valor Futuro
i% = Tasa de Inters (Compuesta)
n = Plazo
: factor de crecimiento

El plazo y la tasa de inters, deben expresarse en la misma base de

tiempo. (La base: la unidad de medida es el periodo de
capitalizacin).

Tasa Mnima Atractiva de

atractiva de retorno
es el
Rendimiento
se usa para hacer las

La tasa mnima
porcentaje que
equivalencias entre dinero de diferentes
perodos; es la tasa de descuento derivada del
costo de oportunidad del dinero; el dinero no
debe invertirse en alguna alternativa si no puede
tener rendimiento al menos tan grande como la
TMAR, puesto que es razonable pensar que
existan otras alternativas que si cumplen con
esta condicin.

Para una corporacin, la TMAR establecida utilizada

como criterio para aceptar o rechazar una alternativa
siempre ser superior al costo promedio ponderado
del capital con el que la corporacin debe cargar para
obtener los fondos de capital necesarios. Por lo tanto,
la desigualdad
TIR TMAR costo del capital
debe satisfacerse para un proyecto aceptado.

Flujo de Efectivos: Estimacin y

Diagramas
Las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas de dinero reciben
el nombre de flujos de efectivo. Dichas estimaciones se realizan para
cada alternativa. Sin estimaciones del flujo de efectivo durante un
periodo establecido resulta imposible llevar a cabo un estudio de
financiero. La variacin esperada de los flujos de efectivo indica una
necesidad real de un anlisis de sensibilidad.
La informacin necesaria para llevar a cabo las estimaciones puede
estar disponible en departamentos tales como contabilidad, finanzas,
mercadotecnia, ventas, ingeniera, diseo, manufactura, produccin,
servicios de campo y servicios computacionales.

Flujo de Efectivos: Estimacin y

Diagramas
Flujo de efectivo neto
= ingresos - desembolso
= entradas de efectivo - salidas de efectivo
Puesto que los flujos de efectivo normalmente tienen lugar en puntos
variables del tiempo dentro de un periodo de inters, se adopta un
supuesto que simplifica el anlisis.

Flujo de Efectivos: Estimacin y

Diagramas
El diagrama de flujo de efectivo constituye una herramienta muy
importante en un anlisis econmico, en particular cuando la serie
del flujo de efectivo es compleja. No es mas que una
representacin grfica de los flujos de efectivo trazados sobre una
escala de tiempo. La direccin de las flechas del diagrama de flujo
de efectivo resulta importante.
Una flecha vertical que apunta hacia arriba indica un flujo de
efectivo positivo.
Por el contrario, una flecha que apunta hacia abajo indica un flujo
de efectivo negativo.

Factores de Pago nico (F/P y P/F)

El factor fundamental en la matemtica financiera es el que determina la
cantidad de dinero que se acumula despus de aos (o periodos), a partir de
un valor nico presente con inters compuesto una vez por ao (o por periodo).
Nota: inters compuesto se refiere al inters pagado sobre el inters

FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACIN

El factor de fondo de amortizacin de una serie
uniforme es el reciproco del factor de cantidad
compuesta de una serie uniforme:

FACTOR DE VALOR DE PRESENTE DE UNA

SERIE UNIFORME
El factor de valor presente de una serie uniforme es el
inverso del factor de recuperacin de capital.

Factores de Gradiente Aritmtico

(P/G y AG)
Un gradiente aritmtico es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una
cantidad constante. Es decir, el flujo de efectivo, ya sea ingreso o desembolso, cambia por la
misma cantidad aritmtica cada periodo.
El smbolo G para los gradientes se define como:
G = cambio aritmtico constante en la magnitud de los ingresos o desembolsos de un
periodo al siguiente; G puede ser positivo o negativo.

Tasas De Inters Nominal Y

Efectiva
Comprender y emplear correctamente las tasas de
inters efectivas es importante para la prctica de las
finanzas personales. La tasa de inters nominal, r,
es una tasa de inters que no considera la
capitalizacin de intereses.

Tasa De Inters Nominal Y Efectiva

Una tasa nominal puede fijarse para cualquier periodo: ao, meses, trimestre, 1
mes, 1 semana, 1 da, etctera.
Por ejemplo, la tasa nominal de r = 1.5% mensual es la misma que cada una de
las siguientes tasas:
r = 1.5% mensual x 24 meses
= 36% por un periodo de 2 aos

Mayor que 1 mes

= 1.5% mensual x 12 meses

= 18% anual

Mayor que 1 mes

= 1.5% mensual x 6 meses

= 9% por medio ao

Mayor que 1 mes

= 1.5% mensual x 3 meses

= 4.5% trimestral

Mayor que 1 mes

= 1.5% mensual x 1 mes

= 1.5% mensual
= 1.5% mensual x 0.231 mes
= 0.346% semanal

Igual a 1 mes
Menor que 1 mes

Tasa De Inters Nominal Y

Efectiva
La tasa de inters efectiva es la tasa real aplicable a
un periodo de tiempo establecido. La tasa de inters
efectiva toma en cuenta la acumulacin del inters
durante
el
periodo
de
la
tasa
nominal
correspondiente. Por lo general, se expresa como
tasa anual efectiva ia' pero se puede utilizar cualquier
periodo como base.

Tasa De Inters Nominal Y Efectiva

Periodo de tiempo: es el periodo en el que se expresa el
inters.
Periodo de capitalizacin o composicin (PC): es la unidad de
tiempo ms corta durante la que se paga o gana inters, el cual
se identifica por el trmino capitalizacin (o composicin*).
Frecuencia de composicin: es el nmero de veces que la
capitalizacin m ocurre dentro del periodo de tiempo t

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