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ECONMICO-FINANCIERO
Construccin de Flujos de Caja
Indicadores
Eco: TIR del Proy
Fin: VAN del Proy
Estructura General
de los Flujos de Caja
INGRESOS Y GASTOS AFECTOS A IMPUESTO RENTA
GASTOS NO DESEMBOLSABLES
IMPUESTO A LA RENTA
Momentos y Perodos
Los Flujos de Caja de las Inversiones y de la Operacin,
se expresan en momentos y perodos.
El Horizonte de Evaluacin depende del tipo de proyecto
y el entorno en que se inserta.
Existe por lo tanto un Calendario de Inversiones, que
ordena las inversiones, que se generan con anterioridad
a la puesta en marcha, y con posterioridad a ella, en la
operacin, debido a: ampliaciones, reemplazos y
reinversiones.
Calendario de Inversiones
Flujos de Caja en
Proyectos nueva empresa
Ingresos Ordinarios
Ingresos Extraordinarios (Vta de Activos)
(- ) Costos Variables y Fijos de Operacin
(-) Costos no desembolsables ( Deprec., Amortiz., VL)
(=) Resultado Antes de Impto.
(- ) Impuesto a la renta
(+) Costos no desembolsables ( Deprec., Amortiz., VL)
(- +) Costos no afecto a impuestos (Invers y VR desp Imptos).
(=) Flujo de Caja Neto Proyecto Puro
10
11
Inversiones
Las Inversiones de un proyecto son de
dos tipos:
Fijas
Tangibles e Intangibles.
Capital de Trabajo.
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CAPITAL DE TRABAJO
13
14
Ingresos
Egresos
30
30
60
80
100
100
50
45
40
37
40
40
40
40
Saldo
(50)
(45)
(10)
(7)
20
40
60
60
Saldo acumulado
(50)
(95)
(105)
(112)
(92)
(52)
68
30
30
60
80
100
100
40
(10)
7
37
(7)
-
40
20
20
40
40
60
40
60
120
40
60
180
Ingresos
Egresos
Saldo
Saldo acumulado
15
112
112
112
50
(50)
62
45
(45)
17
de la capacidad productiva
activos fijos, y tambin el capital de
(aumentan
trabajo).
Reemplazos de activos.
16
17
por
18
Empresa en Marcha
Valor de
Valores
Liquidacin
de los
Activos
de
Valor
Econmico
del
Proyecto
Recupero
19
Flujos de Caja de
Proyectos en empresas en marcha
Se trata de proyectos tales como:
Ampliacin.
Reemplazo.
Abandono.
Otros.
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1.Se
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VAN
S c/p
menos
VAN S s/P
es igual al
VAN diferencial
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Flujos de Costos
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