Gestin

Contable
GCTGE 31

INFORMACIN CONTABLE Y
GESTIN FINANCIERA

LA CONTABILIDAD

La Contabilidad puede definirse como el proceso de

observar, medir, clasificar y resumir las actividades
de una organizacin, expresadas en trminos
monetarios, y de interpretar la informacin contable.
El objetivo principal de la contabilidad es el de
suministrar informacin financiera acerca del estado
o situacin general de una determinada
organizacin, actividad o negocio.
La Contabilidad se relaciona con la economa en
cuanto a que a travs de ella se puede medir o
registrar los hechos.

SISTEMA CONTABLE

La funcin de medir, registrar e informar requiere de

un conjunto de recursos tecnolgicos, humanos,
fsicos, informativos que junto a las normas y
procedimientos configuran un sistema cuyo producto
final es un conjunto de Estados informativos.
Un sistema contable se puede definir como un
conjunto de elementos materiales y normativos
interrelacionados para cumplir una finalidad como
lo es , la de informar.
Ejemplo : libro diario , mayor , balance (sistema
Jornalizador.

LA INFORMACIN CONTABLE

La informacin contable se puede

clasificar en tres categoras:
Operacional, Financiera y Gerencial.
Dependiendo de lo destino de la
informacin contable o de sus usuarios,
la contabilidad se divide en tres ramas:
Contabilidad Financiera, Contabilidad
Administrativa (Gerencial o de Costo)
y Contabilidad Presupuestaria.
5

REQUISITOS DE LA INFORMACIN CONTABLE

La informacin contable tiene algunos

requisitos bsicos: significativa,
completa, Econmica y oportuna.
Es razonable si es significativa,
completa y econmica.
Se considera ptima cuando adems
de ser significativa, completa y
econmica, es tambin oportuna (sirve
para la toma de decisiones)
6

PRINCIPIOS CONTABLES

La contabilidad utiliza ciertas convenciones, reglas y

procedimientos que son reconocidos o aceptados
universalmente con adecuaciones regionales.
Chile adopt las NIIF (normas internacionales de
informacin financiera)
Los Principios Contables son como las reglas del
futbol todo el mundo las aplica y conoce

ESTADOS FINANCIEROS

El balance es un informe contable que

muestra la situacin econmicafinanciera de una empresa a una fecha
determinada. El contenido informativo
est constituido bsicamente por:
Activos: recursos Econmicos
Pasivos: obligaciones o deudas con
terceros.
Patrimonio neto: El Capital de los
dueos.
8

EL ESTADO DE RESULTADOS

Es un informe contable que muestra el resultado

econmico de una entidad producido en un perodo
determinado. Su contenido informativo corresponde
a la acumulacin de:
Ingresos: producto bruto de las ventas, servicios o
importes recibidos.
Costos expirados: Valor de los productos vendidos o
servicios prestados.
Gastos: egresos econmicos incurridos o causados
por la actividad.

EL ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS

Es un informe que muestra los orgenes

de los recursos y la aplicacin de los
mismos en un periodo determinado,
este estado muestra los cambios en la
posicin financiera de una entidad
(aumentos o disminuciones del capital
de trabajo)

10

FLUJO DE CAJA

Es un informe que muestra de manera

segmentada la informacin referida a
los flujos de efectivo (ingresos y
egresos de caja) ocurridos durante un
periodo determinado.

11

EL PERIODO CONTABLE

Para propsitos de medicin y

evaluacin de la marcha de la
empresas. La vida de las entidades se
divide en perodos iguales de tiempo, a
los que se le da el nombre de ejercicio
contable.

12

PROCESO CONTABLE

La transformacin de los datos de entrada en

informacin de salida durante el ejercicio contable
requiere de un proceso que tiene las siguientes
etapas:
Registro cronolgico de las operaciones en el libro en
el libro diario.
Traslado de los registros del libro diario al mayor.
Preparacin de un prebalance.
Realizacin de ajustes al balance de prueba
Confeccin de los estados financieros.

13

RELACIN CONTABILIDAD-FINANZAS

La contabilidad es la ms importante fuente de entre

las cuales se nutre la administracin financiera. Los
estados Financieros (el resultado del proceso
contable) sirven de imputs para la gestin financiera
y de ellos se pueden extraer conclusin de
comportamiento financiero puro. si bien es cierto, la
administracin financiera (manejo de las finanzas)
aborda una serie de informacin proveniente del
entorno las decisiones financieras finalmente
tendrn su expresin en los estados financieros.

14

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

La informacin contenida en los

estados permite configurar una serie
de anlisis que aportan antecedentes
al proceso de toma de decisiones y a la
planificacin financiera.

15

GESTIN FINANCIERA

16

ROL DEL GERENTE FINANCIERO

El gerente financiero de una empresa es, ante
todo, un miembro de su equipo gerencial. En tal
sentido, el primer asunto de su competencia es
contribuir al logro del objetivo de la
maximizacin del patrimonio invertido.

17

CMO SE LOGRA EL OBJETIVO

En los pases en los que el mercado
burstil se encuentra bien desarrollado, la
efectividad de la Gerencia con respecto al
logro del objetivo de la maximizacin del
patrimonio invertido por los accionistas, se
puede medir a travs del valor de la
accin en el mercado.
En pases con un mercado burstil poco
desarrollado o inexistente la efectividad de
la Gerencia ser medida a travs de las
tasas de rentabilidad que logre la empresa
en cada perodo de operaciones.
18

QU SIGNIFICA MAXIMIZAR LAS

UTILIDADES?
La maximizacin de utilidades no significa
necesariamente lograr el retorno ptimo para
los accionistas. Las utilidades se deben evaluar
en el tiempo, ya que no es lo mismo obtener un
volumen determinado de utilidades en un ao
que obtenerlo en varios perodos. El valor que
los accionistas le reconozcan o asignen al
dinero en el tiempo har que ellos elijan una u
otra alternativa.

19

QU SIGNIFICA MAXIMIZAR LAS

UTILIDADES?
Tampoco se puede ignorar el factor riesgo que
est asociado a la expectativa de utilidades
futuras y que mientras mayor sea el riesgo,
mayor ser el reqauerimiento de utilidades o de
rentabilidad por parte de los accionistas o
inversionistas.

20

QU SIGNIFICA MAXIMIZAR LAS

UTILIDADES?
Tampoco se puede ignorar que bien se podra
aumentar la rentabilidad eliminando pasivos
caros y convirtindolos en parte del capital de
la empresa. Sin embargo, ello podra generar un
aumento
en
la
rentabilidad
pero
una
disminucin en las utilidades por accin en
trminos absolutos.

21

QU SIGNIFICA MAXIMIZAR LAS

UTILIDADES?
Tampoco puede ser de inters de los accionistas
maximizar las utilidades cuando ello significa
perder participacin en el mercado como
consecuencia, por ejemplo, de reducciones en
los gastos de publicidad y promocin o en los
gastos de investigacin y desarrollo o en los
gastos de capacitacin del personal, etc.

22

CMO ACTA EL MERCADO?

El mercado percibe el valor de una accin a partir
del conocimiento que tiene acerca de la empresa. El
mercado le asigna un valor a la accin sobre la base
de los dividendos que sta paga y del potencial de
crecimiento futuro de la empresa (que incide en el
crecimiento del valor de las acciones). En
consecuencia, el precio de la accin refleja las
expectativas futuras y, de alguna manera, permite
evaluar la gestin de la Administracin de la
Empresa. Sin embargo, si no existe un mercado
burstil bien desarrollado, probablemente el objetivo
ms buscado sea simplemente el del monto de las
utilidades disponibles para ser repartidas entre los
accionistas.
23

FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR

FINANCIERO
Teniendo siempre en cuenta el objetivo de
maximizacin de la riqueza de los accionistas,
las actividades del administrador financiero
pueden dividirse en actividades rutinarias y
actividades no rutinarias.

24

ACTIVIDADES RUTINARIAS DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
1) Consecucin de los fondos suficientes para
operar, al menor costo posible y con las mejores
condiciones de repago.
2)

Distribuir los fondos entre las diferentes reas

de la empresa de una manera eficiente.

3) Medir siempre los resultados y compararlos con

los presupuestos.

25

ACTIVIDADES RUTINARIAS DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
4)

Medir permanentemente la liquidez y la

rentabilidad.

5) Revisar diariamente las disponibilidades y los

requerimientos de fondos.
6) Velar por que los estados financieros estn
disponibles
oportunamente
y
que
sean
confiables.
26

ACTIVIDADES NO RUTINARIAS DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
1) Contribuir a la definicin de la misin de la
empresa.
2) Establecer las polticas para el manejo de los
activos de la empresa.
3) Tener en cuenta factores no financieros para
efectos de la toma de decisiones de carcter
financiero: situaciones de mercado, jurdicas,
laborales, estratgicas, etc.
27

ACTIVIDADES NO RUTINARIAS DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
4) Informarse acerca de la situacin econmica
del entorno en el que opera el empresa
(mundo, pas, rea de actividad).
5) Colaborar con la Gerencia General en la toma
de decisiones relacionadas con aspectos no
rutinarios del manejo del negocio.
6) Estar atento a los cambios en la legislacin,
especialmente de carcter tributario que
afecte a la empresa.
28

El anlisis de estados financieros

29

QUE ES EL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS?
Es un proceso de evaluacin
crtica de los estados financieros
de una empresa, que se realiza
con el propsito de lograr el
mejor entendimiento sobre la
situacin
financiera
y
los
resultados de las operaciones de
una empresa y con la finalidad de
establecer
las
mejores
estimaciones
y
predicciones
posibles sobre las condiciones y
resultados futuros.

30

ESTADOS FINANCIEROS UTILIZADOS

PARA COMUNICAR LA INFORMACIN
PATRIMONIAL
Los

estados

financieros

utilizados

para

comunicar la situacin econmica y financiera de

la empresa son los llamados estados financieros
de propsito general: El balance general, el
estado de ganancias y prdidas, el estado de
cambios en el patrimonio neto, el estado de
flujos de efectivo y las notas a los estados
financieros.
31

POR QUE SE DENOMINAN ESTADOS

FINANCIEROS DE PROPSITO
GENERAL
Los estados financieros son llamados
de propsito general debido a que son
preparados pensando en un usuario
ideal (un usuario promedio), el cual no
est en posibilidades de obtener mayor
informacin que la que se proporciona
en tales estados a fin de dar a conocer
la situacin financiera y econmica de
las empresas.
32

OBJETIVO DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
El objetivo general de los estados financieros
debe ser comunicar informacin concerniente a
la situacin financiera de una empresa de
negocios la naturaleza y valor de sus recursos
econmicos, los derechos de los acreedores
contra los recursos de la empresa, y el inters
residual de los propietarios sobre tales recursos,
todo eso a una fecha especfica y los cambios
en la naturaleza y valor de tales recursos,
derechos, e intereses por un perodo especfico
33

CONSECUENCIAS DE LOS OBJETIVOS

DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros a ser utilizados en el
anlisis deben permitir evaluar la rentabilidad de
la empresa, su grado de liquidez y solvencia,
determinar su estructura patrimonial, evaluar su
eficiencia

operativa,

determinar

su

carga

impositiva y otros asuntos que permitan a los

usuarios de los estados financieros, la toma de
decisiones racionales respecto a alternativas de
inversin, crditos y otros asuntos.
34

PRINCIPALES LIMITACIONES DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS
Si bien los estados financieros buscan
proporcionar un panorama lo ms
completo posible respecto a la situacin
financiera y econmica de la empresa,
es necesario indicar que no es posible
pretender que los mismos provean la
situacin
completa
ya
que
histricamente han estado limitados a
presentar
aquellos
eventos
y
transacciones susceptibles de ser
medidos o expresados en trminos
monetarios.

35

CONSECUENCIAS DE LAS
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Aceptando

que

la

contabilidad

slo

puede

recoger eventos y transacciones susceptibles de

ser

medidos

expresados

en

trminos

monetarios, surgen nuevas interrogante: cmo

hacemos esa medicin? qu valores emplear
para materializar la medicin de esos eventos y
transacciones? qu debemos entender por el
trmino valor?
36

SIGNIFICADO DEL TRMINO VALOR

Segn el diccionario de la Real Academia de la
Lengua Espaola, valor es el grado de utilidad o
aptitud

de

las

cosas,

para

satisfacer

las

necesidades o proporcionar bienestar o deleite y

tambin la cualidad de las cosas en virtud de la
cual se da por poseerlas.
De dicha definicin, se desprende, sin mayor
esfuerzo, que el concepto de valor es puramente
subjetivo.
37

Metodologa del anlisis de estados financieros

38

MATERIA PRIMA PARA EL ANLISIS

DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La materia prima del anlisis son los llamados
estados financieros bsicos o tambin llamados
estados financieros de propsito general.

39

PRODUCTO TERMINADO DEL

ANLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

El producto terminado sera el

conjunto
de
proyecciones,
estimaciones o predicciones sobre la
situacin financiera y los resultados de
las operaciones que la empresa podra
esperar en el futuro en caso
continuaran
las
circunstancias
pasadas o dadas las modificaciones de
dichas circunstancias en funcin de las
distintas variables consideradas en el
anlisis.
40

BASES FUNDAMENTALES DEL

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
El anlisis de estados financieros descansa sobre
dos pilares fundamentales: (1) un conocimiento
profundo de las ciencias contables; y (2) el
dominio de las herramientas del anlisis de
estados financieros.

41

CONOCIMIENTO PROFUNDO DE LAS

CIENCIAS CONTABLES
Permite al analista comprender de
manera ms completa los estados
financieros y las limitaciones a las que
se encuentran sujetos. En muchos
casos, el analista se ve en la necesidad
de efectuar ciertos ajustes a los
estados financieros objeto de anlisis
con la finalidad de mejorar la
presentacin de la situacin financiera
o de los resultados de las operaciones
o para mejorar la comparabilidad de la
informacin
entre
los
diferentes
42
perodos analizados.

DOMINIO DE LAS HERRAMIENTAS DEL

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Anlisis horizontal
Anlisis vertical
Ratios
Ratios burstiles
Enfoque Du Pont
Modelo
de
las
ventanas
estratgicas de la utilidad por
accin
Crecimiento sostenible
Valor econmico agregado
Valor de mercado agregado

43

OBJETIVOS DEL ANLISIS DE

ESTADOS FINANCIEROS
1)

Brindar

informacin

para

la

toma

de

decisiones de carcter financiero, econmico y

de gestin;
2) Brindar una visin del desempeo actual de la
empresa y prever situaciones futuras, tanto en
relacin con las situacin financiera como con el
resultado de las operaciones.

44

OBJETIVOS DEL ANLISIS DE

ESTADOS FINANCIEROS
3)

Concluir

con

relacin

al

potencial

de

crecimiento de una empresa.

4) Evaluar los estados financieros de tal forma
que permita determinar la evolucin de una
empresa en el pasado y apreciar su situacin
financiera actual.
5) Comprender el pasado como un preludio
necesario para determinar el futuro.
45

ALCANCE DEL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS
El alcance del anlisis estar en funcin de los
usuarios, que son los que tienen las necesidades
de informacin y que debern ser satisfechas por
el anlisis.

46

ALCANCE DEL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS PARA LOS
INVERSIONISTAS
Si son inversionistas, el anlisis deber estar
orientado a brindarles informacin que les ayude
a decidir si comprar, vender o retener sus
inversiones.

47

ALCANCE DEL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS PARA LOS
ACCIONISTAS
Si son accionistas, el anlisis deber estar
orientado

brindarles

informacin

que

les

permita conocer la capacidad de la empresa

para continuar en el tiempo y para generarles
dividendos.

48

ALCANCE DEL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS PARA LOS
PRESTAMISTAS
Si se trata de empresas prestamistas, el anlisis
deber estar orientado a brindarles informacin
que les permita conocer la capacidad de la
empresa para efectuar el repago de sus crditos
y la capacidad para hacer frente al pago de
intereses.

49

ALCANCE DEL ANLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS PARA LOS
PROVEEDORES
Si se trata de proveedores, el anlisis deber
estar orientado a brindarles informacin que les
permita conocer la capacidad de la empresa
para pagar sus crditos y su capacidad para
continuar en el tiempo ya que ello podra afectar
tambin la continuidad de los proveedores.

50

CONCLUSIN SOBRE EL ALCANCE DEL

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
En pocas palabras, el alcance que le podemos
dar al anlisis de los estados financieros, estar
en funcin de las necesidades de informacin
que

se

busque

satisfacer,

dentro

de

las

limitaciones que son inherentes tanto a la

informacin utilizada para el anlisis como a las
de las herramientas empleadas.

51

METODOLOGA
Debe tenerse presente que la clasificacin, el
ordenamiento, y la presentacin de los datos
correspondientes
financieros

es

al

anlisis

susceptible

de
de

estados
cierta

estandarizacin con la finalidad de permitir su

mejor comprensin por los usuarios de dicha
informacin. Sin embargo, el anlisis, como
proceso, deber quedar en manos del analista ya
que

le

corresponder

comprender

la

informacin.
52

PRIMER PASO
El

analista

debe

comenzar

por

definir

los

objetivos del anlisis que va a efectuar, con la

finalidad de realizar su trabajo de manera que
asegure que tales objetivos van a ser logrados.
La definicin clara de los objetivos, llevar al
analista a utilizar la informacin que resulte
pertinente

necesaria

emplear

las

herramientas ms adecuadas, evitando con ello

1 innecesario.
la realizacin de trabajo

53

SEGUNDO PASO
Definidos

los

objetivos,

el

analista

formular

las

preguntas

que

deber

corresponder

contestar de manera que se logren los objetivos

previamente identificados.

54

TERCER PASO
Una vez formuladas las preguntas a las que
especficamente deber contestar el trabajo de
anlisis,

el

analista

debe

seleccionar

las

herramientas y tcnicas de anlisis de estados

financieros
eficientes
planteadas.

que

resulten

ms

para

resolver

las

eficaces

interrogantes

55

CUARTO PASO
Finalmente, el analista deber aplicar su mejor
habilidad,

criterio

capacidad

crtica

para

interpretar los datos y las mediciones efectuadas

a fin de interpretar la realidad que subyace a las
cifras examinadas o calculadas.

56

Recomendaciones para un buen

anlisis de estados financieros

57

CONOCER EL NEGOCIO
Para evaluar eficazmente estados financieros,
debemos tener conocimiento de aspectos
importantes tales como: la situacin econmica
del pas; los riesgos inherentes de la industria;
las ventajas y desventajas de la coyuntura por la
que atraviesa; barreras a la entrada y salida del
mercado; las fortalezas y debilidades de la
empresa; el mercado y la competencia actual y
potencial; la naturaleza del negocio; sus
productos; su vinculacin a un grupo econmico;
sus proveedores; sus categoras de gastos
importantes; entre otros aspectos.
58

CONOCER A LA EMPRESA
Es sumamente importante al analizar los estados
financieros que se conozca quines son los
principales accionistas de la empresa; la
composicin del Directorio, su reputacin, su
frecuencia de sesiones; la Gerencia; la estructura
organizacional; los objetivos, filosofa y planes
estratgicos de la Gerencia; quines son sus
asesores actuales y pasados; sus sistemas de
informacin gerencial; la actitud del Directorio y
la Gerencia hacia el ambiente de control interno;
etc.

59

CONOCER LOS RIESGOS DEL

NEGOCIO

Conocer los riesgos de los negocios implica

investigar,
estudiar
y
comprender
las
caractersticas intrnsecas de algunos sectores
empresariales y del flujo de operaciones de la
empresa cuya informacin se analiza. El
conocimiento e identificacin de los riesgos de
negocios se constituye en la llave que abrir la
puerta del anlisis financiero de una empresa y
contribuir a obtener el conocimiento necesario
para la generacin de sugerencias de mejora en
los principales procesos de la empresa.

60

COMPRENDER QUE LOS RATIOS

GENERAN MS PREGUNTAS QUE
RESPUESTAS
Es muy fcil tomar los estados
financieros y comenzar a calcular
mecnicamente los ratios financieros
de liquidez, gestin, solvencia y
rentabilidad. Sin embargo, debemos
comprender que los ratios no nos
brindan respuestas sino que nos
ayudan a formular las preguntas
apropiadas
que
tendremos
que
hacernos a fin de conocer la real
situacin financiera y econmica de la
empresa.

61

EFECTUAR UN APROPIADO
BENCHMARKING
Sabemos que existen personas altas porque
observamos que stas tienen ms estatura que
otras, es decir porque hacemos una comparacin
o benchmarking. Al igual que en el caso de las
personas, un analista de estados financieros no
puede emitir un juicio anticipado, positivo o
negativo, sobre la situacin financiera y
econmica de la empresa sin antes haber
comparado con otras empresas de la industria y
de caractersticas similares o, inclusive, con
empresas de diferentes industrias y de
caractersticas diferentes.

62

OBSERVAR EL ALMA DE LAS CIFRAS

El anlisis de las cifras de los estados financieros

debe ir ms all del simple clculo de ratios, o
de la preparacin del anlisis vertical o del
horizontal. Es recomendable efectuar anlisis
cruzados que permitan ver ms all de lo
evidente.

63

ANALIZAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS EN SU CONJUNTO
Las personas que analizan estados financieros le
prestan mucha atencin al balance general y al
estado de ganancias y prdidas. En el balance
general buscan formarse una opinin sobre la
liquidez, solvencia y gestin de la empresa y en
el estado de ganancias y prdidas buscan
analizar aspectos de rentabilidad. Sin embargo,
dejan de lado el anlisis de otros estados
financieros importantes como el estado de
cambios en el patrimonio neto y el estado de
flujos de efectivo.
64

EVALUAR LAS CONTINGENCIAS Y LOS

HECHOS POSTERIORES
Es importante que el analista financiero tenga
claro que existe informacin adicional que puede
modificar el juicio que se haya formado al slo
haber analizado las cifras de los estados
financieros. Dos aspectos que pueden afectar su
opinin son: las contingencias y los hechos
posteriores.

65

NO PREOCUPARSE DE CONTAR SINO

DE EVALUAR
Existe una tendencia en ciertos
analistas financieros y empresarios
a limitar la utilidad de la
informacin contable por referirse
a hechos pasados y no brindar
proyecciones de cifras explcitas.
La contabilidad ya no debe ser
entendida como un sistema de
acumulacin de cifras sino que
debe ser considerada como parte
del
Sistema
de
Informacin
Gerencial (SIG) de la Empresa.
66

SER PROFESIONAL EN EL ANLISIS

FINANCIERO
Si pretendemos efectuar un anlisis concienzudo
y con bases fundamentadas, tendremos que
prepararnos con tcnicas ms profesionales y no
caer, as, en la comodidad de efectuar anlisis
someros y superficiales.

67