Presentación Viña Concha y Toro (Con Gráficos) Version 18-05-2015

Dos son multitud
Contabilidad para las decisiones

Profesor: Oscar Torres
AGENDA
I. Descripcin de industria
II. Anlisis de la industria del vino en Chile
III. Descripcin del negocio de Via Concha y Toro
IV. Proceso productivo
V. Sistema de costeo
VI. Sistema de financiamiento
VII. Anlisis financiero
VIII. Proyecciones finales
IX. Noticias de inters
AGENDA
Descripcin de la
industria del vino en Chile
Existen cerca de 300 exportadores de Vino

en Chile.
Lderes del mercado: Concha y Toro, Santa

Rita, Via San Pedro y Cono Sur.
Chile exporta
produccin.
casi
dos
tercios
de
su
AGENDA
Anlisis industria del

vino en Chile
Escenario favorable en las exportaciones

tanto hacia Estados Unidos como China, por
aumento en el consumo.
Bsqueda constante de posicionamiento en

el mercado norteamericano.
Innovacin para lograr entrar en mercados

regulados.
Datos de inters
(Formato y formas de venta)
Formato
o
o
o
o
o
Color
Envejecimiento
Cantidad de tipos de uva
Presin de los gases
Denominacin de calidad
Formas de venta
o
o
Granel
Embotellado
Datos de inters
(Cuntos kilos de uva se requieren
vino?)
Depender de las siguientes variables:
para un litro de
Suelo
Clima
Tipo de cepa
Fertilizantes utilizados en el proceso productivo
Exposicin a posibles pestes
Aproximadamente 2,2 a 2,8 kilos de uva.
Principales
mercados
34,2%
35,5%
45,3%
36,8%
36,7%
25,1%
49,7%
AGENDA
III. Descripcin del negocio de Via Concha y
Toro
Descripcin de la
compaa
Fundada en el ao 1833 Via Concha y Toro se ha
convertido en una de las ms importantes vias del
mundo, llegando a conseguir durante dos aos
consecutivos el premio Marca de Vinos ms
admirada del Mundo. Cabe destacar que en el ao
2014 es reconocida como Marca de vinos ms
poderosa del Mundo. Cuenta con 25 variedades de
uvas y 9.086 hectreas repartidas en Chile.
Descripcin de la
compaa
Misin
Desarrollar todos los procesos de produccin de uvas
y elaboracin de vino de acuerdo a altos estndares
de calidad, teniendo siempre presente el manejo
sustentable de nuestros recursos, el cuidado por el
medio ambiente, el bienestar de nuestros trabajadores
y de la comunidad en general.
Visin
Trabajar para producir siempre los mejores vinos que
Chile pueda ofrecer en sus distintos niveles y realidades
de precios, para as convertir a Via Cono Sur en la
segunda gran marca de vinos chilenos.
Filiales
Fetzer Vineyards
Via Cono Sur

Via Maycas del Limar
Via
Maipo
Via Palo Alto
Via Canepa
Trivento Bodegas y
Viedos
Anlisis de la
industria
Rivalidad del sector
(Alto)
Rivalidad concentrada en cuatro empresas en la industria

local.
A nivel internacional alta competencia entre las marcas
ms importantes (Chteau Latour, Tinganello, Penfolds,
etc.).
Amenaza de nuevos
entrantes
(Moderada)
Constante renovacin tecnolgica, diferenciacin del

producto, creciente consumo chino.
Amenaza de
productos sustitutos
(Moderada)
El vino presenta relativamente pocos sustitutos (pisco y

cerveza).
Presenta demanda inelstica.
En Japn se ha comenzado a elaborar vinos pero sin
importar su calidad.
Anlisis de la industria
Poder de negociacin
de los proveedores
(Moderado)
Si bien tiene dependencia de los proveedores, tiene tantos que

el riesgo de dependencia se encuentra diluido (6648 totales,
6200 nacionales)).
Industria Corchera S.A. Dedicada a la produccin de corchos y
servicios de embotellamiento a CyT.
Poder de negociacin
de los compradores
(Alto)
Demandantes ms importantes son: Inglaterra, Canad,

Alemania, Francia y EE.UU.
Cada vez ms exigencia en relacin precio-calidad.
Descripcin del negocio

de Via Concha y Toro
El modelo de negocios se basa en tres pilares
fundamentales:
Calidad
Estrategia
diferenciadora
Presencia
global
Imagen de
marca
Participacin de mercado
Participacin de Mercado por volumen en el mercado domestico (2013)
13%
1%
Concha y Toro
28%
Santa Rita
San Pedro - Tarapac
27%
Santa Carolina
29%
Otros
Participacin de mercado
Participacin de mercado por volumen a nivel de Exportaciones (2013)
34%
41%
5%
5%3% 13%
Concha y Toro
Santa Rita
San Pedro - Tarapac
Santa Carolina
Luis Felipe Edwards
Otras
Presencia global
Tipos de vino CyT
Tipos de vino CyTEscala de precios
Varietales (entre US$5 y US$7)

Premium (entre US$10 y US$13)
Sper Premium (entre US$15 y US$20)
Ultra Premium (entre US$20 y US$40)
Iconos (entre US$95 y US$120)
AGENDA
Proceso
productivo
Proceso
productivo
Proceso
productivo
Proceso
productivo
Proceso
productivo
Proceso
productivo
AGENDA
Componentes del
costo
AGENDA
Sistema de
financiamiento
Grfico 1:Emisin de deuda
Sistema de
financiamiento
Principalmente la deuda con bancos son

prstamos a corto y largo plazo.
Los bonos que emiti la empresa son bonos

no convertibles.
Diferencias de tasas se deben

principalmente a los plazos de los bonos.
Sistema de
financiamiento
Sistema de financiamiento
- corto y largo plazo
250,000,000
200,000,000
150,000,000
Otros pasivos financieros,
corrientes
Monto pesos
100,000,000
Otros pasivos financieros, no

corrientes
50,000,000
0
2010
2011
Aos
2012
2013
2014
AGENDA
Ratios Financieros
De
De
De
De
De
Rentabilidad
Liquidez
Endeudamiento
Eficiencia de Activos
Valor de Mercado
Ratios de
Rentabilidad - EBITDA
Evolutivo Ebitda
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
Monto en miles de pesos
40,000
30,000
20,000
10,000
2010
2011
2012
Ao
2013
2014
Ratios de Rentabilidad
Mrgenes y Retornos
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2010
2011
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Neta
Retorno sobre el Capital
2012
2013
Margen de Utilidad Operativa

ROA (Retorno sobre los Activos)
2014
Ratios de Liquidez Prueba

cida y Razn Corriente
2.50
2.22
2.06
2.00
1.50
1.25
2.21
2.23
1.99
1.18
1.13
1.07
2011
2012
2013
1.20
1.00
0.50
0.00
2010
Razon Corriente (veces)
Prueba cida (veces)
2014
Ratios de Endeudamiento
Capacidad de Pago
40.00
37.39
35.00
30.00
25.00
22.96
20.00
22.83
15.56
15.00
10.00
5.59
5.002.73
2.06
1.98
2.02
1.93
0.00
2010
2011
2012
2013
2014
Capacidad de Pago Total (veces)

Capacidad de Pago Operacional (veces)
Razn Deuda y Leverage
Financiero
1.20
0.98
48.52%
50.42%
49.39%
51.75%
0.94
1.00
1.07
1.02
0.80
0.58
0.60
36.70%
0.40
0.20
0.00
Razn de Endeudamiento (%)

Leverage Financiero (%)
Cobertura Gastos Financieros
(veces)
180.00
160.00
158.42
140.00
133.06
120.00
100.00
85.54
80.00
60.00
40.00
32.62
33.22
2012
2013
20.00
0.00
2010
2011
2014
Ratios de Eficiencia de
Activos - Inventarios
300.00
2.24
2.50
258.62
250.00
228.38 2.00
223.56
216.77
1.66
1.58
200.00 1.61
160.63 1.39
DAS DE INVENTARIO
1.50
150.00
100.00
50.00
0.00
1.00
ROTACIN DE INVENTARIOS
0.50
0.00
Das de Inventario (das)

Rotacin de Inventarios (veces)
Mtodo DuPont
de(%)
Apalancamiento
Margen Utilidad Neta (%) yRotacin de Factor
Activos
Margen de Utilidad Neta

Factor de Apalancamiento
Rotacin de Activos
Ratios de Valor de Mercado

Accin Contable
Evolutivo Valor Accin Contable
$620.00
$600.00
$593.01
$580.00
$568.20
$560.00
$553.33
$540.00
$520.00
$553.33
$575.76
$553.33
$553.33
$553.33
41274
41639
42004
$533.47
$500.00
$496.21
$480.00
$460.00
$440.00
40543
40908
Valor Libro
Valor Libro Promedio

Accin Burstil
Evolucin Accin Burstil
$ 1,400
$ 1,187
$ 1,127
$ 1,200
$ 1,000
$ 1,044
$ 990
$ 986
$ 1,044
$ 933
$ 1,044
$ 1,044
$ 1,044
41639
41274
40908
40543
$ 800
$ 600
$ 400
$ 200
$42004
Valor Accin ($)
Valor Promedio Accin ($)

Relacin VAB/VAC
Relacin VAB-VAC
$ 1,400
$620.00
$600.00
$ 1,200
$580.00
$ 1,000
$560.00
$ 800
$540.00
$ 600
$520.00
$500.00
$ 400
$480.00
$ 200
$40543
$460.00
40908
41274
Valor Accin Burstil ($)
41639
Valor Libro
$440.00
42004
AGENDA
Por qu invertir en
Concha y Toro?
Positivos fundamentos de la industria del vino: el consumo global est aumentando un 0,4% por ao
desde el 2000 a 2013, mientras que el valor de las exportaciones aumenta 4,9% en promedio por ao.
Posicin de liderazgo en la industria local y global: en el mercado local cuenta con un 28,5% de
participacin de mercado a finales del 2013, y a nivel mundial ocupa la sptima posicin por
volumen comercializado a finales del 2012, liderando el crecimiento de la industria exportadora de vinos
en Chile.
Irreplicable base de viedos que asegura calidad: la compaa dispone al 31 de marzo de 2014, de ms de
70 viedos y cerca de 10.705 hectreas plantadas en Chile, Argentina y USA que aseguran la calidad del
producto.
Fuerte imagen de marca: la Compaa ha sido reconocida en 2014 como The Most Powerful Wine Brand
superando a prestigiosas marcas internacionales.
Slida red de distribucin: con presencia en 145 pases, filiales de distribucin en 9 pases y 4 oficinas
comerciales alrededor del mundo.
Positivo desempeo financiero y conservadora estructura de capital: la compaa cuenta a diciembre de

2014 con un patrimonio de alrededor de $430 mil millones de pesos.
AGENDA
Noticias de
inters
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Existen cerca de 300 exportadores de Vino

Lderes del mercado: Concha y Toro, Santa

Anlisis industria del

Escenario favorable en las exportaciones

Bsqueda constante de posicionamiento en

Innovacin para lograr entrar en mercados

Depender de las siguientes variables:

Aproximadamente 2,2 a 2,8 kilos de uva.

Via Cono Sur

Rivalidad concentrada en cuatro empresas en la industria

Constante renovacin tecnolgica, diferenciacin del

El vino presenta relativamente pocos sustitutos (pisco y

Si bien tiene dependencia de los proveedores, tiene tantos que

Demandantes ms importantes son: Inglaterra, Canad,

Descripcin del negocio

Tipos de vino CyT

Tipos de vino CyTEscala de precios

Varietales (entre US$5 y US$7)

Grfico 1:Emisin de deuda

Principalmente la deuda con bancos son

Los bonos que emiti la empresa son bonos

Diferencias de tasas se deben

Otros pasivos financieros, no

Margen de Utilidad Operativa

Ratios de Liquidez Prueba

Razon Corriente (veces)

Prueba cida (veces)

Capacidad de Pago Total (veces)

Razn de Endeudamiento (%)

Das de Inventario (das)

Margen de Utilidad Neta

Ratios de Valor de Mercado

Valor Libro Promedio

Ratios de Valor de Mercado

Valor Accin ($)

Valor Promedio Accin ($)

Ratios de Valor de Mercado

Positivo desempeo financiero y conservadora estructura de capital: la compaa cuenta a diciembre de

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