EQUIPO # 2.

PERLA VZQUEZ.
PABLO LPEZ ORENDAY.
UNIVERSIDAD DEL VALLE DE
MXICO.
MATERIA. MACROECONOMIA.
MAESTRA: MARICELA ROS.
TEMA: INSTRUMENTOS
FINANCIEROS EN MXICO

Los instrumentos
financieros en Mxico

Los instrumentos financieros

en Mxico

Un instrumento financiero es un contrato

que da lugar, simultneamente, a un activo
financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o un instrumento de capital en
otra empresa.

Los instrumentos financieros en Mxico se

dividen bsicamente en tres: de renta fija,
de renta variable y en derivados.

Los instrumentos de renta

fija
Los instrumentos de renta fija tienen 3 caractersticas
que los distinguen de otras categoras de inversin:
Proporcionan un rendimiento predeterminado sobre un
valor predeterminado a un plazo predeterminado.
Es un prstamo que el prestamista (inversionista) hace al
"emisor" del instrumento.
El inversionista presta un "valor principal" durante un
plazo convenido y recibe a cambio un rendimiento
predeterminado mas la devolucin del valor principal.

Y estos instrumentos de renta fija se pueden dividir en:

instrumentos gubernamentales
instrumentos privados y bancarios.

Los instrumentos de renta

fija

LOS INSTRUMENTOS GUBERNAMENTALES

Los instrumentos gubernamentales son ttulos

de crdito al portador en los cuales el gobierno
federal esta obligado a pagar una suma en
dinero en determinada fecha.
Tienen el propsito de financiar gasto publico o
regular la oferta monetaria. La tasa de inters
que pagan los cetes se utiliza como la tasa lder
en el mercado financiero y es el punto de
referencia para determinar las tasas de muchos
otros instrumentos.

Los instrumentos de renta

fija
LOS INSTRUMENTOS GUBERNAMENTALES
Cetes: Son certificados de la Tesorera de la Federacin en donde se
consigna la obligacin del Gobierno Federal de pagar a su valor
nominal al vencimiento. El objetivo es que Banco de Mxico cuente
con instrumentos de regulacin monetaria, de tipos de cambio y de
tasas de inters, para financiar el dficit del gobierno federal. La
colocacin de este tipo de instrumento en el mercado primario la
realiza el Banco de Mxico, en tanto que la distribucin de estos
valores en el mercado secundario es a travs de casas de bolsa e
instituciones de crdito, respecto de las garantas estn respaldas
total y absolutamente por el Gobierno Federal, en cuanto a su
denominacin es en moneda nacional y su valor nominal es de
$10.00 con relacin al plazo se emiten a 28, 91, 182 y 364 das,
finalmente estos certificado venden o se colocan a descuento es
decir debajo de su valor nominal. El rendimiento se obtiene al
comparar la ganancia obtenida respecto a la inversin original, es
decir, el diferencial entre precio de compra y precio de venta.

Los instrumentos de renta

fija

- Ajustabonos: Son bonos ajustables de la Tesorera de

la Federacin en donde se consigna la obligacin del
Gobierno Federal de pagar una suma de dinero que se
ajusta de acuerdo al ndice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC). El objetivo es brindar la opcin de
ahorro a largo plazo, sin merma en los rendimientos
reales. En cuanto a la garanta cuentan con el respaldo
absoluto del Gobierno Federal y su denominacin es
en moneda nacional con un valor nominal de $100.00
o sus mltiplos, en cuanto al plazo se emiten a 3 y 5
aos, respecto al rendimiento que otorgan esta
referido al valor y adquisicin de los ttulos y la tasa
real que devenguen.

- Bondes: Son bonos de desarrollo de la Tesorera de la Federacin

en donde se consigna la obligacin directa e incondicional del
Gobierno Federal de liquidar una suma de dinero con cortes
peridicos de cupn. El objetivo es financiar proyectos de inversin
del gobierno federal a mediano y largo plazo, En cuanto a la
garanta cuentan con el respaldo absoluto del Gobierno Federal, los
emite el Banco de Mxico y su denominacin es en moneda
nacional con un valor nominal de $100.00 o sus mltiplos, en
cuanto al plazo se emiten a 364, 532, 728 y 1,092 das, respecto al
rendimiento pagan intereses en su caso cada 28 o 91 das sobre el
valor nominal. Ttulos de crdito nominativos y negociables
denominados en moneda nacional emitidos por el Gobierno Federal
y colocados a descuento por el Banco de Mxico a un plazo no
menor de un ao. Estos ttulos pueden o no devengar intereses,
quedando facultada la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
para colocarlos a descuento o bajo par.

- Udibonos: Son bonos de desarrollo de la Tesorera de la Federacin

denominados en unidades de inversin a mediano y largo plazo, cuyo
objetivo es proteger la inversin de problemas de tipo inflacionario para
mantener el poder adquisitivo del capital, cuentan con el respaldo
absoluto del Gobierno Federal, su denominacin es en unidades de
inversin con un valor nominal de 100 udis, en cuanto al plazo se
emiten a 2 y 5 aos y la tasa de inters es fija pagadera cada 182 das
a su amortizacin el valor nominal de los ttulos en udis es convertido a
moneda nacional, se paga en una sola exhibicin y se colocan a precio.
Son bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en UDIS.
Ttulos de deuda del Gobierno Federal, cuya caracterstica fundamental
es la de proteger a sus tenedores contra la inflacin al mantener
constante el valor real de su inversin y ofrecerles rendimientos reales.
Su referencia es el valor de las Unidades de Inversin. Estos tienen un
valor nominal de 100 UDIS, se emiten a un plazo no menor de tres aos
y pagan intereses semestrales a una tasa de inters real fija.

- Bonos: Bono de Desarrollo del Gobierno Federal

con tasa de inters fija que va de 3 aos y
medio, 5, 7, 10 y 20 aos. Ttulo emitido a
mediano y largo plazo, normalmente a tipo de
inters fijo en la que el emisor se compromete a
pagar al prestamista el principal mas los
intereses con una cierta periodicidad,
normalmente anual o semianual. Suelen ser
emitidas por agencias gubernamentales,
municipales y corporaciones y tienen un plazo de
amortizacin generalmente superior a 2 aos.

- Pagare de Indemnizacin Carretero: Se le

conoce como PIC-FARAC (por pertenecer al
Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas
Concesionadas), es un pagar avalado por el
Gobierno Federal a travs del Banco Nacional de
Obras y Servicios S.N.C. en el carcter de
fiduciario. Su valor nominal es de100 UDIS, su
plazo va de 5 a 30 aos, el rendimiento en
moneda nacional de este instrumento
depender del precio de adquisicin, con pago
de la tasa de inters fija cada 182 das y tiene
garanta del Gobierno Federal.

- Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de

Proteccin al Ahorro con el fin de hacer frente a sus
obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo
financiero asociado a los programas de apoyo a
ahorradores. Su valor nominal es de $100 pesos,
amortizables al vencimiento de los ttulos en una sola
exhibicin, su plazo es de 3 aos, el rendimiento se colocan
en el mercado a descuento y sus intereses son pagaderos
cada 28 das. La tasa de inters ser la mayor entre la
tasa de rendimiento de los CETES al plazo de 28 das y la
tasa de inters anual ms representativa que el Banco de
Mxico de a conocer para los pagares con rendimiento
liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes, y
tiene garanta del Gobierno Federal.

Los instrumentos de renta

fija

LOS INSTRUMENTOS PRIVADOS Y BANCARIOS.

Los instrumentos privados son aquellos
emitidos por las entidades privadas son ttulos
de crdito que cuentan con el respaldo de la
empresa emisora que busca financiar
necesidades corporativas de capital de trabajo
a corto plazo. Las empresas realizan emisiones
de Papel Comercial, Pagares a mediano plazo y
Obligaciones y los ttulos se colocan a travs
de una casa de bolsa.

Los instrumentos emitidos por las

instituciones bancarias, son ttulos de
crdito que el banco coloca entre sus
clientes y cuentan con la garanta del
patrimonio de las instituciones de crdito
emisoras. Los instrumentos que emiten los
bancos son las Aceptaciones Bancarias, los
Pagares, los Bonos Bancarios, etc.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

Los instrumentos de renta variable son aquellos

instrumentos que no tienen ninguna de las tres
caractersticas de los instrumentos de renta fija, es
decir, que no tienen predeterminado ni su valor, ni el
plazo ni el rendimiento.
El valor contable de una accin representa el total del
valor contable de la empresa dividido por a cantidad
de acciones emitidas por la misma empresa.
Este valor puede variar segn la valuacin que se
atribuya a los activos de la empresa (incluyendo sus
utilidades reinvertidas), restando a esta suma los
pasivos de la empresa.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

El rendimiento de las acciones, tradicional mente

proporcionado por los dividendos que pagan, puede
variar por dos motivos importantes:

la variabilidad de las utilidades que genera la empresa

la decisin sobre dividendos de la asamblea de
accionistas de la empresa.

El plazo de la accin no est determinado, ya que el

plazo de tenencia de una accin no se limita por el
vencimiento del instrumento, sino por la decisin del
mismo propietario de retenerla o venderla.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

A causa de estas diferencias entre

instrumentos de renta fija y de renta
variable, las tcnicas de valuacin son
distintas. Se utilizan razones de valuacin
comparando el precio de las acciones de
una empresa con su valor o los flujos que
genera.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

Los instrumentos de renta variable los

podemos clasificar bsicamente en dos:

Instrumentos mexicanos
Instrumentos extranjeros, los cuales cotizan
en el Mercado Global BMV.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE
Instrumentos mexicanos
Las entidades emisoras participantes en el
mercado de valores mexicano son las
entidades o empresas que, cumpliendo con
las disposiciones establecidas y siendo
representadas por una casa de bolsa,
ofrecen al pblico inversionista, a travs de
la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), valores
tales como acciones y ttulos de deuda.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

Las empresas que deseen realizar una oferta

pblica debern cumplir con los requisitos de
registro y listado y, posteriormente, con los de
mantenimiento establecidos por la BMV, adems
de las disposiciones de carcter general,
contenidas en las circulares emitidas por la
CNBV y el artculo 14 de la Ley del Mercado de
Valores (LMV), como lo es la publicacin
trimestral de su informacin financiera,
econmica y legal, as como la inmediata
divulgacin de hechos y eventos relevantes.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE
A continuacin se da una breve descripcin de los
valores ms comunes que pueden emitir las empresas
mexicanas para ser colocados en el mercado de valores:
- Papel Comercial: Son pagaros suscritos por sociedades
annimas mexicanas denominados en moneda nacional
y destinados a circular en el mercado de valores. El
financiamiento que obtiene la empresa a travs de este
tipo de instrumento es a corto plazo, opera como una
lnea de crdito anual y se puede emitir a plazos entre 1
y 360 das. Este instrumento se coloca a descuento, es
decir, se negocia bajo par, por lo que su rendimiento
resulta de la diferencia entre su valor de colocacin y de
redencin o vencimiento

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

- Pagare a mediano plazo: son ttulos de

crdito que documentan una promesa
incondicional de pago a mediano plazo (no
menos de un ao ni ms de siete aos) de
una suma determinada de dinero, suscrito
por sociedades annimas mexicanas y
denominados en moneda nacional,
destinados a circular en el mercado de
valores.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

- Obligaciones: son ttulos de crdito que

representan la participacin individual de
sus tenedores en un crdito colectivo
constituido a cargo de la sociedad emisora.
Son nominativos y debern emitirse en
denominaciones de $100.00 o de sus
mltiplos. Las obligaciones llevaran
adheridos cupones y darn a sus tenedores,
dentro de cada serie, iguales derechos.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

- Acciones: son ttulos que se emiten en serie y representan una parte

alcuota del capital social de la empresa que incorporan derechos
corporativos y patrimoniales a los socios o tenedores de acciones.
Dependiendo de los derechos que confieren las acciones, estas pueden
ser:

Acciones comunes: Confieren iguales derechos y son de igual valor

(tambin se les conoce como ordinarias).

Acciones preferentes: Tambin llamadas de voto limitado. Solo posee el

derecho a voto en asambleas extraordinarias.

Acciones de goce: Son aquellas que pueden ser entregadas a los

accionistas a quienes se les hubieren amortizado sus acciones con
utilidades repartibles y sus tenedores tendrn derecho a las utilidades
liquidas, as como derechos de voto en las asambleas, segn lo
contemple el contrato social.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE
Existe una clasificacin en la emisin de series
accionarias que permite distinguir a los posibles
tenedores:
Serie "A".- Accin ordinaria exclusiva para Mexicanos
Serie "B".- Accin ordinaria de Libre Suscripcin
(Mexicanos y Extranjeros)
Serie "C".- Accin ordinaria (serie neutra de acuerdo
a las normas establecidas por la Comisin Nacional
de Inversin Extranjera) que restringe los derechos
corporativos (derecho a voto) a los inversionistas
extranjeros.
Serie "L".- Accin ordinaria con voto limitado.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE

Los instrumentos ms conocidos de este

tipo de renta son las acciones son ttulos
que representan parte del capital social de
una empresa que son colocados entre el
gran pblico inversionista a travs de la
BMV para obtener financiamiento. La
tenencia de las acciones otorga a sus
compradores los derechos de un socio.

LOS INSTRUMENTOS DE RENTA

VARIABLE
El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas:
-Dividendos que genera la empresa (las acciones permiten al
inversionista crecer en sociedad con la empresa y, por lo tanto,
participar de sus utilidades).
-Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre
el precio al que se compra y el precio al que se vendi la
accin.

El plazo en este valor no existe, pues la decisin de venderlo o

retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. El precio esta
en funcin del desempeo de la empresa emisora y de las
expectativas que haya sobre su desarrollo. Asimismo, en su
precio tambin influyen elementos externos que afectan al
mercado en general.

El inversionista debe evaluar cuidadosamente si puede asumir el

riesgo implcito de invertir en acciones, si prefiere frmulas ms
conservadoras, o bien, una combinacin de ambas. De cualquier
forma, en el mercado accionario siempre se debe invertir con
miras a obtener ganancias en el largo plazo, ya que -junto con
una buena diversificacin- es el mejor camino para diluir las
bajas coyunturales del mercado o de la propia accin.

La asesora profesional en el mercado de capitales es

indispensable, ya que los expertos tienen los elementos de
anlisis para evaluar los factores que podrn afectar el precio de
una accin, tanto del entorno econmico nacional e
internacional (anlisis tcnico) como de la propia empresa
(anlisis fundamental: situacin financiera, administracin,
valoracin del sector donde se desarrolla, etctera).

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS

Existe otro tipo de instrumentos llamados

derivados, los cuales tienen su propio
mercado, el MexDer (Mercado de Derivados),
y estos derivados financieros son derivados
cuyos subyacentes son instrumentos
financieros. Los bienes que subyacen en este
tipo de instrumento incluyen: instrumentos
financieros (instrumentos de deuda,
acciones, divisas e ndices financieros), y
commodities duros y blandos, as como
productos agrcolas.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS

Los instrumentos financieros derivados pueden

significar inversiones muy rentables y, a la vez,
muy complejas, considerando el actual
ambiente de negocios. La finalidad de estos
instrumentos es distribuir el riesgo de
movimientos inesperados en variables
financieras (precios, tasas, ndices, monedas,
etc.) entre los que quieren disminuirlo para
asegurar la estabilidad de sus flujos operativos,
y aquellos que quieren tomarlo con la finalidad
de obtener elevados rendimientos financieros.

Los instrumentos financieros derivados son

contratos cuyo precio depende del valor de un
activo, el cual es comnmente denominado
como el "subyacente" de dicho contrato. Los
activos subyacentes pueden ser a su vez
instrumentos financieros, por ejemplo una
accin individual o una canasta de acciones;
tambin pueden ser bienes como el oro y la
gasolina; o indicadores como un ndice
burstil o el ndice inflacionario; e incluso el
precio de otro instrumento derivado.

Finalidad de los Instrumentos Financieros Derivados

Su finalidad es distribuir el riesgo que resulta de movimientos

inesperados en el precio del subyacente entre los participantes
que quieren disminuirlo y aquellos que deseen asumirlo. En el
primer caso, se encuentran los individuos o empresas que
desean asegurar el da de hoy el precio futuro del activo
subyacente, as como su disponibilidad. En el segundo caso, se
trata de individuos o empresas que buscan obtener la ganancia
que resulta de los cambios abruptos en el precio del activo
subyacente.
Los instrumentos Financieros Derivados surgen como resultado
de la necesidad de cobertura que
algunos inversionistas tienen, ante la volatidad de precios de los
bienes subyacentes

FI
N