EJEMPLO DE UN FUTURO

Una empresa minera produce Cobre vende parte

de su produccin en el mercado de futuros a un
precio de US$2.2725 (Junio del 2015) por Libra a
Diciembre del 2016. Utilizando el precio pactado.

PRECI
O
JUNIO
2015

Junio
2015

Fecha del
contrato

Diciembre
2015

Venta de
Cobre

PRECI
O
JUNIO
2015

 La Federacin Nacional de Cafeteros

va al LIFFE (Mercado de futuros
financieros de Londres) a negociar un
Futuro de Caf para vender 5
toneladas en octubre de 2009 por un
precio de US$1.220 por tonelada. Si
el precio spot del caf en octubre es
US$1.230 por tonelada, la federacin
tiene que vender a US$1.220.

EJEMPLO DE UN FORWARD
Una empresa importadora necesita US$ 1000,000
para comprar productos para la campaa navidea.
Para esto, compra hoy (22-Jun-2015) dlares a
futuro a un banco. Por este contrato el banco le
vender US$ 1000,000 a un tipo de cambio de 3.40
el 25-Nov-2015, sin importar el Tipo de Cambio
vigente en la fecha de vencimiento.
TC
JUNIO
2015

Junio
2015

Fecha del
contrato

Noviembre
2015

Venta de
divisas

TC
JUNIO
2015

 Un exportador, que recibir el pago

de sus ventas el 26 de octubre de
2009, realiza un contrato forward,
para cubrirse del riesgo cambiario,
con un banco para venderle US
$20.000.000 a una tasa de cambio
de $2.160 por dlar. Si la tasa de
cambio para el 26 de octubre es
$2.268,54 por dlar, el exportador
tiene que vender sus dlares a
$2.160.

EJEMPLO DE OPCIN
Una empresa importadora necesita US$ 1000,000 para comprar
productos para la campaa navidea. Para esto, compra hoy (Junio-15)
una opcin para comprar dlares a futuro a un banco. Si el cliente
ejecuta su opcin, el banco que se la vendi le vender US$ 1000,000
a un tipo de cambio de 3.40 pactado el Noviembre-15, sin importar el
Tipo de Cambio vigente en la fecha de vencimiento. Si el cliente no
ejecuta su opcin entonces pierde el valor de la Prima que pag para
comprar la opcin, y realiza la compra de los dlares en el mercado.
TC
JUNIO
2015

Junio 2015
COMPRA DE LA
OPCIN

Noviembr
e 2015
TC
NOV
2015

EJEMPLO DE SWAP DE TASAS

"Empresa A" tiene una deuda de $100 millones a 5 aos con pagos de
intereses a una tasa fluctuante (por ejemplo, LIBOR anual ms un margen
de 1%). Ante esa situacin, se corre el riesgo de que dicha tasa suba y, por
lo tanto, deba gastar ms dinero en intereses.
Para evitar ese riesgo, la "Empresa A" acude a un banco para contratar un
swap, mediante el cual se obliga a pagar intereses a tasa fija al banco (por
ejemplo, de 8% anual) por $100 millones a 5 aos plazo; vale decir, sobre
un nocional del mismo monto y por el mismo perodo de la deuda que ella
tiene a la tasa fluctuante ya sealada. El swap adems obliga al banco a
pagarle a la empresa al monto de intereses que corresponda a la tasa
fluctuante, en forma anual.
De ese modo, en trminos netos, la empresa quedar pagando intereses a
la tasa fija del swap ms el margen de 1%; es decir, en la prctica habr
cambiado una deuda a tasa fluctuante por una deuda a tasa fija.

EJEMPLO DE SWAP DE MONEDAS

Una empresa tiene una deuda en
dlares pero ingresos en soles.
Decide eliminar la exposicin a una
devaluacin pasando su deuda a
soles mediante un swap de monedas.

EL MERCADO
PERUANO
- El uso de los Derivados
Financieros an se va
desarrollando cada vez ms
en el Per mostrndose un
mayor inters por estos de
parte de las empresas.
- El mercado peruano de
derivados es no centralizado.
- El producto principal son los
forwards de tipo de cambio.
- En el presente ao ha tenido
un crecimiento significativo.

NECESIDADES DEL
MERCADO PERUANO
Tratamiento Tributario
Educacin/Conocimie
nto
Manejo de riesgos