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LA MACROECONOMIE

La macroconomie se propose danalyser dans une perspective


globale le fonctionnement dun systme conomique .
Un systme conomique est lui-mme dfinit comme un
ensemble dagrgats regroups au sein dun pays dune rgion
Lanalyse macro-conomique vise comprendre les dterminants
de la performance du systme conomique d un pays
la performance dun systme macroconomique dpendra du
niveau dactivit sur une anne
Distinction entre macro et micro :
-la microconomie sintresse aux comportement des agents
conomique (individus, mnages, entreprise)
-la macroconomie est le domaine qui sintresse au
fonctionnement de lensemble des agents conomiques

Variable de lanalyse macroconomique :

1.

Variable endogne et variable exogne


- variable endogne: variable explique

- variable exogne: variable explique


2 . Variable ex ante et variable ex poste
- variable ex ante: reprsente les dsirs et les souhaits des
groupes conomiques
-variable ex poste: reprsente ce qui est vraiment ralis et
observ

Notion du flux conomique et de stocks


-flux:une quantit evalue au cours dun intervalle de temps
entre t1et t2 par exemple une semaine ,un trimestre, une
anne ....

Stocks :une quantit evalue ou mesurable un point de temps


prcis (entre t1et t2)
Flux montaire et flux rel
-flux rel : des biens et services cest--dire des produits qui
vont des entreprises vers les mnages et qui peuvent satisfaire
les besoins .
-flux montaire : les mnages versent de la monnaie aux
entreprises en changes de leurs produits , leur procurant ainsi
un revenu

PIB rel et nominal


-PIB nominal (en valeur ) : mesur prix courant
- PIB rel ( en volume ) : mesur prix constant
Exemple :calcul du PIB nominal :
. 2001: ( 1dh * 100) + (2dh * 50 ) = 200DH
. 2002: (2DH*150) + (3DH * 100) =600DH
Anne de base =2001 on utilise les prix de 2001

Calcul du PIB rel :base 2001


.2001: (1DH* 100)+(2DH * 50 ) = 200DH
.2002: (1DH * 150) +(2DH * 100) = 350DH

dlateur du PIB :
Dflateur du PIB =( PIB nominal en t / PIB rel en t )*100
. Cest lindice des prix pour lensemble des biens et services
finaux de lconomie .
.Il mesure le niveau actuel des prix par rapport lanne de
base
Exemple :
En 2001: (PIB nom/ PIB rel )*100 = ( 200 / 200) *100 = 100
En 2002 : (PIB nom/ PIB rel) * 100 =(600 / 350 ) *100 = 17
Le prix des biens et services finaux ont augment de 17%
entre 2001 et 2002

Chapitre 1 : La fonction de consommation et la fonction


dpargne ( le modle keynsien simplifi ) .

1- la fonction de consommation.
La consommation finale :reprsente lensemble des achats
destines a satisfaire directement les besoins individuelles ou
collectifs des agents conomiques .

2- la consommation intermdiaire: dsigne la consommation


effectue pour la production dautre biens . Cette
consommation exclut les biens dquipement mais comprend
les biens intermdiaires , qui disparaissent entirement au
cour de processus de production, soit par destruction
(nergie) , soit par incorporation (matire premire )

La fonction de consommation keynsienne :


c=F(Yd)
.c=la consommation prive
.Yd=le revenu disponible des mnages .

Les formes de fonction de consommation .


.1-la fonction affine: C=Co +byd
. C=une fonction croissante du revenu
.Co= la consommation compressible .
.2-la fonction concave :C=f(Y)+Co
.3- la fonction linaire :C=by
La propension moyenne consommer : cest la fraction du
revenu disponible la consommation : PMC=C/Y
La propension marginale consommer mesure de
laccroissement de la consommation suite une variation
infinitsimale du revenu (dy)
. Cas de fonction linaire : PMC=Pmc=b
. Cas de la fonction affine : PMC =Co/y+b (fonction
dcroissante ) , Pmc=b
Pmc<PMC
.Cas de fonction concave : la PMC et la Pmc sont tout les
deux dcroissantes .

La loi psychologique fondamentale .


. Selon Keynes :plus le revenu augmente plus la
consommation augmente mais moins proportionnelle que
laugmentation du revenu
Elasticit-revenu de consommation .
.Er=dc/C / dy/Y
.dc/dy.Y/C=Pmc/PMC
.Er<1:pour les biens alimentaires
.Er=1:pour les biens courants
.Er<1:pour les biens de conforts
2-la fonction dpargne
la formulation algbrique de la fonction dpargne.
.S=Y-C
.S=Y-(Co+bY)=(1-b)Y-Co
la propension moyenne pargne PME.
. PME=(Y-C)Y=1-PMC

La propension marginale pargner Pme .


.Pme =Ds/dy=1-b=1-Pmc
.
Pmc+Pme=1
Les prolongements de la fonction de consommation .
. Les travaux de Simon Kuznets
.Les travaux de James deusenbeny ( la thorie du revenu
relatif )
. Les travaux de Millon Freldman (la thorie du revenu
permanent)
. Les enrichissements de la fonction de consommation:
.Limpact du patrimoine
.Leffet de cycle de vie
.Linfluence du niveau gnrale des prix
.Leffet danticipation des prix .

EXERCE DAPPLICATION
Dans un pays,la fonction de consommation nationale est de la
forme : C=0,25Y+2000,calculer :
.La propension marginale consommer
.la propension moyenne consommer
lorsque le revenu aprs impts est 4000u.m
.Llasticit de la consommation par rapport au revenu
,lorsque ce dernier est de 4000u.m
lments de correction
1-DY/dy=c=0,2 reprsente la propension marginale
consommer.Les agents Consacrent 25% de leurs revenu
additionnel la consommation varie dans le mme sens mais
seulement de 25%.
. La propension marginale consommer exprime la loi
psychologique fondamentale de Keynes,selon laquelle lorsque
la revenu croit , la consommation croit mais dun montant
moindre

2-C/Y=(0,25(4000)+2000)/4000=0,75
.La propension moyenne consommer montrent que les agents
consacrent 75% de leur revenu la consommation .
3-ec/y=dc/dy/c/y=0,25/0,75=0,33
si le revenu varie de 1% la consommation varie dans le mme
sens de 0,33%

3-La fonction dinvestissement et le


multiplicateur dinvestissement
1-dfinition:
un investissement est laffectation de la monnaie un emploi
durable le retour de celle immobilisation de monnaie se faisait
gneralement de manire tale dans le temps
cest la transformation des flux montaire en flux des capitaux et
la confrontation des revenus futurs de cette operation aux
dpenses initiales
les niveau de linvestissement :

.linvestissement au niveau de lentreprise


.linvestissement au niveau de lconomie nationale
2-linvestissement au niveau de lentreprise
a-le cycle dinvestissement de lentreprise
il commence par lacquisition des biens dquipement,puis
lentreprise rcupre la dpense tout au long de la dure de vie
de bien de grce aux recette gnres par lexploitation de
lquipement
b- investissement productif et improductif
. Investissement productif sont lis lactivit de production
de l entreprise (industrielle ou commerciale ) ils sont des effets
sur la production
.investissements improductifs: correspondent la production
des biens et services non marchands ou qui sont raliss par
des agents conomiques autres que les entreprises
industrielles/ commerciales ( administration, mnages)

C- investissement en capital et en capital circulant .


. Investissement en capital fixe: reprsente lachat des biens
qui ne sont pas absorbs que pour partie dans un meme
processus de production . Il constitue pour lessentiel la
consommation intermdiaire ( matire
premire,transport,paiement des salaires, publicit.)
D- la dcision dinvestissement de lentreprise:
.Lapproche adopte par Keynes se base que la maximisation
des profits
. Si une entreprise envisage un investissement (ent0) qui
dgage des revenu annuels R1 (ent1)et R2 (ent2).Rn(entn)
. La valeur actualise nette des bnfices peut scrire :
. VAN:I+(R1/(1+i))+(R2/(1+i)*2).(Rn/(1+i)*n)
.avec I le taux dactualisation.
L actualisation est lopration qui consiste calculer la valeur
dune crance on sachant que sa valeur au bout de lanne

est connu
EXEMPLE:si on Po la valeur de la crance et i le taux dintrt :
.P1=Po(1+i)(1+i) et P2=P1(1+i)
.ou P2=Po(1+i)(1+i)=Po(1+i)*2 et la fin de la troisime anne
P3=Po(1+i)*3
. la fin de la t anne : Pt=Po(1+i)*t
. Donc Po=P1(1+i)*t
Keynes dfinit lefficacit marginale du capital (r) , (appel le taux
de rentabilit interne ) comme tant la valeur du taux
dactualisation qui permet de rendre nulle la VAN
VAN=(R1/(1+i))+(R2/(1+i)*2).(Rn/(1+i)*n).I
EXEMPLE :
.une obligation V dune valeur dmission B.
chaque anne lobligation rapporte un rendement de valeur R
.V=R/(1+i)+R/(1+i)*2+.B/(1+i)*n

Le taux de rendement du linvestissement appel efficacit


marginale du capital ( ou de linvestissement ),not r,est
considr comme le taux interne de rendement .
cest ce qui obtenu par lentrepreneur qui investie dans sa
propre entreprise (par opposition du taux dintrt qui est
externe )
La dcision dinvestir est en relation avec le taux de rendement
et le taux dintrt :
.Si r <i linvestissement est rentable
.Si r<i linvestissement nest pas rentable
EXEMPLE:
. C est le cot dun quipement dans la dure de vie de n
priodes
. R est le rendement attendu est de pour la priode I,i=1,2n
.D est la valeur de lquipement au bout de n priodes
donc C=R1/(1+r)+R2/(1+r)*2Rn/(1+r)*n+D/(1+r)*n

R est le seul inconnu calculer pour juger lefficacit de l


investissement
application numrique :
C=100u.m
La dure de vie de lquipement et dune anne . Le rendement
attendu et de 120u.m
La valeur finale de lquipement au bout de la priode est nulle.
Calculer le taux de rendement interne
EXERCICE DAPPLICATION
on vous demande dtudier la faisabilit dinvestissement
suivant:
.La dure de vie de lquipement est de 2 ans
. son cot est de 111
. Sa valeur de revente et nulle
.sa valeur attendue des ventes est estim de chaque anne
170

.Les cots dexploitations sont estimes 70 chaque anne


1-ce projet est il rentable au taux dintrt de 12% ou de
26%?
2- calculer son taux de rendement interne .

corrig
Pour apprci lopportunit du projet, on doit comparer la
somme des recettes nettes futures la valeur du cot du
projet .pour ce, il faut actualiser les recettes futures nettes
(VAR)pour les deux taux dintrt :
Dabord il faut calculer le rendement attendu :
R=recette attendues cots dexploitation.
R=(170-70)+(170-70)=100+100=200
VAR(12%)=100/(1+0,12)+100/(1+0,12)*2=169
VAR(26%)=100/(1+0,26)+100/(1+0,26)*2=142,5
Le projet est rentable pour un taux dintrt de 12%

Taux de rendement interne du capital


. Cest le taux pour laquelle la valeur actuelle des flux de revenu
est gale au cot initiale d investissement(Co).Le TRI dit
encore lefficacit marginale du capital est le taux qui assure
lgalit de la dpense dinvestissement et de la valeur actuelle
des excdents dexploitation attendus
. Co=VAR/(1+r)+VAR/(1+r)*2
.111=100/(1+r)+100/(1+r)*2,on pose(1+r)=x on aura
.144=100/(x)+100(x)*2
on aura 144x2-100x -100=100
d=(100)*2-4.144(100)=67600,D*1/2=260
x1=100-260/288<0 rejeter,
x2=100+260/288=1,25
X=1,25 ce qui 1+t=1,25
r=25%
Linvestissement nest rentable que si r i cest que dans ce cas
que la valeur actualise des revenus nets attendus dpasse

La dpense dinvestissement .Le projet doit tre retenu si


i=12%et rejet si i=26% linvestissement nest entrepris que si
r=i
Le principe de lacclrateur dinvestissement
Lacclrateur exprime leffet dune variation du revenu sur
linvestissement:
Ln=aDY avec :
Ln:le volume dinvestissement net dune anne(Dk)
a: le cfficient dacclration
a: ln/dy=dk/dy
Lacclrateur qui est matrialis par le coefficient marginale de
capital requis pour un niveau de revenu ou de production dune
nation.cela signifie :
.tout hausse de la demande des biens de consommation
,provoque une augmentation du revenu ,laquelle entrane un
accroissement du volume de linvestissement dans une
proportion gale a .

.Les variations de la demande dinvestissement (variation du


stock de capital ) sont plus important que les variations du
revenu ou de la demande des biens de consommation
Exemple :
Une entreprise dispose de 20 machine ce qui lui permet de
fabriquer et de vendre 200.000 bicyclette . Une machine peut
produire 10.000 bicyclettes par an :
Entre T1etT2 la consommation ne varie pas il ny a donc pas
dinvestissement net mais uniquement un amortissement pour
faire face lusure des machines .
Dans ce cas linvestissement brut se prsente ainsi :
.lb=ln+lr=0+2=2
Entre t1et t2 la consommation augmente de 20.000 et
linvestissement de 2
.lb=2+2=4
Par consquent un accroissement de la consommation de 10%

Entrane un effet dacclration dinvestissement ,qui augmente


de 100%
le multiplicateur dinvestissement
Leffet multiplicateur de l investissement exprime le fait qu une
augmentation de cet investissement va entraner un
accroissement plus important de la production ,de lactivit et
de lemploi
A le multiplicateur dinvestissement statique
.Y=C+I
.Y+DY=C+DC+I+DI, avec DY=DC+DI
.le multiplicateur de linvestissement K matrialise .Leffet dun
investissement additionnel sur le revenu national.
.DY=KDY,K=DY/DI
.K=DY/DI-DC.on divise le taux par DY on aura :
.K=t/(t-DC/DY)=t/(t-Pmc)=t/s
.Avec s=la propension marginale de lpargne

Chapitre 3-lquilibre de sous emploi et lintervention de


ltat:
Keynes soutient que lquilibre peut coexister avec un chmage
important et dans ce cas sagit dun quilibre de sous emploi
Le sous emploi est caus par linsuffisance de la consommation
ou de linvestissement ou les deux la fois
Solution : les pouvoirs publics doivent engager ses dpenses
notamment sous forme dinvestissement
prise en comptes des dpenses publiques
Il convient dintgrer comme autre composante de la demande
les dpenses publiques (G) et comme emploi du revenu les
taxes (T).On aura comme quation dquilibre :
Y=C+Io+Go
Y=C+S+T
lquilibre nous aurons :
C+Io+Go=C+S+T
Io+(Go-T)=S

Signification de lquation :
. Lpargne ne finance plus uniquement linvestissement mais
aussi le dficit budgtaire
.il peut en rsulte un augmentation du taux dintrt et ainsi le
dcouragement de l investissement .
Le financement des dpenses publiques se fait par des impts
sur le revenu et des impts autonomes .
.T=(Y+To)
Donc lquation dquilibre devient :
Y=C+Io+Go
Y=Co+cYd+Io+Go
Y=Co+c(Y-T)+Io+Go
Y=Co+c(Y+lT-To)+Io+Go
Y=Co+Io+Go-Ct/1-c(1-l)

Le multiplicateur des dpenses publiques


Le multiplicateur du dpenses publiques exprime
laccroissement du revenu qui resulte dun accroissement des
dpenses gnrales des dpenses publiques
DY/DG=1/1-c(1-t)
Le multiplicateur du budget quilibr
On suppose quel tat augmente dun mme montant ses
ressources et ses dpenses DG=DT. Loffre globale va etre
analyse comme la somme des deux effets :
.Dy=(1/1-c(1-t))DG+(-c/(t-c)))DT
.DY=(1-c/(1-t)))DG
.Si t=o,DY=DG,un accroissement du budget va conduire un
accroissement du niveau de lactivit gal laccroissement du
budget .

Introduction des changes extrieurs (conomie ouverts )


En tenant en considration les changes extrieurs et le secteur
public, lquation dquilibre scrit :
Co+Io+Go+X=C+t+M
OU Io+Go+Xo=S+T+M
Donc: S=Io+(Go-T)+(Xo-M)
En tenant comptes les dpenses publiques et les changes
extrieur, lpargne finance:
. Linvestissement
.le dficit budgtaire
.le solde de la balance commerciale
Y+M=C+Io+Go
Y=Co+cYd+Io+Go+(X-M)
Y=Co+c(Y-T)+Io+Go+(X-Mo-my)
Y=Co+c(Y-tY-To)+Io+Go+(X-Mo-mY)
Y=Co+Io+Go-cTo+X-Mo/1-c(1-t)+m

Le multiplicateur de linvestissement,de la dpense publique et


de lexportation:
.K=1/1-c(1-t)+m)
Le multiplicateur des importations :
.dy/dM=-1/(1-c(1-t)+m)
Le multiplicateur fiscale :
.dy/dm=c/1-c(1-t)+m
Chapitre 4:le modle IS-LM en conomie ferme
Le modle IS-LM est une reprsentation delquilibre plus
synthtique notamment en introduisant la sphre montaire .
Ce modle dcrit lquilibre simultan de deux marchs :
. Lquilibre sur le march des biens et services (la courbe IS)
.lquilibre sur le march de la monnaie (la courbe LM)
.la conjonction entre les deux marchs et assure par le taux
dintrt

1-Lquilibre sur le march des biens et services :la courbe


IS
Les conditions dquilibre
Y=C+I=C+S ou encore I=S
Puisque S(Y)=Y-cY-Co
Et I=I(i)
Nous aurons I(i)=Y-cY-Co=S(Y)
Ou encore I(i)=S(Y)
A partir de lquation I(i) dcoule une relation inverse entre le
revenu et le taux dintrt reprsent graphiquement par la
courbe (IS)
Toute augmentation du revenu se matrialise par une
augmentation de lpargne ncessitant une diminution du taux
dintrt pour augmenter le niveau de linvestissement afin que
lquilibre sur le march des biens et services persiste (pente
ngative).
Cette courbe donne tout les points du revenu et du taux dintrt
qui assure lquilibre entre la demande et loffre sur le

March des biens et services


Construction de la courbe IS
Quadrant (a) :fonction dcroissante de linvestissement I=Io-gi
Quadrant (b):pargne =linvestissement
Quadrant (c): fonction dpargne crite algbriquement
:S(y)=(1-c)y-Co
Quadrant (d):les couples de points (y,i) permettent de raliser
lquilibre sur le march des biens et services (IS)
Algbriquement:IS:y=f(i)
Ou encore Io-gi=(1-c)Y-Co
Y=(Io+C-gi)/1-c
Dplacement de la courbe IS
Toute modification de la dpense entrane un dplacement
parallle elle-mme de courbe IS
Modification des comportements des entrepreneurs en matire
dinvestissement ou des mnages en matire dpargne

Laction de lEtat peut aussi provoquer un dplacement de la


courbe IS
2-Lquilibre sur e march de la monnaie : la courbe LM
Fonction de la monnaie :
. Un moyen de rglement des transactions
.un instrument de mesure de la valeur des biens
.un moyen de rserve de valeur
Selon les conceptions traditionnelles,la monnaie est neutre et
rpute navoir dutilit quen vertu de son rle dans les
transactions courantes et sert dintermdiaire dans les
changes
Pour Keynes, la monnaie joue un rle immdiat dans la
dtermination des grandeurs relles .
Keynes introduit dans son analyse une autre fonction dire de
liquidit et dduite des fonctions de demandes et de loffre de la
monnaie

Keynes distingue 3 motifs de dtention de la monnaie :


.motif de transaction
.motif de prcaution
.motif de spculation

Le motif de transaction

Il rpand aux besoins des agents conomiques de disposer


dencaisses liquides pour assurer les changes personnels et
commerciaux
Les mnages chelonne leurs achats dans le temps ;ils doivent
conserver la monnaie pour faire face aux changes
Pour les entreprises la dtentions des encaisses est
indispensable pour faire face au dcalage entre les dpenses
de production et les recette de vente.
Le besoin dencaisses pour motif de transaction est
proportionnel au volume globale des transaction ou de revenu

motif de prcaution
Il est engendr par le souci quont les mnages ou les
entreprises de parer aux imprvus qui peuvent exiger des
dpenses immdiats
Exemple de dpenses imprvues: maladies, accidents
motif de spculation
Il rpond aux dsir de raliser les plus-values sur des actifs
rels (terrains, immeuble )ou financiers (actions et
obligations)
Keynes insiste particulirement sur les titres revenu fixe pour
lesquelles un intrt dtermin au moment de lmission est
vers aux acqureurs
La demande de la monnaie spculative dpend des cots de
titres . Un spculateur se porte acqureur lorsque la valeur dun
actif financier va slever
Cette valeur est trs sensible au variation du taux dintrt

composantes de la demande de monnaie


La demande dencaisses actives:
.LT=Lt+Lp
.Lt+Lp=f(Y)
.Mt=Lf(Y)=tY
La demande spculative dencaisses :
.Ms=L2(i)
.Ms=Io-Li
La prfrence pour la liquidit scrit :
L=L1(Y)+L2(i)
La fonction de demande de monnaie scrit :
Md=MT+Ms
Md=L1(Y)+L2(i)
Md=ty+Io-li

Trappe montaire

Le taux dintrt est insensible toutes variation de la quantit


de monnaie
Cest une zone dinfluence de la politique montaire
La banque centrale peut restreindre ou augmenter la quantit
de monnaie en circulation sans que la taux dintrt soit modifi
Toute mission supplmentaire de la monnaie serait affect
des encaisses oisives pour laquelle on peut parler de
thsaurisation
dtermination du taux dintrt sur le march montaire
Selon Keynes loffre de la monnaie est exogne et dtermin
par la banque centrale
Autrement, le volume de la masse montaire est indpendant
du niveau dy taux dintrt en vigueur
Le taux dintrt est le prix qui galise la demande de la
monnaie des particuliers avec loffre de monnaie

Le taux dintrt est ainsi dtermin par la frquentation des


courbes doffre et de demande de la monnaie

La courbe LM

Cest une quation dquilibre sur le march de la monnaie


permettant de dterminer la quantit de monnaie disponible
dans lconomie en fonction de la valeur de i et de Y
Autrement cest lensemble des courbes (Y,i) permettant de
raliser lgalit de loffre et de la demande de monnaie ou
lquilibre sur le march montaire
Le quadrant (a) reprsente la demande dencaisses de
transaction qui est fonction du niveau de lactivit conomique
Mt=Lt(i)
Le quadrant (b) illustre lgalit de la demande et de loffre de
monnaie.cest la droite de substitution de M1(transaction et
prcaution) M2 (spculation) pour une offre Mo donn
LI(Y)=Mo-L2(i)
Le quadrant (c) reprsente la demande de monnaie pour motif

De spculation qui est directement est directement fonction du


taux dintrt :M2:L2(i)
Le quadrant (d) reprsente lquilibre sur le march montaire
sous forme de la droite LM. Cest tout les points correspondant
lensemble des courbes (Y,i) pour lesquelles la demande de
monnaie est gale loffre exogne de monnaie L(Y,i)=Mo
dtermination algbrique de LM
LM est lensemble des couples (Y,i) tels que :
Md=Mo soit
Ty+Io-li=Mo
Do lexpression de LM:
LM:Y=(Mo-Io+Ii)/t
caractristiques de la courbe LM
La pente de courbe de LM est positive .le taux dintrt
augmente simultanment avec le taux dintrt pour assurer
lquilibre du march montaire
Une hausse du taux dintrt entrane une diminution de la
demande de monnaie pour motif spculation .

Pour que lquilibre demeure , il faut que la demande de


monnaie pour motif de transaction augmente ce quest nest
possible quavec une augmentation du revenu
La partie horizontale de la courbe LM signifie que le taux
dintrt est son minimum et ne plus baisser. Dans cette zone,
lconomie est dans la trappe montaire
Pour la partie verticale de la courbe LM, le revenu globale ne
varie pas avec le taux dintrt .laugmentation de lamasse
montaire servirait lachat des actifs financier ( prfrence
absolue pour les titres ).cette zone est dite assez classique.
Le dplacement de la courbe LM peut tre provoqu par:
.une variation de loffre de la monnaie par les autorits
. Une prise de confiance dans lavenir de la part des
particuliers ce qui rduirai les encaisses de prcaution
quilibre rel et montaire
Il existe une infinit de couples (y,i)assurant lquilibre sur
chacun des deux de marchs : march des biens et services et

March de la monnaie
Lquilibre simultan des deux marchs est assur par un
couple unique (Ye,ie)
Ce couple dquilibre est donn par la propension des courbes
IS et LM
Expression algbrique de lquilibre :
IS:Y=(Io+Co-gi)1-c
LM:Y=(Mo-Lo+Li)t
lquilibre (Io+Co-gi)/1-c=(Mo-Lo+Li)/t

Dans la zone de la trappe liquidit , la courbe LM est


horizontale . La politique budgtaire qui entrane un
dplacement de la courbe IS vers la droite prsente une grande
efficacit .laccroissement de la dpense publique exerce un
effet sur le revenu
Dans la zone intermdiaire , la courbe est incline.
Laccroissement de de la dpense publique fait augmenter le
revenu mais moins que dans la zone la trappe liquidit.
laccroissement du taux dintrt rduit la dpense
dinvestissement.
La zone classique, la portion de la courbe LM est verticale. Le
dplacement de a courbe IS suite laccroissement des
dpenses publiques ne modifie pas le niveau du revenu .par
consquent la politique budgtaire est totalement inefficace