DFICIT FISCAL Y

DEUDA PBLICA

FUENTES
Revista del Banco de la Repblica. Mayo
del 2002.
Revista del Banco de la Repblica. Agosto
del 2001.
Hacienda Pblica. Juan Camilo Restrepo.
Universidad Externado de Colombia. 1998.
Revista Nueva gaceta. Mayo del 2002.
www.contraloriagen.gov.co
www.dane.gov.co
www.dnp.gov.co

QU ES LA DEUDA PBLICA Y
SOBRE
RECAE?
Existen QUIN
tres hiptesis
alrededor de sobre
quien recae la deuda pblica:
1.Grava a los ahorradores: esto no es
sustentable
pues
los
ahorradores
reciben una contraprestacin ( tasa de
inters), que es una remuneracin al
capital que transfieren al gobierno.

2.Grava a las generaciones futuras: no es

convincente
, pues
un crdito
normalmente
QU
ES LA
DEUDA
PBLICA
Y lo
contrae una generacin y lo paga ella misma.
SOBRE QUIN RECAE?
3.Los contribuyentes:
Este es el punto
aceptado por la teora de la hacienda pblica
moderna, ya que cuando el gobierno decide
contratar un prstamo, lo que hace es
anticipar ingresos futuros. El reembolso de
estos crditos , tanto de los intereses como
del capital, solo podr provenir en el futuro
de un incremento de las tasas impositivas.

Historia de la Deuda
Pblica
Guerras de Independencia
Guerras Civiles
Primera guerra Mundial
Ao de 1929 (crisis del 29 en
U.S.A.)
Segunda Guerra Mundial
Aos 70 y 80

Qu es Dficit?
Es aquella situacin en la cual los
ingresos corrientes del fisco son
inferiores a los gastos.

Cmo se financia el Dficit

Fiscal?
1. Operaciones de crdito pblico:

se pueden
hacer en el mercado interno(deuda pblica
interna), o en el mercado externo, (deuda
pblica externa) ejemplo, papeles de deuda
pblica.
2. Emisin: el banco presta dinero al gobierno.
Se crea dinero nuevo, se aumenta la oferta
monetaria global de la economa. Esta es una
de las formas mas peligrosas de financiar el
dficit, ya que se puede crear una espiral
inflacionaria.

Cmo se financia el Dficit

Fiscal?
3. Aumento de impuestos.
4. Disminuyendo el gasto.
5. Mezcla de todas las anteriores

Dos visiones de la interaccin

entre el Dficit Fiscal y la Deuda
Pblica
B
A

Def.

Def.

Deuda

Deuda

La relacin A supone que la deuda es causada por el Dficit

La relacin B muestra que
hay una casualidad circular entre el Dficit y la deuda

Evolucin del saldo de la Deuda

Pblica
Saldo Deuda Publica
Valor en Miles

120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
1991

1992

Deuda Interna
Deuda Externa
Total

1993

1994

1995

1996

1997

Ultimos 10 Aos

1998

1999

2000

SALDO DE LA DEUDA COMO PORCENTAJE DEL PIB

70
60

PORCENTAJE

50
Deuda como
porcentaje del
PIB

40
30
20
10
0

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
AOS

Crecimiento de la Deuda
Crec. PIB VS Crec. Deuda Total
50
42,1

Porcentaje

40

Crec. PIB

33,3

30
20

31

32,2
20,5

17,1

10
0
-10

Crec. Deuda
Total

2,1

1996

3,4

1997

2,8

0,6

1998

-4,3

1999

6 ultimos aos

2000

1,4

2001

SERVICIO DE LA DEUDA
SERVICIO DE LA DEUDA ( MILES DE MILLONES DE PESOS)
AOS
1997
1998
1999
2000
2001 2002*
S. DE LA D.
6959,1 10071,4 14086,6 15705,7 21115,9
933,5
tasa de crec.
44,7227371 39,8673471 11,493902 34,4473662
FUENTE: Revista del Banrepblica.
* preliminar a enero.

Polticas Econmicas
Politicas Economicas
40

34,58

35
Porcentaje

30
25

31,23
23,98

19,69

20

15,49

13,6513,14

15

12,8911,4

10

8,81 9,07

5
0
1997

1998

1999

2000
Aos

2001

2002*
TES (1 ao)
DTF

ciones (Us)

iones (Us)

s
onales

Aos

Interna

Externa

Total

1991

2744,756

9708,686

12453,442

1992

3969,269

10261,413

14230,682

1993

6933,864

10709,574

17643,438

1994

7888,934

10993,014

18881,948

1995

11195,111

13828,858

25023,969

1996

15646,877

14822,425

30469,302

1997

22054,896

19545,321

41600,217

1998

28998,584

26958,668

55957,252

1999

39914,131

35528,928

75443,059

2000

58226,979

44601,389

102828,368

FUENTE: Contralora General de la Repblica

Dficit Fiscal Vs Deuda

Pblica

CONCLUSIONES
EL PRIMER ENFOQUE EXPLICA LAS
POLTICAS ESTABILIZADORAS DE
INSTITUCIONES MULTILATERALES.
EL MANEJO DE LA DEUDA INFLUYE EN EL
DFICIT.
LA REDUCCIN DEL DFICIT ESTA
MEDIADA POR UNA REDUCCIN DE LA
DEUDA.
LA POLTICA MONETARIA TIENE
EFECTOS SOBRE EL DFICIT.