Derivatif dan Valuta Asing: Konsep

dan Transaksi Umum

(Derivatives and Foreign Currency:
Concepts and Common Transactions)

Chapter 12
Kelompok :
M. Faisal Daulay
Paryanto
Rafiq Jauhari
Sahid Permana
Tukimin

(B41111125)
(B41111110)
(B41111108)
(B41111111)
(B41111129)

Tujuan Pembelajaran
1. Memahami definisi derivatif dan jenis risiko yang dapat
dikelola.
2. Memahami struktur, kelebihan dan keurangan dari opsi,
futures, kontrak forward, dan swap.
3. Memahami konsep-konsep kunci yang terkait dengan nilai
tukar mata uang asing, seperti direct dan indirect quotes;
floating, kurs tetap, dan multiple exchange rate; spot, current,
dan historical exchange rates.
4. Menjelaskan perbedaan antara pengukuran piutang atau
hutang dan denominasi.
5. Mencatat penjualan / piutang dan pembelian / hutang dalam
mata uang asing-denominasi pada tanggal transaksi awal,
akhir tahun, dan tanggal penyelesaian piutang atau hutang.

Definisi Derivatif
Derivatif adalah sebutan yang diberikan untuk surat berharga keuangan

dalam lingkup yang luas.

Dalam pengertian yang lebih khusus, derivatif merupakan kontrak

finansial antara 2 (dua) atau lebih pihak-pihak guna memenuhi janji

untuk membeli atau menjualassets/commoditiesyang dijadikan sebagai
obyek yang diperdagangkan pada waktu dan harga yang merupakan
kesepakatan bersama antara pihak penjual dan pihak pembeli. Adapun
nilai di masa mendatang dari obyek yang diperdagangkan tersebut
sangat dipengaruhi oleh instrumen induknya yang ada dispot market.
Nilai derivatif terhadap investor secara langsung berkaitan dengan

fluktuasi harga, tingkat atau variabel lain yang mendasari hal itu.
Derivatif dapat digunakan untuk mengimbangi ("hedge") potensi

fluktuasi pada
Interest rates
Harga Komoditi
Nilai Tukar Valuta Asing
Harga Saham

Menggunakan Derivatif sebagai

Hedges (Lindung Nilai)
Lindung nilaiatau dalambahasa Inggrisdisebuthedgedalam

duniakeuangandapat diartikan sebagai suatu investasi yang

dilakukan khususnya untuk mengurangi atau meniadakan
risiko pada suatu investasi lain. Lindung nilai adalah suatu
strategi yang diciptakan untuk mengurangi timbulnya risiko
bisnis yang tidak terduga, di samping tetap dimungkinkannya
memperoleh keuntungan dari invetasi tersebut.
Manfaatnya:
Mengalihkan risiko fluktuasi harga jual, biaya,

suku bunga, atau nilai tukar mata uang

Membantu mengelola biaya

Jenis-jenis Derivatif

Empat tipe umum derivatif

yaitu :
Forward Contracts (Kontrak Serah)
Futures Contracts (kontrak Berjangka)
Options (Opsi)
Swaps (Tukar menukar)

Forward Contracts
Kontrak serahatau yang dalam bahasa asing

disebutforward contractadalah suatu

persetujuan antara dua belah pihak untuk menjual
atau membeli suatu aset (atau bentuk apapun juga)
di suatu waktu yang telah ditetapkan sebelumnya.
Oleh karena itu, tanggal penjualan dan tanggal
penyerahan barang dilakukan berbeda. Kontrak
serah ini digunakan untuk mengendalikan dan
meminimalkanrisiko, sebagai contoh risiko
perubahan nilaimata uang.
contoh:kontrakforwarduntuk transaksi mata uang
atau transaksi komoditi (contoh: kontrak serah
untukminyak bumi).

Futures Contracts
Kontrak berjangkaatau juga dikenal dengan

sebutanfutures contractdalam
duniakeuanganmerupakan suatu kontrak
standard yang diperdagangkan padabursa
berjangka, untuk membeli ataupun menjual aset
acuan dari instrumen keuangan pada suatu
tanggal dimasa akan datang, dengan harga
tertentu. Tanggal dimasa akan datang tersebut
disebut dengan istilahtanggal penyerahanatau
dikenal juga dengan istilahdelivery
dateatautanggal penyelesaian akhir(final
settlement date). Harga tertentu disebut dengan
istilahharga kontrak berjangka(futures price).
Harga dari aset acuan pada saat tanggal
penyerahan disebut dengan istilahharga

OPSI
Opsi, dalam dunia pasar modal adalah suatu hak yang didasarkan
pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu komoditi surat
berharga keuangan, atau suatu mata uang asing pada suatu
tingkat harga yang telah disetujui (ditetapkan di muka) pada setiap
waktu dalam masa kontrak. Opsi dapat digunakan untuk meminimalisasi
risiko dan sekaligus memaksimalkan keuntungan dengan daya ungkit
(leverage) yang lebih besar.
Opsi beli, atau yang lebih dikenal dengan istilah call option, adalah
suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (strike
price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati
Opsi jual, atau yang lebih dikenal dengan istilah put option, adalah
suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (strike
price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati

Swaps ( Tukar Menukar )

Tukar menukaratau yang lebih dikenal sebagaiswapdalam

duniakeuangan, merupakan suatu instrumenderivatif, di mana

terdapat dua pihak saling mempertukarkan suatu aliranarus
kasdengan aliran arus kas lainnya. Aliran ini disebut "kaki" dari
swap. Nilai swap ini adalah dihitung berdasarkan suatu nilai absolut
ataunotional amountyaitu suatu nilai nominal yang digunakan
untuk menghitung pembayaran terhadap suatu swap dan produk
manejemen risiko lainnya.
Swap ini seringkali digunakan sebagai suatu instrumenlindung

nilaiatau risiko tertentu misalnya risiko gejolak nilai tukar mata uang
dan disamping itu juga digunakan sebagai instrumenspekulasi
Swap biasanya dinegosiasikan secara individual seperti kontrak

berjangka, tetapi dapat dibakukan dan diperdagangkan di bursa

seperti futures.

Contoh Kontrak Berjangka

Sam memutuskan untuk menjual produksinya di

masa depan dengan memasukkan ke dalam kontrak

forward dengan Irene untuk pengiriman dari 10.000
item dalam satu tahun dengan harga $ 10 per item.
Dengan demikian, Sam telah menetapkan harga jual
mereka terlepas dari pasar, dan Irene telah terkunci
dalam harga pembelian nya.
Sam berisiko kehilangan pendapatan potensial jika

harga pasar untuk barang-barang meningkat di

tahun depan. Irene berisiko kehilangaan potensi
penghematan jika harga pasar untuk barang-barang
menurun di tahun berikutnya.

Dampak dari Kontrak Berjangka

Jika biaya tetap Sam adalah $ 50.000, dan biaya

variabel adalah $ 3 per unit, Sam akan

mengunci keuntungan sebesar $ 20.000 ($
100.000 pendapatan kurang $ 50.000 biaya
tetap kurang $ 30.000 biaya variabel).
Jika harga pasar untuk barang meningkat, Sam
tidak dapat menjual pada harga pasar yang
lebih tinggi dengan Irene, atau hanya menjual
barang-barang ke Irene dengan harga kontrak.
Denan begitu, Sam memiliki keuntungan
sebesar $ 20.000.

Penukaran mata
uang asing

Measurement currency dan

Denominasi
Pengukuran dalam mata uang (measurement currency)
Dicatat dalam catatan keuangan sesuai nilai mata uang yang
digunakan
Denominasi mata uang
Membutuhkan settlement (pembayaran atau penerimaan)
mengenai mata uang yang digunakan.
Untuk perusahaan AS
U.S. dollar adalah measurement currency
Hutang dan piutang dapat didenominasi dalam mata uang
dolar AS atau mata uang lainnya.

Quoting Exchange Rates

Kuotasi langsung (Nilai mata uang per satu
mata uang lain)
$1.60 (U.S. dollars) untuk 1 (British pound)
Kuotasi tidak langsung (Nilai mata uang lain
per satu mata uang)
0.625 (British pounds) for $1 (U.S. dollar)
Direct dan indirect quotes sifatnya berlawanan
1 / $1.60 = 0.625
$1 / 0.625 = $1.60

Menetapkan Nilai Tukar

Nilai tukar dapat ditetapkan oleh pemerintah atau
mungkin diperbolehkan untuk berfluktuasi (float)
dengan perubahan di pasar mata uang.
Kurs tetap (fixed), nilai tukar yang ditetapkan oleh
pemerintah dan tidak berfluktuasi dengan perubahan di
pasar mata uang dunia.
Kurs bebas (floating), kurs mencerminkan harga pasar
berfluktuasi untuk mata uang berdasarkan penawaran dan
permintaan dan faktor-faktor lain di pasar mata uang dunia.
Kurs Tetap dan Beragam, bila kurs bersifat tetap
pemerintah dapat menetapkan kurs yang berbeda untuk
jenis transaksi tertentu.

Macam-macam Exchange
Rates
Spot rate
Kurs untuk transaksi penukaran valuta yang
akan terjadi segera.
Current rate
Kurs pada tanggal neraca, atau
Kurs pada saat transaksi terjadi.
Historical rate
Kurs yang digunakan spesifik saat transaksi
atau kejadian berlangsung.

Penjualan dan pembelian

dalam mata uang asing

Denominasi mata uang

Mata uang fungsional suatu entitas adalah mata

uang yang digunakan dalam lingkungan utama

kegiatan usahanya, yaitu mata uang utama yang
diterima atau dibayarkan untuk menyelesaikan
suatu transaksi.
Transaksi dalam valuta asing adalah transaksi
yang dinyatakan (didenominasi) daalam mata
uang lain selain mata uang fungsional suatu
entitas.

Risiko Nilai Tukar

Risiko Nilai Tukar adalah risiko

bahwa mata uang fungsional

dan mata uang yang digunakan
dalam transaksi akan berubah
nilainya dibandingkan satu sama
lain, dan akibatnya perusahaan
akan kehilangan uang.

Pencatatan transaksi
mata uang asing

Pembelian dalam Valuta Asing

Pembelian secara kredit dalam mata uang asing
memiliki risiko.
Perubahan nilai tukar valuta asing dapat
mengakibatkan.
Peningkatan Hutang Usaha, yang diakibatkan kerugian
pertukaran, or
Penurunsn Hutang Usaha, sebagai akibat dari
exchange gain
Hutang dalam mata uang asing disesuaikan
dengan nilai wajar setiap periode sampai dibayar.

Penjualan dalam valuta

asing
Penjualan secara kredit dalam valuta
asing dapat menimbulkan risiko.
Perubahan pada nilai tukar valuta asing
dapat mengakibatkan:
Peningkatan Accounts Receivable, sebagai akibat
dari adanya exchange gain, atau
Penurunan Accounts Receivable, sebagai akibat
adanya exchange loss
Piutang dalam valuta asing disesuaikan dengan nilai
wajar sepanjang periode sampai dibayarkan.

Contoh: pembelian secara kredit

Pada 11/1, Sam membeli inventory seharga 500
euros secara kredit. Sam membayar barang
tersebut pada 1/30. tercatat sebagai berikut:
Date
11/1
12/31
1/30

Spot rate
$1.35
$1.36
$1.38

Acct Pay
$675
$680
$690

Gain (Loss)
$(5)
$(10)

Pembelian secara kredit Jurnal

umum
Menyesuai
kan hutang
ke current
rate
Mengkonversi
Dollar ke euro
agar dana
yang tersedia
dapat
dibayarkan.

11/1 Inventory
Account Payable(euros)
12/31 Exchange loss
Account Payable(euros)
1/30 Cash (euros)
Cash ($)
1/30 Account Payable (euros)
Exchange loss
MelakukanCash (euros)
pembayaran
dalam euro
dengan mengakui
additional loss

675
675
5
5
690
690
680
10
690

Contoh: penjualan secara kredit

Pada 11/1, Sam menjual barang dagangan
seharga 500 secara kredit. Pelanggan akan
membayar pada 1/30 dan uangnya akan
dikonversi pada tanggal tersebut. Tercatat
sebagai berikut:
Date
11/1
12/31
1/30

Spot rate
$1.35
$1.36
$1.38

Acct Rec
$675
$680
$690

Gain (Loss)
$5
$10

Penjualan secara kredit Jurnal

Umum
Menyesuai
kan
piutang
dengan
current
rate.
Menerima
pembayaran
dengan
mengakui
additional
gain

11/1 Accounts receivable (euros)

Sales
12/31 Accounts receivable (euros)
Exchange gain
1/30 Cash (euros)
Acct receivable (euros)
Exchange gain
1/30 Cash ($)
Cash (euros)
Dana yang
dikonversi.

675
675
5
5
690
680
10
690
690

SELESAI