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MERCADO INTERNACIONAL DE
RENTA FIJA
FINANZAS INTERNACIONALES
MG. RICARDO BUSTAMANTE AGUIRRRE
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Contenidos
TIPOS DE EMISIONES
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MERCADOS INTERNACIONALES
DE CAPITAL
MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES
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Se pueden
clasificar, en
funcin de las
operaciones que
realizan
MERCADO DE
CAPITALES O DE
LARGO PLAZO
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MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES O DE LARGO PLAZO
Conjunto
global de
todos los
mercados
financieros,
en los que se
negocian,
venden y
compran
acciones,
obligaciones,
bonos y otros
ttulos de
renta fija o
variable
La gran
mayora de
los pases
tiene un
mercado de
capitales, el
cual es
conocido
como Bolsa.
Intermediar
ios
Financieros
que facilitan
las
transaccione
s.
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MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES
FUNCIONES DE LOS MERCADOS
DE CAPITALES
CREDITOS
aquellos que son
concedidos en otra
moneda distinta a la
del pas del
prestatario o cuando
el prestamista est
situado en el
extranjero.
OBLIGACIONES
(INSTRUMENTOS DE
RENTA FIJA)
La diferencia con el
mercado nacional de
renta fija es que en el
mercado internacional
dichas obligaciones
estn denominadas en
una moneda diferente
a la del pas emisor.
ACCIONES
(INSTRUMENTOS DE
RENTA VARIABLE)
Se negocian productos,
mediante la puesta en
contacto entre los
ahorradores e inversores, los
inversores no van a obtener
una retribucin fija, sino que
depende de los beneficios
obtenidos por parte de la
empresa que ha llevado a
cabo la emisin de las
acciones.
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MERCADOS INTERNACIONALES DE RENTA FIJA
MERCADOS INTERNACIONALES DE RENTA FIJA
Tambin denominado MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES O DE
BONOS, se desarroll a finales de los setenta, como una fuente de recursos
financieros a largo plazo.
En el momento de comprar o
vender un activo, tendremos
la certeza de cul ser la
corriente de flujos de caja
esperados
BONOS Y OBLIGACIONES
BONOS
OBLIGACIONES
son ttulos de crdito que representa la
participacin individual de los tenedores
en un crdito colectivo a cargo de una
sociedad annima
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estos
instrumentos
son
emitidos
por
empresas
privadas que participan en el
mercado de valores.
BONOS Y OBLIGACIONES
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TIPOS DE
EMISIONES
A. OBLIGACIN INTERNACIONAL SIMPLE:
Se denominan bonos extranjeros o foreing bonds.
Colocadas en pas
nacional
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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EMISIN
(dlares)
EEUU
yankee
(yenes)
Japn
samurai
(libras)
Gran Bretaa
matilda
(dlares australianos)
Australia
canguros
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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Al
estar
todas
las
emisiones
denominadas en pesetas este mercado
est prcticamente extinguido. Tan solo
quedan antiguas emisiones todava
vigentes que se produjeron
con
anterioridad a la operativa en euros.
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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B. EUROOBLIGACION O EUROBONO:
Son ttulos de renta fija
Por ejemplo
Una emisin de una institucin espaola en dlares y colocada en
Japn.
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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Walt
Disney
utilizan
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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Telefnica
en
dlares
emisin
en
euros
colocada en Rusia.
FUENTE: Luis T. Dez de Castro, Mara Luisa Medrano(2007) Mercados financieros internacionales
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Tambin
pueden
emitirse
en
recibir
el
principal o
los
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TIPOS DE BONOS Y
CARACTERISTICAS
DEL MERCADO
INTERNACIONAL DE
RENTA FIJA
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Existen tres grandes mercados de bonos en el
mundo
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Existen tres grandes mercados de bonos en el mundo
El eurobono
es aquel que se denomina en moneda
extranjera para el pas donde se coloca,
sin importar la nacionalidad del emisor
TIPOS DE BONOS
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CARACTERSTICAS
Las principales caractersticas de las obligaciones
internacionales y de los eurobonos son:
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Donde:
P: precio terico del eurobono expresado en porcentaje del valor nominal
g: tipo de inters del cupn expresado en porcentaje
n: nmero de aos completos que le restan de vida
f: parte del ao inicial de valoracin que todava queda por transcurrir
vf: es igual a (1 + i/100)-f
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EJEMPLO
Calcular el valor terico de un eurobono el da 1 de septiembre de
2013 que vence el 31 de diciembre de 2017 y que paga un cupn
del 7% anual cuando la tasa de rendimiento de dicho tipo de
emisin en el mercado es del 8,5%.
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Donde:
Pr: precio estimado en la fecha de renovacin del cupn
C0: cupn actual
Das: nmero de das desde la liquidacin hasta la fecha de renovacin
P:
precio de adquisicin del FRN
CC: cupn corrido en la fecha de liquidacin.
EJEMPLO
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LAS EURONOTAS
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VENTAJAS
DE LA
RENTA FIJA
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Posibilidad de
obtener un
mayor
rendimiento en
comparacin
con los
depsitos a
plazo.
Existe un
elevado nmero
de emisiones
con diferentes
caractersticas
en cuanto a
cupones
emisores.
Regularidad de
pagos:
Obtencin de un
pago de cupn
regular
(trimestral
/semestral /
anual)
Potencial para
disfrutar de
ganancia de la
inversin de
capital, cuando
aumentan los
precios del
mercado de
bonos.
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Abaratamiento
de costes de
emisin, al
repartirse los
costes fijos entre
un mayor
volumen.
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Son emisiones ms
flexibles al existir
mayor libertad legal,
especialmente
los
eurobonos, ya que
los
bonos
internacionales
deben
cumplir
la
legislacin del pas
emisor.
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Las principales
ventajas de las
emisiones
internacionales de
renta fija, desde el
punto de vista del
tenedor
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La
emisin
ofrece
gran
seguridad por la
garanta de los
emisores.
Ttulos de gran
liquidez.
Favorable
fiscalidad.
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REFERENCIAS
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La
compaa
inform
que
esta
operacin es la primera emisin de
instrumentos de renta fija en el
mercado internacional, luego de sus 30
aos de activa participacin en el
mercado de capitales
Previoperuano.
a la operacin, Ferreycorp realiz un roadshow con
inversionistas en Latinoamrica, Estados Unidos y Europa. Los
papeles de la corporacinse coloc a una tasa de anual de
4,87%y los recursos recaudados servirn para financiar el
crecimiento de sus negocios y de sus inversiones.
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de
negocios,
que
descansa
en
la
capacidad
respaldada
por
de
brindar
permanentes
servicio,
inversiones,
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CONCLUSIONES
Los eurobonos son instrumentos de financiacin, los cuales suelen ser muy
lquidos permitiendo que las grandes empresas obtengan fuentes de fondos
para financiar sus actividades.
El mercado de dinero internacional es el que genera mayor liquidez y
particularmente el que moviliza los dlares que circulan en el mundo.
El concepto de bono es utilizado en los mercados internacionales para
denominar aquellos valores que representan una deuda para el emisor.
Es necesario tener en cuenta que, los bonos pueden ser emitidos a Corto,
Mediano y Largo Plazo. En algunos mercados reciben nombres diferentes
en funcin a su duracin: papeles comerciales, bills, debentures, o notes
cuando son emitidos a corto plazo.
El mercado internacional de bonos se ha convertido en uno de los medios
ms eficientes y continuos para los estados para atraer capitales.
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