CARRERA DE INGENIERA INDUSTRIAL

FINANZAS
ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
2015-2
C.C.P.C. LUIS TORRES SNCHEZ

lts@upn.edu.pe

Las Personas a veces..

Cuando nuestra Salud se ve afectada

Y Luego Qu hace el mdico?

Son importantes los controles?.....

Es mejor prevenir y diagnosticar a tiempo

Entonces..

CMO SE
DIAGNOSTICA LA SALUD
ECONMICA Y
FINANCIERA DE LAS
EMPRESAS?

Tema

ANLISIS
FINANCIERO

ANLISIS DE LA SITUACIN ECONMICA - FINANCIERA

I
Anlisis
Financiero

II
Estados
Financieros

III
Mtodos de
Anlisis
Financiero

IV
Presentacin
Del Informe

I. ANLISIS FINANCIERO
DEFINICIN

OBJETIVO

Estudio Pormenorizado
de Cuentas

Equilibrio
Financiero

Intervienen
Movimiento
Econmico

Financiero

o
Resultados Empresa

CLASES

Esttico

Dinmico

1 ao

Compara

Flujos Monetarios
Permiten
Medicin
Rentabilidad

Capitales Invertidos

Dos
Perodos
Diferentes

II. ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERA

ESTADO DE RESULTADOS

- Presenta Situacin FINANCIERA

-Representa Situacin Econmica

Posicin
Activo, Pasivo y Capital

- Cmo la Empresa ha obtenido

UTILIDAD

PRDIDA

- Cmo la Empresa ha:

Invertido

ENDEUDADO

Perodo de Tiempo

Perodo de Tiempo

III. MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO

1. Anlisis Vertical o Estructural
2. Anlisis Horizontal
3. Anlisis de Ratios o Indicadores Financieros

1. Anlisis Vertical o Estructural

Este mtodo considera el total que se
desea analizar como el 100% y
determina
el
porcentaje
que
representa
cada
uno
de
sus
componentes respecto del total (base
100).
Da una visin general de la estructura
financiera de la empresa y de la
productividad de sus operaciones.
Facilita hacer comparaciones con
empresas similares.

1. Anlisis Vertical o Estructural

Este mtodo se utiliza normalmente para
analizar el Balance General y el Estado
de Resultados
En el caso del Balance General
Se considera como el 100% al total
del Activo y al total del Pasivo y
Patrimonio
En el caso del Estado de Resultados
Se considera como 100% a las
Ventas Netas

1. Anlisis Vertical o Estructural

1. Anlisis Vertical o Estructural

Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Total Gastos Operativos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad de Gestin
Otros Ingresos
Otros Egresos
Utilidad Antes de Participaciones e Impuesto
a la Renta
Participacin de los Trabajadores
Utilidad Antes de Impuesto a la Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio

2013
Anlisis
Vertical
IMPORTE
2013

22,348,852
100.00%
17,170,705
76.83%
5,178,147
23.17%

754,912
3.38%
1,975,375
8.84%
2,730,287
12.22%
2,447,860
10.95%
1,542,452
6.90%
1,894,892
8.48%
2,095,420
9.38%
543,500
2.43%

2,638,920
263,892
2,375,028
712,508
1,662,520

11.81%
1.18%
10.63%
3.19%
7.44%

2. Anlisis Horizontal
Este mtodo consiste en la comparacin
de partidas homogneas correspondientes
a estados financieros de diferentes
perodos.
El Balance comparativo facilita el estudio
de los cambios que, de perodo a perodo,
se han presentado en la posicin financiera
de una empresa.
Concluido el Balance comparativo es
necesario seleccionar aquellas partidas
que
muestran
cambios
importantes
(aumento / disminucin), a fin de
determinar las causas de las variaciones
que se expresan de manera porcentual y
en unidades monetarias para efectuar las
conclusiones correspondientes.

2. Anlisis Horizontal
Ejemplos
Si el inventario aument significativamente de
un ao a otro, puede tener distintas causas
El temor al alza en el precio de las materias
primas
Las perspectivas de una buena temporada
de ventas
Una poltica inadecuada de la empresa,
entre otros
Un incremento en las cuentas por cobrar
puede tener distintas explicaciones
Una nueva poltica crediticia
Un mayor volumen de ventas
Un ineficiente departamento de cobranzas,
entre otros

2. Anlisis Horizontal

2013
2012
Anlisis Horizontal

IMPORTES IMPORTES Variacin S/. Variacin %

Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de
efectivo
798,343
615,213
183,130
29.77%
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto)
2,583,896 2,510,390
73,506
2.93%
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
1,014,655 1,183,437
-168,782
-14.26%
Existencias (neto)
4,047,900 4,006,847
41,053
1.02%
Gastos Contratados por
Anticipado
244,849
186,964
57,885
30.96%
Total Activo Corriente
8,689,643 8,502,851
186,792
2.20%
Activo No Corriente

Inversiones Financieras
2,478,980 1,965,512
513,468
26.12%
Cuentas por Cobrar Comerciales
1,760,720 1,480,450
280,270
18.93%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
(neto)
7,117,059 5,506,635
1,610,424
29.25%
Activos Intangibles (neto)
22,712
21,630
1,082
5.00%
Total Activo No Corriente
11,379,471 8,974,227
2,405,244
26.80%
TOTAL ACTIVO
20,069,114 17,477,078
2,592,036
14.83%

3. Anlisis de Ratios
INDICADORES FINANCIEROS
- Frmulas de Indicadores Financieros.
- Elaborados en base a Informacin Financiera Auditada presentada por
Empresas.
Comparaciones de Ratios Resultantes EE.FF.
- Propsito: Efectuar
Empresas
Diagnstico de la Situacin Econmica y
Financiera
- Clasificacin: Por grupos, segn contribuya a analizar determinados aspectos
de la empresa.
A ndices de Liquidez
B ndices de Solvencia
C ndices de Gestin
D ndices de Rentabilidad
E Otros ndices

A. NDICES DE LIQUIDEZ
-

Muestran la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus

obligaciones de Corto Plazo.

1. Razn de Liquidez General o Corriente

-

Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez

sobre las obligaciones de mayor exigibilidad.

Mientras ms elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor ser la

capacidad de la empresa para satisfacer sus deudas de corto plazo.

Coeficiente mayor a 1 indica que parte de los activos circulantes de la

empresa son financiados con capitales de Largo Plazo.

Frmula:

2011

2010

2. Liquidez Severa o Prueba cida

- Es una medida ms directa de la capacidad de pago a Corto
Plazo
- Toma en consideracin los niveles de Liquidez del Efectivo y
Cuentas por Cobrar.
Frmula:

2011

2010

B. NDICES DE SOLVENCIA
- Miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de
Largo Plazo.
- La solvencia de la empresa depende de la correspondencia entre el plazo
de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los
recursos financieros propios o de terceros.
3. Razn de Endeudamiento Total
- Constituye el indicador de riesgo financiero de la empresa.
- Depende de la Poltica Financiera que aplica la empresa.

Frmula

2011

2010

4. Razn de Cobertura de Intereses

- Mide el nmero de veces en que las
utilidades operativas cubren el pago de
intereses de obligaciones de la empresa.
Frmula

2011

2010

C. NDICES DE GESTIN
-

Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia de la

utilizacin de los recursos disponibles de sta.

La gestin eficaz, incide en la obtencin de mejores niveles de

rentabilidad para la empresa. Maximizar Utilidades, Incrementar Valor de
la Empresa.

5. Rotacin de Existencias
-

Determina el nmero de veces que renuevan los inventarios mediante la

venta (Ciclo de Explotacin)

Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que
se administran los inventarios de la empresa.

Frmula:

2011

2010

6. Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencia

-

Indica el nmero de das que en promedio las existencias permanecen en el almacn de

la empresa.

Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad y por tanto mayor
liquidez.

Frmula

2011

2010

7. Rotacin de Inmueble, Maquinaria y Equipo

-

Mide la eficiencia en la utilizacin de bienes de capital para generar

ingresos a travs de las ventas.

Mientras mayor sea el indicador, es mejor para la empresa.

Frmula:

(Neto de Depreciacin)

2009
2011

2008
2010

8. Rotacin de Activo Total

-

Mide la eficiencia del empleo de todos los activos de la empresa para la

generacin de ingresos.

Mientras mayor sea el indicador, es mejor para la empresa

Frmula:

2011

2010

9. Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales

-

Indica la velocidad en que se recuperan los crditos.

Mide la eficiencia de polticas de Crdito y Cobranza aplicadas por la Empresa.

Mientras mayor sea el indicador, es mejor para empresa

Frmula

2009
2011

2008
2010

10. Plazo Promedio de Cobranza

- Determina el nmero de das promedio entre la venta y cobranza de la misma.
- Mientras menor sea el indicador, es mejor para la empresa.

Frmula

2011

2010

11. Grado de Intensidad del Capital

-

Mide el porcentaje del Activo Total que ha sido invertido en bienes de Capital

El valor de este indicador depende de la naturaleza de la actividad productiva de la

empresa.

Frmula

2011

2010

12. Grado de Depreciacin

- Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes de capital de la
empresa.
- Cuanto mayor sea el grado de depreciacin, mayor ser el requerimiento futuro
de inversin en bienes de capital para la empresa.

Frmula

2011

2010

13. Costo de Ventas / Ventas

-

Indica la proporcin en que los ingresos por ventas han sido absorbidos por los
Costos de Produccin o de Ventas

Frmula

2011

2010

14. Gastos de Operacin / Ventas

- Determina la proporcin en que los ingresos por venta han sido absorbidos
por los gastos de operacin

Frmula

2011

2010

15. Gastos Financieros / Ventas

-

Muestra la proporcin en que los ingresos por venta han sido absorbidos por el
pago de inters por financiamiento.

Frmula

2011

2010

D. NDICES DE RENTABILIDAD
-

Permiten evaluar el resultado de la

eficacia y administracin de los
recursos econmicos y financieros de
la empresa.

16. Rentabilidad Neta sobre Ventas

-

Es una medida ms exacta de la Rentabilidad

Neta sobre venta ya que deduce adems los
gastos de operacin y financieros de la
empresa.
Frmula

2011

2010

17. Rentabilidad sobre los Capitales Propios

-

Conocida tambin como Rentabilidad Financiera

Considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los accionistas.

Mientras costo de la deuda sea menor al Rendimiento Econmico del Capital, mayor ser el
Rendimiento para los accionistas

Frmula

2011

2010

18. Margen Comercial

-

Determina la rentabilidad sobre las Ventas de la empresa deduciendo los costos

de produccin.

Frmula

2011

2010

Bibliografa
Recomendada

1.APAZA MEZA, Mario.

Consultor
Econmico
Financiero.
Primera
Edicin. Instituto Pacfico
S.A.C. Brea, Lima - Per
(2010).