Ingeniería Económica

Universidad Simn Bolvar
Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas

Coordinacin de Carrera de Ingeniera de Produccin
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
Ingeniera Econmica
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
De la asignatura
INGENIERA ECONMICA
Programa(s) por el(los) que se ofrece: Ingeniera de Produccin
Cdigo: CE3114
Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas: dep-ce@usb.ve
Crditos: 03
Horas semanales: Tres (3)
Da: Viernes. Horas: 1-3
Profesor Autor: Csar Ros. (correo-e: cesarrios@usb.ve )
Profesor que dicta el curso: Csar Ros
Fecha de elaboracin: 20/04/09
Fecha de ltima actualizacin: 20/04/09
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De los objetivos
General
Proporcionar al estudiante una introduccin al conjunto de herramientas necesarias
para el anlisis microeconmico que permitan comprender el proceso de toma de
decisiones relativas a la inversin, privada y pblica, asociadas y vinculadas con el
desarrollo y xito de la actividad productiva.
Especficos
Se aspira a que los estudiantes adquieran conocimientos clave sobre las teoras
que explican el comportamiento de los agentes econmicos racionales
(consumidores y los productores), el fenmeno del intercambio y la toma de
decisiones econmico-financieras. En particular, se ofrece una introduccin al
anlisis del entorno econmico y las decisiones estratgicas , haciendo nfasis en
lo relativo a los temas exclusivos de la ingeniera econmica, tales como el papel
dinero en el tiempo, los tipos de inters, el anlisis del punto de quiebra y el
anlisis de proyectos, bajo incertidumbre y riesgo, entre otros. A lo largo del curso
el estudiante desarrollar competencias para construir e integrar modelos tericos
y empricos sencillos que le permitan validar algunos de los modelos presentados a
lo largo del curso.
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De los tpicos
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
TEMA
1.
2.
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19.
20.
Introduccin
Fundamentos de ingeniera econmica
Factores: cmo afectan el tiempo y el inters el dinero
Factores combinados
Tasas de inters efectivas y nominales
Anlisis de valor presente
Anlisis del valor anual
Anlisis de la tasa de rendimiento
Anlisis de la tasa de rendimiento: alternativas mltiples
Anlisis beneficio/costo y economa del sector pblico
Toma de decisiones: mtodo, TMAR y atributos mltiples
Decisiones de conservacin y reemplazo
Eleccin de proyectos independientes con limitaciones de presupuesto
Anlisis de punto de equilibrio
Efectos de la inflacin
Estimacin de costo asignacin de costo indirecto
Mtodos de depreciacin
Anlisis econmica despus de impuestos
Anlisis de sensibilidad formalizado y decisiones de valor esperado
Ms sobre variaciones y toma de decisiones bajo riesgo
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De las estrategias
Estas estrategias las constituyen:
1) Exposiciones por parte del profesor
2) Lecturas obligatorias y resolucin de problemas por parte de los alumnos
3) Sesin de preguntas y respuestas
4) Lecturas complementarias previstas para los estudios de casos
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De los recursos
RECURSOS HUMANOS
Por ahora, el curso no cuenta con personal asistente o apoyo. En tal
sentido, se han programado horas de consultas, previa cita, para los
das Martes y Jueves de 1:30 PM a 4:30 PM
RECURSOS MATERIALES Y/O INSTRUCCIONALES
El curso contar con la pgina electrnica de AULA VIRTUAL, donde el
estudiante podr acceder tanto a las notas de clase como a
direcciones especficas y contenidos de inters relativos al curso. Cada
estudiante tendr una clave privada de acceso, la cual deber ser
creada por ste, luego de recibir invitacin al grupo. A tales efectos,
cada uno de los participantes deber enviar un correo a
cesarrios@usb.ve identificndose y solicitando dicha adscripcin.
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De la evaluacin
Tres (3) Exmenes (30% c/u)

Asistencia (10%)
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De la bibliografa
1. Blank, L. y Tarquin A. (2002), Ingeniera Econmica, VI Edicin. McGraw
Hill.
2. Garca, Jaime (2000), Matemticas financieras con ecuaciones de
diferencia finita, IV Edicin, Pearson.
3. Stermole, F. & Stermole, J. (1996), Economic Evaluations & Investment
Decision Methods, Night Edition, Investment Evaluation Corporation,
Golden, CO, USA.
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De las referencias bibliogrficas

1. Baca, Gabriel (1999), Fundamentos de Ingeniera Econmica, McGraw
Hill.
2. Brealey, Richard (1988), Principios de Finanzas Corporativas, II Edicin,
McGraw Hill.
3. Cabral, Luis (1997), Economa Industrial, McGraw Hill.
4. De Castro, J. y Duch, N. (2003), Economa Industrial: Un enfoque
estratgico, McGraw Hill.
5. Sullivan W., Wicks E. y Luxhoj J. (2004), Ingeniera Econmica: de
DeGarmo, XII Edicin, Prentice Hall.
6. Van Horne, James (1994), Fundamentos de Administracin Financiera,
Octava Edicin, Prentice Hall.
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De las referencias bibliogrficas
1. PRIMER TERCIO:
TEMAS 1al 8 + Examen N 1 en Semana 4
2. SEGUNDO TERCIO:
TEMAS 9 al 15 + Examen N 2 en Semana 8
TERCER TERCIO:
TEMAS 16 al 20 + Examen N 3 en Semana 12

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Elementos de matemticas financieras:

Con ecuaciones en diferencia finita
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Tema 1: Introduccin
1. Instituciones sobre el curso: Reglas del juego
2. Por qu la ingeniera econmica es importante para los ingenieros
3. Papel de la ingeniera en la toma de decisiones
4. Realizacin de un estudio de ingeniera econmica
5. Elementos de matemtica financiera:
Funciones clave
Ecuaciones en diferencia
Series uniformes y series variables
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Tema 1: Funcin exponencial
Dado un nmero real positivo b, se llama funcin

exponencial en la base b a la funcin expresada
como:
f ( x) b , b 0
x
Bases clave:
Base
b = e = 2,7182881828
Base
b= 10
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Tema 1: Elementos de matemtica financiera
Caso 1: Si de conoce la base, la forma general de la funcin

exponencial
f ( x) Ab x , b 0 A ctte.
Caso 2: Si no se conoce, o no se especifica la base (b), pero se
dice que la funcin crece o decrece exponencialmente, se
supone que
b=e
f ( x) ke , k a cttes.
ax
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Ejemplo1: Las ganancias de la empresa en 1998 (t=0) fueron

US$ 500 millones y en el 2005 (t=7) US$ 630 millones. Si las
ganancias crecen exponencialmente, estimar las ganancias
para el ao 2018 (t=20).
Solucin:
G (t ) ke , k a cttes.
at
G (0) 500 ke a ( 0 ) k k 500

G (7) 630 ke a ( 7 ) e 7 a 63 / 50
G (20) 500e
7 a 20 / 7
20 / 7
500 63 / 50
967,7 MMUS $
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Ejemplo2: La poblacin est dada por la expresin
P (t ) 2e 0,15t , t0 1986
Cul ser la poblacin proyectada para el 2006?
Cul es el crecimiento porcentual de la poblacin cada ao?
Solucin:
P(20) 2e 0,15( 20 ) 40,17 MM .Hab.
f (x)
%
100 %
f ( x)
P(t )
0,3e 0,15t
%
100
100 % 15%
0 ,15 t
P(t )
2e
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Caso 3: Una cantidad crece peridicamente en el mismo

porcentaje. Supongamos que iniciamos con una cantidad
P y que
en cada perodo t, se sucede un aumento de r% sobre le valor

inmediatamente anterior. Luego, la sucesin ser:
St0 0 P
St1 1 P r P P (1 r )
St2 2 P(1 r ) r P (1 r ) P(1 r )
St3 3 P (1 r ) r P (1 r ) 2 P (1 r ) 3
Stk
k 1
t P (1 r ) rP (1 r ) P (1 r )
Clave
del inters
k compuesto
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Ejemplo 3: Hallar el valor de r, tal que

300.671 100.000 1 r
Solucin:
300.671
(1 r )
100.000
r 0,035
1 32
1,035
32
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Tema 1: Funcin logartmica
Caso 4: Dado un nmero real positivo b, se llama funcin

logartmica, en la base b, y se denota como log b y x
a
x
la funcin inversa de
y b
Propiedades clave:
y e x x ln y
e
ln t
ln e u u
ln e 1
ln 1 0
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Tema 1: Funcin logartmica
Ejemplo 4: El precio de venta de un equipo se expresa como:
V 10.000e
0 ,1t
US $
y donde y es el tiempo de antigedad del equipo medido en

aos.
Cul ser el valor de la maquinaria al cabo de 8 aos?
En qu momento la maquinaria tendr un valor de venta de
6.053,3 US$?
Solucin:
V (8) 10.000e 0,1(8) 4.493,3US $
V (t ) 6.065,3 10.000e 0,1(t ) e 0,1t 0,60653US $

ln e 0,1t ln 0,60653US $ t 5aos
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Tema 1: Progresin aritmtica
Caso 5: Se llama progresin aritmtica a toda sucesin de

trminos, en la que cada uno de ellos, a diferencia del
primero, se obtiene sumando una cantidad fija al anterior a
ste. A esta cantidad fija, que se adiciona a cada trmino, se
le conoce como incremento o diferencia comn
Ejemplo:
Se a el primer trmino y h el incremento o
diferencia de una serie aritmtica, entonces los n primeros
trminos estarn
a, adados
h, apor:
2h,..., a (n 1)h
S a a h a 2h ... a (n 1) h
n 1
n
S 2a
... a (n 1) h
h
2
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Tema 1: Progresin geomtrica
Caso 5: Se llama progresin geomtrica a toda sucesin de

trminos en la cual la razn o cociente entre un trmino
cualquiera y el anterior a ste es constante. Esta definicin
equivale a decir que una sucesin de trminos constituye
una progresin geomtrica, si cada trmino se obtiene
multiplicando el anterior por una cantidad fija
Ejemplo: Dado un primer trmino a y una razn r, la
progresin geomtrica correspondiente para los primeros n
primeros trminos estar dada por:
a, ar , ar 2 ,..., ar n 1
S a ar ar 2 ... ar n 1
1 r
a
r 1
1 r
a nr 1
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Tema 1: Ecuaciones en diferencia finita
Diferencia finita: Sea

funcin para valores
y f (t )
enteros no negativos de t, o sea para t =0,1,2,3,, se llama
y fde(t )
primera diferencia, o diferencia finita de primer grado
a la expresin dada por:
f (t ) f (t 1) f (t )
Nota: Ejemplos en reserva (por Jaime Garca)

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1) Fundamentos de ingeniera econmica
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1.1 Objetivos y conceptos clave
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Tema 1.1 : De los objetivos
Comprender
los conceptos fundamentales
ingeniera econmica, relativos con:
La toma de decisiones
Los enfoques del estudio
Las tasas de inters
Las equivalencias
El inters simple y compuesto
Los smbolos
La tasa mnima atractiva de rendimiento
El tiempo de duplicacin
Estudio de casos
de
la
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Tema 1.1 : Del concepto
La ingeniera econmica implica formular, estimar y evaluar

los resultados econmicos cuando existan alternativas
disponibles para llevar a cabo un propsito definido.
Es un conjunto de tcnicas matemticas que simplifican las
comparaciones econmicas.

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1.2. La ingeniera econmica en la toma de decisiones
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Tema 1.2 : Claves del desarrollo y eleccin de alternativas
Del papel de la ingeniera econmica en la toma de

decisiones:
Comprensin del problema y definicin del objeto.
Recopilacin de informacin relevante.
Definicin de posibles soluciones alternativas y realizacin de
estimaciones realistas o verosmiles.
Identificacin de criterios para la toma de decisiones
empleando uno a ms atributos.
Evaluacin de cada alternativa ampliando un anlisis de
sensibilidad para reforzar la evaluacin.
Eleccin de la mejor alternativa.
Implantar la solucin.
Vigilar los resultados.
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Ejemplo:
Dos
directivos
de
empresas
amigas
viajan
frecuentemente en avin.
Ambos deciden apuntar, dada la
naturaleza econmica del asunto, las preguntas que deberan
responder frente a las alternativas de comprar un avin o seguir
viajando en vuelos comerciales? Estas son:
Cunto costar el avin? Se necesitan estimaciones de costos?
Cunto costar el avin? Se requiere un plan de
financiamiento?
Reportan ventajas los impuestos? Se requiere informacin
sobre las regulaciones fiscales y tasas impositivas particulares?
En qu se basa la eleccin de una alternativa? Se requiere de
un criterio de eleccin?
Qu se espera de la tasa de retorno? Se necesitan ecuaciones?
Qu suceder si llegamos a volar ms a menudo de lo q que
calculamos hoy? Se requiere de un anlisis de sensibilidad?
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Del esquema de un estudio de ingeniera econmica:

Agenda de puntos clave:
Alternativa de compra:
Estimacin del costo de compra
El mtodo de financiamiento
Tasa de inters
Costos anuales de operacin
Posible incremento en los ingresos por ventas anuales
Deducciones del impuesto sobre la renta
Alternativa complementaria:
Estimacin de costos de transportacin comercial
Cantidad y frecuencia de viajes
Ingresos anuales por ventas
Otros datos relevantes
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Medidas de Valor: El criterio de seleccin, o medida de valor,

es una atributo de evaluacin numrica. Como elemento clave
comn, al determinar una medida de valor, se considera el hecho
de que el dinero de hoy tendr un valor diferente en el futuro; es
decir, que se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Algunas de estas medidas de valor son:
Valor presente (VP)
Valor futuro) VF)
Valor anual (VA)
Tasa de retorno (TR)
Costo de capitalizacin (CC)
Razn Beneficio/Costo (B/C)
Perodo de recuperacin
Valor econmico agregado (VEA)
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La variacin de la cantidad del dinero en un perodo de

tiempo dado recibe el nombre de valor de dinero en el tiempo;
ste es el concepto ms importante de la ingeniera
econmica
Los clculos reales, el anlisis de sensibilidad y la eleccin
de alternativas permiten complementar el anlisis, los cuales
no contemplan, necesariamente, o de manera directa, el valor
del dinero.
En el anlisis econmico, las unidades financieras (bolvares
u otra moneda) generalmente sirven de base tangible para
realizar la evaluacin.
Cuando existen diversas formas de conseguir un objetivo, se
elegir la alternativa con el costo global menor, o la utilidad

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1.3 Realizacin de un estudio de ingeniera econmica
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Tema 1.3 : Del mbito de la I.E.
A todo efecto, y dentro del mbito y alcance de trabajo del

curso, los trminos ingeniera econmica, anlisis de
ingeniera econmica, toma de decisiones econmicas,
estudio de asignacin de capital, anlisis econmico u otros
similares, se considerarn sinnimos.
El enfoque general, o enfoque de estudio de ingeniera
econmica, ofrece una perspectiva general del estudio de
ingeniera econmica.
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Tema 1.3 : Del enfoque de estudio de I.E.

Problema identificado, objetivo definido
Alternativa N 1
Comprar
Alternativa N 1
Alquilara
Descripcin e
informacin
Descripcin e
informacin
Flujos de efectivo
en el perodo t
1. Estimaciones de egresos e ingresos

2. Estrategias de financiamiento
3. Leyes tributarias
Flujos de efectivo
en el perodo t
Anlisis mediante
un modelo de I.E.
1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasas de inters
3. Medida de valor
Anlisis mediante
un modelo de I.E.
Alternativa N 1
evaluada
1. Clculo de la media de valor
Alternativa N 2
evaluada
Atributos no econmicos por considerar
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Tema 1.3 : Del proceso de toma de decisiones
En trminos de toma de decisiones, el enfoque general, en

cada paso del proceso, apuntar:
Respecto a la descripcin de alternativas, a resaltar
parmetros tales como vida til, ingresos y egresos anuales
estimados, valor de salvamento (valor de reventa o canje), una
tasa de inters (tasa de rendimiento) y posiblemente inflacin y
efecto del impuesto sobre la venta. En este apartado, tanto los
costos anuales de operacin (CAO) como los costos de
mantenimiento y operacin se considerarn gastos anuales.
Respecto a los flujos de efectivo, a precisar los ingresos
(entradas) y egresos (salidas) estimada de dinero (fondos) que
reciben el nombre de flujos de efectivo. Este apartado es clave
para un estudio de I.E.
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Tema 1.3 : Del proceso de toma de decisiones
el enfoque general, en cada paso del proceso, apuntar:

3. Respecto al anlisis mediante un modelo de ingeniera
econmica, a construir el modelo subyacente, o conjunto de
clculos que consideran el valor del dinero en el tiempo sobre
los flujos de efectivo de cada alternativa, para obtener as la
medida de valor.
4. Respecto a la eleccin de alternativas, a comparar los
valores de la medida de valor de cada alternativa y a objeto de
elegir una de ellas. Si slo se define una alternativa viable, hay
una segunda alternativa presente en la forma de alternativa de
no hacer nada (status quo o dejar como est). Se podr elegir
no hacer nada si ninguna alternativa posee una medida de
valor favorable.

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1.4 Tasas de inters y tasa de rendimiento
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Tema 1.4 : Tasas

1. Tasa de inters simple
2. Tasa de inters compuesto
3. Tasa de inters efectiva
4. Tasa de inters nominal
5. Tasa de inters equivalentes
6. Tasa de inters discreta
7. Tasa de inters continua
8. Tasa de inters vencida
9. Tasa de inters anticipada
10. Tasa de inters compuestas
11. Tasa de inflacin
12. Tasa de oportunidad
13. Tasa interna de retorno
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Tema 1.4 : Tasas

El inters es la manifestacin del valor del dinero en el tiempo.
Desde la perspectiva de clculo, el inters es la diferencia entre una

cantidad final de dinero y la cantidad original.
i (kt kt 1 )
En trminos formales, la idea original sobre el inters se deriva de una

tasa de variacin, o tasa de crecimiento, de una variable aleatoria, en el
tiempo, a saber:
kt kt 1
100%
x
kt 1
La unidad de tiempo de la tasa recibe el nombre de perodo de inters.
Variantes del inters: El inters se gana o se pierde.
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Tema 1.4 : Tasas de inters

Desde la perspectiva de ACREEDOR (o prestamista), el inters que se
paga por fondos que se piden prestado (prstamo) se determina
mediante la relacin:
Inters = (Cantidad que se debe hoy - Cantidad original)
i (ct ct 1 )
Luego, cuando el inters pagado (o cancelado) con respecto a una

unidad de tiempo especfica se expresa como porcentaje de la suma
original (o principal) , el resultado recibe el nombre de tasa de
inters. A saber:
ct ct 1
100%
i (%)
ct 1
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Tema 1.4 : Tasa de inters
Ejemplo N 1: PEPSI solicita un prstamo bancario de $10.000 el 1ro.

de Mayo de los corrientes, y deber cancelar un total de $10.700
exactamente un ao despus. Determinar el inters y la tasa de
inters pagada.
Se pide:
1. Cul es el inters a cancelar por UPS?
2. Cul el total de la deuda despus de un ao?
Respuestas:
1. Clculo del inters
2. Clculo de la tasa de inters
i $(10.700 10.000) i $700

700
i (%)
100% i % 7%
10.000
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Ejemplo N 2: UPS tiene planes de solicitar un prstamo bancario de

$20.000 durante un ao al 19% de inters para adquirir un equipo
nuevo.
Se pide:
1. Cul es el inters a cancelar por UPS?
2. Cul el total de la deuda despus de un ao?
Respuestas:
1. Clculo del inters
2. Clculo de la tasa de inters
i $(10.700 10.000) i $700

700
i (%)
100% i % 7%
10.000
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Tema 1.4 : Tasas de rendimiento
Desde la perspectiva del CLIENTE (o ahorrador) , el inters que se

obtiene por fondos que se colocan en depsito (ahorro), o inters ganado,
se determina mediante la relacin:
Inters generado = (Cantidad que se debe hoy - Cantidad original)
i ( g t g t 1 )
Luego, cuando el inters generado (o ganado ) con respecto a una
unidad de tiempo especfica se expresa como porcentaje de la suma
original , el resultado recibe el nombre de tasa de rendimiento. A saber:
g t g t 1
100%
TR (%)
g t 1
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Tema 1.4 : Tasas

La tasa de rendimiento (TR) es sinnimo del trmino rendimiento sobre
la inversin (RSI).
Aunque los valores numricos de las ecuaciones son los mismos, el
trmino tasa de inters pagada es ms adecuada para la perspectiva del
prestamista, y tasa de retorno ganada para la perspectiva del
inversionista.
Cuando se considera ms de un perodo de inters, es necesario definir
si la naturaleza de la acumulacin de los intereses de un perodo al
siguiente perodo es simple o compuesto.
Respecto a la inflacin, esta tendr impactos desde las dos perspectivas
presentadas. Desde la perspectiva de quien solicita un crdito, ser otras
tasa implcita en la tasa real de inters, mientras que desde la
perspectiva del ahorrista, o inversionista en una cuenta de inters fijo, la
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Tema 1.4 : Tasas

La inflacin impacta en el anlisis econmico individual y empresarial, e
implica que el costo y la ganancia estimados de un flujo de efectivo
aumentan con el tiempo, producto al valor cambiante del dinero que la
inflacin fuerza a la moneda de un pas, lo que hace que el poder
adquisitivo de una unidad monetaria, sea menor respecto a su valor en
una poca anterior.
El efecto de la inflacin se observa en el echo que la moneda compra
menos hoy que antes, y contribuye a que ocurre lo siguiente:
La reduccin del poder de compra.
El incremento en el IPC (ndice de precios al consumidor).
El incremento en el costo del equipo y su mantenimiento.
El incremento en el costo de los profesionales asalariados y
empleados contratados por hora.
La reduccin en la tasa real sobre los ahorros personales y las
investigaciones corporativas.

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1.5 Equivalencia econmica
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Tema 1.5 : Equivalencia econmica

Ejemplo: Usted viaja a 68 millas por hora, lo cual equivale a 110
kilmetros por hora.
Se pregunta: Es68 igual a 110?
Respuesta: No. No en trminos de valores absolutos. Pero, ellos son
equivalentes, en trminos de las dos escalas de medida, a saber:
Millas
Kilmetros
Equivalencia: La equivalencia estar dada por la expresin:
1 Milla = 1,6 Kilmetros
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Tema 1.5 : Equivalencia econmica

Dos cantidades de dinero en dos momentos distintos en el tiempo
pueden constituirse como equivalencias econmicas s:
Consideramos una tasa de inters
Si consideramos un nmero de perodos entre las dos cantidades
Equivalencia e igualdad en trminos de valor econmico
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Tema 1.5 : Tabla N 1: Equivalencia econmica
Ei
Pregunta
Respuesta
(Dato: i = 5%)
La cantidad de $98 hoy

equivale a un costo de
$105,60 un ao despus
FALSO:
Suma total acumulada = 98x(1,05) =$102,90 >$105,60
El costo de $200 de una

batera hace un ao
equivale a $205 ahora
FALSO:
Costo anterior = $205/(1,05) =$195,24 < $200
Un costo de $38 ahora

equivale a $39,9 un ao
despus
VERDADERO:
Costo dentro de un ao = $38x(1,05) =$39,9
Un costo de $3.000 ahora

es equivalente a $2.887,14
hace un ao
FALSO:
Costo actual =N $2.887,14x(1,05) = $3.031,50 >$3.000
El cargo por manejo de

inventarios al ao sobre la
inversin con un valor de
$2.000 es de $100
VERDADERO:
El cargo de 5% de inters anual, o (2.000x5%) = $100
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Tema 1.5 : Perodos de capitalizacin

Supnganse que la tasa de Inters anual con capitalizacin anual
es de 12%
Perodo de Capitalizacin Semestral
0,12
1 100% 12,36%
Clculo del Inters Efectivo Anual ief 1
2

Inters Efectivo por Perodo
ief sem.
0,12
0,06 6%
2
Perodo de Capitalizacin Cuatrimestral
0,12
ief 1
1 100% 12,486%
Clculo del Inters Efectivo Anual
3

0,12
i
0,04 4%
ef cuatr .
3
3
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Perodo de Capitalizacin Trimestral
ief trim.
0,12
ief 1
1 12,551%
4

0,12
0,03 3%
4
Perodo de Capitalizacin Mensual
0,12
1
12
12
1 12,683%
ief

0,12
ief men.
0,01 1%
12
Ingeniera Econmica
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Perodo de Capitalizacin Semanal
0,12
ief 1
1 12,734%
52

0,12
ief semanal
0,0023 0,23%
52
52
Perodo de Capitalizacin Diario

ief

ief da
0,12
1
365
365
1 12,7447%
0,12
0,000328 0,0328%
365
Ingeniera Econmica
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Perodo de Capitalizacin @ 8 Horas
0,12
1
365 8
3658
1 12,748%
ief

Inters Efectivo por Perodo ief @ 8 Hrs .
0,12
0,000041 0,0041%
365 8

Ingeniera Econmica
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1.6 Inters simple y compuesto
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
Tasa de Inters simple: Aquel inters en el cual los intereses

devengados en un perodo no ganan intereses en el perodo
S t 1 S t iP, St P
Tasa de Inters compuesto: Aquel inters que al final del perodo
capitaliza los intereses devengados en el perodo inmediatamente
anterior. Esto equivale a decir que los intereses obtenidos en un
perodo ganan intereses en el perodo siguiente, lo que
financieramente se conoce con el nombre de capitalizacin
(intereses sobre intereses)
Trimestre
Intereses
Total
50.000,00
50.000 x (0,06)
53.000,00
53.000 x (0,06)
56.180,00
56.180 x (0,06)
59.550,80
59.550,8 x (0,06)
63.123,80
Ingeniera Econmica
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Tema 1.6 : Inters simple
F P
i
100%
Inters Simple:
Ejemplo :
Paola presta a Irwing 3.500 US$. l es mala paga, por lo

que le pide devolverle 4.025 US$ al cabo de un ao.
Solucin:
F
4.025
i 1 100%
1 100%
P
3.500
i 15%
Ingeniera Econmica
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Tema 1.6 : Inters compuesto
Inters Compuesto:
Fn
Cantidad acumulada al perodo n
i
n
Tasa de inters
Cantidad Inicial, depositada en el perodo n
Frmula:
Perodo de capitalizacin
F1 P Pi F1 P1 i
F2 P Pi P Pi i F2 P1 i
Fn P Pi P Pi i Fn P1 i
Ingeniera Econmica
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Tema 1.6 : Tasa de inters simple y compuesta

Demuestre el concepto de equivalencia financiera con los diferentes
planes pago de prstamos descritos en seguida. En cada plan se
reembolsa un prstamo de $5.000 en cinco aos al 8% de inters
anual.
Ingeniera Econmica
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Ingeniera Econmica
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Plan N 1: No hay pagos de inters ni del principal hasta el final del
ao 5. Los intereses se generan cada ao exclusivamente sobre el
principal.
Ingeniera Econmica
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Plan N 2: No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del
ao 5. Los intereses se generan cada ao sobre el total del principal y
todos los intereses acumulados.
Ingeniera Econmica
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Plan N 3: Los intereses acumulados se pagan cada ao y todo el
principal se reembolsa al final del ao 5.
Ingeniera Econmica
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Plan N 4: Los intereses generados, y una quinta parte del principal
(Bs. 1.000) se reembolsa cada ao. El saldo vigente del prstamo se
reduce cada ao, de manera que el inters de cada ao disminuye.
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Plan N 5: Se hacen pagos iguales cada ao, una parte se destina al
reembolso del principal y el resto cubre los intereses generados.
Como saldo del prstamo disminuye a un ritmo menor que el Plan N
4, como consecuencia de los pagos iguales de fin de ao, el inters
disminuye, aunque a un ritmo ms lento.

Ingeniera Econmica
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1.7 Terminologa y smbolos
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
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Tema 1.7 : Terminologa y smbolos

Las ecuaciones y procedimientos de la ingeniera
emplean los siguientes trminos y smbolos, a saber:
econmica
P = Valor o cantidad nica de dinero denotado en tiempo presente o t0 . P

tambin recibe el nombre de valor presente (VP), valor presente neto (VPN),
flujo efectivo descontado (FED) y costo capitalizado (CC), todos expresados
en unidades monetarias.
F = Valor o cantidad nica de dinero en un tiempo futuro, tf . F Serie
uniforme de factor de valor presente y recuperacin de capital (P/A y A/P)
A = Serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y al final del
perodo. A tambin se denomina valor anual (VA) y valor anual uniforme
equivalente (VAUE); unidades monetarias por ao, unidades monetarias por
mes.
n = nmero de perodos de inters, aos, meses, das.
i = Tasa de inters o tasa de retorno por perodo, porcentaje anual,
porcentaje mensual, por ciento diario.
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
Tema 1.7 : Terminologa y smbolos

Todos los problemas de ingeniera econmica incluyen el elemento de
tiempo t.
Se da por supuesto que la tasa de inters, i, corresponde a una tasa de
inters compuesto, a menos que especficamente se indique que se trata de
una tasa de inters simple. La tasa de inters i se expresa como porcentaje
por perodo de inters.
A menos que se indique lo contrario, se supondr que la tasa se aplica
durante los n los o perodos de inters. En los clculos que se realizan en I.E.
siempre se utiliza un equivalente decimal de i.
Los problemas tipo de la I.E. estn relacionados con los smbolos (P, F, A, n,
i), de los cuales, al menos, estn estimados tres (3) de ellos.
Nota: ver ejemplos 1.10 1.14

Ingeniera Econmica
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1.8 Soluciones en Excel
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
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Tema 1.8 : Soluciones en Excel
Partiendo de los smbolos establecidos P, F, A, i, y n definidos,

las funciones de Excel ms utilizadas en un anlisis de ingeniera
econmica se formulan de la forma siguiente:
Para
Para
Para
Para
Para
Para
Para
calcular
calcular
calcular
calcular
calcular
calcular
calcular
el
el
el
el
la
la
el
valor presente, P: VP( i%, n, A, F)

valor futuro, F: VF( i%, n, A, P)
valor peridico igual a A: PMT( i%, n, P, F)
nmero de perodos, n: NPER ( i%, A, P, F)
tasa de inters compuesto, i: TASA (n, A, P, F)
tasa de inters compuesto, TIR(*)
valor presente P de cualquier serie, VPN (**)
Nota: ver detalles en el punto 1.8 del texto de Blank & Tarquin

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1.9 Tasa mnima atractiva de rendimiento
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
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Tema 1.9 : Tasa mnima atractiva de rendimiento

En ingeniera, las alternativas se evalan con base en un pronstico de
una TR razonable.
Por ello, y como base de estudio, se debe establecer una tasa razonable
para la fase de eleccin de criterios en un estudio de I.E.
La tasa razonable recibe el nombre de tasa mnima atractiva de retorno
(TMAR) y es superior a la tasa que ofrece un banco o alguna inversin
segura que aplique un riesgo mnimo.
La TMAR tambin recibe el nombre de tasa base para proyectos, es decir,
una tasa a partir de la cual se considera viable, desde el punto de vista
financiero, y en donde la TR = TMAR o tasa base.
Para una empresa, la TMAR establecida utilizada como criterio para
aceptar o rechazar una alternativa siempre ser superior al costo promedio
ponderado del capital con lo que sta debe cargar para obtener los fondos
de capital necesarios.
TMAR TMAR COSTO DE CAPITAL
Ingeniera Econmica
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Tema 1.9 : Tasa mnima atractiva de rendimiento

Para comprender como se fija y aplica un valor para la TMAR,
debemos volver al trmino de capital, sinnimo de fondos de capital o
de inversin de capital.
Las empresas calculan el costo de capital proveniente de diferentes
fuentes para obtener los fondos y llevar a cabo y proyectos de
ingeniera y de otros tipos.
En general, el capital se obtiene de dos formas:
Por financiamiento de patrimonio: La empresa utiliza fondos
propios de efectivo a mano, ventas de existencia o utilidades
acumuladas.
Por financiamiento de deuda: La empresa obtiene prstamos de
fuentes externas y reembolsa el principal y los intereses de acuerdo
con una programa particular (Ver Tabla N 2)
Por la combinacin de ambos.
Ingeniera Econmica
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Tema 1.9 : Magnitud de la TMAR con respecto a otras tasas

Tasa de rendimiento
TR Esperada
de una nueva
propuesta
Rango de tasas de rendimientos en
propuestas aceptadas, en caso de que otras
propuestas fueran rechazadas por alguna
razn
TMAR
Rango estratgico
TR de una
inversin
segura

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1.9 Flujos de efectivo: Estimacin y diagramacin
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
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Tema 1.9 : Entradas de efectivo

Las entradas de efectivo, o ingresos, pueden constar de los siguientes
elementos, dependiendo de la naturaleza de la actividad propuesta y
de la clase de negocio que emprenda.
Ejemplos de entradas de efectivo (estimacin)
Ingresos (incrementales provenientes de una alternativa).
Reducciones de costos de operacin (imputables a la alternativa).
Valor anual de salvamento de activos.
Recepcin del principal de un prstamo.
Ahorros en ISLR.
Ingresos provenientes de la venta de acciones y bonos.
Ahorros en costos de construccin e instalaciones.
Ahorros o rendimiento de los fondos de capital corporativo.
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Tema 1.9 : Salidas de efectivo

Las salidas de efectivo, egresos o desembolsos, pueden estar
constituidas por los siguientes elementos, dependiendo, de la
naturaleza de la actividad, tipo de negocio o tipo de ajuste en la
contabilidad.
Ejemplos de salidas de efectivo (estimacin)
Costo de adquisicin de activos.
Costo de diseo de ingeniera.
Costo de operacin (anual e incremental).
Costos de mantenimiento peridico y de remodelacin.
Pagos del inters y del principal de un prstamo.
Costo de actualizacin (esperados y no esperados).
ISLR.
Gasto de fondos de capital corporativos.
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Tema 1.9 : Diagrama de flujo de efectivo

Los flujos de efectivo normalmente tienen lugar en puntos variables
del tiempo dentro de un perodo de inters, se adopta un supuesto que
simplifica el anlisis.
La convencin de final de perodo implica la posicin de que todos los
flujos de efectivo ocurren al final de un perodo de inters. Si varios
ingresos y desembolsos se llevan a cabo dentro de un perodo de
inters determinado, se da por supuesto que el flujo de efectivo neto
ocurre al final del perodo de inters.
EL diagrama de flujo de efectivo constituye una herramienta muy
importante en un anlisis econmico, en particular cuando la serie del
flujo de efectivo es compleja.
Se trata de una representacin grfica que de los flujos de efectivo
trazados sobre una escala de tiempo.
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Tema 1.9 : Diagramas de flujo de efectivo

Flujos de Efectivo
F
F.E.
Del Ahorrista
P
F.E.
Del Prestamista
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Perspectiva del acreedor (o financista)
A 1.100 ao
P 5.000
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Perspectiva del cliente (o emprendedor)
P 5.000
0
A 1.100 ao
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Tema 1.9 : Caso de inters compuesto

Inters compuesto
F P 1 i
Ejemplo :
Paola espera recibir, dentro de 5 aos, una herencia de 50.000 US$
que le dej el abuelo Irwing. Si la tasa de inters es del 12% anual
capitalizado cada ao. A cunto equivalen los 50.000 US$ al da de
hoy?
Solucin
F
50.000US $
P
n
1 i 1 0.12 5
P 28.370US $
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Tema 1.9 :Caso de series uniformes

Serie uniforme:
El Valor Presente es conocido

Se desconoce el valor de los n pagos
El primer pago se efecta en el perodo 1 y el ltimo enn
Los pagos no se suspenden en el transcurso de los n
perodos
i 1 i n
A P
n
1 i 1
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Tema 1.9 :Caso de series uniformes
Camila compra a crdito un Mustang 2008 y acuerda cancelarlo en 12
95BsF comenzando dentro de un mes. S la tasa de

Inters que acuerda es del 12% mensual en sus ventas a crdito, Cul
Meses en cuotas de
es el valor de contado del vehculo?
i 1 i n
A P
n
1 i 1
Solucin:
P 1.004,65 BsF
Trate con la Formula
F
P
n
1 i
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Recomendaciones
Actividades recomendadas para completar la asimilacin de los
contenidos:
Leer los ejemplos del Captulo 1 del texto de Blank & Tarquin y
responder las preguntas de verdadero y falso de la pgina web del
texto.
Resolver los problemas 1, 4, 7, 10, 13, 16, 19, 22, 25, 28, 31, 34,
37, 40, 43, 46, y 49 del texto de Blank & Tarquin.
Leer el Captulo 2 del texto de Blank & Tarquin antes de la prxima
reunin.

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Fin Captulo I
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2009

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