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LOGROS SEMANA 09
Al trmino de las Semana 09 el alumno
estar en condiciones de desarrollar
casos aplicativos de evaluacin de
rentabilidad de una inversin.
SEMANA 09
INDICADORES DE
RENTABILIDAD
- Clculo VAN y TIR.
- Manejo y Criterios de Decisin : VAN,
TIR, Perodo de Recupero, Ratio B/C.
- Casos de Aplicacin
CASO 01:
La Empresa ROMANA SAC se dedica a la venta de
bicicletas y est pensando la posibilidad de ampliar
su negocio hacia la venta de ropa y complementos
utilizados para la prctica del atletismo. Para ello, ha
previsto una inversin $.20,000 que esta sujeto a
una tasa de descuento del 18% y los siguientes
cobros y pagos que se generaran durante la vida de
la inversin, que es de 4 aos. Determinar:
a) Los Flujos de Caja Netos (FCN)
b) El VAN Aos
y la TIR Ingresos
Gastos
1
90,000
80,000
120,000
110,000
130,000
120,000
130,000
120,000
FCt
VAN I 0
t
t 1 1 i
n 1
(1
cok
)
VAN = - Io + FCN
cok(1 cok )n
Paso
Paso22
Determinar
una
tasa
de
descuento
apropiada
que
refleje: el Costo del Dinero y el Riesgo del
Proyecto.
Utilizar la tasa de descuento para expresar
en valores de hoy los flujos de caja futuros.
La suma de estos flujos descontados es el
Valor Actual del Proyecto.
Calcular el VAN restando la inversin inicial
de los flujos de caja descontados.
Paso
Paso33
Paso
Paso44
SI EL VAN ES
NEGATIVO
INVERTIR EN EL
PROYECTO
ES INDIFERENTE EL
PROYECTO
NO INVERTIR EN EL
PROYECTO
SIGNIFICADO
DECISIN A TOMAR
La
inversin
VAN > generara ganancias El proyecto puede aceptarse
superiores
a
la
(la inversin Crea Valor)
0
rentabilidad exigida
(i)
La
inversin
VAN < generara ganancias El proyecto debera rechazarse
inferiores
a
la
(la inversin no crea Valor)
0
rentabilidad exigida
(i)
Dado que el proyecto es
indiferente (la inversin no
La
inversin
no
Crea ni Destruye Valor) la
VAN = generara
ni
decisin debera basarse en
ganancias
ni
0
otros criterios, como la de un
prdidas
mejor posicionamiento en el
Qu
consider
a?
Cmo
Cmo se
se
calcula?
calcula?
Manualmente:
prueba y error
Calculadora
financiera
REGLA DE DECISIN DE
LA TIR
SI TIR >
COK
SI TIR =
COK
SI TIR <
COK
INVERTIR EN EL PROYECTO
ES INDIFERENTE EL
PROYECTO
NO INVERTIR EN EL
PROYECTO
CRITERIOS DE DECISIN DE LA
TIR
VALOR
TIR >
COK
TIR <
COK
TIR =
COK
SIGNIFICADO
DECISIN A
TOMAR
VAN vs TIR
VALOR ACTUAL NETO
(VAN)
TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
Inversin = FCE/(1+TIR)
RELACIN BENEFICIO/COSTO
(B/C)
Mtodo de evaluacin de proyectos, consiste en
dividir el valor presente de los ingresos entre el
valor presente de los egresos.
n
Bt
t
t 0 1 i
B/C n
Ct
t
t 0 1 i
INVERTIR EN EL PROYECTO
SI B/C = 1
ES INDIFERENTE EL
PROYECTO
SI B/C < 1
NO INVERTIR EN EL
PROYECTO
PAYBACK: PERODO DE
RECUPERACIN DE LA INVERSIN PRI
Corresponde al perodo de
TRABAJO GRUPAL
CASO 02:
La Empresa AMERICANA SRL se dedica a la venta de
bicicletas y est pensando la posibilidad de ampliar su
negocio hacia la venta de ropa y complementos
utilizados para la prctica del ciclismo. Para ello, ha
previsto una inversin $.250,000 que esta sujeto a una
tasa de descuento del 16% y los siguientes cobros y
pagos queAos
se generaran
durante
Ingresos
Gastos la vida de la
inversin, que es de 4 aos:
1
100,000
50,000
200,000
110,000
300,000
165,000
300,000
175,000
GRACIAS
Mag. Luis Antonio Montenegro Perez