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La finance islamique reprsente une dynamique

conomique et politique.
Cest pour cela quen tant qutudiants en
LICENCE PROFESSIONNELLE BANQUE,
nous nous intressons aux fondements de cette
finance nouvelle en France.
Cela nous permet de mieux comprendre son attrait,
en ces temps de turbulences...

La Finance Islamique est fonde sur linterdiction par lislam


de lusure, appele en arabe Riba .
En effet la banque islamique n'est pas un simple fournisseur
de fonds. Elle ne sintresse pas uniquement aux garanties
que propose lemprunteur, ni aux dpts de valeurs mais
elle est un vritable partenaire de l'entrepreneur
emprunteur tout en respectant les principes de la Shari'a
(loi islamique). Elle rpond aux besoins des musulmans qui
ne souhaitent pas vivre en contradiction avec les exigences
de leur foi.

I ) LES PRINCIPES DE LA FINANCE ISLAMIQUE


A) Le principe dinterdiction dintrt (lusure), appel RIBA
B) Le principe dinterdiction de lincertitude, de spculation,
pas de gharar ni de maysir
C) Le principe dinterdiction dinvestir dans des secteurs illicites, pas de haram ;
D) Le principe de lobligation de partage des pertes et des profits

II ) LES PRINCIPAUX MODES DE FINANCEMENT DE LA FINANCE


ISLAMIQUE
A) Selon le principe du partage des profits et des pertes
B) Selon le principe de la vente de produits ou de services

III) QUELS AVENIR POUR LA FINANCE ISLAMIQUE


A) Le contexte actuel
B) Le constat du degr davancement travers le monde de la finance
islamique

C) Perspectives pour la finance islamique


D) Les acquis de la finance islamique en France

La finance islamique repose sur 5 principes fondamentaux:


Linterdiction

de la riba
Linterdiction du gharar
Linterdiction l haram
lobligation de partage des pertes et des profits
ladossement un actif tangible

La Riba est lun des principes fondamentaux de cette


finance.
Que signifie le terme Riba :
Le terme arabe "Riba " est tir du verbe "Raba"
qui signifie "accrotre", "augmenter".
Il sagit de toute rmunration de capital
ralise sans effort ni change commercial

Pourquoi lislam interdit la Riba


La riba constitue une source denrichissement injustifis,
cest--dire quil nest pas du une contrepartie lgitime tel que la
force de travail, le transport, la prparation etc.
Cet accroissement de capital sans service rendu est illicite,
ainsi lintrt sur le capital rsultant du seul coulement du temps
ou sur les changes bass sur la spculation sont prohibs
Il est dit dans le Coran :
"Dieu a permis la vente et interdit l'intrt" (Coran 2/275)

Mais pour quelle raison ?


En effet, lintrt constitue un prlvement sans quon ait
particip la prise de risque du prteur.(car on sait que
lorsquun prteur prte de largent il prend un risque).
L'intrt est un loyer (surplus) quon obtient quand on prte
de la monnaie (lpargnant), ou bien un bnfice quon
obtient sur la vente de monnaie (octroi un crdit).
Or l'islam dit quil faut quon contribue un travail ou bien
quon prenne le risque pour obtenir un bnfice.

LOCATION DE BIENS/ LOCATION DARGENT


Lislam a autoris la location de biens et a interdit la
location de monnaie

Caractre particulier de la monnaie par rapport aux autres


biens matriels

le loyer est une compensation car lobjet lou suse peu


peu au fil du temps.
on ne peut pas louer une monnaie car sa valeur de ne
diminue pas cause de cet change et de cet usage,
contrairement aux autres biens qui sont lous. La
contrepartie n'a donc pas de raison d'tre.

Le Gharar est un concept qui recouvre des incertitudes ou des


imprvus lis un contrat.
Cette interdiction prohibe certaines pratiques financires
classiques telles que la vente dcouvert, la spculation etc.
Ainsi en Islam toute opration doit reposer sur des biens rels.
Le Maysir (la spculation) est une opration financire ou
commerciale dont lobjectif est de raliser un profit dargent en
pariant sur la fluctuation des cours du march.
Or anticiper sur une volution est interdit dans lislam.

Selon lislam: Toute chose utile et toute chose dont les


aspects utiles lemportent sur les aspects ngatifs sont juges
licites.
De mme, toute chose nocive et toute chose dont les aspects
ngatifs lemportent sur les aspects positifs sont juges
illicites.
Et donc est haram (interdit), tout investissement dans les
secteurs suivants: lalcool, le tabac, les services financiers
non islamiques (banques, assurances, obligations, ), porc et
alimentations non halal (restaurant, industries
agroalimentaires, ...), divertissements (jeux de hasard,
casinos, pornographie) et armements.

La banque ne participe pas au capital. Elle met la


disposition de l'entreprise un prt qui sera rmunr en
fonction de la performance de l'investissement.
Le principe du partage des profits et des pertes est au
cur de la finance islamique.
A la diffrence de la finance conventionnelle,
la finance islamique ne rompt pas le lien entre la
rmunration et le risque. La rmunration n'est
lgitime que s'il y a un risque associ.
Le risque pour une banque islamique ou conventionnelle,
c'est de financer une entreprise qui ne dgagera pas de
CASH FLOWS

Les transactions financires islamiques doivent avoir un lien


direct avec un actif rel et tangible donc avec lconomie
relle. Un conseil de conformit la Charia, prsent dans
chaque institution financire, valide le caractre islamique
dun produit financier ou dune transaction financire.

Nous pouvons tablir deux classifications de ces modes de financement

La premire est lie aux oprations de participation de pertes et de profit


La Mudaraba
La Musharaka

La seconde est lie aux oprations de vente de marchandises ou de


services a crdit
La mourabaha
Lijara
Listinaa

La Mudaraba est un contrat par lequel une partie fournit le


capital pour un projet, et lautre, le travail et la gestion.
Le partage des bnfices est convenu entre les parties, et les pertes sont
supportes par le fournisseur des fonds,sil y a faute, ngligence ou
violation des conditions acceptes par la banque.
Investisseur
(Rab al maal)
Dpt

Part des
profits et des
pertes
Fonds
dinvestissement

Rmunration

Apport de
savoir-faire

Socit de gestion
(Mudarib)

La Musharaka est un contrat de prise de participation dans lequel la banque


et son client participent ensemble au financement dun projet.
Le droit de proprit est rparti en proportion de la contribution
de chaque partie.
Prteur

Part des profits et


des pertes

Apports de capitaux

Socit / Projet

Part des profits et des


pertes

Apport en nature

Entrepreneur

La mourabaha est un contrat dachat et de revente.


La banque achte des biens, des matriaux de base puis les revend
son client moyennant une marge ngocie suprieure.
Le diffrentiel entre le prix de revente et le prix dachat est le profit.
Ce produit sert rgulirement dans les oprations de financement
immobilier

Listisna est un instrument de financement destins aux entreprises.


Cest un contrat dentreprise en vertu duquel une partie (Moustasnii) demande une autre
(Sanii) de lui fabriquer ou de construire un ouvrage moyennant une rmunration payable
davance, de manire fractionne ou terme
Cest un financement moyen-long terme pour couvrir les cots pour la fabrication, la
construction ou la fourniture de produits finis
Constructeur

Mise disposition de
fonds sous forme de
paiements successifs
au titre de listisna

Achat dun actif


construire

Socit de projet
Transfert de proprit
de lactif

Financier

Lijara est un contrat par lequel la banque acquiert un bien et le met la


disposition du client moyennant le paiement dun loyer. Selon le principe du
leasing par lequel une socit qui dtient un actif va le louer un client qui a la
possibilit dacheter lactif terme.
Vendeur
Transfert de la
proprit de
lactif

Paiement au
comptant

Financier
Paiement du
loyer (avec
option dachat)

Location de
lactif

Acheteur final

A/ LE CONTEXTE ACTUEL
Les marchs financiers occidentaux subissent une crise sans
prcdent, la plus importante depuis 1929.
Cela a pour consquence de nourrir une crise des liquidits
due au manque de confiance des acteurs conomiques.
Toutes les conomies sont touches par leffet papillon des
subprimes, consquence de la drglementation, de lopacit
des marchs financiers et de la course constante aux profits.

A/ LE CONTEXTE ACTUEL
En cette re dinterdpendance des conomies, nous voyons
toutes les nations mobilises afin dendiguer cette crise.
De nombreuses voix se sont leves pour dnoncer le
manque de transparence et dthique des marchs qui a
amen cette crise.
Cest pourquoi nous nous dirigeons aujourdhui vers la
moralisation des marchs

B/ CONSTAT DU DEGR DAVANCEMENT TRAVERS


LE MONDE DE LA FINANCE ISLAMIQUE
La

finance islamique moderne existe depuis 30 ans


Fort taux de croissance ( 2 chiffres)
La finance islamique pse entre 500 et 700 milliards selon
MOODYS soit lquivalent du plan de sauvetage aux
banques amricaines (PAULSON)

Prsence enracine
Position de niche
Ouverture rglementaire
Exploration/faisabilit

C/ PERSPECTIVES POUR LA FINANCE ISLAMIQUE


EN FRANCE
La finance islamique est une opportunit pour les marchs
occidentaux qui subissent une crise des liquidits.
En effet, les pays du Moyen-Orient producteurs de ptrole
cherchent des investissements en conformit avec les lois
coraniques.
Les poches de liquidits dont disposent ces pays rend trs
attractif ce march.

C/ PERSPECTIVES POUR LA FINANCE ISLAMIQUE


EN FRANCE
Ces produits en adquation avec les principes dicts par la sharia
reprsentent une alternative dautres investissements.
Cela permettrait aux banques :

Dmettre des sukuks (obligations islamiques)


daugmenter le volume des actifs sous gestion
doptimiser la gestion sur leur fonds propres compte tenu des risques
limits
de se constituer un complment intressant aux produits montaires et
obligataires dans le cadre dune gestion de portefeuille diversifie
de rpondre une demande manant des musulmans de France
reprsentant la plus grande communaut islamique dEurope

D)LES ACQUIS DE LA FINANCE ISLAMIQUE EN


FRANCE
Les institutions publiques comme le Snat souhaite encourager

lmergence de la finance islamique en France


LAMF a donn son aval pour la commercialisation dOPCVM islamique
Le CECEI tudie la demande dagrment de 3 tablissements bancaires
islamiques :
o Qatar Islamic Bank
o Kuwait Finance House
o Al Baraka Islamic Bank

Le Ministre de lEconomie et des Finances sengage dans le

dveloppement de la Finance islamique

Les grandes lignes qui apparaissent aujourdhui sont


que la finance islamique est complmentaire la
finance conventionnelle.
En cette priode de crise, ce modle semble proposer
un modle conomique la fois thique et rentable.

Cest pourquoi de grandes banques comme


HSBC,BNP, La Banque Postale, ou la Caisse
dEpargne envisagent de proposer des offres
conforment la finance islamique aussi bien pour les
investisseurs que pour les particuliers.
Les pouvoirs publics semblent uvrer en ce sens, car
on pourrait voir apparatre dans le paysage conomique
ds 2009, les 1res banques islamiques.
Pour finir, Christine Lagarde lance un signe fort la
semaine dernire en affirmant:
Nous sommes dtermins faire de Paris une
grande place daccueil de la finance islamique .