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A LARGO PLAZO
SEMANA 13: POLITICA DE DIVIDENDOS
JUAN MEZA HUALLPARUCA
UNIVERSIDAD CONTINENTAL 2015 - II
CONTENIDO
Ejercicios gravables
Tasas
2015-2016
6,8%
2017-2018
8,0%
2019-en adelante
9,3%
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La relevancia de la Poltica de
Dividendos
(1)
La teora residual de
dividendos.
Sostiene que los dividendos que paga una empresa
deben considerarse como un residuo, es decir, el
monto que resta despus de aprovechar todas las
oportunidades de inversin aceptables.
La relevancia de la Poltica de
Dividendos (2)
3.Como el costo de las ganancias retenidas, kr, es menor que el costo de
las nuevas acciones comunes, kn, usar la ganancias retenidas para
satisfacer las necesidades de capital propio determinadas en el paso 2.
4.Si las ganancias retenidas son insuficientes para satisfacer esta
necesidad, vender nuevas acciones comunes.
5. Si las ganancias retenidas disponibles exceden a esta necesidad,
distribuir el monto excedente (el residuo) como dividendos.
. La poltica de dividendos de la empresa no influye en el rendimiento
requerido de los inversionistas, ks, una premisa que, a su vez implica
que la poltica de dividendos es irrelevante.
. Ejemplo. Pag.484.Excel
La relevancia de la Poltica de
Dividendos (4)
Argumentos sobre la relevancia de los dividendos.
Teora de la relevancia de los dividendos. Teora
desarrollada por Gordon y Lintner que afirma que existe
una relacin directa entre la polticas de dividendos de una
empresa y el valor de mercado de sta.
Argumento de pjaro en mano. Creencias, que apoya
la teora de la relevancia de los dividendos, de que los
inversionistas consideran los dividendos actuales como
menos arriesgados que los dividendos futuros o las
ganancias de capital.
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empresa debe seguir siempre que toma una decisin sobre los
dividendos.
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Poltica de dividendos segn una razn de pago constante. Que se basa en el pago
de cierto porcentaje de las ganancias a los propietarios en cada periodo de dividendos.
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