Modelo de Proyecto de Inversion

DESARROLLO DE MODELO
LOGICO BASICO
ING. JOSE LUIS HERNANDEZ CABRERA
CONSULTOR
E.M. jlhc46@yahoo.es
agroindustriaperu@yahoo.es
INTRODUCCIN
El marco lgico es una metodologa que tiene el poder
de comunicar los objetivos de un proyecto clara y
comprensiblemente en un slo marco o matriz. Su poder
reside en que puede incorporar todas las necesidades y
puntos de vista de los actores involucrados en el
proyecto y su entorno (stakeholders).
El marco lgico es una herramienta que resume las
caractersticas principales de un proyecto, desde el
diseo e identificacin (cul es el problema?), la
definicin (qu debemos hacer?), la valoracin (cmo
debemos hacerlo?), la ejecucin y supervisin (lo
estamos haciendo bien?), hasta la evaluacin (lo
hemos logrado?).
El Qu y Porqu del Modelo Lgico

Si no sabes hacia dnde vas, cmo sabrs que ya has llegado?
Bsicamente, un modelo lgico es una forma sistemtica y visual

de presentar y compartir su comprensin de las relaciones entre los
recursos que dispone para operar un programa, las actividades que
planea realizar, y los cambios o resultados que espera obtener.
En el ambiente de proyectos se identifican dos tipos principales:

Proyectos Duros y Proyectos Suaves.
Entre los primeros se incluyen aquellos que buscan producir
resultados tangibles, como la construccin de una presa, una
carretera, un puente o una fbrica.
Los Proyectos Suaves, para los cuales es especialmente til el
Marco Lgico, son los que buscan obtener intangibles, y su impacto
suele verse hasta despus de algn tiempo de terminados
POR EJEMPLO:
Planeacin estratgica
Planeacin de negocios
Desarrollo comunitario
Conservacin de la biodiversidad
Capacitacin y educacin
Mercadotecnia
Cambios culturales
Concientizacin
Mejoramiento de la calidad de procesos y desempeo de las
personas y organismos
Investigacin y obtencin de informacin
Este tipo de proyectos se denominan suaves porque sus resultados
son abstractos, intangibles o subjetivos, es decir, no se pueden
tocar.
MODELO LOGICO BASICO:
EL MODELO LOGICO BASICO

El modelo lgico ms bsico es una
imagen de cmo cree usted que
funcionar el programa.
Usa palabras y/o imgenes para describir
la secuencia de actividades que se piensa
traern el cambio y cmo estas
actividades se vinculan con los resultados
que se espera obtener del programa.
Definicin de componentes del Modelo Lgico

Bsico, los cuales ilustran la conexin entre el
trabajo planificado y resultados intencionados
SU TRABAJO PLANIFICADO describe qu recursos cree

usted necesitar para implementar el programa y lo que intenta
hacer.
Los Recursos incluyen los recursos humanos, financieros,

organizacionales y comunitarios que un programa tiene disponible
para emplearlos en la realizacin del trabajo. Algunas veces
este componente se conoce como Insumos.
Las Actividades del Programa son lo que el programa hace con los
recursos. Las actividades son los procesos, herramientas, eventos,
tecnologa y acciones que son una parte intencional de la
implementacin del programa. Estas intervenciones se usan para
originar los cambios o resultados intencionados del programa.
RESULTADOS INTENCIONADOS
Incluyen todos los resultados deseados del programa (productos, resultados e

impacto).
Los Productos son los productos directos de las actividades del programa y pueden
incluir tipos, niveles y metas de servicios que sern prestados por el programa.
Los Resultados son los cambios especficos en el comportamiento, conocimiento,
aptitudes, condicin y nivel de funcionamiento de los participantes del programa.
El Impacto es el cambio intencionado o involuntario fundamental que ocurre en las
organizaciones, comunidades o sistemas como resultado de las actividades del
programa.
El trmino modelo lgico se usa frecuente e indistintamente con el trmino teora
de programa en el campo de la evaluacin. Los modelos lgicos pueden ser
referidos alternativamente como teora, porque describen cmo funciona un
programa y con qu finalidad.
Los modelos lgicos tpicos usan formatos tipo tablas y diagramas de flujo para
catalogar factores, actividades y resultados e ilustrar las dimensiones de un
programa. La mayora usa texto y flechas o una representacin grfica de las ideas
del programa. Un modelo lgico no tiene que ser lineal. Puede aparecer como una
imagen simple o mapa conceptual para describir conceptos de programa ms
complejos.
Cmo leer un modelo lgico.
EL MARCO O MATRIZ
La estructura del marco lgico es una matriz de
4 columnas por 4 renglones.
Renglones
Cada rengln representa un nivel diferente de
los objetivos del proyecto, con el nivel superior
representando los objetivos ms amplios o
importantes y el nivel superior representando las
actividades e insumos. Esta arreglo se suele
llamar Jerarqua de los Componentes del
Proyecto
Terminologa usada en el Marco

Lgico:
Misin de la Organizacin Objetivo permanente de la organizacin y su razn de existir.

Suele ser hasta cierto grado utpica, puesto que la organizacin no considera terminada su
labor en ningn momento. Siempre habr algo que hacer o mejorar. No tiene un tiempo
especfico.
Objetivo Amplio El objetivo de mayor orden o importancia al que el proyecto contribuye.
Cambio permanente que se desea producir en el entorno. Tiene un tiempo especfico en que se
espera lograr, normalmente de largo plazo. Es la condicin contraria a la situacin inicial o
lnea base del proyecto.
Objetivos Inmediatos, Metas o Propsitos. El efecto o impacto inmediato del proyecto en
personas, instituciones o grupos, en forma de cambio de actitud, conducta o desempeo. De
mediano plazo.
Productos y resultados Los productos y resultados son consecuencia directa y deliberada de
las acciones del proyecto. Los productos son tangibles, como infraestructura construida,
informacin en algn soporte fsico, equipo instalado, etc. Los resultados son, en contraste,
intangibles, tales como conocimientos y habilidades nuevas, convencimiento, compromisos
adquiridos, etc.
Actividades Acciones directamente emprendidas por el proyecto para obtener los productos,
(tpicamente, junto con los insumos, representan el primer nivel de la estructura de trabajo del
proyecto y es donde reside el costo del mismo).
Insumos Son la informacin, bienes y equipo necesarios para iniciar el proyecto. Se obtienen
exteriormente al proyecto.
Columnas
(contienen informacin para cada nivel):
Sntesis
Narrativa:
Descripcin
del
objetivo
fundamental,
objetivos
inmediatos,
productos
esperados, actividades e insumos.
Indicadores (Objetivamente Verificables): Medidas o
variables para verificar el cumplimiento de cada paso.
Medios de verificacin: Fuentes de informacin para
determinar el estado de los indicadores de cada etapa
del proyecto.
Factores externos: Estos son elementos externos a la
esfera de influencia del proyecto que pueden afectar la
factibilidad o desempeo del proyecto, en cualquiera de
sus etapas, es decir, condiciones iniciales, suposiciones
y riesgos.
ESTRUCTURA DEL MARCO LGICO:
SNTESIS NARRATIVA
INDICADORES
MEDIOS DE VERIFICACIN
FACTORES EXTERNOS
OBJETIVO AMPLIO
El objetivo de orden mayor al que el proyecto contribuye Medidas para verificar el
cumplimiento del objetivo amplio y su impacto (logro del cambio deseado)
Fuentes de informacin para verificar el estado de los indicadores del Objetivo Amplio
Factores externos importantes para mantener el objetivo amplio a largo plazo o impacto real
del proyecto.
OBJETIVOS ESPECIFICOS: El efecto o impacto inmediato del proyecto.
MEDIDAS PARA VERIFICAR EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS INMEDIATOS.
Fuentes de informacin para verificar el estado de los indicadores de los objetivos
inmediatos
Factores externos importantes para lograr el objetivo amplio, una vez logrados los objetivos
inmediatos.
PRODUCTOS / RESULTADOS:
Los resultados directos de las acciones del proyecto. Medidas para comprobar la obtencin
de los producto esperados. (Medida de la eficacia del proyecto) Fuentes de informacin.
Factores externos importantes.
ACTIVIDADES
Acciones directamente emprendidas por el proyecto para obtener los productos. Medidas
para verificar la eficiencia de las actividades, referidas al cronograma y presupuesto.
(Medida de la eficiencia del Proyecto). Fuentes de informacin para verificar el estado de los
indicadores de las actividades (desempeo). Factores externos importantes necesarios para
obtener los productos a travs de las actividades.
BENEFICIOS
Los principales beneficios de usar el Marco Lgico en la definicin y
diseo del proyecto incluyen:
Mantener la lnea de trabajo

El proyecto as definido tiene un considerable poder en mantener alineadas las
acciones de la organizacin con su Misin, planeacin estratgica y planes de
trabajo, tanto institucional, como individualmente.
Identifica dnde se ubica un proyecto en trminos de importancia para lograr los
fines de la organizacin.
Asegura que todos los proyectos de la organizacin estn enfocados en un
punto comn.
Comunicacin
Contribuye a lograr un proceso de definicin y diseo de base amplia dentro de
la organizacin, es decir participativo.
Facilita el entendimiento comn y una mejor comunicacin entre los tomadores
de decisiones, administradores, responsables, beneficiarios, el equipo del
proyecto y la agencia financiera.
Ayuda a obtener los acuerdos y apoyo necesarios para la viabilidad del proyecto,
especialmente con los beneficiarios, poblacin objetivo y responsables del
proyecto.
Ayuda a determinar las responsabilidades y autoridades en el equipo de
proyecto.
Proporciona una base simple para hacer presentaciones y reportes a Comits,
Juntas de Gobierno, Autoridades Comunitarias, Agencia Financiera, etc.
BENEFICIOS (continuacin)
Objetivos
Proporciona una clara descripcin de los objetivos del proyecto (en trminos
temporales, econmicos, alcance, etc.).
Asegura que el propsito del proyecto est claramente entendido, definido y
compartido por todos los actores del proyecto (tpicamente se refiere al cambio
buscado, que puede ser, por ejemplo, un cambio de conducta o actitud, en la
poblacin objetivo o en otros actores del proyecto).
Produce una descripcin clara de los productos a obtener y tiempos para ello
(esto se conoce generalmente como Trminos de Referencia del proyecto).
Describe el Salto de Fe entre los productos del proyecto y los objetivos y entre
estos y el impacto buscado.
Provee una estructura o marco de referencia donde las actividades (el proyecto)
se transforman en beneficios (Objetivo amplio, cambio buscado, impacto).
Fuerza al proyecto a comenzar con una serie de objetivos en mente, ms que
con una serie de actividades (administracin por objetivos).
Desempeo
Hace ms fcil medir el desarrollo del proyecto en trminos de cantidad (cunto),
de calidad (que tan bien) y tiempo (cundo).
Identifica los medios de verificacin de si el proyecto ha cumplido sus objetivos o
no (es decir, si lo podemos medir, lo podemos manejar).
El xito del proyecto se mide de acuerdo al grado en que el objetivo amplio del
proyecto se ha cumplido (y debemos recordar que eres tan bueno o tan malo
como tu ltima actuacin).
FACTORES EXTERNOS
Mejora la planeacin del proyecto subrayando los vnculos de los elementos del
proyecto con los factores externos.
Fuerza al equipo de diseo a considerar los factores externos y a incluir previsiones
con respecto a ellos.
Identifica las suposiciones fatales del proyecto (aquellas suposiciones que pueden ser
de importancia tal como para detener el proyecto, pero que son poco probables de
ocurrir).
Define las suposiciones crticas del proyecto (aquellas en las que el xito del proyecto
se fundamenta).
Fortalece el diseo, ejecucin y evaluacin del proyecto.
El marco lgico contiene la informacin necesaria para ser ingresada en una
herramienta informtica de administracin.
Asegura la continuidad del proyecto cuando el personal original del mismo se retira,
cambia de puesto, funciones o responsabilidades o ingresa personal nuevo.
Ayuda en la supervisin del proyecto (estamos haciendo lo correcto?), en la
evaluacin del mismo (hemos hecho lo que nos propusimos?) y en la medicin del
impacto (logramos el cambio que pretendamos?). La diferencia entre valoracin,
supervisin y evaluacin es una simple pregunta: Valoracin Es este el proyecto
correcto?. Supervisin Estamos realizando correctamente el proyecto?.TR
Evaluacin Hemos realizado el proyecto correctamente?)
Se puede usar para organizar, manejar y enfocarse en un solo proyecto o en una serie
de proyectos hacia un objetivo comn (Misin de la Organizacin).
Fuerza un cambio cultural dentro de la organizacin puesto que el Marco Lgico es, en
pocas palabras, una descripcin a futuro de acciones realizadas.
MODELO LOGICO
Subsistema de Planificacin:
Matriz de Marco Lgico
SI NO SABES A DNDE
VAS, CMO SABRS QUE
HAS LLEGADO?
DEFINICIONES ....
Aluden al cambio, modificaciones o transformaciones que
se espera lograr en la realidad en la cual se interviene.
LOS OBJETIVOS
Los objetivos corresponden al tercer, segundo y primer

nivel del marco lgico.
Importancia y caractersticas de los Objetivos

Los objetivos sealan lo que se quiere lograr y hacia donde debemos orientar todos
nuestros esfuerzos
Son fundamentales para programar y relacionar entre s las actividades, haciendo buen uso
de los recursos.
Son esenciales para evaluar los resultados de las actividades, medir los avances y sopesar
los logros
Deben ser producto y sntesis del encuentro de intereses de la ONG y la poblacin
Tomando en consideracin la importancia de los mismos, stos deben tener las siguientes
caractersticas:
Ser claros, redactado en lenguaje sencillo
Concretos, breves
Realistas y viables
Pertinentes
DEFINICIONES ....
Aluden a los factores externos que escapan al control de
la organizacin y que pueden influir en la viabilidad y
en la ejecucin de los proyectos.
LOS SUPUESTOS
Estos deben ser redactados de forma positiva y se

formulan para cada nivel de la jerarqua de objetivos.
Para el caso del nivel de las acciones se puede formular
un supuesto para un conjunto de acciones.
Formulacin y caractersticas de los Supuestos

Al momento de disear los supuestos, stos se deben definir teniendo
como referente la columna Jerarqua de Objetivos.
El procedimiento a seguir implica la elaboracin del supuesto en el nivel
referido a Actividades y terminar en el nivel referido al objetivo del
Proyecto o Impacto
DEFINICIONES ....
Son los logros cuantificables al final de un proceso
usando los criterios de cantidad, calidad y tiempo.
LAS METAS
La exigencia de considerar METAS para cada nivel de la

Jerarqua de Objetivos fundamenta en la necesidad de
explicar qu cosas queremos lograr especficamente
con los procesos de cambio enunciados en ellos.
Proceso para la elaboracin de las Metas:

CUANTIFICAR: definir en qu cantidad porcentual o nominal vamos a cambiar o
modificar determinada realidad
CALIDAD: establece especficamente el parmetro o marco de referencia para indcar
lo que se mejorar de la realidad en la que vamos a intervenir teniendo en cuenta los
objetivos propuestos.
TIEMPO: especifica el horizonte temporal en el cual se alcanzarn las metas. Se
pueden expresar en aos y meses.
DEFINICIONES ....
Son medidas especficas (unidad de medida) del progreso
alcanzado en el cumplimiento de las metas y por ende en
el logro de los objetivos.
LOS INDICADORES
Sealan la informacin necesaria que se deber recoger
sistemticamente para conocer el avance o logro de las
metas planteadas.
De acuerdo a la jerarqua de objetivos podemos elaborar tres tipos de indicadores:
Indicadores de Impacto (Tercer nivel):
nivel) miden los cambios que se esperan lograr al
final del proyecto y se ubican en el tercer nivel de la jerarqua de objetivos.
Indicadores de Efecto (Segundo nivel):
nivel) miden los cambios que se van a producir
en el proceso de ejecucin del proyecto, ya sea a seis meses, un ao o ms. En ese
sentido, a estos indicadores tambin se les conoce con el nombre de indicadores de
proceso. Estos indicadores se ubican en el segundo nivel de la jerarqua de objetivos.
Indicadores de Producto (Primer nivel):
nivel) indican si las metas planteadas en el
primer nivel se han cumplido.
Tipos de Indicadores de Acuerdo a la

Jerarqua de Objetivos
Columna Jerarqua
de Objetivos
TERCER NIVEL
Objetivo de desarrollo
Objetivo del Proyecto
SEGUNDO NIVEL
Componentes: Resultados
PRIMER NIVEL
Productos
ACTIVIDADES
Actividades principales
Niveles de Cambio
IMPACTO
EFECTOS
PRODUCTOS
Tipos de Indicadores
Indicadores de Impacto o de
tercer nivel:
(Sistemas de evaluacin del
Proyecto)
Indicadores de Efecto o de
segundo nivel:
proyecto)
Indicadores de Producto o de
primer nivel:
proyecto, sistema de
seguimiento)
Indicadores de cumplimiento:
(Sistema de seguimiento del
proyecto)
Formulacin de los Indicadores

(Tercera Columna del Marco Lgico)
Identificar en las metas

las ideas fuerza o
variables que explican
el cambio del objetivo.
METAS
Ejemplo de Meta:
65% de los productos
agrcolas/fritcola han
mejorado sus
condiciones bsicas de
vida al final del proyecto.
Ejemplo de Indicadores:
% de productores que tienen acceso a servicios bsicos
(agua potable, energa, saneamiento).
INDICADORES
% de productores que dedican tiempo y recursos al

acceso a la salud y educacin.
Qu informacin se
necesita para saber si se
est alcanzando la meta?
% de disminucin de desnutricin de los productores y

sus familias.
% de incremento de los gastos familiares segn tipo de
actividad o necesidad.
COHERENCIA Y PERTINENCIA
Ejemplo: Objetivos, Metas e Indicadores del Marco Lgico

JERARQUA DE
OBJETIVOS
EFECTO
Los productores
agrcolas/frutcolas de la
Comarca Bgbe y Bugl
han adoptado la tecnologa
promovido por el proyecto y
son mas competitivos
METAS
INDICADORES
Nmero de TM de producto comercializado por tipo

Los productores incrementan sus
de producto.
ingresos agrcolas en un 15% al
Nivel de precios por tipo de producto.
final del proyecto
% de agricultores que manifiestan haber
incrementado sus ingresos por su actividad agrcola.
% de productores que han incrementado el
rendimiento de sus cultivos debido al uso de nuevas
80% de los productores han
tecnologas agrcolas.
incrementado la productividad y % de productores que dan un valor agregado a sus
productos.
calidad de sus cultivos al final del
proyecto.
Nmero de productores que cuentan con
certificacin de calidad.
PRODUCTO
1. Los productores agrcolas
90% de productores tienen
de la Comarca Bgbe y
conocimientos sobre nuevas
Bugl cuentan con
tecnologas agrcolas/frutcolas
capacidades y
potencialidades productivas.
Nmero de agricultores con conocimientos en

nuevas tecnologas agrcolas, por gnero.
Nmero de agricultores con conocimientos en
nuevas tecnologas Frutcolas, por gnero
DEFINICIONES ....
MEDIOS DE
VERIFICACIN
Son los medios a travs de los cuales podremos constatar,

conocer y verificar el cumplimiento de las metas
establecidas en la Jerarqua de Objetivos
Ejemplo: Medios de Verificacin del Marco Lgico

JERARQUA DE
OBJETIVOS
EFECTO
Los productores
agrcolas/frutcolas de la
Comarca Ngbe y Bugl
han adoptado la
tecnologa promovido
por el proyecto y son mas
competitivos
METAS
80% de los productores

han incrementado la
productividad y
calidad de sus cultivos
al final del proyecto.
INDICADORES
Medios de Verificacin
% de productores que han

incrementado el rendimiento
de sus cultivos debido al uso
de nuevas tecnologas
agrcolas.
Reporte de campo
% de productores que dan un

valor agregado a sus
productos.
Reporte/informes
Nmero de productores que

cuentan con certificacin de
calidad.
Registro de Certificacin de
calidad
MATRICES DE
ORGANIZACIN DEL
SISTEMA DE EVALUACIN
INSTRUMENTOS NECESARIOS PARA LA ORGANIZACIN DEL SISTEMA DE

EVALUACIN DEL PROYECTO
MARCO LOGICO
JERARQUIA DE
OBJETIVOS
METAS
INDICADORES
MEDIOS DE
VERIFICACION
SUPUESTOS
IMPACTO
EFECTO
PRODUCTO
ACTIVIDADES
EVALUACIN
Matriz de Organizacin del Sistema de Evaluacin
TERCER, SEGUNDO
Y PRIMER NIVEL
DE LA JERARQUIA
DE OBJETIVOS
METAS SEGN
CORRESPONDA:
TERCER,
SEGUNDO,
PRIMER NIVEL
TERCER
NIVEL
impactos
SEGUNDO
NIVEL
efectos
PRIMER
NIVEL
INDICADORES
DE
PRODUCTO,
EFECTO Y/O
IMPACTO
productos
DEFINICIN DEL
INDICADOR
(SIGNIFICADO O
FORMULA DE
MEDICIN)
MEDIOS DE
VERIFICACI
N PARA CADA
INDICADOR
TECNICA A
UTILIZAR
FRECUENCI
A
RESPONSABLE o
REPORTA A:
MATRIZ DE ORGANIZACIN DEL SISTEMA DE EVALUACIN

TERCER, SEGUNDO Y
PRIMER NIVEL DE LA
JERARQUA DE
OBJETIVOS
METAS
Los productores
incrementan sus
ingresos agrcolas en
un 15% al final del
proyecto.
EFECTO
Los productores
agrcolas/frutcola
s de la Comarca
Ngbe y Bugl
han adoptado la
tecnologa
promovido por el
proyecto y son
mas competitivos
80% de los
productores han
incrementado la
productividad y
calidad de sus
cultivos al final del
proyecto
INDICADORES DE
IMPACTO,
EFECTOS Y
PRODUCTOS
DEFINICIN DEL
INDICADOR
(SIGNIFICADO O
FORMULA DE
MEDICIN)
MEDIOS DE
VERIFICACIN
PARA CADA
INDICADOR
TECNICA A
UTILIZAR
FRECUENCIA
RESPONSABLE
o REPORTA A:
Area de Seguimiento
y Evaluacin
Nmero de TM de
producto comercializado
por tipo de producto.
Cantidad de TM y clase o
caractersticas de los
productos que son puestos en
mercados de acuerdo a la
demanda.
Reportes/in formes de
productores
Encuesta
Cada dos aos o

anual
Nivel de precios por tipo

de producto.
Valor de venta de los diversos

tipos de productos insertados
en mercados por demanda
real.
productores
Encuesta
Cada dos aos o

anual
% de agricultores que
manifiestan haber
incrementado sus
ingresos por su actividad
agrcola.
Monto total de los ingresos de

los agricultores provenientes
de la venta de sus productos
agrcolas en mercados.
productores
Encuesta/grupos
focales
Cada dos aos o

anual
Area de Seguimiento
y Evaluacin
% de productores
que han
incrementado el
rendimiento de sus
cultivos debido al
uso de nuevas
tecnologas
agrcolas.
Cantidad de productores que

han diversificado y mejorado
sus productos por el uso de
tecnologas agrcolas
modernas.
productores
Encuesta/videos
, fotografias
Cada seis meses

o anual
Area de Seguimiento
y Evaluacin
% de productores
que dan un valor
agregado a sus
productos.
Nmero de productores que

han mejorado sus productos
dndoles un valor adicional o
agregado a los mismos.
productores
Encuesta/videos
Cada seis meses

o anual
Area de Seguimiento
y Evaluacin
Nmero de
productores que
cuentan con
certificacin de
calidad.
Cantidad de productores que

presentan certificados de
calidad referidos a sus
productos y procesos de
produccin.
Registro de
Certificacin de
calidad
Ficha de
Revisin
Bibliogrfica
Cada seis meses

o anual
Area de Seguimiento
y Evaluacin
Area de Seguimiento
y Evaluacin
Ejemplo de Matriz de Marco Lgico
DESCRIPCIN
INDICADORES VERIFICABLES
OBJETIVAMENTE
SUPUESTOS
CRTICOS
OBJETIVO SUPERIOR
Se reduce el nmero de pobres entre las

familias rurales de la Sierra Sur con un
aumento sostenido de sus activos
humanos, naturales, fsicos,
financieros y sociales
Aumento del ingreso y el gasto de las familias

rurales
Aumento del valor de sus activos tangibles
Mayor percepcin de satisfaccin
Mayor equidad de gnero
Reduccin de niveles de desnutricin
Encuesta Nacional de Hogares

(ENAHO)
Indice de Desarrollo de Gnero (IDG)
y de Potenciacin de Gnero
(IPG)
Encuesta Nacional Demogrfica y de
Salud Familiar (ENDES)
-Prioridad de estrategia
de lucha contra la
pobreza
-Informacin oficial
permite medir
impactos
-Aumento promedio de USD 150 anuales en

ingresos de los hogares
-Valor aumentado de bienes naturales y fsicos
en USD 1000 por familia
-20 conocimientos registrados y reconocidos
-200 comunidades campesinas gestionando sus
RRNN y 300 organizaciones en negocios
-Medicin del gasto e ingreso de las

familias (ENAHO)
-Registros individuales de beneficiarios
-Memorias comunales
-Estudios especficos
-Estabilidad poltica y
macroeconmica
-Agentes de negocios
son atrados por
estrategia del
proyecto
-Recursos naturales rehabilitados y

capitalizados son manejados
adecuadamente
-20 prcticas sustentables nuevas o recuperadas

en 4000 has. con riego, 1800 has en
secano y 33 mil has de pastos naturales
-Informe de Jurados
-Registros visuales y testimonios
-Organizaciones campesinas y de
microempresarios contratan servicios
de asistencia y emplean los servicios
de IFIs
-300 organizaciones contratando AT con

recursos propios y 100 proveedores de
estos servicios en mercados rurales
-2000 nuevos clientes de IFIs
-Sondeos de mercado, registros

tributarios, registros pblicos
-Conocimiento locales y otros activos

culturales recuperados, sistematizados
y difundidos
-20 conocimientos locales identificados,

recuperados, desarrollados y
diseminados
-Documentos, publicaciones y eventos

culturales
-Descentralizacin
fortalece
competencias
locales
-Sinergia con otros
programas de
donantes
-Condiciones climticas
estables
OBJETIVO DEL PROYECTO
Los hombres y mujeres campesinos y micro

empresarios en la Sierra Sur
aumentaron sus ingresos, sus activos
tangibles y valorizaron sus
conocimientos, organizacin social y
autoestima
RESULTADOS
DESCRIPCIN
INDICADORES VERIFICABLES
OBJETIVAMENTE
SUPOSICIONES
CRTICAS
ACTIVIDADES
Manejo de Recursos Naturales
Incentivos para la Formacin y Manejo de los Activos Fsicos
-Promocin y Difusin zonal

-23 Concurso de Mapas
Situacionales
-Instalacin de 6 Comits Locales
de Asignacin de Recursos
(CLAR)
-87 Concursos Intercomunales
-23 Concursos Intercomunales
Finales
-1100 Concursos Interfamiliares
-110 Concurso de Animadores
Rurales
-230 comunidades u otras organizaciones

campesinas participantes
-9000 familias campesinas
-2250 mujeres conductoras de hogares
-6300 mujeres en hogares mixtos
-6750 hombres
-300 animadores rurales (75 mujeres)
-Registros de CLAR
-Actas de jurados
-Registros de otros proyectos
-Memorias comunales
-230 comunidades u otras organizaciones

campesinas
-1100 contratos
-220 capacitadores campesinos (55
mujeres)
-500 campesinos participantes (200
mujeres)
-230 guarderas
-Contratos
-Reportes de organizaciones
comunales
-Reportes de visitas de estudio e
internados
-20 iniciativas municipales en capitales

provinciales y poblados mayores;
-50 en poblados rurales;
-18 iniciativas de asociaciones de migrantes
-48 de grupos de inters local
-3 servicios de consulta en operacin
-Reportes Tcnicos y de
Supervisin
-Records Visuales
-Memorias descriptivas
-Reporte de consultas
Capacitacin Campesino a Campesino
-Cofinanciamiento de asistencia
tcnica de campesino a campesino
-Giras de intercambio y pasantas
campesinas
-Guarderas temporales
Fortalecimiento de los Mercados Locales

Desarrollo de Negocios Locales
Inversiones para el Desarrollo Local
-Cofinanciacin de inversiones en
facilidades de negocios, patrimonio
cultural y medio ambiente, y
servicios de comunicaciones
-Servicios de Consulta
-Existencia de
prcticas para un
manejo
mejorado de
recursos
naturales
Cofinanciamiento en Asistencia Tcnica

-Promocin y Difusin
-Cofinanciamiento de asistencia tcnica
administrativa y gestin,
produccin, postproduccin,
mercadeo, legal in situ y visitas de
aprendizaje
-145 premiaciones a organizaciones, -145
a grupos emprendedores de
mujeres y 145 a los mejores
proveedores de servicios
-100 becas a proveedores de AT
-500 guarderas temporales
-400 organizaciones de campesinos y 160

de micro empresarios
-8000 familias, 1920 campesinas, 4480
campesinos, 640 micro empresarias y
960 micro empresarios
-1680 contratos firmados por las 560
organizaciones
-1000 proveedores contratados (250
mujeres)
-100 proveedores (30 mujeres)
-Planes de negocios
-Contratos
-Reportes de implementacin y
progreso
-Records mantenidos por la
organizaciones
-Libros contables
-Reportes de entrenamiento
-Historias de Vida
-Reglas de juego claras

y predecibles
-Sistema judicial y
administrativo
probo
-Reportes de instituciones
Financieras
-Records visuales
-Estudios especiales e historias de
vida
-Proveedores de
servicios
financiero y no
financiero
interesados en
participar
Apoyo a Intermediacin Financiera Rural

Inclusin en los mercados financieros formales
-45 Talleres de educacin financiera
-Fomento al ahorro personal
-Subvencin a la apertura de cuentas, al
aumento sostenido de los saldos y
un premio a la capitalizacin
-Fortalecimiento de grupos de autoayuda
en ahorro formal
-En ahorro informal
-Giras de intercambio
-2500 mujeres con cuentas individuales y

acumulando ahorros individuales
promedio de USD 636
-100 grupos de mujeres ahorristas
-1800 mujeres
-90 mujeres
Innovaciones Financieras a favor de los pobres

-Concurso de iniciativas IFIs para
cofinanciar el desarrollo de
productos y servicios financieros
-Talleres de promocin, difusin y
capacitacin
-15 iniciativas desarrolladas

-12 talleres
-Proyectos postulados
-Productos y servicios
implementados
-Estudio de satisfaccin de clientes
Manejo del Conocimiento

Recuperacin y Sistematizacin del Conocimiento Local
-Preparacin de Mapas Situacionales
-12 eventos de capacitacin de
animadores rurales
-29 encuentros de conocimiento local
-23 talleres de consulta local
-2 Intercambio proyectos
-Sistematizacin de experiencias en
Manejo de Recursos Naturales
-Registros de expertos locales
-Organizacin y planeamiento comunal
-Sistematizacin de servicios de consulta
local
-Calendarios de fiestas y ferias regional
-Memorias comunales
-Historias de vida de personas
emprendedoras
-Econovistas (rescate de talleres
artesanales tradicionales)
-Estudios caractersticas ahorro local y
el alcance de los servicios
financieros
-Consultora de Gnero
-Participacin actores locales
-Capacitacin del personal
-Preparacin de lnea de base,
seguimiento de indicadores de
impacto y medicin de lnea de
salida
-Registros personalizados de
beneficiarios
-276 comunidades u organizaciones

campesinas
-300 animadores capacitados en MRN y
planificacin comunal
-Eventos anuales, 300 participantes (75
mujeres)
-240 participantes (120 mujeres)
-Proyectos en Sierra Sur
-5 documentos
-6 registros de acceso abierto
-6 estudios
-3 estudios
-2 calendarios publicados
-2 estudios
-2 estudios
-3 estudios con 40 personas identificadas
(20 mujeres) y difusin
-7 estudios
-2 estudios
-Medicin de impacto del proyecto
discutido con beneficiarios
-Mapas y memorias comunales

-Memorias de eventos y talleres
-Estudios concluidos y difundidos
-Registro en lnea de expertos
locales
-Base de datos
-Informes de resultados
-Estudios e interpretacin de
resultados
Deseo de hombres y
mujeres para
compartir su
conocimiento
Divulgacin y Socializacin
-30 proyectos culturales (teatro, danza,
msica, video, plstica)
-Acceso a medios de comunicacin
-Publicaciones varias
-300 personas (150 mujeres)
-Record visual y registros

-Videos
-Programas radiales
-Publicaciones circulando
-Cumplimiento de metas anuales

-Ejecucin presupuestal
-Impactos identificados y alcanzados
-POA y presupuestos anuales

-Informes semestrales y anuales
-Evaluaciones
-Auditoras
Gestin del Proyecto

-Constitucin de Ncleo Ejecutor
Central (NEC) en FONCODES
-Unidad Ejecutora del Proyecto (UEP)
en Arequipa
Direccin
Administracin (3)
Especialistas por componentes (4)
-Oficinas Locales del Proyecto (OLP)
Aos 1 al 5: Chivay e Ilave
Aos 2 al 6: Chuquibamba, Omate,
Tarata
Aos 3 al 6: Yauri
Personal (11)
-Autonoma
-Localizado en el rea
del proyecto
ELEMENTOS BASICOS DE UN PROYECTO DE INVERSION

123456789-
Introduccin
Antecedentes
Objetivo
Estudio de Mercado
Estudio Tcnico
Estudio Administrativo
Estudio financiero
Evaluacin econmica
Conclusiones y recomendaciones
1- Introduccin: Breve resea histrica del desarrollo y los usos d

producto/servicio, adems de precisar cuales son los factores
relevantes que influyen directamente en su consumo o prestacin
2- Antecedentes: Proporcionar detalles de la constitucin de la
persona fsica o moral o quien le interesa el proyecto. El estudio
debe ser situado en las condiciones econmicas y sociales en el
momento de su realizacin.
3- Objetivo: Sintetiza los fines del proyecto tanto de manera
general como especfica.
4- Estudio de mercado
Concepto
Estructura del estudio
Producto/servicio
Mercado
Demanda
Oferta
Precio
Comercializacin
Funciones fsicas y auxiliares

4- Estudio de mercado: Recoleccin y evaluacin de todos los
factores que
influyen directamente en la oferta y demanda del producto. Dentro
de sus
objetivos est determinar el segmento del mercado al que se
enfocar, y la
cantidad de producto/servicio que se desea vendar o brindar.
4.1- Concepto: En un anlisis de mercado se conocen cuatro
variables
fundamentales: demanda, oferta, precios y comercializacin. Este
estudio
busca diferentes datos que van a ayudar a identificar el mercado y
debe
asegurar que realmente exista el mercado potencial, el que se pueda
aprovechar para lograr los objetivos planteados. Se puede realizar
de
diferentes formas: encuestas, informacin de cmaras o entidades
4.2- Estructura del anlisis de mercado: Debe incluir una breve descripc
de las caractersticas del mercado incluyendo el rea, volmenes mane
canales de distribucin, proveedores, precios, competencia as como las
prcticas generales del comercio de la regin. Se debe analizar datos
histricos actuales y pasados de la oferta y demanda y analizar las
variaciones de estos elementos en funcin del tiempo.
Como en todo proyecto de inversin se debe analizar el futuro en base

a la informacin que se tiene, para crear un ambiente en que se pueda
una imagen de lo que ser la demanda futura del bien o servicio. Se deb
considerar que participacin en el mercado tendr el proyecto, en base
la oferta y demanda y asimismo, estructurar el programa de marketing
utilizar.
La investigacin debe proporcionar la informacin necesaria y suficiente

para la toma de decisiones del o los inversores.
4.3- Producto: Conjunto de atributos tangibles e intangibles, que incluye

entre otras cosas: empaque, color, formato, precio, calidad y marca. Un
producto puede ser un bien, un servicio, un lugar, una persona o una ide
Es importante identificar cual ser el producto y cual o cuales sus

subproductos, sealar la existencia y caractersticas de los productos qu
sustituyan a los del proyecto en desarrollo, de acuerdo con las caracters
de los productos del proyecto, precisar si su uso est condicionado a la
existencia de otro producto en el mercado.
4.4- Mercado: Area en que confluyen las fuerzas de la oferta y la demand

para realizar las transacciones de bienes y servicios a precios determina
Se pretende mediante este estudio generar una idea del mercado en el q

se va a colocar el producto o brindar el servicio.
4.5- Demanda: Cantidad del bien o del servicio que es solicitado por el cl
Depende de la demanda la cantidad de bien o servicio a producir o brind
4.6- Oferta: Capacidad que se tenga para satisfacer la demanda. Cuando

habla de capacidad se refiere al manejo de los recursos y a la capacidad
instalada de la competencia.
4.7- Precio: Cantidad de dinero o de otros objetos con utilidad necesaria

para satisfacer una necesidad que se requiere para adquirir un producto/
servicio.
El precio variar de acuerdo al juego de oferta y demanda, o si ste es
regulado por el organismo que lo controla.
Tomar en cuenta los siguientes factores:

-
Precios de venta de la competencia

Poder adquisitivos de los consumidores
Reaccin esperada de la competencia con la introduccin del producto
Que el producto sea nuevo en el mercado
Que el producto exista en el mercado pero sea nuevo para la empresa
La promocin
La manufactura
Los canales de distribucin que se utilicen
Versatilidad del producto
Servicios auxiliares del producto (complementarios.
4.8- Comercializacin: Conjunto de acciones realizadas por la empresa

para hacer llegar un producto a los consumidores. Por lo tanto, se
establecern los objetivos e instrumentos necesarios para alcanzar este
objetivo. Para esto, se requiere las funciones fsicas y auxiliares.
4.9- Funciones fsicas y auxiliares: Las funciones fsicas estn relacionad

el empaque, tamao, aspecto, marca, transporte, etc.
Las funciones auxiliares estn relacionadas con el precio, control de cali

normas de elaboracin del producto, etc.
El precio es quizs el elemento ms importante de la estrategia comerci

la determinacin de la rentabilidad del proyecto, ya que ser el que defi
en ltimo trmino el nivel de los ingresos. Es importante tambin, las
condiciones de venta, el % de cobro al contado, el plazo de crdito, el
monto de las cuotas, los descuentos por pronto pago, los descuentos po
volumen, etc.
5- Estudio Tcnico
Concepto
Objetivo
Elementos del estudio tcnico
Tamao ptimo de un proyecto
Proceso de produccin y seleccin del
proceso
Localizacin de la planta
Ingeniera bsica
5- Estudio Tcnico: Son todos aquellos recursos que se tomarn en cuent

para poder llevar a cabo la produccin del bien o servicio.
5.1- Concepto: Consiste en disear la funcin de produccin ptima, que

mejor utilice los recursos disponibles para obtener el producto/servicio
deseado.
5.2- Objetivos: Verificar la disponibilidad tcnica de fabricacin del produ

que se pretende crear.
Analizar y determinar el tamao ptimo, la localizacin ptima, los equip

y las instalaciones requeridas para realizar la produccin.
5.3- Elementos del estudio tcnico: Los elementos constituyentes del est
tcnico son los siguientes:

-
Descripcin del producto

Descripcin del proceso de manufactura elegido
Determinacin del tamao de planta y programa de produccin
Seleccin de maquinaria y equipo
Localizacin de la planta
Distribucin de planta
Disponibilidad de materiales e instalaciones
Requerimientos de mano de obra
Desperdicios
Estimacin del costo de inversin y produccin de la planta
5.4- Tamao ptimo: Es aquel que asegure la ms alta rentabilidad desde

punto de vista privado o la mayor diferencia entre beneficios o costos
sociales. El tamao de un proyecto es la capacidad instalada y se expres
unidades de produccin por ao.

Un factor importante en el tamao del proyecto es la demanda. Pueden
ocurrir tres situaciones:
- Que la demanda sea mayor el tamao mnimo del proyecto.
- Que sean de igual magnitud.
- Que la demanda sea menor al tamao mnimo del proyecto.
El suministro de insumos y servicios es un aspecto vital en el desarrollo d

proceso, ya que de esto depende la calidad del producto, la entrega, la
imagen que los consumidores tengan del producto.
Existen ciertos procesos o tcnicas de produccin que conllevan tecnolog

y equipos que exigen una escala mnima de aplicacin, ya que por debajo
de ella los costos seran demasiado altos.
Esta claro que sin financiacin suficiente para establecer una planta de

de tamao mnimo es imposible la realizacin del proyecto.
Cuando se haya hecho un estudio que determine el tamao ms apropia

al proyecto, es necesario asegurarse que se cuenta con la organizacin
adecuada para llevarlo a cabo.
5.5- Proceso de produccin y seleccin del proceso: Es necesario describ

sistemticamente la secuencia de las operaciones a que se someten los
insumos en su estado inicial para llegar a obtener los productos en su es
final. En cada tipo de proyecto los trminos insumos y productos tiene un
significado especfico preciso:
a) Estado inicial:
- Insumos principales: bienes, recursos naturales o personas que son obj

del proceso de transformacin.
- Insumos secundarios: bienes o recursos necesarios para realizar el proce

transformacin, tanto para su operacin como su mantenimiento.
b) Proceso de transformacin:
- Proceso: descripcin sinttica de las fases necesarias para pasar del est
inicial al final.
- Equipamiento: Equipos e instalaciones necesarias para realizar las
transformaciones.
- Personal: necesario para hacer funcionar adecuadamente el proceso de
transformacin.
c) estado final:
- Productos principales: bienes, recursos o personas que han sufrido el pr

de transformacin.
- Subproductos: bienes, recursos o personas que han experimentado solo

parcialmente el proceso de transformacin o que son consecuencia no
perseguida de este proceso, pero que tiene un valor econmico, aunque
carcter marginal, para la justificacin de la operacin total.
- Residuos: desechos de la transformacin que pueden carecer de valor
econmico.
Los mtodos para representar un proceso son:
a) Diagrama de bloques.
b) Diagrama de flujo.
c) Cursograma analtico: presenta una informacin ms detallada del pro
que incluye la actividad, el tiempo empleado, la distancia recorrida, el tip

de accin efectuada y un espacio para anotar las observaciones. Esta tc
se puede emplear en la evaluacin de proyectos, siempre que se tenga u
conocimiento casi perfecto del proceso de produccin y del espacio
disponible. En la industria su uso ms comn tiene lugar en la realizacin
estudios de redistribucin de plantas, pues es posible comparar el tiemp
transcurrido con la distribucin actual y la distribucin propuesta.
La seleccin del proceso de produccin contempla la existencia de tres

tipos de procesos: lineal o continuo, intermitente o batch y mixto. Para
escogerlo es necesario analizar las etapas de produccin as como las
caractersticas del producto. Calificar las operaciones, la mano de obra, l
insumos, las posibilidades de expansin, las instalaciones, etc, frente al
tamao del proyecto y la localizacin dela planta.
5.6- Localizacin de la planta: la localizacin tiene por objeto analizar los

diferentes lugares donde es posible ubicar el proyecto, con el fin de
determinar el lugar donde se obtenga la mxima ganancia, si es una em
privada, o el mnimo costo unitario si se trata de un proyecto desde el
punto de vista social.
Existen ciertos factores que determinan la ubicacin, los cuales son llam
fuerzas locacionales y se clasifican en 3 categoras:
a) Por costos de transferencia a la cuenta de fletes: comprende la suma

costos de transporte de insumos y productos.
b) Disponibilidad y costos relativos a los factores de servicios e insumos.
c) Otros factores.
La macrolocalizacin consiste en la ubicacin de la organizacin en el pa

y en el espacio rural y urbano de alguna regin.
La microlocalizacin es la determinacin del punto preciso donde se ubic

la empresa dentro de la regin, y en en sta se har la distribucin de la
instalaciones en el terreno elegido.
Los mtodos de localizacin de planta son: mtodo cualitativo por punto

mtodo cuantitativo de Vogel. En estos mtodos se le asigna un valor a c
una de las caractersticas en cada zona que se tome en cuenta para la
realizacin del proyecto, quien tenga mayor puntuacin ser el lugar ele
donde se instalar el proyecto.
5.7- Ingeniera bsica: Consiste en definir y especificar tcnicamente los

factores fijos (edificios, equipos, etc) y los variables (mano de obra, mate
primas, etc) que componen el sistema. En la ingeniera bsica es necesa
conocer:
a) Bien o servicio: Conocer o describir las caractersticas de los bienes o

servicios.
b) Programa de produccin: indica los ndices de rendimiento y la eficien
de los equipos en trminos fsicos.
c) Clculo de la produccin: Se puede llevar a cabo por dos sistemas:
- Con base en el mercado: conocer el volumen de producto final que es
necesario entregar al mercado.
- Con base en la materia prima dada: precisar la cantidad de materia pri
necesaria para la produccin.
d) Requisitos de mano de obra e insumos.
e) Especificacin de las caractersticas de los equipos a utilizar.
f) Distribucin en planta: Definido el proceso productivo y los equipos a
utilizar, debe hacerse la distribucin de los mismos dentro del edificio, s
los siguientes criterios:

-
Integracin total
Mnima distancia de recorrido
Utilizacin del espacio cbico
Seguridad y bienestar para el trabajador.
Flexibilidad
g) Obra civil: El tamao y la forma de los edificios es una consecuencia de

distribucin en planta. En la elaboracin de los planos de los edificios par
produccin industrial, administracin y servicios complementarios, y su
distribucin en el terreno, deben tomarse en cuenta los mismos criterios
sealados sobre economa de tiempo, movimientos y materiales.
6- Estudio
Administrativo
Concepto
Objetivo del estudio
Elementos que integran el estudio
administrativo
a) Antecedentes
b) Organizacin de la empresa
c) Aspecto legal
d) Aspecto ecolgico
e) Marco legal

6- Estudio administrativo: Se refiere a cmo se administrarn los
recursos disponibles.
6.1- Concepto: Se refiere a la actividad ejecutiva de su administracin:
organizacin; procedimientos administrativos; aspectos legales y
reglamentaciones ambientales.
6.2- Objetivo del estudio: Definir los criterios para enfrentar el
anlisis de la organizacin, aspectos legales, ambientales, fiscales, as
como las consecuencias econmicas en los resultados de la evaluacin.
6.3 Elementos que integran el estudio administrativo:
a) Antecedentes: Breve resea de los orgenes de la empresa y un esque

tentativo de la organizacin que se considera necesaria para el adecuad
funcionamiento administrativo del proyecto.
Se plasman los objetivos de la empresa, as como sus principales accioni
b) Organizacin de la empresa: Se debe presentar un organigrama de la

institucin, donde se muestre su estructura, direccin y control de funcio
para el correcto funcionamiento de la entidad.
Los puestos creados debern contar con los perfiles necesarios para evit
confusiones en la asignacin de tareas y hacer ms eficiente dicha tarea
individuo en el puesto.
c) Aspecto legal: Investigar todas las leyes que tengan ingerencia directa
indirecta en la diaria operacin de la empresa: ley de contrato de trabajo
convenios colectivos; leyes sobre impuestos; etc.
d) Aspecto ecolgico: Reglamentos en cuanto a la prevencin y control d

contaminacin del agua, aire y en materia de impacto ambiental.
e) Marco legal: Dentro de cualquier actividad en la que se quiera particip

existen ciertas normas que se deben seguir para poder operar, las que s
obligatorias y equitativas. Entre las principales se encuentran, las siguien
- Mercado: Legislacin sanitaria; contratos con proveedores y clientes;
Transporte del producto.
- Localizacin: Ttulos de bienes races; contaminacin ambiental; apoyos

fiscales; trmites diversos.
- Estudio tcnico: Transferencia de tecnologa; marcas y patentes; arance

y permisos.

- Administracin y organizacin: Contratacin de personal; prestaciones
los trabajadores; seguridad industrial
- Aspecto financiero y contable: Impuestos; financiamiento.
7- Estudio Financiero
Conceptos
Objetivos
Elementos que lo componen
Pasos para elaborar el estud
financiero
7- Estudio financiero: En este estudio se empieza a jugar con los nmero

los egresos e ingresos que se proyectan, en un perodo dado, arrojando u
resultado sobre el cual el inversionista fundamentar su decisin.
7.1- Conceptos: pretende determinar cual es el monto de los recursos ec

micos necesarios para la realizacin del proyecto. Cul ser el costo tota
de la planta (que abarque las funciones de produccin, administracin y
ventas), as como otra serie de indicadores que servirn como base para
parte final y definitiva del proyecto, que es la evaluacin econmica, la q
es muy importante para la toma de decisiones sobre la vida del proyecto
7.2- Objetivo: Demostrar la rentabilidad econmica y la viabilidad financ

del proyecto y aportar las bases para su evaluacin econmica.
7.3- Elementos que lo componen:
a) Identificar, clasificar y programar las inversiones a realizar en activos
Diferidos y capital de trabajo. Las inversiones se consideran los recursos

indispensables para la instalacin de cualquier tipo de empresa. Estas
constituyen el capital fijo, las inversin diferida o activo diferido y el capi
de trabajo de un proyecto.
b) Conjuntar los datos del programa de produccin y venta formulados e

los estudios de mercado, ingeniera y administrativo; incluidos los volm
de produccin y ventas, precios alternativos de mercado, elementos con
base tcnica para la determinacin de los costos de produccin as como
inversiones a realizar.
c) Formular presupuestos de: Ventas o ingresos; costos y gastos de produ

cin; gastos de administracin y ventas, etc.
d) Formular los estados financieros de: Prdidas y ganancias; balance ge

ral; estado de cambios en la situacin financiera en base a efectivo.

7.4- Pasos para elaborar un estudio financiero:
a) Se deben concentrar en la hoja de clculo toda la informacin, como s

los diferentes tipos de inversiones a realizar, los gastos de constitucin,
de operacin, tasas de impuestos, tasa del prstamo, el rendimiento que
pide el inversionista y el precio de venta del bien o servicio.
b) Se elabora un cuadro en el cual se debe obtener el valor de rescate de

las inversiones, as como el importe de la depreciacin o amortizacin an
de cada una de ellas.
c) Presupuesto de inversiones. Es necesario conocer y plasmar las difere

inversiones que se realizarn durante el perodo de vida del proyecto.
d) Presupuesto de produccin. Se elabora un flujo de efectivo tomando
como base los datos anteriores, para obtener el flujo de operacin.
e) Flujo neto de efectivo. Se elabora un concentrado en el cual se integra

por ao el flujo neto de inversiones, el de operacin para realizar la sum
algebraica y as obtener los flujos de efectivo.
8- Evaluacin
econmica
Pasos para elaborar la evaluacin econm

Valor actual Neto
Tasa interna de retorno
Perodo de recupero
Otros conceptos de inters
8- Evaluacin econmica: Una inversin es el desembolso de recursos

financieros, destinados a la adquisicin de otros activos que proporciona
rentas y/o servicios, durante un tiempo.
Un proyecto de inversin es un plan, que asignado a un determinado cap

producir un bien o servicio de utilidad para una persona, clientes o la
sociedad.
La evaluacin econmica y financiera de un proyecto de inversin, es el
anlisis de la informacin proveniente de la etapa anterior, con miras a
tomar la decisin correcta.
8.1- Pasos para elaborar la evaluacin econmica:
a) Con los flujos anteriores se tiene que obtener el VAN y la TIR, tomando
en cuenta el rendimiento esperado por el inversionista.
b) En base a los resultados obtenidos se analiza el rendimiento de la

inversin y sus riesgos para poder tomar una decisin sobre bases firme
c) Presentar el punto de equilibrio y los estados financieros mencionados

anteriormente.
8.2- Valor actual neto: Flujo netos de caja actualizados, incluyendo la inversin inicial. El proyecto de inversin, de acuerdo a este criterio se ace
cuando el valor actual neto es positivo.
VAN > 0 => aumentar el capital de la empresa por lo tanto el proyecto

aceptable.
VAN < 0 => Disminuir el capital de la empresa, por lo tanto es inacepta
VAN = 0 => No aumentar ni disminuir el capital de la empresa, por lo
tanto el proyecto es indiferente. Si el proyecto se lleva a cab
es por que se ha priorizado otros aspectos.

Inversin inicial
FNCo
Flujos netos de caja FNC1
Tasa de costo del

capital
Horizonte
econmico de la
inversin.
Valor residual
VR
.n
Desembolso inicial requerido para iniciar el

proyecto. Se considera negativo dado que
implica una erogacin que parte del inversor.
Generalmente, es inversin de capital de
trabajo y activos fijos
Diferencia entre los ingresos de dinero que
producir la inversin y los egresos de dinero
que se generarn por la inversin, ambos
referido al final del perodo t-simo.
Costo de unidad de capital invertido en una
unidad de tiempo.
Vida til del proyecto: plazo total previsto
durante el cual el proyecto generar ingresos.
Generalmente se establece en aos. Si se
prev que un proyecto se mantendr en el
tiempo sin plazo definido, se suele establecer
10 aos como horizonte.
Valor de desecho del proyecto. Es el ingreso
extra que generar el proyecto, al finalizar el
horizonte econmico. Se adiciona al ltimo
flujo neto de caja.

VPN = - FNCo + FNC1/ (1+k) + FNC2/ (1+k) ^2 + FNC3/ (1+k) ^3 +...... + FNCn/ (1+k) ^n
La ventaja del VAN es que considera todos los flujos netos de caja, como
as sus vencimientos, al corresponder a distintas pocas se los debe hom
geneizar, trayndolos a un mismo momento de tiempo.
La desventaja del VAN, es la dificultad para determinar la tasa del costo

capital. El VAN mide la rentabilidad en valor absoluto, ya que depende de
la inversin inicial. Por lo tanto si se debe comparar proyectos con distint
inversin inicial se debe relativizar el VAN, a fin de obtenerlo por cada
unidad de capital invertido. El VAN depende del horizonte econmico de
la inversin; por lo tanto si se deben comparar proyectos de distinta
duracin se debe relativizar el VAN a fin de obtenerlo para cada ao.
8.3- Tasa interna de retorno: La TIR es una tasa que surge de la relacin
la inversin inicial y los flujos netos de caja. Se la simboliza como r, y se
define como el rendimiento de una unidad de capital invertido en una
unidad de tiempo. Para obtenerla debe tenerse en cuenta que la TIR es l
tasa que hace que el VAN = 0
0 = - FNCo = FNC1/ (1+r) + FNC2/ (1+r) ^2 + FNC3/ (1+r) ^3 + ...... + FNCn/ (1+r) ^n
La ventaja de la TIR es que tiene en cuenta todos los flujos netos de caja
como as tambin su oportunidad; al corresponder a distintas pocas se
deben medir en un mismo momento de tiempo. La TIR mide la rentabilid
en trminos relativos, por unidad de capital invertido y por unidad de
tiempo.
La desventaja de la TIR es su inconsistencia, por cuanto cuando todos lo

FNC son positivos, las inversiones se denominan simples y la TIR es nic
Si existen algunos flujos negativos, las inversiones se denominan no sim

y puede existir ms de una TIR, o sea que es inconsistente.
TIR mayor que la tasa de costo de capital (k): el rendimiento supera al co

de capital invertido, por lo tanto el proyecto es rentable. La inversin apo
dinero para solventar el proyecto y adems suministra al empresario una
utilidad, por lo tanto el proyecto es rentable.
TIR < k, significa que el rendimiento no alcanza a cubrir el costo del capi
invertido, por lo tanto el proyecto no es rentable.
TIR = k, cubre exactamente el costo de capital invertido, por lo tanto el
proyecto es indiferente.
8.4- Perodo de recupero: Es el tiempo necesario para cubrir la inversin

inicial y su costo de financiacin. Se obtiene sumando los flujos netos de
actualizados, solamente hasta el perodo en que se supera la inversin in
PR menor que el horizonte econmico: la inversin inicial se recupera an

del plazo total, por lo tanto el proyecto es aceptable. Mientras menor sea
PR, mayor liquidez proporcionar el proyecto y ser ms conveniente.
PR mayor que el horizonte econmico: la inversin inicial no se recupera

antes del plazo total, por lo tanto el proyecto no es aceptable
Si el PR es igual al horizonte econmico, se cubre la inversin inicial en e

plazo total y el proyecto es indiferente.
Como ventaja permite conocer cuando se recupera la inversin, y como

ventaja, no considera los flujos netos de caja posteriores al PR, y no mide
rentabilidad del proyecto.
8.5- Otros conceptos de inters: Otros conceptos que ayudan a la evaluac

econmica de un proyecto de inversin estn constituidos por el valor res
de la empresa y la rentabilidad exigida por el mercado segn el endeudamiento elegido por la empresa (ke), y el ratio de cobertura del servicio an
de la deuda (RCSD).
El VR se define como el valor que se adjudica a la empresa en el ltimo a

las proyecciones.
Vn = (FCn +)/ (k - g) = (FCn(1+ g))/ (K - g)
Vn: valor residual de la empresa en el ao n

FCn: flujo de caja libre generado por la empresa en el ao n
n: ltimo ao de las proyecciones
k: tasa de descuento
g: tasa de crecimiento constante a perpetuidad de los flujos de caja libres
La rentabilidad exigida por el mercado segn el endeudamiento elegido

la empresa (ke), se calcula de la siguiente manera:
Ke = Ku + ((PRA/ PRP) * (1-t) * (Ku - Cte RA))
Ku: rentabilidad exigida por el mercado sin endeudamiento
PRA: proporcin de recursos ajenos sobre recursos totales
PRP: proporcin de recursos propios sobre recursos totales
t: tasa impositiva
Cte RA: costo de los recursos ajenos antes de impuestos
Esta rentabilidad ser mayor o menor en funcin del nivel de endeudamiento que elija la empresa. As, a mayor endeudamiento, ms riesgo co
la empresa, y mayor rentabilidad le exige el inversor.
El ratio de cobertura del servicio anual de la deuda (RCSD) mide la capac

de la empresa para hacer frente a sus compromisos financieros.

RCSD = FCD / SD
FCD: flujo de caja disponible para el servicio de la deuda
SD: servicio de la deuda anual = i + ppal
i: inters de la deuda
ppal: capital principal de la deuda
SI RCSD > 0, la empresa dispone de flujo de caja suficiente para cubrir e

servicio de la deuda anual.
Si RCSD < 0, la empresa no dispone de suficiente flujo de caja para afron

los servicios de la deuda anual.
As, cuanto mayor sea el valor de este ratio, mejor ser la situacin de la
empresa para hacer frente al servicio de la deuda anual.
Por ltimo, cabe mencionar que la evaluacin econmica analizada no co

dera el factor riesgo. En materia de inversiones, riesgo significa que la
inversin futura no es predecible.
Al analizar el proyecto con sus flujos de fondos y suponiendo una distribu

normal de los mismos, stos pueden presentar los siguientes tres estado
- Estado de certidumbre: se conoce exactamente que va a suceder con lo

flujos de fondos.
- Estado de incertidumbre: se desconoce que suceder con los flujos.
- Estado de riesgo: no se tiene la certeza de lo que va a ocurrir con estos
flujos, pero se conocen las distribuciones de probabilidades de los flujos
fondos futuros.
Este ltimo, es un estado intermedio y provoca un desvo del rendimient

esperado y el real de la inversin. Si se trabaja con valores esperados, lo
flujos netos estarn asociados a una probabilidad de ocurrencia. Por lo ta
el riesgo econmico del proyecto es la variabilidad entre el rendimiento

esperado y el rendimiento real del proyecto. Para efectuar la medicin de
riesgo, se utilizan herramientas estadsticas como la desviacin estndar
aplicadas a los dos conceptos financieros ya vistos como son el VAN y la T
9- Conclusin y recomendaciones: Se ha visto que las valoraciones estrict

mente econmicas son necesarias pero provocan una medicin restringid
ese solo aspecto. Muchas veces los proyectos de inversin involucran otro
factores que solo pueden ser evaluados desde el punto de vista subjetivo
el universo consumidor y que, en ltima instancia, pueden ser estos facto
los decisivos para aprobar o rechazar un proyecto.
Considerar los efectos intangibles impone la necesidad de sistematizar en

mtodo mediante encuestas, que permitan encontrar un referente de val
cin necesario y justo.
La presentacin de un proyecto de inversin a un inversionista debera se

al menos las siguientes recomendaciones:
a) La redaccin de un proyecto de inversin debe ser clara y precisa, no

nada al azar y asegurarse de explicar todo claramente sin abrumar en lo
detalles tcnicos.
b) La estructura del proyecto de inversin debe estar respaldada por un

de contingencia ante las situaciones inesperadas. Esto quiere decir, que
necesario manejar escenarios hipotticos adversos en el futuro para pod
adelantarse a esas situaciones.
c) Cuando se presente el proyecto de inversin ante una junta o al invers

nista sea estricto en la conferencia y exacto en el tiempo de exposicin.
d) El proyecto de inversin es una herramienta poderosa y til, pero uno

decide a quin presentarselo; se debe tener en cuenta que el inversionis
es solo dinero. Piense en un inversionista estratgico.
e) Se debe procurar que el documento final no sea demasiado extenso. P

que demasiada informacin es innecesaria. Dele al lector lo que necesita
tomar su decisin. Esto le dar un toque de inteligencia a su exposicin.
f) No descuide la esttica. La primera impresin es la misma presentacin

fsica del proyecto de inversin ( o tambin llamado plan de negocio).
Por otro lado, las estadsticas actuales indican que el 70% de los nuevos e
prendimientos fracasan dentro de los dos primeros aos de vida. Son var
las causas de esto:
a) producir antes del tener el mercado: Esta es una de las ms comunes

quizs la principal. Se instala, se produce, pero luego no se puede vender
comercializar lo producido y hacer frente a las obligaciones financieras.
Para esto, el mejor consejo es tratar de comercializar primero lo que se p
producir en el futuro. Cuando tenga una cartera de clientes propios comi

la produccin.
b) Sobredimensionamiento: Muchos proyectos empiezan sobredimension

(lujosa oficina, grandes equipos, varios vendedores, etc) pero nunca se ll
al punto de equilibrio (quizs si se hubiese empezado comercializando ha
conocer mejor el mercado jams se hubiese sobredimensionado en base
meras expectativas.
c) Incorrecto anlisis de flujo de fondos o rentabilidad del sector: La falta

informacin correcta sobre la rentabilidad del mercado o el clculo incorrecto de los flujos de fondo, puede hacer fracasar cualquier proyecto de
inversin. Es muy comn no tener en cuenta en el clculo de gastos, fac
tales como: aportes laborales, impuestos, y seguros.
d) Exceso de socios: Amigos, pongamos este negocio. Y los catorce amig
empiezan el proceso de comercializar el producto, pero al poco tiempo se

dan cuenta que el reparto de las ganancias no es para tanta gente. Y peo
an, esto puede originar peleas entre viejos amigos.
f) Subcapitalizacin: El negocio arranca estupendamente, sin embargo el

propio crecimiento obliga a comprar ms stock o incorporar ms emplead
o empezar a devolver crdito y all todo se desmorona, por la falta de cap
en el momento crtico.
la sugerencia es planificar, consultar, estudiar y asesorarse.

Modelo de Proyecto de Inversion

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OBJETIVO DEL PROYECTO

Los hombres y mujeres campesinos y micro