Equivalencia Interes Inflacion

EQUIVALENCIA INTERES E
INFLACION
MATEMATICA FINANCIERA
Unidad II
Anexo
PROGRAMA MATEMATICAS II
Ing. Martha Zavala UNiversidad de

Guayaquil IGE 2/17 CICLO II 2014
Guayaquil-Ecuador
17/11/2014
Principio de Equivalencia
Suma de dinero se transforma en otra
equivalente considerando el tiempo y siempre
que la tasa de inters satisfaga a las partes
Ejemplo:
Si queremos abrir una cuenta en una Banco que
reconoce el 24% anual, base de inversin
US$100,oo
Sern los US$100,00 equivalentes a US$124 en
un ao.
2

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
DESCUENTO (D)
El descuento es una modalidad de inters
simple
Diferencia:
El inters simple se paga vencido y el
descuento se produce por anticipado.
I=Pin
D=Pin (i es la tasa de descuento)

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
TIPOS DE DESCUENTO
Valor nominal (Vn) Valor escrito en el
documento, en ocasiones se lo identifica
como VF
Valor efectivo (Ve) Valor que se recibe
despues de haberse efectuado el
descuento del valor nominal Ve=Vn-D
Descuento comercial (Dc) Se calcula sobre

el valor nominal de un documento y
siempre se paga antes de su vencimiento.
Tambin
llama
Guayaquil
IGE 2/17 se
CICLO
II 2014 descuento bancario 03/11/2014
Guayaquil-Ecuador
Dc=Vnin
Ve=Vn-Dc
Ve=Vn-Vnin
Ve=Vn-(1-in)

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual

estipula una tasa de descuento del 3% mensual
y su vencimiento dentro de 6 meses
a)Cul es el descuento comercial?
Dc=Vnin
Dc=500.000(0,03)(6)=90.000
b)Cul es el valor efectivo de la letra?
Ve=Vn-(1-in)
Ve=500.000-(1-(0,03)(6))=410.000
Ve=Vn-Dc=500.000-90.000=410.0000
6

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Descuento racional Dr
Se calcula sobre el valor efectivo de un
documento
Dr=Vein
Ve=Vn-Dr
Luego
Ve=Vn-Vein
Ve+Vein=Vn
Ve (1+in)=Vn
7

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
De donde
Ve= (Vn/(1+in))
Reemplazando Dr=(Vn/(1+in))in
Como Dc=Vnin
Entonces Dr=(Dc/(1+in))

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual
estipula una tasa de descuento del 3% mensual y
su vencimiento dentro de 6 meses
Calcular: a) Dr y
b)Ve
a)Dr= (500.000/(1+(0,03)(6)))(0,03)(6)= 76.271,18
Otra forma
Dr=Dc/(1+in)=90.000/1+(0,03)(6)=76.271,18
b)Ve=Vn/(1+in)=500.000/1+(0,03)(6)=423.728,82
Otra forma
Ve=Vn-Dr
Ve=500.000-76.271,18=423.728,82
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Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Descuento compuesto Dc
Opera con base en el inters compuesto
Es el proceso opuesto del proceso de
capitalizacin
F=P(1+i)n
Vn = Ve (1+i)n
Ve= Vn /(1+i)n
Dc= Vn - Ve
Dc= Vn-(Vn /(1+i)n)
Factorizar:
n
Vn(1-(1/(1+i)
Ing.D
Martha
UNiversidad de ))
c=Zavala
10
Guayaquil IGE 2/17

Guayaquil-Ecuador
CICLO II 2014
03/11/2014
Ejercicio
El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual estipula una
tasa de descuento del 3% mensual y su vencimiento
dentro de 6 meses
a) Dc
y
b) Ve
Dc= Vn(1-(1/(1+i)n))
Dc= 500.000(0,16215743)
Dc= 81.257,87
b) Ve= Vn - Dc
Ve= 500.000-81.257,87= 418.742,13
El mayor descuento es el comercial, le sigue el descuento
compuesto y por ultimo el descuento racional
11

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejercicio
12
El Sr. XX tiene una letra de US$200.000, la

cual reconoce 3% de inters mensual y
vence en 5 meses. El Sr.XX ofrece la letra
porque necesita dinero para un
compromiso urgente.
Consigue un comprador:
Quien ofrece comprrsela le exige una tasa
de descuento del 5% mensual, que es la
tasa con la cual esa persona acostumbra
trabajar.
Cunto debe darle por la letra?
Guayaquil
CICLO II 2014
Haga IGE
los2/17
clculos
bajo el escenario de inters
03/11/2014
Guayaquil-Ecuador
Pistas
1) VF
2) VF equivale al nominal de la Letra
3) Luego halle el valor efectivo Ve= Vn /(1+i)n
13

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
14

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
VENCIMIENTOS
Existen 2 clases de vencimientos:
Vencimiento medio: Radica en que el Vn
de un documento tiene que ser igual a la
suma de los valores nominales de los
documentos por los cuales se desea
cambiar o negociar.
15
El valor del nuevo documento tiene que ser

igual a la suma de los valores actuales
de los documentos que se cambian o
Guayaquil
IGE 2/17 CICLO II 2014
03/11/2014
negocian
Guayaquil-Ecuador
EJEMPLO
Se tienen 2 letras una de US$50.000 y otra
de US$100.000, que vencen a los 6 meses
y 9 meses respectivamente. La tasa de
descuento sera del 3% anual.
Si se quiere cambiar estas dos letras por
una sola. Cul ser el vencimiento de la
nueva letra?
Considerar la operacin en forma
comercial.
16

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
En el vencimiento medio el problema consiste en

calcular el vencimiento del nuevo documento
Ve1+Ve2=Ve (nueva letra)

Vn1+Vn2=Vn
(50.000+100.000)=150.000
Ve= Vn Dc =Vn-Vnin=Vn (1-in)

150.000(1-(0,03)(n))= 50.000(1-(0,03)(6))+ 100.000(1-(0,03)(9))
150.000(1-0,03n)=41.000+73.000
150.000-4500n=114.000
-4500n=114.000-150.000
n=-36.000/-4500
n=8 meses
17

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
VENCIMIENTO COMUN
Radica en que el valor nominal del nuevo o
los nuevos documentos es diferente de la
suma de los valores nominales de los
documentos por los cuales se desea
cambiar
a)Dado el valor nominal del nuevo
documento, hallar su vencimiento
b)Dado el vencimiento del nuevo documento,
hallar su valor nominal
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Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
EJEMPLO
Se tienen 2 letras una de US$50.000 y otra de US$100.000,
que vencen a los 6 meses y 9 meses respectivamente. La
tasa de descuento sera del 3% anual.
El valor nominal del nuevo documento ser de US$170.000,
hallar el vencimiento en forma racional y comercial
a)Comercial
Ve1+Ve2=Ve (nueva documento)
Ve =Vn (1-in)
50.000(1-(0,03)(6))+ 100.000(1-(0,03)(9))= 170.000(1(0,03)(n))
41.000+73.000=170.000-5100n
-56.000=-5100n
n=10,98 meses
19

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
Racional
Vn
Ve=-----------1+in
50.000
100.000
170.000
------------------ + ---------------- =---------------(1+0,03*6)
(1+0,03*9)
(1+0,03n)
20

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo (continua)
42.372,88+78.740,15=170.000/(1+0,03n)
121.113,03 (1+0,03n)=170.000
121.113,03+3.633,39n=170.000
N=13,45 meses
21

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
Una persona debe una letra de US$80.000
para cancelarla dentro de 6 aos y otra de
US$100.000 para cancelarla dentro de 7
aos y quiere liquidarlas con un solo pago
dentro de dos aos.
Qu cantidad debe hacer efectiva esa fecha
si la tasa de descuento es del 8% anual en
forma compuesta?
Vn
Ve=---------------n
(1+i)
22
Guayaquil IGE 2/17

Guayaquil-Ecuador
CICLO II 2014
03/11/2014
Ejemplos: continua
80.000
100.000
Vn
------------------ + ---------------- =---------------(1,08)6
(1,08)7
(1,08)2
(80.000/1,586874) + (100.000/1,7138242)= V n /
(1,1664)
108.762,62(1,1664)= Vn
Vn = 126.860,72
23

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
El Sr. Prez tiene documentos en las
siguientes condiciones US$100.000 con
vencimientos en 4 meses, US$250.000 con
vencimiento en 10 meses, US $300.000 con
vencimiento en 20 meses. La tasa de
descuento pactada es de 3% mensual y el
Sr. Prez desea cambiar estos tres
documentos por uno solo. Cul ser el
plazo para dicho documento si se considera
un vencimiento medio?
24

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
Vn =Vn1+Vn2+Vn3
Vn =100.000+250.000+300.000
Vn =650.000
Ve =Ve1+Ve2+Ve3
Ve =Vn(1-in)
Ve1 =100.000(1-0,03*4)=88.000
Ve2 =250.000(1-0,03*10)=175.000
Ve3 =300.000(1-0,03*20)=120.000
Ve =88.000+175.000+120.000
Ve=383.000
383.000=650.000(1-0,03n)
n=13,69 meses
25

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
Con los datos del ejercicio anterior considere
un valor nominal del nuevo documento por
US$700.000
Ve =Vn (1-in)
383.000=700.000 (1-0,03n)
383.000=700.000-21.000n
21.000n=317.000
n=15,09 meses
26

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo
Resolver con datos de ejercicio anterior
considerando que el plazo del nuevo
documento ser de 10 meses
Ve =Vn (1-in)
383.000=Vn(1-0,03*10)
383.000=Vn-0,3Vn
383.000=Vn(1-0,3)
383.000=Vn0,07
Vn=547.142,85
27

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
ECUACIONES DE VALOR
Constituye otra gran aplicacin del principio
de la equidad financiera, opera a inters
compuesto y a inters simple.
En las ecuaciones de valor aparece el
concepto de fecha focal, que se define
como aquella que compara los ingresos con
los egresos. Esta fecha es acordada entre
las partes y a ella se debe trasladar todo el
flujo de caja, con el fin de plantear la
respectiva ecuacin de valor
28

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo 1
La empresa XX le adeuda al Banco YY la suma de
US$600000.000 representados en los siguientes
pagares: uno por US$400000.000 con vencimiento
en 10 meses ms intereses del 28% anual, otro por
US$200000.000 con vencimiento en 22 meses ms
intereses del 36% anual. El gerente de la empresa
quiere reestructurar sus obligaciones y acuerda con
el gerente del Banco pagarlas en la siguiente forma:
US$300000.000 en la fecha y el resto en 13 meses.
Cul ser el valor de dicho pago si la tasa de inters
acordada para la reestructuracin fue del 24% anual?
Asuma una fecha focal en el mes 13
Trabaje en inters compuesto
29

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo 1
Primero: Calcular VF , luego calcular VF con
fecha focal con i de reestructuracin
F=P(1+i)n(1+i)n
i=28% anual/12=0,023333 (en 10 meses)
i
=24%anual/12=0,02(en 3 meses)
n vencimiento=10 meses
n focal = 13-10=3 meses
F1=400000.000(1+0,023333) 10(1+0,02)3
F1=534603.395
30
reestructuracin

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo 1
Segundo: Calcular VF , luego trasladar a fecha focal
F=P(1+i)n(1/(1+i)n)
i=36% anual/12=0,03(en 22 meses)
i
=24%anual/12=0,02(en -9 meses)
n vencimiento =22 meses
n focal = 13-22=-9 meses
F2=200000.000(1+0,03)22x(1/(1+0,02)9)
F2=320661.923
31
reestructuracin

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo 1
Tercero: Trasladar 300000.000 a fecha focal
con i reestructuracin
F=P(1+i)n
i
=24%anual/12=0,02
n focal = 13 meses
F3=300000.000(1+0,02)13
F3=388 081.989
32
reestructuracin

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejemplo 1
Cuarto: Equation de valor
F1+ F2= F3+ X
534603.395+320661.923=388081.98
9+X
X=467183.329
33

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejercicio 2
Resolver el problema anterior pero a inters
simple
F1=400.000(1+(0,233333)(10))(1+(0,02)(3))
F1=522933.232
F2=200000.000(1+(0,03)(22))(1/(1+(0,02)(9)))
F2=281335.932
F3=300000.000(1+(0,02)(13))=378000.000
F 1 + F 2 = F3 + X
X=426269.264
34

Guayaquil-Ecuador
03/11/2014
Ejercicio3
35
Una empresa le ha firmado a un Banco un

pagar por US$100000.000 a 4 meses y a
una tasa de inters del 30% anual; dos
meses despus firma otro por
US$50000.000 a 3 meses y sin intereses.
El gerente de la empresa quiere recoger
estos pagars y reemplazarlos por uno solo
a 3 meses, contados a partir de la fecha de
vencimiento del primer pagar y con una
tasa de inters del 36% anual. Adems,
entregar al Banco la suma de
Ing.US$30000.000
Martha Zavala UNiversidaden
de la fecha de vencimiento
03/11/2014
del
segundo
pagar.
Cul
ser
el
valor
del
Guayaquil-Ecuador

Equivalencia Interes Inflacion

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Descuento comercial (Dc) Se calcula sobre

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El Seor X tiene una letra de $500.000 la cual

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El Sr. XX tiene una letra de US$200.000, la

Ing. Martha Zavala UNiversidad de

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El valor del nuevo documento tiene que ser

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En el vencimiento medio el problema consiste en

Ve1+Ve2=Ve (nueva letra)

Ve= Vn Dc =Vn-Vnin=Vn (1-in)

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Ing. Martha Zavala UNiversidad de

Una empresa le ha firmado a un Banco un

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