MATEMTICA FINANCIERA

AMORTIZACIN DE
PRSTAMOS

Introduccin
La amortizacin se entiende como el proceso
de cancelar una obligacin a travs de pagos
peridicos que pueden ser iguales o
diferentes, es comn que se apliquen
diferentes sistemas de amortizacin en el
mercado financiero.
La capitalizacin, por su parte, es el proceso
de reunir un capital a travs de pagos
(cuotas) peridicos que pueden, igualmente,
ser iguales o diferentes; tambin existen
diferentes sistemas de capitalizacin.

 Igual que para la amortizacin, para la

capitalizacin se pueden llegar a pactar
diferentes formas de ahorro con cuotas
constantes y gradientes crecientes o
decrecientes, etc.
Independiente de que sea una amortizacin o
una capitalizacin y cualquiera sea la forma que
se pacte es importante para deudor y acreedor
conocer en forma detallada el comportamiento
de los pagos, el capital insoluto y los intereses
que se causan a lo largo del tiempo pactado para
cubrir la deuda o reunir el capital; las tablas de
amortizacin y capitalizacin son herramientas
muy tiles que permiten hacer seguimiento a los
compromisos financieros.
Estas tablas en general tienen cinco columnas en
las cuales se consigna para cada periodo el pago,
el inters causado, el pago y saldo de capital.

Caractersticas de un
sistema de amortizacin
Se considera un sistema de amortizacin donde el
prstamo es devuelto en cuotas 1,2,3,
,, no necesariamente iguales, pagadas en
periodos equi espaciados; la unidad de tiempo es
el lapso entre dos cuotas consecutivas, el origen
del tiempo es el momento del prstamo; es decir,
en =0 y la k-sima cuota en = ; adems, es la
tasa de inters efectiva en el perodo unitario.
Bajo las anteriores condiciones cada cuota se
compone de dos partes:
= +
se denomina la cuota de amortizacin de
capital y es la cuota de inters. La suma de las
cuotas de amortizacin de capital son iguales al
prstamo; es decir:

= 1+ 2++

 De otro lado, se puede afirmar que la

cuota de Inters del periodo se calcula
como el inters sobre las cuotas de
amortizacin de capital, aun no pagadas,
matemticamente:

=(+ +1++)

De esta forma se puede afirmar que en

cada pago, el deudor paga una parte del
capital prestado y los intereses sobre
el capital aun adeudado . En particular,
al momento de haber pagado la k-sima
cuota, el monto adeudado del prstamo
es:
(1+ 2++)=(+1+
+2++); <

 Se debe anotar que la renta finaliza al momento del

pago de la ltima cuota de amortizacin de capital,
ya que de esta manera se completa el pago del
prstamo y por tanto no hay intereses por cobrar.
Con las anteriores consideraciones se puede escribir
la tabla de amortizacin general. Esta se compone
de 5 columnas; la primera muestra el periodo, en la
segunda, tercera y cuarta se consignan el pago, el
inters y cuota de amortizacin de capital
respectivamente, para el periodo; finalmente la
quinta columna se reserva para el saldo de capital.

Ejemplo
Calcule los pagos y elabore la tabla de
amortizacin para un prstamo de $1000.000
que se amortiza en tres cuotas mensuales,
cuyas cuotas de amortizacin de capital son:
$300.000, $300.000 y $400.000
respectivamente. La tasa de inters efectiva
mensual aplicada es del 2%.
Solucin
Parmetros
Valor del prstamo (): $1000.000
Numero de pagos: 3
Pagos de amortizacin de capital: $300.000,
$300.000 y $400.000
Tasa de inters: 2% EM

 Clculos
Para determinar los pagos se formula la tabla de
amortizacin del prstamo como sigue:

 Para determinar el pago mensual () de

cada periodo se calcula inicialmente el
inters causado (), el cual se determina
sobre el saldo de capital anterior. Con el
inters el pago se calcula como la suma de
este con la cuota de capital. El saldo de
capital se determina como el saldo anterior
menos la cuota de capital pagada.
Como ejemplo, el periodo 2 debe leerse as:
en la cuota 2, paga $300.000 de
amortizacin de capital ms $14.000 de
inters; por lo que la cuota es de $314.000.
El saldo de capital adeudado luego de
pagar la cuota resulta de $400.000.

MATEMTICA FINANCIERA
SISTEMAS DE AMORTIZACIN

Amortizacin mediante
abono constante a capital
Se configura este sistema de amortizacin
cuando se pacta el pago del prstamo en
cuotas iguales de amortizacin de capital.
Para el caso, la cuota de capital se calcula
como el valor del prstamo dividido por el
nmero de periodos acordados para el
pago.

 El inters () en cada periodo se

calculan como se indico
anteriormente, es decir sobre los
saldos de capital, considerando el
inters efectivo del periodo; el saldo
de capital se determina como el
saldo del periodo anterior menos la
cuota pagada de capital y el pago
() como la suma de la cuota de
capital ms el inters periodo ()

Ejemplo
Una pequea empresa acuerda con el Banco
Pichincha un prstamo por $ 100 millones
para ser cancelado en 20 cuotas trimestrales,
con cuotas de amortizacin de capital iguales.
El banco aplica una tasa de inters del 20%
N-t. Elaborar la tabla de amortizacin
Solucin
Parmetros
Valor del prstamo (): $100000.000
Numero de pagos: 20
Periodos: Trimestrales
Tasa de inters: 20% N-t

 Clculos
Para elaborar la tabla de amortizacin se debe
inicialmente determinar la tasa de inters
efectiva trimestral a partir de la tasa
nominal utilizando la formula:

Adicionalmente, se debe calcular el valor de

la cuota de amortizacin de capital a partir
de la formula :

 Considerando la tasa de inters y la cuota

constante de amortizacin de capital se puede
elaborar la tabla de amortizacin, como sigue:

Amortizacin con cuotas

uniformes
En este sistema de amortizacin se pacta el
pago del prstamo en cuotas iguales . En este
caso, la cuota se calcula teniendo en cuenta el
valor del prstamo (), la tasa de inters
efectiva (), y el nmero de periodos ().

 El inters () de cada periodo se calcula

sobre los saldos de capital,
considerando el inters efectivo del
periodo; el saldo de capital se determina
como el saldo del periodo anterior
menos la cuota pagada de capital;
finalmente el valor de la cuota de
amortizacin de capital () se calcula
como la diferencia entre la cuota e
inters del periodo ()

Ejemplo
Una pequea empresa acuerda con el Banco
Pichincha un prstamo por $ 100 millones
para ser cancelado en 20 cuotas trimestrales,
con cuotas de amortizacin de capital iguales.
El banco aplica una tasa de inters del 20%
N-t. Elaborar la tabla de amortizacin
Solucin
Parmetros
Valor del prstamo (): $100000.000
Numero de pagos: 20
Periodos: Trimestrales
Tasa de inters: 20% N-t

 Clculos
Para elaborar la tabla de amortizacin se debe
inicialmente determinar la tasa de inters
efectiva trimestral a partir de la tasa
nominal utilizando la formula:

Adicionalmente, se debe calcular el valor de

la cuota o pago trimestral a partir de la
formula :

 Considerando la tasa de inters y la cuota

constante de amortizacin de capital se puede
elaborar la tabla de amortizacin, como sigue: