SESION 7

LA LEY GENERAL DEL

SISTEMA FINANCIERO Y DE
SEGUROS
LAS HERRAMIENTAS FINANCIERAS
LINEAS DE CREDITO
EL PAGARE

LA CARTA FIANZA
LOS WARRANTS

LAS HERRAMIENTAS FINANCIERAS

Las aplicacin de herramientas financieras en las

empresas como bsqueda de informacin til para
los administradores y personas encargadas de
tomar decisiones que afecten la estructura
financiera de la organizacin se esta convirtiendo
en un factor clave para la generacin de valor.
Dado que en la actualidad se recurre mucho a la
contabilidad creativa con el fin de aumentar o
disminuir la utilidad de la empresa, seria un error
tomar decisiones financieras y poner en riesgo la
misma confindose solo de la utilidad reflejada en
los estados financieros.

LAS HERRAMIENTAS FINANCIERAS

Esta situacin hace que muchas empresas tenga
utilidades a fin del periodo y a mediados del
siguiente tengan problemas de liquidez,
endeudamiento, capacidad de pago y el rublo de
resultado del ejercicio este en rojo.
No es lgico que una empresa termine con buenas
utilidades y en menos de 6 meses teniendo los
mismo activos este en una situacin que ponga en
aprietos la administracin, dado la confianza que
tuvieron en las utilidades y no se proyecto y
analizo lo que podra pasar en el futuro.

LINEA DE CREDITO
Una lnea de crdito es una forma de crdito
otorgado a un gobierno, empresa o individuo por
un banco u otro tipo de institucin financiera
similar.
Aunque puede adoptar varias formas, se trata en
esencia de una cuenta bancaria de la que el
cliente puede hacer uso hasta cierto lmite. El
cliente paga inters nicamente por el dinero que
retira de ella.
Las lneas de crdito pueden tener o no un
colateral asociado.

EJEMPLO:

PAGAR

Unpagares un documento que contiene la

promesa
incondicional
de
una
persona
-denominada suscriptora-, de que pagar a una
segunda persona -llamada beneficiaria o
tenedora-, una suma determinada de dinero en
un determinado plazo de tiempo. Su nombre
surge de la frase con que empieza la declaracin
de obligaciones: "debo y pagar".

Pagar No

Yo__________________________________________ obrando en nombre propio pagar

incondicionalmente a ________________________________________,o a su orden, en la Ciudad
de Lima, la suma de
($) el da.

Durante el plazose causarn intereses remunerados a la tasa del% mensual. Durante

la mora se causarn intereses moratorios que se liquidarn desde las fechas de vencimiento
que se determine, a la tasa equivalente al doble del inters bancario corriente certificado
porla Superintendencia Bancaria.

Autorizo al legtimo tenedor para llenar los espacios en blanco dejados en este ttulo
relativos al monto de lo debido y a las fechas de vencimiento, de acuerdo con las siguientes
instrucciones:
1.-La fecha de vencimiento ser aquella en la que se presente mora en el pago de una
cualquiera
de
las
obligaciones
que
el
deudor
tenga
con
_____________________________________________, o una posterior, a eleccin del tenedor
legtimo, presentndose adems, a partir de tal fecha de vencimiento, la exigibilidad
inmediata de las dems obligaciones a cargo de la deudora y a favor del tenedor legtimo.
2.-La cuanta ser equivalente al monto debido por la deudora por la obligacin a su
cargo y a favor del tenedor legtimo, el da en que determine su vencimiento segn lo
expresado en el numeral anterior.

Lima,INDICAR LA FECHA DE CREACION:

__________________________________
ACEPTADO

REQUISITOS DEL PAGAR

Mencin de ser pagar

La promesa incondicional de pagar una
suma determinada de dinero y sus intereses
Nombre del beneficiario
Fecha y lugar del pago
Fecha y lugar en que se suscribe
Firma del suscriptor
Transmisibilidad

MENCIN DE SER PAGAR

Se debe indicar que el instrumento es un

"pagar" -o de otra forma- deber contener este
trmino dentro del texto del documento, siendo
expresado en el idioma que se firme el convenio
de pago. Al ser impreso el documento, el ttulo del
pagar debe ser escrito totalmente en el mismo
idioma del pas donde se suscribe. Este requisito
es imprescindible.

LA PROMESA INCONDICIONAL DE
PAGAR UNA SUMA DETERMINADA
DE DINERO Y SUS INTERESES

El pagar posee una promesa incondicional de

pagar una suma de dinero y sus respectivos
intereses en moneda nacionalo su equivalente
internacional. La suma se debe expresar
ennmero(s) y enletras, como tambin el tipo
de moneda en que se efectuar el pago. Si se
paga en moneda extranjera, se debe indicar el
tipo de cambio o equivalencia entre las
monedas, que deber tenerse en cuenta a su
vencimiento.

NOMBRE DEL BENEFICIARIO

Es imprescindible identificar a la persona a

quien debe hacerse efectivo el pagar. Puede ser
a favor de una persona fsica opersona jurdica.
En este ltimo caso se tratara de una
denominadarazn social.

FECHA Y LUGAR DE PAGO

La fecha de vencimiento corresponde al da en

que el ttulo deber ser pagado. El vencimiento
debe ser una fecha posterior a la fecha en que se
suscribe. El pagar debe indicar el lugar en que
se debe presentar el documento para su propio
pago.

FECHA Y LUGAR DONDE SE

SUSCRIBE

El pagar debe contener la fecha en que ha sido

creado. Es imprescindible para su relacin con
la fecha de vencimiento (determinando del
plazo); y adems para respetar los tiempos en
que corresponde aplicar (cuando la ley lo
disponga)
el
sellado
o
timbrado
correspondiente.

FIRMA DEL SUSCRIPTOR

No se exige el nombre del suscriptor, sino

solamente su firma, y no admite otro medio para
sustituirla, sino la firma de otra persona, que
suscriba a ruego o en nombre del girador. No se
admitir el uso de marcas o huellas digitales. La
firma es indispensable y lgicamente torna nulo
al ttulo su falta, ha de considerarse que no podr
ser suplantada por la impresin digital.

TRANSMISIBILIDAD

El pagar ser transmisible por endoso*

(transmitir derechos a otra persona), que ser
total, puro y simple, es decir, no ser
transmisible el endoso por una parte del pagar
ni aquel que incluya condiciones.

PAGO DEL PAGAR

El pago debe hacerse contra la entrega del

pagar. Basta su presentacin para exigir su
pago, incluso en el caso de que se haya efectuado
ya el pago correspondiente pero no se hubiera
recogido el pagar.
(Si el pagar vence a la vista, deber presentarse
para su pago dentro de un trmino de seis meses
a contar de la fecha de suscripcin).

PAGO PARCIAL

El tomador est obligado a recibir un pago

parcial del pagar; pero retendr el documento
en su poder mientras no se le cubra
ntegramente, anotar en el cuerpo del mismo
los pagos parciales que reciba, y extender
recibo por separado en cada caso. Conservando
los derechos contra los dems obligados.

CARTA FIANZA
Qu es la Carta Fianza?
La Carta Fianza es la operacin mediante la cual
el Banco se constituye en fiador o garante ante
un tercero, comprometindose al pago de la suma
otorgada en caso de incumplimiento.

CARTA FIANZA

Es un contrato de garanta del cumplimiento de

pago de una obligacin ajena, suscrito entre el
fiador y el deudor, y que se materializa en un
documento valorado emitido por un fiador [banco
o entidad financiera] a favor de un acreedor
[entidad
contratante]
garantizando
las
obligaciones del deudor [solicitante] en caso de
incumplimiento del deudor, el fiador asume la
obligacin. fianza es una garanta personal donde
el fiador [persona natural o jurdica] garantiza el
cumplimiento de una obligacin del fiado.

VENTAJAS DE LA ENTIDAD PUBLICA

Beneficios: Los plazos se adaptan a cada
necesidad o requerimiento.
Ahorro: Comisiones competitivas.

CARACTERSTICAS DE LA CARTA
FIANZA
Se puede otorgar Cartas Fianza puntuales o
lneas de Carta Fianza.
Vigencia hasta un ao, renovable al vencimiento
por un perodo mayor o
igual, previa evaluacin.
En nuevos soles o dlares.

CONCEPTO DE WARRANT

El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado

que da al comprador el derecho, pero no la obligacin, de
comprar/vender un activo subyacente (accin, futuro, etc.) a
un precio determinado en una fecha futura tambin
determinada. En trminos de funcionamiento, los warrant se
incluyen dentro de la categora de las opciones.
Si un warrant es de compra recibe el nombre de call
warrant, y si es de venta ser un put warrant. El warrant,
al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de
efectuar o no la transaccin asociada (compra o venta, segn
corresponda) y a la otra parte la obligacin de efectuarla. El
hecho de efectuar la transaccin recibe el nombre de ejercer
el warrant

COMPONENTES DEL WARRANT

Los warrants se caracterizan por ser valores
agrupados en emisiones realizadas por una
entidad y representados mediante anotaciones en
cuenta que cotizan en un mercado organizado.
Los warrants se encuadran dentro de la categora
de las opciones, dentro de este mercado se
diferencian de las opciones contratadas por
ejemplo en el Mercado Espaol de Futuros
Financieros de Renta Variable. Las diferencias
bsicas son las siguientes:

COMPONENTES DEL WARRANT

El plazo de vencimiento. Las opciones del

Mercado tiene un plazo mximo de un ao,
mientras que los warrants pueden tener un plazo
mayor.
Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor
liquidez, puesto que las entidades emisoras se
encargan de que sta exista. En las opciones
negociadas, la liquidez depende del mercado.

ELEMENTOS DEL WARRANT

El precio al que se comprar/vender recibe el
nombre de precio de ejercicio.
Activo subyacente. Es el activo de referencia
sobre el que se otorga el derecho, puede ser una
accin, una cesta de acciones, un ndice burstil,
una divisa, tipo de inters.
La fecha futura en la que se producir la
transaccin recibe el nombre de fecha de
ejercicio.

ELEMENTOS DEL WARRANT

Prima.

El precio que se paga por el warrant. Este

precio se compone de:
Valor intrnseco. Diferencia entre el precio del
subyacente y el precio de ejercicio.
Valor temporal. Es la parte de la prima que valora
el derecho de compra o venta del subyacente
inherente al warrant. Est determinado por
elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el
vencimiento.

Ratio: corresponde al nmero de activos

subyacentes que representa cada warrant, puede
ser por tanto una fraccin o mltiplo de 1.

CARACTERSTICAS DEL WARRANT

Para inversores particulares: los warrants son
productos derivados diseados para ellos.
Ofrecen una sencilla forma de contratacin.
Varios emisores y subyacentes: existen diversos
emisores y una amplia variedad de subyacentes
(acciones nacionales o extranjeras, ndices,
cestas, tipos de cambio, materias primas, etc.),
por lo que el inversor a la hora de contratar podr
elegir emisor y subyacente. La competencia entre
los emisores favorece al inversor.

CARACTERSTICAS DEL WARRANT

La liquidez en el mercado de warrants se
encuentra garantizada, puesto que existen
creadores de mercado que suministran dicha
liquidez.
Apalancamiento: magnifican el movimiento del
activo subyacente.
Permiten posicionarse al alza y a la baja y
obtener ganancias y/o prdidas ilimitadas.
Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 aos).