1 Adm. Financiera I

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
Escuela Profesional de Administracin de Negocios

Internacionales
Ciclo Acadmico: VI-2011-II

Asignatura: Administracin
financiera I
Primera Unidad
Profesor: Ing. Jorge Yucra Huallpa
Tacna, Noviembre del 2011
Economa financiera de la Empresa

EL NUEVO MODELO EMPRESARIAL DEL SIGLO XXI
Orientada al Cliente
Empresa GLOBAL
Crear Valor para sus accionistas

Con organizacin plana, flexible y
Que trabaje en equipo
Que aproveche las ventajas de las
Nuevas tecnologas
Con Responsabilidad social
Con estrategia basada en sus RRHH
Generalidades de Administracin financiera

Idea financiera.
Una empresa nace porque existe una demanda

insatisfecha, ahora bien, la produccin del bien o
servicio que satisfaga esa demanda, requiere la
realizacin de inversiones en activos de capital
fijo, que no pueden adquirirse si no se dispone de
los recursos financieros convenientes.
La empresa obtendr beneficios y por tanto

podr sobrevivir cuando la tasa de retorno o tipo
de rendimiento interno de las inversiones sea
superior al coste del capital utilizado.
Aspectos generales de la asignatura. Introduccin,

Conceptos
bsicos de finanzas corporativas.
Finanzas:
Las finanzas son una rama de la economa que
estudia la obtencin y uso eficaz del dinero a travs
del tiempo por parte de un individuo, empresa,
organizacin o del Estado.
Son una derivacin o parte de la economa que
trata el tema relacionado con la obtencin y gestin
del dinero, recursos o capital por parte de una
persona o empresa. Las finanzas se refieren a la
forma como se obtienen los recursos, a la forma
como se gastan o consumen, a la forma como se
invierten, pierden o rentabilizan.

Finanzas:
Es el arte y la ciencia de administrar dinero en
el mbito de las organizaciones o negocios

para darles distintas aplicaciones ya sea como
inversin, pagos, productos y servicio .
Administracin financiera:
Consiste en maximizar el patrimonio de los
accionistas de una empresa a travs de la

correcta consecucin, manejo y aplicacin de
los fondos que requiera la misma.
Generalidades de Administracin financiera.

Administracin financiera :
Tcnica que tiene por objeto la obtencin, control y
el adecuado uso de recursos financieros que
requiere una empresa, as como el manejo eficiente
y proteccin de los activos de la empresa.
Es la disciplina que se encarga del estudio de la
teora y de su aplicacin en el tiempo y en el
espacio, sobre la obtencin de recursos, su
asignacin, distribucin y minimizacin del riesgo
en las organizaciones a efectos de lograr los
objetivos que satisfagan a la coalicin imperante.

Importancia de las Finanzas
Funcin:
Asignar recursos
Adquirirlos
Adquirirlos
Invertirlos
Invertirlos
Administrarlos
Administrarlos
Determinar
Valor
y
tomar
decisiones
De Inversin
De
Financiamiento
Gerenciales
Utiliza
Modelos:
simplificaciones de la realidad
Implicancias:
- Mercados amplios
Y cambiantes
- Nuevas profesiones.
- Grandes flujos
internacionales
de capitales.
-Importancia de la
innovacin e I +D
Fronteras Internacionales:
Operaciones con rapidez
Y menos barreras
COMERCIO
Y
FLUJOS FINANCIEROS
La administracin financiera de hoy

La combinacin de factores como la
competencia, la inflacin, los avances de la
tecnologa que suelen exigir un capital
abundante. Adems la importancia que
representan las operaciones de administracin
financiera internacional es la principal causa
por la cual los gerentes financieros ahora
deben ocuparse de asumir sus respectivas
responsabilidades de direccin general.

Objetivos de administracin financiera:
Planear
el crecimiento de la empresa
Captar los recursos necesarios para que la empresa opere

en forma eficiente.
Asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades

de la empresa.
Optimizar los recursos financieros.
Minimizar la incertidumbre de la inversin.
Maximizacin de las utilidades
Maximizacin del Patrimonio Neto
Maximizacin del Valor Actual Neto de la Empresa
Maximizacin de la Creacin de Valor

.

Funcin de la administracin financiera:
La teora econmica es necesario para entender el

ambiente financiero y la teora de decisiones que son la
razn fundamental de la administracin financiera. La
funcin financiera es necesaria para que la empresa
pueda operar con eficiencia y eficacia
El administrador financiero se ocupa de mantener la
solvencia de la empresa, obteniendo los flujos de caja
necesarios para satisfacer las obligaciones y adquirir los
activos fijos y circulantes necesarios para lograr los
objetivos de la empresa.
El funcionario financiero evala los informes del
contador, produce datos adicionales y toma decisiones
basado en su anlisis.
Rol del gerente financiero:

El rol del administrador financiero esta creciendo
constantemente
como
consecuencia
de
la
necesidad de las empresas de ser mas
competitivas financieramente, lo que lleva a buscar
asesora en los profesionales de las finanzas con el
fin lograr mejores resultados econmicos y
generacin de valor en la organizacin.
Se dice que el objetivo del financiero es maximizar
el valor de la empresa, que debe enfocarse en las
principales funciones financieras claves de la
organizacin: La inversin, La financiacin y las
decisiones de dividendos.
ROL DEL GERENTE FINANCIERO
El mercado globalizado debe cuestionar al futuro Gerente

financiero sobre el importante papel que juega en las
empresas y en torno empresarial, adems de la necesidad de
anticiparse a los hechos que puedan afectar la estabilidad
econmica de la organizacin, para el caso de las proyecciones
financieras, el financiero debe calcular el costo que puede
tener una errnea proyeccin en sus ventas o falta de liquidez
en la organizacin para cubrir sus erogaciones de efectivo y
algo importante, los cambios tributarios, fiscales y monetarios
que puedan desviar totalmente la proyeccin realizada, es
importante que el financiero este atento a la economa global
y determine como puede verse afectada la empresa ante los
cambios en los mercados internacionales y los efectos en tasas
de cambio, inflacin y tasas de intereses.

Conceptos
Relaciones Empresariales y Financieras
EMPRESA
-
PROVEEDORES:
Letras
Facturas
Depsitos
Transferencias
Mercaderas, recep.
Insumos
Lealtad, precio
- Servicios
-
SISTEMA FINANCIERO:
Financiamiento
Transacciones
Ctas. Empresariales
Ctas. Personales
Depsitos
Inversiones
Proyectos
Traders / conectores
- CLIENTES:
EMPLEADOS:
-
Sueldos
Beneficios sociales
Prstamos
Decisores, ejecutores
Cultura de la organizacin
Visin conjunta
Capacitacin
Desarrollo de competencias
Clima organizacional
Calidad y compromiso
- Calidad de vida
Letras
Facturas
Depsitos
Transferencias
Mercaderas, envo
- Insumos
- Lealtad, precio
- Servicios
- AUTORIDADES:
-
Tributarias
Municipales
Aduanas
De Valores
AFP, SNP
Seguridad social
Indecopi
Seguridad interna
Seguridad externa

Conceptos
Inversin:
La decisin de Inversin es la mas importante de las decisiones
financieras, fundamentalmente si se orienta a la creacin de valor.
La inversin consiste en la aplicacin de recursos financieros a la
creacin, renovacin, ampliacin o mejora de la capacidad
operativa de la empresa.
La inversin es el proceso por el cual un sujeto decide vincular
recursos financieros lquidos a cambio de la expectativa de
obtener unos beneficios tambin lquidos, a lo largo de un
horizonte de tiempo o vida til del proyecto.

Conceptos
Financiamiento:
Conjunto de recursos monetarios financieros
que se destinarn a para llevar a cabo una
determinada actividad o proyecto econmico.
El financiamiento puede contratarse dentro del
pas o fuera de este a travs de crditos,
emprstitos u otro tipo de obligacin derivada
de la suscripcin o emisin de ttulos de
crdito
o
cualquier
otro
documento
pagadero a plazo.

Conceptos
Dividendos:
Son utilidades que se pagan a los accionistas
como retribucin de su inversin.
Es importante resaltar que las polticas de
dividendos varan entre las empresas, Formas de
determinar el dividendo de las acciones:
Como proporcin constante de utilidades
Rendimiento mnimo (Div. Fijo, que garantice la
rentab.)
Dividendo regular y extra (Div. Por accin y
adicionales)

Conceptos
Finanzas :
El propsito de las finanzas es maximizar
el valor para los accionistas o propietarios.
Las finanzas estn relacionadas con otras
dos disciplinas: la Economa y la
Contabilidad.

Conceptos
1
FINANZ
AS
CREAR VALOR
PARA SUS
ACCIONISTAS
CMO
DEBERAMO
S
APARECER
ANTE
NUESTROS
CLIENTES
PARA
ALCANZAR
NUESTRA
VISIN?
2
CLIENT
ES
VISIN
MISIN
4 FORMACIN Y
CMO
CRECIMIENTO
MANTENDREMOS
Y
SUSTENTAREMOS
NUESTRA
CAPACIDAD DE
CAMBIAR Y
MEJORAR, PARA
CONSEGUIR
EN QU
PROCESO
DEBEMOS
3
SER
PROCESO
EXCELENTE
S
S PARA
SATISFACER INTERNOS
A
NUESTROS
ACCIONISTA
SY
CLIENTES?

Conceptos
Recursos Financieros:
Son los activos que tienen algn grado
liquidez. El dinero en efectivo, los crditos,
depsitos en entidades financieras, las divisas y
tenencias en acciones y bonos forman parte de
recursos financieros.
de
los
las
los
Las empresas generan estos recursos a partir de

diversas actividades. La venta de productos y
servicios la emisin de acciones rondas de
capitalizacin, los prestamos solicitados son
algunas de las fuentes de recursos financieros.

Conceptos
Sistema financiero:
El sistema financiero esta compuesto de
cuatro elementos claves:
Los activos financieros.
Los mercados financieros.
Los intermediarios financieros.
Las regulaciones.

Conceptos
I. ACTIVOS FINANCIEROS:
Los activos financieros son activos intangibles, comnmente
a los activos se les denomina instrumentos financieros.

la entidad que crea un activo financiero se denomina emisor.
el poseedor (comprador) se denomina inversionista.
Los activos financieros genricamente pueden ser de dos
categoras: acciones (renta variable) y obligaciones o bonos
(renta fija). tambin existen activos combinados, por ejemplo,
las acciones preferentes o los bonos convertibles.
los activos financieros tienen ciertas propiedades que
determinan o influencian su atractivo ante las diferentes
clases de inversionistas y emisores.

Conceptos
Propiedades de los activos financieros: (11
propiedades)
1. MONETIZACIN
ALGUNOS ACTIVOS FINANCIEROS SON EMPLEADOS COMO MEDIO DE
CAMBIO O EN EL ESTABLECIMIENTO DE TRANSACCIONES .ESTOS ACTIVOS
SON LLAMADOS DINERO:
.PAPEL MONEDA (BILLETES) Y METALICO (MONEDA).
. CHEQUES.
. TARJETAS DE CREDITO.
TAMBIEN EXISTE EL CUASIDINERO (FORMAS SEMEJANTES AL DINERO).
.DEPOSITOS A PLAZO.
.DEPOSITOS DE AHORRO.
.VALORES EMITIDOS POR EL GOBIERNO (BONOS DEL TESORO).

Conceptos

propied.)
2. DIVISIBILIDAD Y DENOMINACIN
MIENTRAS MENOR ES EL TAMAO, MS DIVISIBLE
ES EL ACTIVO FINANCIERO (PUEDE SER LIQUIDADO
Y CAMBIADO A DINERO).
LA DIVISIBILIDAD DE UN ACTIVO DEPENDE DE SU
DENOMINACIN.
UN BONO DE $1.000 ES DISTINTO A UN BONO DE
$100.000.

Conceptos

propied.)
3. REVERSIBILIDAD
LA REVERSIBILIDAD EST RELACIONADA CON LA
POSIBILIDAD DE INVERTIR EN UN ACTIVO
FINANCIERO Y LUEGO VOLVER A TRANSFORMARLO
EN EFECTIVO. EL PROCESO DE REVERSIBILIDAD
TIENE UN COSTO, MIENTRAS MENOR SEA ESTE
COSTO MAYOR POSIBILIDAD DE REVERTIR UNA
INVERSIN.

Conceptos

propied.)
4. FLUJO EFECTIVO
EL RENDIMIENTO ESPERADO POR LA TENENCIA
DE UN ACTIVO FINANCIERO DEPENDER DEL FLUJO
O DISTRIBUCIONES DE EFECTIVO QUE PAGAR
STE A TRAVS DEL TIEMPO (INTERESES O
DIVIDENDOS).

Conceptos

propied.)
5. PERIODO DE VENCIMIENTO
ES LA LONGITUD DEL PERIODO (DIMENSIN DE TIEMPO)
HASTA QUE LLEGA LA FECHA EN QUE EST PROGRAMADO
HACER EL LTIMO PAGO O A LA QUE EL PROPIETARIO HA
CONVENIDO PEDIR LA LIQUIDACIN.
INSTRUMENTOS
DE
DEMANDA:
VENCIMIENTO
INMEDIATO.
INSTRUMENTOS DE DEUDA (BONOS): VENCIMIENTO
PROGRAMADO.
CUANDO UN INSTRUMENTO PAGA UNA CANTIDAD FIJA
INDEFINIDAMENTE SE DENOMINA PERPETUIDAD O CNSUL.

Conceptos

propied.)
6. CONVERTIBILIDAD
ALGUNOS ACTIVOS TIENEN LA PROPIEDAD DE QUE PUEDEN
SER CONVERTIDOS EN OTRO ACTIVO. LA CONVERSIN
PUEDE SER DENTRO DE LA MISMA CLASE DE ACTIVO (UN
BONO ES CONVERTIDO EN OTRO BONO).
EN OTRAS SITUACIONES LA CONVERSIN ABARCA VARIAS
CLASES (BONO CONVERTIBLE CORPORATIVO ES UN BONO
QUE SU POSEEDOR PUEDE CAMBIAR A ACCIONES O EL CASO
DE LAS ACCIONES PREFERENTES QUE SE PUEDEN
CONVERTIR EN ACCIONES COMUNES).

Conceptos

propied.)
7. DIVISAS
TIPO DE UNIDAD MONETARIA EN LA CUAL SE DENOMINA UN
ACTIVO Y SON HECHOS SUS PAGOS. LA MAYORA DE LOS
ACTIVOS FINANCIEROS ESTN NOMINADOS EN UNA DIVISA
(DLAR, YEN MARCOS, ETC.). EXISTEN ACTIVOS EMITIDOS
CON DOBLE DIVISA.
8. LIQUIEDEZ
EN MUCHOS CASOS LA LIQUIDEZ DE UN ACTIVO EST
DETERMINADA POR ARREGLOS CONTRACTUALES.
LA LIQUIDEZ PUEDE DEPENDER NO SLO DEL ACTIVO
FINANCIERO EN S MISMO, SINO TAMBIN DE LA CANTIDAD
QUE SE DESEA VENDER O DE LAS CARACTERSTICAS DEL

Conceptos

propied.)
9. PROYECCION DE RENDIMIENTOS
ES UNA PROPIEDAD BSICA DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS
Y ES UN DETERMINANTE PRINCIPAL DE SU VALOR.
LA MAYOR O MENOR PREDICTIBILIDAD DEL RENDIMIENTO
DE UN ACTIVO SE ASOCIA AL NIVEL DE CERTEZA QUE SE
TIENE RESPECTO DEL FLUJO DE EFECTIVO FUTURO Y DE LA
TASA DE INTERS USADA PARA DESCONTAR EL MISMO.
CUANDO
EL
FLUJO
DE
EFECTIVO
FUTURO
ES
CONTRACTUAL, LA FUENTE DE INCERTIDUMBRE EST DADA
POR LA CONFIABILIDAD DEL DEUDOR CON RESPECTO AL
CUMPLIMIENTO DE LA OBLIGACIN.

Conceptos

propied.)
10. COMPLEJIDAD
ALGUNOS ACTIVOS FINANCIEROS SON COMPLEJOS, EN EL
SENTIDO QUE SON, DE HECHO, COMBINACIONES DE DOS O
MS ACTIVOS MS SIMPLES.
PARA ENCONTRAR EL VERDADERO VALOR DE UN ACTIVO
COMPLEJO SE LE DEBE DESCOMPONER EN SUS PARTES Y
PRECIO. LA SUMA DE ESTOS PRECIOS ES EL VALOR DE UN
ACTIVO COMPLEJO.
UN BONO EXIGIBLE ES UN EJEMPLO DE UN ACTIVO
COMPLEJO, ES DECIR, UN BONO CUYO EMISOR EST
OBLIGADO A PAGAR LA DEUDA ANTES DE LA FECHA DE
VENCIMIENTO, POR TANTO EL PRECIO CORRECTO (O CIERTO)

Conceptos

propied.)
11. ESTATUS FISCAL
UNA CARACTERISTICA IMPORTANTE DE CUALQUIER ACTIVO
ES SU ESTATUS FISCAL, ES DECIR, LA REGLAMENTACIN
GUBERNAMENTAL QUE GRAVA EL INGRESO O VENTA DE UN
ACTIVO FINANCIERO (TASA DE IMPUESTOS).

Conceptos
Fijacin de precios de activos financieros

EL PRINCIPIO FUNDAMENTAL REFERIDO AL VALOR DE UN ACTIVO ES
QUE EL PRECIO VERDADERO O CORRECTO DE UN ACTIVO
FINANCIERO ES IGUAL AL VALOR PRESENTE DE TODOS LOS FLUJOS
DE EFECTIVO QUE EL POSEEDOR DEL ACTIVO ESPERA RECIBIR
DURANTE SU VIDA.
DICHO DE UNA FORMA MS SIMPLE:
EL PRECIO DE UN ACTIVO FINANCIERO ES IGUAL AL VALOR
PRESENTE DE SU FLUJO DE EFECTIVO.
P = FC1/(1+r)1 + FC2/ (1+r)2 + FC3/ (1+r)3 + . +Fcn/
(1+r)n
DONDE:
P = EL PRECIO DEL ACTIVO FINANCIERO.
Fct = FLUJO DE CAJA O EFECTIVO EN AO t
n = VENCIMIENTO DEL ACTIVO FINANCIERO
r = TASA DE DESCUENTO.

Conceptos
II. MERCADOS FINANCIEROS:
Un mercado financiero es donde se

intercambian activos financieros.
Se llama mercado spot o de efectivo al
mercado donde se comercia un activo
financiero con entrega inmediata.

Conceptos
FUNCION
FINANCIEROS
DE
LOS
MERCADOS
LOS MERCADOS FINANCIEROS PROPORCIONAN TRES

FUNCIONES ECONOMICAS:
PERMITEN FIJAR EL PRECIO DE LOS ACTIVOS LIBREMENTE.
AUMENTAN LA LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS.
PERMITEN MENORES COSTOS DE TRANSACCIN

Conceptos
CLASIFICACION DE MERCADOS FINANCIEROS
1. DE ACUERDO A LA NATURALEZA DE LA OBLIGACIN:
MERCADO DE DEUDA
MERCADO DE ACCIONES.
2. DE ACUERDO AL VENCIMIENTO DE LA OBLIGACIN.
MERCADO DEL DINERO
MERCADO DE CAPITALES
3. DE ACUERDO A LA MADUREZ DE LA OBLIGACIN
MERCADO PRIMARIO
MERCADO SECUNDARIO
4. DE ACUERDO A LA FECHA DE ENTREGA
MERCADO SPOT (EN EFECTIVO)
MERCADO A FUTURO (DE ACTIVOS DERIVADOS)

Conceptos
CLASIFICACION DE MERCADOS FINANCIEROS

5. DE ACUERDO A LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
MERCADO DE SUBASTA
MERCADO DE MOSTRADOR
MERCADO INTERMEDIADO.
6.
LOS
MERCADOS
CLASIFICADOS:
FINANCIEROS
MERCADOS DOMESTICOS.
MERCADOS EXTRANJEROS
MERCADOS INTERNACIONALES
GLOBALES
SUELEN
SER

Conceptos
Mercados Financieros
Ofertantes de
Fondos
disponibles de
Inversin
MERCADOS
FINANCIEROS
PROVEEDORES Y
DEMANDANTES
TRANSAN OPERACIONES
DIRECTAMENTE
Individuos u
organizaciones
demandantes
de fondos
Mercados de
Dinero
Mercados de
Capitales
Mercados
Primarios
Mercados
Secundarios
Aquel donde
circulan valores
en forma de deuda
y que deben
liquidarse en el
corto plazo.
Aquel donde
circulan las deudas
u obligaciones a
largo plazo y los
instrumentos de
capital contable.
Agentes adquieren
y venden instrumentos
Agentes slo intermedian

las operaciones de c/v
Se utiliza cuando
las corporaciones
y gobierno venden
valores por primera
vez. Tanto instrumentos de capital
como de deuda,
las ofertas pblicas
y las colocaciones
privadas.
Despus de la
emisin de valores
(instrumentos de
deuda y capital) se
negocian en estos
mercados, donde
existen los mercados de subastas y
de negociantes.

Conceptos
III. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS:

Los intermediarios financieros incluyen a
bancos comerciales, asociaciones de ahorro y
prstamo, compaas de inversin, compaas
de seguros y fondos de pensin.
La contribucin ms importante de los
intermediarios es la de mantener un flujo de
fondos continuo y relativamente barato, desde
ahorradores a inversionistas.

Conceptos
III. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS:

LAS EMPRESAS FINANCIERAS SON AQUELLAS QUE PROPORCIONAN
LOS SIGUIENTES SERVICIOS FINANCIEROS:
TRANSFORMACIN DE ACTIVOS FINANCIEROS.
INTERCAMBIO DE ACTIVOS FINANCIEROS EN BENEFICIO DE SUS CLIENTES.
INTERCAMBIO DE ACTIVOS FINANCIEROS PARA S MISMOS.
ASISTENCIA TCNICA EN LA CREACIN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y SU
VENTA.
ADMINISTRACIN DE CARTERAS DE OTROS PARTICIPANTES EN EL MERCADO.

Conceptos
FUNCION DE LOS INTERMEDIARIOS:
EL PAPEL DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS ES EL DE TRANSFORMAR ACTIVOS
FINANCIEROS.
GENERALMENTE, LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS OBTIENEN FONDOS
EMITIENDO TITULOS FINANCIEROS CONTRA ELLOS MISMOS A LOS PARTICIPANTES
DEL MERCADO E INVIRTIENDO DESPUS ESTOS FONDOS.
UN TOMADOR DE DEPSITO (AHORRADOR) HACE UNA INVERSIN INDIRECTA, EL
BANCO ACTUA COMO INTERMEDIARIO Y OTORGA LOS FONDOS RECIBIDOS
(DEPSITO) EN PRSTAMO A UN CONSUMIDOR, ES DECIR, REALIZA UNA
INVERSIN DIRECTA.
UNA COMPAIA DE INVERSIN AGRUPA LOS FONDOS DE LOS PARTICIPANTES DE
UN MERCADO Y USA ESOS FONDOS PARA COMPRAR UNA CARTERA DE VALORES,
TALES COMO ACCIONES O BONOS. LOS INVERSIONISTAS RECIBEN UNA
OBLIGACIN DE ACCIN (CUOTA DE PARTICIPACIN) QUE LES DADERECHO A
PARTICIPAR DE LAS GANACIAS DE LA CARTERA.

Conceptos
EXISTEN CUATRO FUNCIONES ECONMICAS QUE
JUSTIFICAN LA PRESENCIA DE INTERMEDIARIOS AL
TRANSFORMAR ACTIVOS FINANCIEROS:
1. INTERMEDIACIN AL VENCIMIENTO
LA INSTITUCIN AL EMITIR SUS PROPIAS OBLIGACIONES FINANCIERAS PERMITE
CAMBIAR UN ACTIVO DE LARGO PLAZO POR UNO DE CORTO PLAZO (DEPSITO
V/S PRSTAMO).
2. REDUCCIN DEL RIESGO POR MEDIO DE LA DIVERSIFICACIN.
UN INTERMEDIARIO (COMPAA DE INVERSIN) LOGRA AUMENTAR EL GRADO DE
DIVERSIFICACIN QUE PUEDE TENER UN PEQUEO INVERSIONISTA, ES DECIR,
DISMINUYE EL RIESGO.

Conceptos
EXISTEN CUATRO FUNCIONES ECONMICAS QUE

JUSTIFICAN LA PRESENCIA DE INTERMEDIARIOS
AL TRANSFORMAR ACTIVOS FINANCIEROS:
3. REDUCCIN DE COSTOS DE CONTRATACIN Y DE INFORMACIN.
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS AL DISPONER DE PROFESIONALES
ESPECIALIZADOS PRODUCEN ECONOMAS DE ESCALA EN LA CONTRATACIN
Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIN SOBRE ACTIVOS FINANCIEROS.
4. ESTRUCTURACIN DE MECANISMOS DE PAGO.
LOS INTERMEDIARIOS CREAN MECANISMOS DE PAGOS DISTINTOS AL
EFECTIVO (CHEQUES, TARJETAS DE CRDITO, TARJETAS DE DBITO,
TRANSFERENCIA ELECTRNICA U OTRAS FORMAS).

Conceptos
IV. REGULACIONES FINANCIERAS:
POR REGULACIN SE ENTIENDE LA FUNCIN
INTERVIENEN EN LOS MERCADOS FINANCIEROS.
DE
LOS
GOBIERNOS
CUANDO
PROPOSITO DE LA REGULACIN
UN MERCADO SE JUSTIFICA CUANDO ES PERFECTAMENTE COMPETITIVO,
ES DECIR, PERMITE UNA AMPLIA PARTICIPACIN, CON INFORMACIN
FLUIDA Y COSTOS RAZONABLES.
CUANDO UN MERCADO POR SI MISMO NO PUEDE MANTENER UNA
CONDICIN COMPETITIVA (FALLA DEL MERCADO) LOS GOBIERNOS TRATAN
DE INFLUIR A TRAVS DE NORMAS QUE REGLAMENTAN DETERMINADOS
ASPECTOS.
EN ECONOMAS DESARROLLADAS LOS GOBIERNOS HAN CREADO
SISTEMAS ELABORADOS DE REGLAMENTACIN PARA LOS MERCADOS
FINANCIEROS.

Conceptos
LOS PRINCIPALES ASPECTOS QUE CUBREN
DIVERSAS REGLAS Y REGLAMENTACIONES, SON:
1. PREVENIR QUE LOS EMISORES DE VALORES DEFRAUDEN
INVERSIONISTAS ENCUBRIENDO INFORMACIN RELEVANTE.
LAS
A
LOS
2. PROMOVER LA COMPETENCIA Y LA IMPARCIALIDAD EN EL COMERCIO DE

VALORES FINANCIEROS.
3. PROMOVER LA ESTABILIDAD DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS.
4. RESTRINGIR LAS ACTIVIDADES DE EMPRESAS EXTRANJERAS EN LOS
MERCADOS E INSTITUCIONES DOMSTICAS.
5. CONTROLAR EL NIVEL DE LA ACTIVIDAD ECONMICA.

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Propiedades de los activos financieros: (11

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