UDESC-Acomac

Gesto de Varejo Enf Mat Construo

CURSO DE
GESTO EM
FINANAS

Prof Csar Malutta

malutta@joinville.udesc.br
Fevereiro/2007

PROGRAMA
1 - Introduo - Descontos
2 - Conceitos Bsicos Utilizados em Finanas
3 - Juros - Conceitos e Modalidades
4 - Fluxos de Caixa e Simbologia
5 - Relaes de Equivalncia
6 - Consideraes sobre Taxas de Juros

7 - Principais Mtodos de Amortizaes

8 - Mtodos de Anlise de Investimento
9 - Aplicaes
10 Anlise Financeira
- Definio de Metas
- Avaliao de Resultados
- Margem de Contribuio
- Ponto de Equilbrio
- ndices
- Liquidez

BIBLIOGRAFIA
- CASAROTTO, Nelson Filho e KOPITTKE,
Bruno. Anlise de Investimentos. Editora Vrtice

- AIRES, Frank Jr. Matemtica Financeira.

McGraw Hill
-KUHNEN, Osmar L e BAUER, Udibert.
Matemtica Financeira - Apostila

- HESS, Geraldo, MARQUES J.L., PAES, L. Rocha

& PUCCINI, A. Engenharia Econmica. Editora
Forum

- FRANCISCO, Walter de. Matemtica Financeira.

Editora Atlas

-HP 12 C Owners Handbook and Problem-Solving

Guide

OBJETIVOS
- Capacitar o aluno a compreender e trabalhar os
conceitos de juros
- Capacitar o aluno a compreender a evoluo do
dinheiro ao longo do tempo
- Prover mecanismos de anlise de alternativas
- Utilizar recursos da HP 12C++
-

Aplicar os conceitos em Anlise Financeira

INTRODUO
- Conceitos
- Porcentagem

CONCEITOS
Operaes Comerciais so as operaes
feitas com mercadorias com a finalidade de lucro

Matemtica Financeira
- descreve as relaes do binmio tempo e dinheiro

 Capitalizao Inclui o lucro da operao ao

Capital Inicial
Juros Remunerao do Capital
- Empregado em Atividades Produtivas
- Aplicado em Instituies Financeiras
- Pago pelo uso do dinheiro emprestado

Fator de Variao
Um Capital (P) aplicado durante um prazo(n)
obtm um valor de resgate (F)

VF
FDV
VP
VF = Valor Futuro
VP = Valor Presente
FDV >1 Aumento de Capital
FDV<1 Reduo de Capital

PORCENTAGEM
- a maneira de apresentar um nmero
fracionrio qualquer com referncia a 100
Ex.:

3 / 20

15 / 100 =

15 %

- Princpio das propores:

A C

B D

Ax D = B x C

 O Clculo percentual usado quando se quer

comparar partes de totais diferentes ou quando
se quer estudar a variao de valor de uma
grandeza, de ordem financeira ou no.

EXEMPLO
1 - De um total de 20 peas, foi decidido testar 3.
Qual o percentual que as 3 peas representam no
total?

A C
3
x

15%
B D
20 100

EXERCCIOS
1 - Como representante fao jus a uma
comisso de 5% sobre as vendas realizadas no
ms. No ms passado, vendi UM 50.000,00.
Qual ser minha comisso?

2 - Uma mercadoria custou UM 1.000,00 e foi

vendida por UM 1.300,00.
a) Qual foi o lucro sobre o preo de compra?

b) Qual o lucro sobre o preo de venda?

3- Por quanto deverei vender um artigo que

custou UM 1.000,00 para obter um lucro de
20%?

FLUXO DE CAIXA
um conjunto de entradas e sadas de dinheiro,
que ocorre em um determinado perodo de tempo.
Dia
Histrico
Entrada Sada Saldo
05 Rec. Salrio
500
500
06 Luz/Feira
100
400
10 Aluguel
80
320
20 Escola
65
255
25 Prestaes
100
155
27 Desp.Gerais
55
100
30 Poupana
100
0

Que pode ser representado

500

05

06
100

10
80
3
3

20
65

25
100

27
55

30
100

REPRESENTAO FLUXO DE CAIXA

0
F

ACRSCIMOS
So calculados sempre que se quer atualizar
preos de bens ou de servios, calcular preos
de venda a partir dos preos de custo de
mercadorias.
Chamando de P o preo inicial ou valor inicial que deve
ser acrescido e de i a taxa (unitria) de acrscimo, o
acrscimo (ou porcentual) P ser a frao (centsimos)
calculada sobre P , isto :
P = P i
O valor acrescido ou valor final ser a soma do acrscimo
com o valor inicial
F = P + P

3- Por quanto deverei vender um artigo que custou UM 1.000,00

para obter um lucro de 20%?

4 -Um comerciante vende suas mercadorias com

acrscimo de 20% sobre o preo de custo.
Qual foi o preo de custo de uma mercadoria
que vendeu por R$ 300,00 ?

5- Um funcionrio recebe um salrio-base de R$

1.200,00. Tem um adicional de 20% de acrscimo
para responder pela chefia e outro adicional de tempo
de servio correspondente a 5%, ambos calculados
sobre o salrio base.
Quanto recebe ao todo?

6- O preo de fbrica de uma mercadoria de R$ 3,50.

O revendedor deve acrescer 10% de imposto. Quando
a mercadoria comprada no varejo por um
consumidor, seu preo final acrescido de 20%.
Calcular o preo no varejo e a taxa total de acrscimo
sobre o preo de fbrica.

DESCONTOS
Chamando de Po o preo inicial ou valor inicial, de
P o desconto concedido, de i a taxa de desconto e
de P o preo final ou valor final descontando, tem-se:
P = Po i
P = Po (1 i)

7 Em uma liquidao, vrias mercadorias tiveram seus

preos remarcados, depois de sofrer descontos em seus
preos normais.
a) Quanto se deve pagar por uma mercadoria de R$
54,00, sujeita a um desconto de 15%?
b) Qual o preo normal de uma mercadoria que, com
desconto de 20%, est sendo oferecida por R$ 20,64?
c) Qual a taxa de desconto que est sendo oferecido em
uma mercadoria cujo preo foi remarcado de R$
350,00 para R$ 290,50?

 Soluo:

8) Uma fbrica que tem preos tabelados para as suas

mercadorias remarcou, com 30% de abatimento, as
unidades que apresentavam defeitos de fabricao.
Os revendedores que comprassem dez ou mais
unidades teriam, ainda, 20% de abatimento sobre o
preo remarcado. Um revendedor comprou doze
unidades com defeito.
a) Qual a taxa total de desconto que lhe foi feita?
b) Quanto pagou se o total devido era de R$ 1.852,00
e se fossem considerados os preos tabelados?

Soluo:

Taxa de lucro sobre o preo de custo e

sobre o preo de venda
Quando se fala em taxa de lucro,
imediatamente se pensa em taxa de lucro
sobre o preo de custo.
Muitas vezes calculado a taxa de lucro sobre o preo
de venda

Pv
ic 1
Pc

Pc
iv 1
Pv

9)Um comerciante costuma vender suas

mercadorias com lucro de 40% sobre o preo
de custo.
a) Qual o lucro que ter pela venda de um
artigo pelo qual pagou R$ 152,00?
b) Qual ser o pre;o de venda desse artigo?
c) Qual a taxa de lucro sobre o preo de venda
que ter esse comerciante?

Soluo

FATORES DE PRODUO x
REMUNERAO
Trabalho

Salrio

Capac. Adm.

Lucro

Capital

Juros

CONCEITO - JUROS
- Custo do capital
- Pagamento pela oportunidade de dispor de um
capital durante determinado tempo
- Quando situaes econmicas so investigadas,
as quantias em DINHEIRO envolvidas so
sempre relacionadas com o TEMPO
- As operaes envolvendo dinheiro so referidas
a uma DATA

NOTAO
P = principal ou capital na data atual
F = valor futuro (montante final n perodos)
J = valor do juros
D = desconto
A = srie uniforme
G = srie gradiente
n = nmero de perodos de juros
i = taxa de juros (expresso na forma decimal)

Unidades de Medidas
Juros sempre se referem a uma
unidade de tempo
Ex. 1% ao dia = 1% a.d.
As taxas de juros podem ser
explicitadas:
Percentual r = 1% a.d.
Unitria i = 0,01 a.d.

JUROS SIMPLES
- Caracterizao
- Frmulas
- Cuidados
- Taxas Equivalentes
- Juro exato e juro comercial
- Mtodo Hamburgus
- Saldo mdio

JUROS SIMPLES
CARACTERIZAO
Apenas o Principal rende juros, isto , os juros
so diretamente proporcionais ao Capital
emprestado
FRMULAS
J = i . P. n
F= P+ J

ou

F = P (1 + i.n)

JUROS SIMPLES
CUIDADOS
- A taxa de juros deve sempre ser transformada
para o seu perodo de capitalizao

- A taxa de juros e o nmero de perodos de um

investimento devem sempre ser expressos na
mesma unidade de tempo (de preferncia na
unidade de tempo da taxa de juros)

1 - JUROS SIMPLES
Os juros so sempre calculados sobre o Principal.
Por exemplo, se tivermos UM 5.000,00 a 10% ao
ms durante 5 perodos, teremos:

M
0
1
2
3
4
5

SI
5000
5000
5500
6000
6500
7000

J
5000(10/100)=500
5000(10/100)=500
5000(10/100)=500
5000(10/100)=500
5000(10/100)=500

F
5500
6000
6500
7000
7500

JUROS SIMPLES
TAXAS EQUIVALENTES
Duas taxas so equivalentes se aplicadas a um
Capital num mesmo intervalo de tempo (mltiplo do
tempo das taxas) produzir juros iguais
JURO EXATO
Considera o ano civil com 365 (ou 366) dias e os
meses com nmero real de dias
JURO COMERCIAL
Considera o ano comercial com 360 dias e os meses
com 30 dias cada

JUROS SIMPLES
MTODO HAMBURGUS
Permite o clculo dos juros produzidos
por capitais durante prazos variados.
freqentemente utilizado para o clculo
de juros sobre saldos devedores nos
cheques especiais
J = idP1n1 + idP2n2 + .. + idPknk

J r id Pr nr
r 1

Data
03
04
10
20
25
30

Lcto
Saldo
NoDias NoDias x SD
1.000 C
5.000D
10.000D
9.000 C
5.000 D
20.000 C

Considerando juros de 15% a. m.,

SALDO MDIO
o resultado da soma dos saldos dirios dividido
pelo nmero de dias de observao

S1 S2 ... Sn
SM
n

S1 . n1 S2 . n2 ... Sn . nn
SM
n1 n2 ... nn

TAXAS PROPORCIONAIS
Duas taxas so proporcionais quando obedecem a
relao de proporcionalidade.

A C

B D
INTERVALO ENTRE DATAS
calculado, utilizando o tempo exato. Tem
tabela especfica. Contam-se os dias corridos.
Qual o tempo entre 18/04 e 03/11?

EQUAO DE EQUIVALNCIA (VALORES

DATADOS)
Dinheiro tem valor no tempo.
Dois conjuntos de pagamentos so equivalentes, a
uma taxa de juros, se os valores datados dos
conjuntos, em qualquer data comum (data focal),
forem iguais.

Ex. 3 - O Sr. J deve UM 500 vencveis

em 4 meses e UM 700 vencveis em 9
meses. Qual o pagamento nico
a)agora
b) em 6 meses
c) em 1 ano, que ir liquidar essas
obrigaes se o dinheiro vale 11% aa?

Ex. 3

PAGAMENTOS PARCIAIS
So pagamentos liquidados durante o
prazo de validade. Deve-se determinar o
saldo no vencimento.

Regra do comerciante: levar a dvida e os

pagamentos (com juros) at a data final. Saldo a
diferena entre ambos.

Ex. 4 - O Sr R tomou emprestado UM

1000 em 15 de janeiro a 16% aa.
Ele pagou UM 350 em 12 de abril; UM 20
em 10 de agosto e UM 400 em 03 de
outubro.
Qual o saldo devido em 1o de dezembro
do mesmo ano

1.000
15/01

12/0
4

10/08

03/10

01/12

F=

DESCONTO SIMPLES
o abatimento que se faz em uma dvida, quando ela
paga antecipadamente
So exemplos notas promissrias, letras de cmbio e
duplicatas
Desconto Racional (por dentro)
Nesta operao o desconto calculado sobre o
valor atual (Principal) ou valor no dia do
pagamento.
D=F-P

ou

F i n
D
(1 i n)

Ex. 5 - Calcular o desconto racional simples

taxa de 12 % aa para uma antecipao de
2 meses para quitao de um ttulo com
valor nominal de UM 30.000,00

Ex. 6 Calcular o desconto simples por dentro,

taxa de 10,8% ao ano, para uma antecipao
de 5 meses e 20 dias na quitao de um ttulo
com valor nominal de UM 25.000,00

Desconto Comercial (por fora) = Bancrio

Nesta operao o desconto calculado sobre o valor
nominal (montante) ou valor do ttulo

D=F.i.n

Ex. 7 - Idem ao Ex. 5, pra desconto

comercial simples

TAXAS DE JUROS IMPLCITAS

No desconto bancrio, as empresas recebem como
capital inicial o valor atual dos ttulos descontados.
Para determinar o valor da taxa efetiva de juros
pagos pela empresa, ela dever:
a) Ignorar a taxa inicial das despesas bancrias
(desconto bancrio + taxas + impostos + ...);
b) Considerar o total das despesas bancrias
(desconto bancrio + taxas + impostos + ...);
c) Utilizar o lquido recebido;
d) Determinar o custo do dinheiro achando a taxa
i.

Ex.8 - Uma empresa descontou um ttulo de

UM 800,00, vencvel em 14/10, descontando
em 23/08 num banco que cobra taxa de
desconto bancrio de 2% a.m., mais 5,00 de
taxa de cobrana e mais 0,2% de comisso de
servios e 0,1% a.m. de I.O.C.
Determinar o custo real do dinheiro para a
empresa.

TAXA MDIA
Para calcularmos a taxa mdia, necessrio calcular
a mdia ponderada dos descontos, atravs do prazo e
valores nominais dos ttulos apresentados para
desconto, isto :
Taxa mdia i m

Fin

F n

Ex.9 - Calcular a taxa mdia correspondente aos

descontos bancrios dos ttulos:
Valor Nominal UM 250,00 vcto 4m taxa 5%a.m.
Valor Nominal UM 400,00 vcto 3m taxa 4%a.m.
Valor Nominal UM 800,00 vcto 5m taxa 7%a.m.

PERODO / VENCIMENTO MDIO

Tambm e determinada pela mdia ponderada dos
descontos bancrios, atravs das taxas e valores
nominais dos ttulos.

Fn
VM
F
Ex. 10:Calcular o vencimento mdio referente
ao desconto bancrio dos ttulos do ex. anterior

DESCONTO BANCRIO

D ( F ) im VM
Do exemplo anterior:

HP 12 C++ - INTRODUO
ON - liga e desliga a calculadora
g - tecla de prefixo abaixo(funo em dourado)
f

- tecla de prefixo acima (funo em azul)

OBS: o n de casas decimais no visor pode ser

controlado apertando a tecla f e o n de casas
desejado
CHS (change sign = troca de sinal) (+/-)
CLx apaga o contedo do registrador x
STO (Store=Armazenamento)
RCL ( Recol= Recuperar)

USO DA HP 12 C++
Utiliza o sistema RPG (Reserve Polist
Notation)
Para se efetuar clculos:
a) Introduza o primeiro nmero
b) Pressione ENTER para separar o
segundo nmero do primeiro
c) Introduza o segundo nmero
d) Pressione a tecla da operao
desejada(+, -, *, :)

Aplicao da HP 12 C em Juros Simples

Teclas financeiras
n - Perodo
i

- Taxa (sempre expressa em termos percentuais)

PV - Principal ou valor presente (Present Value) P

FV - Montante ou valor futuro (Future Value) F

Para utilizao da HP, precisamos usar a conveno

de sinais colocar menos (-) quando for sada de
caixa, simplesmente apertando a tecla CHS

A utilizao da HP 12 C para clculo de juros

Simples bastante limitada (Montante e Juros)
Cuidados : Introduo do perodo em dias
taxa de juros expressa em termos anuais
Rotina:1 -Limpar os reg. financeiros f CLEAR FIN
2 Introduzir o perodo em dias tecla n
3 Introduzir a taxa de juros anual tecla i
4 Introduzir o principal CHS PV
5 Pressionar f INT p/ obter os juros
6 Pressionar + para obter o Montante

Ex. 11- Um aplicador investiu UM 2.800,00 a

uma taxa de juros simples de 1 % a.m. pelo perodo
de 2 meses. Qual a seqncia de operaes p/
determinar montante?

Funes Calendrio (Tempo)

DIA MS ANO
Pressionar g D.MY
Coloca-se os dois dgitos do dia, pressiona-se a
tecla do ponto decimal, introduzindo-se os dois
dgitos e os quatro do ano
MS DIA ANO
Pressionar g M.DY

Clculo do Nmero de Dias entre Datas

a) Introduzir a data mais antiga e ENTER
b) Introduzir a data mais recente e g DYS
Ex. Calcular o nmero de dias entre 16 de setembro
de 1965 e 31 de outubro de 2001
g D.MY
16.091965

ENTER

31.102001

g DYS

= 13.194

Clculo de datas futuras e passadas

Para determinar a data e o dia, tendo decorrido um
certo nmero de dias, a partir de uma determinada
data, os passos so:
a) Introduzir a data fornecida e pressionar ENTER
b) Introduzir o nmero de dias
c) Se a data passada, pressionar CHS
d) Pressionar g DATE
Ex. Qual a daqui a 123 dias a partir de
18/06/2004 ?

JUROS COMPOSTOS
Aps cada perodo de capitalizao, os juros so
incorporados ao Principal e passam a render juros
tambm

J P((1 i ) 1)

F PJ

ou

F P (1 i )n

Ex. 1 - Um 5.000,00 a 10% am, 5 meses

P
0
1
2
3
4
5

Juros
-

Montante F

DESCONTO COMPOSTO
o abatimento que se faz em uma dvida, quando
ela paga antecipadamente
So exemplos notas promissrias, letras de cmbio
e duplicatas
Desconto Racional (por dentro)
Nesta operao o desconto calculado sobre o valor
atual (principal) ou valor no dia do pagamento
D=F-P

Ex. 2: Um ttulo de 30.000 foi descontado 3

meses antes do seu vencimento a taxa de
2% ao ms. Quanto foi depositado sob o
critrio do desconto racional composto?

Ex. 3: Sabendo que o desconto racional

composto de uma nota promissria com
valor nominal de 5.000 foi de 1.269, qual
o prazo de antecipao do resgate,
considerando uma taxa de 5% ao ms?

Tabela 1

Perodo
(dias)

Juros Simples Juros Compostos

F = P(1+i.n)
F=P(1+i)n

1.016,67

1.016,01

15

1.050,00

1.048,81

25

1.083,33

1.082,66

30

1.100,00

1.100,00

60

1.200,00

1.210,00

90

1.300,00

1.331,00

OBS.: Ao se dispor a emprestar um dinheiro, o

detentos do capital, deve atentar aos seguintes itens:
- Risco - probabilidade de no resgatar o dinheiro;
-Despesas - despesas operacionais / contratuais e
tributrias;
-Inflao - perda do poder aquisitivo da moeda;
- Ganho - conforme as demais oportunidades de
investimento.

FLUXO DE CAIXA
- Visualizao de receitas e despesas que ocorrem
em instantes diferentes do tempo
- Representao:

2
1

(receitas)

5
3

(despesas)

FLUXO DE CAIXA
- Srie Uniforme (A):
0

- Srie Gradiente (G):

0

2
G

2G

(n - 1)G

RELAES DE EQUIVALNCIA
- Notao
-Relao entre P e F
- Perodos no inteiros
- Relao entre F e A
-Relao entre P e A
- Sries Perptuas
- Relaes com a srie Gradiente
- Sries antecipadas

NOTAO
- (F / P ; i ; n) = Dado P achar F
- (P / F ; i ; n) = Dado F achar P
- (A / P ; i ; n) = Dado P achar A
- (P / A ; i ; n) = Dado A achar P
- (A / F ; i ; n) = Dado F achar A
- (F / A ; i ; n) = Dado A achar F

a uma taxa i
em n perodos

RELAO ENTRE P e F
OBJETIVO
- Transformar Valor Presente (P) em Valor Futuro
(F) e vice-versa
FRMULAS

F P (1 i )

1
PF
n
(1 i )

ou

ou

F P ( F / P; i ; n )

P F ( P / F ; i; n )

Ex. 4:Uma aplicao rende 5%am. Se

aplicarmos UM 1.000 hoje, quanto terei
daqui a 3 meses?
A) frmula

b)tabela

Ex.5 - Se desejo ter um capital de UM

5000 daqui a 2 meses, quanto deverei
depositar hoje, se os juros so de 2% ao
ms?

PERODOS NO INTEIROS
As transformaes de Fluxos de Caixa envolvendo
perodos no inteiros podem ser feitas de duas
maneiras:
- CONVENO LINEAR
resultado obtido por interpolao (regra de trs)
- CONVENO EXPONENCIAL
resultado obtido utilizando-se expoentes
fracionrios

Ex.6 - Qual o montante que ser recebido

pela aplicao de UM 10.000 durante 5
meses e 20 dias, considerando uma taxa
de 10% ao ms - exponencial e linear.

USO DA HP 12 C++ (juros compostos)

Utiliza-se as mesmas teclas JS

Cuidado acesso anncio c no visor
apertar teclas STO EXX
Este anncio faz com que seja adotado, na
parte fracionria do perodo o regime de
capitalizao composta.

Exemplo 7: Quanto dever receber uma

pessoa que empresta UM 5.000,00 por 8
meses, a taxa de 10% ao ms?
f FIN
5.000 CHS PV
8n
10 i
FV 10.717,94

Ex. 8: Determinar o montante produzido

pela aplicao de UM 1.000 durante 75 dias
a uma taxa de 1,7 % ao ms?
Ex. 9: Em que perodo uma aplicao de UM
1.000 produz um montante de UM 1.219 a
uma taxa de 2 % ao ms?
Ex. 10- Idem para um montante de UM 1.206,98

RELAO ENTRE P e A
OBJETIVO
- Obter o Valor Presente (P) equivalente a Srie
Uniforme (A) e vice-versa
FRMULAS
n

(1 i ) 1
PA
n
i (1 i )

ou

P A( P / A; i; n)

ou

A P ( A / P; i ; n )

i (1 i )
AP
n
(1 i ) 1

Ex.11 - Um objeto custa a vista UM 4.000.

Qual o valor da prestao se der uma entrada
de UM 1.000 e o restante financiar em 4 vezes
a juros de 5% ao ms?

Ex.12 - Maria quer comprar uma TV que custa

vista UM 900. A loja tambm faz a opo de
4 prestaes mensais (S/entrada) de UM
247,94. Qual a taxa de juros envolvida na
transao?

Quando a entrada uma prestao

RELAO ENTRE P e A
A no perodo zero
Caso de 1 entrada + 3 prestaes

(1 i ) n 1
P A'
n 1
i (1 i )

P A' ( P / A, i, n)( F / P, i,1)

i (1 i ) n 1
A' P

n
(1 i ) 1

A' P ( A / P, i, n)( P / F , i,1)

Ex. 13- Qual o valor da prestao de uma venda

no valor de UM 100,00, em 3 pagamentos
mensais e iguais, sendo o primeiro no ato da
venda, a taxa de 2% ao ms?

Uso da HP 12 C++

Para utilizar a HP tem-se a tecla PMT (Periodic

Payment) que permite introduzir o valor peridico.

Para trabalhar com sries antecipadas g BEG

Para sries postecipadas g END

Exemplo: Calcular o montante produzido

pela aplicao de UM 2.500 durante 7 meses
a uma taxa de 1,5% ao ms, sabendo que a
aplicao realizada no final de cada ms.

RELAO ENTRE F e A

RELAO ENTRE F e A
OBJETIVO
- Obter um Montante (F) equivalente a uma Srie
Uniforme (A) e vice-versa
FRMULAS
n

(1 i ) 1
FA
i

i
AF
n
(1 i ) 1

ou

ou

F A( F / A; i; n)

A F ( A / F ; i; n )

Ex.15- Um objeto pago em 5 prestaes

mensais de UM 100,00. Qual seria o valor,
caso se deseja pag-lo no final de 5 meses
a 5% ao ms?

OBS.: No caso de depsitos regulares,a partir de

hoje at um perodo n - 1, para uma retirada futura
em n, onde se relaciona uma srie antecipada A
com um valor futuro F.
Relacionamento entre F e A, onde A uma
antecipao.
F
0

n-1
A

 [(1 i ) n 1] (1 i )
F A'

i

tabela F A' ( F / A, i, n)( F / P, i,1)

i
A' F

[(1 i ) n 1] (1 i )

tabela A' F ( A / F , i, n)( P / F , i,1)

Ex.16 Para viajar daqui a 6 meses, preciso

depositar mensalmente(6 parcelas) uma quantia a
partir de hoje para retirar UM 5.000 no ato da
viagem. Qual o valor destes depsitos, se o fundo
onde deposito paga 2% ao ms?

SRIES PERPTUAS
Caso de aposentadoria / mensalidades
A Srie Uniforme A muito grande

PA

A iP

Ex. 9 Qual o valor a ser depositado hoje, para

fazer retiradas perptuas mensais de UM
500,00, se os juros so de 2% ao ms

RELAES ENVOLVENDO SRIE

GRADIENTE
So sries envolvendo depsitos / retiradas peridicas
crescentes a partir do 2 perodo.

(1 i ) n 1 n
1
P Gx

i (1 i ) n
i2

tabela P G ( P / G , i, n)
1

n
A Gx

n
i (1 i ) 1

tabela A Gx( A / G, i, n)

Ex. 17

OBS.:
Como os valores de G / P e G / A, no constam na
tabela, para ach-los, simplesmente faz-se o inverso,
isto ,

1
G/P
P/G

1
G/ A
A/G

TAXAS DE JUROS
- Taxa Nominal e Taxa Efetiva
- Converso de Taxa Nominal em Efetiva
- Taxas Cobradas Antecipadamente
- Taxa Interna de Retorno (TIR)
- Taxa Mnima de Atratividade (TMA)

TAXA NOMINAL E TAXA

EFETIVA
in taxa no min al

ie taxa efetiva

- Ttulo rende 60% a.a., com capitalizao mensal

rende 5% a.m.

- Ttulo rende 5% a.m.

CONCLUSO

80% aa

Para que uma taxa de juros seja considerada

efetiva necessrio que o perodo referido na taxa
coincida com o perodo de capitalizao, caso
contrrio a taxa dita nominal.

TAXA NOMINAL E TAXA

EFETIVA
FRMULAS

in m i

ie (1 i ) 1

m = nmero de capitalizaes a acumular

i = taxa no perodo
Ex.: 8% a.b.
Nominal
Efetiva

48% a.a.
58% a.a.

CONVERSO DE TAXA NOMINAL

EM EFETIVA
Sejam:
- r = taxa nominal capitalizada m vezes por perodo
- i = taxa efetiva por perodo
- P = principal a taxa nominal
- F = valor futuro aps um perodo
Ento:

r m
F P (1 ) P (1 i )1
m

r m
i (1 ) 1
m

Ex. 1- Um capital de UM 2500 aplicado a

taxa nominal de 90% ao ano com capitalizao
semestral.
a) Qual o montante aps um ano de aplicao
b) Calcular a taxa efetiva

CONVERSO ENTRE TAXAS

(1 ia )1 (1 is ) 2 (1 iq ) 3 (1 it ) 4
6

12

(1 ib ) (1 im )

(1 iqz )

24

(1 id )

360

Ex.2 - Qual a taxa efetiva mensal de 24%

ao ano com capitalizao semestral?

TAXAS COBRADAS
ANTECIPADAMENTE
Um dos artifcios utilizados pelos agentes
financeiros, para encobrir taxas de juros mais altas,
cobrar antecipadamente os juros.
Ex. Calcule a taxa efetiva mensal de juros
referente a um emprstimo com prazo de 2 meses,
sabendo-se que cobrado antecipadamente uma
taxa de 10%

TAXA INTERNA DE RETORNO

(TIR)
a taxa para a qual o valor presente do fluxo de
caixa nulo, ou seja, as receitas so iguais s
despesas.
(receitas)
(despesas)

Ex.3- realizada uma compra de UM

890,36 a ser paga em 5 prestaes
mensais de UM 200. Qual a taxa de
juros?

REGRAS
1 - Arbitrar uma taxa e calcular o valor presente do
fluxo.
2 - Se for positivo, aumentar o valor da taxa e
recalcular. Se for negativo, diminuir o valor da taxa
e recalcular.
3 - Repetir o passo 2 (dois) at se chegar a um valor
presente to prximo de zero quanto se queria.

USO DA HP p/ Clculo da Taxa

Interna de Retorno (TIR)
a) Pressionar tecla f CLEAR REG
b) Introduzir o valor do fluxo de caixa CHS se
negativo e ento g CFo. Caso no existir fluxo de
caixa inicial pressionar 0 g CFo
c) Introduzir o montante do prximo valor e g CFj.
Caso no existir 0 g CFj
d) No caso do fluxo de caixa se repetir por mais
de um perodo (n vezes) pressionar n g Nj
e) Para achar i pressionar a tecla f IRR

Exemplo: Calcular a TIR de um depsito de

Um 1000 hoje, com retiradas de 400 no 4
perodo e 1500 no 11 perodo:

TAXA MNIMA DE
ATRATIVIDADE (TMA)
a taxa a partir da qual o investidor considera que
est obtendo ganhos financeiros (ou lucro).

TMA p/ Pessoas Fsicas = Poupana

Ex. 4- Um investidor tem como opo,

aplicar UM 1.000 e ter como retorno 6
parcelas de UM 200.; Se o dinheiro j est
aplicado a 4%. vivel fazer a operao?