Universidad Tcnica de Machala

Unidad Acadmica de Ciencias Empresariales

Carrera de Marketing
Investigacin Grupal
Alumnos:
Luis Condolo
Cristhian Chocho
Alexis Bravo
Fabin Tenecota

Marco estratgico de las

decisiones de
presupuesto de capital

El presupuesto de capital debe

integrarse con la planeacin
estratgica.
Una empresa que desee poner en
prctica un programa mayor de
gastos de capital, necesita planear su
financiamiento con varios aos de
anticipacin para asegurarse de que
dispondr de los fondos requeridos.

Categoras de las
decisiones sobre
presupuesto de capital

Tamao del proyecto: este aspecto

puede medirse a travs de los fondos
requeridos, o a travs de cualquier otro tipo
de recurso que se requiera, terrenos,
espacios para el equipo, etc.
Efecto sobre el riesgo comercial: el
riesgo de cartera de las actividades de una
empresa ser afectado por las nuevas
inversiones.

Reduccin de costos e incremento de ingresos:

tres categoras de inversiones: reemplazos,
expansin y crecimiento.
- Reemplazos, los activos se desgastan, por lo que
deben ser reemplazados para mantener la eficiencia
productiva.
- Expansin, es el incremento de la capacidad de las
lneas de producto existente. Aadir ms mquinas o
abrir nuevas sucursales.
- Crecimiento, nuevas lneas de producto o nuevos
mercados geogrficos, inversiones extranjeras, etc.

Inversiones obligatorias e intangibles: son las

inversiones requeridas por disposiciones
gubernamentales. La empresa tiene poca libertad de
decisin en estas inversiones.
Grado de dependencia: los proyectos pueden ser
mutuamente excluyentes, o sea, el invertir en uno
desencadena no invertir en los otros. Pero tambin
pueden ser complementarios, que aporten uno a los
otros.
Aspectos administrativos: el horizonte de
planeacin de los programas de presupuesto de
capital vara segn la naturaleza de la industria.

Tcnicas e importancia
del presupuesto de
capital

El trmino capital se refiere a los activos fijos que se

usan para la produccin, mientras que presupuesto
es un plan que presenta en forma detallada los
flujos de entrada y salida correspondientes a algn
periodo futuro.

Importancia del presupuesto de capital

Un error en la elaboracin del pronstico de
requerimientos de activos puede tener serias
consecuencias, si la empresa invierte un cantidad
excesiva en activos, incurrir en gastos muy fuertes.
Sin embargo, sino gasta una cantidad suficiente en
activos fijos pueden surgir problemas.
La oportunidad tambin es una consideracin
importante en el presupuesto de capital, los activos
de capital deben estar listos para entrar en accin
cuando se les necesite.

Tcnicas de evaluacin del presupuesto de capital

Se usan 5 mtodos para evaluar los proyectos y para decidir si deben aceptarse o no dentro del
presupuesto de capital:

Periodo de recuperacin.
El periodo de recuperacin se define como el nmero
esperado de aos que se requieren para que se
recupere una inversin original. Se suman los flujos
futuros de efectivo de cada ao hasta que el costo
inicial del proyecto de capital quede por lo menos
cubierto.
Entre ms pequeo sea el periodo de recuperacin,
mejores resultados se obtendrn.
Periodo de ao de
recuperacin

Ao anterior a la
recuperacin total

Costo no recuperado al
principio del ao

+
Flujo de efectivo durante el
ao

Periodo de recuperacin descontado

Se define como el plazo de tiempo que se requiere
para que los flujos de efectivo descontados sean
capaces de recuperar el costo de la inversin
- Periodo de recuperacin ordinario, no toma en
cuenta al costo de capital, ningn costo imputable a
las deudas o al capital contable que se hayan usado
para emprender el proyecto deber quedar reflejado
en los flujos de efectivo o en los clculos.
- Periodo de recuperacin descontado, s toma en
cuenta los costos de capital, muestra el ao en que
ocurrir el punto de equilibrio despus de que se
cubran los costos imputables a las deudas y al costo
de capital.

Valor presente neto (NPV)

Es un mtodo para evaluar las propuestas de inversin
de capital mediante la obtencin del valor presente de
los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al
costo de capital de la empresa o a la tasa de
rendimiento requerida.
Para la implantacin de este enfoque se procede de la
siguiente forma:
- Encuntrese el valor presente de cada flujo de efectivo,
incluyendo tantos los flujos de entrada como los de
salida, descontados al costo de capital del proyecto.
- Smense estos flujos de efectivo descontados; esta
suma se deber definir como el NPV proyectado
- Si en NPV es positivo, el proyecto debera ser aceptado,
mientras que si el NPV es negativo, debera ser
rechazado.

CFt consiste en el flujo neto de efectivo esperado en

el periodo t y k es el costo del proyecto
Los flujos de salida de efectivo se tratan como flujos
de efectivo negativos.

Tasa interna de rendimiento (IRR)

La tasa de rendimiento (IRR) Se define como aquella
tasa de descuento que iguala el valor presente de los
flujos de entrada de efectivo esperados de un
proyecto con el valor presente de sus costos
esperados.
PV (flujos de entrada) = PV (costos de inversin)

Tasa interna de rendimiento modificada (MIRR)

Se define como aquella tasa de descuento a la cual el
valor presente neto del costo de un proyecto es igual
al valor presente de un valor terminal, y donde el valor
terminal se obtiene como la suma de los valores
futuros de los flujos de entrada de efectivo, calculando
su valor compuesto al costo de capital de la empresa.

Valor presente de los costos = valor presente del

valor terminal

Graci