POLITICA MONETARIA Y FISCAL

ANTECEDENTES:

ANTES DE HABLAR DE LA POLTICA MONETARIA, DEBEMOS

HACER UNA SERIE DE CONSIDERACIONES. EN PRIMER LUGAR
DEBEMOS INDICAR QUE SI EN UNA ECONOMA HAY MS DINERO
EN CIRCULACIN, ES LGICO PENSAR QUE SE PRODUCIRN MS
TRANSACCIONES, SIN EMBARGO, SI EL DINERO NO CIRCULA SE
PRODUCIRN MENOS.

PARECE LGICO PENSAR TAMBIN QUE A MAYOR NMERO DE

TRANSACCIONES HABR MS CRECIMIENTO ECONMICO, POR
LO QUE LAS AUTORIDADES DEBERAN FAVORECERSE CON
ESTOS EXCEDENTES .

El problema viene porque en una economa de mercado, un

exceso en el nmero de transacciones suele provocar elevados
niveles de inflacin lo que con posterioridad daar la economa.

Es aqu donde entra la poltica monetaria con la misin de

conjugar ambos el crecimiento de la inflacin sin que esto
desemboque en una escalada de los precios.

DEFINICION.La poltica monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco

central o la autoridad monetaria de un pas controla:

Laoferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin

Lostipos de inters.-es el inters que fija el banco central o

autoridad monetaria a muy corto plazo.

con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el

crecimiento y la estabilidad de la economa.
La poltica monetaria se basa en la relacin entre las tasas de inters
en una economa, que es la base para calcular el precio al que el
dinero es prestado por los bancos, y la cantidad de dinero en
circulacin.

OFERTA MONETARIA

Los diferentes tipos de dinero son tpicamente clasificados como Ms, y

por lo general van desde M0 (reducida) hasta M3 (ms amplia):

M0: el total de monedas

y billetes.

M1: La cantidad total de

M0 (billete / moneda),
sin contar la cantidad
en posesin del sistema
bancario privado, ms
la cantidad de saldo de
cuentas a la vista.

M2: M1 + cuenta con

ms de ahorro, cuentas
del mercado monetario,
fondos minoristas del
mercado monetario, y
los depsitos a plazo
inferiores a $100.000

M3: M2 + todos los

otros
activos
monetarios (depsitos a
plazo
de
elevado
importe, total de saldos
de fondos del mercado
monetario),
depsitos
de divisas.

TIPOS DE POLITICAS MONETARIAS

Poltica monetaria expansiva

Poltica monetaria restrictiva

Poltica
Monetaria
Expansiva
Poltica
Monetaria
Restrictiva

Reducir la tasa de inters, para hacer

ms
atractivos
los
prstamos
bancarios.
Reducir el coeficiente de caja, para
poder prestar ms dinero.
Comprar deuda pblica, para aportar
dinero al mercado.

Aumentar la tasa de inters, para que

pedir un prstamo sea ms caro.
Aumentar el coeficiente de caja, para
dejar ms dinero en el banco y menos
en circulacin.
Vender deuda pblica, para quitar
dinero del mercado cambindolo por
ttulos.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

r =tasa de inters
OM =OfertaMonetaria
E =Tasa de equilibrio
DM =Demandade dinero
En la grfica se ve cmo al bajar el tipo de inters (der1ar2), se pasa a una
situacin en la que la oferta monetaria es mayor (OM1).

POLITICA MONETARIA
RESTRICTIVA

r =tasa de inters
OM =Oferta Monetaria
E =Tasa de equilibrio
DM =Demanda de dinero
DeOM0se puede pasar a la situacinOM1subiendo el tipo de inters. La curva dedemanda
de dinerotiene esa forma porque a tasas de inters muy altas, la demanda ser baja.

ASIMETRIA DE LA POLITICA
La poltica monetaria es ms efectiva para restringir el gasto agregado (poltica
MONETARIA
restrictiva) que para generarlo (poltica expansiva). Esto se debe a tres motivos:

A las autoridades les resulta ms fcil presionar a la alza lastasas de

intersque a la baja.

El banco central puede llevar a cabo una poltica expansiva posibilitando con
ello una mayor concesin de prstamo y por lo tanto, aumentando la oferta
de dinero; pero no puede obligar a losbancosa que presten ms cuando, por
ejemplo, los empresarios se niegan a invertir ante expectativas negativas.

Mediante la poltica restrictiva se puede incluso racionar elcrdito, de forma

que
lasempresassean
incapaces
de
obtenerlos
para
financiar
susinversiones. Sin embargo lo contrario no es as, ya que no se puede forzar
a que las empresas soliciten mscrditosde los que desean.

RELACION ENTRE CRECIMIENTO,

INFLACION Y POLITICA MONETARIA
El
El crecimiento
crecimiento
econmicoes
econmicoes el
el
aumento
aumento de
de la
la cantidad
cantidad
debienes,
debienes, la
la renta
renta o
o el
el
valor
de
bienes
valor de bienes
yserviciosproducidos
yserviciosproducidos
por
por una
una economa
economa

Inflacin
Inflacin es
es el
el aumento
aumento
significativo
La
significativo de
de los
los
La poltica
poltica monetaria
monetaria
precios
de
bienes
o
tiene
que
encargarse
precios de bienes o
tiene que encargarse de
de
servicios
la estabilidad
servicios y
y esto
esto conlleva
conlleva mantener
mantener la
estabilidad
a
de
a la
la devaluacin
devaluacin de
de la
la
de los
los precios
precios
moneda
moneda

Poltica Fiscal
En economa, la poltica fiscal se puede definir como el uso del gasto
pblico y la recaudacin de impuestos para influir en la economa.
Poltica Fiscal Expansiva.- implica un aumento neto del gasto pblico
travs de aumentos en elgasto pblicoo una menorrecaudacin
fiscalo una combinacin de ambos. Esto dar lugar a undficit
presupuestariomayor o un menor supervit. Poltica fiscal expansiva se
asocia generalmente con undficit fiscal.

Poltica Fiscal Restrictiva.- se produce cuando el gasto neto del gobierno

se reduce ya sea a travs mayorrecaudacin fiscalo reduccin delgasto
pblicoo una combinacin de los dos. Esto llevara a un dficit
fiscalmenor o un mayor supervit que el gobierno se haba planteado, o
un supervit si el gobierno se haca un presupuesto equilibrado.
Poltica Fiscal Neutral.- Una postura neutral de la poltica fiscal implica un
presupuesto equilibrado en el G = T (gasto pblico = ingresos fiscales). El
gasto gubernamental es financiado ntegramente por los ingresos fiscales
y en general los resultados del presupuesto tiene un efecto neutro en el
nivel de actividad econmica.

POLITICA FISCAL