Universidad Catlica de Honduras Nuestra Seora Reina de la Paz

Maestra en Economa y Finanzas XV

Campus San Jos

BALANZA DE
PAGOS
Y
TIPO DE CAMBIO

Componentes de Balanza de
Pagos
Siempre tiene que estar en equilibrio:
Cuenta Corriente + Cuenta Capital + Cuenta Financiera= 0
Sus componentes proporcionan informacin econmica a
partir de:
Saldo de cuenta corriente
o Saldo comercial
o Saldo servicios
o Saldo Renta
o Saldo Transferencias
Saldo de cuenta capital
Saldo de cuenta financiera
Errores y omisiones
Reservas Internacionales

Tipo de Cambio Fijo

Tipo de Cambio es el precio de una moneda en

trminos de otra moneda.
Sistema de Tipo de Cambio Fijo
Los bancos centrales guardan reservas
(existencias de dlares, otras divisas y oro que
pueden cambiar por dlares) para venderlas
cuando quieren o tienen que intervenir en el
mercado cambiario.
La intervencin es la compra-venta de divisas que
hace el banco central.

Tipo de Cambio Fijo

Qu determina el monto de la intervencin que

tiene que hacer el banco central en un Sistema de
Tipo de Cambio Fijo?
Es la balanza de pagos la que mide cuanta
intervencin cambiaria se necesita de parte
de los bancos centrales y para asegurarse
de que el tipo de cambio se mantenga fijo,
es necesario tener existencias de monedas
extranjeras.
Los bancos centrales estan preparados para
satisfacer toda la demanda de divisas a un precio
fijo en trminos de la moneda nacional.

Tipo de Cambio Fijo

Sin embargo, si un pas tiene dficit persistente de

la balanza de pagos, el banco central puede
quedarse sin reservas de divisas y ya no puede
intervenir.

Antes de llegar a este punto, es probable que el

banco central decida que no puede mantener el
tipo de cambio y devale su moneda, lo cual
impactar la balanza de pagos, los bienes se
abaratarn para los extranjeros.

Tipo de Cambio Flexible

Sistema de Tipo de Cambio Flexible
Con los tipos de cambio flexible, los bancos
centrales dejan que el tipo cambiario se ajuste
para equiparar la oferta y la demanda de
divisas.

En la practica, el sistema de tipos flexibles en vigor

desde 1993, no ha sido de flotacin libre, sino de
flotacin controlada.

En la flotacin controlada, los bancos centrales

intervienen para comprar y vender divisas con la
intencin de influir en los tipos de cambio.

Devaluacin - Revaluacin

Los trminos econmicos que describen la

direccin en la que se mueve el tipo de cambio son
los siguientes:
Una devaluacin tiene lugar cuando, en el
rgimen de tipo de cambio fijo, el precio de
las divisas aumenta por accin de las
autoridades, ello significa que los extranjeros
pagan menos por la moneda devaluada y los
habitantes del pas pagan ms por las divisas.
Lo contrario de una devaluacin es una
revaluacin.

Depreciacin - Apreciacin
Un cambio en el precio del tipo de cambio en
regimenes flexibles se denomina depreciacin o
apreciacin de la moneda.
Una moneda se deprecia cuando, en el rgimen
de tipos flotantes o flexible, se abarata en
trminos de monedas extranjeras.
Por el contrario, una moneda se aprecia cuando
encarece en relacin con monedas forneas.

Tipo de Cambio de
Honduras