1

Valor del dinero en el tiempo

Esto significa que cantidades iguales de
dinero no tienen el mismo valor, es decir,
no son equivalentes, si se encuentran en
puntos diferentes en el tiempo. Porqu?

Valor del dinero en el tiempo

Ejemplo: Cunto valen $1000 pesos a recibirse en exactamente un
ao el da de hoy? Y si los recibimos en 2,, n aos?
Relacin Valor Presente (VP), tasa de descuento, y la tasa de
inters.
Y la inflacin? (1 + inom) = (1 + ireal).(1 + E(f))
Ejemplo: Supongamos que tomamos un prstamo de $100 para un
ao. Sin inflacin pagamos un inters de 10% => Al final del ao
pagamos $110. Sin embargo, si el nivel de inflacin (f) esperada es de
50% necesitamos desembolsar $165.
La tasa nominal es la tasa que normalmente observamos.

Equivalencia

Inters simple
- Es la cantidad generada sobre una inversin o
prstamo en donde los intereses generados en
los primeros perodos no se incorporan al
capital.
- El monto de los intereses de cada perodo
permanece constante.

Frmulas:I = P * i * n
F=P+I
F = P (1+ i*n)
Nomenclatura:
P: Cantidad inicial, principal, actual o
F: Cantidad Futura
I : Intereses totales
i : Tasa de inters
n: Nmero de periodos

presente

Inters simple

Cul sera el monto final que se deber pagar si se

obtiene un prstamo de $1,000 por 30 das a una
tasa de inters simple mensual del 4%?

F = $1,000 * ( 1 + ( 0.04 * 1 )) = $1,040

Inters simple
Cul ser el monto que se acumular al final de un ao
si el prstamo se mantiene por ese perodo?

F = $1,000 * ( 1 + ( 0.04 * 12 )) = $1,480

8

Inters simple
A qu tasa de inters la cantidad de $40,000 se
convertir en $42,400 en nueve meses?

i = F - P = $42,400 - $40,000 = 0.0067

P*n
$40,000 * 9 meses
i = 0.67% mensual
9

Qu suma debe ser invertida al 15% anual para tener

$20,000 dentro de seis meses y quince das?

i = 15% anual = 1.25% mensual

P=
F
=
$20,000
= $18,497.11
1 + (i * n)
1 + (0.0125 * 6.5)

10

 Usted pag $450,000 por un pagar de $400,000

firmado el 16 de mayo de 199X a una tasa del
42% anual. Que plazo transcurri?

n = F - P = $450,000 - $400,000 = 0.2976 aos

P*i
$400,000 * 0.42
n = 107.14 das => que correspondera al 1 de
septiembre de 199X
11

Inters compuesto
- A diferencia del inters simple, en el inters

compuesto los intereses de los primeros

perodos se acumulan al capital para
generar
intereses
en
los
perodos
subsiguientes.

- Los intereses de un perodo sern menores

que los calculados en perodos posteriores.

12

Inters compuesto
Frmula:
F = P *(1+ i)n

Nomenclatura:
P: Cantidad inicial, principal, actual o presente
F: Cantidad futura
i : Tasa de inters
n: Nmero de periodos

13

Inters compuesto
Explicacin Numrica

P = $1,000
n = 2 aos
i = 10% anual

Ao
1
2

Intereses
$100
110

Adeudo inicial
$1,000
1,100

Adeudo final
$1,100
1,210

14

Si se realiza una inversin de $1,000 al 4% mensual,

que se renovar durante 12 meses, cul ser el monto
al final del ao?

F = $1,000 * ( 1 + 0.04 )12 = $1,601.03

15

Valor presente
Un valor presente siempre es menor que el valor futuro,
porque sobre el valor presente se van a acumular intereses
hasta llegar a la fecha futura1.

P=

F
.
( 1 + i )n

P = F ( P/F, i%, n )
1

Salvo en tasas de inters negativas.

16

Valor futuro
La frmula de valor futuro ser:

F = P ( 1 + i )n
F = P ( F/P, i%, n )
La frmula de la tasa de inters ser:
i = ( F/P )1/n - 1
17

Valor presente y valor futuro

Qu cantidad se debe depositar ahora en una cuenta de
inversin que gana el 33% anual para que al final del tercer
ao se tenga $35,000?

P=

$35,000
= $14,876.92
( 1 + 0.33 ) 3
18

Valor presente y valor futuro

Una persona est en posibilidad de invertir ahora $8,000
con el fin de pagar obligaciones futuras de $10,500. Cul
es la tasa requerida para conseguir esa cantidad en 5
aos?

i = ( $10,500/$8,000 )1/5 - 1 = 0.0559 => 5.59% anual

19

Anualidades constantes
- Es un flujo de efectivo constante que se paga
o se cobra cada cierto perodo.
- Las cantidades deben ser iguales y el intervalo
de tiempo entre ellas siempre es el mismo.
- Los intereses se acumulan una vez cada
perodo.
20

Las anualidades pueden clasificarse en:

Anualidades ordinarias. Cuando:

La primera anualidad est un perodo despus

que el presente, o;
La ltima anualidad est junto con el futuro.

Anualidades anticipadas. Cuando:

La primera anualidad est junto con el presente,

o;
La ltima anualidad est un perodo antes que el
futuro.

21

Anualidades ordinarias
P=A*

( 1 + i )n - 1
( 1 + i )n * i

P = A ( P/A, i%, n )
P=
A=
i =
n=

valor presente
anualidad
tasa de inters para un solo perodo
nmero de perodos

22

F = A*

( 1 + i )n - 1
i

F = A ( F/A, i%, n )
F=
A=
i =
n=

valor futuro
anualidad
tasa de inters para un solo perodo
nmero de perodos

23

A = P * ( 1 + i )n * i
( 1 + i )n - 1
A = P ( A/P, i%, n )
A=F*

i
( 1 + i )n - 1

A = F ( A/F, i%, n )
24

Anualidades anticipadas

P=A*

( 1 + i )n 1
( 1 + i )n * i

*(1+i)

P = A ( P/A, i%, n - 1 )
F = A * [ ( 1 + i )n - 1 ] * ( 1 + i )
i
F = A ( F/A, i%, n - 1 )
25

A = P /(1+i) * ( 1 + i )n * i
( 1 + i )n - 1
A = P ( A/P, i%, n - 1 )
A=F*

i
[ ( 1 + i )n - 1 ] * ( 1 + i )

A = F ( A/F, i%, n - 1 )
26

EJEMPLOS:
1. Un ingeniero vende su patente a una empresa y se le ofrece la opcin
de un monto de US$ 12,500 en una sola exhibicin (es decir,
inmediatamente) el da de hoy (t = 0) o, alternativamente, un pago de
US$2,000 por ao por los prximos 10 aos, empezando el prximo
ao (t = 1).
Como el ingeniero est pagando un 12% de inters anual por ao por
concepto de hipoteca sobre su casa, decide usar esta misma tasa
para evaluar las alternativas. Si usted fuera este ingeniero, cul de
las dos alternativas escogera?

27

EJEMPLOS:
Juan, cumpliendo 40 aos y pensando en su jubilacin, planea ahorrar la suma de $
1,500 por ao sobre un perodo de 25 aos. En promedio el espera ganar 12% de
inters anual c/anualmente, sobre todos los fondos invertidos. Cunto tendra Juan al
final de 25 aos? Respuesta:
$200,000 (ignorando fracciones).
Pensando un poco ms all, Juan como demgrafo sabe que si llega a cumplir 65
aos, tendra una esperanza de vida de ms o menos 16 aos. Asimismo, estima que
necesita un ingreso de unos $25,000 anuales para vivir cmodamente con su esposa.
La lgica financiera dicta que a esa edad ya no se debe tomar mucho riesgo con los
fondos, y el piensa poner el ahorro estimado arriba en una cuenta de ahorros que le
dara a lo mucho 9% de inters anual c/anual. Si Juan retira cada ao $25,000, cunto
tiempo -es decir- cuntos aos durarn sus fondos? Respuesta: 14 aos (ignorando
fracciones).
Como su fondo de retiro NO cubre su expectativa de vida a los 65 aos, Cunto
debera ahorrar entonces cada ao hasta cumplir los 65 aos para que le diera los
$25,000 cada ao por 16 aos? Respuesta: $1,558.60.

28

EJEMPLOS:

REMOCASA

Remodela tu casa, solicita el prstamo REMOCASA. Si tienes ms de 3

aos como socio y has cumplido con tus compromisos econmicos con
la Cooperativa, puedes ser acreedor de un prstamo de hasta
$100,000.00 para remodelar tu casa a una tasa de inters del 1.75%
mensual sobre saldos insolutos, con un plazo de hasta 36 meses.
Si quieres pagar este prstamo en 36 pagos iguales incluyendo
intereses y amortizacin del prstamo, cunto pagaras mensualmente?
Respuesta: $ 3,767.51
Despus de 15 pagos (o meses) recibes la noticia que has ganado un
premio en la lotera y decides de re-embolsar el resto en una sola
exhibicin a la fecha del pago nmero 16, cunto habra que pagar
entonces?
Respuesta: $ 66,884.10

29

Cul es el valor actual de 6 pagos iguales de $1,500 a

una tasa del 40%, (a) si los pagos se hacen al final de
cada ao; (b) si los pagos se hacen al inicio de cada
ao?
n = 6 aos
A
n = 6 aos
A

i = 40% anual

i = 40% anual
P

(a) P = $1,500 * ( P/A, 40%, 6 ) = $3,251.96

(b) P = $1,500 * ( P/A, 40%, 6 - 1 ) = $4,552.75

30

Se va a comprar un auto nuevo cuyo valor total es de

$240,000. Se pagar un enganche de $40,000 y el resto
a 24 mensualidades a una tasa del 8% mensual sobre
saldos insolutos. Cul ser el monto de las
mensualidades si se pagan al final de cada mes?

A = $200,000 * ( A/P, 8%, 24 ) = $18,995.59

31

Que cantidad constante tendr que depositar en un

banco al 36% anual si quiere obtener $450,000 al final
del sptimo ao, haciendo los depsitos al inicio de cada
ao?

A = $450,000 * ( A/F, 36%, 7 - 1 ) = $15,662.19

32

 Se ha tomado la convencin de expresar la

tasa de inters en una tasa anual nominal y al
aplicarla debe de especificarse la fraccin del
perodo anual en la que se capitaliza.

F = P ( 1 + j /m )n * m
j = tasa de inters nominal anual
m = nmero de perodos en un ao
n = nmero de aos
33

Obtenga el monto a recibir al final de un ao para

$1,000,000 a una tasa de inters del 48% anual si se
capitaliza: (a) anual; (b) trimestral.

(a) F = $1,000,000 * ( 1 + 0.48 ) 1 = $1,480,000

(b) F = $1,000,000 * ( 1 + 0.48/4 ) 4 = $1,573,519

34

Calcule el valor de $80,000 despus de dos aos y seis

meses colocados a una tasa del 42% con capitalizacin
trimestral.
n = 2.5 aos

m = 4 trimestres
i = 42% anual
$80,000
n * m = 2.5 aos * 4 trimestres por ao = 10
trimestres
F = $80,000 * ( 1 + 0.42/4 ) 10 = $217,126.47
35

En cuanto tiempo se triplica una inversin colocada al

40% con capitalizaciones trimestrales?

n = ln ( F / P ) =
ln ( 1 + i )

ln ( 3 )
= 11.53 trimestres
ln ( 1 + 0.4/4 )

36

Una inversin ofrece una tasa del 40% con capitalizacin

mensual y otra ofrece el 45% con capitalizacin
trimestral. Cul prefiere usted? (analice un ao).
(a) F = $1 * ( 1 + 0.4/12 )12 = $1.4821
(b) F = $1 * ( 1 + 0.45/4 )4 = $1.5318
La mejor opcin es la tasa del 45% con capitalizacin
trimestral.

37

Tpicos
Tasa efectiva

rn
re 1
m

Tasas equivalentes, si

rn1
1
a

rn 2
1 1 1
b

38

Tpicos
Perpetuidad

A
P
r
Perpetuidad creciente a tasa g

A
P
rg

39

Tpicos
Gradiente aritmtico
Equivalente uniforme de anualidad que se da durante n
periodos, que crece G unidades monetarias cada
periodo, empezando de cero en t=1

1
A G

n
r
1 r 1

40

Tpicos
Gradiente geomtrico

A1
1 g
P

1
r g
1 r

41

Tpicos
Demostracin de la frmula de anualidades
Sea

A
A
A
P

2
1 r 1 r
1 r n
1
x
1 r

P Ax1 x x 2 x n 1

42

Tpicos
Dado que

1 x 1 x x 2 x n1 1 x n
1 xn
P Ax
1 x

1
1

1
1 r

PA
1 r 1 1
1 r

1
1

1
1 r

A
1 r 1 r 1
1 r

43

Tpicos
Resulta

A
1
P 1
n
r
1 r

44

Tpicos
Perpetuidad. Partimos de:

A
1
P 1
n
r
1 r
Si n , el segundo trmino dentro de parntesis
cuadrados desaparece

45

Tpicos
Anualidad desde perpetuidades

A A 1
P
r r 1 r n
A
1
P 1
n
r
1 r

46