Taller Prctico

Segundo Corte
Silvia Garca
Camilo Espitia
Yessica Moreno

Anlisis
del Macroentorno
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 Poltica Monetaria
Se rige por un esquema de Inflacin Objetivo, su
propsito es mantener una tasa de inflacin
baja y estable, y alcanzar un crecimiento del
producto con base a la capacidad potencial de
la economa, Las decisiones de poltica
monetaria se toman del anlisis del estado
actual y de las perspectivas de la economa, y
de acuerdo con la evaluacin del pronstico de
inflacin frente a las metas, si en el resultado se
concluye que existen riesgos de que la inflacin
se desve de la meta en el de tiempo en el cual
opera esta poltica, y esto no se debe a choques
transitorios, la autoridad monetaria proceder a
modificar la postura de poltica, ajustando su
principal instrumento que es la tasa de inters
de intervencin en el mercado monetario

 El pasado 4 de julio el DANE dio a conocer el resultado de la

inflacin a junio, estase mantuvo por encima del rango meta
de inflacin, a pesar de la significativa desaceleracin
econmicaque viene registrando la economa colombiana. Con
una inflacin cercana al 4.5% y el crecimiento econmico
bordeando el 3%
Bajo un esquema de inflacin objetivo la teora econmica
sugiere, por una parte, quesi el crecimiento econmico
observado es inferior al crecimiento potencial habra lugar
a una postura monetaria expansiva que permita acelerar
nuevamente la actividad econmica. No obstante, adoptar
una postura monetaria expansiva requiere que la brecha entre
inflacin y meta de inflacin lo permita, es decir que la inflacin y
sus expectativas estn alineadas con la meta que, en el caso
colombiano, ha sido establecida como un rango entre 2% y 4%.

 Las proyecciones del equipo tcnico, que

tienen en cuenta una poltica monetaria
activa, sugieren que en diciembre la
inflacin se situar en un rango entre
6,5% y 7,0%, y que a finales de 2017
convergera al rango meta de 2% a 4%,
con una probabilidad del 42%. Esta
probabilidad es inferior a la estimada en
los informes sobre inflacin de marzo de
2016 51%, respectivamente.
En resumen, se caracteriza por una
inflacin total y bsica al alza y por
encima de la meta, expectativas de
inflacin a largo plazo que superan el 3%,
desaceleracin de la actividad econmica
y cierre parcial del dficit externo.

Y SI SIGUEN SUBIENDO LAS TASA

DE INTERS?
El Banco de la Repblica, encargado de mantener la
inflacin dentro del rango objetivo, cuenta prcticamente
con una sola herramienta para controlarla: la
manipulacin
de
las
tasas
de
inters.
En este momento se encuentran en 7,50 por ciento, pero
teniendo en cuenta las cifras de inflacin conocidaseste
martes, el Banco muy probablemente tendr que subir
las tasas para tratar de controlar la sobreoferta de
moneda circulante.

 En sntesis, la economa colombiana contina

ajustndose a los fuertes choques registrados desde
2014 y el dficit en la cuenta corriente est
disminuyndo gradualmente. La dinmica del producto
ha sido ms dbil que la proyectada y la inflacin y sus
expectativas siguen altas y superan la meta. Se espera
que los efectos de los choques transitorios de oferta
que han afectado la inflacin y sus expectativas
comiencen a revertirse en los siguientes meses. Lo
anterior, junto con las acciones de poltica monetaria
realizadas hasta el momento, deberan conducir la

Poltica Fiscal
Es posible que factores endgenos como es el caso
dela poltica fiscal aporten para encauzar
nuevamente el crecimiento econmico hacia
niveles ms elevados y sostenibles.De otra
forma,factores exgenos como la subida de tasas de
inters en EE.UU. pueden ser muy negativos, aun
reconociendo que en esta ocasin el hecho de que la
subida de tasas de interspueda ser un proceso
lento contribuir a moderar su efecto.

 El total del dficit fiscal del Gobierno Nacional

proyectado para este ao asciende a30,5 billones de
pesos, cifra que corresponde al 3,6 por ciento del
Producto Interno Bruto. Se espera que para el 2017
baje al 3,1 por ciento, el nuevo recorte al Presupuesto
General de la Nacin queequivale a 6 billones de
pesos adicionales, para cumplir las metas
fiscales.

 el gobierno se est concentrando en reducir el gran

dficit de su cuenta corriente, "La prioridad econmica
nmero uno para el gobierno es reducir el dficit en la
cuenta corriente", el dficit del ao pasado fue del 6,5%
del Producto Interno Bruto, se debe corregir, Cmo se
rebaja? Se debe reducir la absorcin interna y eso se
pretende hacer, ya sea recortando el gasto pblico o
aumentando las tasas de inters.

Referencias
http://
www.dinero.com/opinion/columnistas/articulo/opinion-so
bre-desafios-politica-monetaria-colombiana/211291
http://
www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/arch
ivos/risi_jun_2016.pdf