UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Universidad del Per, DECANA DE AMRICA

FACULTAD DE INGENIERIA INFROMATICA

2016

CONTENIDO
ASPECTOS GENERALES
LA CIENCIA ECONMICA.- PROBLEMAS CENTRALES DE TODA SOCIEDAD.- HISTORIA DEL
PENSAMIENTO ECONMICO.- DIVISIN DE LA ECONOMA.- MTODO.- FALACIAS.- CONCEPTOS
BSICOS.- FACTORES DE LA PRODUCCIN.- EL SISTEMA ECONMICO.
PRIMERA PARTE: MICROECONOMA
TEORA DE LA DEMANDA Y TEORA DE LA OFERTA.- LEYES DE LA OFERTA Y LA DEMANDA.ELASTICIDADES.- EQUILIBRIO DE MERCADO.- CASOS PRCTICOS.
TEORA DEL CONSUMIDOR.- FUNCIN DE UTILIDAD.- CURVAS DE INDIFERENCIA.- RESTRICCIN
PRESUPUESTARIA.- OPTIMIZACIN DEL CONSUMO.- EJERCICIOS.
TEORA DEL PRODUCTOR.- LA EMPRESA.-OBJETIVOS.- LAS FINANZAS EMPRESARIALES.- LAS
DECISIONES DE INVERSIN Y FINANCIACIN.- REESTRUCTURACIONES EMPRESARIALES.PRINCIPIOS.- FUNCIN DE PRODUCCIN.- ISOCUANTAS.- RESTRICCIN DE COSTOS.OPTIMIZACIN DE LA PRODUCCIN.- EJERCICIOS.
MERCADOS PERFECTAMENTE COMPETITIVOS.- EJERCICIOS.
COMPETENCIA IMPERFECTA.- MONOPOLIO.- OLIGOPOLIO, MONOPSONIO.- EJERCICIOS.
SEGUNDA PARTE: MACROECONOMA
LA PRODUCCIN.- PBI, PNB.- FORMAS DE MEDIR LA PRODUCCIN.
EL MODELO IS-LM
LOS MERCADOS FINANCIEROS.- ELEMENTOS.- EL SISTEMA FINANCIERO.- LA INTERMEDIACIN
FINANCIERA DIRECTA E INDIRECTA.- EL SISTEMA BANCARIO Y NO BANCARIO.- EL MERCADO DE
VALORES Y LA BOLSA DE VALORES.
EL BCR Y LA POLTICA MONETARIA.- HOJA DE BALANCE DEL BCR.- EL PROCESO DE OFERTA
MONETARIA.- LOS BANCOS COMERCIALES.- LA POLTICA MONETARIA EXPANSIVA Y
RESTRICTIVA.- EL MECANISMO DE TRANSMISIN MONETARIA.
LA INFLACIN.- CAUSAS.- CLASIFICACIN.- POLTICAS DE ESTABILIZACIN.- LA CURVA DE
PHILLIPS.
EL COMERCIO INTERNACIONAL.- EL MERCADO CAMBIARIO.- LOS ARANCELES.
EL CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONMICO.- FUENTES DEL CRECIMIENTO.

LA CIENCIA ECONMICA
Ciencia social que trata de asignar eficientemente recursos escasos para satisfacer
mltiples necesidades. Se ocupa de estudiar un tipo particular de relaciones sociales:
aquellas que se establecen entre las personas con el propsito de la satisfaccin de sus
necesidades a travs de los bienes y servicios. Estas son las relaciones econmicas. Ellas
dan lugar a la actividad econmica. El objeto de la actividad econmica es producir bienes
y/o brindar servicios y distribuirlos entre los consumidores. Debido a que la actividad
econmica se repite constantemente, la produccin y distribucin constituyen un proceso,
el proceso econmico. La Economa tiene por objeto el estudio del proceso econmico en
sociedades concretas, sus proposiciones tienen que hacer referencia a la realidad. La
Economa es una ciencia fctica.
Segn Frank H. Knight, la Economa es la ciencia social que estudia la solucin del
problema econmico del hombre que vive organizado en sociedad. A la economa le
interesa el estudio del hombre que vive en sociedad. No le interesa el estudio del hombre
que vive aisladamente y que por s slo se procura los medios necesarios para su
subsistencia.
Existe problema econmico cuando hay escasos recursos o limitados y mltiples
necesidades que atender o mltiples alternativas de aplicacin de los recursos. Por tanto, la
base de la Economa es la escasez de bienes y la multiplicidad de necesidades.
Los bienes escasos se conocen como bienes econmicos, a diferencia de los bienes que
existen en forma abundante y que no necesitamos realizar esfuerzo alguno para
conseguirlos se conocen como bienes no econmicos o simplemente bienes libres.

Los problemas econmicos centrales de toda sociedad

1)
2)
3)

La Economa debe resolver tres cuestiones bsicas o problemas econmicos:

Qu bienes y servicios van a producirse y en qu cantidades?, es decir,
cuntos bienes y servicios van a producirse y cules, cundo van a producirse. Este
es el problema de la eficiencia econmica, del nivel econmico.
Cmo van a producirse los bienes y servicios?, es decir, quin los va a producir,
con qu recursos y con qu mtodos tecnolgicos. Este es el problema del nivel
tecnolgico de la eficiencia tecnolgica.
Para quin van a producirse los bienes y servicios? (produccin, distribucin y
consumo), es decir, quin va a disfrutar y beneficiarse de los bienes y servicios de la
nacin o cmo se va a dividir el producto nacional entre los diversos individuos y
familias. Este es el problema de la produccin, el nivel social. Este problema tiene
que ver con los modelos de organizacin econmica. Para el Liberalismo, se
garantizan la eficiencia econmica, la eficiencia tecnolgica y la eficiencia distributiva
con el libre funcionamiento del sistema de precios y de los mecanismos de mercado.
Sus principios bsicos son la propiedad privada de los medios de produccin, la libre
iniciativa y la competencia empresarial. A diferencia del Socialismo, que asegura las
tres eficiencias: econmica, tecnolgica y distributiva, mediante la propiedad pblica
de los medios de produccin, la planificacin de la produccin y la intervencin del
Estado.

Los Pre Clsicos

Historia del Pensamiento Econmico

Mercantilistas Cromwell, Colbert s. XVI al XVIII Se caracterizaron por ser proteccionistas.

Industria Manufacturera.
La riqueza de una nacin proceda de la cantidad de oro y plata que se posea.
Fisicratas (Quesnay) s. XVIII
Se opusieron a las restricciones gubernamentales.
La agricultura como sector productivo.
La riqueza de una nacin proceda de su capacidad de produccin.
La Economa Clsica Adam Smith, David Ricardo, Say La clave del funcionamiento
econmico de la sociedad descansa en las leyes del mercado y en la interaccin del inters individual y la
competencia.
La Economa Marxista K. Marx El capitalismo genera crisis cada vez ms graves y conduce
inevitablemente a su destruccin.

La Economa Neoclsica A. Marshall, Walras (Equilibrio General)

El anlisis del funcionamiento del sistema de mercado empezaba con el estudio del comportamiento de
los productores y consumidores.
La Revolucin Keynesiana Keynes: Teora General de la Ocupacin, el inters y el dinero.
Papel fundamental de la demanda agregada y negacin de la ley de Say.
Los Monetaristas
Friedman: el Estado incurre en dficit.
Reducir el tamao del Estado y suprimir regulaciones administrativas.
Las autoridades slo deben proveer a la economa una cantidad de dinero que crezca a una tasa constante
compatible con el crecimiento de la actividad econmica.
Nueva Macroeconoma Clsica Robert Lucas, Robert Barro Plantean con ms vigor que
Friedman que las economas de mercado se autorregulan. Invocan el concepto de expectativas racionales
(los individuos hacen uso eficiente de toda la informacin disponible).
Las polticas gubernamentales son ineficientes para estabilizar de manera sistemtica una economa.

Caractersticas fundamentales de los Modelos Econmicos

El modelo econmico define los instrumentos y la manera de aplicarlos (ejemplo: precios libres vs. Controles),
as como la priorizacin de los objetivos econmicos. Los modelos socialistas priorizan la distribucin del
ingreso y el empleo, mientras que los modelos de mercado priorizan el crecimiento y la estabilidad de precios.

Economa Socialista

Economa de Mercado

Sistema de organizacin social y econmica

basado en el principio de la igualdad, que
defiende la abolicin de la propiedad privada o
socializacin de los medios de produccin para
alcanzar una sociedad ms justa, libre y
solidaria.
Economa cerrada
Estado absoluto
Propiedad pblica de los medios de produccin
Controles y regulaciones econmicas.

Conjunto de ideas de orden poltico y social que

favorecen la mxima libertad en lo econmico
sin intervenciones del Estado. El Estado debe
dedicarse a actividades indispensables como:
defensa, moneda, hacienda y relaciones
exteriores.
Economa abierta
Estado limitado
Propiedad privada de los medios de
produccin
Libre competencia (precios libres, ganancias y
concurrencia libres).
El mercado determina qu, cunto y como
producir.
Apertura al exterior. Libre comercio e
integracin con el mundo.
Estabilidad de las principales variables
(moneda y tipo de cambio).
Libre movilidad de los factores de produccin.

Planificacin central (las autoridades deciden

qu, cunto y como producir).
Proteccionismo industrial.
Subordinacin de la economa a la poltica.
Acceso al
gubernamental.

mercado

por

autorizacin

DIVISIN DE LA ECONOMA
La Economa se divide en dos campos: el de la Economa Positiva y el de la Economa
Normativa.

ECONOMA POSITIVA

ECONOMA
DESCRIPTIVA

TEORA
ECONMICA

Describe o mide los hechos o

fenmenos econmicos y
observa sistemticamente el
comportamiento
de
sus
diversos agentes. Los hechos
o fenmenos son descritos de
la manera como se presentan
en la realidad.

Formula principios, leyes o

modelos econmicos sobre la
base de las descripciones y
observaciones de la economa
descriptiva. Se postulan teoras,
principios, leyes ordenados en
funcin
de
lo
descrito.
Comprende:
la
Teora
Microeconmica y la Teora
Macroeconmica.

ECONOMA
NORMATIVA
POLTICA ECONMICA
Aplica los desarrollos hechos por la
Teora Econmica. Acta sobre la
realidad con tres objetivos bsicos:
crecimiento, estabilidad y equidad.
La poltica econmica es el
conjunto de acciones econmicas
realizadas por el gobierno y otros
rganos del Estado (Congreso,
Banco Central, etc.) para alcanzar
determinados objetivos, algunos a
corto plazo (estabilidad de precios)
y otros a largo plazo, cuya
consecucin implica llevar a cabo
reformas estructurales.

ECONOMA POSITIVA
Se interesa por describir o teorizar determinado aspecto de la realidad, preocupndose de
los hechos, por la forma como son o como se presentan.
En la Economa Positiva el observador no se preocupa por juzgar los hechos ni por
evaluar cada una de sus consecuencias sociales, polticas o econmicas. En este anlisis
no intervienen juicios de valor respecto de aquellos que es bueno o malo.
La Economa Positiva comprende a la Economa Descriptiva y a la Teora Econmica.
ECONOMA NORMATIVA
Estudia el cmo deberan ser las cosas; en este sentido trata de modificar la realidad
econmica en funcin de objetivos previamente determinados. Se formulan juicios de
valor proponiendo nuevas situaciones. Para la aplicacin de la Economa Normativa se
requiere de un gran conocimiento de Economa Positiva para as poder intuir los
probables efectos resultantes de cualquier accin o medida de Poltica Econmica.
Entre los principios positivos y los normativos existe una estrecha interdependencia a
pesar de las diferencias. La Economa Normativa no puede prescindir de los esquemas
descriptivos y de los avances tericos de la Economa Positiva.

TEORA ECONMICA

TEORA MACROECONMICA
Anlisis de macro variables:
Ingreso
Consumo
Ahorro e inversin
Agregados monetarios
Exportaciones e importaciones
Impuestos y gastos pblicos
Inflacin y deflacin
Niveles de empleo
Crecimiento y desarrollo econmico
Ciclos econmicos

TEORA MICROECONMICA
El consumidor y el anlisis de la demanda
La empresa y el anlisis de la oferta
Remuneracin de los factores de la produccin
Estructura de competencia y equilibrio de los
mercados
Imperfecciones de los mercados

Falacias u Obstculos en el Anlisis Econmico

Los economistas tratan de evitar las falacias, errores de razonamiento que
conducen a conclusiones equivocadas. Hay cuatro falacias muy comunes :
1)

2)
3)

4)

Ceteris Paribus.- Significa dejar lo dems constante. Por eso en la Teora

Econmica son importantes los supuestos. Por ejemplo, la ley de la demanda
establece una relacin inversa entre la cantidad demandada y el precio del mismo
bien, manteniendo los dems factores constantes (precio de los bienes afines,
ingreso, gustos y preferencias, nmero poblacional, etc.).
Falacia Post Hoc.- Confundir la causa (A) y el efecto (B). Consiste en relacionar
dos hechos que no tienen que ver el uno con el otro. Por ejemplo, si se atribuye el
crecimiento de la economa exclusivamente al auge del mercado burstil.
Falacia de la Composicin.- Indica que lo que es cierto para uno o una parte no
necesariamente es cierto para el todo. Por ejemplo, si una gran empresa despide
algunos de sus trabajadores para recortar costos y aumentar sus beneficios y si
todas las dems grandes empresas toman acciones parecidas, sus beneficios no
necesariamente mejoran.
Problema de la Subjetividad.- Indica que todo depende como lo ve cada persona
o individuo.

Mtodo de la Ciencia Econmica

1)
2)

3)

4)

Para explicar cualquier fenmeno econmico, se siguen los pasos siguientes :

Observacin y medicin.- Los fenmenos econmicos se estudian mediante datos
histricos. Por ejemplo, la demanda de helados en una zona geogrfica especfica se
estudia mediante los datos histricos.
Elaboracin del Modelo.- Representacin simplificada de la realidad; es una
representacin subjetiva. El modelo contiene las caractersticas ms importantes de la
realidad. Lo que se hace es recoger las variables que para el economista son las ms
importantes. Lo que un modelo incluye y lo que deja fuera, resulta de los supuestos
acerca de lo que es esencial y de los detalles que no lo son. El modelo ms simple en
la Teora Microeconmica es el de oferta y demanda.
Planteamiento de la Hiptesis.- Proposiciones condicionales que se ponen a prueba.
Una hiptesis podra establecerse de la siguiente forma: la demanda de helados en la
ciudad de Ica est influenciada principalmente por las preferencias de los
consumidores.
Contrastacin Emprica.- Nos indica si la hiptesis se cumple o no. Las predicciones
de un modelo pueden corresponder o no, con los hechos. Una hiptesis que es
comprobada pasa a la Teora Econmica (generalizacin que describe los principios
econmicos que caracterizan el comportamiento de los individuos y de las
instituciones) y cuando dicha Teora se cumple con bastante frecuencia pasa a ser ley.
Cuando una hiptesis no se cumple, se tienen dos posibilidades: reformular el modelo
o descartarlo.

Flujo Circular de la Actividad Econmica

Modelo visual de la economa que permite observar cmo se interrelacionan los agentes
econmicos (familia, empresa y gobierno) a travs de los mercados de productos o bienes y
el mercado de factores.
Demanda
Oferta de
de bienes Mercado de
bienes

Productos

Familia
Mercado
Oferta de de Factores
trabajo

Empresa

Resto del
Mundo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)

Gobierno
Tributos (T)
Gasto Pblico (G)

Demanda
de trabajo

RECURSOS O FACTORES DE PRODUCCIN

Los recursos o factores se pueden utilizar para producir bienes y servicios. Se
agrupan en: tierra (dones de la naturaleza), trabajo (poblacin econmicamente
activa), capital, capacidad tecnolgica y capacidad empresarial.
El empleo de estos factores de produccin, de su disponibilidad, de su
cualidades, de las formas de su movilidad y de su interaccin, resultan los
patrones de atencin a las ilimitables necesidades individuales y sociales.
Tierra de la variedad de recursos que los sistemas econmicos movilizan en el
desarrollo del proceso de produccin, las reservas naturales o el factor tierra
constituyen la base sobre la cual se ejercen las presiones y las actividades de los
dems recursos. Son los recursos naturales que se utilizan para producir bienes y
servicios.
Alcance y tipologa del factor tierra:
1) Suelo.- parte dinmica de la superficie terrestre. Medio natural para el
desarrollo de los vegetales. Su aprovechamiento econmico se define por la
profundidad efectiva, el drenaje, la saturacin, la fertilidad y la renovacin.
2) Subsuelo.- capa de la corteza terrestre en donde se encuentran los yacimientos
minerales, metlicos y no metlicos, yacimientos petrolferos y reservas de gas
natural. El aprovechamiento econmico se define por el conocimiento geolgico,
la calidad de las reservas medidas y su accesibilidad.

3) Agua.- incluye ocanos, mares, lagos, recursos hdricos que corren por la
superficie, se filtran en el subsuelo y se renuevan por los mecanismos del ciclo
hidrolgico. Su aprovechamiento econmico se define por factores como las
propiedades fsico-qumicas, la potabilidad, la navegabilidad y su potencialidad
para fines hidroelctricos.
4) Pluviosidad y clima.- la pluviosidad es una de las fases del ciclo hidrolgico,
su importancia como recurso econmico se define por los intervalos en que
ocurre y por los ndices de precipitacin. El clima se define por los factores
martimo y continental, por la altitud, la localizacin, la renovacin y la
dinmica de masas de aire. La pluviosidad y el clima, las variaciones de
temperatura y la insolacin, complementan las potencialidades econmicas de
las dems reservas.
5) Flora y fauna.- constituyen la flora todas las especies que hay en las diversas
formas de cubierta vegetal del suelo, as como las que existen en el interior de
los ocanos, mares y complejos hidrulicos. La fauna est constituida por las
especies que habitan ecosistemas definidos: vertebrados e invertebrados. La
importancia econmica de estas dos categoras se debe a sus potenciales de
aprovechamiento efectivo para satisfacer necesidades humanas. Se les limita por
imposiciones derivadas de procesos de extincin.
6) Otros factores.- el sol, debido a sus irradiaciones y fuentes de energa, se
considera un recurso vital.

Trabajo es el tiempo y esfuerzo que dedica una persona a producir bienes y

servicios. El factor trabajo est constituido por una parte de la poblacin total:
fuerza de trabajo. Parte de la poblacin total que est apta para el ejercicio de
actividades econmicas. La mayor parte en condiciones normales es activa y la
parte generalmente, inferior est constituido por inactivos.
La poblacin econmicamente activa est constituida por patrones, empleados
y gente que trabaja por cuenta propia.
La poblacin econmicamente inactiva es aquella que se encuentra apta para
el ejercicio de actividades productivas, pero estn inactivas o que se dedica a
ocupaciones que no se consideran en la evaluacin del producto agregado.
Capital son los bienes que se utilizan para producir otros bienes y servicios.
Comprende el conjunto de las riquezas acumuladas por la sociedad y con su
empleo, la poblacin activa se abastece para el ejercicio de las actividades de
produccin.
Las diferentes categoras de capital acumuladas por la sociedad resultan de uno
de los flujos econmicos ms importantes: el de la inversin.
Formacin de capital e inversin significan la adicin al aparato de produccin
de la economa, nuevas cantidades de riqueza destinadas a producir nuevas
riquezas.

Capacidad tecnolgica est constituida por el conjunto de conocimientos y

habilidades que dan sustento al proceso de produccin. Abarca desde los
conocimientos acumulados de las fuentes de energa empleadas, las formas de
extraccin de reservas naturales, su procesamiento, transformacin y reciclaje,
hasta la configuracin y el desempeo de los productos finales.
Algunos autores sintetizan el concepto de tecnologa en la expresin inglesa
know how (como hacer).
La capacidad tecnolgica se encuentra a lo largo de toda la cadena productiva.
Est presente en todos los sectores y en todas las actividades humanas de
produccin. Implica por un lado los conocimientos acumulados sobre el factor
tierra, por el otro, la configuracin y el desempeo de los bienes de capital. En
tal sentido es un eslabn de enlace entre el capital y la fuerza de trabajo.
Capacidad empresarial completa los factores de produccin de que disponen
las economas. El descubrimiento y la explotacin de recursos naturales, el
desplazamiento de la poblacin en edad de producir, la seleccin de bienes de
capital, la definicin de los patrones tecnolgicos que se emplearn y finalmente,
el desplazamiento, as como la combinacin de los dems factores de
produccin, presuponen la existencia de determinada capacidad de proyecto.

La existencia de recursos humanos aptos para el ejercicio de actividades

productivas, la disponibilidad de capital, la dotacin de reservas naturales y la
capacidad tecnolgica acumulada slo generan flujos de produccin cuando se
mueven y combinan. De manera aislada, cada uno por s solo no es suficiente para
que se desencadene el proceso de produccin Adquieren importancia cuando se
emplean en conjunto con organizacin y direccin. Todo ese esfuerzo de dinmica
y coordinacin se atribuye a la capacidad empresarial.
Cualidades e importancia de la capacidad empresarial:
1) Tener una visin estratgica, orientada hacia el futuro, capaz de prever nuevas
realidades y su desarrollo.
2) No temer a los riesgos inherentes al ambiente de negocios.
3) Tener espritu innovador, capaz de romper paradigmas, abrir nuevas fronteras y
proponer soluciones idneas para satisfacer las ilimitadas necesidades humanas.
4) Tener sensibilidad para detectar oportunidades de inversin y para reunir y
procesar informacin que lleven a descubrirlas.
5) Tener la energa suficiente para plantear proyectos de negocios.
6) Tener acceso a los otros cuatro factores de produccin, as como la capacidad
para combinarlos.
7) Tener capacidad de organizar el proyecto, adquiriendo o contratando los
factores necesarios, transfiriendo a gestores competentes la coordinacin
permanente de las operaciones.

LOS SECTORES DE PRODUCCIN

Los factores de produccin (tierra, trabajo, capital, capacidad tecnolgica y
capacidad empresarial) se mueven y combinan entre s por el diversificado
conjunto de elementos que integran el aparato de produccin en las
economas. Las proporciones con que cada uno de esos factores contribuye
al proceso productivo varan de sector a sector. Hay actividades intensivas
del factor tierra, otras intensivas de trabajo o capital o capacidad tecnolgica.
Del mismo modo, la importancia relativa de lo empresarial no es igual para
diversas categoras de actividades productivas. Directa o indirectamente no
hay actividad productiva que pueda prescindir de cualquiera de los factores
de produccin. La intensidad con la que se da el empleo en cada una de ellas
y las diferentes categoras de productos elaborados son los dos criterios de
referencia para la clasificacin de las actividades de produccin. Por lo
general, stas se clasifican en:
1) Actividades primarias.
2) Actividades secundarias.
3) Actividades terciarias.

Actividades primarias de produccin comprende la agropecuaria, es de alta intensidad

del factor tierra.
Agricultura.- cultivos permanentes y cultivos temporales.
Produccin animal.- cra y cuidado de ganado y aves. Pesca. Caza.
Extraccin vegetal.- produccin forestal. Silvicultura y reforestacin para usos mltiples.
Extraccin de recursos forestales.
Actividades secundarias de produccin es alta la intensidad del factor capital e incluye:
Industria de extraccin mineral.- extraccin de minerales metlicos y no metlicos.
Industria de transformacin.- transformacin de minerales no metlicos. Siderurgia y
metalurgia. Material electrnico y de comunicaciones. Material de transporte. Explotacin
de madera e industria de muebles. Qumica, productos farmacuticos y veterinarios.
Productos de plstico, para higiene y limpieza. Textil, vestido, calzado y artculos de cuero.
Productos alimenticios. Bebidas. Cigarros. Editorial.
Industria de la construccin.- obras pblicas. Edificaciones.
Actividades terciarias de produccin se caracterizan por la intensidad del factor trabajo y
abarcan:
Comercio.- subagrupados (al menudeo y mayoreo) segn los principales ramos.
Intermediacin financiera.- bancos comerciales. Financiamiento e inversin. Seguros.
Actividades relacionadas con el mercado financiero.
Transportes y comunicaciones.- areos, ferroviarios, pluviales y carreteras.
Comunicaciones y telecomunicaciones.
Otros servicios.- asistencia a la salud. Educacin y cultura. Cultos religiosos. Hospedaje
y alimentacin. Recreacin. Actividades profesionales.

Factores de la produccin
- Reservas naturales.
- Recursos humanos
- Capital
- Capacidad tecnolgica
- Capacidad empresarial

ELEMENTOS
CONSTITUTIVOS DE LOS
SISTEMAS ECONMICOS
Los sistemas econmicos son arreglos
histricamente constituidos, a partir de los
cuales los agentes econmicos emplean
recursos e interactan por la va de la
produccin, la distribucin y el uso de los
productos generados dentro de mecanismos
institucionales de control y de disciplina.

Agentes Econmicos
- Familias
- Empresas.
- Gobierno
Instituciones
- Jurdicas
- Polticas
- Sociales

PRIMERA PARTE

MICROECONOMA
La Microeconoma estudia el comportamiento individual de los agentes econmicos, tales como
consumidores, empresas e industrias, trabajadores e inversores y sus interrelaciones a travs del
mercado. Estudia el modo en que las familias y las empresas toman decisiones y de la forma en
que interactan en los mercados. La Microeconoma busca explicar los precios (describe cmo se
determinan los precios) y las cantidades de bienes y servicios individuales. Tambin estudia los
efectos de la regulacin gubernamental y de los impuestos sobre los precios y las cantidades de
los bienes y servicios.
En las economas de mercado, los consumidores, los trabajadores y las empresas tienen mucha
ms flexibilidad y opciones para distribuir los recursos escasos. La Microeconoma describe las
disyuntivas a las que se enfrentan y muestra cul es la mejor manera de afrontarlas. La idea de
afrontar las disyuntivas de una manera ptima es un importante tema en Microeconoma. Todas
las disyuntivas se basan en los precios a los que se enfrentan los consumidores, los trabajadores o
las empresas.
Los consumidores tienen un ingreso limitado, que pueden gastar en una amplia diversidad de
bienes y/o servicios o simplemente destinarlo al ahorro para el futuro. La Teora del Consumidor
describe cmo los consumidores maximizan su bienestar, basndose en sus preferencias, sujeto a
su restriccin presupuestaria (ingreso).
Los trabajadores tambin estn sometidos a restricciones y se enfrentan a disyuntivas. Las
personas deciden cundo pasan a formar parte de la poblacin activa y se enfrentan a disyuntivas
cuando eligen el empleo.
Las empresas tambin estn sometidas a restricciones en lo que se refiere a los recursos
financieros y a la capacidad actual de produccin de sus fbricas. Debe decidir la cantidad que
quiere producir, dada sus restricciones de costos.

CONCEPTOS BSICOS
Bienes:
Bien Econmico.- se caracteriza por ser escaso y por tener un precio y un valor,
es decir, medido por la satisfaccin que cause su uso.
Bien No Econmico.- Denominado tambin bien libre. Aparentemente no son
escasos, son abundantes y el hombre no requiere desplegar esfuerzo alguno para
conseguirlos. Ej: el oxgeno del aire en los lugares en los que el aire es rico en
oxgeno.
Categoras de Bienes Econmicos:
1) Por su grado de transformacin:
Bienes Intermedios.- Aquellos que requieren transformacin para ser utilizados
por las personas o familias, pero a su vez ya han sido transformados de su
posicin original. Ej: tela.
Bienes Finales.- Aquellos que no requieren transformacin para su uso y
llegaron a su ltima etapa de transformacin. Ej: pantaln.
2) Por la funcin que cumplen:
Bienes de Consumo.- Tienen la funcin de satisfacer directamente las
necesidades del hombre. Ej: alimentos
Bienes de Capital.- Utilizados en el proceso de produccin hasta su desgaste.
Ej: maquinaria.

3) Por la relacin entre ellos:

Bienes Sustitutos.- cuando se puede reemplazar un bien por otro y dan
similar satisfaccin. Son bienes que satisfacen una misma necesidad. Dos
bienes son sustitutivos cuando la subida del precio de uno de ellos provoca un
aumento de la demanda del otro. Ej: t y caf, gas y kerosene.
Bienes Complementarios.- dependen entre s para poder dar satisfaccin, es
decir, se consumen en forma conjunta. Dos bienes son complementarios
cuando la subida del precio de uno de ellos provoca una disminucin de la
demanda del otro. Ej: batera y celular.

4) Por el efecto ingreso:

Bienes normales.- al aumentar el ingreso, aumenta el consumo de ese bien.
Bienes inferiores.- al aumentar el ingreso disminuye el consumo de ese bien
por otro de mejor calidad. Ej: grasa de cerdo.
Bienes esenciales.- las variaciones en el ingreso no ocasiona variaciones en el
consumo.

PRECIOS REALES vs. PRECIOS NOMINALES

A menudo se desea comparar el precio que tiene hoy un bien con el
que tena o con el que probablemente tenga en el futuro. Para
comparar los precios a lo largo del tiempo, se debe tener en cuenta la
inflacin, es decir, se deben medir los precios en trminos reales, no
en trminos nominales.
El precio nominal de un bien (denominado tambin precio en
unidades monetarias corrientes) es simplemente su precio absoluto, sin
tener en cuenta la inflacin.
El precio real de un bien (denominado precio en unidades monetarias
constantes) es el precio de un bien con relacin a un indicador, es
decir, el precio ajustado o teniendo en cuenta la inflacin.
El indicador agregado que se utiliza generalmente es el ndice de
precios al consumo (IPC).

LA INFLACIN
La inflacin es el aumento sostenido o constante del nivel general de precios. Una
caracterstica fundamental de este proceso es el carcter generalizado del incremento de
los precios, afectando a todos los bienes y servicios de la economa.
La inflacin es medida y calculada a travs del ndice de Precios al Consumidor (IPC), el
cual mide a su vez la variacin promedio mensual de los precios de los bienes y servicios
que conforman la canasta familiar. El IPC representa una cesta de bienes y servicios
consumida por una economa domstica representativa. El IPC acumula las variaciones de
precios a partir de un determinado instante conocido como base para la construccin del
ndice. Si se comparan dos ndices de precios referidos a dos fechas se puede encontrar la
variacin de precios (inflacin o deflacin) en el lapso comprendido entre dos fechas.

Inflacin 1999 = IPC1999 IPC1998

* 100
IPC1998
Inflacin 1999 = 125,7 122,8
* 100
122,8
Inflacin 1999 = 2,4%

Aos

IPC

1994
1995
1996
1997
1998
1999

107,9
114,1
118,2
120,6
122,8
125,7

Tasa de
inflacin
5.7%
3.6%
2.0%
1.8%
2.4%

Teora de la Demanda
La Teora de la Demanda es una de las herramientas importantes del anlisis
econmico que estudia el comportamiento de los consumidores o
compradores de un determinado producto o grupo de productos. Una persona
demanda porque tiene necesidades. Para satisfacer sus necesidades el hombre
requiere de un poder de compra. Por ello, es importante diferenciar entre
deseo y demanda. Deseo es la afirmacin de una necesidad y demanda es un
deseo que est relacionado con el poder de compra.
Funcin de Demanda.- Es la relacin matemtica entre la cantidad
demandada (Qdx) como variable dependiente y un conjunto de variables
independientes como el precio del bien (Px), el precio de los bienes
sustitutos (Ps), el precio de los bienes complementarios (Pc), el ingreso
disponible del consumidor (I), los gustos y preferencias (G y P), el precio
futuro esperado (Pe), la poblacin (N), entre otras.
Funcin completa de demanda: Qdx = f (Px, Ps, Pc, I, G y P, Pe, N, ...)
Funcin simplificada de demanda: para pasar de una funcin completa
de demanda a una funcin simplificada, se asumen constantes todas las
variables independientes excepto el precio del propio bien.
Qd = f (P ) Ceteris Paribus

Leyes de la Demanda
1ra. Ley de la Demanda:

Qdx = f (Px-) Ceteris Paribus

Si Px Qdx
Cet. Par.
Si Px Qdx

2da. Ley de la Demanda: A mayor nmero de sustitutos que tenga

un bien o producto, su demanda ser ms elstica.
Curva de Demanda.- Representacin grfica de la funcin
simplificada de demanda. Muestra la relacin inversa entre la cantidad
demandada y el precio del bien. Mantenindose todo lo dems
constante, los consumidores desean comprar una cantidad mayor de un
bien cuanto ms bajo sea su precio.
Pxd
Demanda (D ).- Relacin que existe entre la
x

cantidad demandada a cada nivel de precios.

Cantidad demandada (Qdx).- cantidad que
el consumidor est dispuesto a adquirir a un
precio en un momento determinado.

Dx

Qdx

Tabla de Demanda.- cuadro que muestra la relacin entre el precio de un bien y

Pxd

la cantidad demandada.

Ejemplo: demanda de helados

Punto
A
B
C

Px
15
10
5

Qdx
100
150
200

15
10

A
B
C

5
100 150

200

Dx

Qdx

Desplazamientos a lo largo de la Curva de Demanda.- los

movimientos a lo largo de la curva se deben nicamente a variaciones en
el precio del bien X, manteniendo los dems factores constantes.
Pxd
B
A

C
Dx

Qdx

Desplazamientos de la Curva de Demanda.- los movimientos de la

curva se deben a variaciones de cualquiera de los factores del cteris
paribus, manteniendo el precio del bien X constante.
d
P
x
Hacia la derecha:
1)
2)
3)
4)
5)
6)

Aumenta el ingreso (cuando el bien es normal)

Aumenta el precio de los bienes sustitutos
Baja del precio del bien complementario
Cambios favorables en los gustos y preferencias
Aumenta el nmero poblacional
Se espera que los precios futuros suban

Hacia la izquierda:
1) Aumenta el ingreso (cuando el bien es
inferior)
2) Disminucin del ingreso real
3) Baja el precio de los bienes sustitutos
4) Sube el precio del bien complementario
5) Cambios desfavorables en los gustos y
preferencias
6) Se espera que los precios futuros bajen

D`x
Dx

Pxd

Qdx

Dx
D`x

Qdx

Elementos de la Demanda
Elemento
1) Precio Pxd
2) Ingreso I
a) Bienes normales
b) Bienes inferiores
3) Bienes Afines
a) Bienes sustitutos Ps
b) Bienes complementarios Pc
4) Poblacin N
5) Precio esperado del bien Pxe
6) Gustos y Preferencias G y P

Efecto
PX

QdX

(-)

D
D

(+)
(-)

I
I

Ps
Pc
N

Pxe
GyP

Relacin

D
D
D
D
D

(+)
(-)
(+)
(+)
(+)

Curva de Demanda del Mercado.- Relacin entre el precio de

un bien y la cantidad demandada por todos los participantes en el
mercado, manteniendo lo dems constante.
La curva de demanda del mercado se obtiene sumando horizontalmente
las curvas de demanda individuales.
Pxd

Pxd

Pxd

2
Dx

Dx
30

Qdx

Demanda del individuo 1

Dx

40

Qdx

Demanda del individuo 2

70

Qdx

Demanda del mercado

Teora de la Oferta
Funcin de Oferta.- Relacin matemtica entre la cantidad ofertada
u ofrecida (Qsx) como variable dependiente y un conjunto de
variables independientes como el precio del bien (Px), el precio de
las materias primas (MP), la tecnologa (Tecn), la tasa de inters (i),
los sueldos y salarios (S y s), los impuestos (T), el nmero de
empresas (N emps), el clima, entre otras.
Funcin completa de oferta:
Qsx = f (Px, MP, Tecn, i, S y s, T, N emps, Clima, ...)
Funcin simplificada de oferta: para pasar de una funcin
completa de oferta a una funcin simplificada, se asumen como
constantes todas las variables independientes excepto el precio del
propio bien.
Qsx = f (Px) Ceteris Paribus

Ley de la Oferta
Ley de la Oferta:

Qsx = f (Px+) Ceteris Paribus

Si Px Qsx
Cet. Par.
s
Si Px Q x

Curva de Oferta.- Representacin grfica de la funcin simplificada de

oferta. Muestra la relacin directa entre la cantidad ofertada y el precio del
bien, es decir, muestra cmo vara la cantidad ofertada cuando vara su
precio. Cuanto ms alto sea el precio, ms pueden y desean las

empresas producir y vender.

Pxs

Ox

Oferta (Ox).- Relacin que existe entre la

cantidad ofertada a cada nivel de precios.
Cantidad ofertada (Qsx).- Cantidad que el
productor est dispuesto a ofrecer o vender a
un precio en un momento determinado.

Qsx

Tabla de Oferta.- cuadro que muestra la relacin entre el precio de un bien y

Pxs

la cantidad ofertada.

Ox

Ejemplo: oferta de polos

Punto
A
B
C

Px

Qsx

30
20
10

300
200
100

30
20
10

B
C

Qsx
Desplazamientos a lo largo de la Curva de Oferta.- los
movimientos a lo largo de la curva se deben nicamente a variaciones en
el precio del bien X, manteniendo los dems factores constantes.
Pxs
O
100

Qsx

200

300

Desplazamientos de la Curva de Oferta.- los movimientos de la

curva se deben a variaciones de cualquiera de los factores del ceteris
paribus, manteniendo el precio del bien X constante.
Pxs
Ox O`
Hacia la derecha:
1)
2)
3)
4)
5)
6)

Mejora tecnolgica
Disminucin del precio de las materias primas
Aumento del nmero de empresas
Disminucin de los impuestos
Disminucin de la tasa de inters
Buen clima

Hacia la izquierda:
1) Atraso tecnolgico
2) Aumento del precio de las materias
primas
3) Disminucin del nmero de empresas
4) Aumento de los impuestos
5) Aumento de la tasa de inters
6) Empeoramiento del clima

Pxs

O`x

Qsx

Ox

Qsx

Curva de Oferta del Mercado.- La curva de oferta del mercado

se obtiene sumando horizontalmente las curvas de oferta individuales.

Pxs

Ox

Pxs

Pxs

Ox

Ox

30

Qsx
Oferta 1

40

Qsx
Oferta 2

70

Qsx

Oferta del mercado

MERCADO
Tradicionalmente, se entiende como mercado al lugar fsico al cual concurren tanto
compradores como vendedores (agentes econmicos) para efectuar transacciones
comerciales y ponerse de acuerdo en el precio unitario y en la cantidad de producto. Es la
centralizacin material o inmaterial de la oferta y la demanda de un determinado bien o
servicio en un momento dado.
As pues un mercado es est constituido por el conjunto de compradores y vendedores que a
travs de sus interacciones reales o potenciales determinan el precio de un producto.
Hoy en da, se entiende como mercado al mecanismo mediante el cual, a travs de los
diversos medios de comunicacin, compradores y vendedores expresan su voluntad y se
ponen de acuerdo en el precio unitario y el nmero de unidades de producto. Los elementos
que han influenciado en este nuevo concepto son: el desarrollo de la tecnologa de las
comunicaciones y el proceso de globalizacin, que mediante la desregulacin y
desreglamentacin elimina barreras y hace ms fluido el comercio.
Un mercado perfectamente competitivo tiene numerosos compradores y vendedores y
ninguno de ellos influye significativamente en el precio. Es el caso de los mercados
agrcolas. En un mercado perfectamente competitivo, normalmente hay un solo precio: el
precio de mercado.
En los mercados que no son perfectamente competitivos, cada empresa puede cobrar un
precio distinto por el mismo producto, ya que se trata de atraer clientes de sus rivales. Un
ejemplo es el mercado mundial de petrleo.

CONCEPTO ECONMICO DE MERCADO

MERCADO DE PRODUCTOS
Deseos y
necesidades

Demanda

Oferta

Bienes y
servicios

Precio (expresin
monetaria del valor)

MERCADO DE FACTORES
Deseos y
necesidades

Demanda

Oferta

Procesos
productivos

Remuneracin
(expresin monetaria
del pago de factores)

El mercado de factores es un mercado derivado del mercado de productos: si hay

demanda y oferta en el primero, habr en el segundo. Cuando uno de ellos se
debilita o se fortalece, conlleva al otro a la debilitacin o al fortalecimiento.

Equilibrio en el Mercado de Bienes

En Economa se define el equilibrio como aquella situacin en la que no hay fuerzas
inherentes que motiven al cambio. En ese entender, el equilibrio es una situacin en la que la
oferta y la demanda se igualan. Las dos curvas se cortan en el precio y la cantidad de
equilibrio, es decir, en el precio y la cantidad que vacan el mercado.
El precio de equilibrio es aquel para el que la cantidad demandada es igual a la ofertada.
El punto de equilibrio del mercado no se alcanza en forma directa o automtica sino a travs
de aproximaciones sucesivas.
El Precio de mercado es el nmero de unidades monetarias que se requieren para obtener a
cambio una unidad de un bien especfico. El precio es el instrumento que permite que las
transacciones se realicen de manera ordenada, pues cumple dos funciones fundamentales: la
de suministrar informacin y la de proveer incentivos.

Pxs , Pxd

Ox

Condiciones de equilibrio:

Q xs = Q xd = Q e
P x s = P x d = Pe

Pe

Punto de equilibrio

Dx
Qe

Qs,dx

Determine el punto de equilibrio si las funciones de oferta y

demanda son las siguientes:
Qdx = 300 - 2 Px
Qsx = 80 + 3 Px
Condicin de equilibrio: Qdx = Qsx
300 - 2 Px = 80 + 3 Px
220 = 5 Px
Px = S/. 44

Pxs , Pxd

Reemplazando Px en cualquiera de las

dos funciones:
Qex = 300 - 2 Px
Qex = 300 - 2 (44)

Ox
Pe= 44

Punto de
equilibrio

Dx

Qex = 212 unidades

Qe = 212

Qs,dx

Determine el punto de equilibrio si las funciones de oferta y

demanda son las siguientes:
Qdx = 280 - 3 Px
Qsx = 100 + 2 Px
Condicin de equilibrio: Qdx = Qsx
280 - 3 Px = 100 + 2 Px
Px = S/. 36
Pxs , Pxd

Reemplazando Px en cualquiera de las

dos funciones:
Qex = 280 - 3 Px
Qex = 280 - 3 (36)

Ox
Pe= 36

Punto de
equilibrio

Dx

Qex = 172 unidades

Qe = 172

Qs,dx

Desequilibrios Temporales
Los desequilibrios se presentan por variaciones en el precio de equilibrio.
Si en determinadas circunstancias existiera un precio alto para el cual la
cantidad ofertada superase a la cantidad demandada se generaran
presiones que haran que los precios disminuyan; si los precios
disminuyeran a un nivel tal en el cual existiese un exceso de demanda, esto
hara que los precios suban y as sucesivamente hasta alcanzar el
equilibrio.
Exceso de Demanda
Situacin en la que la cantidad
demandada es mayor a la ofrecida

Px

Pe

Ox
E
Escasez

Qe

Exceso de Oferta
Situacin en la que la cantidad
ofrecida es mayor a la demandada

Px
Excedente

Pe

Dx
Qx

Ox

Dx
Qe

Qx

Ley de la Oferta y la Demanda

Ley que establece que el precio de un bien se ajusta para
equilibrar su oferta y su demanda. El precio vara en razn
directa a la demanda y en razn inversa a la oferta.
Aumento de la Demanda

Disminucin de la Demanda

(desplazamiento de la curva de
demanda hacia la derecha)

(desplazamiento de la curva de
demanda hacia la izquierda)

Sube el precio
Sube la cantidad de equilibrio

Baja el precio
Baja la cantidad de equilibrio
Px
P0
P1

Ox

Px
P1

E
E

Dx
Qe Qe

Qx

P0

Ox

Dx
Qe

Qe

Qx

Disminucin de la Oferta

Aumento de la Oferta

(desplazamiento de la curva de
oferta hacia la izquierda)

(desplazamiento de la curva de
oferta hacia la derecha)

Sube el precio
Baja la cantidad de equilibrio
Px
P1
P0

Ox

Baja el precio
Sube la cantidad de equilibrio
Px

Ox

E
E

P0

Dx
Qe Qe

Qx

P1

E
E

Dx
Qe Qe

Qx

Elasticidad Precio de la Demanda (Edp)

Variacin porcentual que experimenta la cantidad demandada de un
bien provocada por una variacin de su precio en uno por ciento
(1%). Mide el grado o la sensibilidad en que la cantidad demandada
responde a las variaciones del precio.
La elasticidad precio de la demanda es un nmero con signo negativo,
en virtud de que las variaciones de precio y cantidad tienen sentidos
contrarios, es decir, cuando sube el precio de un bien, la cantidad
demandada normalmente disminuye y viceversa.

Edp = % Qdx
% px

Variacin porcentual de la cantidad demandada

Variacin porcentual del precio

Tambin, la elasticidad precio de la demanda se entiende como la

variacin relativa en la cantidad demandada cuando se produce un
cambio relativo en el precio del bien.
Edp = P Qdx
Q Px

Elasticidad precio a lo largo de una

curva de demanda lineal
La elasticidad se modifica a lo largo de la curva de demanda a medida
que varan el precio y la cantidad. A lo largo de la curva de demanda
lineal Qdx = a - b Pxd, la elasticidad precio de la demanda es menor que
uno debajo del punto medio m, mayor que uno por encima de ese punto
e igual a uno en el punto medio. En esta curva de demanda lineal, la
pendiente es constante.

Px

Edp = -

tramo elstico
Edp = -1

tramo inelstico

Edp = 0

Elasticidad Precio de la Demanda (Edp)

Edp = P Qdx
Q Px
Px

Elstica: E p > 1
d

Px
P

P
Q

Px

Inelstica: Edp < 1

Dx

Qdx

Perfectamente elstica
Ed p
Dx

Qdx

Px

Dx

Qdx
Dx

Perfectamente
inelstica
Edp = 0

Qdx

Curva de demanda de elasticidad constante

La funcin de demanda exponencial muestra una elasticidad precio
de la demanda constante a lo largo de toda la curva. La curva de
demanda nunca alcanza ni el eje Q ni el eje P.

Px

Resumen de la Elasticidad precio de la demanda

Valor
de Edp

Denominacin

Caractersticas

Tipo de
producto
licores,
papa, etc

E dp > 1

Elstica

demanda muy sensible

muchos sustitutos

E dp = 1

Unitaria

demanda proporcional
poco frecuente

E dp < 1

Inelstica

demanda poco sensible

pocos sustitutos

Perfectamente o
infinitamente
elstica

demanda sensible al
extremo, un bien es
sustituto perfecto de otro
bien. Los consumidores
comprarn todo lo que
puedan a un nico precio.

Perfectamente
inelstica

demanda insensible, no hay

sustitutos. Los consumidores
compran una cantidad fija,
cualquiera que sea el precio.

Edp
E dp = 0

combustibles,
medicinas
caso terico

la sal,
la insulina

Anlisis Econmico de la Adiccin

Demanda de sustancias adictivas por
parte de consumidores espordicos

Px

Demanda de sustancias adictivas por

parte de consumidores incondicionales

Px

Dx

d
x

La demanda puede ser bastante elstica

en el caso de los consumidores
espordicos, que son los que no tienen
adiccin o los que pueden acceder
fcilmente a productos sustitutos. Por
tanto, las subidas o disminuciones de
los precios influyen significativamente
en el consumo.

Dx

Qdx

La demanda de sustancias adictivas es

muy inelstica con relacin al precio
en el caso de consumidores
incondicionales de drogas.

Factores determinantes de la Elasticidad

Precio de la Demanda

1)
2)

3)
4)

El valor de la elasticidad precio de la demanda de un bien depende

fundamentalmente de cuatro factores:
Las posibilidades de sustitucin, cuanto mayor sea la facilidad con
que los consumidores puedan sustituir unos bienes por otros, ms
elstica ser la demanda.
La proporcin del gasto en el bien, los bienes que representan una
elevada proporcin de los gastos totales tienden a tener una mayor
elasticidad precio y mientras menor sea la proporcin ms inelstica
ser la demanda.
Sentido del efecto ingreso, mantenindose todos los dems factores
constantes, los bienes inferiores tienden a ser menos elsticos con
relacin al precio de los bienes normales.
Horizonte intertemporal, la elasticidad tiende a ser mayor (demanda
ms elstica) cuando los horizontes temporales son mayores, es decir,
cuando ms tiempo tienen los consumidores para adaptarse.

La Elasticidad Precio de la Demanda y el Ingreso Total

El ingreso total es la cantidad pagada por los compradores y percibida
por los vendedores. Se calcula multiplicando el precio por la cantidad
vendida.
IT = P Q
Px
Px

P
Q

Dx

Qdx

El ingreso total aumenta

cuando el precio se reduce.

Dx

Qdx

El ingreso total disminuye

si el precio se reduce.

Elasticidades e Ingreso Total

Px
Edp > 1

Edp =1
Edp <1

D=a-bx

IT

Ingreso total
mximo

IT

El ingreso total proveniente de la

venta de un bien es igual al precio
del bien multiplicado por la
cantidad. Cuando cambia el
precio, tambin cambia el ingreso
total.
Cuando la demanda es elstica,
una disminucin en el precio
aumenta el ingreso total.
Slo en el tramo elstico de la
curva de demanda el empresario
puede aumentar su ingreso total
al disminuir el precio unitario del
bien.
Cuando la demanda es inelstica,
una disminucin en el precio
disminuye el ingreso total.

Relacin entre el ingreso marginal y la elasticidad precio

Ingreso Marginal
Cambio en el ingreso total debido a un
cambio unitario del nmero de unidades vendidas.
IT = P Q
IMg = IT = P dQ + Q dP
Q
dQ
dQ
IMg = P + Q dP
dQ
IMg = P ( 1 + Q dP )
P dQ
IMg = P ( 1 + 1/Edp)

Caso prctico
Asumamos, que la funcin de demanda que enfrenta una determinada empresa es:
Qdx = 350 - 4 Pxd
a) Determine el ingreso total para: P1 = 40, P2 = 50.
b) Cul debe ser la produccin que maximice el ingreso total de la empresa.
a) Se sabe que Qdx = 350 - 4 Pxd
Qdx = 350 - 4 (40) = 190
IT = 40(190) = 7600
Qdx = 350 - 4 (50) = 150
IT = 50(150) = 7500
Por tanto, se aprecia que al aumentar el precio de S/. 40 a S/. 50 el ingreso total
disminuye.
Edp = P Qdx
b) Se sabe que : IT = P Q
Q Px
Qdx = 350 - 4 Pxd
4Pxd = 350 - 4 Pxd
IT Max Edp = -1
-1 = (-4) P
8Pxd = 350
Q
Pxd = S/. 43.75.
Q = 4P condicin

Qdx = 350 - 4 Pxd

Qdx = 350 - 4 (43.75)
Qdx = 175
Por lo tanto, la produccin que
maximiza el ingreso total es
175 unidades.
IT = P Q
IT = 43.75 (175)
IT = S/. 7656.25
Edp = P Qdx
Q Px
Edp=43.75(-4)
175
Edp = -1

Px
Edp = -1
S/. 43.75

D
IT

Q
Ingreso total
mximo

S/. 7656.25

IT
175

Si Qdx = 180 y Qdx = 350 - 4 Pxd, se tiene que:

180 = 350 - 4 Pxd
Px
Pxd = S/. 42.5.
IT = 42.5 (180) = 7650
Edp = P Qdx
S/. 47.5
Q Px
Edp=42.5(-4)
S/. 43.75
180
S/. 42.5
Edp = -0.94
Si Qdx = 160 y Qdx = 350 - 4 Pxd,
entonces se tiene que:
160 = 350 - 4 Pxd
Pxd = S/. 47.5.
IT = 47.5 (160) = 7600
Edp = P Qdx
Q Px
Edp=47.5(-4)
160
d

Edp = -1.19
Edp = -1
Edp = -0.94

IT

Q
Ingreso total
mximo

S/. 7656.25
S/. 7650
S/. 7600

IT
160

175 180

Anlisis de la importancia de la Elasticidad Precio de la Demanda

Supongamos el caso de un administrador que intenta maximizar los
ingresos de su empresa. Se sabe que con el precio actual del producto
es de 10 soles, la cantidad demandada es de 1000 bienes. Entonces,
qu sucede si decide subir el precio en 10%. Por lo tanto, se plantean
dos situaciones hipotticas: cuando el bien es elstico (1) y cuando el
bien es inelstico (2).
Px = S/. 10
Qdx = 1000 bienes

1) Si Edp = -2 Edp = 20% = -2 Qdx = 800 y Px = 11

10%
Por lo tanto el ingreso total es (800*11 = 8800)
2) Si Edp = -0.5 Edp = 5% = - 0.5 Qdx = 950 y Px = 11
10%
Por lo tanto el ingreso total es (950*11 = 10450)
Consiguientemente, si el objetivo del administrador de la empresa es
aumentar los ingresos totales tiene que poseer alguna informacin
sobre la elasticidad precio de la demanda antes de decidir si eleva o
reduce el precio del bien en cuestin.

Elasticidad Cruzada de la Demanda (E

( xy)
Mide la variacin porcentual que experimenta la cantidad demandada
de un bien cuando vara el precio de otro bien en 1%.
Esta elasticidad es de mucha utilidad para analizar las relaciones de
complementariedad y sustituibilidad entre bienes.

Exy = % Qdx
% py
Exy < 0

X e Y son bienes complementarios. Un aumento en

el precio de las cmaras fotogrficas disminuye la cantidad de rollos que se

compran. Cuanto mayor es el coeficiente negativo, mayor es la
complementariedad entre los dos bienes.

Exy > 0

X e Y son bienes sustitutivos. Un aumento en el

precio de la mantequilla lleva a que los consumidores compren ms

margarina. Cuanto mayor sea el coeficiente positivo, mayor es la
sustituibilidad entre los dos bienes.

Exy igual o cercana a cero

X e Y son bienes
independientes. No es de esperar que un aumento en el precio de la
mantequilla tenga un efecto sobre la compra de rollos fotogrficos.

Tcnicas de Proyeccin de la Demanda

Los datos histricos, constituyen las variables referenciales para
el analista del proyecto o negocio, quien debe utilizar los
mtodos de proyeccin como tcnicas complementarias antes
que como alternativas certeras.
La validez de los resultados de la proyeccin est ntimamente
ligada con la calidad de los datos de entrada que sirvieron de
base para el pronstico. Las fuentes de informacin de uso ms
frecuente son las series histricas oficiales de organismos
pblicos y privados, las opiniones de expertos y el resultado de
encuestas especiales, entre otras.

Mtodos de carcter subjetivo.- se basan en opiniones de

expertos en la materia. Se utiliza cuando el tiempo para elaborar
el pronstico es escaso, cuando no se dispone de todos los
antecedentes mnimos necesarios o cuando los datos disponibles
no son confiables para predecir algn comportamiento futuro.
Mtodos de pronstico causales.- parten del supuesto de que el
grado de influencia de las variables que afectan al
comportamiento del mercado permanece estable, para luego
construir un modelo que relacione ese comportamiento con las
variables que se estima son las causantes de los cambios que se
observan en el mercado.
Modelos de series de tiempo.- se utilizan cuando el
comportamiento que asuma el mercado a futuro puede
determinarse en gran medida por lo sucedido en el pasado y
siempre est disponible la informacin histrica en forma
confiable y completa.

Modelo causal: regresin simple o de dos variables

La variable dependiente se predice sobre la base de una
variable independiente. Los valores de la variable
independiente pueden ser asignados, los de la variable
dependiente deben obtenerse por medio del proceso de
muestreo.
De la observacin de las variables se deriva un diagrama de
dispersin que indica la relacin entre ambas. Grficamente se
representa la variable independiente, X, con relacin al eje
horizontal y el valor de la variable dependiente, Y, con
relacin al eje vertical.
El paso siguiente consiste en determinar la ecuacin lineal que
mejor se ajuste a la relacin entre las variables observadas.
Para ello se utiliza el mtodo de los mnimos cuadrados.
En forma grfica el diagrama de dispersin y la lnea de
regresin pueden representarse de la siguiente forma:

Ecuacin de Regresin :

Y= a + bX
Y =es el valor estimado de la variable
dependiente para un valor especfico de la
variable independiente X.
a = es el punto de interseccin de la lnea de
regresin con el eje Y.
b = es la pendiente de la lnea de regresin.
X = es el valor especfico de la variable
independiente.

Y
. .. .
. .
.
.. . . .

X
Los puntos del grfico representan las distintas relaciones
observadas entre las variables X y Y.

Criterio de los Mnimos Cuadrados permite que la lnea de

regresin de mejor ajuste, reduzca al mnimo la suma de las
desviaciones cuadrticas entre los valores reales y estimados de la
variable dependiente para la informacin muestral.
b = nXY (X) (Y)
n X2 - (X)2
a = Y - bX
Donde X y Y son las medias de las variables y n el nmero
de relaciones.
Ejemplo: Supongamos que los antecedentes histricos de la
demanda de un determinado producto son:
Aos

1990

91

92

93

94

95

96

97

98

99

2000

10

20

30

45

70

90

125 150 180 220 270

Demanda

Ao

Demanda (Y)

XY

X2

Y2

1990

-5

10

-50

25

100

91

-4

20

-80

16

400

92

-3

30

-90

900

93

-2

45

-90

2025

94

-1

70

-70

4900

95

90

8100

96

125

125

15625

97

150

300

22500

98

180

540

32400

99

220

880

16

48400

2000

270

1350

25

72900

1210

2815

110

208250

Total

Se asumi para el ao 1995 = 0 para que la suma de los valores de

la variable X sea igual a cero.
Reemplazando en las ecuaciones, se tiene que:
b = 11(2815) (0)(1210) = 30965 = 25,59
11(110) (0)2
1210
a = 1210 25,59 (0/11) = 110
11
Por lo tanto, la ecuacin final de regresin es:
Y = 110 + 25,59 X
Para estimar la demanda esperada en el ao 2001 (X= 6) se
reemplaza:
Y = 110 + 25,59 (6) = 263,54

Coeficiente de Determinacin (r2) representa la proporcin

de la variacin total en Y, que se explica por la ecuacin de
regresin, pudiendo asumir un valor entre 0 y 1. Se calcula por:
r2 =

nXY (X) (Y) 2

nX2 - (X)2 nY2 - (Y)2

Continuando con el anterior ejemplo, se tiene el coeficiente de

determinacin:
r2 =

11(2815) (0) (1210)2

11(110) - (0)2 11(208250) - (1210)2

r2 = 0,958
Esto significa que el 96% de la variacin total de la demanda se
explica por el ao y queda el 4% restante sin explicar.

Ejercicio propuesto:
En el estudio de un proyecto para la fabricacin de un producto,
debe proyectarse la demanda esperada para el ao 2004, con la
siguiente informacin disponible:
Aos

1994

1995

1996

1997 1998 1999

2000

2001

2002

2003

Demanda

1603

1480

1365

976

1115

1682

1501

1712

1069 1450

Ejercicio propuesto:
En los aos de 1995 al 2003, el nmero de helados producidos y/o
vendidos en Lima fue:
Aos

1995 96

97

98

99

2000 2001 2002 2003

Produccin
y/o ventas

15432

16616

18532

18480

16405

17406

19680

22210

20525

Ajuste a esta serie una recta o lnea de tendencia de mnimos

cuadrados de la forma Y= a + bX
Sobre la base de los resultados, determine los valores de tendencia
de 1995 y 2003 de la produccin y/o las ventas de helados.

Ao

Produccin
y/o ventas (Y)

1995

-4

15432

1996

-3

17406

1997

-2

16616

1998

-1

18532

1999

18480

2000

16405

2001

19680

2002

22210

2003

20525

165286

Total

XY

X2

38785

60

Al sustituir n = 9, Y= 165286, XY= 38785 y X2 = 60, en las

frmulas de a y b, se obtiene:
a = 18 365.1
b = 646.4
De este modo, la ecuacin es: Y= 18365.1 + 646.4X
Leyenda:
origen: 1999;
unidades de X: un ao;
Y: produccin y /o ventas anuales.
Mediante la sustitucin de X = -4 en la ecuacin de tendencia, se
obtiene Y` = 18365.1 + 646.4 (-4) = 15779.5 para 1995 y al
sustituir X = 4, se obtiene Y` = 18365.1 + 646.4 (4) = 20950.7
para el ao 2004.

Elasticidad Precio de la Oferta (Esp)

Variacin porcentual que experimenta la cantidad ofrecida de un bien
provocada por una variacin de su precio en uno por ciento (1%).
Mide el grado o la sensibilidad de la cantidad ofrecida de un bien a su
precio. Esta elasticidad suele ser positiva porque una subida del precio da
incentivos a los productores para aumentar la produccin.

Esp = % Qsx
% px

Variacin porcentual de la cantidad ofrecida

Variacin porcentual del precio

Elasticidades de la Oferta
Cuando la oferta es fija, su elasticidad es cero como sucede en la curva
(a). La curva de oferta (c) muestra una respuesta de la cantidad ofrecida
infinitamente grande a las variaciones del precio. En (b) las variaciones
porcentuales de la cantidad ofrecida y el precio son iguales. En (d) la
variacin porcentual de la cantidad ofertada es mayor a los cambios en el
precio y lo contrario sucede en (e).
Oferta de inelstica

Oferta perfectamente
inelstica

Px

Oferta de elasticidad
unitaria

(a) E p= 0 (e) Esp <1

s

(b) Esp =1
s

(d) E p > 1

Oferta de elstica

(c) Esp =

Oferta perfectamente
elstica

Ejercicio Si las funciones de demanda y oferta del limn son las siguientes:
Qsx = 180 + 24P
Qdx = 355 - 26P
Determinar el precio y la cantidad de equilibrio. Asimismo la elasticidad
precio de la demanda y la oferta.
Igualando la cantidad ofrecida y la demandada, se obtiene el precio por kilo del
limn
Qdx = Q s x
355 - 26P = 180 + 24P
175 = 50P
P = S/. 3.5
Para determinar la cantidad de equilibrio, reemplazamos el precio en cualquiera
de las dos funciones:
Qdx = 355 - 26P
Qdx = 355 - 26 (3.5)
Qx = 264
Por lo tanto, la elasticidad precio de la demanda y la oferta:

Edp = P Qdx
Q Px
Edp = 3.5 (-26) = - 0.34
264

Esp = P Qsx
Q Px

Esp = 3.5 (24) = 0.32

264

Debido a que estas curvas de demanda y oferta son lineales, las elasticidades
precio varan conforme nos desplacemos a lo largo de las curvas.

Supongamos que una sequa en nuestro pas provoca un desplazamiento de

la curva de oferta hacia la izquierda para que el precio del limn subiera a
6 soles el kilo.
En este caso, la cantidad demandada disminuira a:
Qdx = 355 - 26P
Qdx = 355 - 26 (6)
Qdx = 199
Consiguientemente, a ese precio y con esa cantidad, la elasticidad precio de la
demanda sera:

Edp = P Qdx
Q Px
Edp = 6 (-26) = - 0.78
199
Por lo tanto, la elasticidad precio de la demanda ha aumentado de 0.34 a 0.78.

Ejercicio :
Si las funciones de demanda y oferta de papa son las siguientes:
Qsx = 194 + 20P
Qdx = 324 - 28P
Determine la cantidad de equilibrio y la elasticidad precio de la oferta y la
demanda.
Asimismo, determine y analice los resultados cuando sube el precio en
50%.
Realice la grfica correspondiente

Ejercicio: Si las funciones de demanda y oferta del caf son las siguientes:
Qsx = 175 + 22P
Qdx = 350 - 25P
Determinar el precio y la cantidad de equilibrio. Asimismo la elasticidad
precio de la demanda y la oferta.
Qu sucede si la curva de oferta se desplaza hacia la izquierda haciendo
que el precio del caf suba a 7 soles el kilo.
Realice la grfica correspondiente e interprete el resultado.

EFECTO DE LOS IMPUESTOS EN EL EQUILIBRIO

Px
Pxd
Pe
Pxs

Ox
E

Dx

Los impuestos que se aplican al consumo de

bienes encarecen el producto para el
consumidor y por eso reacciona consumiendo
una menor cantidad. Cuando se aplica un
impuesto la cantidad consumida resulta ser
menor que cuando no se aplica.
Al aplicar un impuesto al consumo de un bien
o servicio, el consumidor paga un precio Pxd
que tiene dos destinos, una parte va al
vendedor y la otra al fisco como impuesto.

Q x
Qe
Si las funciones de demanda y oferta son las siguientes:
Qsx = 80 + 3 Pxs
Qdx = 300 - 2 Pxd
El equilibrio cuando no se aplican impuestos est dado por:
Px = S/. 44
Qex = 212 unidades
Cuando se aplica impuesto al consumo de S/. 3 por cada unidad:
Qdx = Qsx
d
s
Pxd = Pxs + 3
Px = Px + T
300 - 2 Pxd= 80 + 3 Pxs
d
s
Pxd = 42.8 + 3 = 45.8
Px = Px + 3
300 2 (Pxs + 3) = 80 + 3 Pxs
300 2 Pxs 6 = 80 + 3 Pxs
Qdx = 300 - 2 Pxd
300 6 - 80 = 3 Pxs + 2 Pxs
Qdx = 300 - 2 (45.8)
Pxs = S/. 42.8
Qx = 208.40
Qe

s,d

Efecto de aplicar un impuesto a la gasolina

Cmo afectara un impuesto de 50 cntimos por galn al precio y consumo
de gasolina, si las funciones de demanda y oferta son las siguientes:
Qsx = 60 + 40 Pxs
Qdx = 150 - 50 Pxd
El equilibrio cuando no se aplican impuestos est dado por:
Qdx = Q s x
150 - 50 Px = 60 + 40 Px
Px = S/. 1
Qex = 100 millones de galones
Cuando se aplica impuesto al consumo de S/. 0.50 por cada unidad:
d
s
d
s
Q
=
Q
P
=
P
+ 0.50
d
s
x
x
x
x
Px = Px + T
150 - 50Pxd = 60 + 40Pxs
Pxd = 0.72 + 0.50 = S/. 1.22
d
s
Px = Px + 0.50
150 50(Pxs + 0.50) = 60 + 40 Pxs
Qdx = 150 - 50Pxd
s
s
150 50Px 25 = 60 + 40Px
Qdx = 150 - 50(1.22)
s
s
150 25 - 60 = 40Px + 50Px
Qx = 89 millones de galones
P s = S/. 0.72
x

Esta cantidad representa un descenso

del consumo de gasolina en 11%

Ejercicio propuesto
Suponga que el mercado de camisas de verano puede representarse por
medio de las ecuaciones siguientes:
Qdx = 10 - Pxd

Qsx = 4 + Pxs

Cul es el precio y la cantidad de equilibrio?. Asuma que el gobierno

establece un impuesto de S/. 1 sol para reducir la demanda y aumentar los
ingresos fiscales. Asimismo, cul ser la nueva cantidad de equilibrio y qu
precio pagara el consumidor ?

EFECTO DE LOS SUBSIDIOS EN EL EQUILIBRIO

Px

Ox

Pxs
Pe
Pxd

Subs
Dx
Qe Qe

Qs,dx

El subsidio hace ms barato el producto para el

consumidor y por eso al aplicar un subsidio el
consumo resulta mayor que si no se aplicara. El
precio cobrado por el vendedor se paga una
parte por el consumidor y otra por la institucin
que subsidia, casi siempre el Estado. En el
ejemplo planteado, el efecto de aplicar el
subsidio de S/. 5 por cada unidad de producto
es que la cantidad consumida se incrementa de
212 unidades a 218 unidades. Los precios para
la demanda y oferta son diferentes (41 y 46).

Si las funciones de demanda y oferta son las siguientes:

Qsx = 80 + 3 Pxs
Qdx = 300 - 2 Pxd
El equilibrio cuando no se aplican impuestos est dado por:
Px = S/. 44
Qex = 212 unidades
Cuando se aplica el subsidio de S/. 5 por unidad:
Qdx = Qsx
s
d
Pxs = Pxd + 3
Px = Px + Subs
300 - 2 Pxd = 80 + 3 Pxs
s
d
Pxs = 41 + 5 = 46
Px = Px + 5
300 2 Pxd = 80 + 3 (Pxd + 5)
Qdx = 300 - 2 Pxd
300 2 Pxd = 80 + 3 Pxd + 15
Qdx = 300 - 2 (41)
300 80 - 15 = 5 Pxd
Qx = 218
Pxd = S/. 41

TEORA DEL CONSUMIDOR

Agente
: Consumidor (familias)
Racionalidad : Maximizar la Utilidad (satisfaccin)
sujeto a la Restriccin de Presupuesto
Max U(X, Y) s.a. RP
Funcin de Utilidad: U = f (X, Y)
Curvas de Indiferencia
Restriccin de Presupuesto
Optimizacin en el Consumo
Obtencin de la Curva de Demanda

La Teora del Consumidor considera que una persona acta

racionalmente tratando de maximizar su utilidad o satisfaccin.
Que la utilidad se deriva del consumo de bienes y que a mayor
consumo mayor utilidad, lo que lleva implcito el supuesto de que
el consumidor an no ha alcanzado su punto de saturacin.
El supuesto de maximizacin de la utilidad es una forma
alternativa de expresar el problema econmico fundamental de la
escasez. Las necesidades de los individuos exceden los recursos
disponibles para satisfacer dichas necesidades, por lo que tienen
que hacer elecciones difciles. Al hacer las elecciones, los
individuos tratan de lograr el mximo beneficio posible, es decir,
intentan maximizar su utilidad total.
Asimismo, se asume que el consumidor que cuenta con ingresos
limitados (restriccin de presupuesto) trata de maximizar su
utilidad o satisfaccin.

Funcin de Utilidad U = f (X, Y)

U

Teoras:
1) Teora de la Utilidad Cardinal.- los
economistas del siglo XIX explican la conducta
del consumidor bajo el supuesto de que la
U
utilidad es medible, es decir, es posible
cuantificar o medir la satisfaccin que brindan
los bienes al consumirlos.
2) Teora de la Utilidad Ordinal.- las canastas de
consumo pueden ordenarse de acuerdo a las
preferencias. La ordenacin de sus preferencias
se expresa matemticamente por la funcin de
utilidad. Segn este enfoque se puede decir que
X una canasta o combinacin de bienes produce
por ejemplo mayor utilidad que otra.

La utilidad total es el beneficio o satisfaccin que una persona obtiene

del consumo de bienes y servicios.
Las adquisiciones del consumidor estn limitadas a dos artculos o
bienes (X, Y). Entonces la funcin de utilidad ordinal es:
U = f (X, Y) donde X, Y son las cantidades consumidas.

Zona racional y zona irracional en la Teora del Consumidor

En un mundo de bienes escasos y con costo, tiene sentido para el
consumidor aumentar su consumo de bienes slo si tiene su
correspondiente aumento de utilidad.
Punto de saturacin en el consumo
U
A

U = f (X, Y)

zona
zona
racional irracional
X

Relacin entre Utilidad Total, Utilidad Marginal y Utilidad Media

U

UMg muestra el incremento en la

utilidad total debido a incrementos en
el consumo en una unidad adicional.
UMe muestra la utilidad promedio.
Ley de la UMg decreciente.- a
medida que se incrementa el consumo
la utilidad aumentar pero cada vez en
menor proporcin. A medida que
aumenta la cantidad consumida, tiende
a disminuir su utilidad marginal.

A
U

UMg
UMe

UMe
UMg

En el punto de saturacin A: UMg = 0

X
0
1
2
3
4
5
6
7

U
0
10
18
24
28
30
30
28

UMg
0
10
8
6
4
2
0
-2

Utilidad Total y Marginal derivada

del consumo de hamburguesas
X
Cantidad de
hamburguesas
consumida a la
semana

U
Utilidad
Total
(tiles)

UMg
Utilidad
Marginal
(tiles)

0
1
2
3
4
5
6
7

0
10
18
24
28
30
30
28

0
10
8
6
4
2
0
-2

Supuestos de la Teora de la Utilidad Marginal

Un consumidor tiene un ingreso dado y se enfrenta con
precios dados.
Un consumidor obtiene utilidad de los bienes consumidos.
Cada unidad adicional de consumo rinde utilidad adicional;
la utilidad marginal es positiva.
Al aumentar la cantidad consumida de un bien, la utilidad
marginal disminuye.
Cuando consumimos una unidad adicional de helado, obtenemos
alguna satisfaccin o utilidad adicional. Este incremento se
denomina utilidad marginal.
La expresin marginal se utiliza en el sentido de adicional.
La utilidad se maximiza cuando la utilidad marginal por sol gastado
es igual para todos los bienes y se gasta todo el ingreso.

PARADOJA DEL VALOR

Bienes tan valiosos como el agua tienen precios muy bajos y bienes
no tan valiosos como el diamante tienen precios muy altos.
Hace ms de 200 aos Adam Smith plante una paradoja. Nadie pudo
dar una respuesta satisfactoria hasta que apareci la teora de la utilidad
marginal. Esta se puede resolver distinguiendo entre utilidad total y
utilidad marginal. La utilidad total que obtenemos del agua es enorme,
pero cuanto ms consumimos de algo, menor es su utilidad marginal.
Aunque la utilidad marginal del agua puede ser baja debido a su
abundancia y a su econmico precio, la utilidad total derivada de su
consumo es excesivamente mayor debido a la gran cantidad consumida.
Por otro lado, los diamantes tienen una utilidad total pequea en relacin
con el agua, pero debido a que compramos pocos diamantes, stos tienen
una elevada utilidad marginal.
Los diamantes tienen una utilidad marginal elevada dividida entre un
precio alto, en tanto que el agua tiene una baja utilidad marginal dividida
entre un precio bajo. En cada caso, la utilidad marginal por cada sol
gastado es la misma.

Muestra
las
diferentes
canastas
o
combinaciones de bienes, pero que todas ellas
generan un mismo nivel de utilidad o
satisfaccin. Al consumidor le da lo mismo o
le resulta indiferente encontrarse en
cualquiera de los puntos de la curva de
indiferencia, ya que todos expresan la misma
utilidad.

Curva de Indiferencia
(CI)

Y
A

Diagrama de indiferencia

3
2

Uo

Punto

Alimentos
X

Vestido
Y

A
B
C

1
2
4

5
3
2

Mapa de Curvas de Indiferencia

Cada consumidor enfrenta a un nmero muy
grande de curvas de indiferencia representativas de
los diversos niveles de utilidad. Representa la parte
subjetiva del consumidor.

U2
U1
Uo

Propiedades:

Mapa de Curvas de
Indiferencia
U 2 > U1 > U 0

1) Tienen pendiente negativa

2) No se cruzan
3) Son convexas (la pendiente de la curva de indiferencia aumenta, es
decir, se vuelve menos negativa a medida que descendemos a lo
largo de la curva). La relacin Marginal de Sustitucin disminuye a
lo largo de la curva.
4) Las preferencias del individuo se pueden graficar a travs de un
mapa de curvas de indiferencia

Las Preferencias

Son los gustos y aversiones de una

persona.

Preferidas
No
preferidas

Uo

Supuestos:
1) Las preferencias no dependen de los precios de los bienes.
2) Las preferencias no dependen del ingreso.
3) Ms de cualquier bien es preferible a menos de ese bien.
Esto no significa que las preferencias de la gente no se modifique a
lo largo del tiempo.

TMgS y x Tasa Marginal de Sustitucin o Relacin Marginal

de Sustitucin.- Muestra la cantidad del bien Y (por ejemplo helado)
que el consumidor est dispuesto a renunciar o sacrificar para incrementar su
consumo del bien X (por ejemplo torta), de tal manera que su nivel de
bienestar o satisfaccin no se modifique. La TMgS se mide por la pendiente de
la curva de indiferencia. Si la pendiente de la curva de indiferencia es
pronunciada, la TMgS es elevada. Si la curva de indiferencia es plana, la TMgS
es baja. A lo largo de un mapa de curvas de indiferencia se asume que las
preferencias estn constantes.
La TMgS no es la misma para los diferentes puntos de la curva de indiferencia,
en valor absoluto es mayor en la parte ms alta de la curva, se aproxima a la
unidad en la parte central e inferior a la unidad en la parte ms baja de la curva.
La TMgS tiene signo negativo debido a que al disminuir el consumo de uno de
los bienes, necesariamente debe incrementarse el consumo del otro bien para
que la utilidad se mantenga constante.

TMgS y

= Disminucin (aumento) de la cantidad de un bien (helado)

Aumento (disminucin) de la cantidad de otro bien (torta)

Pendiente de la Curva de Indiferencia : TMgS

Se sabe que la funcin de utilidad es :

U = f (X, Y)

A lo largo de cualquier curva de indiferencia la utilidad es

constante, por lo tanto, el diferencial total de la funcin
utilidad es como sigue:
dU = U dX + U dY
X
Y
0 = UMgX + UMgY
Pendiente CI TMgS y x = dY= - UMgX
dX
UMgY

Curvas de Indiferencia Atpicas

Bienes sustitutivos perfectos.- No
satisface la condicin de la RMS
decreciente. En este caso la RMS es
una constante. Al consumidor no le
importa que cantidad tiene de cada
uno, sino slo la cantidad total que
tiene de ambos. Ejemplos: billetes de
10 soles y billetes de 20 soles, al
consumidor le interesa la cantidad o
monto total y no cuantos de cada uno
tiene; monedas de 20 cntimos y
monedas de 10 cntimos.

Bienes complementarios perfectos.Dos bienes cuya RMS es infinita, se

caracterizan porque siempre se
consumen en proporciones fijas, es
decir, son bienes que no se pueden
sustituir entre s en forma alguna. Las
curvas de indiferencia tienen forma
de ngulo recto. Ej: el zapato
izquierdo y el derecho.

U2
U1
Uo
Uo U1 U2

Males.- Es un bien que no le

gusta o no le agrada al
consumidor. Supongamos dos
bienes: el chorizo y el champin.
Asumamos
que
existe
la
posibilidad de intercambiar dos
bienes. Para este consumidor Y
es un mal (champin) y el
chorizo es un bien. Por lo que las
curvas de indiferencia tienen
pendiente positiva.
champin

Neutrales.- Un bien es neutral si al

consumidor le da igual, es decir, se
muestra indiferente ante cualquier
cantidad consumida. Esto es, al
consumidor le gusta el chorizo pero
es neutral ante el esprrago. Por lo
que sus curvas de indiferencia son
lneas verticales. El bien neutral no
aade utilidad y los puntos ptimos
en este caso se alcanzan en el eje
X.
esprrago

Uo

Uo U1 U2

U1
U2

chorizo

chorizo

Complementarios cercanos.Supongamos dos bienes: un

artefacto
elctrico
y
la
electricidad.
Para
este
consumidor tanto Y como X
son bienes complementarios
cercanos, por lo que existe un
grado relativamente bajo de
posibilidades de sutitucin.

Seleccin del portafolio.-

Se refiere a la
distribucin de la riqueza de un inversionista en
activos financieros como acciones o bonos, etc. En
este caso, el rendimiento medio es considerado
como una caracterstica deseada o bien, mientras
que el grado de riesgo del rendimiento es
considerado como una caracterstica no deseada o
mal. Por lo tanto, las curvas de indiferencia tienen
pendiente positiva. Cualquier punto de una misma
curva de indiferencia o combinacin rendimientoriesgo le reporta al inversionista igual (indiferente)
satisfaccin. Las curvas de indiferencia que parten
con una ordenada en origen menor, tienen un ndice
de satisfaccin o utilidad menor.

Rendimiento
medio

Artefacto
elctrico

U2
U1
Uo

U2
U1
Uo
Electricidad

Riesgo

Restriccin de Presupuesto
(RP)

Muestra las diferentes canastas

o combinaciones de bienes
mximas que el consumidor
puede alcanzar, dados los
precios y su ingreso.

Y
I/Py
G>I

I = Px X + Py Y

I>G

I/Px

I - Px
Y=
X
Py Py

Ecuacin de
la Restriccin
de Presupuesto

RP
Supuestos:
1) No existe ahorro ni crdito. Por lo tanto, el consumidor utiliza o gasta todo su
ingreso.
2) Slo existen dos bienes (X, Y) en cuyo consumo el individuo utiliza todo su
ingreso.
3) El consumidor se enfrenta a precios e ingreso dados, es decir, se asumen que
los precios e ingreso del consumidor se mantienen invariables.

Propiedades de la Restriccin de Presupuesto

Pendiente = - Px /Py

1)
2) Interseccin con el eje horizontal = I/Px
3) Interseccin con el eje vertical = I/Py
4) Cambio del ingreso: desplazamiento paralelo de la restriccin
presupuestaria.
5) Cambio del precio de uno de los bienes: rotacin de la restriccin
presupuestaria.

Y
I/Py

I/Px

RP

Restriccin de Presupuesto de un Consumidor

Y

Diferentes posibilidades de consumo

Punto Alimentos
Vestido
X
Y

B
E

2
0

A
C
D
E
B

2 3

4
3
2
1
0

0
2
4
6
8

La recta AB se denomina recta de balance o restriccin de

presupuesto o simplemente, restriccin presupuestaria. Expresa
todas las posibles combinaciones en el consumo de dos bienes que
originan un mismo nivel de gasto.

El Ingreso Monetario y el Ingreso Real

Ingreso monetario.- Cantidad de soles que una persona gana,
expresado en unidades monetarias sin considerar la evolucin de
los precios.
Ingreso real.- Expresa la capacidad de compra o el poder
adquisitivo del ingreso. El ingreso real aumenta cuando con el
nuevo ingreso se puede comprar una mayor canasta de bienes.
Y

Incremento en el ingreso
monetario

Efectos de cambios en los precios sobre la Restriccin

de Presupuesto (RP)
Y
I/Py

Px

I/Py

Py

I/Py

Y
I/Py
I/Py

RP

RP

Y
I/Py

RP

Px Py

I/Py

RP

RP

RP

RP

Efectos de los impuestos

Cuando el gobierno aplica impuestos al consumo de bienes reduce el poder de compra y la
capacidad de consumo de las personas. El efecto de un impuesto en el presupuesto del
consumidor es similar al del incremento en el precio del producto. Con el impuesto el
producto resulta ms caro para el consumidor. Un impuesto es un tributo cuyo cumplimiento
no origina una contraprestacin directa en favor del contribuyente por parte del Estado.

El gobierno aplica impuesto de t

soles al bien X.
I = PxX + PyY
I = (Px + t) X + PyY

El gobierno aplica impuesto ad

valorem (18%) al bien X.
I = PxX + PyY
I = (1 + r) Px X + PyY

Px + t

(1+r) Px
Py

Py

Efecto de los impuestos en el ingreso

El gobierno aplica impuesto al
ingreso.
I - T = Px X + P y Y

El ingreso del consumidor

disminuye en la magnitud
del impuesto, lo que
significa que mantenindose
constantes los precios y el
ingreso
monetario,
el
ingreso real disminuye.

Y
I/Py
I-T/Py

I T/ Px

Optimizacin en el Consumo
Optimizar consiste en maximizar
lo deseado y minimizar lo no
deseado

El consumidor desea adquirir aquella

combinacin de bienes (X, Y) con la que
obtenga un nivel de satisfaccin ms alto;
sin embargo su ingreso es limitado y no
puede adquirir una cantidad ilimitada de
productos.

Y
I/Py

Max. U(X, Y) s.a. RP

M
En M: punto ptimo, debe cumplirse

U0
I/Px

RP

pendiente CI = pendiente RP
UMgX = Px
UMgY
Py

La utilidad que brinda el sol gastado

en la ltima unidad del bien X sea
igual a la utilidad que brinda el sol
gastado en la ltima unidad del bien
Y. Esto es, el consumidor maximiza Condicin necesaria:
su utilidad total cuando la UMg por
unidad monetaria gastada en el bien
X es igual a la UMg por unidad
monetaria gastada en el bien Y.

UMgX = UMgY
Px
Py

La eleccin ptima de las cantidades consumidas por el consumidor

se caracteriza por la igualacin entre la Tasa Marginal de Sustitucin
entre dos bienes y la relacin de precios de los mismos.
Para optimizar el consumidor, que tiene ingresos limitados debe
acceder a la curva de indiferencia de mayor utilidad.
Geomtricamente este punto se alcanza cuando la restriccin de
presupuesto es tangente a la curva de indiferencia que se encuentra
ms alejada posible del origen de ejes.
El equilibrio del consumidor es una situacin en la que ste ha
asignado todo su ingreso disponible en forma tal que, de acuerdo con
los precios de los bienes y los servicios, maximice su utilidad total.
La utilidad total se maximiza cuando el consumidor gasta todo su
ingreso disponible y la utilidad marginal por unidad monetaria gastada
es igual para todos los bienes. La utilidad marginal por unidad
monetaria gastada es aquella utilidad marginal que se obtiene de la
ltima unidad consumida de un bien dividida entre el precio del bien.

Maximizacin de la utilidad sujeto a la restriccin de presupuesto

Multiplicador de Lagrange Es una tcnica que permite maximizar

o
minimizar una funcin sujeta a una o ms restricciones. El lagrangiano es la
funcin que ha de maximizarse o minimizarse (en este caso se maximiza la utilidad)
ms una variable que llamamos (el multiplicador de Lagrange) multiplicada por
la restriccin. De la funcin de utilidad y la restriccin presupuestaria formamos el
lagrangiano correspondiente a este problema: V = f (X, Y) + ( I - PxX - PyY)
Donde es el multiplicador de Lagrange. V es una funcin de X, Y y .
Para maximizar la funcin V, se calculan las derivadas parciales de V respecto a X,
Y, e igualando a cero, obtenemos las condiciones necesarias para alcanzar un
mximo:
V = f1 Px = 0
X
V = f2 Py = 0
Y
V = I - PxX - PyY = 0

Donde f1 es la utilidad marginal de X (UMgX) y f2 es la utilidad marginal de Y

(UMgY). Resolviendo, se tiene que:
UMgX = Px
UMgY Py

Las condiciones de primer grado establecen que la razn de las UMgX y UMgY,
debe ser igual a la razn de sus precios Px y Py, respectivamente. Lo anterior
tambin puede expresarse de la manera siguiente:
= UMgX = UMgY
Px
Py
Esta ecuacin establece que en el punto maximizador de la utilidad, cada uno de
los bienes comprados debe generar la misma utilidad marginal por cada unidad
monetaria gastada en l. La condicin de segundo grado para un mximo
condicionado exige que el Hessiano orlado relevante sea positivo. La Matriz
Hessiana es la matriz de las derivadas parciales de segundo orden o segundo grado.
f11
f12
-Px
f21
f22
-Py
> 0
-Px
-Py
0
Por tanto, las condiciones de segundo grado requieren que los menores principales
del determinante Hessiano o de Hess:
2U
2U
X2
X Y
2U
2U
Y X
Y2
alternen de signo. Esto significa que para un mximo se requiere que:
2U < 0
2U
2U
X2
X2
X Y
> 0
2U
2U

Desarrollando el determinante, la segunda condicin es:

2U
2U
2U 2 > 0
X2
Y2
X Y
Puesto que 2U < 0 (primera condicin) y
2U 2 > 0 ;
X2
X Y
la condicin requiere que 2U < 0
Y2
Las derivadas parciales de segundo grado se pueden evaluar como sigue:
2U = Px f11 < 0
X2
2U = Py f22 < 0
Y2
Como Px, Py > 0, las condiciones de segundo grado para la maximizacin requieren
que:
f11 < 0
f22 < 0
Consiguientemente, las condiciones de segundo grado para la maximizacin exigen
que ambas utilidades marginales sean decrecientes.
Finalmente, las condiciones de segundo grado se pueden utilizar para demostrar que
la relacin de variacin de la pendiente de la tangente a una curva de indiferencia
debe ser positiva (d2Y/dX2 > 0) en el punto de tangencia a la restriccin de
presupuesto, lo cual significa que las curvas de indiferencia deben ser convexas

Minimizacin del gasto sujeta a una limitacin de la utilidad

Es factible que el consumidor desee minimizar el gasto de un determinado nivel
de utilidad. Un consumidor considera dados los precios tanto del bien X como
del bien Y. En ese caso, el problema de minimizacin del gasto del consumidor
consiste en minimizar I = PxX + PyY sujeto a la restriccin de la utilidad fija U .
Para hallar la cantidad demandada de los bienes X e Y, elegimos los valores de X
e Y que minimizan la funcin de Gastos sujeta a la condicin U - f (X, Y). En tal
sentido, la funcin viene dada por:
L = PxX + PyY + (U - f(X, Y))
Igualando a cero las derivadas parciales de L respecto a X, Y y , se obtienen las
condiciones necesarias para alcanzar un mnimo (estas condiciones son necesarias
para llegar a una solucin en la que las cantidades de ambos bienes son
positivas):
L = Px - f1 = 0
X
L = Py - f2 = 0
Y
L = U - f (X, Y) = 0

Puesto que Px y f1 son positivos, es tambin positivo. Por lo tanto, f1 representa la

utilidad marginal del bien X (UMgX) y f2 representa la utilidad marginal del bien
Y (UMgY). Por lo tanto, las condiciones de primer grado para la minimizacin
del gasto del consumidor sujeta a una limitacin de la utilidad son parecidas a las de
maximizacin de la utilidad sujeta a una limitacin de la restriccin de presupuesto.
El consumidor halla la restriccin de presupuesto ms baja que tenga, al menos, un
punto en comn con la curva de indiferencia predeterminada. Las condiciones de
segundo grado son las mismas que se analizaron anteriormente. Por lo tanto, si se
satisfacen las condiciones de segundo grado, cada punto de tangencia entre la
restriccin de presupuesto y una curva de indiferencia es, a la vez, la solucin de
un mximo y un mnimo condicionados. Si U0 es la utilidad mxima que puede
obtenerse con un gasto de RP0 soles, RP0 es el gasto mnimo al que puede
Y
satisfacerse la utilidad U0.

Uo

U1

RPo RP1

La posicin de equilibrio de tangencia

Y
I/Py

M
U2
U0 U1
I/Px
RP

El equilibrio del consumidor se

alcanza en el punto en el que la
restriccin presupuestaria toca la
curva de indiferencia ms alta. En
ese punto la relacin de
sustitucin del consumidor es
exactamente igual a la pendiente
de la restriccin de presupuesto.
Por lo tanto, el consumidor se
mueve por la restriccin de
X presupuesto hasta alcanzar la
curva de indiferencia ms alta
posible.

Dada la siguiente Funcin de Utilidad:

U = X1/2 Y 1/2

a) Si una persona cuenta con un ingreso de 60 soles para gastarlos

ntegramente en los bienes X, Y. Determine la combinacin ptima de
bienes y el mximo nivel de satisfaccin sabiendo que cada unidad
del bien X cuesta 2 soles y cada unidad del bien Y 1 sol.
b) Cmo se modifica el resultado anterior (enunciado a) si el precio de
X se reduce a 1 sol.
Y

Se sabe que RP: I = PxX + PyY

60 = 2X + Y
UMgX = Px
UMgY Py
1/2X Y = 2 Y = 2X
1/2X 1/2 Y -1/2 1
-1/2

1/2

Reemplazando Y en RP
60 = 2X + 2X
X = 15, Y = 30

60

Y=30

U
X=15

30
RP

U=(15) 1/2(30) 1/2 =21.21 tiles

Determine el punto ptimo de un consumidor que enfrenta la funcin

de utilidad: U = 3X1/3 Y2/3, si su ingreso es de S/. 3000 al mes y los
precios unitarios de los bienes X e Y son de 5 y 10 soles,
respectivamente.

Se sabe que RP: I = PxX + PyY

3000 = 5X + 10Y
Condicin de ptimo:
UMgX = Px
UMgY Py
X Y
2X1/3 Y -1/3
-2/3

2/3

= 5 Y=X
10

Reemplazando Y en RP
3000 = 5Y + 10Y
Y = 200, X = 200

Y
300

Y=200

U
X=200

600
RP

U= 3 (200) 1/3(200) 2/3 = 600 tiles

Maximizacin en las Curvas de Indiferencia Atpicas

Bienes sustitutivos perfectos
Y
C

Eleccin
ptima

A
U o U1 U2

Bienes complementarios perfectos

U2
Eleccin ptima U
1

Eleccin
B ptima

Uo U1

C
U2

RP

Uo

RP
La maximizacin se
da en el eje Y
(punto C)

La maximizacin se
da en el eje X
(punto C)

RP

Obtencin de la Curva de Demanda Ordinaria Px

Y
Curva consumo-precio

Px

P0
P1

Muestra la canasta o la combinacin

ptima de bienes cuando se modifica
el precio de uno de los bienes,
mantenindose constante los precios
de otros bienes, el ingreso del
consumidor y las preferencias.

RP

RP`

Curva de demanda
ordinaria
Qd0 Q d1

Qdx

Muestra la cantidad ptima de un bien

para diferentes niveles de su mismo
precio manteniendo constante los
precios de otros bienes, el ingreso y las
preferencias. Una modificacin del
precio de otros bienes, el ingreso o las
preferencias generar desplazamientos
de la curva de demanda.
A lo largo de la curva de demanda es el
ptimo.

Obtencin de la Curva de Engel I

Y

Curva consumo-ingreso

RP

RP

Lnea que resulta de unir los

sucesivos puntos de ptimo que
alcanza el consumidor cuando su
ingreso monetario se incrementa,
permaneciendo constante los
precios de X e Y.

Curva de Engel Qdx = f (I)

Relaciona la cantidad ptima de consumo del bien
x a diferentes niveles de ingreso, mantenindose
constantes los precios relativos de X e Y.

I1
I0

Qd1

Qdx

Elasticidad Ingreso de la Demanda (EI )

Mide la sensibilidad de la demanda de un bien
o servicio ante un cambio en el ingreso.
Variacin porcentual de la cantidad demandada
de un bien provocada por una variacin del
ingreso en 1%.

EI = % Qdx
% I

Curvas de Engel de diferentes tipos de bienes:

Bien inferior: EI < 0

Ejem: grasa de cerdo,
transporte pblico

Qdx

Bien necesario: 0 < EI < 1

Ejem: alimentos, vestido,
peridicos, revistas

Qdx

Bien de lujo: EI > 1

Ejems: joyera, viajes
internacionales,
obras de arte.

Qdx

Condicin de Engel o Ley de Engel (Ingreso = Gasto)

Establece que la suma ponderada de la elasticidad ingreso de la demanda de
todos los bienes debe ser igual a uno. Para todo bien que tenga una elasticidad
ingreso de la demanda menor que uno, debe existir otro bien que tenga una
elasticidad ingreso mayor que uno, es decir, para una persona es imposible que
todos los bienes pueden ser inferiores. Si X es un bien inferior, el otro tiene que
ser un bien de lujo.
E (g ) + E (g ) = 1
x,I

y,I

Donde: Ex,I es la elasticidad ingreso del bien X, g x es el gasto en el bien X,

Ey,I es la elasticidad ingreso del bien Y, g y es el gasto en el bien Y.
Se sabe que: I = PxX + PyY
gx + gy = PxX + PyY = PxX + PyY = I
I

= 1

Ejemplo: un consumidor gasta todo su ingreso en dos bienes (X, Y). Si la

elasticidad ingreso del bien X es 1.5 y destina el 75% de su ingreso a dicho bien.
Determinar qu tipo de bien es Y.
1 = Ex,I (gx) + Ey,I (gy)
1 = 1.5 (0.75) + Ey,I (0.25)

Curva de Engel y la clasificacin de los bienes

Cuando la cantidad ptima de
consumo del bien X se
incrementa a medida que el
ingreso aumenta, se dice que el
bien X es un bien normal.
Entre los niveles de ingresos
comprendidos entre 0 e I1 , X
es un bien normal.

Curva de Engel
I

Bienes
inferiores

I1

Bienes
normales

Qdx

Por encima del nivel de ingreso

de I1, X se convierte en un
bien inferior, debido a que se
compra una cantidad menor del
mismo a medida que el ingreso
aumenta.

Efecto Total, Efecto Renta y Efecto Sustitucin

Y
B

Efecto Total = Efecto Renta + Efecto Sustitucin

(0X2 0X1) = (0X2 0X3) + (0X3 0X1)

x1 x3 x2

Cuando permanecen constantes el ingreso del consumidor y el precio del bien

Y, al disminuir el precio del bien X, el ingreso real del consumidor
aumenta y como consecuencia mejora o aumenta su utilidad o satisfaccin.
En los puntos A y C el consumidor mantiene el mismo nivel de utilidad y lo
nico que ocurre es que el precio del bien X es ms barato, entonces
sustituye parte de su consumo del bien Y por el bien X.
Cuando el consumidor pasa del punto C al punto B, mejora su ingreso real y
consiguientemente su utilidad.

Compensacin a lo Hicks (bien normal)

Y
Se dice que se mantiene el ingreso
real constante de acuerdo al
criterio de Hicks cuando a los
nuevos precios (Px) se puede
alcanzar o mantener el mismo
nivel de utilidad o bienestar.

A
B

0
Px
P0
P1

x1 x3 x2

ES EI

A
C
B

Curva de demanda ordinaria

Curva de demanda compensada Hicks

Qdx

Compensacin a lo Slutsky (bien normal)

Y
Se dice que se mantiene el ingreso
real constante de acuerdo al criterio
de Slutsky cuando a los nuevos
precios (Px) se puede alcanzar o
mantener el mismo poder de compra.

A
B

0
Px
P0
P1

x1 x3 x2

ES EI

A
C
B

Curva de demanda ordinaria

Curva de demanda compensada Slutsky

Qdx

Curva de Demanda Ordinaria y

Curva de Demanda Compensada
La curva de demanda compensada representa solamente el
efecto sustitucin, es decir, suprime el efecto ingreso o renta.
Adems, nos indica qu cantidad comprara el consumidor a
cada uno de los precios si se les compensara totalmente por los
efectos renta de las variaciones en los precios. Cuando los
bienes son normales, la curva de demanda compensada es ms
inclinada que la curva de demanda ordinaria.
La curva de demanda ordinaria representa el efecto ingreso
y el efecto sustitucin de la variacin de un precio.

TEORA DE LA PRODUCCIN
Agente
: Empresa
Racionalidad : Maximizar la Produccin sujeto a un
costo presupuestado
Max Q(L, K) s.a. CT
Funcin de Produccin: Q = f (L, K, Tecn)
Isocuanta
Curva de Isocosto
Optimizacin de la produccin
Funcin de Produccin corto plazo: Q = f (L, K)
Costos de corto plazo: CT = wL + rK

La Empresa
Es una unidad tcnica que produce artculos o bienes y/o brinda servicios,
mediante la combinacin de inputs o recursos productivos. El propietario
o gerente de la empresa decide cmo y cunto producir de cada bien y
obtiene el beneficio o la prdida que resulta de su decisin.
La empresa transforma inputs en outputs o productos que pueden ser
bienes y/o servicios sujeto a reglas tcnicas especificadas por su funcin
de produccin. La combinacin de insumos en el proceso productivo se
da mediante el uso de tecnologa.

Inputs
Factores
de la
Produccin

Combinacin

Outputs
(Q)

Bienes
Servicios

En la empresa se realizan un conjunto de actividades, que son

llevadas a cabo (emprendidas) por el empresario para la
produccin y el intercambio (distribucin) de bienes y servicios,
con el objeto de obtener un beneficio mximo o por lo menos
satisfactorio (suficiente). El propsito lucrativo de la empresa, se
traduce en actividades industriales y mercantiles o la prestacin
de servicios.
Recursos Humanos
Capacidad y conocimiento del
hombre

+
Recursos Materiales
Capitales y medios de produccin

= Empresa

Bienes
y
Servicios

Los Activos de la Empresa

Conjunto de bienes y derechos que posee una empresa o una persona, susceptibles de ser valorados
econmicamente. Consiste en algo que poseemos y que tiene un valor de cambio. Se clasifica en
activos reales y financieros.
Activos tangibles

Activos Reales
Los activos reales se destinan
a la formacin de capital
productivo.

Maquinaria
Equipo
Oficinas

Activos intangibles
Conocimientos tcnicos
Marcas comerciales
Patentes

Activos Financieros Primarios

Activos Financieros
Los activos financieros como la
moneda y otros ttulos se destinan a la
liquidacin
de
transacciones,
mantenimiento precautorio de reservas
de alta liquidez y usos especulativos.
Son instrumentos financieros o ttulos
emitidos por agentes deficitarios y que
incorporan derechos sobre activos
reales.

Acciones
Obligaciones (bonos), etc..

Activos Financieros Secundarios

Cuentas corrientes
Cuentas de ahorro
Letras de cambio, etc.

LAS METAS Y LAS FUNCIONES DE LAS FINANZAS

FINANZAS
Conjunto de actividades relacionadas con la obtencin y uso eficiente de dinero o
activos financieros.
Tambin puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Las
Finanzas se ocupan del proceso, las instituciones, los mercados e instrumentos
relacionados con la transferencia de dinero entre los agentes econmicos (familias,
empresas y gobierno)
Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, el
conocimiento y la administracin de las relaciones entre el mercado financiero y la
empresa.
Segn la unidad econmica las Finanzas pueden ser: 1) personales, 2)
empresariales, 3) corporativas y 4) pblicas.
Objetivo fundamental de las Finanzas.El objetivo fundamental consiste en maximizar la riqueza de los accionistas de la
empresa, la cual constituye una estrategia a largo plazo que hace hincapi en el
aumento del valor actual de la inversin de los dueos y en la implementacin de
proyectos que aumenten el valor de mercado de la empresa.

El Directivo Financiero
El Directivo Financiero es la persona responsable de una decisin
significativa en materia de inversin o financiacin de la empresa.
El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas bsicos:
1) Cunto debera invertir en la empresa? Decisin de Inversin
2) Cmo deberan conseguirse los fondos necesarios para tales
inversiones? Decisin de Financiacin
Inversin o Presupuesto de Capital

Decisiones

Financiacin

Administracin de Activos

Esquema Financiero del Balance

El Balance General de una Empresa
Es un documento contable que describe la situacin de la empresa en un
momento determinado. Es similar a una fotografa instantnea de la situacin
financiera de la empresa. Sus principales partidas son el activo, el pasivo y el
patrimonio.

Activo Total = Pasivo Total + Patrimonio

Pasivo y Patrimonio

Activo

Activo Corriente

Pasivo Corriente

Activo No Corriente

Pasivo No Corriente
Patrimonio

Total

Total

Partidas del Balance General de una Empresa

ACTIVO
(recursos utilizados en)

PASIVO + PATRIMONIO
(Recursos provenientes de)

Disponibles
(caja)
(bancos)
Exigibles a corto plazo
(cuentas por cobrar)
Realizables
(clientes)
Gastos pagados por adelantado (desembolsos
por un servicio que recibir en el futuro)
(alquileres)
(seguros)
(otros: agua, luz)
Exigibles a largo plazo
(cuentas por cobrar)
Inversin en valores
(acciones)
(bonos)
Inmovilizaciones (activo fijo)
(maquinaria, equipo)
(edificios)
(terrenos)

Terceros a corto plazo

(salarios)
(cuentas por pagar: proveedores)
(bancos: sobregiros, pagars)
(Estado: impuestos)
Terceros a medio y largo plazo
(cuentas por pagar)
(prstamos bancarios)
(bonos)
(provisiones para beneficios sociales: comp.
por tiempo de servic.)
Ganancias diferidas
(ventas diferidas)
Propietarios
(capital social)
Beneficios retenidos
(reservas ganadas)

OBJETIVO DE LA EMPRESA
Meta del Administrador

Planear, obtener y utilizar los fondos

Maximizar el valor de la empresa

Los objetivos de una empresa son los de maximizar utilidades y la participacin de
mercado, entre otras. Pocas veces se ha planteado como objetivo, maximizar el
valor de la empresa. Esto requiere visualizar las empresas como maquinarias
generadoras de caja. Esto significa, que las inversiones generen un retorno mayor
que el costo de oportunidad del capital.
Al maximizar el valor de la empresa, se salvaguarda y se incrementan los intereses
de los accionistas y los dems agentes econmicos de la mejor manera posible.

La Empresa y los Beneficios

Los beneficios () se definen como la diferencia entre los ingresos
totales (IT) y los costos totales (C).

= IT - C
Los ingresos son las cantidades que obtiene la empresa por la venta
de sus bienes o servicios durante un perodo determinado.
Los costos son los gastos ligados a la produccin de los bienes o
servicios vendidos durante un perodo.

Maximizacin de los beneficio a corto plazo

La empresa elige el nivel de produccin QBM en donde maximiza los
beneficios. En ese nivel de produccin el ingreso marginal (pendiente de
la curva de ingreso) es igual al costo marginal (pendiente de la curva de
costo).
C

IT,
C,

IT

prdidas

QBM

FINANCIACIN DE LA EMPRESA
La gestin de la empresa se desarrolla, en el marco financiero. Todos los hechos
econmico-administrativos que se realizan deben tender a la consecucin de un
resultado ptimo, manteniendo en todo momento el equilibrio econmico-financiero de la
empresa.
La planificacin financiera consiste en el estudio y ordenacin temporal de las
necesidades financieras de la empresa.
Financiamiento Fuente de recursos que dispone una empresa, tanto propios como
ajenos, detallados en el pasivo y materializados como inversiones en el activo. os
Fuentes de financiamiento
A) Financiamiento interno (autofinanciacin): reservas o autofinanciacin por
enriquecimiento (beneficios retenidos), amortizaciones, provisiones y previsiones
(autofinanciacin por mantenimiento).
B) Financiamiento externo:
a) emisin de acciones ordinarias o comunes.
b) emisin de acciones preferentes o de inversin.
c) emisin de bonos.
d) productos derivados (opciones, futuros forwards, swaps).

PRESUPUESTO DE CAPITAL
El presupuesto de capital es denominado tambin inversin.
inversin Consiste en una lista de
proyectos de inversin de una empresa, programados o planeados habitualmente cada
ao. Este presupuesto es revisado y/o reducido por la alta direccin y por el personal
especializado en planificacin y anlisis financiero. El objetivo de la inversin o
presupuesto de capital es determinar los tipos de activos en los que se invierte.

Conceptos previos:

Proyectos independientes.- son aquellos proyectos cuyos flujos de efectivo no se

relacionan o son independientes unos de otros. La aceptacin de uno no significa la
eliminacin de los dems.
Proyectos mutuamente excluyentes.- son proyectos que compiten entre si, de tal forma
que la aceptacin de uno elimina a los dems de ser tomados en consideracin.
Costo de Oportunidad.- es la opcin que debe abandonarse para obtener otra cosa. Si
hacer la actividad (x) significa no poder hacer la actividad (y), el valor que tiene para
nosotros hacer la actividad (y) es el costo de oportunidad de hacer la actividad (x).
El costo de oportunidad se refiere precisamente a la mejor alternativa viable en la que se
hubiera podido emplear un recurso. Es el valor del bien o servicio al que se renuncia. Son
los flujos de efectivo que podran ocurrir por el uso alternativo ms adecuado de un activo
que se posee.
En el mbito financiero, el costo de oportunidad del capital o tasa de descuento es la
alternativa ms valiosa que se sacrifica, es decir, es aquella tasa que se utiliza para
determinar el valor actual de los flujos de efectivo esperados que genera un proyecto y
representa la rentabilidad que se le debe exigir al proyecto de inversin por renunciar a
un uso alternativo de los recursos financieros en proyectos de riesgos similares.

PROYECTO DE INVERSIN
Un proyecto de inversin es la formalizacin de una idea de negocio que tiene por objetivo
encontrar una solucin inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver
una necesidad humana. Los proyectos surgen de las necesidades humanas y colectivas de
la persona. Busca la solucin de un problema.
Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el mercado la posibilidad de
desarrollar e introducir un producto o servicio que beneficie al consumidor y que genere
rentabilidad al inversionista.
Viabilidad de un Proyecto
Determina la posibilidad de llevar a cabo el proyecto de inversin, analizando para tal efecto,
los aspectos de naturaleza comercial, tcnica, legal, ambiental y financiera.
Viabilidad comercial.- indica si el bien o servicio producido por el proyecto tendr la
aceptacin esperada en el mercado, as como la forma en que ser comercializado para
viabilizar su insercin.
Viabilidad tcnica.- implica evaluar y medir las posibilidades materiales (mquinas,
insumos, etc.), fsicas y qumicas de produccin del bien o servicio definido en el proyecto.
Viabilidad legal y ambiental.- determina si la instalacin y operacin del proyecto se
encuentra enmarcado en las normas legales y regulaciones vigentes. Generalmente, se
incluye el impacto que el proyecto puede tener sobre el medio ambiente y si cumple con las
regulaciones que existen al respecto.
Viabilidad financiera.- determina, en ltima y definitiva instancia, su aprobacin o
rechazo. La rentabilidad o retorno que genera la inversin realizada, se mide en trminos
monetarios.

FASES DE UN PROYECTO
Todo proyecto de inversin consta de 3 fases: 1) pre inversin, 2) inversin y 3) operacin.
1) PRE INVERSIN

ESTUDIO
S
IDEA
PERFIL
PRE FACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD

2)
INVERSIN

3) OPERACIN

IMPLEMENTACI
N

FUNCIONAMIENT
O

DISEO
EJECUCIN

1) Fase de Pre-Inversin.- se desarrolla el estudio del proyecto, en el cual se formula y

evala la idea del negocio, determinndose la viabilidad del proyecto y por consiguiente, si
se invierte o no en el. En esta fase se debe efectuar:
La formulacin del proyecto.- se refiere a la presentacin de la idea de negocio y al
estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, tcnica y legal, como pasos previos a
evaluar la rentabilidad del proyecto.
La evaluacin del proyecto.- se centra en la viabilidad financiera, mediante la
determinacin de los flujos de efectivo esperados para llegar a medir la rentabilidad.

En esta fase, la formulacin y la evaluacin pueden realizarse a diferentes niveles de anlisis,

diferencindose unos de otros en el grado de profundidad y el tipo de informacin que utilizan.
Nivel idea.- constituye la ms importante de las etapas, ya que se identifica el problema a
solucionar o la oportunidad de negocio a desarrollar, planteando las alternativas bsicas de
solucin.
Nivel perfil.- mas all de calcular la rentabilidad del proyecto, se intenta sustentar su
viabilidad comercial, basada en la informacin de fuentes secundarias existentes. (INEI, BCRP,
etc.). En los aspectos financieros, slo se presenta estimaciones muy globales de las
inversiones, costos e ingresos.
Nivel pre-factibilidad.- en este nivel se profundiza la investigacin, se busca definir, con
cierta aproximacin, las principales variables referidas al mercado (precio, producto, distribucin,
promocin) y las alternativas tcnicas de produccin. Asimismo, se estiman en trminos
generales las inversiones probables, la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de
operacin y los ingresos que generar el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la
recomendacin de su ejecucin, la continuacin del estudio a nivel de factibilidad, su abandono o
postergacin hasta que se cumplan determinadas condiciones.
Nivel factibilidad.- se elabora sobre la base de informacin obtenida mayoritariamente a
travs de fuentes primarias (por ejemplo encuestas). El anlisis financiero debe basarse en un
clculo minuciosos de la inversin, los ingresos y los egresos, que sustente la estimacin de la
rentabilidad del proyecto.
2) Fase de Inversin. Diseo.- se realizan los estudios de ingeniera definitivos (disposicin de planta, planos de
instalaciones complementarias, etc.)
Ejecucin.- se adquieren los activos fijos e intangibles y se contratan los servicios necesarios
para que quede listo y se inicien las operaciones.
3) Fase de Operacin.- la empresa inicia sus operaciones e ingresa a competir en el mercado.

Elementos bsicos para la formulacin de un proyecto de inversin

Para viabilizar un proyecto de inversin es necesario contar con un conjunto de elementos de
anlisis a travs de informaciones estadsticas, econmicas y financieras durante toda la
formulacin del proyecto. En ese sentido, los principales elementos son:
1) Mercado.- abarca el estudio y anlisis de la demanda y oferta del producto o servicio; tiene por
finalidad responder a las preguntas siguientes: Qu producir?, Para quin producir?, En qu
cantidad y calidad?, Cmo comercializar y distribuir el producto?, A qu precios colocar el
producto?, etc.
El estudio de mercado comprende:
- Un anlisis de la demanda histrica, actual y potencial.
- Un anlisis de la oferta: anlisis de la competencia o competidores.
- Un anlisis de las fuentes de abastecimiento, estudio de la competencia (principales
competidores).
- Estimacin de la demanda futura basada en proyecciones de tendencias, posibilidades de
exportacin del producto.
2) Tamao.- comprende la capacidad de produccin durante el perodo de funcionamiento que se
considera normal para las circunstancias y tipo de proyecto de que se trata. Es necesario conocer
las relaciones:
- Tamao/mercado, a fin de orientar la dinmica de la demanda y su distribucin geogrfica.
- Tamao/proceso, para delimitar o definir la funcin especfica del equipo, planta.
- Tamao/costo de produccin, para determinar la economa de escala.
- Tamao/localizacin, para cuantificar el impacto de los factores locacionales, sea porque surgen
por la distribucin geogrfica del mercado o por la influencia que tiene la localizacin en los costos.
- Tamao/financiamiento, porque son los recursos financieros los que van a determinar la viabilidad
del proyecto.

3) Localizacin.- consiste en analizar variables que se conocen por fuerzas locacionales, con la
finalidad de buscar o ubicar el emplazamiento apropiado. Est orientado a conocer:
- La suma de costos de transporte de insumos y productos.
- La posicin respecto a factores como: materias primas, mano de obra calificada y semicalificada,
terrenos disponibles, equipos y maquinarias, combustible, proximidad de mercado, energa elctrica,
disponibilidad de agua, etc.
4) Tecnologa.- comprende el anlisis de la ingeniera del proyecto, esto es, los elementos que
determinan el tipo de proceso ptimo de produccin, as como las condiciones de orden tcnico y
utilizacin de insumos. Entre estos elementos:
- Ensayos e investigaciones preliminares.
- Seleccin y descripcin del proceso de produccin.
- Seleccin y especificacin de equipos.
- Rendimiento o productividad.
5) Inversiones.- abarca el anlisis del uso del dinero en el tiempo. La estructura de las inversiones
antes de la puesta en marcha del proyecto, comprende: a) inversin fija, b) capital de trabajo. La
inversin fija a su vez abarca a bienes tangibles e intangibles.
Las inversiones en bienes tangibles involucran a:
- Edificios, terrenos.
- Maquinaria y equipo.
- Muebles y enseres.
Las inversiones en bienes intangibles son:
- Ingeniera y administracin en instalaciones.
- Organizacin de proyectos, investigacin y estudios.
- Marcas, patentes, conocimientos tcnicos.
El capital de trabajo, comprende las inversiones en existencias (inventarios), exigibles y disponibles. Las
existencias comprenden: materias primas y suministros, productos en proceso y productos terminados. Los
exigibles comprenden: adelanto a proveedores, clientes (cuentas por cobrar). Los disponibles comprenden:
caja y bancos.

6) Financiacin.- consiste en la obtencin de recursos financieros y activos reales (tangibles e

intangibles) de diferente origen para viabilizar el proyecto.
Por lo general, los recursos para el financiamiento de un determinado proyecto provienen de:
a) fuentes internas.- cuando se obtienen de las utilidades no distribuidas, las reservas de
depreciacin.
b) fuentes externas.- cuando se obtienen de prstamos de diverso tipo (emisin de bonos,
crditos o prstamos bancarios) y los aportes de capital (acciones), los cuales son generados en el
mercado de dinero y/o mercado de capitales.
7) Organizacin.- comprende la estructura organizacional del proyecto, la relacin jerrquica de
sus diversos elementos, sus relaciones funcionales, la delimitacin de responsabilidades y el
carcter jurdico o legal del modelo adoptado para la operacin normal.
En el proyecto se estipular el tipo de organizacin (empresa) que se piensa establecer, la
denominacin o razn social, duracin y fecha de operaciones, el monto del capital, el aporte de los
socios, el rgimen de la administracin, etc.
De lo que se trata es de trazar las lneas maestras de la organizacin con el propsito de prever
resultados adversos o imprevistos en el futuro.
Visto as, un estudio realista y bien formulado de la organizacin del proyecto contribuir al xito de
la gestin. Planes y programas de trabajo coordinados, manuales de organizacin y funciones
eficientes, seleccin adecuada del personal para la administracin y ordenamiento y adopcin de
formas legales apropiadas, son entre otras las consideraciones bsicas de la administracin
moderna.

Criterios de Evaluacin de Proyectos de Inversin o

Mtodos de Evaluacin Financiera
Las matemticas financieras constituyen una herramienta til en el anlisis de las
inversiones, ya que se basa en la consideracin de que el dinero por el transcurso del
tiempo, debe ser remunerado con una rentabilidad que el inversionista le exigir por
no hacer un uso de l hoy y postergar su consumo a un futuro. Esto es lo que se
conoce como el valor del dinero en el tiempo.
La evaluacin de proyectos pretende abordar el problema de la asignacin de
recursos en forma explcita, recomendando mediante diversos mtodos que una
determinada alternativa de inversin se lleve a cabo.
cabo Proporciona una informacin
ms para tomar una decisin. Los criterios de evaluacin de proyectos de inversin
son los siguientes:

Mtodo del plazo de recuperacin.

Valor Actual Neto (VAN).
Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
Ratio Beneficio-Costo.- se deben aceptar proyectos slo si los flujos
futuros de tesorera descontados sobre la inversin inicial fuera mayor que
uno.

Plazo de recuperacin
Se utiliza para evaluar inversiones propuestas. El perodo o plazo de
recuperacin es el tiempo exacto que requiere la empresa para recuperar su
inversin inicial en un proyecto y se calcula a partir de las entradas de efectivo.
Mediante este mtodo se aceptan slo aquellos proyectos que recuperan su
inversin dentro de cierto perodo.
Criterio de decisin:
Si el perodo de recuperacin es menor que el perodo de recuperacin mximo
aceptable, se debe aceptar el proyecto.
Si el perodo de recuperacin es mayor que el perodo de recuperacin mximo
aceptable, se debe rechazar el proyecto.
La gerencia determina la duracin del perodo de recuperacin aceptable.

El Criterio del Valor Actual Neto (VAN)

para las decisiones de inversin
En el proceso de toma de decisiones, a la hora de llevar a cabo una inversin, la
empresa comparar los flujos de efectivo esperados y los costos asociados a la
decisin de invertir. El VAN se calcula restando la inversin inicial de un proyecto del
valor presente de sus flujos de efectivo, descontados a una tasa igual al costo de
oportunidad del capital de la empresa. Esta tasa, tambin es denominada tasa de
descuento, rendimiento requerido o costo de oportunidad del capital y se refiere al
rendimiento mnimo que es necesario obtener de un proyecto de inversin para que
el valor de mercado de la empresa permanezca sin cambios.
VAN = -I0 + FEN / (1 + r)N
Donde: I0
: inversin inicial
FEN
: flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos esperados
r
: tasa de descuento (costo de oportunidad del capital - COK)
Criterio de decisin:
Si el VAN > 0, se debe aceptar el proyecto. Debe invertirse si el VAN esperado de
una inversin es mayor que el costo de esa inversin. Esto significa que la empresa
ganar un rendimiento mayor que su costo de capital. Lo que incrementar el valor
de la empresa en el mercado y por tanto, la riqueza de sus propietarios.
Si el VAN < 0, se debe rechazar el proyecto.

Modelo de asignacin o fijacin del precio de los

activos de capital (MAPAC)
Es una teora econmica que intenta proporcionar una relacin entre el riesgo y el
rendimiento. Afirma que el nico riesgo relevante por el cual los inversionistas requerirn
compensacin por asumirlo es el riesgo sistemtico, ya que dicho riesgo no puede ser
eliminado mediante la diversificacin. Bsicamente, plantea que el rendimiento esperado de
una cartera es igual a la tasa sobre un valor libre de riesgo ms una prima por riesgo. Mide la
prima por el riesgo de una inversin de capital comparando el rendimiento esperado de esa
inversin y el rendimiento de todo el mercado de valores.
Este modelo plantea que la prima por riesgo de una inversin de capital depende de la
correlacin entre el rendimiento de una inversin y el rendimiento de todo el mercado de
valores. Representando el rendimiento del mercado de valores por medio de rm y la tasa de
inters libre de riesgo por medio de rf , la prima por riesgo del mercado es (rm - rf).
La rentabilidad extra requerida por los inversionistas por asumir riesgos se conoce como
prima por riesgo. El riesgo no diversificable de un activo como las acciones de una empresa
puede medirse en funcin del grado en que el rendimiento del activo tiende a estar
correlacionado (es decir, variar en el mismo sentido que) con el rendimiento del mercado de
valores en su conjunto. Por ejemplo, las acciones de una empresa podran no mostrar casi
ninguna correlacin con el mercado en su conjunto, entonces el precio de esas acciones
evolucionara independientemente de la evolucin del mercado, por lo que tendra un riesgo
no diversificable escaso o nulo.
e

Donde se denomina beta del activo. Se emplea para medir el riesgo no

diversificable. Mide la sensibilidad del rendimiento de una accin (activo) a los
movimientos o variaciones del mercado y por lo tanto, se emplea para medir el riesgo
no diversificable. Si una subida del 1% en el mercado tiende a provocar una subida del
precio del activo de un 2%, el beta es de 2. Si = 2 tendr el doble de riesgo que una
cartera diversificada que combine acciones con beta igual a uno.
Si > 1, es muy sensible a los movimientos del mercado, esto significa que cualquier
variacin en el rendimiento del mercado, lleva a una mayor variacin en el rendimiento
del activo bajo anlisis (acciones muy voltiles: ttulos muy agresivos por tener un riesgo
superior al normal, ello es debido a que se espera una tasa de rentabilidad mayor a la
del mercado).
Si = 1, cualquier variacin en el rendimiento del mercado, lleva a una variacin igual
en el rendimiento del activo (acciones de volatitilidad normal: ttulos normales).
Si < 1, cualquier variacin en el rendimiento del mercado, lleva a una menor variacin
en el rendimiento del activo (acciones poco voltiles: ttulos defensivos, ya que la
inversin prevista es ms segura frente a las dems posibilidades que ofrece el
mercado).
Por lo tanto, cuanto ms elevado es beta, mayor es el rendimiento esperado del activo,
porque mayor es su riesgo no diversificable.

Comparacin de rentabilidades de proyectos y el costo de oportunidad del capital

Los directivos financieros utilizan el modelo de equilibrio de activos financieros para estimar el
costo de oportunidad del capital. Asumamos que se ha previsto los flujos de tesorera de un
proyecto X y se ha determinado que su tasa interna de rentabilidad (TIR) es 15%. Si
suponemos que el costo de oportunidad del capital es la tasa de inters que ofrece un banco
por un depsito de ahorro es 6%, entonces el proyecto resulta atractivo para el inversionista.
En cambio, si el costo de oportunidad del capital es 14% (rentabilidad esperada), entonces el
proyecto no parece tan atractivo como antes. Pero qu ocurrira si el proyecto hubiese tenido
un riesgo ms alto?, supongamos por ejemplo que se tiene un beta igual a 1.5, cul es el costo
de oportunidad del capital en este caso?. Para encontrar la respuesta introducimos el beta de
1.5 en la frmula:
re = 8% + 1.5 (13% - 8%)
re = 8% + 7.5% = 15.5%
Por lo tanto, un proyecto as de arriesgado necesitara una rentabilidad de por lo menos un
15.5% para justificar que se lleve adelante. En este caso, el proyecto de 15% de rentabilidad se
rechazara.
Si el costo de oportunidad del capital del proyecto tiene el mismo riesgo que la cartera de
mercado, entonces beta es 1 y el costo de oportunidad del capital es:
re = 8% + 1 (13% - 8%)
re = 8% + 5% = 13%
Por lo tanto, el proyecto parece ms atractivo que antes, ya que la rentabilidad que ofrece el
proyecto es del 15%.

El Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es la tasa de descuento que equipara el valor presente de los flujos de efectivo
esperados o entradas de efectivo (FEN) con la inversin inicial de un proyecto (I0).
Tasa de descuento que hace el VAN = 0
TIR = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + . . . . . + FEN / (1+TIR)N = 0
Criterio de decisin:
Si la TIR > costo de oportunidad del capital (COK), se debe aceptar el proyecto.
Si la TIR < costo de oportunidad del capital (COK), se debe rechazar el proyecto.
Este criterio garantiza que la empresa gane por lo menos su rendimiento requerido .
Quiz una ventaja de la TIR es la mayor facilidad de comprensin de los ejecutivos, que
ven en una tasa de rentabilidad una unidad de medida menos compleja que una cantidad
de dinero neta expresada en trminos actualizados.
Sin embargo, la posibilidad de tasas mltiples y el suponer que los flujos netos generados
son reinvertidos a la misma tasa interna de retorno del proyecto constituye la principal
deficiencia del mtodo, que podra conducir a decisiones de inversin errneas. Por
ejemplo: un proyecto requiere una inversin inicial de 15000, el mismo que permitir
recuperar 11000 al final del primer ao. Si no se realiza la inversin igualmente recuperar
los 11000, pero al final del segundo ao.
En tal sentido, se tiene lo siguiente: Perodo
0
1
2

TIR vs. VAN

La figura muestra el VAN en funcin de la tasa de descuento (r). A medida que se
actualiza a una tasa de descuento mayor, el VAN va decreciendo. Obsrvese que a la
tasa r*, que es alrededor de 7.5%, el VAN es igual a cero, por lo que esa tasa que
hace que el VAN sea igual a cero, es la tasa interna de retorno (TIR).

VAN
2
1
0
-1
-2
5%

r*

10%

CASO PRCTICO: CONSIDERE

SIGUIENTE:
PROYECTO
A
B
C

INVERSIN INICIAL
9000
9000
9000

EL

PRESUPUESTO

DE

CAPITAL

FLUJOS DE EFECTIVO
AO 1
AO 2
9000
3000
4500
7500
6000
6000

Utilizando los mtodos de evaluacin financiera (VAN, TIR, B/C), identifique la

mejor de las alternativas y explique. Considere un costo de oportunidad del capital
del 13%.

Evaluacin Financiera en Excel

j = (1+0.15)1/4 - 1
j (trimestral) = 0.035558076

FRC = j (1+j) N
(1+j)N - 1
R = P.FRC

Clculo del VAN en Excel

En el men Insertar, escoger la opcin Funcin. Luego seleccionar Financieras y se
elige VNA.
En la caja de dilogo VNA se escribe la tasa de descuento en la casilla correspondiente
a Tasa y seguidamente se selecciona el rango completo de valores de los flujos de
efectivo que se desea actualizar (es importante aclarar que en este paso se excluye la
inversin porque su valor ya est actualizado). Marcando la opcin Aceptar, se obtiene el
valor actual del flujo esperado. Para calcular el VAN se suma la casilla donde est
registrada con signo negativo la inversin.
Al aplicar este criterio del VAN, ste puede tener un resultado igual a cero, indicando que
el proyecto renta justo lo que el inversionista exige a la inversin.

Clculo de la TIR en Excel

En el men Insertar, escoger la opcin Funcin. Luego seleccionar Financieras y se
elige TIR.
En la caja de dilogo TIR se selecciona el rango completo de valores de los flujos de
efectivo incluyendo la inversin. Marcando la opcin Aceptar, se obtiene la tasa interna
de retorno del proyecto.

CLASIFICACIN DE LAS EMPRESAS

No existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro pas para la
categorizacin de la Micro, Pequea, Mediana y Gran Empresa.
La Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como
parmetro para definir a la Pequea Empresa, un volumen de ventas anuales,
inferior a US $ 1,5 millones.
Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categora que en
promedio flucta entre los siguientes valores:
Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000.
Pequea empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores de
US $ 1 milln. Se reconoce, que usualmente las Pequeas Empresas
mantienen un ratio de rotacin de ventas (ventas/activos) mayor a 1, por lo
que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 milln.
Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 milln y menores a
US $ 30 millones.
Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones.

Persona Jurdica
Persona abstracta. Dcese del ente que no siendo persona natural,
puede adquirir derechos y contraer obligaciones. La Ley Civil
peruana agrupa las personas jurdicas en dos grandes rubros:
1) Personas jurdicas de Derecho Pblico Interno (municipalidades,
corporaciones oficiales, universidades, etc.) y Externo (OIT, ONU,
OEA).
2) Personas jurdicas de Derecho Privado
fundaciones, comunidades campesinas).

(asociaciones,

Tipos de Organizacin Empresarial

El Derecho otorga dos alternativas para las personas que desean crear o constituir
una empresa:
La primera es aparecer como persona natural para lo cual slo basta tramitar el
RUC y la autorizacin para emitir facturas, con lo cual estar listo para ingresar al
mercado.
La segunda es la persona jurdica que es una ficcin creada por el derecho a travs
de la cual dos o ms personas adoptan cualquiera de las modalidades contempladas
por la ley para ingresar al mercado y que pueden ser lucrativas o no lucrativas.
Si se trata de no lucrativas (o sea que no buscan generar ingresos) se encuentran
las asociaciones, comits, fundaciones, entre otras.
Mientras que dentro de las lucrativas tenemos a la sociedad annima (que puede ser
a su vez cerrada o abierta), la de responsabilidad limitada y a la empresa individual
de responsabilidad limitada, entre otras.
1)

Asociacin

2)

Sociedad Annima (abierta y cerrada)

3)

Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada

4)

Empresa Individual de Responsabilidad Limitada

Asociacin Es una organizacin estable de personas naturales,

jurdicas o de ambas, que a travs de una actividad comn persigue
un fin no lucrativo como por ejemplo la Asociacin de Escritores y
Artistas con un fin cultural. La asociacin debe contar con un
patrimonio. La calidad de asociado es inherente a la persona y por
tanto, no es hereditaria.
Sociedad Annima Corporacin. En este tipo de sociedad el
capital est dividido en acciones. Es una entidad impersonal creada
por Ley que puede poseer activos e incurrir en pasivos. Se integra
por el aporte de los socios quienes no responden personalmente por
las deudas sociales. Para que se constituya la sociedad es necesario
que tenga su capital suscrito totalmente y cada accin suscrita
pagada por lo menos en una cuarta parte.

Tipos de sociedades annimas :

1. Sociedad Annima Abierta (S.A.A.) La sociedad annima es abierta
a)
b)
c)

d)
e)

2.

cuando se cumpla uno o ms de las siguientes condiciones:

Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en
acciones.
Tiene ms de setecientos cincuenta (750) accionistas.
Mas del treinta y cinco por ciento (35%) de su capital pertenece a ciento
setenta y cinco (175) o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero
aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por
mil del capital o exceda del cinco por ciento (5%) del capital.
Se constituya como tal.
Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la
adaptacin a dicho rgimen.
Sociedad Annima Cerrada (S.A.C.) La sociedad annima puede
sujetarse al rgimen de la sociedad annima cerrada cuando tiene no ms de
veinte (20) accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro Pblico del
Mercado de Valores (RPMV). Por lo tanto, no se puede solicitar la inscripcin
en dicho registro de las acciones de una sociedad annima cerrada.

Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada (S.R.L) En

este tipo de sociedad el capital est dividido en participaciones
iguales, acumulables e indivisibles, que no pueden ser incorporadas
en ttulos valores, ni denominarse acciones. Los socios no pueden
exceder de veinte (20) y no responden personalmente por las
obligaciones sociales.
Empresa Individual de Responsabilidad Limitada
Es una
persona jurdica de Derecho Privado. Aquella que es realizada por
empresarios individuales que desarrollan sus actividades en pequea
y mediana escala, en el comercio, la manufactura, la minera, la
pesca, la agricultura, etc.
Comit
Organizacin de personas naturales o jurdicas o de
ambas, dedicada a la recaudacin pblica de aportes destinados a una
finalidad altruista.
Fundacin
Organizacin no lucrativa instituida mediante la
afectacin de uno o ms bienes para la realizacin de objetivos de
carcter religioso, asistencial, cultural u otros de inters social.

CONSIDERACIONES PARA CREAR UNA EMPRESA

Idea de Negocio
Caractersticas del producto
o Tangible o intangible
o Ciclo de vida
o Tipo de tecnologa
o Proceso de elaboracin

Evaluacin de la idea
Anlisis del producto

Anlisis de la Oferta
o Anlisis del sector y de los productos
sustitutos
o Tecnologa que utiliza la competencia
o Factores de xito de la competencia
o Capacidad de produccin y estrategias de
comercializacin de la competencia
o Comercializacin y distribucin del
producto
o Organizacin de la empresa
o Organizacin de la produccin
o Sistema de control de produccin
o Coordinacin
Fuentes de financiamiento
o Capital propio
o Endeudamiento
o Tasas de inters
o Anlisis del riesgo financiero

Anlisis de mercado

Anlisis formal e informal

o Estudio personal
o Estudio profesional
o Entrevista con gente especializada
en el rubro
Anlisis de la Demanda
o Clientes actuales y potenciales
o Segmentacin
o Canales de distribucin
o Frecuencia de compra
o Limitacin del mercado
o Tecnologa a utilizar
o Terrenos, edificios y/o plantas a usar
o Capacidad de produccin

Anlisis tecnolgico
Anlisis administrativo

o Anlisis de los proveedores

o Materias primas
o Rentabilidad que proporciona el
negocio
o Anlisis rentabilidad vs riesgo
o Estudio de costo de fabricacin
o Inversin requerida

Anlisis econmico
Anlisis financiero

o Estudio del mercado laboral

especfico del rubro
o Seleccin del personal especializado
o Reclutamiento
o Capacitacin
o Incentivos de produccin

Anlisis recursos humanos

Anlisis final
Puesta en marcha

GESTIN

TRMITE PARA LA CONSTITUCIN DE EMPRESAS

Es importante mencionar que de acuerdo con la ley, no existe un
capital social mnimo para la constitucin de la empresa.
Independientemente del modelo que se escoja, lo primero que se
debe hacer es efectuar una bsqueda en Registros Pblicos del
nombre que se ha elegido, ya que podra darse el caso de que
exista otra empresa con ese nombre. Una vez que se obtiene el
certificado de uso de nombre deber proceder a reservarlo. Esto
sirve para que otra persona no utilice el mismo nombre.
Posteriormente, hay un plazo de treinta (30) das de reserva de
nombre, tiempo en el cual podr elaborar la minuta de
constitucin que contiene el pacto social. La minuta es el acuerdo
de voluntades para realizar una empresa y llevarla en forma
conjunta. En este documento se debe sealar las caractersticas de
las personas que participan en el negocio. Sin embargo, con este
simple acuerdo de voluntades no puede funcionar la empresa. Se
requiere tambin de un Estatuto que no es otra cosa que las reglas
de jugo internas entre los socios, es decir, cmo se tomarn las
decisiones, con qu porcentaje de votacin, cundo se hace un
aumento de capital, quin los representa, entre otros detalles.
Luego, la minuta suscrita por un abogado debe elevarse a
Escritura Pblica, lo que significa que el notario dar fe de este
acuerdo, procediendo a su inscripcin en los Registros Pblicos.
La inscripcin registral viene a ser la partida de nacimiento del
negocio o ms propiamente de la empresa.
Posteriormente a todos los trmites, recin deber acercarse a la
SUNAT a tramitar el RUC y la autorizacin para emitir facturas o
comprobantes de pago.
Con la copia de la minuta en donde consta su ingreso a una
Notara y el nmero de RUC se solicita la apertura de una cuenta
corriente. Seguidamente, se proporciona al notario el RUC y la
boleta de depsito bancaria en donde consta el depsito del capital
para que culmine el trmite de inscripcin.
Finalmente, se debe tramitar la licencia de funcionamiento de la
empresa.

Idea de Negocio

Registros Pblicos

Abogado

Notara

Registros Pblicos

Sunat

Institucin
Financiera

Notara

Municipalidad

Bsqueda de nombre
En el caso de no existir, reservar
En el caso de existir, buscar otro
nombre
Redaccin y aprobacin de
la minuta de constitucin
Pacto Social
Estatuto
Escritura Pblica
Ingreso
Inscripcin
Liquidacin
Con la copia de la minuta en donde
consta su ingreso a una Notara se solicita
la inscripcin en el Registro nico de
Contribuyentes (RUC)
Autorizacin de comprobantes de pago
Con la copia de la minuta en donde consta su
ingreso a una Notara y el nmero de RUC se
solicita la apertura de una cuenta corriente

Proporcionar al notario el RUC y la boleta de

depsito bancaria en donde consta el depsito
de capital para que culmine el trmite de
inscripcin
Licencia de Funcionamiento

ASPECTOS LEGALES DE LA EMPRESA

Viabilidad legal.- trasciende los alcances del estudio legal de cmo constituir y formalizar una
empresa, ya que se refiere al estudio de las normas y regulaciones existentes relacionadas con la
naturaleza del negocio y de la actividad econmica que desarrolla.
Estudio legal.- se analizan los aspectos legales necesarios para la formalizacin de la empresa, los
cuales inciden en los rubros operativos y econmicos del negocio. Los aspectos que debern ser
considerados en un estudio legal se detallan en el siguiente esquema:
Registro de
Marcas

Formas
societarias

ASPECTO
LEGALES

Licencias

Afectacin
tributaria

Formas societarias.- la sociedad se define como una asociacin voluntaria, duradera y organizada de
personas que ponen en comn un fondo patrimonial con el objeto de colaborar en la explotacin de una
empresa y guiados por un nimo de lucro personal a travs de la participacin en el reparto de las
ganancias que se obtengan.
Licencias.- segn la zona de ubicacin de la empresa, debern realizarse los trmites correspondientes
para obtener la licencia de funcionamiento. Ello debe efectuarse ante la Municipalidad del distrito,
presentando entre otros, los documentos siguientes:
o Ttulo de propiedad o contrato de alquiler.
o Copia de escritura de constitucin de la empresa inscrita en el registro pblico.
o Copia de documentos que acrediten el pago de tributos como predial, arbitrios.
o Copia de comprobante de inscripcin del Registro nico de Contribuyentes.
Afectacin tributaria.- debe analizarse, tomando en cuenta la naturaleza de la empresa, qu
implicancias de carcter tributario originar su ejecucin, por ejemplo debe establecerse si la empresa
podr acogerse a algunos beneficios tributarios, as mismo debe tomarse en cuenta que una vez iniciada
las operaciones se tendrn que cumplir con las obligaciones tributarias propias de la actividad.
Registro de Marcas.- las marcas son los nombres o distintivos que utilizan los proveedores para
diferenciar sus productos. Para que el consumidor conozca e identifique el producto, ste, debe ser
diferenciado de alguna manera de otros similares o iguales que existen en el mercado.
La diferenciacin se logra mediante el uso de nombres y/o distintivos que el cliente asocia con el
producto.
El registro de marcas es un trmite que se lleva a cabo ante las oficinas de Signos Distintivos (OSD) de
INDECOPI.

PRINCIPIOS FUNDAMENTALES EN LA
GESTIN DE EMPRESAS
1) La separacin entre direccin y propiedad es una prctica necesaria para
las empresas. La autoridad debe ser delegada.
2) Se puede ganar mucho ms dinero con buenas decisiones de inversin
que con buenas decisiones de financiamiento.
3) La proporcin de proyectos propuestos que tienen VAN positivo son
independientes del costo de oportunidad del capital estimado por la alta
direccin.
4) El concepto de costo de oportunidad cobra sentido slo si se comparan
activos de riesgo equivalente.

REESTRUCTURACIONES EMPRESARIALES
Las personas as como las empresas, pueden encontrarse sanas o en buena
situacin financiera y luego caer enfermas o en crisis, respectivamente.
En el caso especfico de las empresas, el propietario o gerente visita a un
reestructurador que le recomienda una reorganizacin formal y lo
monitorea durante muchos meses e incluso algunos aos .
Las empresas en una economa de mercado deben generar beneficios o
utilidades si desean sobrevivir. Que las empresas quiebren y dejen de
operar por ineficiencia es innato y esencial al sistema capitalista.
El trmino quiebra o bancarrota viene desde la Edad Media en donde los
comerciantes italianos rompan literalmente la banca donde transaban.
Algunos autores sostienen que hay tres palabras omnipresentes en el
pensamiento de un gerente o propietario: supervivencia, crecimiento y
utilidad.

Tipos de Reestructuraciones:
Existen diversos tipos de reestructuraciones, tales como: 1) reestructuracin
estratgica, 2) organizativa, 3) procesal y 4) financiera.
Estas reestructuraciones estn ligadas entre s y es muy probable que se
requieran varias o todas a la vez.
Objetivo final de una reestructuracin Darle la vuelta a una empresa.
empresa
Esto significa pasar de rojo a azul en los principales ratios o indicadores
financieros: rentabilidad (margen operativo, utilidad neta, etc..), solvencia
(grado de propiedad, palanqueo), liquidez (flujo de caja neto, relacin
corriente).
Cuando una empresa pierde caja a diario, se requiere de estrategias para
gerenciar la crisis.
crisis Existen 5 elementos clave para ello:
1) Seleccionar un equipo para gerenciar la crisis.
2) Vender activos para levantar caja.
3) Reestructurar deudas.
4) Reducir los gastos.
5) Plan estratgico para encarar el futuro.
Estos cambios deben hacerse a la brevedad posible si se quiere voltear la
empresa en menos de un ao.

Etapas que atraviesa una empresa en crisis

1) Negar la crisis

8) Obtencin del xito

2) Intento por
eliminar el problema

7) Plan de reorganizacin
6) Reorganizar la gerencia,
manejar caja y ganar tiempo

3) Desorganizacin
4) Intentos de
reorganizacin

5) Reestructuracin
externa

REESTRUCTURACIONES MACRO Y MICROECONMICAS

Las quiebras pueden afectar tanto a las empresas como a los pases y la razn de
ellas radica siempre en la violacin de una regla bsica de la economa: no se puede
gastar ms de lo que se tiene todo el tiempo.
La quiebra de una persona o empresa se da cuando sus pasivos son superiores a los
activos, motivando a los accionistas a cesar el pago de sus obligaciones e
imposibilitando la continuacin del negocio.
En el caso de un pas, la quiebra se manifiesta en la suspensin de pagos hacia el
exterior (se deja de pagar la deuda externa) y la cesacin de pagos interna (se deja de
pagar las obligaciones a empleados, proveedores y otros acreedores). Sin embargo,
los gobiernos, en el frente interno, disponen de una alternativa falsa, gracias a que
tienen el monopolio de la impresin de los billetes; pueden sencillamente emitir
dinero y pagar sus deudas internas con el. De esa manera, se generan altas tasas
inflacionarias, que generalmente acaban en hiperinflaciones.
En las quiebras empresariales, se pueden reestructurar a la empresa para hacerla
viable o liquidarla con miras a su cierre. En el caso de los pases, en cambio, el cierre
no es dable; sin embargo, queda la posibilidad de la reestructuracin o la quiebra o
crisis permanente, que conlleva al empobrecimiento creciente, el deterioro del pas y
la posibilidad de su desintegracin econmica y social.

PRINCIPIOS PARA LA REESTRUCTURACION DE UNA EMPRESA

1) Reduccin de gastos.
2) Reestructuracin de deudas.
3) Recapitalizacin mediante la venta de activos, acciones o inyeccin de nuevo capital.
4) Gerencia profesional para una toma de decisiones racional.
5) Contar con un plan estratgico para encarar el futuro.

PRINCIPIOS PARA LA REESTRUCTURACION A NIVEL MACRO

1) Reduccin del dficit fiscal y la emisin monetaria.
2) Reestructuracin de la deuda externa e interna.
3) Privatizaciones mediante la venta de activos o de acciones.
4) Tecnocracia calificada.
5) Plan de gobierno para encarar el futuro.
Es importante enfatizar que los problemas no se arreglan solos. Es necesario tomar
acciones o decisiones duras para salir de una quiebra micro o macroeconmica y
mientras mayor sea sta, ms dolorosa ser la salida.
Asimismo, es importante sealar que, una vez iniciado el proceso, no se puede dar
marcha atrs, pues los resultados sern peores. Pero ms importante an es manejar una
empresa profesionalmente, para evitar caer en una quiebra, que siempre es dolorosa,
costosa y siempre tiene un responsable: el que manej la empresa en ese perodo.

CASO DE REESTRUCTURACIN: NICOLINI

A partir de 1990 se apertura la economa peruana a la competencia internacional. Se
eliminaron los subsidios y las empresas deban adaptarse a las nuevas reglas de juego.
Nicolini, empresa en el rea de harinas y fideos, tena 24 y 32% de participacin en el
mercado, respectivamente. Le seguan La Fabril, Molinera del Per, Cogorno, Molinera
Inca y Molitalia.
A nivel microeconmico, Nicolini presentaba las caractersticas siguientes:
1) Empresa familiar de tres generaciones entrando a la cuarta.
2) Su tamao y xitos pasados la haban conducido a la complacencia, miopa y la
declinacin.
3) Guerra de precios con La Fabril para consolidar su liderazgo en el mercado.
4) Prdidas recurrentes, financiadas por sobregiros que se convirtieron en deudas
crecientes.
5) Ineficiencia, altos costos que no le permitan ser competitiva.
6) Flujo de caja neto negativo que se volva insostenible poniendo a la empresa en riesgo
de quiebra.
En 1988, Nicolini tena una deuda negativa con los bancos de 8 millones de dlares, es
decir, le prestaba a los bancos en la poca de la hiperinflacin. A partir de 1990 sus
deudas se incrementaron alcanzando niveles de 154 millones de dlares en 1993,
equivalente a sus ventas.
Las prdidas anuales en 1990 alcanzaron 14 millones de dlares y para 1993 fueron de
41 millones de dlares.

El flujo de caja neto se deterioraba mes a mes a un ritmo de 4 millones de dlares

mensuales y para agosto de 1994 el flujo de caja neto se proyectaba a 23 millones de
dlares y en setiembre a 47 millones de dlares.
Esta situacin no era sostenible con los bancos y la empresa estaba al borde de dejar
de operar. Era necesario y vital reestructurar la empresas.
El plan de reestructuracin constaba de 5 puntos.
1) Reduccin de gastos.
2) Reestructuracin de deudas.
3) Recapitalizacin mediante la venta de activos, acciones o inyeccin de nuevo
capital.
4) Gerencia profesional para una toma de decisiones racional.
5) Contar con un plan estratgico para encarar el futuro.
El recorte de costos es lo ms importante. Los gastos de fabricacin, gastos de
ventas, gastos administrativos, deben reducirse a su mnima expresin.
El personal debe ajustarse y el control de procesos contribuye a reducir los costos. El
objetivo era pasar de un margen operativo de 16% a +20% de las ventas y reducir el
personal de 2500 a 700 personas.
La reestructuracin de la deuda tena como objetivo bajar la tasa de inters en 2.5%,
convertir la deuda de corto plazo a mediano plazo y obtener 2 a 3 aos de gracia y 7 a
10 de amortizacin. Asimismo, reducir los gastos financieros sobre ventas de 14 a
12% para luego, mediante reduccin de deuda, alcanzar 3% como objetivo de
mediano plazo.

La recapitalizacin se llev a cabo mediante la venta de activos no relacionados con

la empresa, aportes de capital de los accionistas originales (32 y 17.5 millones de
dlares en 1993 y 1994 respectivamente) y la venta de acciones por 32.5 millones de
dlares (30% de las acciones de la empresa) a los bancos de inversin como Bankers
Trust y el ING. Esta negociacin dur 9 meses y se obtuvo un valor de la empresa de
108.3 millones de dlares, es decir, 1.1 veces ventas, 3.6 veces el valor en libros y 0.9
veces activos. Una buena situacin considerando la situacin de la empresa.
La obtencin de cuadros gerenciales no fue fcil, ya que mientras ms difcil es la
situacin, ms complicado es conseguir gente capaz que quiera incorporarse. Se
reclut a gerentes de marketing y ventas, gerente administrativo, gerente financiero y
gerente general.
Finalmente, se dejaron sentadas las bases para un plan estratgico de la empresa
para los siguientes 5 aos. Todo este trabajo fue duro y difcil, pero se logr
permitiendo que la empresa saliera de su crisis, sobreviviera y se preparase para la
siguiente fase: la fusin entre La Fabril, Molinera del Per y Nicolini para formar
ALICORP.

El corto plazo y el largo plazo

Diversos elementos que intervienen en el proceso productivo para
transformarse y dar como resultado un producto.
Los insumos son fijos cuando su magnitud no puede variar o
modificarse en el corto plazo. Desde el punto de vista prctico se
asumen como fijos en el corto plazo por su alto costo de conversin en
variables.
Los insumos son variables cuando su magnitud s puede variar o
modificarse en el corto plazo.
El corto plazo (c/p) es un perodo lo suficientemente corto que no
permite efectuar las modificaciones en cierto tipo de insumos, cuando
las condiciones del mercado indican que ser conveniente modificar la
produccin.
El largo plazo (l/p) es un lapso lo suficientemente amplio para
permitir modificaciones en todos los insumos cuando las condiciones
del mercado indiquen la conveniencia de modificar el volumen de
produccin.

La funcin de produccin del empresario

Muestra el nivel de produccin mximo que la empresa puede
obtener con cada combinacin especfica de inputs. Expresa
matemticamente la relacin entre las cantidades de inputs que
emplea o utiliza y las de outputs que produce.
Un input es cualquier bien o servicio que contribuye a la
produccin de un output. Los inputs se clasifican en fijos y
variables. Los inputs fijos son necesarios para la produccin pero
su cantidad es invariable con relacin a la cantidad producida de
output. La cantidad de input variable, depende de la producida de
output. Todos los inputs son variables si se considera un perodo lo
suficientemente largo.

Funcin de produccin l/p:

Q = f (L, K, T, Tecn,)

Funcin de produccin c/p:

Q = f (L, K)

La Produccin con un factor variable

Se asume que solo un factor puede variarse libremente pero todos los
dems factores se mantienen constantes. Es un perodo en el que el
factor trabajo (L) puede variarse libremente pero todos los dems
factores (entre ellos el capital) se mantienen constantes.
Manteniendo constante todos los factores con excepcin de uno de
ellos, la produccin se convierte en una funcin en la que slo hay un
factor variable, el trabajo.
Funcin de Produccin de corto plazo
El perodo para el que se define la
Q
funcin de produccin de corto plazo
se refiere a que el tiempo debe ser lo
Q = f (L, K) suficientemente corto para que el
empresario sea incapaz de alterar los
niveles de sus inputs fijos y para que
no se altere la forma de la funcin de
produccin
debido
a
mejoras
L
tecnolgicas.

Propiedades de la Funcin de Produccin

Q = f (L, K)

Pasa por el origen.- no obtenemos ninguna

produccin si no utilizamos el factor
variable.
La adicin de las unidades iniciales del
factor variable incrementa la produccin a
una tasa creciente.
Una vez traspasado un determinado punto,
las unidades adicionales del factor variable
aumentan la produccin en una cuanta cada
vez menor.
A partir de un determinado punto, la
produccin crece a una tasa decreciente
conforme se incrementa el factor variable
(Ley de los rendimientos marginales
decrecientes).

La Productividad
Productividad es el rendimiento que cada uno de los factores aporta a la
produccin.
Medidas de Productividad :
Productividad Total.- Es la mxima cantidad de producto que se puede
obtener al utilizar completamente el factor variable trabajo.
Productividad Media.- Es la cantidad del producto que se obtiene en
promedio por cada unidad del factor variable trabajo.
Productividad Marginal.- Es el cambio en la cantidad total de producto
que se obtiene al emplear la ltima unidad del factor variable trabajo o
sea la derivada parcial de Q respecto a L. En otros trminos, es la
produccin atribuible a la ltima unidad del factor variable, es este caso
de trabajo.

Relacin entre Producto Total (Q), Producto Marginal (PMg)

y Producto Medio (PMe)
Q

II III
Q

PMgL
PMeL

PMgL muestra el incremento en la produccin total

debido a incrementos en la utilizacin del factor
variable trabajo en una unidad.
PMeL produccin que corresponde a una unidad del
factor trabajo. Es la cantidad de producto que en
promedio se obtiene por cada unidad de insumo
variable trabajo.
Ley de los rendimientos marginales decreciente.a medida que se incrementa el uso del factor
variable trabajo, la produccin aumentar pero cada
L vez en menor proporcin (es decir, a una tasa
menor).
L
Q
PMgL

PMeL

PMgL

0
1
2
3
4
5
6
7
8

0
10
22
36
48
55
60
60
58

0
10
12
14
12
7
5
0
-2

Las Tres Etapas de la Produccin

Etapa III El PMgL es negativo. Las unidades

adicionales del input variable tiene como
resultado la reduccin de la produccin. En esta
etapa el producto total es decreciente, por lo
que no es conveniente producir, ya que la
mayor utilizacin de inputs variables tiene
como contraparte una disminucin del producto
total.
Etapa II La produccin debe situarse en esta
epata, teniendo presente que conviene seguir
contratando unidades de input variable hasta el
lmite en el cual el valor del producto generado
por la ltima unidad de input variable resulte
igual al costo de contratar esa ltima unidad.
Etapa I El PMeL es creciente. El PMgL luego
de alcanzar su mximo comienza a decrecer. En
esta etapa la cantidad de input variable es
insuficiente en relacin al input fijo. No
conviene producir en esta etapa dado que el
producto medio an es creciente.

II III
Q

L
PMgL
PMeL

PMeL

PMgL

La Funcin de Produccin en el largo plazo :

El cambio tecnolgico

El cambio tecnolgico hace referencia a las mejoras en los procesos

seguidos para producir bienes y servicios o a la introduccin de nuevos
productos de forma que con la misma cantidad de inputs puede obtenerse
una mayor cantidad de outputs. Como consecuencia de la innovacin
tecnolgica, concretada en nuevos procesos productivos, mejores
sistemas de control de calidad y un mayor grado de informatizacin, etc.,
equivale a un desplazamiento hacia arriba (en sentido ascendente) de la
funcin de produccin.
Producto
Total (Q)

Funcin de produccin
ao 2011
Funcin de produccin
ao 2001

Factor Variable (L)

La Produccin con dos factores variables

En el largo plazo, todos los factores de produccin son variables
por definicin.
Isocuantas.- Todas las combinaciones de factores variables (K, L)
que permiten obtener un determinado nivel de produccin. Los pares
de factores (K, L) rinden el mismo nivel de producto.
K

Aumento de la produccin

Q2 = 300
Q1 = 200
Qo = 100

Mapa de
Isocuantas

Constituye una representacin

concisa de un proceso de
produccin. El conjunto de todas
las isocuantas correspondientes a
una funcin de produccin se llama
mapa de isocuantas. La isocuanta
de 300 motocicletas est por
encima de la isocuanta de 200
motocicletas porque se necesita
ms capital y trabajo para obtener
un mayor nivel de producto.

Isocuanta de Produccin (Q)

Lugar geomtrico de todas las combinaciones en el uso de inputs que
representan un nivel de produccin constante.
La pendiente negativa de la isocuanta nos indica que la mayor
utilizacin de un input necesariamente implica la disminucin en el
uso del otro input, para mantener el mismo nivel de produccin.

Qo

Propiedades:
1. Tiene pendiente negativa, porque son
procesos tcnicamente eficientes.
2. Convexa, en la medida que se aumenta el
uso del factor trabajo, ser necesario
utilizar menos del factor capital.
3. No se cruzan.
4. Mientras ms alejadas estn del origen,
representan
mayores
niveles
de
produccin.

Combinaciones de
factores
Punto Trabajo
Capital
L
K
A
B
C
D

1
2
3
6

3
2

C
1

2 3

Qo

6
3
2
1

Costo Total
cuando w = 2 y
r =3
20
13
12
15

Sustitucin entre insumos : la Tasa Marginal de Sustitucin

Tcnica o Tasa Marginal de Transformacin
TMgT K L Relacin a la que puede intercambiarse un factor por
otro sin alterar el nivel de produccin. Representa la pendiente de
la isocuanta.
A lo largo de cualquier isocuanta el nivel de produccin es
constante, por lo tanto, el diferencial total de la funcin de
produccin es como sigue:

Q = f (L, K)
dQ = Q dL + Q dK
L
K
0 = PMgL + PMgK
Pendiente Isocuanta

TMgT K L = dK = - PMgL
dL
PMgK

Isocuantas Atpicas: los inputs son sustitutos perfectos

Siempre que una tecnologa tenga una tasa marginal constante de sustitucin
tcnica entre dos inputs, las isocuantas resultantes son lneas rectas, por lo tanto,
la relacin a la que pueden sustituirse entre gas y gasolina es la misma cualquiera
que sea la cantidad que se utilice.
Por ejemplo: una empresa repartidora de helados descubre que sus camiones
hacen 50 kilmetros por galn cuando utilizan gasolina normal y 40 kilmetros
cuando utilizan gas y que el mantenimiento requerido de los motores es el mismo.
Debido a que el gas y la gasolina pueden sustituirse el uno por el otro a la misma
tasa, se dice que son sustitutos perfectos en este uso.

gas

Qo Q1

gasolina

Isocuantas Atpicas: imposibilidad de sustitucin de inputs

Cuando dos inputs (insumos) deben utilizarse en una proporcin constante, es
imposible la sustitucin entre ellos y las isocuantas son en forma de escuadras o
en forma de L. En tal sentido, slo puede utilizarse una combinacin de los dos
insumos (chocolate y man) para obtener un determinado nivel de produccin.
Por ejemplo, el caso de una empresa de chocolates que produce su especialidad
con dos insumos: chocolate y man. La receta exige que se utilicen exactamente
200 gramos de man por kilo de chocolate para cada barra de chocolate.
Asimismo, las mquinas de escribir y los mecangrafos son complementarios
perfectos en el proceso de mecanografiar cartas.
kilos de chocolate

Q1
Qo
cantidad de man

Los rendimientos de escala

Se refieren a una situacin en la que los factores son variables. Es un concepto
inherente al largo plazo.
Rendimientos crecientes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento ms que proporcional de la produccin. Ej: un
aumento del 100% en el producto requiere de un aumento porcentual menor en
ambos insumos.
Rendimientos constantes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento proporcional idntico de la produccin. Ej: si los
insumos aumentan en 100%, el producto tambin se incrementa en 100%.
Rendimientos decrecientes de escala.- Un aumento proporcional de todos los
factores genera un aumento menos que proporcional de la produccin. Ej: si para
ampliar la cantidad de producto en un 80%, se requiere incrementar el uso de
insumos en ms del 100%.
K L Constante Creciente Decreciente
1
2
3
4
5

1
2
3
4
5

10
20
30
40
50

10
22
35
52
70

10
19
26
30
35

En el caso del productor si interesa como se van alejando

las isocuantas del origen
A. Si la separacin entre las isocuantas es exactamente la misma se dice que
existe retornos o rendimientos constantes de escala. Cuando hay
rendimientos constantes, la escala de operaciones de la empresa no afecta
la productividad de sus factores: es fcil reproducir una planta que utilice
un determinado proceso de produccin, a fin de que dos plantas
produzcan el doble de produccin. Por ejemplo, una gran agencia de viajes
podra prestar el mismo servicio por cliente y utilizar la misma relacin
capital (espacio de oficina)/ trabajo (agentes de viajes) que una pequea
agencia de viajes que atendiera menos clientes.

Q2
Q1
Qo

B. Cuando las isocuantas empiezan a acercarse conforme se alejan del origen se

tienen retornos o rendimientos crecientes de escala. Los rendimientos
crecientes podran deberse a que el aumento de la escala de operaciones
permite a los directivos y a los trabajadores especializarse en su tarea y
utilizar fbricas y equipos mayores y ms complejos. Por ejemplo, la cadena
de montaje de automviles. La presencia de rendimientos crecientes de escala
es una importante cuestin desde el punto de vista de la poltica econmica.
Si hay rendimientos crecientes, es econmicamente ms ventajoso la
existencia de una nica y gran empresa (cuyo costo es relativamente bajo)
que la existencia de muchas y pequeas empresas (cuyo costo es
relativamente alto). Debido a que una gran empresa puede controlar el precio
que fija, es posible que sea necesario regularla. En ese sentido, la existencia
de rendimientos crecientes en el suministro de la electricidad es una de las
razones por las cuales las empresas elctricas son grandes y estn reguladas.

Q3
Q2

Q1
Qo

C. Cuando las isocuantas empiezan a alejarse conforme se alejan del origen se

tienen retornos o rendimientos decrecientes de escala. Este caso se
aplica a cualquier gran empresa. A la larga, las dificultades para organizar
y gestionar la produccin a gran escala pueden reducir tanto la
productividad del trabajo como la del capital. La comunicacin entre los
trabajadores y los directivos puede ser difcil de controlar. Por lo que, es
muy probable que el caso de los rendimientos decrecientes est
relacionado con los problemas de las tareas de coordinacin y de
mantenimiento de una lnea til de comunicacin entre la direccin y los
trabajadores.

Q3
Q2
Q1
Qo

Distincin entre los rendimientos decrecientes y los

rendimientos decrecientes de escala
Los rendimientos decrecientes de escala no tienen nada que ver
con la ley de los rendimientos decrecientes.
Los rendimientos decrecientes de escala se refieren a lo que
ocurre cuando se alteran todos los factores en una determinada
proporcin. La ley de los rendimientos decrecientes se refiere,
por el contrario, al caso en el que vara un factor mientras que
todos los dems se mantienen fijos.

Ley de los rendimientos decrecientes

1
1
1
1
1

1
2
3
4
5

10
18
23
25
26

Eficiencia Tcnica y Eficiencia Econmica

Un mtodo de produccin es tcnicamente eficiente si la
produccin que se obtiene es la mxima posible con las
cantidades de factores especificadas. Un proceso productivo A
ser ms eficiente tcnicamente que un proceso B, cuando para
elaborar un mismo producto el proceso A utiliza una menor
cantidad de insumos.
El mtodo de la produccin econmicamente eficiente
minimiza el costo de oportunidad de los factores utilizados para
obtener un nivel de produccin dado. La eficiencia econmica
implica mayores utilidades contables, lo que presupone menores
costos.
Asumamos dos empresas A y B produciendo un mismo artculo
que es vendido al precio (P) en el mercado. Para que la empresa
A sea ms eficiente que la empresa B, debe cumplirse: Beneficio
(A) > Beneficio (B).

Economas de Escala

1.
2.
3.

4.
5.

Se trata de una funcin de produccin en la cual, al aumentar los factores, la

produccin total aumenta ms que proporcionalmente, es decir, son las
ganancias obtenidas al aumentar la produccin de una empresa. Las
economas de escala o economas de la produccin en serie, explican la
porcin decreciente de la curva de CTMe de largo plazo. Los factores para
las economas de escala son:
Especializacin del trabajo.- contratar ms trabajo significa que sus labores se
pueden dividir y subdividir. Cada trabajador tiene que desempear una tarea
en vez de realizar ms operaciones del proceso productivo.
Especializacin gerencial.- la produccin a gran escala tambin significa una
mejor utilizacin y mayor especializacin de la administracin.
Capital eficiente.- a menudo las pequeas empresas no pueden emplear el
equipo tecnolgicamente ms eficiente. En muchas lneas de produccin, esta
maquinaria slo est disponible en unidades muy grandes y en extremo
costosas.
Subproductos.- el productor a gran escala puede utilizar de mejor manera los
subproductos que una pequea empresa.
Otros factores.- muchos productos implican costos de diseo, de desarrollo y
otros costos de iniciacin en los que debe incurrirse independientemente de las
ventas proyectadas.

Deseconomas de Escala

Deseconomas de Escala.- Rendimientos decrecientes de escala. Situacin en la

cual, aumenta el costo unitario al aumentar la capacidad de produccin. Por lo
general, los costos disminuyen al aumentar la capacidad de produccin.
La principal causa de las deseconomas de escala reside en los problemas
administrativos para controlar y coordinar con eficiencia las operaciones de una
empresa a medida que se convierte en un productor a gran escala. En una pequea
empresa, un solo ejecutivo puede tomar todas las decisiones esenciales para la
operacin de la planta. El ejecutivo est cerca de la lnea de produccin y puede
entender a cabalidad las operaciones de la empresa, asimilar rpidamente la
informacin recogida por sus subordinados y as tomar decisiones claras y
eficientes. Cuando la empresa crece y existen muchos niveles de administracin
entre el cuerpo ejecutivo y la lnea de ensamblaje, la alta gerencia queda muy
alejada de las operaciones de produccin de la planta. Una persona no puede reunir,
entender y asimilar toda la informacin necesaria para tomar decisiones racionales
en una empresa de gran escala. La autoridad debe delegarse entre muchos
vicepresidentes, segundos vicepresidentes, etc. Esta expansin vertical y horizontal
de la jerarqua administrativa genera problemas de comunicacin, de coordinacin
y de trmites innecesarios, as como la posibilidad de que las decisiones de varios
subordinados no sean compatibles. Las decisiones pueden volverse muy lentas e
impedir que se reflejen rpidamente los cambios en los gustos del consumidor y en
la tecnologa.

Las economas de escala son caractersticas de la tecnologa de una empresa que

conducen a que baje el costo promedio a largo plazo conforme aumenta la
produccin. La curva de CTMeLP tiene pendiente descendente.
Las deseconomas de escala son caractersticas de la tecnologa de una empresa que
conducen a elevar el costo promedio a largo plazo a medida que aumenta la
produccin. La curva de CTMeLP tiene pendiente ascendente.
Los rendimientos constantes de escala son caractersticas de la tecnologa de una
empresa que conducen a un costo promedio a largo plazo constante. La curva de
CTMeLP es horizontal
Costos
Unitarios
Rendimientos
Deseconomas
Economas
Constantes de
de Escala
de Escala
Escala
CTMe largo
plazo

Q1

Q2

Produccin

Los Costos Econmicos, los Costos Contables y

La Contabilidad de la Empresa
El Costo Econmico est referido al Costo Explcito (gasto monetario) y el
Costo Implcito que es el de costo alternativo o costo de oportunidad.
El Costo Contable es aquel que se registra sobre la base de documentos que
los respaldan. Estos son costos explcitos.

Costo de Oportunidad.- Este concepto surge cuando un recurso presenta

diferentes alternativas u opciones de uso. Siempre que un recurso presente una
alternativa de uso, su costo de oportunidad es cero.
El costo de oportunidad se entiende como el rendimiento de un recurso en su
mejor alternativa de uso fuera del empleo actual, es decir, es la mejor opcin
que debe abandonarse para utilizar el recurso. Si hacer la actividad (x)
significa no poder hacer la actividad (y), el valor que tiene para nosotros hacer
la actividad (y) es el costo de oportunidad de hacer la actividad (x).
El costo de oportunidad se refiere precisamente a la mejor alternativa viable
en la que se hubiera podido emplear un recurso.
En el mbito financiero, el costo de oportunidad es la alternativa ms valiosa
que se sacrifica.

Los Costos de Produccin

En el corto plazo, se reconoce la existencia de costos fijos y
costos variables, sobre todo por el alto costo de conversin de los
costos fijos a variables.
Costos Fijos (CF).- Aquellos que no dependen directamente de
la cantidad producida, de tal manera que slo existen en el corto
plazo. Ejem: los gastos administrativos, gastos financieros,
alquileres, etc.
Costos Variables (CV).- dependen directamente de la cantidad
producida aunque no necesariamente en la misma proporcin,
existiendo en el corto y largo plazo. Ejem: salarios, insumos,
energa, materias primas, etc.
Costos Totales (C).- sumatoria de costos fijos y variables para
cada nivel de produccin.
C = CF + CV

Ejemplo de Costos: Productor de Helados

CF

CV

0
10
20
30
40
50
60

500
500
500
500
500
500
500

0
80
140
200
300
350
450

500
580
640
700
800
850
950

Curvas de costos de corto plazo

El costo fijo es independiente del nivel de produccin y como su
nombre lo indica tiene una magnitud fija a nivel total.
El costo variable a nivel total es creciente, pero a nivel promedio
es decreciente hasta alcanzar un nivel mnimo y luego se
convierte en creciente.
C
CV
CF

CV

CF

Anlisis de costos de corto plazo

CMe
C = wL + rK
CVMe
C = CV + CF
CFMe
CMg
C/Q = CV/Q + CF/Q
CMe = CVMe + CFMe
CMe - CVMe = CFMe
C/Q = CV/Q = C/Q = CMg

CMg

CMe

CVMe
CFMe
Q

CMe.- Costo Medio. Costo total por cada unidad producida.

CFMe.- Costo Fijo Medio. Costo fijo por unidad producida. decrece conforme aumenta la
produccin debido a que una misma magnitud debe ser repartida entre un mayor
nmero de unidades.
CVMe.- Costo Variable Medio. Costo Variable por unidad producida.
CMg.- Costo Marginal. Costo adicional en que se incurre al producir una unidad
adicional, tambin puede entenderse como el costo de producir la ltima unidad y que
permite adoptar la decisin del ptimo de la produccin. En la teora de la competencia
perfecta, la curva de CMg equivale a la curva de oferta de la empresa.

El estudio que hace la Ciencia Econmica de la conducta de las organizaciones comerciales

se denomina Teora de la Produccin o de la Empresa. Qu se produce, para quin y cunto
son preguntas que dependen de los costos de produccin.
Las ganancias son la medida del xito de las organizaciones comerciales. Centrarse en los
beneficios conduce necesariamente a realizar un anlisis de los costos y especialmente de
los costos marginales (CMg). El concepto de costos marginales es muy importante y es la
base de la Teora de la Empresa. Los costos marginales, junto con los ingresos marginales,
determinan el nivel de produccin, de precios y de beneficios.
Por ejemplo, consideremos el caso de una empresa que su actividad consiste en la
produccin y venta de gaseosas. Su estructura de costos se muestra a continuacin:
CANTIDAD
CT
CMe
CMg
1000
10000
10
10
2000
24000
12
14
3000
45000
15
21
4000
72000
18
27
Los costos medios (CMe) equivalen al costo total dividido por las unidades producidas y
los marginales equivalen al costo de producir gaseosas adicionales.
Tericamente, durante las etapas iniciales de la produccin, los costos medios descienden;
despus de cierto momento, se produce la reduccin de los beneficios y comienzan a
incrementarse. Cuando se incrementan los costos medios, los costos marginales tambin
aumentan, pero con mayor rapidez que los costos medios. De manera similar, cuando los
costos medios bajan, los marginales tambin lo hacen, pero ms rpidamente que los costos
medios.

Ejemplo:
Q

CF

CV

CMg

CMe

CFMe

CVMe

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

55
55
55
55
55
55
55
55
55
55
55

0
30
55
75
105
155
225
--555
705

55
85
110
130
160
210
280
370
480
610
760

30
25
20
30
50
70
90
110
130
150

85
55

55
27.5

30
27.5

40
42

Relacin entre Producto Marginal y el Costo Marginal

Q

Q=Q

Q
Q

PMg

CMg

PMe
A

CMg

CVMe

CVMe

A
B

PMeL

PMgL

La curva del PMg de

una empresa est
vinculada con su curva
de CMg. Si el PMg se
eleva, el CMg baja. Si
el PMg se encuenta en
su punto mximo, el
CMg est en su punto
mnimo. Si el PMg
disminuye, el CMg se
eleva.
La curva de PMe de
una empresa est
vinculada con la curva
de CVMe. Si el PMe
se eleva, el CVMe
baja. Si el PMe est al
mximo, el CVMe est
al mnimo. Si el PMe
disminuye, el CVME
se eleva.

Costos de largo plazo

El largo plazo se entiende como un perodo lo
suficientemente amplio para que se puedan realizar
los ajustes tcnicos en la produccin para satisfacer
los requerimientos del mercado.
A largo plazo, todos los factores pueden alterarse
libremente.
Cualquiera que sea la estructura de la industria, el
objetivo de la mayora de los productores es
producir una cantidad y calidad dadas con el menor
costo posible.

Curva de Isocosto o Recta de Isocosto

Lnea a lo largo de la cual los costos totales no varan o son constantes. Representa el
costo presupuestado por la empresa para efectos de la produccin.
produccin Son las
combinaciones de dos inputs (L, K) mximos que puede comprar o alquilar la empresa
dado el desembolso total de la empresa y los precios de los inputs. El isocosto es el lugar
geomtrico de todas las combinaciones en la utilizacin de inputs que pueden comprarse
por un costo total determinado:
C = wL + rK + b
Donde w es el precio del trabajo (salario) y r es el precio del capital (costo de uso del
capital, que es igual a la tasa de depreciacin ms la tasa de inters). Si se reformula la
ecuacin de costo total como una ecuacin correspondiente a una lnea recta, se obtiene:
K = C - b - w L
r
r
K
Propiedades del Isocosto
C-b
1) Pendiente = - w /r
r
2) Interseccin con el eje horizontal = C-b/ w
3)
4)
5)

C-b
w C = wL+rK + b

Interseccin con el eje vertical = C-b/ r

Cambio del costo: desplazamiento paralelo
hacia la derecha o izquierda de la curva de
isocosto.
Cambio del precio de uno de los factores:
rotacin de la curva de isocosto.

Efecto del aumento del precio de un factor

Si aumenta el precio del factor trabajo, es decir, si sube el
salario, la recta de isocosto o restriccin de costo rota hacia la
izquierda.
K
C-b
r

C1

C-b
w C0

Optimizacin de la Produccin
Combinacin de inputs que maximiza el producto obtenido con un
determinado costo presupuestado. Geomtricamente el punto ptimo se
alcanza cuando la recta de isocosto es tangente a la isocuanta ms alejada
del origen de ejes.
La condicin para alcanzar el punto ptimo es que la relacin de los
productos fsicos marginales sea igual a los precios unitarios de los
factores de la produccin.
K
C-b
r

Pendiente Isocuanta = Pendiente Isocosto

PMgL = w
r
PMgK

Qo

Condicin necesaria:
L

C-b
w C = wL+rK + b

PMgL = PMgK
w
r

Anlisis Formal de Optimizacin de la Produccin

Este anlisis se limita a que el empresario compra o contrata los factores de la
produccin (K y L) en mercados de competencia perfecta, a precios unitarios
constantes. Por lo que su costo total de produccin (C), viene dado por:
C = wL + rK + b
donde w y r son los precios de los factores de la produccin L y K,
respectivamente; b representa el costo de los inputs fijos.
Se sabe que el lugar geomtrico de las combinaciones de inputs que pueden
comprarse por un costo total se denomina isocosto:
C = wL + rK + b
La pendiente del isocosto es igual a la razn de los precios de los factores de la
produccin con signo negativo.
La interseccin de una lnea de isocosto con el eje L determina la cantidad que
podra comprar o alquilarse de L si todo el gasto, excluyendo el costo de los
inputs fijos, se destina a L.
La interseccin con el eje K determina la cantidad que podra comprarse de K si
todo el gasto se realiza en K

Maximizacin de la Produccin sujeta a una limitacin de costo

El empresario maximiza su produccin sujeto a su restriccin de costo o costo
presupuestado. La eleccin ptima de K y L puede analizarse como un
problema consistente en elegir la isocuanta ms alta tangente a una determinada
recta de isocosto. En tal sentido, el lagrangiano correspondiente viene dado por:
V = Q(L,K) + (C - wL - rK - b)
donde 0 es un multiplicador de Lagrange, indeterminado. Igualando a cero
las derivadas parciales de V respecto a L, K y , se obtienen las condiciones
necesarias para la maximizacin de la produccin :
V = Q(L, K) w = 0
L
L
V = Q(L, K) r = 0
K
K
V = C - wL - rK - b = 0

Resolviendo, se tiene que: PMgL = w

PMgK
r
Las condiciones de primer grado establecen que la razn de los PMgL y PMgK,
debe ser igual a la razn de sus precios w y r, respectivamente.

Lo anterior tambin puede expresarse de la manera siguiente: = PMgL =

PMgK
w
r
Esto significa que la contribucin al output de la ltima unidad monetaria gastada,
de cada input, debe se igual a .
La combinacin ptima de factores K y L viene dado por el punto de tangencia
entre una isocuanta y la recta de isocosto.
Las condiciones de segundo grado requieren que el Hessiano orlado relevante sea
positivo. La Matriz Hessiana es la matriz de las derivadas parciales de segundo
orden o segundo grado.
f11
f12
-w
f21
f22
-r
>0
-w
-r
0
Por tanto, las condiciones de segundo grado requieren que los menores principales
del determinante Hessiano o de Hess:
2Q
2Q
L2
L K
2Q
2Q
K L
K2
alternen de signo. Esto significa que para un mximo se requiere que:
2Q < 0
2Q
2Q
L2
L2
L K
> 0
2Q
2Q

Desarrollando el determinante, la segunda condicin es:

2Q
2Q
2Q 2 > 0
L2
K2
L K
Puesto que 2Q < 0 (primera condicin) y
2Q 2 > 0 ;
L2
L K
la condicin requiere que 2Q < 0
K2
Las derivadas parciales de segundo grado se pueden evaluar como sigue:
2Q = w f11 < 0
L2
2Q = r f22 < 0
K2
Como w, r > 0, las condiciones de segundo grado para la maximizacin requieren
que:
f11 < 0
f22 < 0
Consiguientemente, las condiciones de segundo grado para la maximizacin exigen
que ambos productos marginales sean decrecientes.
Finalmente, las condiciones de segundo grado se pueden utilizar para demostrar que
la relacin de variacin de la pendiente de la tangente a una isocuanta debe ser
positiva (d2K/dL2 >0) en el punto de tangencia al isocosto, lo cual significa que las
isocuantas deben ser convexas respecto al origen.

Minimizacin del costo sujeta a una limitacin de output

Es posible que el empresario desee minimizar el costo de produccin de un
determinado nivel de output. Una empresa competitiva considera dados los
precios tanto del trabajo w como del capital r. En ese caso, el problema de
minimizacin del costo consiste en minimizar C = wL + rK + b sujeto a la
restriccin de que debe producirse una cantidad fija Q. Para hallar la demanda
de los factores capital y trabajo de la empresa, elegimos los valores de K y L que
minimizan la funcin de Costos sujeta a la condicin Q - f(L,K). En tal sentido,
la funcin viene dada por:
Z = wL + rK + b + (Q - f(L,K))
Igualando a cero las derivadas parciales de Z respecto a L, K y se obtienen las
condiciones necesarias para alcanzar un mnimo (estas condiciones son
necesarias para llegar a una solucin en la que las cantidades de ambos factores
son positivas):
Z = w f1 = 0
L
Z = r - f2 = 0
K
Z = Q - f(L,K) = 0

Puesto que w y f1 son positivos, es tambin positivo. f1 representa el producto

marginal del factor trabajo (PMgL) y f2 representa el producto marginal del factor
capital (PMgK). Por lo tanto, las condiciones de primer grado para la minimizacin
del costo de produccin sujeta a una limitacin de output son parecidas a las de
maximizacin de la produccin sujeta a una limitacin de costo.
El empresario halla el isocosto ms bajo que tenga, al menos, un punto en comn
con la isocuanta predeterminada. Las condiciones de segundo grado son las
mismas que se analizaron anteriormente. Por lo tanto, si se satisfacen las
condiciones de segundo grado, cada punto de tangencia entre el isocosto y una
isocuanta es, a la vez, la solucin de un mximo y un mnimo condicionados. Si Q0
es el output mximo que puede obtenerse con un gasto de C 0 soles, C0 es el costo
mnimo al que puede producirse el output
K Q0.

Qo

Q1

Co C1

Efecto de una mejora tecnolgica

Como consecuencia de una mejora tecnolgica, la empresa
puede continuar produciendo 500 panetones diarios con
menos trabajadores y maquinaria. Por lo tanto, la isocuanta se
desplaza hacia la izquierda. El nuevo punto de equilibrio es E1
y el costo total de produccin de panetones disminuye de tres
mil soles (3000) a dos mil soles (2000) diarios.
Maquinaria por da

E1

E0

Qo = 500
Qo= 500

C1 =2000

C0=3000

Trabajadores por da

Efecto de un aumento del producto

Supongamos que la empresa X decide aumentar la produccin
de panetones de 500 a 520 panetones diarios. Para producir ms
panetones, la empresa tiene que elegir una combinacin de
factores en una isocuanta situada ms hacia la derecha. Por
tanto, el costo total de la empresa aumenta de 3000 soles a 3200
soles, cuando produce 520 panetones diarios.
Maquinaria por da

E0

E1

Qo = 520
Qo= 500

C1 =3000

C0=3200

Trabajadores por da

Dada la siguiente Funcin de Produccin:

Q = 25L2/3 K1/3
Si los precios unitarios de los inputs mano de obra y capital son
de 50 y 150 respectivamente y la empresa tiene un costo
presupuestado de 90000 para propsitos de produccin.
Determine el punto ptimo de produccin.

Se sabe que : C = wL + rK
90000 = 50L + 150K
PMgL = w
PMgK r

K=200

50/3 L -1/3 K 1/3 = 50 6K = L

25/3 L 2/3 K -2/3
150
Reemplazando en C
90000 = 50(6K) + 150K
K = 200, L = 1200

Q
L=1200

L
C

Dada la siguiente Funcin de Produccin:

Q = 20L2/5 K3/5
Si los precios unitarios de los inputs mano de obra y capital son
de 40 y 120 respectivamente y el costo total presupuestado de la
empresa es de 10000. Determine el punto ptimo de produccin.

Se sabe que : C = wL + rK
10000 = 40L + 120K
PMgL = w
PMgK r
8 L -3/5 K 3/ 5
12L 2/5 K -2/ 5

K=50

= 40 2K = L
120

Reemplazando en C
10000 = 40(2K) + 120K
K = 50, L = 100

L=100
C

La Empresa y los Beneficios

Generalmente, el empresario tiene libertad para variar los niveles de
costo y output y su ltimo objetivo es la maximizacin del beneficio, no
la solucin de problemas de mximos y mnimos condicionados. Se trata
de analizar la manera en que debe escogerse el nivel de produccin
especfico, con el cual se maximizan los beneficios. Para tal efecto, se
define las ganancias totales (), como el ingreso total (IT) menos el costo
total (C).
La empresa maximizadora de beneficios producir aquella cantidad en la
que la diferencia positiva entre el ingreso total y el costo total es
mxima. No quiere decir que sea ste el nico motivo que influye sobre
el comportamiento de la empresa; hay adems otros factores de orden
sociolgico, poltico y psicolgico.
Sin embargo, en lo que se refiere a las economas de libre mercado
contemporneas, se sostiene que el supuesto de la maximizacin de
beneficio es esencial. En ese sentido, se asume que el objetivo de toda
empresa es la maximizacin del beneficio. Analticamente, la empresa
tratar de maximizar la funcin :
= IT C(Q)

Maximizacin del Beneficio de la Empresa

= IT C(Q)
Se sabe que: IT = P Q
= P Q C(Q)
Para maximizar el beneficio, independientemente de las condiciones del mercado
en que operen, los ingresos marginales deben ser iguales a los costos marginales.
Entonces se dice que la empresa est en situacin de equilibrio. Si deseamos
determinar el punto en que se maximiza el beneficio, igualamos a cero las
derivadas parciales de la funcin beneficio (condicin de primer orden):
d = dIT - dC(Q) = 0
dQ
dQ
dQ
Consiguientemente:
dIT = dC(Q) IMg = CMg
dQ
dQ
Esta ltima relacin se interpreta de la manera siguiente: la produccin a la cual se
maximizan los beneficios, el ingreso marginal (IMg) debe se igual al costo
marginal (CMg). Esta es una condicin necesaria.
Para asegurar el mximo (condicin de segundo orden), la segunda derivada de la
funcin beneficio debe ser negativa, esto es:
d2 < 0
d2IT <
d2C(Q)
dQ2
dQ2
dQ2
Esta condicin en trminos grficos, supone que la pendiente de la curva de
ingreso marginal sea menor que la de costo marginal. Por lo tanto:
dIT < dC(Q) IMg < CMg

LOS INGRESOS DE LA EMPRESA

Los ingresos que se obtengan dependen del precio que se cobre, el que a su vez depende
de las condiciones de mercado en que opera la empresa.
Las empresas que operan en mercados perfectamente competitivos son precio
aceptantes. No pueden fijar los precios que desean cobrar manipulando la oferta. En
cambio, si las empresas operan en condiciones de competencia imperfecta, entonces sta
influye sobre el precio que cobra.
En cuanto a los ingresos de la empresa, es necesario distinguir dos casos: el precio fijo y
el precio variable.
En cuanto a los ingresos de la empresa, es necesario distinguir dos casos: el precio fijo y
el precio variable.
El precio fijo significa que la empresa no ejerce influencia significativa sobre el precio
que se establece en el mercado. Por lo que el precio est fijado de antemano.
El precio variable significa que la empresa ejerce influencia sobre el precio, en el
sentido que el precio no ser el mismo si la empresa decide producir poco o mucho. En
este caso la empresa tendr el poder suficiente de fijar el precio que ms convenga a sus
intereses, puesto que el producto en cuestin no tiene relativamente muchos sustitutos.

IT = P.Q

Donde:

IT = ingreso total
P = precio
Q = cantidad

IT

Ingresos de la empresa cuando el precio es fijo

IT
Si el precio del bien es fijo, el ingreso
total
debe
variar
en
forma
proporcional a la cantidad. Por lo
tanto, el ingreso total (IT) es una lnea
recta.

Q
IMe
IMg

p0

IMg=IMe

El ingreso medio (ingreso total dividido

entre la cantidad producida) es igual al
precio del producto (P) y debido a que el
ingreso total es una lnea recta que parte
del origen (al ser la tangente a la recta
misma), el ingreso marginal (cambio en
el ingreso total ante un cambio en la
cantidad producida) resulta idntico al
ingreso medio.

Ingresos de la empresa cuando el precio es variable

El caso del precio variable es un poco ms
complicado. El ingreso total (IT) no es un lnea
recta, ya que la empresa ejerce influencia sobre
el precio. Al producir ms, el precio cae y el
ingreso total, en este caso, puede tener forma de
parbola.

IT

IT = ax-bx2
El ingreso medio (IMe) es una recta decreciente.
Esta curva es a su vez la demanda (D) con
pendiente negativa debido a que la empresa
ejerce influencia sobre el precio. A medida que
aumenta la produccin, el precio disminuye y el
ingreso total (IT), en este caso tiene forma de
parbola. Cuando el ingreso total es mximo, el
ingreso marginal es igual a cero y cuando el
ingreso total es cero tambin el precio toma ese
valor. La inclinacin de las curvas de ingreso
medio (IMe) e ingreso marginal (IMg) depende
de la intensidad que tenga la competencia
imperfecta. En ese sentido, la inclinacin de las
curvas de ingreso medio y marginal de una
empresa monopolstica ser mucho ms
pronunciada que la de otra que funcione en un
mercado oligoplico.

Q
IMe
IMg

p0
g

IMe = D = a-bx

IMg = a - 2bx

Maximizacin de los beneficio a corto plazo

La empresa elige el nivel de produccin QBM en donde maximiza los
beneficios. En ese nivel de produccin el ingreso marginal (pendiente de
la curva de ingreso) es igual al costo marginal (pendiente de la curva de
costo).
C

IT,
C,

IT

prdidas

QBM

Teora del Consumidor vs. Teora del Productor

TEORA DEL CONSUMIDOR

TEORA DEL PRODUCTOR

Max. Q(L,K) s.a. RC

V = Q(L, K) +(C-wL-rK-b)

Max. U(x,y) s.a. RP

V = U(X, Y) + (I- PxX - PyY)
Y
I/py

K
C-b/r

Curvas de
Indiferencia

Isocuantas
Q2

U2
U0
I/px

Q1

U1

Qo

Restriccin de presupuesto
RP I = PxX + PyY
Condicin necesaria: restriccin de presupuesto
tangente a la curva de indiferencia

C-b/w
Restriccin de Costo (Isocosto)
RC C = wL+rK+b
Condicin
necesaria:
tangente a la isocuanta.

isocosto

TIPOS DE ESTRUCTURAS DE MERCADO

Nmero de vendedores

Muchos

Competencia Perfecta
(productos idnticos)
Competencia Monopolstica
(productos diferenciados)

Pocos

Oligopolio

Uno

Monopolio

La Industria
Conjunto de empresas que se dedican a una
determinada actividad econmica.
As por ejemplo existe la industria textil, industria
pesquera, industria automotriz, entre otras.
En Competencia Perfecta la industria es el conjunto
de empresas que elaboran un mismo producto.

La Competencia Perfecta
Caractersticas :

Las empresas venden un producto o un bien estandarizado u homogneo (producto de

caractersticas idnticas). Los consumidores no tienen motivo para preferir el producto de una
empresa al de otra.
Las empresas son precio aceptantes (la empresa competitiva es tan pequea en relacin con su
mercado que no puede influir en el precio de mercado).
Los factores de produccin son perfectamente mviles a largo plazo. Esto supone que los recursos
se dirigen a las ocupaciones de las que deriva mayor ventaja. Las empresas se dirigen a mercados
en los que pueden hacer beneficios y abandonan aquellos en que incurren en prdidas.
Todos los agentes (empresas y consumidores) tienen informacin perfecta acerca del precio
dominante y sacan provecho de cada oportunidad para aumentar los beneficios y la utilidad,
respectivamente. Ningn agente puede obtener ventajas de la falta de informacin.
Libertad de entrada y salida del mercado para ambos sin costo alguno. No existen marcas
registradas ni patentes.
Atomicidad del mercado (existencia de numerosos compradores y vendedores, individualmente
irrelevantes para influir sobre los precios).
Racionalidad (los productores buscan maximizar el beneficio y los consumidores su satisfaccin o
utilidad).
Ausencia de externalidades.
Parte de la economa en la que predominan: productos agrcolas, mercados financieros y mercados
de recursos naturales como los del carbn, hierro, madera, entre otros. La mayora de los mercados
agrcolas son casi perfectamente competitivos, por ejemplo, miles de agricultores producen papa, que
es adquirido por miles de compradores. Por lo que, ningn agricultor y ningn comprador puede influir
significativamente en el precio de la papa.

Curva de demanda de la empresa perfectamente competitiva

El precio en competencia perfecta se forma en la industria por la
interseccin de las curvas de oferta y demanda. As por ejemplo, si el
precio formado fuera P1 ste debera ser asumido por la empresa
individual como un dato.
La curva de demanda de la empresa individual es una lnea horizontal o
perfectamente elstica como consecuencia de que la empresa no tiene
influencia alguna en su determinacin y nada puede hacer por
modificarla.
INDUSTRIA

Px
P2
P1

E2

EMPRESA INDIVIDUAL

Px

Ox

P2 d
P1 d

E1

Dx

d
d

Dx
Qdx

Qdx

Curva de demanda de la empresa perfectamente competitiva

Si la empresa es tomadora de precios enfrenta a una demanda horizontal.
La empresa entonces actuar como si pudiera vender cualquier cantidad
a ese precio (Pe) y no vender nada si cobra un precio ms elevado que el
precio de mercado. El nivel de ventas de un competidor perfecto ser
igual a cero unidades a un precio que sea ligeramente superior al precio
(Pe). Por lo tanto, su curva de demanda es horizontal, de tal manera que
la elasticidad precio de la demanda es igual a - (curva de demanda
perfectamente elstica). El competidor perfecto nunca fijar su precio
por debajo de (Pe), ya que segn los supuestos, podr vender cualquier
nivel de produccin a ese precio.
Px
Pe

Demanda = IMe = IMg = P

Qdx

Equilibrio de la Empresa en el corto plazo

Partiendo del supuesto de que el objetivo de la empresa es la
maximizacin del beneficio econmico, por lo tanto, elegir el
nivel de produccin con el que la diferencia entre el ingreso total
(IT) y el costo total (C) sea la mayor posible.

C
IT

IT

C
Max Benef = Max (IT C)

IT = C

Ingreso marginal para el competidor perfecto

IMg = P (1 + 1/Ep)
Se sabe que la elasticidad precio de la demanda para una empresa en
una industria de competencia perfecta es igual a -. Por lo tanto, la
ecuacin anterior se convierte en:

IMg = P (1 + 1/ -)
= P (1 + 0) = P
IMg = P
Por consiguiente, para la empresa en competencia perfecta, se cumple
que el ingreso marginal es igual al precio.

Ganancias y Prdidas Econmicas en la

Competencia Perfecta
Equilibrio de la empresa en el corto plazo: la empresa elige su nivel
de produccin de tal forma que el Costo Marginal (CMg) sea igual al
precio (P), en la medida que cubra su Costo Medio Total (CMeT).
Px

Beneficio
Econmico

CMg

CMeT

IMg =Pe

IMe = IMg = P

CMeT

Qdx

Si P > CMeT Beneficio Extraordinario

Si P = CMeT Punto de equilibrio o de cero ganancias
Si P < CMeT Prdida Econmica

El costo total y la condicin de cierre

Px

CMg

CVMe
IMe = IMg = P

IMg =Pe

Punto de cierre a corto plazo

Qdx

Una empresa maximizadora de los beneficios elige el nivel de

produccin en el que el Costo Marginal es igual al precio.
Cuando el precio baja tanto que los ingresos totales son menores que el
costo variable y el precio es menor que el costo variable medio, la
empresa minimiza sus prdidas cerrando.

Punto de cierre y de cero ganancias de la empresa en el corto plazo

Px

CTMe
CMg

CVMe

P1
P0

Punto de cero ganancias o

de beneficio nulo
Punto de cierre de la empresa

Qx
0
En el punto de cierre de la empresa, con el precio cobrado se cubre el costo
variable medio mnimo, dejndose de cubrir completamente el costo fijo medio.
La empresa debe cerrar sus puertas para evitar incurrir en prdidas futuras.
En el punto de cero ganancias o de beneficio nulo, el precio cubre exactamente
el costo total medio, no existiendo ganancias econmicas aunque s ganancias
contables. Con precios intermedios entre P0 y P1 la empresa si cubre sus costos
variables medios y slo parcialmente sus costos fijos medios. La empresa slo
debera operar cuando se trata de una situacin de cortsimo plazo, de lo contrario
tambin debe cerrar.
Por lo tanto, la curva de oferta de la empresa es el tramo de la curva de costo
marginal que se encuentra por encima de la curva de costo total medio.

La curva de oferta de corto plazo de la empresa

Px

P0
0

C CMg

CVMe

B
Punto de cierre de la empresa en c/p

Qx

Las empresas competitivas aumentan la produccin a partir del punto en el que el

precio es igual al costo marginal, pero cierran si el precio es inferior al costo
variable medio. Cuando todos los costos fijos son costos irrecuperables, la curva
de oferta de la empresa de competencia perfecta es un tramo de la curva de costo
marginal a partir del punto de cierre de la empresa. Para precios superiores a P 0 la
empresa estara ofertando su producto en el mercado.
La funcin de oferta establece la cantidad que producir en funcin del precio de
mercado y se puede deducir de la condicin de primer grado para la
maximizacin del beneficio.

La abscisa de un punto de la porcin creciente de la curva de CMg,

correspondiente a un precio dado, mide la cantidad que la empresa ofertara a ese
precio. A corto plazo, la curva de oferta es idntica a la parte de la curva de CMg
que est por encima de la curva de CVMe. La funcin de oferta no se define para
outputs menores que el correspondiente a la abscisa de la interseccin de las
curvas CMg y CVMe mnimo. A todos los precios menores que la ordenada de
este punto la cantidad ofrecida sera cero. La curva de oferta de la empresa est
constituida por la lnea OP0 y BC.
La funcin de oferta de la empresa se deduce de la condicin de primer orden
para la maximizacin de su beneficio, haciendo P = CMg. La empresa maximiza
su beneficio vendiendo una cantidad para la que P = CMg. Asimismo, la empresa
aumentar sus ventas hasta el punto en el que el precio deje de ser mayor que
CMg.
La condicin de segundo orden para la maximizacin del beneficio requiere que
la curva de CMg sea creciente.
Ejemplo: Sea la curva de costo total: C = 0.1Qi3 2Qi2 + 15Qi + 10. Determine
y analice el punto de cierre de la empresa. Asimismo, grafique y analice la
funcin de oferta relevante individual de corto plazo.

CMg = 0.3Qi2 4Qi + 15

La funcin de oferta individual es relevante para todos los precios mayores e

iguales al mnimo CVMe. La funcin CVMe es:
CVMe = 0.1Qi2 2Qi + 15
El punto mnimo en la funcin CVMe se localiza igualando a cero la
derivada respecto a qi y despejando qi :
d(CVMe) = 0.2Qi 2 = 0
Qi = 10
dQi
Reemplazando Qi = 10 en la funcin CVMe se obtiene el valor de 5. Por lo
que a precios menores de 5 u.m., la decisin ms favorable para la empresa
es no producir.

Px

5 = P0
0

C CMg

CVMe

B
Punto de cierre de la empresa en c/p
10 = Qx

Qx

Ejercicio:
Sea la curva de costo total: C = 3Q3 48Qi2 + 198Qi + 20. Determine y
analice el punto de cierre de la empresa. Asimismo, grafique y analice la
funcin de oferta relevante individual de corto plazo.

CMg = 9Qi2 96Qi + 198

La funcin de oferta individual es relevante para todos los precios mayores
e iguales al mnimo CVMe. La funcin CVMe es:
CVMe = 3Qi2 48Qi + 198
El punto mnimo en la funcin CVMe se localiza igualando a cero la
derivada respecto a Qi y despejando Qi :
d(CVMe) = 6Qi 48 = 0
Qi = 8
dQi
Reemplazando Qi = 8 en la funcin CVMe se obtiene el valor de 6. Por lo
que a precios menores de 6 u.m., la decisin ms favorable para la empresa
es no producir.

Maximizacin del beneficio econmico de la empresa

perfectamente competitiva
Debe seguir esta regla: Siempre que el precio sea mayor que el
valor mnimo de CVMe debe producir la cantidad con la cual el
ingreso marginal (IMg = P) sea igual al CMg en el tramo
ascendente de la curva de CMg.
Por lo tanto, se tienen que cumplir dos reglas fundamentales:
P = CMg en el tramo ascendente de la curva CMg.
P > CVMe.
Es importante tener presente que la condicin de cierre de una
empresa perfectamente competitiva se da cuando P < CVMe.

Equilibrio competitivo a largo plazo

Si muchas de las empresas que conforman la industria obtienen ganancias como
las presentadas en la figura (a), estas ganancias haran que nuevas empresas se
incorporen a la industria, lo que significa que la curva de oferta se desplaza
hacia la derecha (si muchas empresas que conforman la industria estuvieran
obteniendo ganancias, estas ganancias atraeran nuevas empresas, con lo cual, la
curva de oferta industrial se desplazara hacia la derecha con la consecuente
disminucin de precios y la disminucin de las ganancias).
Si an subsistieran las ganancias, estas seran el atractivo para que otras
empresas ingresen a la industria y se desplace nuevamente la curva de oferta
hacia la derecha. La empresa, finalmente, se encontrar en la situacin
presentada en la figura (b). Este movimiento de entrada de empresas a la
industria no cesara hasta que las ganancias se anulen totalmente.
En el caso contrario, si gran parte de las empresas que conforman la industria
estuvieran obteniendo prdidas, incentivara a que algunas empresas abandonen
la industria, lo que desplazara la curva de oferta industrial hacia la izquierda,
variando el punto de equilibrio a un precio mayor. Este precio mayor, hara
disminuir las prdidas, por lo que las empresas continuaran abandonando la
industria hasta anular totalmente las prdidas.

A largo plazo, el nivel de produccin ptimo de la empresa se determina

igualando el precio con el costo marginal de largo plazo. En ese sentido, a un
precio menor que CMe se produce un output cero y la funcin de oferta de la
empresa a largo plazo consiste en la porcin de su funcin de CMg a largo plazo
en la que CMg excede al CMe.
En conclusin, en el largo plazo, el capital se moviliza buscando la mayor
rentabilidad y eficiencia, entrando hacia las industrias que producen la mayor
rentabilidad empresarial y saliendo de las industrias que estn conformadas por
empresas con prdidas. En el largo plazo, por las razones indicadas, la
rentabilidad empresarial es de cero ganancias econmicas.
(a) industria
(b) empresa
Px
Px
CMgL
O O
CMgC
CMeL
CMeC
E
Pe
E`
Pe
Demanda
Pe
E

Demanda
Qe Qe

Qx

Qe

Qx

La Competencia Imperfecta
Situacin del mercado en la cual, por lo menos un productor o vendedor
es lo suficientemente grande como para influir en el precio de un bien. En
la Teora Econmica, la Competencia Imperfecta se asocia a cualquiera
de los tipos de imperfeccin del mercado :
Competencia Monopolstica.- Existe un gran numero de vendedores
con productos parecidos, que son sustitutos cercanos pero no
perfectos, por lo que cada empresa puede tener pequea influencia en
el precio.
Monopolio.- Slo hay un vendedor y ste influye significativamente
en el precio. Controla la industria.
Monopsonio.- Situacin de mercado en la cual un solo comprador se
enfrenta con muchos vendedores
Oligopolio.- La oferta se encuentra en manos de un reducido numero
de productores que ven influenciadas sus decisiones sobre el precio y
produccin.
Oligopsonio.- Existe en el mercado un reducido nmero de
compradores, quienes actan de acuerdo para fijar las condiciones de
compra.

Causas de las imperfecciones del mercado

La mayora de los casos de competencia imperfecta pueden atribuirse a dos
grandes causas:
Las industrias tienden a poseer menos vendedores cuando existen
importantes economas en la produccin en gran escala y costos
decrecientes. La existencia de economas de escala es el factor clave para
determinar el nmero de empresas que integran la industria. En estas
circunstancias, las grandes empresas pueden producir sencillamente a un precio
ms bajo que el de las pequeas empresas, las cuales no pueden sobrevivir.
Los mercados tienden a ser imperfectamente competitivos cuando hay barreras
a la entrada que dificultan la entrada de nuevos competidores en una industria. En
algunos casos, las barreras pueden deberse a leyes o reglamentaciones
(restricciones legales) que limitan el nmero de competidores. En otros, puede
haber razones por las que sea excesivamente caro para un nuevo competidor
entrar en un mercado (elevados costos de entrada). Asimismo, la diferenciacin del
producto y la publicidad pueden crear barreras a la entrada de posibles rivales. La
publicidad pretende que los consumidores se fijen en determinados productos y
crear lealtad a ciertas marcas.

La prueba de la Competencia Imperfecta reside en la pendiente

negativa de la curva de demanda de la empresa
Demanda de la empresa en
condiciones de competencia
perfecta

Demanda de la empresa en
condiciones de competencia
imperfecta

Px

Px

Qdx
La empresa competitiva puede
vender lo que desee a lo largo de su
curva de demanda horizontal, sin
reducir el precio de mercado.

Qdx
El competidor imperfecto se encontrar
con que su curva de demanda tiene
pendiente negativa, ya que un aumento de
las ventas reduce su precio. Una
reduccin del precio de sus rivales
desplazar significativamente su propia
curva de demanda hacia la izquierda.

Monopolio Puro
Llamado tambin monopolio absoluto, existe cuando una sola empresa
genera un producto para el que no existen sustitutos cercanos.

Caractersticas:
1. Vendedor nico.- la empresa es la industria.
2. No hay sustitutos cercanos.- el producto del monopolista es nico.
3. Formador de precios.- la empresa ejerce fuerte control sobre el precio
puesto que aporta y controla la cantidad total ofrecida.
4. Bloqueo a la entrada.- un monopolio puro no tiene competidores
cercanos porque existen barreras a la entrada de empresas a la
industria.
5. Parte de la economa en la que predominan.- Empresa de servicios
pblicos como el agua o electricidad; una compaa farmacutica que
descubra un nuevo frmaco recibe una patente, que le da el control
monopolstico de ese medicamento durante unos aos.

Origen del monopolio:

En un mercado monopolstico no hay diferencia entre industria y
empresa.
Creado por ley en beneficio del Estado (servicios pblicos).
Natural (cuando nace de la competencia). La empresa ms eficiente
es capaz de producir en forma ms barata (a menores costos) y vender a
menores precios y sacar del mercado a sus competidores.
Ejercido colectivamente por acuerdo voluntario entre empresas
independientes.
Las patentes, conceden a los inventores la exclusividad en el uso de
procesos productivos. Permite la explotacin con carcter de
exclusividad de ciertas tcnicas o productos que previamente han sido
patentados.
monopolio de de compra o de demanda = monopsonio.

Curva de Demanda de la empresa monopolista

La curva de demanda de la empresa monopolista es una lnea recta
con pendiente negativa.
La empresa puede modificar el precio del producto al variar la
cantidad, por eso se dice que es formador de precios,
contrariamente a la empresa perfectamente competitiva donde sta
es tomadora de precios (los precios se forman en la industria).
Px

D = IMe

Qdx

IT

Px

Ingreso marginal del Monopolio

A lo largo de la curva de demanda
lineal, la elasticidad precio de la
demanda decrece numricamente a
medida que se incrementa la
cantidad. En el punto medio de la
curva de demanda, la elasticidad
IT = ax-bx2
precio de la demanda es igual a 1 y
el ingreso marginal es igual a cero.
Q
Se observa que el ingreso total
comienza en cero, alcanza un
Porcin inelstica de la demanda:
mximo de produccin y luego
IMg es negativo
disminuye a cero cuando el precio
Ep>1
es igual cero. Los ingresos totales se
Ep=1
maximizan cuando la elasticidad
precio es igual a 1.
Ep<1
Por lo tanto, el monopolista nunca
decidir operar en aquella porcin
inelstica de la curva de demanda.
D = a-bx

IMg = a - 2bx

Relacin entre el ingreso marginal y la elasticidad precio

Ingreso Marginal

Cambio en el ingreso total debido a un cambio

unitario del nmero de unidades vendidas.
IT = P Q
IMg = IT
Q
IMg = P + Q dP
dQ
IMg = P ( 1 + Q dP )
P dQ
IMg = P ( 1 + 1/Ep)

Determinacin de la cantidad que vende en el mercado el

monopolista para optimizar su beneficio
El monopolista determina la cantidad que debe vender para
maximizar sus ganancias cuando su curva de ingreso marginal
(IMg) corta a su curva de costo marginal (CMg), es decir, cuando lo
que reporta como ingreso la venta de la ltima unidad producida es
igual al costo de producir esa ltima unidad de producto.
Px
CMg
Pe

Demanda
Qe

IMg

Qx

Costos del Monopolista

Los costos que enfrenta el monopolista dependen de varios factores,
dentro de los cuales destacan:
- La eficiencia tcnica y econmica del monopolista en el sentido de
producir utilizando mnimas cantidades de insumos y a los menores
costos. Las empresas eficientes econmicamente generan costos
medios mnimos inferiores a los precios del producto.
- Otro factor importante es el tipo de mercado que enfrenta el
monopolista para abastecerse de insumos. Si son muchos sus
proveedores o si por el contrario se trata de proveedores monoplicos
que aplican precios altos cuando se provisiona de insumos.
En sntesis, los costos del monopolista se reflejan en los costos medios
(curva de costo medio).

La curva de costo medio (CMe) del monopolista es cortada por la

curva de costo marginal (CMg) en su punto mnimo conforme
ocurre en cualquier tipo de empresa.

Px
CMg
CMe

Demanda
Qx

Resultados del Monopolio

Para muchos, el monopolista siempre obtiene considerables mrgenes
de ganancias, pero la verdad es que el monopolista puede alcanzar
tres tipos de resultados: positivos, cero ganancias y prdidas.
Estos resultados dependen de una serie de factores dentro de los que
destacan la naturaleza del producto que elabora as como los costos
de produccin. Tambin si es indispensable o si se trata de un
producto suntuario.

Monopolista que tiene un resultado igual a cero ganancias

Px
CMg
CMe
Pe

Demanda

Qe

IMg

Qx

El mejor resultado es alcanzado por el monopolista cuando IMg = CMg,

en este caso obtiene cero ganancias (el precio unitario es igual al costo de
produccin).

Monopolista que obtiene prdidas

Px
CMg
Pe

CMe

Demanda
Qe

IMg

Qx

El mejor resultado en este caso es la minimizacin de prdidas.

Maximizacin del beneficio del monopolista

Px

Beneficio
CMg

Pe

CMe

Demanda

Qe

IMg

Qx

El monopolista no tiene curva de oferta, produce la cantidad que

maximiza sus ganancias que ocurre cuando IMg = CMg.
Las ganancias del monopolista estn dadas por el rea A, B, C, Pe.
No sucede como en el caso de la empresa perfectamente competitiva que
determina su cantidad que produce por el cruce de sus curvas de oferta y
demanda.

Maximizacin del beneficio del monopolista

El ingreso (I) y el costo total (C) del monopolista pueden expresarse como
funciones del nivel de produccin:
I = I (Q)
C = C (Q)
El beneficio del monopolista, es la diferencia entre su ingreso total y el costo
total:
= I (Q) C (Q)
Para maximizarlo, igualamos a cero las derivadas parciales de respecto a Q:
= I(Q) C(Q) = 0
Q
I(Q) = C(Q)
Esto significa que, un monopolista que desea maximizar sus beneficio a corto
plazo elegir el nivel de produccin Q con el que : CMg = IMg, donde IMg < P.
El monopolista puede aumentar su beneficio ampliando (o reduciendo) su
output, siempre que el aumento de su IMg exceda (o sea menor que) el aumento
de su CMg.
La condicin de segundo orden para la maximizacin del beneficio exige que:
2 = I(Q) C(Q) < 0
Q2
o aadiendo C(Q) a ambos lados de la desigualdad, se obtiene: I(Q) < C
(Q)

Por lo tanto, para asegurar un mximo, la segunda derivada de la funcin

beneficio debe ser negativa, esto es, la pendiente de la curva de ingreso
marginal es menor que la pendiente de la curva de costo marginal.
De lo anterior, se concluye que para que el beneficio sea mximo, el ritmo de
aumento del IMg debe ser menor que el del CMg.
La condicin de segundo grado exige que el valor algebraico de la pendiente
de la curva de CMg exceda al de la curva de IMg, es decir, la curva de CMg
debe cortar la curva de IMg desde abajo.
Reglas:
CMg = IMg
IMg < P
Condicin de cierre:
Dejar de producir siempre que el IMe < CVMe en todos los niveles de
produccin.

Casos prcticos sobre Monopolio

Ejemplo: Consideremos un monopolista que se enfrenta con una curva de
demanda lineal: P = 100 4Q
I = P Q = 100Q 4Q2
y produce a un CMg constante de 20 u.m. Su costo total es funcin lineal de su
nivel de output: C = 50 + 20Q. Determinar el beneficio y demostrar que se satisface
la condicin de segundo grado. Asimismo, qu sucedera si el monopolista hubiese
actuado en competencia perfecta. Analice los resultados obtenidos.
Su beneficio es = (100Q 4Q 2) (50 + 20Q)
Igualando IMg y CMg:
100 8Q = 20
Q =10
P = 60
= 350 u.m.
La condicin de segundo grado se satisface: el ritmo de incremento del CMg (cero)
excede el del IMg (-8). Si el monopolista tuviera que seguir las normas de conducta del
empresario en competencia perfecta e igualar el precio al CMg:
100 4Q = 20
Q =20
P = 20
= (PQ) - C
= (20*20)- (50+20(20)) = - 50 u.m.

Por lo tanto, vendera una cantidad mayor a un precio inferior y obtendra un

beneficio menor. Para este ejemplo, los 350 u.m. de beneficio del monopolista
se transformaran en una prdida de 50 u.m.
Ejemplo: Un monopolista tiene la curva de demanda que viene dada por:
P = 100 - Q y la curva de costo total es C = Q2 + 16. La curva de costo
marginal correspondiente es CMg = 2Q. Hallar la cantidad y el precio que
maximizan el beneficio del monopolista. Qu beneficio econmico obtendr
ste?.
C = Q2 + 16 CMe= Q + 16/Q
Reemplazando Q en P, se tiene:
P = 100 - Q
P = 100 - Q
CMg= 2Q
P = 100 25
P = 75
IT = P Q = 100Q Q2
IMg = 100 2Q
IT = P Q = 25 * 75 = S/. 1875
C = (25)2 +16
=
641
Max. del beneficio : IMg = CMg
Beneficio

1234 u.m.
100- 2Q = 2Q
100 = 4Q
Q = 25

Ejercicio N 01: Considere una empresa monopolista que se enfrenta con

una curva de demanda lineal:
P = 500 2Q
y su costo total es funcin lineal de su nivel de output: C = 20 + 4Q.
Determinar el beneficio del monopolista y demostrar que se satisface la
condicin de segundo grado. Asimismo, qu sucedera si el monopolista
tuviera que seguir las normas de conducta del empresario en competencia
perfecta. Analice los resultados obtenidos.
Su beneficio es = (500Q 2Q 2) (20 + 4Q)
Igualando IMg y CMg: 500 4Q = 4
Q =124
P = 252
= 30 732 u.m.
La condicin de segundo grado se satisface: el ritmo de incremento del CMg
(cero) excede el del IMg (-4). Si el monopolista tuviera que seguir las
normas de conducta del empresario en competencia perfecta e igualar el
precio al CMg:
500 2Q = 4
Q =248
P= 4
= (P Q) - C
= (4*248)- (20+4(248)) = - 20 u.m.

Por lo tanto, vendera una cantidad mayor a un precio inferior y obtendra

un beneficio menor. Para este ejemplo, los 30732 u.m. de beneficio del
monopolista se transformaran en una prdida de 20 u.m si el empresario
acta en competencia perfecta.
Ejercicio propuesto: Considere una empresa monopolista que se
enfrenta con una curva de demanda lineal: P = 150 Q
y su costo total es funcin lineal de su nivel de output: C = 10 + 20Q.
Determinar el beneficio del monopolista y demostrar que se satisface la
condicin de segundo grado. Asimismo, qu sucedera si el monopolista
hubiese seguido el comportamiento del empresario en competencia
perfecta. Analice los resultados obtenidos.

Monopolista discriminador de precios

Un monopolista no necesariamente vende toda su produccin en un mercado nico
y a un precio idntico. En ciertas condiciones, puede explotar su posicin de
mercado ms plenamente y aumentar sus beneficios imponiendo diferentes precios
en dos o ms mercados distintos y aumenta. Al hacerlo el vendedor hace
discriminacin de precios, es decir, vende diferentes unidades a precios distintos.
En primer lugar, para que se de la discriminacin de precios, el vendedor debe ser
un monopolista o por lo menos, poseer cierto grado de poder monoplico, es decir,
alguna capacidad para controlar la produccin y el precio.
La discriminacin de precios slo es posible en el caso de que sea imposible para
los demandantes el comprar el producto en un mercado y revenderlo en otro.
Los servicios personales son raramente transferibles y su venta proporciona,
frecuentemente, una oportunidad para la discriminacin de precios. Los servicios
como la electricidad, gas y agua, requieren para su suministro de conexiones
fsicas entre ofertante y consumidor; es enormemente dificultoso y por esta razn,
al establecer sus precios, tiene lugar una gran discriminacin.
Frecuentemente, la discriminacin de precios es igualmente posible en mercados
separados espacialmente; el vendedor debe ser capaz de ubicar a los compradores
en clases separadas, donde cada grupo tiene una disposicin o capacidad diferente
para pagar el producto. Esta segregacin de mercado suele basarse en las diferentes
elasticidades de demanda; tambin ello ocurre en el mercado interno y externo de
un monopolista que se dedica a la exportacin de sus productos.

Discriminacin de precios de primer grado

Denominada tambin discriminacin perfecta de precios. Trmino que se
utiliza para describir el mayor grado de segmentacin del mercado. Se logra
cuando cada unidad de producto se vende a un precio distinto.

Discriminacin de precios de segundo grado

En este caso, el precio por unidad depende de la cantidad que se compre, es
decir, el vendedor ofrece el primer bloque de consumo a un elevado precio, el
segundo a uno ms bajo. A menudo este tipo de discriminacin permite al
monopolista recoger una parte significativa del excedente. La empresa
monopolista vende las diferentes unidades a precios distintos, pero todas las
personas que compran la misma cantidad del bien pagan el mismo precio. Ej:
empresas de servicios pblicos (empresas elctricas, de agua), compaas de
gas natural.

Discriminacin de precios de tercer grado

La empresa monopolista vende la produccin a cada persona a precios distintos,
pero sta paga el mismo precio por todas las unidades que adquiere. El costo
marginal de una unidad adicional debe ser igual al ingreso marginal en cada uno
de los mercados. Ej: tarifas areas regulares frente a las especiales, los
alimentos en conserva o las verduras congeladas.

Algunos casos de discriminacin de precios

Las empresas telefnicas discriminan precios por llamadas telefnicas, esto
es, discriminan por horarios y das; en ese sentido, los estudiantes
generalmente suelen llamar en horario nocturno y fines de semana con
tarifas reducidas.
Las empresas de energa elctrica suelen cobrar diferentes tarifas a los
usuarios. La ausencia de sustitutos razonables significa que la demanda de
electricidad para alumbrado es inelstica y que el precio pagado es alto.
Los usuarios industriales de la electricidad tienen con frecuencia una tarifa
mientras que los usuarios residenciales tienen otra.

Si un monopolista practica la discriminacin de precios en dos mercados distintos,

su beneficio est dado por la diferencia entre su ingreso total en ambos mercados y
su costo total de produccin:
= I1(Q1) + I2(Q2) C(Q1+Q2)
Donde Q1 y Q2 son las cantidades que vende en los dos mercados. I 1(Q1) e I2(Q2)
son sus funciones de ingreso y C(Q1+Q2) es su funcin de costo.
Igualando a cero las derivadas parciales, se obtiene:
= I1(Q1) C(Q1+Q2) = 0
Q1
= I2(Q2) C(Q1+Q2) = 0
Q2
I1(Q1) = I2(Q2) = C(Q1+Q2)
El IMg en cada mercado debe igualar al CMg del output total.
Las condiciones de segundo orden requieren que los menores principales del
Hessiano relevante alternen de signo empezando con signo negativo.
I1 C
- C
- C
I2 C
Desarrollando los menores principales, se obtiene:
I1 C < 0
(I1 C)(I2 C) (C)2 > 0

Ejemplo: Supongamos una empresa monopolista, cuyas funciones de demanda y

costo vienen dadas por: P = 100 4Q , I = PQ = 100Q 4Q 2 , C = 50 + 20Q;
puede separar a sus consumidores en dos mercados distintos:
P1 = 80 5Q1
I1 = 80Q1 5Q12
P2 = 180 20Q2
I2 = 180Q2 20Q22
C = 50 + 20(Q1+Q2)
Demuestre que su funcin de demanda permanece inalterada.
Determinar Q1 , Q2 , P1, P2,
Demostrar mediante la matriz Hessiana que el aumento del IMg es menor que las
variaciones del CMg.
Compare los beneficios del monopolista con discriminacin y sin
discriminacin.
Su curva de demanda agregada permanece inalterada. Hallando los valores de Q 1 y
Q2 en las ecuaciones de demanda:
Q1 = 16 0.2P1
Q2 = 9 0.05P2
A cualquier precio, la demanda total (P) es la suma de las demandas de los dos
mercados:

Haciendo el IMg de cada mercado igual al CMg del output total:

80 10Q1 = 20

180 40Q2 = 20

Hallando los valores de Q1 , Q2 y sustituyndolos en las funciones de demanda,

beneficio, se obtiene:

Q1 = 6
Q2 = 4

P1= 50
P2 = 100

= I1(Q1) + I2(Q2) C(Q1+Q2)

= (80Q1 5Q12 )+(180Q2 20Q22 ) - (50 + 20(Q1+Q2))
= 80(6) - 5 (6)2 + 180 (4) 20(4)2 - 50 - 20 (6+4)
= 480 - 180 + 720 - 320 - 50 -200
= 450 u.m.
Los valores para los que se cumplen las condiciones de segundo orden son:

-10 < 0 ;

-10
0

0
-40

= 400 > 0

Con la discriminacin, el monopolista ha aumentado su beneficio de 350 a 450

u.m. El precio es ms bajo en el mercado con mayor elasticidad de demanda. El
monopolista podra aumentar su beneficio a travs de ulteriores discriminaciones
si pudiese subdividir a sus consumidores en un mayor nmero de grupos de

Ejercicio N 01 :
Suponga una empresa monopolista, cuyas funciones de demanda y
costos vienen dadas por:
P = 500 2Q ,
C = 20 + 4Q;
puede separar a sus consumidores en dos mercados distintos:
P1 = 400 4Q1
P2 = 600 4Q2
Demuestre que su funcin de demanda permanece inalterada.
Determinar Q1, Q2 , P1, P2, .
Demostrar mediante la matriz Hessiana que el aumento del IMg es
menor que las variaciones del CMg.
Compare los beneficios del monopolista con discriminacin y sin
discriminacin de precios.
Encuentre la solucin de competencia perfecta.
Analice cada uno de los resultados obtenidos.

P1 = 400 4Q1
I1 = 400Q1 4Q12
P2 = 600 4Q2
I2 = 600Q2 4Q22
C = 20 + 4 (Q1+Q2)
Su curva de demanda agregada permanece inalterada. Hallando los valores de
Q1 y Q2 en las ecuaciones de demanda:
Q1 = 100 0.25P1
Q2 = 150 0.25P2
A cualquier precio, la demanda total (P) es la suma de las demandas de los dos
mercados:
Q = Q1+Q2 =100 0.25P + 150 0.25P = 250 0.50P
Hallando el valor de P, se tiene que: P = 500 2Q, que es la funcin de
demanda.
Haciendo el IMg de cada mercado igual al CMg del output total:
400 8Q1 = 4
600 8Q2 = 4
Hallando los valores de Q1, Q2 y sustituyndolos en las ecuaciones de
demanda, beneficio, se obtiene:
Q1 = 49.5
P1= 202

 = I1(Q1) + I2(Q2) C(Q1+Q2)

= (400Q1 4Q12) + (600Q2 4Q22) - (20 + 4 (Q1+Q2))
= 400(49.5) - 4(49.5)2 + 600 (74.5) 4(74.5)2 - 20 - 4 (49.5 + 74.5)
= 19800 - 9801 + 44700 - 22201 - 20 - 496
= 31 982 u.m.
Los valores para los que se cumplen las condiciones de segundo orden son:
-8 < 0 ;
-8
0
= 64 > 0
0
-8
Por lo tanto, con la discriminacin de precios, el monopolista ha aumentado
su beneficio de 30 732 a 31 982 u.m. En ese sentido, el monopolista
podra aumentar su beneficio a travs de ulteriores discriminaciones si
pudiese subdividir a sus consumidores en un mayor nmero de grupos de
diferentes elasticidades.

Ejercicio propuesto :
Suponga una empresa monopolista, cuyas funciones de demanda y
costos vienen dadas por:
P = 150 Q
C = 10 + 2Q
puede separar a sus consumidores en dos mercados distintos:
P1 = 200 2Q1
P2 = 100 2Q2
Demuestre que su funcin de demanda permanece inalterada.
Determinar Q1, Q2 , P1, P2,
Demostrar mediante la matriz Hessiana que el aumento del IMg es
menor que las variaciones del CMg.
Compare los beneficios con discriminacin y sin discriminacin de
precios.
Encuentre la solucin de competencia perfecta.
Analice cada uno de los resultados obtenidos.

Monopolista de mltiples plantas o factoras

Este caso se refiere al del monopolista que vende en un solo mercado y que
produce en dos plantas o fbricas separadas, cuyos costos de funcionamiento
pueden ser diferentes. Su beneficio est dado por la diferencia entre su ingreso
total y el costo total de produccin de ambas plantas industriales :
= I (Q1+Q2) C1 (Q1) C2 (Q2)
Donde Q1 y Q2 son las cantidades que produce en las dos plantas, I 1(Q1+Q2) es su
funcin de ingresos y C1(Q1) , C2 (Q2) son sus funciones de costos.
Igualando a cero las derivadas parciales, se obtiene:
= I(Q1+Q2) C1(Q1) = 0
Q1
= I(Q1+Q2) C2(Q2) = 0
Q2
I(Q1+Q2) = C1(Q1) = C2(Q2)
De lo anterior se desprende que el CMg de cada planta debe ser igual al IMg del
output en ambas. La empresa debe elevar el nivel de produccin de las dos plantas
hasta que los beneficios adicionales generados por la ltima unidad producida sea
cero.

Las condiciones de segundo orden, exigen que los menores principales del
Hessiano relevante alternen de signo, empezando con el negativo.
I C1
I
I
I C2
Esto ultimo exige que el CMg de cada planta vare ms rpido que el IMg del
output de las dos.
CMg1

CMg2
CMgT

P*
IMg
IMg D = IMe

Q1

Q2 QT

Una empresa que tiene dos

fbricas maximiza los beneficios
eligiendo
los
niveles
de
produccin Q1 y Q2, de tal
manera que el IMg sea igual a los
costos marginales de cada planta
(CMg1 y CMg2). Dado que
CMgT se
halla
sumando
horizontalmente CMg1 y CMg2,
sabemos que Q1 + Q2 = QT. Por
lo tanto, estos niveles de
produccin
satisfacen
la
condicin: IMg = CMg1= CMg2.

Ejercicio propuesto N 01:

Suponga una empresa que tiene dos plantas, cuyos costos vienen dados por:
C1 = 10Q1
C2 = 20Q2
La empresa se enfrenta a la siguiente curva de demanda: P = 700 5Q; donde
Q = Q1+Q2. Determine la produccin maximizadora de los beneficios de las
dos plantas, la produccin total y el precio.

Ejercicio propuesto N 02 :
Suponga una empresa farmacutica tiene el monopolio de un nuevo frmaco
patentado. El producto puede fabricarse en dos plantas. Los costos de
produccin de las dos fbricas son:
C1 = 20 + 2Q1
C2 = 10 + 5Q2
La demanda estimada del producto de la empresa es: P = 20 3 (Q1+Q2);
Determine la produccin maximizadora de los beneficios de las dos plantas,
la produccin total y el precio.

El Monopsonio
Si no existen muchos compradores, stos pueden tener poder de mercado. El
monopsonio se refiere al mercado en el que hay un nico comprador. El
oligopsonio es el mercado en el que slo hay unos pocos compradores. Cuando
hay uno o unos pocos compradores, algunos pueden tener poder de monopsonio,
es decir, tienen capacidad para influir en el precio del bien. El poder de
monopsonio permite al comprador adquirir el producto o bien a un precio inferior
al que estara vigente en un mercado competitivo.
Si un consumidor est tratando de decidir qu cantidad comprar, podra aplicar el
siguiente principio: seguir comprando unidades del bien hasta que la ltima
unidad comprada reporte un valor o utilidad adicional exactamente igual a su
costo.
En ese sentido, el valor marginal es el beneficio adicional que reporta la compra
de una unidad ms de un bien, por lo que la curva de valor marginal de una
persona es su curva de demanda del bien. La curva de demanda de una persona
tiene pendiente negativa porque el valor marginal obtenido comprando una
unidad ms de un bien disminuye a medida que aumenta la cantidad total
comprada.
El gasto marginal es el costo adicional generado por la compra de una unidad
adicional de un bien. Depende de que el comprador sea competitivo o tenga
poder de monopsonio.

En la parte (a) de la figura, el comprador competitivo considera dado el

precio de mercado P*. Tambin muestra su curva de valor marginal (VMg), es
decir, su curva de demanda (D). Debe comprar hasta que el valor marginal de la
ltima unidad sea exactamente igual al gasto marginal en esa unidad. El gasto
marginal (GMg) y el gasto medio (GMe) son constantes e iguales. La cantidad
comprada se halla igualando el precio y el valor marginal (la demanda).
En la parte (b), el vendedor competitivo considera dado el precio, por ello, el
ingreso marginal (IMg) y el ingreso medio (IMe) son constantes e iguales a ese
precio. La cantidad vendida que maximiza los beneficios se halla igualando el
precio y el costo marginal (CMg).
IMg
IMe

GMe
GMg
GMg=GMe

P*

CMg
IMg=IMe

P*

D = VMg

Q*

Q*

Comprador monopsonista .-La curva de oferta del mercado es la curva de

gasto medio del monopsonista (GMe). La curva de gasto medio tiene pendiente
positiva, por lo que el gasto marginal (GMg) se encuentra por encima de ella. La
cantidad ptima que debe comprar el monopsonista Q* , se encuentra en el punto
de interseccin de las curvas demanda y gasto marginal. El precio que paga el
monopsonista se halla a partir de la curva de oferta: es el precio P* que genera la
oferta Q*. Obsrvese que esta cantidad Q* y el precio P* son menores que la
cantidad y el precio que se alcanzaran en un mercado perfectamente competitivo.
GMg

GMe
GMg

GMe = Ox

P*
VMg
Q*

Comparacin del monopsonio y el monopolio .-El monopolista

produce en el punto en el que el ingreso marginal (IMg) corta al costo
marginal (CMg). El ingreso medio (IMe) es superior al ingreso marginal,
por lo que el precio es mayor que el costo marginal.
El monopsonista compra hasta el punto en el que el gasto marginal (GMg)
corta al valor marginal (VMg). El gasto marginal es mayor que el gasto
medio, por lo que el valor marginal es superior al precio.

IMe
CMg

CMg

GMg

GMe
GMg

GMe = Ox

P
P*
CMg
Q*

VMg

IMe
Q* Q

Poder del monopsonio: oferta elstica e inelstica .-El poder del

monopsonio depende de la elasticidad de la oferta. Los mercados en los que slo
hay unas pocas empresas que compiten entre s como compradoras, por lo que
cada una tiene un cierto poder de monopsonio. Por ejemplo, las fbricas de
automviles compiten entre s como compradores de neumticos. El comprador
que tiene poder de monopsonio puede comprar el bien a un precio inferior al
valor marginal. Cuando la oferta es elstica, el gasto marginal y el gasto medio no
se diferencian, por lo que el precio es cercano al que estara vigente en un
mercado competitivo. Cuando la oferta es inelstica, ocurre lo contrario.
VMg - P*

GMg

GMe
GMg

GMg
GMe
GMg

VMg - P*

GMe = Ox

GMe = Ox

P*

VMg

P*
VMg

Q*

Q*