Bancos Centrais

Refinanciamento e Estabilidade Financeira

Economia das Instituies e Sistemas
Financeiros
Ano letivo 2014-2015
Aula terica n7

II Parte O Banco central e a oferta de moeda

A utilizao de moeda do banco central pelos bancos
de segunda ordem

A moeda emitida pelo banco central constituda pelas notas

e moedas em circulao, as quais tm curso legal e so
designadas, para fins estatsticos, por circulao
monetria, e pelas reservas de caixa dos bancos de 2
ordem.
As reservas de caixa consistem, em grande medida, em
depsitos no banco central, embora compreendam tambm
as notas em cofre.

O balano do Banco Central e a Base

Monetria
BANCO CENTRAL
Ativo
Disponibilidades Lquidas sobre o
Exterior
Crdito a Outras Instituies
Monetrias

Passivo
Reservas de Caixa das Outras Instituies
Monetrias

Crdito ao Setor Pblico

Outros Ativos

Outro Passivo
Capital

Circulao Monetria

Contrapartidas
Da Base Monetria
Disponibilidades Lquidas sobre o
Exterior
=
Disponibilidades sobre o Exterior
Responsabilidades face ao exterior

Base
Monetria

BC
DLX

COIM

CSP

Div

Diverso
s
Div=Outro Passivo + Capital- Outros Ativos

3.2. A Estrutura do Balano das Outras

Instituies Monetrias
Outras Instituies Monetrias
Ativo
Reservas de Caixa
Crdito do Banco Central
Aplicaes no MMI
Endividamento no MMI
Disponibilidades Lquidas sobre
o Exterior
Depsitos Ordem
Crdito a Empresas e
Particulares
Depsitos a Prazo
Crdito ao Setor Pblico
Outro Passivo
Outros Ativos
Capital

Passivo

MMI = Mercado Monetrio Interbancrio

OIM
R

CBC

MMI

MMI

DLX

DO

CEP

DP

CSP
Div
Diverso
s
Div=Outro Passivo + Capital-

II Parte O Banco central e a oferta de moeda

A utilizao de moeda do banco central pelos bancos
de segunda ordem

A moeda emitida pelo banco central constituda pelas notas

e moedas em circulao, as quais tm curso legal e so
designadas, para fins estatsticos, por circulao
monetria, e pelas reservas de caixa dos bancos de 2
ordem.
As reservas de caixa consistem, em grande medida, em
depsitos no banco central, embora compreendam tambm
as notas em cofre.

O refinanciamento dos bancos de 2 ordem pelo banco central

O recurso ao refinanciamento do banco central feito por um

banco de 2ordem sempre que prev que
Reservas de caixa existentes < Levantamentos- Novos
depsitos

A operao de redesconto

As operaes de refinanciamento e de absoro de

liquidez do Banco Central Europeu

1)Operaes de mercado aberto

peridicas
2)Operaes sem frequncia regular
3)Facilidade permanente de cedncia
de liquidez
4)Facilidade permanente de depsito

4.2. As operaes de refinanciamento e de absoro de liquidez

do Banco Central Europeu

As operaes de mercado aberto peridicas

A) Operaes principais de refinanciamento:
- operaes reversveis de cedncia de liquidez,
- prazo do emprstimo uma semana,
-frequncia semanal atravs de leiles.
B) Operaes de refinanciamento com prazo alargado:
- operaes reversveis de cedncia de liquidez,
- prazo do emprstimo 3 meses,
-frequncia semanal atravs de leiles.

Operaes sem frequncia regular

C) Operaes ocasionais de regularizao:
- de cedncia de ou de absoro de liquidez
- reversveis ou com carcter definitivo
- objetivo de evitar choques acentuados sobre as taxas de
juro causados por variaes inesperadas da liquidez bancria
D) Operaes estruturais:
- destinadas a modificar a posio estrutural do Eurosistema
face ao sector financeiro.
-podem ter carcter reversvel ou definitivo,
-podem ser operaes de cedncia de liquidez, ou de emisso
se certificados de dvida, para absoro de liquidez

Cedncia de liquidez pelo BCE em operaes de

mercado aberto
Leilo a taxa nica ou leilo holands
Leilo a taxa mltipla ou leilo
americano

pc

q2 M
q2 q3

13

Fases dos leiles no BCE/SEBC

Os ativos entregues pelos bancos, na operaes de

refinanciamento

Ativos transacionveis
Ativos no transacionveis ( no so utilizados em operaes com carter
definitivo)

Avaliao do risco de crdito dos ativos entregues pelos bancos nas

operaes de refinanciamento sistema ECAF ( Eurosystem Credit
Assessment Framework)

ECAF Define os procedimentos, regras e tcnicas que tm por objetivo

assegurar que os ativos entregues pelos bancos nas operaes de
refinanciamento satisfazem padres elevados de qualidade de crdito

DBRS

Eligible issuers / debtors /

guarantors from EEA or
non-EEA G10 countries

FitchRatings

Eligible issuers / debtors /

guarantors from EEA or
non-EEA G10 countries

Moodys

Eligible issuers / debtors /

guarantors from EEA or
non-EEA G10 countries

Standard & Poors

Eligible issuers / debtors /

guarantors from EEA or
non-EEA G10 countries

ECAI

Varia com o rating e com a liquidez do ativo

..