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2015

PROYECCIONES
ECONOMICAS Y
FINANCIERAS 2015-2016
PERU

EL PER ES UN PAS EMINENTEMENTE


MINERO

La variable que mejor correlaciona el crecimiento


econmico del pas, es:
EL PRECIO DE LOS MINERALES
y estos vienen reducindose
Entre los aos 2002 y 2014 el valor de las exportaciones mineras
creci 5 veces, representando el 50% de las Exportaciones del Pas.
EXPORTACIONES.
TOTAL US$ Millones

(*) Valor estimado

2002

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014*

3,800

9,790

14,735

17,439

18,101

16,382

21,723

27,361

26,308

23,257

19,150

EL PRECIO DE LOS MINERALES ESTA DE


CADA (Febrero 2003- Febrero2015)
Precio Plata (US$/ONZA TROY)

Precio Oro (US$/ONZA TROY)


2000

1770
1212

1500
1000
500

356

45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

4,381
2,048
782

12,000.00

16

6,000.00
4,000.00

2048

8,000.00

1,650

2,000.00
0.00

Precio Plomo (US$/Ton Metr)


4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0

9,880

10,000.00

Precio Zinc (US$/Ton Metr)


5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0

Precio Cobre Grado A (US$/Ton Metr)

42

3,722

Precio Estao (US$/Ton Metr)


35,000.00

32,347

30,000.00

444

Fuente.- Elaboracin propia, base Banco Mundial, Indexmundi, Bloomblerg, BVL

1,713

17,914

25,000.00
20,000.00
15,000.00
10,000.00
5,000.00
0.00

4,445

PRECIO DE OTROS COMMODITIES


(Febrero 2003- Febrero2015)
Maz (US$/TM)

AZUCAR (cUS$ / lb)


35
30
25
20
15
10
5
0

30
13
8

105

4,000.00

303

300

142

3000
2500
2000
1500
1000
500
0

3,522

3,500.00
137

2,969

3,000.00
2,190

800

2,000.00

600

150

1,500.00

400

1,015

1000

200

50

641

1200

2,500.00

68

2,000

Arroz (US$/TM)

250

100

2,388

Cacao (US$/TM)

Caf(cUS$ / lb)
350

Harina de Pescado (US$/TM)

332

350
300
250
200
150
100
50
0

1,000.00
500.00

200

0.00

Fuente.- Elaboracin propia, base Indexmundi, BCRP, Bloomberg, Diario Gestin

420
199

PRECIO PETRLEO WTI


(Febrero 2003- Febrero2015)
Precio Petrleo (US$/ Barril)
133

140
120
100

52

80
60
40

32

20
0

Fuente.- Indexmundi, Bloomberg,Weo

36

Crecimiento Econmico
Prom 2000-2014

2010

2011

2012

2013

2014 (Estim)

11%

12%
10%
8%
6%
4%

9%
8%

8%
6%

5%
4%
4%
2%

2%

5%
5%
4%
4% 4%

6%

6%
5%
4%
4%
4%

2%
1%

9%

8%

5%

2%

3% 3%
3%
2%

5%
4%
4%
4%
4%

4%
3%

7%
6%
5%

8%
8%
8%
7%
6%

2%

0%

0%
-2%

Mxico

Colombia

Chile

Brasil

Argentina

Ecuador

Per

Panam

-2%

Inflacin
28%

Prom 2000-2014

2010

2011

2012

2013

2014

6%
6%6%
5%
5%
5%
4%
4%3% 4%3%4% 3%4% 4%4% 5%3%3%
4%4%4%4%4%
3%4%3%2%3%
3%2% 3%3%3% 3%
2%
Per

Panam

Chile

Ecuador

(*) Para Argentina no se tienen valores a 2014


Fuente: WEO, Consensous Forecasts, Apoyo Consultora y Diario Gestin

Mxico

Colombia

7% 7%
6% 6%6%
4%

Brasil

12%
11% 11%
10%

Argentina0%

CRECIMIENTO ECONMICO
ACUMULADO
235.06%

Crecimiento econmico acumulado 2002-2014*


(Porcentaje ltimos 13 aos)

78.33%
63.04% 59.26%
58.68%
45.98%
17.58%

(*) La informacin a 2014 es estimada


Fuente: Index Mundi Database WEO

EXPANSIN DE LA CLASE MEDIA

Fuente: SAE/Nov 2013

HAY GRANDES OPORTUNIDADES


PARA CRECER Y HACER
NEGOCIOS:
EN QU SECTORES?

AMPLIO ESPACIO PARA SEGUIR


INVIRTIENDO Y CRECER
PRODUCCIN DE COBRE 2013
(Miles de TMF)
7,000

5,946

6,000
5,000
4,000
3,000
2,000

1,203

LLEGADA DE TURISTAS INTERNACIONALES 2013


(Millones)
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0

3.6
2.4

2.6

1.8

1.4

1,000
0

Per

EXPORTACIONES DE FLORES 2013


(Millones de US$)

Chile

Educacin

1335

1500

Logstica & transporte


Productos de consumo masivo
Hoteles & Entretenimiento

1000
500

Manufactura
Instituciones Financieras

765

9.3
Per

Ecuador

Colombia

NUEVOS SERVICIOS:
OPORTUNIDADES EN SALUD Y
EDUCACIN

Fuente: SAE/Nov 2013

EXPORTACIONES AGRCOLAS,
MADERA Y PAPEL 2013
(Millones US$)

Agrcolas
6,000

Madera y Papel
5,568

7,000
5,879

6,000

5,000

5,000
4,000

3,434

4,000

3,000

3,000

2,000

2,000

1,000

1,000

0
Per

Chile

426
Per

Chile

INDUSTRIA VINCULADA A BIENES DE


CONSUMO Y CONSTRUCCIN SEGUIR
ATRAYENDO INVERSIONES EN LOS
PRXIMOS AOS

Fuente: SAE/Nov 2013

INVERSIN EN TELECOMUNICACIONES SE
DUPLICAR AL 2016, IMPULSADA PRINCIPALMENTE
POR NUEVOS PROYECTOS

Fuente: SAE/Nov 2013

AMPLIO ESPACIO PARA SEGUIR CRECIENDO E


INVERTIR
Potencial importante en
prstamos personales
Prstamos de consumo / PBI (%)

13%

16

CRDITOS HIPOTECARIOS
(% del PBI)

15.0

14
12
9%

10

8%

9.0

8
6
4%

4%

3%

2
0

Per

Mex

Arg

Col

Chi

Bra

CRDITOS DEL SISTEMA BANCARIO 2010


(% del PBI)
80

72

70

Per

Mxico

Chile

VENTA DE VEHCULOS NUEVOS PER CPITA


2010
(Nmero de autos por cada mil habitantes)
18

16.3

16
14

60
48

50

12
10

40

30

25

20
10
0

4.5

Per
Brazil
Chile
Fuente: Presentacin del Ministro de Economa y Finanzas (Luis Miguel Castilla)

6.6
4.1

5.1

2
0

Per

Colombia

Ecuador

Chile

VARIACIN DEL TIPO DE CAMBIO


(% acumulado entre 2000 y Feb 2015)
VENEZUELA

MXICO

ARGENTINA

870%
Vs
870.5%
31/12/13

870%
10/04/13

413%
10/04/13

JAPN

-11%
10/04/13

-3%
10/04/13

ARGENTIN
A
BRASIL

2008

7.06%
30.03%

CHILE

28.23%

COLOMBIA

11.47%

2009

2010

28%
10/04/13

56%
Vs
38%
31/12/13

-11%
Vs.
-27%
31/12/13

19%
Vs.
-1%
31/12/1
3

2011

13.88
% 3.57% 8.08%
24.63
12.38
% -4.77%
%
20.52
11.01
% -7.77%
%
9.11% -6.66% 1.61%

-23%
10/04/13

2012

2013

29.84
% 3.08%

22.39% 3.37%

12.51
% 6.91%

-7.97% 9.88%
-8.99% 9.22%

-25%
Vs.
-26%
31/12/13
-24%
10/04/13

2014 feb-15

32.92
%

14.07%

-3%
10/04/13

30%
Vs.
3%
31/12/13

CHINA

ZONA EURO

CHILE
15%
Vs.
2.9%
31/12/13

762%
Vs.
549%
31/12/13

COLOMBIA

15.27
% 1.98%
23.34
% 5.18%

PER

-28%
10/04/13

-13%
Vs.
-21%
31/12/13

Fuente: Bloomberg y Bancos Centrales

INVERSIN EXTRANJERA
DIRECTA
(Millones de US$)
14,000
11,918

12,000

10,000

9,298
8,455
6,924

6,000

3,467
2,579

2,156
2,000
810

Fuente: BCRP

6,431

5,491

4,000

7,829

7,665

8,000

2000

1,144

2001

2002

1,335

1,599

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014*

RIN
AO

(Mill. US)

1991

1.300

1992

2.000

1993

2.900

1994

5.718

1995

6.641

1996

8.540

1997

10.254

1998

7.134

1999

7.674

2000

7.747

2001

8.613

2002

9.598

2003

10.194

2004

12.631

2005

14.097

2006

17.275

2007

27.689

2008

30.967

2009

33.135

2010

44.105

2011

48.816

2012

63.991

2013

65.663

2014

62.308

2015/Febrero

61,896

Fuente: Banco Central de Reserva del Per

RESERVAS
INTERNACIONALES
NETAS (RIN)
El stock de RIN es un monto
como para pagar
19 meses de importaciones, es
mayor a la Deuda Externa, y es
mayor a los depsitos en MN y
ME en el SFN
El BCR interviene para evitar
volatilidad excesiva, evitar
tendencias que no tienen sentido
y para acumular reservas
Nota:
- Instituciones Bancarias

16,374

-Tesoro Pblico y otros

11,929

INFLACIN Y
DEVALUACIN
POLTICA: El gobierno
continuar con una
poltica de tipo de cambio
flexible con intervenciones
del BCR orientadas a
moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de
cambio (antes)
El BCR propiciar un tipo
de cambio menos
predecible (hoy)
El rango meta de inflacin
del ente emisor, se ha
fijado entre 1% y 3%
Fuente: Banco Central de Reserva del Per

VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO ALCANZA SU MS ALTO NIVEL


DESDE 2012

Evolucin del Dlar


(cierre del mes)
3.200

3.0935

3.100
3.000
2.900

2.807

2.800
2.6761
2.700

2.7949

2.600
2.500

2.551

2.400

Fuente.- BCRP, Bloomberg, Latin Focus Consensus


* Al 28.02.2015

VARIACIN DELPBI POR TIPO DE


GASTO

Fuente: BCRP

PROYECCIONES SECTORIALES 2014


PBI Sectorial
(Var. % real promedio anual)

2010
2012
Pesca
-1.5
Hidrocarburos 16.1
Servicios
7.9
Construccin
11.8
Comercio
8.4
Electricidad y
Agua
7.8
Industria no
primaria
7.9
Agropecuario
4.4
Minera
metlica
-2.1

2013
24.1
7.2
6.4
8.9
6

(*) A partir del 2015, son proyecciones realizadas por el BCRP


Fuente: SAE/Nov 2013, BCRP

2014 2015* 2016*


-27.9
2.6
3.5
3.9
3.2
5.0
5.8
4.8
6.0
1.7
5,7
7,0
5.5
4.9
5.5

5.5

4.9

5.3

6.1

3.7

-1

3.2

4.5

1.6

1.4

2.6

3.5

4.3

-2.1

6.3

12.1

VARIACIN DE LA TASA DE
INTERES DE REFERENCIA
(Nuevos Soles)
Febrero 2015
7.00

6.5%

6.00
5.00
4.00
3.00
2.00

3.25%

1.00
0.00

Un alza en las tasas puede ayudar a contener la salida de capitales al aumentar el atractivo de los activos del Pas para los
inversionistas. A veces tambin es la receta indicada para combatir los brotes inflacionarios causados por la depreciacin de las
monedas, lo que eleva el precio de los productos con componente importado. Hay que tener en cuenta tambin que una subida de las
tasas de inters puede generar un menor crecimiento y ms riesgo crediticio.
Fuente: BCRP

TASAS DE INTERS ACTIVA PROMEDIO


DEL SISTEMA FINANCIERO
(Anual)
Febrero 2015
MONEDA NACIONAL

MONEDA EXTRANJERA

BANCOS

Financieras

CMAC

BANCOS

Financieras

CMAC

Corporativos

5.13%

13.50%

3.62%

13.00%

Grandes
Empresas

6.71%

10.50%

10.71%

5.26%

15.99%

Medianas
Empresas

10.02%

17.49%

16.64%

8.28%

22.58%

12.87%

Pequeas
Empresas

20.47%

28.61%

28.1%

11.96%

22.45%

18.49%

Microempresas 32.17%

45.62%

38.99%

18.05%

27.18%

19.29%

40.47%

58.22%

30.12%

29.94%

24.75%

15.79%

8.90%

12.94%

14.24%

7.67%

Consumo
Hipotecarios
Fuente.- SBS

10.89%

INGRESOS
TRIBUTARIOS
Record Histrico de la Presin Tributaria
Ingresos tributarios como porcentaje del PBI*
Presin Tributaria
18.0
15.5 16.0 16.0 16.0 15.8
15.2 15.3 15.7
16.0
14.8
14.5 14.5
13.6
13.6
13.5
13.5
14.0
12.8 12.7
12.6 12.4 12.3 12.1 13.0 13.1 13.1
11.6
12.0 11.1
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0

Fuente: SUNAT

RANKING LATINOAMERICANO SEGN


STANDARD & POORS
(Febrero 2015)

Fuente: Elaboracin Propia con datos de Standard & Poors

VARIACIN DEL PBI


(1992 2014)
14.00%

12.80%

12.00%
10.00%

8.60%

8.00%

6.90%

6.00%

4.80%

4.00%
2.00%

3.00%

2.50%

0.90%

0.40%

0.00%

9.80%
9.00%
7.60%
6.70%
5.10%
5.00%
4.00%

8.80%
6.90%
6.30%
5.00%
2.40%

0.90%

0.20%

-0.70%

-2.00%

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: INEI

Variacin Mensual PBI

9.00

7.97

8.00

PROYECCIN:
AO

PBI

2015 3.5%*
2016

4.5%*

Fuente: BCRP, Elaboracin propia

6.67

6.59
5.95 5.72
5.05 4.88
4.19

7.00

6.47
5.56

4.34

4.00
3.00

2.63

2.88

2.75

2.00
1.00
0.00

(*) El valor es estimado

6.90

6.72
6.32 6.576.36
6.03
5.88
6.00 5.24 5.34
5.45
5.00
4.52

7.00

2.68

2.492.34

2.37

1.70

1.281.30
0.09

0.34

0.50
0.20

1.68

POR QU CRECEMOS MENOS?


MENOR
INVERSIN
PRIVADA (-1.6%) Y
PBLICA (-3.6%)*

IMPORTANTE
CADA EN
PRECIOS DE
MINERALES

CRECIMIENTO
2014:
<3%

IMPACTO POR
CAMBIO CLIMTICO
(-2% PBI)

MENOR INGRESO
POR MINERA
INFORMAL

MENOR GASTO
PBLICO
REGIONAL (5
PRESIDENTES
PRESOS)

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO
LATINOAMRICA
PASES

2012

2013

2014

2015

2019

ARGENTINA

0,94

2,93

-1,70

-1,50

s.i.

BRASIL

1,03

2,49

0,30

1,38

3,05

CHILE

5,45

4,16

1,99

3,33

4,25

COLOMBIA

4,04

4,67

4,81

4,52

4,50

MEXICO

3,98

1,07

2,39

3,53

3,82

PER

5,95

5,78

2.40

3.50

5,47

LATIN AMERICA

2,90

2,70

1,30

2,20

3,30

Fuente: WEO, Octubre 2014


Estimado para Per 2015, Elaboracin Propia

PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO


MUNDIAL

Fuente: World Economic Outlook Actualizado Enero 2015

CLSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA


EN LA ZONA NORTE
US$ 499 MM
TELECOMUNICACION
RURAL BUENOS AIRES CANCHAQUE
1er GRUPO DE
AEROPUERTOS
REGIONALES

MODERNIZACI
N REFINERIA
TALARA

PROYECTO DE
IRRIGACIN
OLMOS

LNEA
TRANSM MOYIQUITOS

US$ 43.5 MM
PUERTO
YURIMAGUAS

IIRSA NORTE

US$ 1,500
MM

RIO BLANCO

PUERTO
IQUITOS

US$ 2,730 MMBAYOVAR


US$ 520
MM

CONGA

CAARIACO

US$ 4,800 MM

PUERTO DE
PAITA

SHAHUINDO

US$ 132
MM

US$ 1,599
MM

LA GRANJA

US$ 2,000 MM
AUTOPISTA
DEL SOL
TRAMO II

Proyecto
minero
Proyecto concesionado

GALENO

US$ 2,500 MM

CHAVIMOCHIC

Proyecto por concesionar


Iniciativa
US$ 715
Privada
MM

PUERTO
SALAVERRY

MICHIQUILLA
Y

US$ 700 MM
Fuente: Proinversin

CLSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN


LA ZONA CENTRO
RED VIAL
N4

IIRSA
CENTRO

RAURA

ISCAY CRUZ

PUERTO PUCALLPA

MILPO
CERRO DE
PASCO

ANTAMINA

US$ 1,300 MM

US$ 423 MMEL

L.T. ZAPALLAL TRUJILLO


AEROPUERTO
J. CHVEZ

ATACOCHA

RED VIAL N5

TOROMOCHO

US$ 5,701 MM
PUERTO DEL
CALLAO

DESULFURIZACI
N REFINERIA LA
PAMPILLA

BROCAL

US$ 4,820 MM

METRO LNEA
2

LA OROYA

MUELLE DE
MINERALES

BANDA ANCHA PARA EL


VRAE Y BANDA ANCHA
CAMISEA - LURN

US$ 600 MM
RED VIAL N6

US$ 54 MM
CERRO DEL
AGUILA

Proyecto
US$ 900 MM
minero
Proyecto concesionado
Proyecto por concesionar
Iniciativa
Privada

Fuente: Proinversin

GASODUCTO
CHIMBOTE

AEROPUERTO
PISCO

US$ 215 MM
PUERTO PISCO

SIST.
MULTIMODAL
HUINCHO

PAMPA DE
PONGO

US$ 3,280 MM

TREN HUANCAYO HUANCAVELICA

MINA JUSTA

US$ 744 MM

PUKAQAQA

US$ 630 MM

CLSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN


LA ZONA SUR
PLANTA
COMPRESORA DE
CAMISEA (3)
PANAMERICANA
SUR

US$ 200
MM

US$ 318 MM
SIST.
MULTIMODAL
HUINCHO

CARRETERA
INTEROCEANIC
A
AEROP
INTERNAC
CHINCHEROS
US$ 658 MM

VA REGIONAL
AREQUIPA-LA
JOYA

US$ 210
MM

GASODUCTO
SUR PERUANO

BANDA ANCHA
RURAL JULIACA
PTO. MALDONADO

US$ 7,328

GASODUCTO SUR
ANDINO
QUILLABAMBA
CORANI

US$ 800 M

TINTAYA

US$ 4,000 M

Produce 201

LAS BAMBAS

US$ 5,800 M

US$ 3,600 MM
CONSTANCIA

L.T. CHILCA
MARCONA CARAVELI

TIA MARIA

CHUCAPACA

US$ 1,200
MM
Proyecto
minero
Proyecto concesionado

Produce201

US$ 4,600 M

PUERTO
MATARANI

MM
US$ 70
Proyecto por concesionar
MM
Iniciativa
Privada

US$ 1,000 M

CERRO VERDE

US$ 200
MM 500
US$

US$ 1,800 M

CUAJONE
MAJES SIGUAS
II

2do GRUPO DE
AEROPUERTOS
REGIONALES

IRRIGACIN
PAMPA GRANDE

US$ 3,300
MM

QUELLAVEC
O

US$ 320
MM

MARCONA

TOQUEPALA

US$ 1,500 MM US$ 1,050

Fuente: Proinversin

LA ZONA SUR CONTINUAR SIENDO LA DE


MAYOR CRECIMIENTO A NIVEL NACIONAL
EN LOS PRXIMOS AOS

Fuente: SAE/Oct 2013

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