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GESTION DU

PORTEFEUILLE
Model financier/ Indicateur de
performance

PLAN

INTRODUCTION
Gestion du portefeuille
Model financier

La thorie moderne du portefeuille


Modle d'valuation des actifs
financiers(MEDAF)

Indicateur de performance
Ratio sharp
Ratio treynor
CONCLUSION

INTRODUCTION

Contrairement ce que l'on pourrait imaginer,


l'objectif d'un individu confront une dcision
d'investissement n'est pas de maximiser le
rendement espr de ses investissements ! Son
objectif doit tre (1) de maximiser le rendement
espr pour un niveau de risque donn ou bien
(2) de minimiser le risque pour un niveau de
rendement espr. Le couple risque-rendement
est donc la base de toutes dcisions
d'investissements ! Mais comment peut-on
dterminer le risque d'un actif financier ?

Gestion du portefeuille

La gestion de portefeuille ou asset


management est aussi nomme gestion
d'actifs (actifs financiers).
Cette activit permet de confier ses
capitaux financiers, dans le respect des
contraintes rglementes et
contractuelles, un professionnel agre
qui se chargera de veiller aux
investissements de son client pour en tirer
le meilleur rendement possible et en
fonction du risque choisi.

Model financier

La thorie moderne du portefeuille


Modle d'valuation des actifs financiers(MEDAF)

La thorie moderne du portefeuille

le processus de slection de titres pour


crer le portefeuille le plus efficient
possible, c'est dire qui possde la
rentabilit maximum pour un niveau de
risque minimum.
Le concept dediversificationest la
base de la thorie.
Ce mode de slection permet de minimiser
le risque pour un niveau de rendement
choisi

Model financier
La thorie moderne du portefeuille

Modle d'valuation des actifs


financiers(MEDAF)

Modle d'valuation des actifs


financiers(MEDAF)

Le "Capital Asset Pricing Model"


(CAPM) ou Modle d'valuation des
actifs financiers (MEDAF)est le
modle d'valuation le plus clbre et le
plus utilis malgr le fait que sa
pertinence empirique soit trs discute.
dcrit la relation entre le risque d'un actif
financier et la rentabilit espre de cet
actif.

Indicateur de
performance

Ratio sharp

Ratio sharp
Ratio treynor

Mis en place en 1966 par William Forsyth


Sharpe, un conomiste amricain, le
ratio de Sharpe permet de mesurer la
rentabilit dun portefeuille en fonction
du risque pris. En effet, pour lui, la
moyenne des rentabilits ne suffit pas
effectuer une mesure exacte de la
performance.

Indicateur de
performance

Ratio sharp
Ratio treynor

Indicateur de
performance

Ratio sharp
Ratio treynor

Indicateur de
performance

Ratio treynor

Ratio sharp

Ratio treynor

Ce ratio fut cr par lconomiste Jack


Treynor en 1965. A linstar des ratios de
Sharpe et de Jensen,il permet
dvaluer la rentabilit dun
portefeuille par rapport au risque
engag.

Indicateur de
performance
Ratio sharp

Ratio treynor

Avec
RTple ratio de Treynor,
Rpla rentabilit du portefeuille p,
Rfle taux sans risque (rmunration dune obligation dtat),
Bple beta du portefeuille p.
Plus le ratio de Treynor est lev, plus le portefeuille
prsente une rentabilit intressante par rapport au
risque encouru.

conclusion

Linvestisseur cherchera donc la plus grande


diversificationpossible de son portefeuille
dactifs financiers de manire obtenir la
meilleure relation rentabilit / risque prospective
rpondant ses besoins de liquidit. Ainsi, la
revue du cadre thorique de la gestion du
portefeuille nous a permis de prendre
connaissance des diffrentes mthodes
susceptibles de construire le portefeuille qui
permet datteindre le niveau de rentabilit
souhait avec un risque relativement minime