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ANALISIS FINANCIERO

INTRODUCCION

SABER EL SIGNIFICADO DE LAS PARTIDAS QUE

COMPONEN LOS ESTADOS FINANCIEROS
BASICOS Y LA FORMA EN QUE FUERON
ELABORADOS , NOS PERMITE ENTENDER LA
INFORMACION ECONOMICA Y FINANCIERA
POR LA QUE ATRAVIESA UN NEGOCIO
A PARTIR DE ESTE CONOCIMIENTO PODEMOS
ANALIZAR ECONOMICA Y FINANCIERAMENTE
UNA EMPRESA, LOS QUE NOS DARA
HERRAMIENTAS PARA ESTIMAR SU
COMPORTAMIENTO FUTURO

ANALISIS FINANCIERO
BUSCAN MEDIR EL RENDIMIENTO DE
LA EMPRESA DENTRO DEL CONTEXTO
DEL NEGOCIO QUE DESARROLLA, SUS
OBJETIVOS Y ESTRATEGIAS
UN ANALISIS DETALLADO PERMITE
DETERMINAR CUALES SON LOS
FACTORES CLAVES DE UN NEGOCIO,
REQUISITO INDISPENSABLE PARA
UNA PROYECCION RAZONABLE DE LA
SITUACION ECONOMICA Y
FINANCIERA FUTURA DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO
DENTRO DE LAS HERRAMIENTAS
MAS UTILIZADAS PARA LLEVAR
A CABO LOS ANALISIS ESTAN:
1.- RAZONES FINANCIERAS
2.- ANALISIS COMPARATIVO DE
ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
CONSISTE EN TOMAR INFORMACION DE UNO
O VARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
DE UN PERIODO Y ANALIZAR LAS
RELACIONES QUE HAY ENTRE ELLOS Y EL
NEGOCIO DESARROLLADO.ESTE TIPO DE ANALISIS PERMITE COMPARAR
EL REDIMIENTO DE LA EMPRESA A LO
LARGO DEL TIEMPO Y/O COMPARAR EL
RENDIMIENTO DE LA EMPRESAS CON
RESPECTO AL DE LAS EMPRESAS DE LA
INDUSTRIA A LA QUE PERTENECE

INDICES FINANCIEROS
LOS ANALISIS DE RAZONES
FINANCIERAS SE DIVIDEN EN LAS
SIGUIENTES CATEGORIAS:
INDICES DE LIQUIDEZ
INDICES DE RENTABILIDAD
INDICES DE ACTIVIDAD Y
ROTACION
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
INDICES DE COBERTURA

INDICES DE LIQUIDEZ
MIDEN LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUMPLIR CON
SUS OBLIGACIONES DE VENCIMIENTO A CORTO PLAZO.EN OTRAS PALABRAS MIDE: LA CAPACIDAD DE UNA
EMPRESA DE CONVERTIR SUS ACTIVOS EN CAJA O DE
OBTENER CAJA PARA SATISFACER SU PASIVO
CIRCULANTE. MIDE LA SOLVENCIA DE UNA EMPRESA EN
EL CORTO PLAZO

MIENTRAS MAYORES SEAN LOS INDICES DE

LIQUIDEZ, MAYOR SERA LA SOLVENCIA DE LA
EMPRESA EN EL CORTO PLAZO

1.- INDICE CIRCULANTE O CORRIENTE

CORRESPONDE A LAS VECES QUE EL ACTIVO
CIRCULANTE SOBREPASA AL PASIVO
CIRCULANTE.SE CALCULA DIVIDIENDO LOS ACTIVOS
CIRCULANTES ENTRE LOS PASICOS
CIRCULANTE
ES LA MEDIDA QUE SE USA CO MAS FRECUENTE
PARA EVALUAR LA SOLVENCIA A CORTO
PLAZO, MEDIANTE ACTIVOS QUE SE ESPERA
SE CONVIERTAN EN EFECTIVO.
INDICE CIRCULANTE= ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

2.- RAZON ACIDA

MUESTRA LA CAPACIDAD DE LA
EMPRESA PARA RESPONDER A SUS
OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO CON
SUS ACTIVOS CIRCULANTES ,
EXCLUIDOS AQUELLOS DE NO MUY
FACIL LIQUIDACION, COMO SON LAS
EXISTENCIAS Y LOS GASTOS PAGADOS
POR ANTICIPADOS.PRUEBA ACIDA= ACTIVOS CIRCULANTES INVENTARIOS
PASIVOS CIRCULANTES

INDICES DE RENTABILIDAD
LA RENTABILIDAD ES EL RESULTADO NETO DE UN
GRAN NUMERO DE POLITICAS Y DECISIONES.
EL INDICE DE RENTABILIDAD DAN LAS RESPUESTAS
FINALES ACERCA DEL GRADO DE EFECTIVIDAD
CON QUE SE HA ADMINISTRADO LA EMPRESA .
EXISTEN TRES BASES DE CALCULOS:
-

MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO REAL

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

1.-MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTA

EL MARGEN DE UTILIDADES SOBRE
VENTAS, EL CUAL SE CALCULA
DIVIDIENDO EL INGRESO NETO
DESPUES DE IMPUESTOS ENTRE LAS
VENTAS, DA LA RENTABILIDAD POR
PESO DE VENTAS:
MARGEN DE UTILIDAD = INGRESO NETO
VENTAS

2.- RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO

TOTAL
LA PROPORCION DE UTILIDAD NETA
A ACTIVOS TOTALES MIDE EL
RENDIMIENTO SOBRE LA
INVERSION TOTAL DE LA EMPRESA
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES=INGRESO
NETO
ACTIVOS
TOTALES

3.-RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL

CONTABLE
LA PROPORCION DE UTILIDAD NETA
DESPUES DE IMPUESTOS A
CAPITAL CONTABLE MIDE LA TASA
DE RENDIMIENTO SOBRE LA
INVERSION DE LOS ACCIONISTAS.
RENDIMIENTO SOBRE EL K CONTABLE=
INGRESO
CAPITAL
CONTABLE

INDICES DE ACTIVIDAD Y ROTACION

LOS INDICES DE ACTIVIDAD MIDEN EL GRADO DE
EFECTIVIDAD CON EL QUE LA EMPRESA EMPLEA
LOS RECURSOS DE QUE DISPONE.
TODOS LOS INDICES IMPLICAN COMPARACIONES
ENTRE EL NIVEL DE VENTAS Y LAS INVERSIONES
REALIZADAS EN DISTINTAS CUENTAS DE ACTIVOS.ADEMAS, SUPONEN QUE DEBE EXISTIR UN
EQUILIBRIO ADECUADO ENTRE LAS VENTAS Y LAS
DISTINTAS CUENTAS DE ACTIVO, INVENTARIOS,
CUENTAS POR COBRAR, ACTIVOS FIJOS, ETC.

1.- ROTACION DE INVENTARIOS

LA ROTACION DE INVENTARIOS, QUE SE DEFINE COMO LAS
VENTAS DIVIDIDAS ENTRE EL INVENTARIO, SE PRESENTAN
ASI:
ROTACION DE INVENTARIOS = VENTAS
INVENTARIO
AL CALCULAR Y ANALIZAR EL INDICE DE ROTACION DE
INVENTARIOS SURGEN DOS PROBLEMAS:
PRIMERO: LAS VENTAS SON PRECIOS DE MERCADO Y LOS
INVENTARIOS SON A PRECIO DE COSTO , POR LO TANTO SE
SUGIERE CALCULAR EL COSTO DE LOS ARTICULOS
VENDIDOS.-

1.- ROTACION DE INVENTARIOS

SEGUNDO: LAS VENTAS OCURREN
DURANTE TODO EL AO, EN TANTO QUE
LOS VALORES DEL INVENTARIO SE
REFIERE A UN PUNTO EN EL TIEMPO.POR ELLO ES PREFERIBLE UN
INVENTARIO PROMEDIO, EL CUAL SE
CALCULA AADIENDO LOS INVENTARIOS
INICIALES Y FINALES Y DIVIDIENDO LA
SUMA RESULTANTE EN DOS.-

2.- PERIODO PROMEDIO DE

COBRANZA
EL PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA, QUE ES UNA MEDIDA DE
LA ROTACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR, SE CALCULA
EN DOS PASOS
1.- LAS VENTAS ANUALES SE DIVIDEN ENTRE 360 PARA
OBTENER EL PROMEDIO DIARIO DE VENTAS.
2.- LAS VENTAS DIARIAS SE DIVIDEN ENTRE LAS CUENTAS POR
COBRAR A FIN DE ENCONTRAR EL NUMERO DE DIAS DE
VENTAS COMPROMETIDOS EN LA PARTIDA DE CUENTAS POR
COBRAR.
ESTO SE DEFINE COMO EL PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA,
PORQUE REPRESENTA EL TIEMPO QUE LA EMPRESA DEBE
ESPERAR PARA RECIBIR EFECTIVO DESPUES QUE SE HA
HECHO LA VENTA.

2.-PERIODO PROMEDIO DE
COBRANZA
1.- VENTAS ANUALES = VALOR DIARIO
360
2.- PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA = CUENTAS POR COBRAR
VENTAS POR DIA

3.- ROTACION DEL ACTIVO FIJO

LA PROPORCION VENTAS A ACTIVO FIJO
MIDE LA ROTACION DE LOS ACTIVOS
FIJOS E INMOVILIZADOS.ROTACION DEL ACTIVO FIJO=

VENTAS

ACTIVOS FIJOS

4.- ROTACION DE LOS ACTIVOS

TOTALES
EL INDICE FINAL DE ACTIVIDADES, QUE MIDE LA
ROTACION DE TODO LOS ACTIVOS DE LA
EMPRESA, SE CALCULA DIVIDIENDO LAS VENTAS
ENTRE LOS ACTIVOS TOTALES.ROTACION DEL ACTIVO TOTAL=

VENTAS

ACTIVOS TOTALES

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO
LEVERAGE

MIDEN LA PROPORCION DE FINANCIAMIENTO HECHO POR

TERCEROS CON RESPECTO A LOS DUEOS DE LA EMPRESA.DE LA MISMA FORMA, MUESTRAN LA CAPACIDAD DE LA
EMPRESA DE RESPONDER DE SUS OBLIGACIONES CON LOS
ACREEDORES.
LOS INDICES MAS UTILIZADOS SON:
1.- RAZON DE ENDEUDAMIENTO.2.- APALANCAMIENTO FINANCIERO (RAZON DEUDAPATRIMONIO)
3.- RAZON DEUDA CORTO PLAZO-DEUDA TOTAL

1.- RAZON DE ENDEUDAMIENTO.MIDE LA PROPORCION DE LOS ACTIVOS

HAN SIDO FINANCIADOS CON DEUDA.
DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS
ACREEDORES, EQUIVALE A LA PORCION
DE ACTIVOS COMPROMETIDOS CON
ACREEDORES NO DUEOS DE LA
EMPRESA
RAZON DE ENDEUDAMIENTO = PASIVOS EXIGIBLES
ACTIVOS TOTALES

2.- APALANCAMIENTO FINANCIERO

MUESTRA LA PROPORCION DE LOS ACTIVOS QUE
HA SIDO FINANCIADA POR DEUDA.- DES EL
PUNTO DE VISTA DE LOS ACREEDORES,
CORRESPONDE AL APORTE DE LSO SUEOS
COMPARADO CON EL APORTE DE LOS
ACREEDORES.RAZON ENDEUDAMIENTO/PATRIMONIO = PASIVOS
EXIGIBLES
PATRIMONIO

3.- RAZON DEUDA CORTO PLAZO-DEUDA TOTAL

MUESTRA QUE PROPORCION DE LOS
PASIVOS TIENEN VENCIMIENTO EN EL
CORTO PLAZO
RAZON DE DEUDA CORTO PLAZO = PASIVOS CORTO
PLAZO
PASIVOS

INDICES DE COBERTURAS
MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA HACER
FRENTE A LAS DISTINTAS OBLIGACIONES
EMANADAS DE LA EXISTENCIA DE DUEDAS CON
TERCEROS:
LAS MAS USADAS SON:
1.- INDICE DE COBERURA DE GASTOS FINANCIEROS
2.- COBERTURA DE DIVIDENDO

1.- COBERTURA DE GASTOS

FINANCIEROS
MUESTRA LAS VECES QUE LA EMPRESA PUEDE
CUBRIR LOS GASTOS FINANCIEROS MAS SUS
OBLIGACIONES DE INTERESES Y
ARRENDAMIENTOS , CON SUS RESULTADOS.UTILIDAD ANTES
OBLIGACIONES POR
COBERTURA DE = DE IMPTO.
ARRENDAMIENTO

CARGOS POR

+ INTERESES

CARGOS POR INTERESES+OBLIG.POR

ARRENDAM.

2.- COBERTURA DE DIVIDENDO

ACTUALMENTE NO EXISTEN ESTANDARES INDUSTRIALES
NI COMERCIALES PUBLICADOS ACERCA DE ESTE
INDICES, MUCHOS EMPLEAS DISTINTAS FORMULAS ,
DE ACUERDO A LOS INTERESES CREADOS DENTRO DE
LAS EMPRESAS .LO CIERTO ES QUE ESTA DADA PARA EMPRESAS
SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS QUE MANEJAN
VALORES BURSATILES.LOS INDICES BURSATILES O DEL MERCADO DE
CAPITALES MIDEL LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
EN TERMINOS DE MERCADO O DEL VALOR BOLSA DE
LAS ACCIONES
EL PRECIO DE UNA ACCION ES EL EVALOR AL CUAL SE
TRANSA EN UNA BOLSA DE VALORES, UNA ACCION
CORRIENTE SUSCRITA Y PAGADA

2.-COBERTURA DE DIVIDENDO
ESTE VALOR BURSATIL ES EL VALOR ECONOMICO QUE LOS
AGENTES DEL MERCADO ASIGNAN AL INSTRUMENTO EN UN
MOMENTO DETERMINDO, SEGN LAS CONDICIONES MICRO Y
MACROECONOMICAS VIGENTES EN ESE INSTANTE Y LAS
PROYECCIONES FUTURAS QUE SE HACEN DE LA EMPRESA Y
LA INDUSTRIA A LA QUE PERTENECEN.LA CANTIDAD DE ACCIONES CORRIENTES SUSCRITAS Y
PAGADAS POR SU PRECIO (VALOR BURSATIL) EN UN
DETERMINADO MOMENTO SERA EL PATRIMONIO BURSATIL
DE UNA EMPRESA.- EL VALOR CONTABLE DE UNA ACCION
CORRESPONDERA AL PATRIMONIO CONTABLE DIVIDIDO POR
EL NUMERO DE ACCIONES CORRIENTES EN CIRCULACION (SE
EXCLUYEN LAS ACCIONES PREFERENTES)

2.-COBERTURA DE DIVIDENDO
RAZON DE DIVIDENDO ES:
EL PORCENTAJE DE UTILIDAD DEL EJERCICIO
REPARTIDO COMO DIVIDENDO A LOS DUEOS DE
LA EMPRESA
RAZON DE DIVIDENDO=

DIVIDENDOS
RESULTADO DEL EJERCICIO