CURSO DE TRABAJO DE

SUFICIENCIA PROFESIONAL
PARA OPTAR EL TTULO
PROFESIONAL DE
CONTADOR PBLICO
MODULO DE FINANZAS
MBA. PABLO VSQUEZ ESPINOZA

La informacin por niveles

Toma las decisiones estratgicas ms

Alta
Direcci
n

importantes relacionadas con productos y servicios, y

garantiza el desempeo financiero de la empresa

Gerencia intermedia
Unidades de I&D
Gerencia de operaciones
Trabajadores de Produccin
Trabajadores de datos

Aplica lo dispuesto por la Alta Direccin,

respecto a los planes y programas

Supervisa las acciones cotidianas de la

empresa respecto a los planes y programas

La informacin por niveles

Alta
Direcci
n
Gerencia intermedia
Unidades de I&D
Gerencia de operaciones
Trabajadores de Produccin
Trabajadores de datos

Planificacin general
Perspectiva Financiera a mediano y
largo plazo
Utilidad por accin
Valor de la empresa
Planificacin especifica
Logro de objetivos
Control de indicadores
Aplicacin de la planificacin
Eficiencia
Eficacia
Productividad

La informacin como base

El ltimo reporte delInstituto Nacional de Estadstica e Informtica(INEI)
revela que en octubre la economa peruana apenas creci 2,12%, marcando una
clara tendencia de desaceleracin en el desempeo de la produccin nacional
durante todo el segundo semestre del ao que acaba de finalizar.
No obstante, la economa crecera 4% el 2016, segn estima el
Ministerio de Economa y Finanzas(MEF) en el Marco Macroeconmico Multianual
Revisado (MMMR) 2017-2019.
Segn este documento, la economa peruana crecer impulsada por una mayor
produccin minera (20,1%) y una poltica fiscal moderadamente expansiva, va
inversin pblica (9,1%).
Sin embargo, esta recuperacin econmica es an muy inestable, pues la inversin
privada, variable clave para asegurar un alto y sostenido crecimiento, viene
cayendo por tres aos consecutivos, mientras que el empleo formal se mantiene
prcticamente estancado.

te: Diario La Rpublica. Basado en Reporte de Inflacin Diciembre 2016 del BCRP/INEI

La informacin como base

El MEF espera que la economa local crezca 4,8% en el 2017, liderada por la
inversin privada (5%), en un contexto de mejora en la confianza empresarial
domstica, destrabe de proyectos de infraestructura, mayor liquidez mundial,
bajos costos financieros y menores presiones depreciatorias.

AMENAZAS
No hay razones para esperar el repunte de la inversin privada.
Caso Odebrecht.
Poltica tributaria podra conducir a una disminucin de la recaudacin fiscal.
Proceso de degradacin de la democracia. Guerra de poderes.

ente: Diario La Rpublica. Basado en Reporte de Inflacin Diciembre 2016 del BCRP/INEI

La informacin como base

e: Diario La Rpublica. Basado en Reporte de Inflacin Diciembre 2016 del BCRP/INEI

La informacin como base

Fuente: diario Gestin

La informacin como base

Qu impacto tiene el entorno en la

informacin que se genera para la
toma de decisiones?

Administracin
FINANZAS
Financiera
propsito fundamental es MAXIMIZAR

Su
EL VALOR de la empresa.
Esto lo logra usando correctamente los
recursos econmicos y materiales.

FINANZAS
La prctica de
administrar el dinero que
entra y sale de las
empresas
(John R. Graham ed. al. Finanzas
Corporativas)

FUNCIONES
FINANCIERAS
Financiamiento
Administracin Financiera
Elaboracin del
Presupuesto de Capital
Administracin del Riesgo
Gobierno Corporativo

FUNCIONES
FINANCIERAS

FINANCIAMIENTO

Recaudar capital para sostener las

operaciones y los programas de
inversin de la empresa.

FUNCIONES
ADMINISTRACION
FINANCIERAS
FINANCIERA
Gestionar
los
flujos
de
efectivo;
determinar
la
tenencia de activos de corto
plazo;
formular
planes
financieros a corto y mediano
plazo.

FUNCIONES
FINANCIERAS
ELABORACION DEL PRESUPUESTO
DE CAPITAL
Selecciona los mejores proyectos de
inversin, tomando en cuenta el
riesgo percibido y rendimiento
esperado.

FUNCIONES
FINANCIERAS
ADMINISTRACION
RIESGO

DE

Con el fin de mantener el

equilibrio ptimo entre riesgo
y rendimiento, para maximizar
el valor para los accionistas.

FUNCIONES
FINANCIERAS

GOBIERNO CORPORATIVO
Asegurar que los gerentes
acten de manera tica y
tomando en cuenta los
intereses de los accionistas.

PRINCIPIOS
FINANCIEROS

Valor del dinero en el tiempo

Equilibrio entre riesgo y
rendimiento
Diversificacin
Mercados Eficientes
Ausencia de arbitraje

PRINCIPIOS
VALORFINANCIEROS
DEL DINERO EN EL
TIEMPO

La oportunidad de ganar un
rendimiento sobre los fondos
invertidos significa que un nuevo
sol (S/.) hoy vale ms que un sol
(S/.) en el futuro.

PRINCIPIOS
Principios
FINANCIEROS
Financieros

EQUILIBRIO ENTRE RIESGO Y

RENDIMIENTO

Los inversionistas esperan una

compensacin por asumir riesgos.

PRINCIPIOS
FINANCIEROS
DIVERSIFICACION
Los inversionistas pueden lograr un
equilibrio ms favorable entre el riesgo
y el rendimiento si diversifican su
portafolio.

PRINCIPIOS
Principios
FINANCIEROS
Financieros

MERCADOS EFICIENTES

Los precios de las acciones, bonos

y otros activos financieros que se
cotizan en los mercados de capital
reflejan toda la informacin a la
que
tienen
acceso
los
inversionistas.

PRINCIPIOS
FINANCIEROS
AUSENCIA DE ARBITRAJE
Arbitraje se refiere a una
estrategia de transaccin en al que
el inversionista compra y vende
simultneamente el mismo activo
en diferentes mercados, a distintos
precios, para obtener una utilidad
instantneo, sin riesgo.

DIRECCION DE FINANZAS

Relacin con el costo de oportunidad

Financiamien
to

Inversin

Dividendos

EL ANALISIS FINANCIERO
Recurs
os

Activ
o

Deuda
s

Pasivo
Patrimo
nio

Todos los rubros de la

parte
derecha
del
balance general de la
empresa, excepto los
pasivos circulantes, son
fuentes de capital.
Sus
componentes
principales son el capital
de deuda y el capital
accionario

Los
Estados Financieros
EL ANALISIS
FINANCIERO

Normas Internacionales de Informacin

Financiera

Estado de
Situacin
Financiera

Estado de
Resultados

Estado de
Flujo de
Efectivo

Estado
Cambios en
el
Patrimonio
Neto

Los
Estados Financieros
EL ANALISIS
FINANCIERO
La Ley N 29720, establece que las empresas tienen la obligacin de
presentar sus Estados Financieros Auditados, siempre y cuando:
Generen ingresos anuales por venta de bienes o prestacin de
servicios iguales o excedan las 3,000 UITs
Posean activos totales iguales o excedan las 3,000 UITs

Parmetro
tributario

RUS

RER

RMT

REG

Los
Estados Financieros
EL ANALISIS
FINANCIERO

Fuente: www.smv.gob.pe

EL ANALISIS FINANCIERO. VERTICAL Y HORIZONTAL

EL ANALISIS FINANCIERO. RATIOS FINANCIEROS

Por tradicin, las razones financieras se agrupan en las siguientes
categoras:
1. Razones de liquidez o solvencia a corto plazo.
2. Razones de apalancamiento financiero o endeudamiento.
3. Razones de actividad o rotacin de activos.
4. Razones de rentabilidad.
5. Razones del valor de mercado.

EL ANALISIS FINANCIERO. RATIOS FINANCIEROS

Medidas de liquidez

Medidas de
apalancamiento
o deuda

Los Estados Financieros

Medidas de
actividad o rotacin

Medidas de
rentabilidad

ANALISIS DUPONT
Anlisis Dupont
Mediante esta metodologa de anlisis es posible identificar el retorno
total sobre la inversin, dadas tres dimensiones,

Grfica Dupont
Costos meta, precios,
de
segmentos
mercado

Ventas
36864,
Costo de Ventas
30409,
Gastos
Operativos

5226,

Utilidades
Netas

268,
Ventas

Margen Neto
0.73%

36864,

Gastos Financieros

461,

ROA
1.51 %

Otros gastos
444,

Liquidez, Rotacin,
Inventarios, uso AF

Impuestos
56,
Activo CP
11159,

Ventas
36864,

ROE

Rotacin A.T.
2.07

3.20%

Activo Total
17802,

AF neto
6643,
Pasivo CP
8621,
Pasivo MLP
789,

Pasivo Total
9410,
Patrimonio
8392,

Pasivo y Pat.
17802
Capital y Reservas
8392,

Multiplicador
Apalancamient
o
Financiero
2.12

El FEO
FEO Contable UAII Taxes Dep
FEO Financiero UAII * (1 T ) Dep
UAII
Impuestos
Dep + amortiza
FEO (contable)

1,233,442
-56,508
1,012,887
2,189,821

662,896
-74,432
1,564,276
2,152,740

UAII
(1-t)
UAII (1-t)
Dep + amortiza
FEO (financiero)

1,233,442
0.83
1,023,757
1,012,887
2,036,644

662,896
0.84
556,833
1,564,276
2,121,109

ANALISIS FINANCIERO
Preguntas Frecuentes de los Directivos:
Tenemos suficiente liquidez frente a las obligaciones a corto
plazo?
Podemos emprender estos nuevos proyectos?
Incurrimos en riesgo de impagos de impuestos?
Cul es nuestra rentabilidad, sta es suficiente para cubrir
nuestra inversin?
Cunto podemos crecer este ao?

GRACIAS