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Inflacin

Lic. Federico Moll


Coordinador de Modelos y Proyecciones - Ecolatina

Inflacin
Concepto

La inflacin es el aumento sostenido y


generalizado del nivel de precios de los bienes y
servicios de la economa.
Tasa de crecimiento del nivel de precios

Inflacin
Concepto

Disminucin del poder adquisitivo del dinero.


Con un billete compramos cada vez menos
cosas.

Inflacin
Concepto

Inflacin
Concepto

Existe una leve diferencia entre salto por nica


vez en el nivel de precios e inflacin

Inflacin
Cmo se
mide?

Un ndice de precios intenta captar las


variaciones del nivel de precios de la economa.
Galletita Oreo 115 gr
Sem. 1 May

Inflacin
Cmo se
mide?

Sem. 2 May

$10
$11,25

Sem. 1 Jun

$12
$12.5

Sem. 3 May

$11
Sem. 2 Jun

$12,2

Sem. 4 May

$11
Sem. 3 Jun

Sem. 4 Jun

$12,2

Var. Jun: Sem 4 jun / Sem 1 jun 1 = 12.5/12-1 = 4.1%


Var. Jun: Sem 4 jun / Sem 4 may 1 = 12.5/11.25-1 = 11%
Var. Jun: prom jun / prom may 1 = 10.81/12.23-1 = 13%

Cmo se construye un IPC?

Inflacin
Cmo se
mide?

Precio
unitario

10 kg carne
5 kg arroz
5 paquetes de fideos
30 botellas de agua
60 viajes en colectivo
TOTAL

50 $/kg
10 $/kg
10$ /u
7$ /u
1$ /u

Pond
Carne
57%
Arroz
6%
Fideos
6%
Agua
24%
Colectivo
7%
TOTAL 100%

Base
100
100
100
100
100
100

Gasto Total Ponderacin


500
50
50
210
60
870

57%
6%
6%
24%
7%
100%

Mes
Pon
bas Mes 1
d.
e
57% 100 110
6% 100 95
6% 100 100
24% 100 102

Var.
Mes

Carne
10%
Arroz
-5%
Fideos
0%
Agua
2%
Colecti
vo
7% 100 100 0%
100
105,
TOTAL % 100 9 5,9%

Cmo se construye un IPC?

Inflacin
Cmo se
mide?

En base a una encuesta de gasto se determinan


los grupos (captulos) y ponderacin.

Cmo se agrupan?

Inflacin
Cmo se
mide?

A lo largo de los aos y revisiones la estructura


de ponderadores y los bienes y servicios
relevados cambi de acuerdo a las pautas de
consumo de los hogares.

Distintas agrupaciones

Inflacin
Cmo se
mide?

IPC Core/
IPC Resto

Mide la evolucin de los precios de productos que no


tienen un componente estacional marcado y no
responden a decisiones burocrticas.

Regulados

Mide la evolucin de los precios regulados y con alto


contenido de impuestos.

Estacionales
IPC Bienes
IPC
Servicios

Mide la evolucin de precios que responden a meses


particulares.

Mide los precios de bienes.

Mide la variacin de precios de servicios. A su vez, puede ser


dividido en servicios pblicos y privados.

Cmo se calcula el aumento?

Inflacin
Cmo se
mide?

Cmo se calcula el aumento?


t

Inflacin
Cmo se
mide?

t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+ t+1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2

Nivel
104, 106, 108, 110, 112,
100 102
de
0
1
2
4
6
precios
Var.
2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0
mensua %
%
%
%
%
%
l
Var.
2% 4% 6% 8% 10% 13%
Inflacin
mensual
acum

114, 117, 119, 121, 124, 126,


8
1
5
9
3
8
2,0
%

2,0
%

2,0
%

2,0
%

2,0
2,0%
%

2%

15% 17% 19% 22% 24% 27%

Inflacin acumulada

24%?

Inflacin acumulada

126,8/100-1
= 27%

No slo el IPC es relevante

Inflacin

Ms ndices
de precios

IPC

Mide la evolucin de los precios de productos


representativos de la canasta de consumo de los
hogares.

IPIM

Mide la evolucin de los precios mayoristas; incluye


materias primas, insumos, construcciones y maquinarias.

ICC
IPxn y Qxn
IPI
(deflactor
PBI)

Mide la evolucin del costo de los principales insumos


utilizados en la construccin segn distintos tipos de
obra (privada, comercial, civil, etc)
Mide los precios de los bienes importados y exportados; se
utiliza para calcular los trminos del intercambio comercial de
la economa.
Mide la variacin agregada de precios de la economa; se
calcula como el cociente entre el PBI a precios corrientes y el
PBI a precios constantes del ao base.

La Canasta Bsica Alimentaria (CBA) no se usa


cmo un indicador de inflacin. En este caso el
nivel de precios es relevante.
La idea es valorizar una canasta que cubra las
necesidades alimentarias de un adulto
equivalente

Inflacin
Canastas

Un adulto equivalente equivale a un hombre de


entre 30 y 59 aos. Una nia de 7 consume un
72% de lo que consume un adulto equivalente.

Inflacin
Canastas

Si el ingreso familiar
es inferior a $3899 la
familia
ser
considerada indigente

La pobreza surge de multiplicar la CBA por un


coeficiente que marca la proporcin del ingreso
destinado a bienes y servicios que no sean
alimento (inversa del coeficiente de Engel)

Inflacin
Canastas

Si el ingreso familiar es inferior a $7797


la familia ser considerada pobre

Var. i.a. 1948-2013


95%

75%

Inflacin
en
Argentina

55%

35%

15%

-5%

Fuente: Office of National Statistics, Bureau of Labor Statistics e INDEC

Existen diversos marcos tericos que podran usarse


para analizar el fenmeno

Enfoque
clsico

Inflacin en
Argentina

La inflacin es resultado de
diferencia entre el desempleo
equilibrio y el actual o por cambios
las expectativas o por shock
oferta.

la
de
en
de

Enfoque
monetario

Aumentos en la oferta monetaria


mayores a los de la demanda se
traducen en inflacin.
M.V=P.Y

Inflacin por
costos

La ganancia por unidad se mantiene


constante e incrementos en los costos
de las empresas se traducen en
incrementos de precios.

No hay relacin entre desempleo e inflacin


25%

50%
40%

20%

30%
15%
20%

Inflacin
en
Argentina

10%
10%
5%

0%

0%

-10%

Fuente: INDEC

Enfoque clsico

Variable

Inflacin en
Argentina

Todas las compras de una economa


(PBI)

P
M
k

Precios de los bienes


Cantidad de dinero demandada
Velocidad de circulacin del dinero

P*

Valor de los bienes

M*
Medios para
transacciones

Dado producto y velocidad de dinero estables:

Enfoque monetario

No hay relacin entre aumento de oferta monetaria y


aumento de precios en el periodo
700

-ndice dic-01=100-

600

Inflacin
en
Argentina

500
400
300
200
100
0

Fuente: INDEC y BCRA

Enfoque monetario

Durante algunos periodos existe una clara relacin


entre aumento de oferta monetaria y aumento de
precios
600

-ndice dic-06=100-

500

Inflacin
en
Argentina

400
300
200
100
0

Fuente: INDEC y BCRA

Enfoque monetario

Debe

ser utilizado ms como una herramienta que


como una teora en s misma.

Si la oferta de dinero aumenta (M) ms que la


demanda ((P+Y)/k) habr inflacin.

Inflacin en
Argentina

Esta relacin est comprobada en infinidad de


sistemas econmicos, momentos y sociedades (ej.
clubes de trueque) y es ms clara en economas
con alta nominalidad.
Aumento de oferta monetaria puede ser pensado
como el combustible de la inflacin.
En el mundo acadmico no es esta relacin fuente
de discusin, pero existen otras: causalidad (,
razones por las que varia k, relacin con resto de
las variables nominales y reales, etc.

Los empresarios fijan su ganancia por producto y pasan al


precio final cualquier aumento en su estructura de costos. Si
aumentan los costos aumentan los precios.
Si aumenta
cambio

Inflacin en
Argentina

el

tipo

de

Si
aumenta
el
precio
internacional de los insumos
importados
Si aumenta la presin fiscal
Si aumentan los salarios
Si aumentan las tarifas

Inflacin por costos

Aumento
de precios

Pero el aumento de precios que ocasion la variacin de


costos, baja el salario real, atrasa el tipo de cambio, etc.

Inflacin en
Argentina

Aumento
de precios

Cada del
salario real

Nuevo
aumento
salarial

Atraso
cambiario

Nuevo
salto
cambiario

Atraso
tarifario

Nuevo
incremento
tarifario

Inflacin por costos

Inflacin en
Argentina

Aument
o de
Costos

Aument
o de
Precios

Inflacin por costos

Conclusin
La inflacin hoy est motorizada por incrementos
en la estructura de costos de las empresas
(inercia).

Inflacin
en
Argentina

No hay ningn proceso de inflacin sostenido que


no haya tenido aumento de la base monetaria
como contraparte, como as tampoco existi
proceso de desinflacin que no haya acotado la
velocidad con la que esta aumenta.
El primer paso para desinflar la economa
consiste en aceptar esta relacin y actuar en
consecuencia luego, siguen muchos otros.
La inflacin es un problema econmico pero
actualmente su solucin es poltica.

Inflacin
Lic. Federico Moll
Coordinador de Modelos y Proyecciones - Ecolatina