RAZONES FINANCIERAS

INTERPRETACION

apoyo para la lectura financiera

 RAZONES FINANCIERAS

CLASIFICACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Solvencia a corto plazo
Capacidad de afrontar
obligaciones
2. Actividad
Capacidad de controlar
inversiones en activos
3. Apalancamiento
Recurrencia a deuda para
financiarse
4. Rentabilidad
Grado de generacin de
utilidades
5. Valor
Grado de generacin valor
 RAZONES FINANCIERAS

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

Razn Corriente = Total Activos Corrientes > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Corrientes

cida = Total Activos Corrientes - Inventarios > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Corrientes
 RAZONES FINANCIERAS

ACTIVIDAD

Rotacin de Activos = Ventas Eficiencia en uso de

activos
Activos Totales (promedio)

Rotacin CxC = Ventas xito en la poltica

de crdito
CXP Cuentas por Cobrar
Pagar
Proveedores = Veces de pago
cobranza
en elen
periodo
el periodo

(/) n
= Das de crdito recibidos
otorgado
 RAZONES FINANCIERAS

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

Razn Corriente = Total Activos Corrientes > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Corrientes

cida = Total Activos Corrientes - Inventarios > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Corrientes
 RAZONES FINANCIERAS

ACTIVIDAD

Rotacin de Activos = Ventas Eficiencia en uso de

activos
Activos Totales (promedio)

Rotacin CxC = Ventas xito en la poltica

de crdito
CXP Cuentas por Cobrar
Pagar
Proveedores = Veces de pago
cobranza
en elen
periodo
el periodo

(/) n
= Das de crdito recibidos
otorgado
 RAZONES FINANCIERAS

ACTIVIDAD

Rotacin de Inventarios = Costo de Ventas Eficiencia en uso de

activos
Inventarios (promedio)
= Veces de rotacin
(/) n
= Das de inventario

Ciclo Econmico
Das de Inventario
(+) Dias de cuentas por cobrar
(-) Dias de pago a proveedores
 RAZONES FINANCIERAS

APALANCAMIENTO

Proteccin de Acreedores y Razn Endeudamiento = Pasivo Total

posibilidad de endeudamiento
Activo Total

Razn Pasivo - patrimonio = Pasivo Total > = 1 No Apalancado

Patrimonio neto < 1 Apalancado

Multiplicador Capital = Activo Total

Proteccin de accionistas Capital Contable Total
 RAZONES FINANCIERAS

APALANCAMIENTO

Cobertura de Intereses = Utilidad de operacin > 1 Capacidad endeudamiento

=< 1 No Capacidad
Gasto por intereses

Relacin directa con la deuda, establece la capacidad de pago del servicio

de la deuda y posibilidad de mayor endeudamiento acorde a flujos
 RAZONES FINANCIERAS

RENTABILIDAD

ROE = Utilidad neta Rendimiento que estn

generndose por la inversin en
Patrimonio neto Capital

Capacidad de generar valor con los Rendimiento sobre = Utilidad Neta

activos de la entidad
Activos Activos Totales

Razn pago de = Dividendos en Efectivo

Dividendos Utilidad Neta
Cuanto de los dividendos se
distribuye y cuanto se reinvierte
 RAZONES FINANCIERAS

RENTABILIDAD

Razn de = Utilidad retenida % de utilidades retenidas

Retencin Utilidad neta

Margen de Utilidad = Utilidad Neta

Eficiencia en la administracin de la
entidad Neta Utilidad de Operacin
 RAZONES FINANCIERAS

VALOR

Rendimiento de = Dividendo por Accin % de Utilidad recibida por la

Dividendos S/. Mercado por Accin tenencia de acciones de una
entidad

Utilidad generada por cada accin

Razn Precio = S/. Mercado Accin
en el mercado
Utilidad Utilidad por Accin

Q = Valor mercado pasivos + Patrimonio neto

Valor de reemplazo de Activos
Una razn superior a 1 es de una entidad con disponibilidad
de inversin atractiva o ventaja competitiva
 UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Una razn financiera expresa la relacin

entre un valor y otro. La mayora de los
usuarios de los estados financieros
encuentran que ciertas razones les ayudan
en la rpida evaluacin de la posicin
financiera, la rentabilidad y las perceptivas
futuras de un negocio.

Las razones constituyen tambin un medio

para comparar rpidamente la fortaleza
financiera y la rentabilidad de diferentes
compaas.

Las razones son herramientas tiles, pero

pueden ser interpretadas apropiadamente
solo por individuos que entienden las
caractersticas de la compaa y su entorno.
 EN RESUMEN
1. En los estados financieros clasificados, son 2. En un balance general clasificado, los activos
agrupados o clasificados los renglones con ciertas estn subdivididos en las categoras de activos
caractersticas Comunes. El propsito de estas corrientes, propiedades, planta y equipo y otros
clasificaciones es desarrollar subtotales que puedan activos. Los pasivos estn clasificados como
ayudar a los usuarios a analizar los estados corrientes o de largo plazo.
Financieros

Medidas Analticas
Medidas de liquidez Mtodo de calculo Importancia
Razn Medida de capacidad de pago
RaznCorriente
Corriente Activos
ActivosCorrientes
Corrientes/ /Pasivos
Pasivos De las deudas de corto plazo.
Corrientes
Corrientes

Activos Medida de capacidad de pago

Razn
Raznde
deLiquidez
LiquidezInmediata
Inmediata Activosde
deLiquidez
LiquidezInmediata
Inmediata/ / De las deudas de corto plazo.
Pasivos
PasivosCorrientes
Corrientes

Capital Medida de capacidad de pago

Capitalde
deTrabajo
Trabajo Activos
ActivosCorrientes
CorrientesPasivos
Pasivos De las deudas de corto plazo.
Corrientes
Corrientes
Indica el efectivo generado por
Efectivo
Efectivo Neto
Neto Proporcionado
Proporcionado Aparece
Aparece en
en elel Estado
Estado de
de Operaciones despus de dar
Por
Por ActividadesOperacs.
Actividades Operacs. Flujos de Efectivo
Flujos de Efectivo Cabida al pago en efectivo de
Gastos y pasivos operacionales.
 EN RESUMEN

Medidas Analticas

Medidas de Riesgo a L/P Mtodo de calculo Importancia

Razn Medida de riesgo de largo plazo

RaznDe
DeEndeudamiento
Endeudamiento Pasivos
PasivosTotales
Totales/ /Activos
Activos De los acreedores.
Totales
Totales
 EN RESUMEN

Medidas Analticas
Medidas de Rentabilidad Mtodo de calculo Importancia
Cambio Tasa a la cual una suma
CambioPorcentual
Porcentual Valores
ValoresS/.
S/.del
delcambio/valor
cambio/valor Aumenta o se reduce.
de
de EEFF enao
EEFF en aoAnterior
Anterior

Tasa Medida de rentabilidad de los

TasaBruta
Brutade
deUtilidades
Utilidades Utilidad
Utilidadbruta
brutaS/.
S/.Ventas
Ventas Productos de la compaa.
netas
netas
Rentabilidad de las actividades
Utilidad Empresariales bsicas de una
UtilidadOperacional
Operacional Utilidad
Utilidadbruta
brutaGastos
Gastos
operacionales compaa.
operacionales

Utilidad Indicador de la capacidad de la

UtilidadNeta
NetaComo
ComoPorcentaje
Porcentajede
de Utilidad
Utilidadneta
neta/ /Ventas
Ventasnetas
netas
las Ventas Netas Gerencia de controlar costos.
las Ventas Netas

Utilidad Utilidad neta aplicable a cada

UtilidadPor
PorAccin
Accin Utilidad
Utilidadneta
neta/ /%%p/acciones
p/acciones Accin de capital.
en circulacin
en circulacin
 EN RESUMEN
Medidas Analticas
Medidas de Rentabilidad Mtodo de calculo Importancia

Rendimiento Medida de la productividad de

Rendimientode
deActivos
Activos Utilidad
UtilidadOperacional
Operacional/ /Activos
Activos Los activos independiente de la
Totales Promedio
Totales Promedio Forma como estos son financia-
dos

Rendimiento Tasa de rendimiento obtenida

Rendimientode
dePatrimonio
Patrimonio Utilidad
UtilidadNeta
Neta/ /Patrimonio
Patrimonio Sobre el patrimonio de los
Total Promedio
Total Promedio Accionistas en el negocio.

Medidas de las Expectativas

De los Inversionistas Mtodo de calculo Importancia

Razn Medida del entusiasmo del

RaznPrecio
Precio- -Utilidades
Utilidades Precio
PrecioP/Accin
P/AccinMercado
Mercado/ / Inversionista sobre las
Utilidades
UtilidadesPor
PorAccin
Accin Perspectivas futuras de la
compaa
 CICLO FINANCIERO

El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisicin de

materias primas, su transformacin en productos terminados, la
realizacin de una venta la documentacin en su caso de una cuenta
por cobrar y la obtencin de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente,
o sea el tiempo que tarda realizar su operacin normal.

Ctas.Cobrar Efectivo

Ventas Materia Prima

Prod. Terminado Prod. Proceso

 CALCULO DEL CICLO FINANCIERO

Ms rotacin de cuentas por cobrar 33

Ms rotacin de inventarios 71
Menos Rotacin de cuentas por pagar 11
Igual al ciclo financiero 93

De esta presentacin se concluye: El anlisis del ciclo financiero, hay una

situacin resulta preocupante, las compras a Proveedores se liquidan en 11 das,
en tanto que procesar las materias primas y recuperar las cuentas de cobrar de
clientes lleva 104 das. De mantenerse la situacin, la empresa se descapitalizara
en el corto plazo, por lo que debe tomar acciones que le permitan disminuir los
das de cuentas por cobrar e inventarios. Como por ejemplo: reducir plazo a
clientes o bien solo realizar ventas de contado, Disminuir inventarios de materia
prima.
 Decisiones de los negocios

Operacin Inversin Financiamiento

Estado de -Balance general Estado de

resultados -Estado de flujo variaciones en el
de efectivo capital contable

Estados financieros bsicos

Notas a los estados Auditados Usuarios: -Internos Caractersticas: Limitaciones Implicaciones ticas
-Externos
financieros PCGA
-Flujos
-Existencias
DECISIONES DE NEGOCIOS
Decisiones de Qu actividades se
operacin realizarn en el
negocio?

Decisiones de Qu bienes se
inversin requieren para que
la empresa pueda
operar?
Decisiones de De dnde se van a
financiamiento obtener los recursos
necesarios para
adquirir los bienes?
DECISIONES DE NEGOCIOS Y SU RELACIN

Decisiones de inversin Decisiones de financiamiento

(aplicacin de recursos) (fuente de recursos)

Decisiones de operacin
LAS DECISIONES DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO Y EL
BALANCE GENERAL
Balance General
Al 31 de diciembre del ao 1
Terreno
Financiamiento de:
Edificios Proveedores
Decisiones Decisiones Bancos
Maquinaria
Acreedores
Equipo de oficina de de

Financiamiento de:
Franquicias Inversin Financiamiento Accionistas (dueos)
Patentes Eficiencias generadas
Fuentes de consulta.
www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/fin/anintesfin.ppt
informatica.fquim.unam.mx/.../ANLISIS%20COMERCIAL%20(2).ppt
El estudio
financiero
conlleva a
evaluar
alternativas

Ahora que ha terminado los contenidos temticos de la unidad,

realice las actividades de aprendizaje formativas y sumativas.
Igualmente, es importante que participe en los foros.

Recuerde respetar las opiniones de sus compaeros.

xitos.