Captulo 15

A Escola Keynesiana

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15.1 O pensamento original de Keynes: uma revoluo no

sculo XX

John Maynard Keynes (1883-1946) estudou em Cambridge e teve

como professores os economistas Marshall e Pigou, logo se tornando
professor daquela renomada universidade.
Em 1911, foi nomeado redator do Economic Journal.
Em 1913, tornou-se secretrio e redator da Sociedade Real de
Economia.
Em 1915, atuou como servidor pblico.
Em 1919, representou o Tesouro britnico na Conferncia de Paz.
Em 1944, representou a Inglaterra na Conferncia Monetria de
Bretton Woods, que deu origem ao Fundo Monetrio Internacional
(FMI).
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A principal preocupao de Keynes era explicar qual o determinante

do emprego.
Keynes busca demonstrar que a situao normal do capitalismo do
laissez-faire em seu estgio atual de desenvolvimento uma situao
flutuante da atividade econmica que pode percorrer toda a gama que
vai do pleno emprego at o desemprego amplo.
Keynes entende que o emprego depende da demanda efetiva e ela
est relacionada ao volume de investimento e ao poder de compra ou
consumo efetivamente existente.
Os investimentos em novas fbricas e novos empreendimentos s se
daro se as expectativas de lucros dos empresrios excederem o
prmio pago pelo dinheiro emprestado, isto , a taxa de juros.
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Segundo a Teoria geral, o nvel de emprego de equilbrio depende

da funo da oferta agregada, da propenso a consumir e do montante
de investimento.
O conceito de propenso a consumir a relao entre a renda de
uma comunidade e o que se pode esperar que ela gaste em consumo
e depender das caractersticas psicolgicas da comunidade.
Os investimentos dependero da taxa de juros do momento e da
eficincia marginal do capital, que, segundo Keynes, o lucro
esperado.
Haver aumento dos investimentos quando a eficincia marginal do
capital for maior do que a taxa de juros.
A taxa de juros depende de dois fatores:
a situao da preferncia liquidez;
a quantidade de dinheiro.
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Segundo Keynes, flutuaes de demanda efetiva e no nvel de

emprego ocorrem porque, em um mundo no qual o futuro incerto e
desconhecido, os indivduos preferem reter moeda.
Nesse contexto de incertezas, o papel do governo essencial para a
determinao da demanda agregada e, portanto, do nvel de emprego.
Se o governo efetuar gastos, o montante do incremento na renda
depender do multiplicador de investimento.
O multiplicador de investimento indica que quando se produz um
acrscimo no investimento agregado, a renda sobe num montante
igual a k vezes o acrscimo do investimento.
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Keynes defendia a ao do Estado em gastos com educao,

construo de casas e outras obras de grande interesse social.
Entretanto, reconhecia que a limitao e o engajamento dos
governantes s leis econmicas do laissez-faire poderiam impedi-los de
tomar tais medidas.