Apalancamiento Financiero

Tutor: Martha Luca Fuertes Daz

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Ques
esApalancamiento?
Apalancamiento?
Apalancar
Apalancarsignifica
significalevantar,
levantar,mover
moveralgo
algocon
conlalaayuda
ayuda
de
de una palanca, recordemos la expresin: "dame un
una palanca, recordemos la expresin: "dame un
punto de apoyo y mover el mundo.
punto de apoyo y mover el mundo.

En
Enlalapoltica
polticasisique
quetiene
tieneconnotacin
connotacinesta
estapalabra:
palabra:lala
astucia
astucia dede los
los dirigentes
dirigentes haha hecho
hecho importante
importante las
las
"palancas" como medio para conseguir
"palancas" como medio para conseguir muchos de muchos de
sus
susobjetivos.
objetivos.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Quson
sonlos
losGastos
GastosFinancieros?
Financieros?
Los
Losgastos
gastosfinancieros,
financieros,producto
productodel
deluso
usodedelaladeuda,
deuda,
son
son gastos fijos. Es decir, en caso de existir deudasse
gastos fijos. Es decir, en caso de existir deudas se
tendrn que pagar intereses haya o no ventas.
tendrn que pagar intereses haya o no ventas.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Ques
esApalancamiento
ApalancamientoFinanciero?
Financiero?
Las
Las empresas
empresas sese apalancan
apalancan financieramente
financieramente yy utilizan
utilizan los
los gastos
gastos
fijos
fijos (intereses) con el fin de lograr un mximo incremento en las
(intereses) con el fin de lograr un mximo incremento en las
utilidades por accin cuando se produce un incremento
utilidades por accin cuando se produce un incremento en las en las
utilidades
utilidadesoperacionales
operacionales(UAII).
(UAII).

ElElbuen
buenuso
usode
delalacapacidad
capacidadde
definanciacin,
financiacin,originada
originadaen
eneleluso
usodede
lala deuda aplicada en activos productivos, deber
deuda aplicada en activos productivos, deber traer como traer como
consecuencia
consecuenciaun un incremento
incremento en
en las
las utilidades
utilidades operacionales
operacionales y,y,por
por
consiguiente, tambin un incremento en la utilidad por
consiguiente, tambin un incremento en la utilidad por accinaccin

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

SiSi sese toma

toma nuevamente
nuevamente elel ejemplo
ejemplo del
del balancn
balancn
utilizado en el Apalancamiento Operativo, la
utilizado en el Apalancamiento Operativo, la personapersona
dedelalaizquierda
izquierdavendra
vendraaaserserlalaUAII
UAIIyylas
laspersonas
personasdede
laladerecha seran las utilidades por accin.
derecha seran las utilidades por accin.

Cuando
Cuando laslas utilidades
utilidades operacionales
operacionales tiene
tiene un
un buen
buen
peso, la utilidad por accin se eleva favoreciendo
peso, la utilidad por accin se eleva favoreciendo
de
deesta
estamanera
maneraaalos losintereses
interesesde
delos
losaccionistas.
accionistas.

Por
Por elel contrario,
contrario, cuando
cuando las
las UAII
UAII no
no tienen
tienen elel peso
peso
esperado,
esperado, las utilidades por accin podran caer aa
las utilidades por accin podran caer
niveles
nivelespreocupantes.
preocupantes.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Al
Aligual
igualque
queen
enelelGAO,
GAO,tambin
tambinexisten
existendos
dosformas
formasde deencontrar
encontrarelel
Grado
Grado dede Apalancamiento
Apalancamiento Financiero,
Financiero, GAF.
GAF. La La primera
primera frmula
frmula
consiste
consiste en dividir la utilidad operacional entre la utilidad antes de
en dividir la utilidad operacional entre la utilidad antes de
impuestos:
impuestos:

GGAAFF == UUAAI II I
UUAAI I

La
Lasegunda
segundafrmula
frmulacosiste
cosisteen
encalcular,
calcular,ante
anteununposible
posiblecambio
cambiodedelala
UAII,
UAII,lalavariacin
variacinporcentual
porcentualdedelalautilidad
utilidadpor
poraccin
accindividida
divididaentre
entrelala
variacin
variacinporcentual
porcentualdedelas
lasutilidades
utilidadesoperacionales.
operacionales.
GGAAFF == % %dedeCambio
Cambioen enlalaUPA
UPA
%%de deCambio
Cambioen enlalaUAII
UAII

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