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Unidad 3: Ecuaciones de
Valor
Logros de la sesin
2
Temario
1. Flujos mltiples
2. Ecuaciones de valor o de
equivalencia financiera
3
1. Flujos mltiples
i =2% mensual
P= S/ 1,000 F= S/ 1,061.21
0 1 2 3
n=3 meses
0 1 2 3
n=3 meses
4
2. Ecuaciones de valor
equivalente
F3 = 133.10
0 1 i = 10% 2 3 meses
P = 100
P = 100
5
110 121
P 100 P 100
1.- (1 0.10) 1
(1 0.10) 2
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2.1 Ecuaciones de valor
equivalente: Fecha focal
i =12% anual
P= S/ 1,000 F= S/ 1,120
0 4 8 12
n=12 meses
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Caso 1: Refinanciacin de
deudas, sustituyndolas por
una sola
En la negociacin sostenida por la empresa
ANVEZ con el sectorista de crdito del Banco
UNIX, se aprob un contrato que sustituyera las
deudas de esa empresa de S/. 10,000 y S/.
15,000, con vencimiento a tres y cinco meses,
respectivamente por un pago nico con
vencimiento a cuatro meses, a una Tasa Efectiva
Anual (TEA) del 30%. Cul es el importe que
deber pagar ANVEZ en esa fecha?
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Solucin del caso 1
0 1 2 3 4 5 meses
Fecha
TEA= 30% entonces TEM = 2.21% focal
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Clculos del caso 1
Primero:
TEM (1 0.30) 1 / 12
1 2.21%
Luego:
15,000
X 10,000(1 0.0221)
1
24,896.67
(1 0.0221) 1
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Caso 2: Aplazamiento de pagos
La compaa ANVEZ debe pagar al Banco COMEX
dos deudas de S/. 30,000 y S/.40,000; la primera
deber pagarla en 30 das y la segunda en 60. El
rea de Tesorera de ANVEZ ha estimado que
sufrir problemas de liquidez para cumplir con
dichas deudas; por ello, est negociando con el
banco para que ambos pagos sean diferidos
hasta el da 120, aplicando una Tasa Efectiva
Mensual (TEM) del 6%, la cual incluye la mora.
Qu importe deber pagar ANVEZ?
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Solucin del caso 2
0 30 60 90 120 das
Fecha
TEM = 6%
focal
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Clculos del caso 2
X 35,730.48 44,944
X S / .80,674.48
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Caso 3: Consolidacin de
pasivos
En la actualidad, la empresa ANVEZ
mantiene varias lneas de financiamiento
con diversas instituciones financieras; sus
crditos vencidos y por vencer estn
resumidos en el siguiente cuadro:
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Consolidacin de pasivos
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Solucin del caso 3
15 d 65 d 13 d 30 d 14 d 21 d 11 d
X = S/. 91,978.50
Fecha
focal
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Caso 4: Cuotas de
amortizacin de prstamos
Si se quiere pagar un crdito de S/. 10,000
con cuatro cuotas crecientes mensuales
vencidas, las cuales se incrementarn en
3% cada mes respecto al anterior, y
adems, la entidad cobrar una TEM del
5%. Cul ser el importe de cada cuota?
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Solucin del caso 4
0 1 2 3 4 meses
P= 10,000
TEM = 5%
X= S/. 2,701.20
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Clculos del caso 4
Cuota Importe
Cuota 1 2,701.20
Cuota 2 2,782.24
Cuota 3 2,865.71
Cuota 4 2,951.68
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Caso 5: Amortizaciones
parciales de prstamos
La seora Gonzales tom un prstamo de
S/. 25,000 para devolverlos en 180 das,
pagando una TEA del 22%. Si, durante
dicho periodo, amortiza S/. 10,000 el da
45 y S/. 6,000 el da 100, cunto deber
pagar el da 180 para cancelar su deuda,
si:
a. los abonos efectuados se procesan el
mismo da?
b. se toma como fecha focal el da 180?
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Solucin del caso 5
135 d
25,000
0 45 100 180
10,000 6,000 das
45 d 55 d 80 d
Fecha
focal
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Clculos del caso 5
22
Clculos del caso 5
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Clculos del caso 5
25,000(1.22^(180/360)) = 27,613.40
10,000(1.22^(135/360))= (10,774.20)
6,000(1.22^(80/360))= (6,271.08)
Saldo a pagar 10,568.13
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No olvides que
En matemtica financiera, es posible
establecer relaciones entre distintos
montos de diferentes periodos,
siempre que estos sean equivalentes
a cierta tasa de inters.
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Ejercicio 1
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Ejercicio 2
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Conclusiones
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