ANALISIS FINANCIER0

LEOCADIO CABALLERO I
ING.COMERCIAL Y CONT. AUD
 LA FUNCION FINANZAS EN LA EMPRESA

OBJETIVOS GENERICOS

OBTENCION DE FONDOS AL MINIMO DE COSTOS

ASIGNACION OPTIMA DEL USO DE FONDOS

MAX. EL USO DE RECURSOS CON RENDIMIENTOS OPTIMOS

 OBJETIVOS ESPECIFICOS

LIQUIDEZ
ES EL GRADO DE COVERTIBILIDAD DE UN ACTIVO EN EL TIEMPO
EN DINERO EFECTIVO Y EXISTEN TECNICAS PARA MEDIR EL
GRADO DE LIQUIDEZ

RENTABILIDAD
ES EL BENEFICIO QUE REDITUA CADA PESO INVERTIDO Y
QUE SE PODRIA EXPRESAR POR: UTILIDAD I INVERSION,
ADEMAS EXISTEN TECNICAS PARA MEDIR LA RENTABILIDAD
Y QUE SE DENOMINAN TEC, DE EVALUACION DE PROYECTOS
ANALISIS PATRIMONIAL DE UNA EMPRESA

LA EMPRESA TIENE BIENES TANGIBLES, INTANGIBLES Y

DERECHOS SOBRE OTRAS PERSONAS QUE SE DENOMINAN
ACTIVOS

LAS FUENTES DE RECURSOS CLASICAS QUE TIENE LA EMPRESA

PARA FINANCIAR LOS DIFERENTES ACTIVOS SON LOS PASIVOS
Y ES A TRAVES DE ENDEUDAMIENTO CON 3 PERSONAS Y/O
O CON CAPITAL PROPIO ( formas clsicas )
LOS ESTADOS FINANCIEROS
LOS EST. FIN . MAS UTILIZADOS SON EL B G.Y EL EST. DE RES.

EL B. GENERAL INDICA LA FUERZA FIANANCIERA DE LA EMPRESA PARA MOSTRAR LO

QUE TIENE Y LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO QUE HA UTILIZADO

EL EST. DE RES INDICA COMO SE HAN GENERADO LOS RESULTADOS

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIM.

PASIVOS

ACTIVOS

PATRIMONIO
 CONCEPTO DE ACTIVOS Y PASIVOS

ACTIVOS INDICAN LO QUE POSEE LA EMPRESA Y ESTOS PUEDEN SER BIENES TANGIBLES,
INTANGIBLES Y DERECHOS.

SE REPRESENTAN EN EL BALANCE POR MEDIO DE CUENTAS Y DE ACUERDO A SU

GRADO DE LIQUIDEZ;ES DECIR DE LOS MAS LIQUIDOS A LOS MENOS LIQUIDOS.

PASIVOS REPRESENTAN LAS DIFERENTES FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LOS ACTIVOS

DE LA EMPRESA.

SE INDICAN EN EL BALANCE A TRAVEZ DE CUENTAS Y CONSIDERANDO SU GRADO

DE EXGENCIA ESTOES DE LA MAS EXIGIBLE EN EL TIEMO A LA MENOS EXIGIBLE

BALANCE GENERAL
ESTRUCTURA FINANCIERA QUE INDICA LOS ACTIVOS Y PASIVOS DE LA EMPRESA
EN UN MOMENTO DE TIEMPO DETERMINADO
 ACTIVOS = PASIVOS

PASIVOS
ACTIVOS CIRCULANTE O EXIG. C/P
CIRCULANTES ACREEDORES A C / P
-DISPONIBLE PROVEEDORES
CAJA Y BANCOS BANCOS
OTROS
-REALIZABLE
TRANSITORIO
INVENTARIOS ING. ANT
DEUDORESA C/P PROVISIONES
TRANSITORIO EXIGIBLE A L/P
GASTOIS ANTI. ACREEDORES A L/ P
FIJO O INMOVILIZADO
BIENES Y EQUIP. PATRIMONIO
OTROS ACT. FIJOS CAPITAL
OTROS ACTIVOS RESERVAS
INTANGIBLES
DEUDORES A L/P
UTILIDADES
OTRAS INVERSIONES REL.
 ANALISIS CONCEPTUAL DE LAS CUENTAS DEL BALANCE
LOS ACTIVOS

ACTIVO CIRCULANTE

CUENTAS QUE SE ESPERA QUE SEAN CONVERTIDAS EN DINERO

EN MENOS DE UN AO

ACTIVO FIJO
REPRESENTAN LOS ELEMENTOS QUE SE UTILIZAN EN LA ACTIVIDAD
QUE REALIZA LA EMPRESA Y SE MANTIENEN EN ESTA DUIRANTE
VARIOS EJERCICIOS

OTROS ACTIVOS
INDICAN LOS BIENES INTANGIBLES QUE SON DE PROPIEDAD DE
LA EMPRESA Y LAS INVERSIONES QUE NO CONSTITIUYEN EL
OBJETIVO PRINCIPAL DE LA EMPRESA
 ANALISIS CONCEPTUAL DE LAS CUENTAS DEL BALANCE
PASIVOS

PASIVO EXIGIBLE A CORTO PLAZO

PARTIDAS QUE SON EXIGIBLES ANTES DE UN AO

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO

DEUDAS QUE SON EXIGIBLES EN UN PLAZO SUPERIOR
A UN AO

PASIVO NO EXIGIBLE
SON LOS FONDOS PROPIOS DE LA EMPRESA
,ES EL PATRIMONIO, CONSTITUYE LA SOLVENCIA DE LA
EMPRESA (PARTE) Y PROVIENEN DE DOS FUENTES;

EL CAPITAL APTASDO POR LOS SOCIOS Y

LOS BENEFICIOS OBTENIDOS Y RESERVAS
EL DILEMA DE LA RENTABILIDAD, LA LIQUIDEZ Y EL RIESGO

ACTIVOS MAS DISPONIBLES

RENTABILIDAD POTENCIAL.
MAS
MENOS MENOS

RIESGO
LIQUIDEZ

MENOS MAS MAS

ACTIVOS MENOS DISPONIBLES

 ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DE RESULTADO
INDICAN LA FORMA COMO SE HAN GENERADO LOS RESULTADOS A TRAVES
DE INGRESOS, COSTOS Y GASTOS

+ VENTAS
- COSTOS DE LAS VENTAS

= MARGEN BRUTO
-GASTOS DE ADMINISTRACION
-GASTOS GENERALES
-GASTOS DE COMERCIALIZACION
- TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION

=MARGEN DE EXPLOTACION
+INGRESOS FINANCIEROS Y OTROS
-GASTOS FINANCIEROS Y OTROS
+ / -RESULTADO NO OPERACIONAL

=RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

 ANALISIS DE LAS CUENTAS DE RESULTADO

REGISTRAN TODOS LOS INGRESOS, GASTOS Y COSTOS REFERIDOS

,
SOLO AL EJERCICIO Y NO LAS ENTRADAS Y SALDAS DE DINERO , RECOGEN TODAS
LAS TRANSACCIONES AUNQUE TODAVIA NO SE HAYAN COBRADO, ASIMISMO, LOS GASTOS
REGOGEN AQUELLOS EN LOS QUE SE HAYAN INCURRIDO AUNQUE NO SE HAYAN PAGADO

REGISTRA ADEMAS PAGOS QUE NO CONSTITUYEN DINERO COMO POR

EJEMPLO LA DEPRECIACION, PROVISIONES

CLASIFICACION LAS CUENTAS : ACTIVIDAD ORDINARIA , DE NATURALEZA

EXTRAORDINARIA Y RESULTADO NETO, LOS PRIMEROS INDICAN COMO ESTA
EVOLUCIONANDO EL NEGOCIO COMPARADO CON OTRO PERIODO
 ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS

ES UNA INFORMACION FINANCIERA ADICIONAL A LOS OTROS ESTADOS

FINANCIEROS CLASICOS QUE FACILITA A:

- Determinar los diferentes recursos que han entrado a la empresa

durante el ejercicio y el destino a que a ellos se les ha dado.

- Determinar el efecto que este movimiento de entrada y aplicacin de

fondos ha tenido en el activo circulante

- Conocer si los recursos generados en la actividad han sido suficientes

para atender la financiacin requerida o por el contrario la empresa ha recurrido a
fuentes adicionales de financiamiento
FUENTES DE FONDOS

FUENTES DE FONDOS SON LOS RECURSOS QUE

ENTRAN A LA EMPRESA
BENEFICIO DEL EJERCICIO
AUMENTO DEL EXIGIBLE A L/ P
AUMENTO DE FONDOS PROPIOS
DISMINUCION DEL CAPITAL DE TRABAJO
DISMINICION DEL ACTIVO FIJO Y
EN GENERAL FUENTES : DISMINUCION DE ACTIVOS Y
AUMENTOS DE PASIVOS
 USO DE FONDOS

USO O APLICACION DE FONDOS ES EL DESTINO QUE SE LES DA A LOS

FONDOS. Y PUEDEN DESTINARSE A :

PERDIDAS DEL EJERCICIO

REDUCCION DEL PASIVO EXIGIBLE L/ P
AUMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO
REDUCCION DE LOS FONDOS PROPIOS
AUMENTO DEL ACTIVO FIJO Y
EN GENERAL USOS: DISMINUCION DE PASIVO Y
AUMENTOS DE ACTIVO
 CUESTIONARIO

LOS ACTIVOS RECOGEN LAS FUENTES DE FONDOS

LA COMPRA DE UNA OFICINA ES UN USO DE FONDOS

LOS FONDOS PROPIOS SON FUENTES DE FONDOS

UN CREDITO BANCARIO ES UNA FUENTE DE FONDOS

VENTAS ES UNA CUENTA DE RESULTADOS

LA UTILIDAD DE LA EMPRESA SE REGISTRA EN EL ACTIVO

EL ACTIVO PUEDE SER MAYOR QUE EL PASIVO

 ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
METODOLOGIA PARA CONFECCIONARLO

1.- TENER DOS BALANCES CONSECUTIVOS

2.- DETERMINAR LAS DIFERENCIAS QUE SE TIENEN EN LAS DIFERENTES
CUENTAS.
3.-INDICAR LAS VARIACIONES QUE AFECTAN AL ACTIVO CIRCULANTE Y
PASIVO CIRCULANTE.
4.-DETERMINAR LAS FUENTES Y USOS DE FONDOS DEL RESTO DE LAS
CUENTAS (ACT. FIJOS Y PAS. A LARGO PLAZO)
4.- CONFECCIONAR UN RESUMEN INDICANDO:
-FONDOS GENERADOS POR LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA
(RESULTADO)
-OTROS FONDOS GENERADOS ( SI LOS HAY)
-USOS QUE SE LES HAN DADO A LOS FONDOS ANTERIORES
-VARIACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
 ACT y PASIV
CIRCULANTES

AUMENT DISMIN
OS UCIONE FUEN USOS
CUENTAS AO 1 AO 2 AO 2-1 S TES

ACTIVO FIJO 800 1.000 200 200

EXISTENCIAS 100 150 50
50
CLIENTES 100 50 -50 50
CAJA Y BCO. 75 90 15
15
VALORES 50 75 25
25
TOTAL ACTIVO 1.125 1.365 240 0 200
90 50
FONDOS PROPIOS 200 300 100 100
RESULTADOS 0 75 75 75
BANCOS L/P 250 275 25 25
DEUDORES L/ P 75 100 25 25

BANCOS C/P 350 425 75 75

`PROVEEDORORES 125 175 50 50 110
DEUDORES A C/P 125 15 -110

TOTAL PASIVO 110

1.125 1.365 240 125 225 200

TOTAL 25 = 225 - 200

25 = variacin del capital de trabajo (ACT. CIR - PAS. CIRC)

 CUADRO RESUMEN DEL EJERCICIO
ANTERIOR

FUENTES DE FONDOS
RESULTADOS (AO 2 ) 75
OTROS ORIGENES 150

TOTAL FUENTES 225

USOS DE FONDOS
OTRAS APLICACIONES 200
VARIAC. CAPITAL DE TRABAJO. 25

TOTAL USOS 225

 ANALISIS DE LOS FONDOS PROPIOS
FUENTES DE FONDOS PROPIOS
APORTE DE CAPITAL DE SOCIOS
RESERVAS ( BENEFICIOS )

A MAYOR CANTIDAD DE F. P. MAYOR SOLVENCIA

LA RENTABILIDAD(F.P) ES AFECTADA POR EL MONTO DE F. P.

RENTABILIDAD DE LOS FONDOS PROPIOS = UTILIDAD / F. P.

PASIVOS
LOS FONDOS PROPIOS TIENEN UN COSTO: Y ES EL COSTO
REPRESENTADO POR LOS DIVIDENDOS A REPARTIR
ADEMAS SU USO NO DISMINUYE EL RESULTADO COMO
LO ES EL FINANC. CON PAS. QUE IMPLICA GTS, FINAN.(AHORRO FISCALACTIVOS
FONDOS
COSTO DE LOS FONDOS PROPIOS(%)
= DIVIDENDOS / FONDOS PROPIOS PROPIOS
 EJEMPLO DEL COSTO DE LOS FONDOS PROPIOS

ANTECEDENTES
FONDOS PROPIOS = 100 M.M DE U.M.
DIVIDENDOS = 5 M.M. DE U.M.
COSTO DE FONDOS PROPIOS = 5 / 100 = 5.0 % Y SE MANTIENE ESTA POLITICA EN EL FUTURO
TASA IMPOSITIVA = 20 %

AHORRO FISCAL POR PAGAR MENOS IMPUESTOS

VENTAS = 500 M.M. DE U.M.

REQUERIMIENTOS (u.m) = 400

ALT. DE FINANCIAMIENTO
-CRED.EXTERNO = 400 CON UN 5 % DE INTERES ANUAL
-F, PROPIOS = COSTO DEL 5 %

ANALISIS DE ALTERNATIVAS

CRED. EXT FONDOS PROPIOS

VENTAS 500 500

OTROS GTOS Y COSTOS 0 0
GASTOS FINANCIEROS 20 0
R. A. DE I 480 500
IMPUESTOS 96 100
R. D. DE I. 384 400
DIVIDENDOS 0 20
RESULTADO 384 380

CONCLUSIONES A IGUALES COSTOS ES MAS COVENIENTE EL FINANCIAMIENTO EXTERNO

 ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO O FONDO DE
MANIOBRAS

CAPITAL DE TRABAJO = ACT. CIRC PASIV. CIRCULANTE

EL C. DE T TIENE QUE SER POSITIVO PARA ATENDER A CUMPLIR SUS COMPROMISOS EN

EL CORTO PLAZO

QUE PASARIA SI FUERA = 0 SI FUERA NEGATIVO ?

O SI FUERA EXCESIVAMENTE ALTO?
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

ES LA FORMA COMO LA EMPRESA FINANCIA SUS ACTIVOS S O, COMO LA EMPRESA UTILIZA

LOS RECURSOS AJENOS A ELLA
EL APALANCAMIENTO ES POSITIVO SI LA RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS EN QUE
INVIERTE LOS FONDOS OBTENIDOS ES SUPERIOR AL COSTO DE DICHOS FONDOS, LO
QUE SIGNIFICA QUE AUMENTAN LOS FONDOS PROPIOS O PATRIMONIO DELA EMPRESA

EJEMPLO: SE PIDE UN PRESTAMO AL 8 % Y SE..........................................

OBTIENE UNA RENTABILIDAD CON EL PRESTAMO DEL 20 %

LOS ACTIVOS SE PUEDEN FINANCIAR CON PASIVOS O CAPITAL PROPIO TENIENDO

PRESENTE QUE EL ENDEUDAMIENTO TIENE UN COSTO Y EL CAPITAL PROPIO
TAMBIEN LO TIENE

PASIVOS FORMAS DE FINANCIAMIENTOP DE LAS PYMES

EN CHILE
ACTIVOS
PATRIMONIO PORQUE ?, ANALISIS

EFECTOS DE ESTA FORMA DE FINANCIAR EL

CRECIMIENTO
 PERO TAMBIEN LOS RECURSOS AJENOS DEBILITAN LA
SOLVENCIA DE LA EMPRESA
TIENEN UN COSTO Y EN PERIODOS DE BAJOS INGRESOS LA EMPRESA
ENFRENTA RIESGOS POTENCIALES DE NO PAGO

ESTRATEGIAS ALTERNATIVAS

AMPLIACION DEL CAPITAL

NUEVOS SOCIOS ESTRATEGICOS
PRESTAMOS A LARGO PLAZO
PRESTAMOS A CORTO PLAZO
VENTAS DE ACTIVOS PRESCINDIBLES
VENTA DE ACTIVOS NO FUNCIONALES
FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES
FINACIAMENTO DE CLENTES
CAPITALIZACION DE DEUDAS
MODIFICACION DE OBJETIVOS
VENTA DE BONOS
CAPITAL DE RIESGO
RACIONALZACION DE COSTOS Y GASTOS
LEASING
CAMBIO EN LA ESTRUCTURA DE PROVEED.
CAMBIO DE POLITICAS DE VENTAS
OTROS
ANALISIS FINANCIERO DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

PARA EFECTOS DE REALIZAR UN ANALISIS FINANCIERO PARA DIFERENTES PROPOSITOS

EN LAS GESTION DE LAS EMPRESAS EXISTEN TRES METODOS PRINCIPALES:

ANALISIS VERTICAL .- CONSISTE EN ANALISAR UN ESTADO FINANCIERO DE UN

AO DADO ( BALANCE GENERAL O ESTADO DE RESULTADOS) Y CONSIDERAR UNA
CUENTA DADA COMO BASE ( SE CONSIDERA COMUNMENTE VENTAS COMO BASE EN
EL ESTADO DE RESULTADO ) Y EXPRESAR LAS OTRAS COMO FUNCION DE ESTA Y DE
ESTA FORMA PROCEDER AL ESTUDIO Y CONCLUSIONES CORRESPONDIENTES.

ANALISIS HORIZONTAL. SIMILAR AL ANTERIOR PERO AHORA SE CONSIDERAN COMO

BASE TODAS LAS CUENTAS DE UN ESTADO FINANCIERO DE UN DETERMINADO AO
Y SE EXPRESAN EN FUNCION DE ESTAS LAS DE OTROS PERiODOS, PERMITIENDO DE
ESTA FORMA DETERMINAR LAS CORRESPODIENTES TENDENCIAS Y CONCLUSIONES
POSTERIORES

INDICES FINANCIEROS SON EL CUOCIENTES ENTRE DOS CUENTAS RELACIONADAS,

SON LOS MAS UTILIZADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO Y PUEDEN EXISTIR GRAN
VARIEDAD DE ESTOS CUOCIENTES DEPENDIENDO DE LOS OBJETIVOS DEL ANALISIS
 EL DILEMA DEL RIESGO - RENTABILIDAD

AMPLIAR EL CAPITAL O ENDEUDARSE ?

VIA CAPITAL.
EL CAPITAL PROPIO NO OBLIGA SU DEVOLUCION, ES
LA ALTERNATIVA MENOS RIESGOSA PERO NO APROVECHA LAS OPORTUNIDADES
POTENCALES DEL MERCADO FINANCIERO Y ADEMAS A LOS ACCIONISTAS PREFIEREN
LA OTRA ALTERNATIVA , DADO QUE OBLIGA A COMPARTIR LOS BENEFICIOIS FUTUROS
CON MAS ACCIONISTAS.

VIA ENDEUDAMIENTO

ES ALTAMENTE RIESGOSA EN CASO QUE NO SE CUM0PLA CON LOS

COMPROMISOS CONTRAIDOS, PERO A SU VEZ AL ACCIONISTA LE ES MAS RENTABLE

CUAL ELEGIR ENTONCES ? (tasa de inters del prstamo vs costo de usar

capital propio dividendos / fondos propios))
 ANALISIS FINANCIERO DEL BALANCE
Y CUENTAS DE RESULTADO

LOS INDICES FINANCIEROS SON LOS MAS UTILIZADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO NO

OBSTANTE EXISTIR OTRAS FORMAS ALTERNATIVAS

LLAMASE INDICES FINANCIERO EL CUOCIENTE ENTRE DOS

CUENTAS RELACIONADAS EJEM
:
UTILIDAD / INVERSION = RENTABILIDAD

SE UTILIZAN PARA MEDIR DIFERENTES PROPOSITOS , NO OBSTANTE EL ANALISIS

PARCIAL DE CADA UNO DE ELLOS QUE PUEDEN INDUCIR A EQUIVOCOS SOBRE LA
SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA, RAZON POR LA CUAL ES CONVENIENTE
REALIZAR UN ANALISIS INTEGRAL DE TODOS ELLOS, DADO QUE ESTAN
RELACIONADOS DE ALGUNA FORMA
 QUIERE MEDIR LA SOLVENCIA

SOLVENCIA = FONDOS PROPIOS / PASIVO TOTAL

MIENTRAS MAS ELEVADO SEA ESTE COEFICIETE MAS SOLVENTE ES LA

EMPRESA, ES DECIR SE ENCUENTRA EN MEJORES CONDICIONES DE
COMPROMETER LA VIABIIDAD DE LA EMPRESA

NO OBSTANTE QUE EXCESIVOS FONDOS PROPIOS PUEDEN AFECTAR LA

RENTABILIDAD DEL APORTE DE LOS ACCIONISTAS YA QUE HABRIA QUE
DISTRIBUIR BENEFICIOS ENTRE MAS VOLUMENES DE FONDOS PROPIOS Y
ESTO PUEDE SER CONSIDERADO POR LOS FUTUROS INVERSIONISTAS
QUIERE MEDIR EL ENDEUDAMIENTO BANCARIO

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = DEUDAS BANCARIAS / TOTAL PASIVO

MIENTRAS MAS ELEVADO ES ESTE INDICE MAS INESTABLE ES LA POSICION DE LA

EMPRESA, EL ENDEUDAMIENTO TIENE SU COSTO Y UNA CAIDA EN LAS VENTAS CON
UN ALTO COSTO FINANCIERO..............................................................

LA HACE MAS DEPENDINETE DE LOS BANCOS

 QUIERE MEDIR LA LIQUIDEZ

LIQUIDEZ = ATIVO CIRC / PASIV. CIRC

LA LIQUIDEZ DETERMINA LA CAPACIDAD DE PAGO QUE TIENE LA EMPRES

A EN EL CORTO PLAZO.
ESTE INDICE DEBE SER MAYOR QUE UNO A FIN DE TENER UN MARGEN
DE SEGURIDAD ( 1.5 2.0 )

PRUEBA ACIDA = (ACT.CIRC STOCK ) / PAS. CIRC

ES UN INDICADOR MAS EXIGENTE QUE EL INDICE ANTERIOR

 QUIERE CONOCER LA ROTACION DE
INVENTARIOS

ROT. DE INVENT. = COSTO DE LA VENTAS / EXIST. PROMEDIO

MIENTRAS MAYOR SEA ESTE INDICE MAS EFICIENTE ES LA GESTION DE

LAS EXISTENCIAS, LAS EXISTENCIAS TIENEN UN COSTO. NO OBSTANTE UN
ALMACEN MUY BAJO PUEDE NO SATISFACER LAS DEMANDAS NO
PROGRAMADS DE NUEVOS CLIENTES.
PARA INTERPRETAR CORRECTAMENTE ESTE INDICE ES NECESARIIO
CONSIDERAR EL RUBRO DE LA EMPRESA POR EJEMPLO, QUE SUCEDE CON
LA ROTACION EN UN :
SUPERMERCADO O EN
EN UNA TIENDA DE AUTOMOVILES

QUE COSTOS IMPLICAN EL TENER EXISTENCIAS ?

QUIERE CONOCER EL PLAZO DE COBRO Y EL DE
PAGO

PLAZO PROMEDIO DE COBRO =( CLIENTES PROMEDIOS / VENTAS ) * 365

INDICA EL N DE DIAS EN QUE UN DOCUMENTOS SE CONVIERTE EN

EFECTIVO Y MIENTRAS MAS BAJO SEA ESTE INDICE EN MEJOR SITUACION
SE SUPONE QUE ESTARA LA EMPRESA.
QUE PASO DURANTE EL AO 1976, CON LA CRISIS BANCARIA ?

PLAZO PROMEDIO DE PAGO = (PROVEEDORES / COMPRAS DEL AO) * 365

LOS PROVEEDORES FINANCIAN LOS INSUMOS DE LA EMPRESA Y

MIENTRAS MAS SE TARDE EN SU PAGO MEJOR SERA LA SITUACION DE
EFECTIVO DE LA EMPRESA NO OBSTANTE EL RETRASO PUEDE SER UN
INDICIO DE FALTA DE LIQUIDEZ Y PODRIA LLEVAR A LOS PROVEEDORES
A NO SUMINISTRAR INSUMOS,
ES NECESARIO TENER UNA RELACION ENTRE AMBOS INDICE

CUAL UD. SUGIERE ?

QUIERE CONOCER LA PARTICIPACION DE
LA EMPRESA EN EL MERCADO O LA
RENTABILIDAD DE LAS VENTAS

CUOTA D E MERCADO = VENTAS DE LA EMPRESA / VENTAS DEL SECTOR

ES EL PORCENTAGE DE PARTICIPACION DE LA EMPRESA EN EL MERCADO, PERO NO

SOLO ES IMPORTANTE VER LAP ARTICIPACION, ADEMAS ES NECESRIO CONOCER EL
MARGEN DE GANANCIA DEL PRODUCTO

% DEL MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO = MARGEN BRUTO / VENTAS

EL MARGEN BRUTO ES LA DIFERENCIA ENTRE LOS INGRESOS POR

VENTA Y EL COSTO DE LAS MISMAS Y MIENTRAS SEA MAYOR ES ESTE
INDICE, MAS RENTABLES SERAN LAS VENTAS DEL PRODUCTO
CLASIFICACION DE LAS RAZONES O
O INDICES FINANCIEROS
RAZONES DE LIQUIDEZ miden la capacidad de la empresa para
cumplir sus obligaciones a corto plazo

RAZONES DE APALANCAMIENTO miden la extensin con que la

empresa esta financiando sus activos

RAZONES DE ACTIVIDAD miden la efectividad de la empresa para

usar sus recursos

RAZONES DE LUCRATIVIDAD miden la efectividad general de la

gerencia
INDICES DE TAMAO.- INDICAN LA IMPORTANCIA REALATIVA DE LA EMPRESA
MEDIDA A TRAVES DE DIFERENTES INDICADORES COMO POR EJEMPLO, EL VOMLUMEN DE VENTAS
, UTILIDADES ,PATRIMONIO BURSATIL, ETC

INDICES CRECIMIENTO.- Indican la tasa crecimiento de la empresa medida

por intermedio de las ventas, utilidades u otro indicador relevante

INDICES BURSATILES.- INDICAN LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA EN TERMINOS

DE MERCADO O DEL VALOR DE BOLSA DE LAS ACCIONES
 EJEMPLO DE RAZONES POR
CLASIFICACION MAS UTILIZADOS
RAZONEZ DE LIQUIDEZ
-RAZON CIRCULANTE = ACT. CIRC / PAS. CIRC
-RAZON ACIDA = ( ACT. CIRC INV. ) / PAS. CIRC

RAZONES DE APALANCAMIENTO

-DEUDA A ACT. TOTAL = DEUDA TOTAL / ACT. TOTAL

-VECES QUE SE HA
GANADO EL INTERES = ING. BRUTO / INTERESES

RAZONES DE ACTIVIDAD
ROT. DE INVEN. = VENTAS / INV. PROMEDIO
PER. MEDIO DE COBRO = C X C / VENTAS POR DIA

RAZONES DE LUCRATIVIDAD
RENT. DE LAS VENTAS = UT. N. DESP. D. I / VENTAS
RENT DEL ACT. TOTAL = UT. . DESP .DE, D, I / ACT. TOT
INDICES DE TAMAO.- VENTAS, ACTIVOS, RESULTADOS, N DE TRABAJADORES ETC

CRECIMIENTO VARIACION DE LAS VENTAS, UTILIDADES, ETC

- (VENTAS N VENTASN-1 ) / VENTAS N-1
.

BURSATILES - RELACION COTIZACIONES DE BOLSA A LIBROS,

- PRECIOS A DIVIDENDOS,

- PATRIMONIO BURSATIL / PATRIMONIO CONTABLE

- PATRIMONIO BURSATIL / UTILIDAD
 ANALISIS FINANCIERO DE DU PONT

ES UN MODELO DONDE SE UNEN LAS RAZONES DE ACTIVIDAD

( GESTION DE DESEMPEO ) Y M ARGEN DE UTILIDAD SOBRE LAS VENTAS
( RENTABILIDAD ), INDICANDO EN QUE FORMA ACTUAN ENTRE SI PARA
DETERMINAR LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO, INTEGRANDO EL ESTADO DE
RESULTADOS CON LOS DEL BALANCE

NO INCLUYE EL COSTO DEL CAPITAL

( VENTAS / INVERSION) x (UTILIDAD / VENTAS ) = RENT. DE LA INV.

 MODELO DE DU PONT
RENTABILIDAD DE LA INVERSION

RENT. DE LAS VENTAS MULTIPLICADO ROTACION

UTILIDAD DIVIDIDO VENTAS VENTAS DIVIDIDO ACT. TOTAL

VENTAS MENOS COSTOS T. ACT. FIJO MAS ACT. CIRC.

COST. VENTAS

DEPRECIACION

IMPUESTOS

GTS DE OPER

INT. Y OTROS GTS