O governo Lula e as

questes atuais

Amaury Gremaud
Economia Brasileira Contempornea
 2002 S crise eleitoral ?
Cenrio ia melhorando para FFHH at que:
2001: Crise energtica, crise argentina, 11/09
Sada de capital desvalorizao cambial presso inflacionria
subida de juros, ajuste recessivo,
ltimo ano de FHC, contexto:
baixo crescimento econmico e elevao do desemprego,
fragilidade do ajuste fiscal com aumento da dvida pblica
apesar do supervit primrio,
presses inflacionrias (vindas da taxa de cmbio),
risco eleitoral.
Positivo: melhora comercial externa (no percebida ?)
Dominncia Fiscal:
elevaes da taxa de juros para conter a inflao,
deterioravam a situao fiscal, ampliando o risco da dvida
pblica (e o risco-pas),
levando a fuga de capitais,
desvalorizao cambial e novas presses inflacionrias

2
Alteraes polticas no iderio do PT
3 eleies 1989,1994,1998: derrotas (duas
no primeiro turno)
- projeto de reformas (abertura, privatizao
etc.) no impostas por FMI, mas
aquiescncia poltica nacional
Partido: consolidar ideologia x alcanar o
poder
Consolidao no cenrio poltico no
espectro esquerdo
Busca do eleitor mediano tendncia ao
centro

Mudanas programticas some

socialismo, surge crescimento com 3
base no
mercado interno distribuio (cuidado sub-
 A transio
2 semestre 2002 crise forte
Perspectiva de vitria do PT acirra o cenrio de fragilidade
nos fundamentos
Ponto positivo saldo comercial
Choque de credibilidade
Carta ao povo (06/2002): ligao entre as mudanas no
iderio PT e choque de credibilidade
Aes logo aps as eleies e primeiros meses depois da
posse
Palocci, Meirelles e equipe
Renovao acordo com FMI
Manuteno macroeconomia - trip
Reviso das metas de inflao (1 digito) 8,5 e 5,5
elevao juros acima 26%
Ampliao do supervit primrio LDO: 4,25% para todo o
governo
4
 O circulo virtuoso
Choque de credibilidade reverso risco pais
e cambio (2003)
Combinado com quadro recessivo e supervit
primrio (mantido e ampliado) e comercial
Diminuio divida/PIB e Queda de inflao
Possibilidade de lentamente reduzir os juros
Saldo comercial se amplia supervit TC reduo
do passivo externo
Virtuosos reduo da divida interna e mudana de
perfil
Permite retomada do crescimento (lento)

5
 As mudanas
Passivo externo

6
Balano de Pagamentos no Brasil: evoluo
1980 - 2009
Saldo Transferen Saldo Conta
Servios e Resultado
Perodo Exportaes Importaes Balana cias Transaes capital e
Rendas Global
Comercial Unilaterais Correntes Financeira
1980 20,1 23,0 -2,8 -10,1 0,1 -12,7 9,6 -3,5
1981 23,3 22,1 1,2 -13,1 0,2 -11,7 12,7 0,6
1982 20,2 19,4 0,8 -17,0 0,0 -16,3 12,1 -4,5
1983 21,9 15,4 6,5 -13,4 0,1 -6,8 7,4 0,0
1984 27,0 13,9 13,1 -13,2 0,2 0,1 6,5 7,0
1985 25,6 13,2 12,5 -12,9 0,1 -0,2 0,2 -0,5
1986 22,3 14,0 8,3 -13,7 0,1 -5,3 1,4 -3,8
1987 26,2 15,1 11,2 -12,7 0,1 -1,4 3,3 1,0
1988 33,8 14,6 19,2 -15,1 0,1 4,2 -2,1 1,2
1989 34,4 18,3 16,1 -15,3 0,2 1,0 0,6 0,9
1990 31,4 20,7 10,8 -15,4 0,8 -3,8 4,6 0,5
1991 31,6 21,0 10,6 -13,5 1,6 -1,4 0,2 -0,4
1992 35,8 20,6 15,2 -11,3 2,2 6,1 9,9 14,7
1993 38,6 25,3 13,3 -15,6 1,6 -0,7 10,5 8,7
1994 43,5 33,1 10,5 -14,7 2,4 -1,8 8,7 7,2
1995 46,5 50,0 -3,5 -18,5 3,6 -18,4 29,1 12,9
1996 47,7 53,3 -5,6 -20,3 2,4 -23,5 34,0 8,7
1997 53,0 59,7 -6,8 -25,5 1,8 -30,5 25,8 -7,9
1998 51,1 57,7 -6,6 -28,3 1,5 -33,4 29,7 -8,0
1999 48,0 49,2 -1,2 -25,8 1,7 -25,3 17,3 -7,8
2000 55,1 55,8 -0,7 -25,0 1,5 -24,2 19,3 -2,3
2001 58,2 55,6 2,7 -27,5 1,6 -23,2 27,1 3,3
2002 60,4 47,2 13,1 -23,1 2,4 -7,6 8,0 0,3
2003 73,1 48,3 24,8 -23,5 2,9 4,2 5,1 8,5
2004 96,5 62,8 33,6 -25,2 3,2 11,7 -7,5 2,2
2005 118,3 73,6 44,7 -34,3 3,6 14,0 -9,5 4,3
2006 137,8 91,4 46,5 -37,1 4,3 13,6 16,3 30,6
2007 160,6 120,6 40,0 -42,3 4,0 1,7 88,9 87,5
2008 197,9 173,2 24,7 -57,2 4,2 -28,3 33,0 2,9
2009 153,0 127,6 25,3 -52,9 3,3 -24,3 70,5 46,6
13
 Encontramos o regime cambial
timo ?
Capacidade de absoro de choques externos
como Termos de Troca
Manuteno de cambio fixo custo alto em
termos de crescimento
Problemas inflacionrios vencidos
Existe atualmente:
Movimentos mais acentuados nas taxas cambiais
Temos maior grau de liberdade do ponto de vista
monetrio
Ataques especulativos e problemas com dividas so
menos pronunciados

15
 Mas, alguns ...
Perspectiva de longo prazo -
desconforto com cambio flutuante
Oscilaes prejudicam crescimento,
especialmente onde aprofundamento
financeiro baixo
Ciclos longos de valorizao cambial
(consistes com BP) mas trazem
conseqncias de longo prazo sobre
inovao e setores que merecem
investimentos Problema da doena
holandesa e do cambio competitivo

16
 Por que valorizao ?
Desvalorizaes ps crises colocaram taxas
em posies excessivas
Entrada de capitais em pases como Brasil
Mudanas no cenrio comercial internacional
mudana estrutural na demanda mundial
(choque asitico ndia e China)
AL cresce demanda por seus produtos naturais

Problema regime ou nvel ?

17
 Qual o problema com a valorizao ?

Importaes excessivas problemas

de competitividade interna
Desenvolvimento de padro de consumo
artificial
Problema da dinmica da divida
Concentrao e especializao em
produtos recursos naturais intensivos
Desincentivo a investimentos nos outros
setores
Existe uma volta aos debate em torno 18
 Qual a alternativa flutuao com
valorizao ?
Flutuao administrada, evitando valorizao
Sem declarar regras de piso (mercado costuma
identificar)
Identificando diminui grau de incerteza
Problemas:
Esterilizao divida e seus custo fiscal
Divida custa mais que rendimento das reservas
Volta a perder autonomia da pol. Monetria ou
inflao
ataques
Ressurge idia de controles de cambio
Vale para paises onde a questo conta de
capital ?
E onde problema e a BTC ?
19
 As contas publicas
21
22
 STN: Resultado do governo

central
Acima da linha - Governo central (STN):
Tesouro Nacional,
Previdncia Social,
Banco Central (desde 97)
Acima da linha - outros
para estados e municpios mais
difcil
Estatais federais SEST
Estatais municipais e estaduais tb
pouco)
Os dados da Secretaria do Tesouro
nacional
Acima da linha (cuidado com execuo financeira)
Governo central:
Tesouro Nacional, Previdncia Social, Banco Central
Das Receitas
apropriadas pelas DARF, retira-se restituies
(Execuo s quando entra na Conta nica)
desconta-se as transferncias p/ Estados e Municpios
Tem-se assim a Receita Liquida
Retira-se as Despesas (efetivas, na execuo s liberao)
Se no inclui pagamentos de juros sobre a dvida
Resultado primrio
Adicionando-se os juros nominais (competncia)
(na execuo critrio caixa)
Resultado nominal
STN: Resultado primrio do governo central
I. RECEITA TOTAL
I.1. Receitas do Tesouro
I.1.1 Receita Bruta
- Impostos
- Contribuies
- Demais
I.1.2. (-) Restituies
I.1.3. (-) Incentivos Fiscais
I.2. Receitas da Previdncia Social
I.3. Receitas do Banco Central
II. TRANSFERNCIAS A ESTADOS E MUNICPIOS
II.1. Transferncias Constitucionais (IPI, IR e outras)
II.2. Lei Complementar 87/ Fundo de Compensao de Exportaes (1)
II.3. Transferncias da Cide
II.4. Demais
III. RECEITA LQUIDA TOTAL (I-II)
STN: Resultado primrio do governo central
IV. DESPESA TOTAL
IV.1. Pessoal e Encargos Sociais1
IV.2. Benefcios Previdencirios
IV.3. Custeio e Capital
IV.3.1. Despesa do FAT
- Abono e Seguro Desemprego
- Demais Despesas do FAT
IV.3.2. Subsdios e Subvenes Econmicas (4)
- Operaes Oficiais de Crdito e Reordenamento de Passivos
- Despesas com Subvenes aos Fundos Regionais
IV.3.3. Benefcios Assistenciais (LOAS e RMV) (5)
IV.3.4. Outras Despesas de Custeio e Capital
IV.4. Transferncia do Tesouro ao Banco Central
IV.5. Despesas do Banco Central
V. FUNDO SOBERANO DO BRASIL - FSB
VI. RESULTADO PRIMRIO GOVERNO CENTRAL (III - IV - V)
 Resultado do governo Central (R$ bi)

2007 2008 variao 2009 variao

RECEITA TOTAL 618,9 716,6 15,8% 739,3 3,2%

Receitas do Tesouro 477,1 551,3 15,5% 555,1 0,7%

Receitas da Previdncia Social 140,4 163,4 16,3% 182,0 11,4%

TRANSFERNCIAS 105,6 133,1 26,0% 127,7 -4,1%

DESPESA TOTAL 455,4 497,9 9,3% 572,4 15,0%

Pessoal e Encargos Sociais 116,4 130,8 12,4% 151,7 15,9%

Benefcios Previdencirios 185,3 199,6 7,7% 224,9 12,7%

Custeio e Capital 151,5 164,0 8,3% 191,8 17,0%

RES. PRIM. DO GOV CENTRAL 57,7 71,5 24,0% 39,2 -45,2%

Out 08

Set 07

Out 09
 NFSP (acumulado ano)
jan/ago jan/ago jan/ago
2007 2008 2008 2009 2009 2010

Nominal 2,23 0,90 1,9 3,20 3,33 3,29

Juros
Nominais 6,14 6,12 5,45 5,34 5,38 5,36

Primrio -3,91 -5,22 -3,54 -2,14 -2,05 -2,07

Central -2,29 -3,84 -2,37 -1,31 -1,35 -1,25

Regional -1,15 -1,25 -1,02 -0,85 -0,67 -0,78

Estatais -0,47 -0,13 -0,15 0,01 -0,03 -0,04

Usos e fontes (27)
 Debates atuais
poltica fiscal e sua deteriorao

Desenvolvimento no Longo Prazo:

A questo cambial e a retomada do

debate das vantagens comparativas
A questo distributiva e o modelo de
desenvolvimento com base no consumo
de massa
60
 As mudanas novamente
Tipo de gasto: ampliao
transferncias (juros e assistncia)
problemas investimento pblico
Aprofundamento financeiro
Extenso do sistema de crdito
Melhora nas condies do mercado
de trabalho

61
Pergunta :

Est ocorrendo no
Brasil um novo
padro de
desenvolvimento
que tm entre seus
elementos centrais
a dinmica de
consumo de
massa ?

62
I. Gini =
Z / AB

z
Curvas de Lorenz
 Evoluo do Indice de Gini no Brasil (1960 - 1996)

1996

1990

1980

1970

1960

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1

Fonte: Thorp (2000), para o ano de 1996 Banco Mundial (2000)

 DISTRIBUIO DE RENDA NO
BRASIL: 1960 E 1970
PERCEN % DA RENDA CRESC. REAL
TIL 1960 1970 ENTRE 1960 E
1970

TOTAL 100,00 100,00 36,89%

40 - 11,57 10,00 18,33%
20 13,81 10,81 7,74%
40 + 74,62 79,19 46,23%

10 - 1,17 1,11 28,00%

10 + 39,66 47,79 66,87%
67
Curvas de Lorenz
 Pobreza
A pobreza pode ser definida como um
estado de carncia em relao a alguns
indicadores mnimos das condies de
vida da populao como a renda ou
outras necessidades elementares.
Indicadores de pobreza - indicadores
absolutos
Indicadores de distribuio - indicadores
relativos
 Linha de Pobreza
Linha de pobreza: define-se um
indicador preciso e um valor mnimo,
considerando-se pobres todos aqueles
que se situam abaixo desta linha.
o salrio mnimo/ms, do salrio
mnimo/ms, o acesso a uma cesta bsica
por ms etc.
Utilizando como linha de pobreza uma
cesta mnima de consumo, o IPEA calcula o
nmero de pobres brasileiros
 Onde esto os pobres ?
2007
% em
relao % em
Nmero
ao total relao
(mil)
de pop.
pobres

Sul 3.289 7,88 12,30

Sudeste 9.262 22,21 11,89

Centro-
oeste 1.436 3,44 10,86

Norte 5.284 12,67 36,13

Nordeste 22.438 53,80 43,54

Brasil 41.709 100,00 22,70

Voltando distribuio ...
0,7
ptos
por
ano
7
anos
 Velocidade e persistncia:
outros pases

Pais perodo Durao Ritmo Gini

final
EUA 1929 - 1944 15 0,6 0,40

GB 1938 -1954 17 0,5 0,33

Sucia 1922 - 1945 22 0,5 0,35

Noruega 1938 - 1963 25 0,6 0,29

Espanha 1950 1960 10 0,9 0,45

 Se mantivermos o ritmo
Teremos o Gini:

Do Mxico em 5 anos
Dos EUA em 12 anos
Do Canad em 24 anos
 Causas
Demogrficas (2%)
Transferncias de renda (35%)
Aposentadorias (10 %)
Bolsa Famlia e outras (20 %)
Reduo de discrepncias no mercado de trabalho
(50%)
Emprego (3 %)
Produtividade (18%)
Desigualdade escolaridade (6%)
Desigualdade remunerao por escolaridade (10%)
Desigualdade por experincia (2 %)
Outros (14%)
Discriminao/Segmentao (13%)
Discriminao (raa/gnero) (1 %)
Segmentao espacial capital x interior (10 %)
Segmentao espacial urbano x rural (5%)
Formal x informal (- 5%)
 Mudanas no perfil do consumo

Estratos de 2003 2006*

rendimento
domiciliar (em Domiclios (%) Domiclios (%)
reais de 2003)

At 600 44,2 32,0

De 600 at 20,4 25,1
1.000
De 1000 at 26,1 32,5
3000
De 3000 at 8,7 10,4
Classes de rendimento equivalentes s de 2003, atualizadas pela variao da inflao no perodo
6000
Fonte: Pnads 2003 e 2006, elaborao: SPI/MP

Total 100,0 100,0

Pergunta :

Est ocorrendo no
Brasil um novo padro
de desenvolvimento
que tm entre seus
elementos centrais a
dinmica de consumo
de massa ?